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以下哪种资本结构理论认为存在最佳资本结构(
A．净收入理论
B．净营运收入理论C．传统理论
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以下哪种资本结构理论认为存在最佳资本结构(&&)。&&A．净收入理论&&B．净营运收入理论C．传统理论&&D．MM理论&&E．权衡理论
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验证码提交中……2010级企业筹资财务期中练习；一、单项选择题；1、企业筹资动机包括以下三种基本类型：扩张性动机；A．直接性动机B．间接性动机C．混合性动机D．平；2、以下哪种资本结构利率认为不存在最佳资本结构（；A代理理论B权衡理论C有税的MM理论D无税的MM；3、公司增发的普通股的市价为12元/股，筹资费用；A．5%B.5.39%C．5.68%D.10.3；4、吸收直接
2010级企业筹资财务期中练习
一、单项选择题
1、企业筹资动机包括以下三种基本类型：扩张性动机、调整性动机和（
A．直接性动机 B．间接性动机C．混合性动机
D．平衡性动机
2、以下哪种资本结构利率认为不存在最佳资本结构（
A 代理理论
B 权衡理论
C 有税的MM理论
D 无税的MM理论
3、公司增发的普通股的市价为12元/股，筹资费用率为市价的6％，上一年发放股利每股0.6元，已知同类股票的预计收益率为11％，则维持此股价需要的股利年增长率为（
4、吸收直接投资按照（
）不同，可分为吸收现金投资和吸收非现金投资。
A．投资者出资方式
B．投资主体C．投资客体 D．投资者出资时间
5、某公司目前的债务账面价值1000万元，利息率为5%，普通股4000万股，每股价格1元，股票和债券的市场价值和账面价值相同，每年的息税前利润为500万元，且每年将全部税后净利润分派给股东，预计未来增长率为零，公司所得税税率为15%，假设当前资本市场无风险利率为4%，市场风险溢价为5%，则贝塔系数是（
6、国际上对于新上市公路、港口、桥梁、电厂等基建公司的股价定价方式主要采用（
A.市盈率定价法 B.净资产倍率法C.竞价确定法 D.现金流量折现法
7、在股份公司利润增加时，不仅可以按规定分得当年的定额股息，还有权与普通股股东一起参加公司剩余利润分配的优先股票是（
参与优先股
非参与优先股
累积优先股
非累积优先股
8、为了有利于引入战略投资者和机构投资者，上市公司应采取的发行方式为
B.公开增发股票
C.非公开增发股票
D.发行债券
9、以股票价格指数作为标的物的期货合约是（
10、在拍卖过程中，拍卖人宣布拍卖标的的起叫价及降幅，并依次叫价，第一位应价人响槌成交的拍卖方式是（
A荷兰式拍卖 B 英格兰式拍卖 C密封递价拍卖
D英格兰式与荷兰式相结合的拍卖方式
11、交易双方根据市场行情，事先约定在一定时期内相互交换商品、货币或利率的金融交易是指（
B互换合约 C期货合约
12、下列说法错误的是（
A股权再融资主要包括向原有股东配股和增发新股融资
B配股是指向原普通股股东按其持股比例、以高于市价的某一特定价格配售一定数量新发行股票的融资行为
C通常配股股权登记日后要对股票进行除权处理，出现“填权” 或“贴权” 的情形
D公开增发与首次公开发行一样，没有特定的发行对象，股票市场上的投资者均可以认购。
13、多种利率并存条件下起决定作用的利率是（
14、为了简化股票的发行手续，降低发行成本，股票发行应采取（
A.溢价发行B.平价发行
C.公开间接发行D.不公开直接发行
15、关于资本价值的计量基础说法错误的是（
A市场价值能够反映资本的真实价值，具有时效性
B 目标价值波动性大
C 目标价值比较适合资本结构决策的要求
D 账面价值容易取得数据进行分析
16. 某公司拟发行5年期债券进行筹资，债券票面金额为100元，票面利率为12%，而当时市场利率为10%，按复利计算该公司债券发行价格应为（
17、早期资本结构理论正确的是（
A净收益理论认为公司应当零负债
B净营业收益理论认为资本结构决策对企业价值提高没有任何作用。
C净收益理论考虑了财务风险的上升因素
D传统折中理论认为不存在最优资本结构
18、关于MM资本结构理论正确的是（ ）
A无税收情况下的MM理论认为在完善资本市场条件下，企业的市场价值与其资本结构有关
B无税收情况下的MM理论认为负债企业的股权资本成本等于同一风险等级中某一无负债企业的股权资本成本
C无税MM理论假设过于脱离实际结论毫无价值
D 修正后的MM理论模型认为由于存在所得税及节税利益，在一定范围内企业价值会随负债程度的提高而增加
19、如果企业的全部资本中权益资本占70%，则下列关于企业风险的叙述正确的
A．只存在经营风险
B．只存在财务风险
C．同时存在经营风险和财务风险
D．财务风险和经营风险都不存在
20、关于资本结构理论错误的是（）
A权衡理论认为，财务拮据成本和代理成本对企业价值的负效应与负债带来的抵税利益对企业价值的正效应，应存在一个最佳状态，此时企业价值最大
B现代资本结构理论的中心议题是企业市场价值是否与资本结构有关
C啄食顺序理论企业偏好于首先采用外部筹资方式。
D 信号传递理论中罗斯认为，资本结构中杠杆比率的上升是一个积极信号，它是向投资者表明经营者对企业未来收益的期望较高，有利于企业价值的提高
二、判断改错题
1、直接筹资的筹资效率高，筹资费用低。
2、期货合约买卖双方的权利不对称，卖方只是义务，买方拥有权利。（
3、同业拆借市场按照拆借交易的性质分为头寸市场和同业借贷两类。 （
4、如果发行债券时经济形势不佳，利率不稳定且有增长趋势，企业应发行浮动利率债券。 （
5、余额包销方式，反映了发行人与承销商之间的纯粹的委托代理关系。 （
6、次级信用债券持有人的求偿权顺序居于优先股之后。
7、凭证式国债只面向个人投资者发行，机构投资者不能购买。
8、市场价值法最适用于难以确定收益，市场上又很难找到参照物的评估对象。
9、新股破发是指股票发行价格低于上市价的情况。
10、一级市场发行抑价程度越高，说明股票越受欢迎，定价越有效。（
二、计算题
1.丙公司发行流通在外的普通股为40000股，每股面值20元，优先股6000股，每股面值40元，约定的股利率为8%，优先股为累积优先股，且有两年未发放优先股股利。现假设公司宣布发放股利150000元，如果按照优先股不参与、部分参与(约定优先股股利最高为10%)、全部参与剩余股利分配3种方式分配股利，其计算和分配应该如何？
2、某公司拟向银行借入1000万元长期借款，年利率为10%，期限是4年，每年付息一次，到期一次还本，假定筹资费用率为2%，公司所得税税率为25%，要求计算不考虑资金时间价值和考虑资金时间价值情况下的资本成本？
3.某公司2010年度的有关资料如下：
税前利润1000万元，所得税率40%，预期普通股报酬率15%，总负债800万元，均为长期债券，平均利息率10%，税后资本成本为6%，普通股股数100万股。上一次支付的股利为1.2元/股，预计可以持续增长，增长率为5%，假定股票价格与其内在价值相等，长期债券的市场价值与其账面价值相等。
要求：（1）计算该公司每股收益及股票价格；
（2）计算该公司的加权平均资本成本（假设权益资本成本=普通股成本）；
（3）计算该公司的财务杠杆系数；
（4）如果总杠杆系数为1.296，计算固定成本；
（5）如果2011年息税前利润为1296万元，计算2011年每股收益（假设其他的条件不变）。
4.某公司拟采用配股的方式进行融资。日为配股除权登记日，以公司日总股本8000万股为基数，拟每10股配2股。配股价格为配股说明书公布前20个交易日公司股票收盘平均价20元/股的75%。 要求计算：
(1)所有股东均参与配股的情况下，配股的除权价格(保留四位小数)？
(2)若配股后的股票市价与配股的除权价格一致，计算每一份优先配股权的价值(保留四位小数)，及股东参与配股对股东财富的影响(取整)？
(3)若配股后的股票市价高出配股除权价格的10%，计算每一份优先配股权的价值，及股东参与配股对股东财富的影响？
5、光华公司目前的资本结构为：总资本1000万元，其中债务资本400万元（年利息40万元），普通股资本600万元（600万股，面值1元，市价5元）。企业由于扩大规模经营，需要追加筹资800万元，所得税税率20%，不考虑筹资费用。有三个筹资方案：
甲方案：增发普通股200万股，每股发行价3元；同时向银行借款200万元，利率保持原来的10%。
乙方案：增发普通股100万股，每股发行价3元；同时溢价发行债券500万元面值为300万元的公司债券，票面利率15%。
丙方案：不增发普通股，溢价发行600万元面值为400万元的公司债券，票面利率15%；由于受到债券发行数额的限制，需要补充向银行借款200万元，利率为10%。
要求：根据以上资料，对三个筹资方案进行选择。
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15春学期《财务管理基础》在线作业1
一、单选题（共 10 道试题，共 30 分。）
以下现金成本与现金持有量成正比例关系的是（
A. 现金机会成本
B. 现金交易成本
C. 现金管理成本
D. 现金短缺成本
正确答案：A
如果公司的现金超过其投资机会所需要的现金，但又没有足够的盈利机会可以使用这笔现金，在这种情况下，公司可能（
A. 发放股票股利
B. 回购股票
C. 进行股票分割
进行股票反分割
正确答案：B
不仅是企业盈利能力指标的核心，同时也是整个财务指标体系的核心指标是（
A. 销售净利率
B. 销售毛利率
净资产收益率
D. 资产报酬率
正确答案：D
通常情况下，企业持有现金的机会成本（
A. 与现金余额成反比
等于有价证券的利率
C. 与持有时间成反比
D. 是决策的无关成本
正确答案：B
以下关于风险的论述，错误的是（
风险越大， 投资者要求的收益率越高
风险程度只能用标准差或方差来表示
标准差不能用于比较不同方案之间的风险程度
D. 预期利润率由无风险利润和风险补偿率组成
正确答案：B
以下哪种资本结构理论认为根本就不存在最佳资本结构（
A. 净收益说
C. 净营业收益说
正确答案：C
应收账款管理的目标是（
A. 扩大销售，增强企业的竞争力
减少占用在应收账款上的资金
C. 减少给客户支付的现金折扣
D. 应收账款信用政策的权衡
正确答案：D
当贴现率与内含报酬率相等时（
A. 净现值大于0
B. 净现值等于0
C. 净现值小于0
净现值不一定
正确答案：B
企业制定的信用条件内容不包括（
A. 确定信用期限
B. 确定折扣期限
C. 确定现金折扣
确定收账方法
正确答案：D
下列各种需要中，不是企业持有现金的主要原因的是（
B. 预防需要
D. 收益需要
正确答案：D
15春学期《财务管理基础》在线作业1
二、多选题（共 8 道试题，共 40 分。）
下列权利中，属于普通股股东权利的是（
A. 公司管理权
B. 分享盈余权
C. 优先认股权
D. 优先分配剩余财产权
正确答案：ABC
分析企业短期偿债能力的指标有（
A. 流动比率
B. 资产负债率
C. 速动比率
D. 权益乘数
E. 应收账款周转率
正确答案：AC
企业的财务关系有（
A. 企业与政府之间的财务关系
B. 企业与投资者、受资者之间的财务关系
C. 企业与债权人、债务人之间的财务关系
企业内部各单位之间的财务关系
E. 企业与职工之间的财务关系
正确答案：ABCDE
必须同时利用资产负债表和利润表才能计算的指标有（
A. 总资产报酬率
B. 资产负债率
C. 总资产周转率
D. 净资产收益率
正确答案：ACD
信用条件是指公司要求客户支付赊销款的条件一般包括（
A. 信用期限
B. 现金折扣
C. 收账期限
D. 坏账损失率
正确答案：AB
影响投资项目净现值大小的因素有（
A. 投资项目各年的现金净流量
B. 投资项目的有效年限
C. 投资者要求的最低收益率
D. 投资项目本身的收益率
现行的银行利率
正确答案：ABC
按金融市场的交割时间，金融市场可分为（
A. 长期市场
B. 现货市场 。 ）。 ）
C. 短期市场
D. 期货市场
E. 有价证券市场
正确答案：BD
下列指标中数值越高，企业获利能力越强的有（
A. 销售净利率
B. 资产负债率
C. 净资产收益率
D. 投资报酬率
E. 应收账款周转率
正确答案：ACD
15春学期《财务管理基础》在线作业1
三、判断题（共 10 道试题，共 30 分。）
营运资金持有量的高低，影响着企业的收益和风险。
正确答案：B
在宽松的营运资金持有政策下，企业的收益和风险都较大；在紧缩的营运资金持有政策下，企业的收益和风险都比较小。
正确答案：A
与普通股相比，优先股的优先权主要表现在优先分配股利和优先分配公司剩余财产上。
正确答案：B
由于普通股没有固定的股利负担，因而其资本成本往往较低。
正确答案：A
比较而言，低股利加额外股利政策使公司在股利发放上具有较大灵活性。
正确答案：B
长期借款筹资数量有限，一般难以取得债券、股票筹资形式所能够取得的资金数额。
正确答案：B
财务报表所提供的财务指标是进行财务比率计算的数据基础。
正确答案：B
由于绝大多数股票都是正相关的，因而，股票组合不能相互抵消风险。
正确答案：A
所谓现金浮存量是指企业账户上现金余额与银行账户上所示的存款余额之间的差额。
正确答案：B
发行普通股筹资没有固定的利息负担，因此，其资本成本较低。
正确答案：A
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第4章 资本成本与资金结构综合练习题
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第4章 资本成本与资金结构综合练习题
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