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融资租赁公司的优势&/
FINANCING LEASE COMPANY ADVANTAGE最具含金量的类金融公司最便利获取境外低利率资金国务院年大力鼓励行业发展1.融资租赁公司是继&一行三会&以及金融办批准的金融机构后最具含金量的前海公司。2.融资租赁公司是银行仅对2类金融企业给与授信贷款的类型之一。1.如果企业境外融资能力强大，融资租赁公司是最为便利实现境外低利率资金到国内使用的途径；2.&全通道&、&半通道&方式是融资租赁公司为承租人获取境外低利率资金。1.日国务院出台《关于加快融资租赁行业发展的指导意见》；2.自贸区内必将迎来融资租赁行业发展的一系列优惠措施落地，行业发展势头呈井喷态势。融资租赁公司的成立条件&/ FINANCING LEASE COMPANY ESTABLISHED CONDITIONS1必须是外商投资，外商独资或者中外合资；外资股东必须满足：①境外股东必须是成立满1年以上的公司②境外股东必须是100%纯外资，不能是&返程投资&，即国内人或公司在境外成立境外公司后再以境外公司向内地投资③境外公司大多数都选择是香港公司，群岛公司如开曼群岛、英属维尔京群岛等也可以；2注册资本最低17000万人民币或等值外币。国家税务总局关于融
资租赁从事售后回租业务满足差额征收时注册资本最低为人民币17000（可以不用全部实缴到位）。3中外合资性质的融资租赁公司，境内股东也要符合成立满1年以上，按照商务部规定还要符合上一年度总资产要超过500万美金（等值人民币）；必须成立董事会；4目前，自贸区内融资租赁公司的注册实行备案制，没有要求境外必须提供审计报告（审计报告中境外股东的总资产不得低于500万美金）和银行资信证明（要求银行出具的资信证明中账户余额不得低于港币8位数）。非自贸区的地区成立融资租赁公司必须提供签署前二者材料，自贸区不用，但上海自贸区目前在审批时仍需提供，北京则限制注册。成立融资租赁公司的注意事项&/
FINANCING LEASE COMPANY PRECAUTIONS1境外股东不得构成&返程投资&，即不能是国内人或公司在境外成立境外公司后再以境外公司向内地进行投资设立公司；2如果采用收购香港公司来作为融资租赁公司的股东的，建议收购的香港公司并没有开户，杜绝风险；3若投资者境外无资金或者境外融资实力不够，境外股东的占股比例越低越好，但不得低于25%；4境外股东资本金到位验资的，因为外资资本金需要办理结汇后才能使用出去（需提供合同及发票才能结汇），所以，没有项目对接建议境外资本金不要实缴到位；内资股定的资本金可以随时到位随时支配使用；独家之言&/
EXCLUSIVE WORDS前海百丰观察到，现在大多数观念认为自贸区融资租赁公司就像是普通外资公司注册，这是个误区，会耽误真正想从事融资租赁业务的企业发展：1融资租赁公司的发展在自贸区是最有优势的，但自贸区实行负面清单制度后大众都认为门槛降低了、条件无所谓了，这种观念干扰了企业决定、忽视了潜在的法律风险。2商务部2005年颁发的《外商投资租赁业管理办法》效力还在仍适用融资租赁业的规范发展，2015年3月还就修订《办法》的补充规定向社会征询过意见，目前仅仅是因为自贸区必须适应发展对其审批流程做了调整，而非融资租赁没有了监管、没有了底线发展。3融资租赁仍旧必须是外商独资或者中外合资，属于返程投资类型的境外股东申请融资租赁公司仍旧受到极大限制，个人返程投资绝对不行，企业返程投资必须拥有出去的完备手续才符合要求，我国资本项下的管制对于这一点从来都没有放松过审批，社会上有部分企业抱着侥幸心来设立融资租赁实属冒险。4国务院2015年9月颁发了《关于加快融资租赁行业发展的指导意见》，接下来应该是优惠扶持政策的颁布和行业积极良好发展的规范性措施，融资租赁公司的类金融属性决定其发展还是要受约束的。相关公告&/
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关于利用融资租赁将境外资金引入内地的研究
【摘要】：由于中国融资市场以及外汇管理的特殊情况,当前境内外利率差、汇率差的存在使得企业在境内外融资成本上存在较大的差异,近些年来越来越多的企业利用境外资金。随着国内多个自贸区的成立,境内企业在经历海外上市、海外发债后,开始逐步通过自建、参股、收购等方式在自贸区涉足融资租赁行业。
【作者单位】：
【关键词】：
【分类号】：F832.49;F832.6【正文快照】：
一、利用融资租赁将跨境资金引入内地的优势及前景据不完全统计,2015年以来已经有上百家上市公司通过融资租赁为企业发展提供资金支持,与股权融资以及银行贷款、信托和发债相比较,上市公司通过售后回租等融资租赁方式获取资金有着较大的优势和发展前景。首先,自贸区具有顶层设
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　　公司在实际运营时需要大量的资金才能得以持续健康发展，那么怎么去融资，其中的利弊得失又是什么样的呢？在我国，根据批准机构不同，融资租赁公司被分为以下三种:
　　1、由人民银行核准，银监会监管的金融租赁公司；
　　2、由商务部外资司批准的外商投资融资租赁公司；
　　3、由商务部市场建设司批准的内资试点公司。
　　融资租赁的发源地是美国，就目前来说，融资租赁现在是发达国家非常重要的一种融资方式，是仅次于银行信贷的第二大融资方式，几乎渗透到所有的行业！我国融资租赁发展比较坎坷！直到2004年《中华人民共和国融资租赁法》出台，融资租赁行业才在我国苏醒，2007年银行重新参与到融资租赁行业，融资租赁才开始进入高速发展的阶段！
　　一家融资租赁公司如果仅依靠其自有的的资金规模去运行肯定是不可取的，一般的租赁项目需要3-5年的回收期，一旦公司的资本金被用完，将面临无法进行新业务的尴尬局面，所以说对外融资是一家融资租赁公司想要健康发展必须要走的一步。融资能力是实现公司的可持续发展的核心能力！
　　就我国目前的状况而言，我国融资租赁公司主要有下面多种种融资模式：
　　1、资本金
　　金融租赁公司由于门槛高，股东实力雄厚，通常拥有巨大的资本金，可以达到几十亿元人民币。但是内资试点和外商投资融资租赁的资本金相对较少，一般在1-5亿元人民币之间。如果只是依靠资本金终归有限，不是解决融资的根本办法
　　2、向银行借款
　　向银行申请贷款是我国企业最常见的一种融资方式。而贷款的额度以及利率是由企业的经营和信用状况、以及担保情况。一旦企业负债率过高将很难继续新增贷款，虽然成本不高，但融资金额有限。
　　3、租赁款保理融资
　　租赁款保理融资是指融资租赁公司将融资租赁服务产生的未到期应收租金转让给银行，银行为租赁公司提供应收账款账户管理、应收账款融资、应收账款催收和承担应收账款坏账风险等一系列综合性金融服务，该模式是目前我国外商投资和内资试点融资租赁公司的主要融资模式。
　　租赁保理融资分为有追索和无追索两种。在有追索保理情况下，当租赁债券发生偿还风险的时候，银行保留对融资租赁公司的追索权，租赁资产仍在融资租赁公司公司资产负债表内，就相当于融资租赁公司向保理银行借款。
　　无追索保理则相反，银行放弃对融资租赁公司的追索权，租赁资产剥离出融资租赁公司的资产负债表，就相当于融资租赁公司将租赁收益权全部卖给银行，融资租赁公司可以提前收回成本和部分收益，不承担后续风险。
　　4、金融机构同业拆借
　　这种模式只适用于金融租赁公司，即金融租赁公司可以向有金融许可证的同业金融机构拆借资金，外商投资和内资试点的融资租赁公司则不适用。目前我国金融租赁公司数量较少，虽然利率成本低，但同业拆借一般时间较短，且受到银监会监管，不适合长期项目。
　　5、境外借款
　　外商投资融资租赁公司根据外债额度向境外市场借外债汇入国内。由于境内外的利率差，该模式成本低，但我国外汇监管比较严格，而且要承担一定汇率风险。
　　外债额度上限=净资产*10-风险资产
　　内保外贷业务：借用外商投资租赁公司的外债额度从境外融资，为境内用款客户获得低成本资金。
　　6、发行股票
　　向公开市场发行股票募集资金，该模式可以募集资金量庞大，但前提是上市！上市条件要求比较苛刻，周期长难度高。
　　7、租赁资产证券化
　　意思是说融资租赁公司将用途、性能、租期相同或相近并且未来能产生稳定现金流的租赁债券集合起来，通过一系列的结构安排将其转换成在金融市场上可以出售和流通的租赁资产支持证券的融资过程。就相当于，租金收益权被出售，租赁资产从融资租赁公司资产负债表中剥离，租赁公司无需对租赁资产承担追索责任。
　　经过上面几种融资模式的对比和分析，我们可以得出结论，不承担债务追索，将租赁收益权出售的融资方式应该是融资租赁公司融资的房展方向。这种模式不会增加债务负担、有效提高资金周转率从而实现可持续发展。
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融资租赁最吸引人的是什么？懂的人都知道是融资租赁特有的通道业务了。一、融资租赁公司为什么可以作为通道？1、什么是通道业务？通道业务指资金方借助通道机构的牌照功能向资产方发放融资款项，或者资产方借助通道机构的牌照优势向资金方获得融资的业务。对银行来讲，一般意义上的通道业务是指银信或者银证信业务，即银行为了规避信贷规模占用，用自营资金或者理财资金通过券商资管计划（或基子）投资信托专项计划（或委托贷款）向融资方发放信托贷款的业务。这属于第一种。本文所指的融资租赁通道业务，一般情况下指利用融资租赁公司的外债额度，采用售后回租加跨境保理的形式帮助承租人从境外获得低成本的资金。这属于第二种。资金需要在通道业务中的所有参与方过账，而且大多数情况下资金和融资客户都来源于银行，通道仅仅利用牌照过桥。这也是通道机构与资金掮客的本质区别。2、为什么要做通道业务？通道业务的优势五花八门，银行选择通道业务而非传统信贷业务的目的也各不相同，主要有以下几个原因：A.规避信贷规模占用。很多股份制银行和城商行的经营机构信贷规模非常紧张，没有足够的贷款额度向大金额融资客户发放贷款，利用上述银证信或者本文的融资租赁通道可以在不占用信贷规模的情况下向客户融资。B.获得境外低成本资金。某些纯内资客户无任何进出口业务和国际贸易背景，没有国家批复的外债额度，无法便利地向境外融资。此种情况可以借助外资背景的融资租赁公司，采用售后回租加跨境保理的形式，利用融资租赁公司的外债额度向境外融取低成本的资金。C.扩大银行资金的投向。银行的理财资金是不可以直接投向股市的，而上半年股市中配资业务的资金又大部分来源于银行，这里面就是因为通道业务。银行通过受让券商两融受益权、投资券商发行的收益凭证、股票质押式回购、单一结构化配资、伞形信托、结构化定向增发、打新基金、FOFMOM等等形式间接进入股市。这部分业务风险较高，平仓什么的倒好说，政策风险太大。某配资业务龙头银行千亿级别理财资金准备打新，然后证监会叫停了IPO。。。。扯远了（07/28更新）3、大部分的融资租赁通道业务都是建立在售后回租和保理这两个业务的基础上的，关于售后回租的定义问题可以参见问题 /question/ ，这里不再赘述。总体来讲相当于融资租赁公司以售后回租的形式向承租人发放了一笔融资，从而形成应收租金，这是资产端。融资租赁公司用这笔应收租金再向银行或其他金融机构做保理融资或其他应收账款类融资，这是资金端。从一方获得资金再投入另一方的资产，这不就是个通道了吗？二、融资租赁公司作为通道有什么优势？1、低融资成本。据有关机构统计，截止2014年底，国内金融租赁公司30家，内资租赁公司152家，外资租赁公司2020家。可见，90%的租赁公司都是具有外资背景的。2013年国家外汇管理局印发了《外债登记管理办法》（汇发[2013]19号）。外商投资租赁公司对外借款，应根据外商投资租赁公司提供的上年度经审计的报表，计算出上年度末风险资产总额（A），再计算净资产的10倍（B），然后将（B-A）作为新年度期间该公司可新借外债的余额的最高限额。借用外债形成的资产全部计算为风险资产。总而言之就是外资租赁公司可以从境外融资，从而获得低成本的资金。2、税费优惠。财税[号《关于将铁路运输和邮政业纳入营业税改征增值税试点的通知》中的附件1第二章第八条：应税服务，是指陆路运输服务、水路运输服务、……、有形动产租赁服务……。一般计税方法的应纳税额，是指当期销项税额抵扣当期进项税额后的余额。应纳税额=当期销项税额－当期进项税额。当期销项税额小于当期进项税额不足抵扣时，其不足部分可以结转下期继续抵扣。销项税额，是指纳税人提供应税服务按照销售额和增值税税率计算的增值税额。销项税额计算公式：销项税额=销售额×税率一般计税方法的销售额不包括销项税额，纳税人采用销售额和销项税额合并定价方法的，按照下列公式计算销售额：销售额＝含税销售额÷（1 税率） 总而言之：出租人能对每期租金的利息部分开具增值税发票供承租人用于进项抵扣；承租企业从出租方获得的增值税发票和进口报关时获得的进口环节增值税发票均可抵扣。举例：A公司融资总成本=利息支出 费用支出=7.02%由于目前营改增的政策，租赁公司在开发票给A公司的时候，可抵扣17%的增值税，综合成本为7.02%/（1 17%）=6 %。实物发票举例：402,739.17/1.17=344,221.51344,221.51*17%=58,517.66三、融资租赁通道业务的几种模式1、保理模式企业与租赁公司签订融资租赁售后回租合同；租赁公司取得租赁期内租赁物件的产权、应收租金及其他费用等债权后即向银行申请应收账款无追索保理，以保理价款支付设备的全部购买款项；租赁公司将已取得产权的租赁物件抵押给保理银行，作为另一重信用，以保障保理银行的权益；租赁公司与承租人均在保理银行开立结算账户，委托银行按期代为划扣租金及其他费用等款项，亦可改变租金支付路径，直接向保理银行支付租金。该模式资金来源和方式的不同可以分为：境内买断型保理、内保内贷、跨境双保理等模式。境内买断型保理境内买断型保理一般还是要占用保理银行的规模，当然银行有一种业务叫再保理，不过大部分的银行只能做回购型保理业务的再保理。。。内保内贷境内银行开立融资性保函给境外银行，境外银行给境内机构放款，就是内保内贷。你问什么是内保外贷？境内银行开立融资性保函给境外银行，境外银行给境外机构放款，就是内保外贷。现在融资性保函这种东西都是总行开的，而且还是100%风险资产占用。。。跨境双保理这种模式只有拥有离岸牌照的部分银行才能办理，是目前跨境买断型融资租赁保理业务的最优模式，你问哪几家银行，一查就知道就不给我行做宣传了。
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