新汉普郡大学的风险研究中心最近对新英格兰地区投资软件和高科技行业的者做了研究。被调查的公司里面，7年内获取7倍的回报是投资人理想的结果，这里面的平均回报率是32％。这个结果不仅仅显示出了极大的耐心(愿意等7年)，而且还表现出了他们相对温和的投资回报率期望。(过去5年实际上天使投资人们平均年回报65.5％)。让者把眼光放长到5-6年，他们要让天使投资人相信他们能创造30-40％的年回报。要是公司没有强劲增长和盈利的前景，天使投资人明显不会承担风险。但是天使投资是非常有风险的：平均10笔投资里面的3笔能创造多倍回报。天使投资人对于每家公司的期望不同，但是有两个数字上相差不多。
内部收益率(％)
投资回报率
根据一起有86个有组织的天使投资团体(538个天使投资人+超过1130个退出案例)参与的调查，超过一半的天使打了水漂。但是成功的天使投资人内部收益率达到27％，也就是说3.5年内资产翻了2.6倍。天使投资人的成功要素有：1.有规律的(Timely due diligence)-天使投资人尽职调查做的越好越多，他们得到的回报就越大。2.行业经验(Industry expertise)- 有丰富行业经验的天使投资人回报基本是其他人的两倍3.高度参与(Active participation)- 通过创业辅导，言传身教和财务监管等帮助，天使投资人帮助更好地发展从而获取更高的回报。4.不继续投资(Follow-on investing)- 不喜欢继续投资的天使投资人回报率更高。
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16年投出50家上市公司国内第一VC是如何做投资的？
这是一家深耕了十六年的年轻&老牌&基金，从1亿资本干到了170亿，300多家企业，其中上市50家，登陆新三板45家，目前在证券会IPO排队预披露的有26家，并在2012年、2015年两次获得行业综合排名第一。傅仲宏先生是达晨投资有限公司主管合伙人。他曾在政府行业管理部门任职，担任过多家大型投资机构的投资部门负责人及科技企业高管，主导投资了几十个优质项目，在消费服务、高科技等领域具有丰富的投资及管理经验，曾当选2012年度最受者尊敬的十大VC投资人、2013年最佳投资人。
正和岛专访傅仲宏先生，谈及投资逻辑，他指出，投资要自己的逻辑和定力，跟风肯定会交学费。
看未来：怎么判断虚火和实火?
当前的大势比较冷，很多人适应不了，但从2000年成立至今，我们经历了好几轮牛熊交替的市场周期，见得多了，比较少在意短期波动，根据自己的判断和价值标准，在最好的时间点果断投进去，甚至反波段操作。回想起来，收益率最好的项目，大多是整体市场相对低迷时投进去。
一级市场与二级市场的投资模式有天壤之别。比如最近VR特别火，其实很多都还只是概念，并没有落到产业实处，预计真正大规模应用要三五年后。有时候一波一个概念冲出来了，但是没有承接的东西，就掉下来了，像量子通信甚至连场景都还没出来，产业落地需要很长时间。在二级市场开始炒作时，我们会选比这个点早一年进入。
一级市场真正关注的是企业的成长曲线，按照自己的规划去趟路，水到渠成之时，产业的落点真正到了，这才是收获的最佳期。而企业本身的成长，不能靠在二级市场炒作，其次要有自己的发展规律，必须掌握节奏，才能获得较好的收益。达晨的操作周期相对比较长，是7+2，随着多层次资本市场地完整搭建后，对财务指标规模的要求将会逐渐降低，退出周期的趋势也将逐步缩短。
中国资本市场的发展历程，给了我们很多锻炼的机会，整体环境是最具有挑战性的，IPO说停就停了，唯一不变的就是变化和不可预测，怎么办?我们深处其中，智能练就适应能力。那我们只能尽量减少外界的干涉，赚到应该赚的钱。外部环境没法控制，唯有修炼自身。把控资本市场的规则和底线，有时候可能少赚了，但避免了风险。投资长期来看是平衡点的问题，最后拼的还是耐力。
所以，做投资，既要尽力投到最好的标的，也要善于把握节奏，该出手时就出手&&
如何避免&僵尸市场&?
去年，新三板被炒得发烫，很多人问，你们要成立新三板基金吗?我反问为什么成立新三板基金呢?新三板出现了，跟原来的投资理念就有特别的差异吗？我认为没有差异，投资逻辑是一样的，归根结底还是，看企业本身的价值。
现在很多人谈项目，把上不上新三板挂嘴边了，这可能会对企业家产生不好的影响，以为挂个新三板就自信心爆棚了。新三板基本上没有门槛，它的目的主要是让项目有更多的人了解，找到合适的投资者。但部分心态浮躁的投机者把新三板当成了聚宝盆，不问项目好坏、不计价格投资、最快的速度挂牌，把股价炒上天，等着别人来接盘，从而高价退出获益。
本来政策布局很好的东西，爆炒过度，只能自食其果了，新三板变成了&僵尸市场&，很多人太过于去追求短期利益了，发了大量的2年或2+1年的新三板基金。
喧嚣过后，还是要回归到本质。对新三板的认识，就像思维，在时代创业很容易，前期流量进入很快，但最后谁能够活下来，活到行业第一，这个过程极其艰难，所剩寥寥。
从政策来看，新三板是在&大众创业、万众创新&背景下快速发展的，但在资本市场却是需要专业和平衡的，波动太大，流动性弱，对企业和投资方都不是好事。
对机构来说，更需要回归本质，挂了新三板并不意味着变现?实际上，有限的流动性将打断很多赚快钱的美梦。
资本市场最终的决定因素还是企业本身的价值，投资需要坚持逻辑、保持定力。关于投资理念，达晨创投有六条军规：
●看大趋势、看行业;●看企业的核心优势和商业模式;●看团队能力、专业性、诚信度、学习力和执行力;●看公司在细分市场的行业地位;●看管理和规范性;●看与资本市场的匹配性。
创业要把握节奏，不然就变成了先烈
投资早期项目看几个方面，首先选择的方向要有想象空间，一定有自己的核心技术或独特优势，行业地位是在前三名，最好是第一名，团队要有做大企业的潜质。同时点位也很关键，太早太晚都有问题，企业对于各发展阶段的节奏把握也很重要，如产品得到验证，以何种方式、何种节奏推广到整个市场都非常有讲究。
对我们这类品牌机构而言，感觉现在的标的越来越多了。我主要负责新消费服务和医药健康，所谓衣食住行，吃喝玩乐都包括了。
像最近在说&二胎红利&，随之母婴市场未来5-10年会有高速增长，这方面我们布局比较早，如悠游堂很早就投了，现在开始爆发，先把赛道占了。
还有体育产业，去年开始热起来了，今年还会更热，我们此前就投资了5-6家体育企业，这个数字算得上国内基金中投资体育类项目最多的了。达晨和另一家专业的体育咨询机构维宁体育联合发起了一个&互联网+体育中国会&联盟，就是想搭建起一个平台，通过资源对接、资本扶植等方式来支持和培养更多的体育类创业企业的成长。这是达晨在转型专业化投资基金方面一个重要落地尝试。
垂直电商是一个伪命题吗?怎么破?
电商方面，我们主要关注细分领域的企业，也投资了几个比较成功的垂直电商企业。比如说情趣用品，这个行业在国内处于边缘产业，非常散，真正的好产品也稀缺，而在国外是非常成熟的。产业基础薄弱的细分，是BAT等大平台型公司做不了的，这就是机会。
关于垂直电商，品类特别关键，海淘模式挑战比较大，差异化不明显，BAT可以不赚钱，把你的某个品类打死，母婴细分的电商很难搞，需要相关的服务做延伸。
所以在这个领域，要选产业基础弱，成熟产品少、需要深度介入产业链的，要有准备去干一些累活脏活，而不寄希望于靠流量就做起来。
B2B商机潜力巨大
此前行业大多聚集于B2C市场，而忽视了B2B市场。实际上，B2B市场规模是万亿级的，随着互联网、移动互联网等新技术的发展，B2B行业面临中千载难逢的发展机会。
为此，我们率先在行业内成立了&看见未来&B2B战略联盟，希望借此打造达晨B2B投资的生态圈;一方面，为B端企业提供发展经验和资源共享平台，另一方面，通过打通toB，toC业务链各个服务环节，为B2C的企业嫁接资源。这个领域，我们已经投了几十家，也比市场热度要领先了两三年。
2B企业的发展需要相对比较长的时间积累，我们投的好些企业都创立了十年以上，目前SAAS模式国内做得好的很少，最多的还是从传统的B过渡到线上，用互联网的手段来做扩张，B2B企业在于逐步积累口碑，想赚块钱挺难，要有耐心。
toC企业有可能快速爆发，曲线斜率大，但也可能因为某种需求的变换，一夜之间客户都流失掉，企业有可能瞬间倾倒。
大健康要多找几个&同仁堂&
大健康领域主要分为：医疗、器械，健康管理和服务等三个方向。医疗行业在中国，有一些东西是不太好打破的，通常只能切入行业里小小的环节，像挂号问诊。健康管理其实是很难做的，做得好的公司非常少，有的公司也在熬。
我们不会砸很多钱去切小环节的创业公司，我们投专科医院，比如爱尔眼科，这属于硬刚需的，它上市以后，医疗机构的估值大幅上升。
养老领域没有特别好的切入点，这跟国家政策关联度太高，到底是以政府主导还是社会资本主导，是居家养老还是集中养老，很多关键点还在探索的过程中，也跟社保密切相关，所以我们一直保持跟踪。但养老领域，我觉得最重要的还是服务，先要付出爱心，再慢慢地赚钱，急功近利做不成这事。
此外，中医药跟养老关联度更大，需要企业有口碑好，聚集的人才会越来越多，服务费才会有门槛。我看到了一个做中医方面的公司，做了五六年，全力打磨模式和服务，而不急于赚快钱，他们希望重振中医，目标是超过同仁堂，我们看了很兴奋，这是难得的标的。
总之，每个细分领域的投法不一样，打法也不一样，但其中有一些内在的共性的东西，跟做生意要回归商业本质一样，投资也必须回归其本质，才能走得更远。
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SaaS 公司挣钱的11个方式
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听一听美国的创业者、天使投资人Neil Patel为大家介绍SaaS公司实现营收的11个方式。
作者：Neil&Patel&信息来源：Forbes&&编译：原野
导语：SaaS模式本身并不具备很强的盈利能力，&SaaS公司的盈利通常都会与一些策略性的收入模型结合。SaaS模式所衍伸出来的一些收入模式非常的多样化，作为创始人或者运营负责人的你，如果想要在SaaS领域中拿到一张让令投资人喜笑颜开的财务报表，那么从公司成立开始你就应该想好你将怎么来挣钱？在此，也不妨听一听美国的创业者、天使投资人Neil&Patel为大家介绍SaaS公司实现营收的11个方式。
1 软件订购费（Subscriptions）
在SaaS界中最容易出现的一个误解就是将月度订购当作是收入的唯一来源。SaaS咨询顾问公司Sixteen&Ventures解释道：“这并不是事实。如果你只是在利用‘订购模式’来实现营收，那么明显是把自己的双手束缚住，其他有可能提振收入的渠道全部被你封死了。”订购只是SaaS公司实现营收的开始，它使得公司能够顺利进入收入及用户增长的良性循环中，有助于提升“用户终身价值”（CLV），但与此同时公司还应该考虑其他的挣钱方式，这样才能使得自己的收入最大化。
2 &追销（upsells）
“追销”是一个专门的术语，专指既能给用户带来更多价值，也让用户的花销&“水涨船高”的销售方式。SaaS成功的销售案例里，“追销”居于核心位置。
对已有的客户进行“追销”比获取新的客户要简单得多，也能实现更大的利润增长空间。根据某些分析师的说法，获取一个新客户所花的成本比维护一个固有客户的成本要高7倍多。当你在对已有客户进行再次销售的时候，你是在利润之上再次堆叠利润。
3 &存储空间、带宽、数据服务同样是收入的来源
追销中最通常见到的方法就是增加额外的存储空间、带宽以及更快的速度和更完善的数据服务，当然成本也就上升了。从客户的需求和产品的特性入手，SaaS公司总是能找到更好的方式在已有客户上获取新的利润。
4 &持续开发新功能（newversions）
给你的SaaS服务持续迭代开发新的功能，这个过程当然充满了风险。但是对于某些公司来说，这么做绝对是值得的。最难的部分在于说服你现有的客户，告诉他们使用这些产品和服务是有价值的，这将是一个正确的选择。
5 &会员销售（affiliate&sales）
会员销售可以成为SaaS销售中的一支“奇兵”。如果你能够成功地实现会员计划，那么营销成本会大幅下滑，同时不费吹灰之力地渗透到新的市场中，形成病毒式的扩张并能够维持好现有的客户。
但是在实施会员计划上需要保持谨慎，如果没有做到仔细的核查与控制，这个方式就会显得过时，甚至会给你带来不想看到的结果，比如市场中其他竞争对手渗入到了你的客户群中。
Sixteen&Ventures认为“注重SaaS核心产品功能之外所能带来的收入同样也是非常关键的”，这其中一项就包括API接口。所谓API，就是让你的SaaS服务能够与其他软件应用兼容起来。一些API接口服务可能正好能够满足开发者的一些需求，因此他们愿意为此支付高额的API使用费。
如果你要提供API接口服务，请仔细考虑下面的问题，比如准确的成本评估。从开发者的角度来看，APIs的成本并不低，长期的技术支持所形成的成本有可能比你想的还要高。
7 &白标签授权（White&Label&Licensing）
如果你的客户想要成为你下面的经销商，来面向他们的客户进行销售，那么这就是“白标签授权”，它是值得考虑的一种销售渠道。不过要在之前仔细拟定这个授权协议，以免未来出现争议纠纷。
8 &安装费用
在收取安装费用的过程中，你可以很清楚的鉴别出来哪些才是你真正的客户。一个客户愿意，且有能力来支付安装费用，说明他的资金实力是有保障的，同时也是真心想要使用你所提供的解决方案。
当然，一件事情有好也有坏。如果公司每一次在软件使用上做出调整，你都向他们收取安装费用，客户有可能会对此生厌。所以如果你想要在安装费用上做文章，首先请确保这笔费用尽可能的少一些，其次只对能够带来价值的安装服务进行收费。
一些SaaS公司还另辟蹊径，提供报告收费服务。这些报告有可能是自动生成的，也可能在后期进行了一些人工的整理编辑，这些报告会给客户带来极大的价值。如果你真的能这么做，并且能够以量化的投资回报率向客户证明这一切是值得的，那么你在提出价码谈判的时候当然会理直气壮。
在SaaS平台上单独开辟广告区域，这样做性价比极高，也很容易实施。诸如SaaSAds这样的公司最擅长将广告整合到SaaS软件内部。
然而务必注意的是，很多客户一旦看到了产品内有广告出现，心生排斥、厌恶，还会觉得你的产品很廉价。如果你已经在SaaS产品上收取了费用，那么里面就不应该再出现广告了。广告最好适用于免费产品。
11 &客户服务
提供客户服务的成本是很高的。雇佣一个合适的员工，并且让他能够一直专心的从事这个工作并保证其质量，这本身就很困难了。客服人员的培训是持续的，不仅仅是在软件方面做培训，更重要的是在如何跟客户沟通，帮助他们解决眼下问题的时候做指导。这个软件越复杂，对客户越生僻，那么客户服务所带来的成本就越高，你也就越需要一个人员配备完整的团队来做这项工作。
解决方案是什么？客户服务上你得收费了，这个费用一般来说都是按月计算。
只要你能够根据自家产品特性、目标市场定位拟定出一个系统的盈利方案，想法跳脱出按月收费的固有盈利模式，找到若干条增加营收的渠道，那么SaaS公司同样也能具有较高的营利性。
你的SaaS公司是怎么挣钱的呢？
出品丨拓扑社
编译丨原野
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5年投出4个IPO，这家只有七人的VC如何做到的？观点林欣禾在五年内投到了四家在美上市公司：58同城、唯品会、途牛、51talk。此外，其投资组合中还有纷享逍客、货车帮等。你不好奇，他是如何做到的？在福布斯2016全球百名最佳投资人榜单上，DCM中国区的负责人林欣禾是11位上榜的在华投资人之一。他的显眼成就是，在五年内投到了四家在美上市公司：、唯品会、途牛、51talk。此外，其投资组合中还有纷享逍客、货车帮等。投出不少明星公司，但DCM在中国只有7人，10年下来投出不到60个项目。林欣禾对此称，DCM追求命中率，花精力投懂的领域，看中了就重仓投入。如对社交软件探探、blued都跟入了B轮及C轮；投途牛，从万美金的B轮投资开始，总共跟了四次，至其2014年上市；而对51talk，更是在三年多时间内，四次全部加码，从A轮投到它纽交所上市，黄佳佳在纽约敲钟时，林欣禾也在其身旁。但当然也有没那么“执着”的时候，投了易到，眼看网约车市场变成了全球范围的烧钱大战，DCM退出了。跟与不跟，外行人看来，似乎全在赌。但与不少投资人一样，林欣禾做决策时，会吸取美国互联网的发展经验，以供他做出相应的比对。“不在我们范围的事情，我们不做。不懂的事情，不碰。”林欣禾很清晰边界在哪里。在DCM，每个人都得为自己的决策负责，“自己做的饭，自己要吃掉”。作为一家全球投资机构，美国的经验如何助力中国决策？周期遇冷的时候，VC们都在想什么？经历了全球瞩目的网约车领域大战，“跳下车”的林欣禾又在想什么？DCM如何做到“投资不越界”？日前，林欣禾接受创业家&i黑马专访，讲述自己的创投人生。创业是怕自己淹死，投资是看谁先上岸（创业家&i黑马注：1996年，32岁的林欣禾在斯坦福读书时，和另外两个伙伴创办了华渊生活资讯网,新浪网便由此网站和四通利方合并而来。）早年创业新浪的时候，也是运气踩对了。说实话，那时候创业没什么特别的原因，就凭着一股热情，拼命往前游，希望可以上岸，没上岸那你就是淹死了。我1996年在斯坦福校园创业，当时有两个华侨朋友，就在做新闻，国内的人不敢碰，只有笨笨的华侨去碰，所以就捡到这个空白了。其实创新永远就是找这种空白，才有办法进去。不然，别的领域对手太强了，年轻人什么都没有，也轮不到你做。这群人不碰这个领域，有他们的原因，刚好在美国新闻比较自由，也希望华侨多看一些新闻，就把内容提供给我们了，国人看到了，项目就爆发了。十年前我离开新浪，就是想一想再做的，想创业，并没想做VC。后来同学戴维说，创业那么辛苦，而且赚了一笔钱，你要不要做投资？我想想，也行。要是有好的公司，我还可以跳进去做CEO。做了VC之后，越看越怕，创业失败率那么高，年纪也越来越大，就想，还是继续做VC吧。一干又是十年。创业和投资不一样的地方是，一个是做得很细、很深，一个是做得非常广，做比较。我自己创业的时候，你的对手怎么可能给你看他的数据。所以有时候有点闭门造车，事情做得很细很深。做投资以后，看项目肯定要看竞争对手，跟你谈，我会问你竞争对手是怎样的，你的对手也会跟我们谈，会避免我投他。大家都是这样的。做VC天然的出发点是，整个行业全部看一次。我比较喜欢投坚定的创业者，要对目标群有决不动摇的认知。中国很多创业者，或者说生意人，什么都想做，这样就会什么都做不好。只做一件事，风险比较高，但起码你决定了要做件事情。最后就是看，你的选择对不对。选错了就认了，选对了，自然有商机来找你。做这一行我也很明白，科技永远在发展，长江后浪推前浪，总有公司会走下坡，没办法避免。正因为如此，我们VC才有活干嘛！我们永远在找新一个浪。做VC不全是赌 &存在历史规律做互联网的投资，要看互联网历史。美国是从雅虎开始的，然后到谷歌，中国有，hao123，再下来就是社交，或者社区媒体。分支是电商、金融等。因为最开始的时候，内容不多，大家就看那么几个网站，点击着看。后来内容多了，就以搜索为主，后来Facebook出来，就到了社交，内容变成人与人之间的一种联系了。很多做社交媒体的，是把同行“串”起来，或者把同样需求的人“串”起来。另外，社交有一个重要特点，它是同龄人之间的交流方式，如果年纪不一样，基本没话可说，思考的东西不一样。新的一代人出来，就会有新的社交需求。每个人都有这种想法，我不喜欢我父母用的那个东西。（创业家&i黑马注：DCM投资了短视频社交应用快手。）做社交要好用，上手要快。有人会说，那微信大家都在用。坦白讲，微信主要是一个通讯工具，跟年龄没什么关系。加上朋友圈，它就成了一个社交平台。现在又从通讯工具变成了支付工具，成为我们日常生活的操作系统了。周期冷热时，VC都在想什么？创业环境永远都是浮躁的，今年也没有比去年更浮躁，起起伏伏。做任何投资都会这样，忽然有个概念大家都觉得很好，就超热，忽然间有人说，国王没穿衣服，大家就跳出来，说超冷……我认为周期性是件好事，淘汰掉一些人。现在周期是比较冷，所以很多人想要出来创业，不一定融得到钱。比较热的时候，大家会觉得投估值高的大公司只能赚50%的钱，投小公司就比较有信心了，会赚十倍，一百倍，大家会很贪心，这个时候钱都往小公司流；一旦市场不好，一百倍公司一个个关门的时候，大家就要抱团大公司，觉得越大越不会倒，赚30%也好了，不亏就好。这时钱都往大公司流。人的心态就是这样，这时候会倾向于，不要碰小公司，亏钱很多。新创业公司找钱就比较难了。很明显中国的创业文化也在变，以前是创过一次业，失败了，就说我好好干活，结婚生小孩。现在是失败后“连续创业”。我们只有7个人 &O2O创业被美国同事吐槽DCM中国只有七个人，强调做精，不做多。上半年投了三四个，和以往的节奏比较一致。七个人干的事基本一样，有人可能看社交多，有人可能主要看消费、旅游，互相交流。现在可能还是回到以SaaS（创业家&i黑马注：Software-as-a-service软件即服务）为主。因为人少，我们没有专门的投后管理团队。我们的理念是，你投的东西，要自己去解决。这个做法就造成，我们不会乱投，因为你知道“自己做的菜，自己要吃”。DCM中、美、日是同一个基金，但两边负责各自的项目。要做决定的时候会互相看，互相建议。每个项目都要经过中美两边，还有日本。但各自市场的决策权还是在自己。比如说，日本那边会吸收我们给他们的意见，不过要做还是可以继续做。我们很少会去说，你不能做，主要是提醒，给建议。这也是我们跟其它基金不一样的地方。因为当大家在同一个圈子里做投资的时候，想法会偏一致，这对创新来讲是很可怕的。但美国投资人就是站在外面，往中国这边看。比如有段时间，他看O2O这么多，会感到奇怪：你们怎么一直这样补贴呢，每个项目拿出来都是补贴？万一没有补贴的时候怎么办？回答不出来的话，估值又这么高，有时想想就算了。这两年看得比较多的：社交、社区、软件服务现在的关注方向很难说，还在看，最近没有什么特别的。过去两年我们看的比较多的是社交、社区和软件服务。最近也没怎么做电商，没做O2O，没做金融。O2O等我们看到的时候也已经太贵，就没做。最近大家喊得比较热的是3D，还有AR、VR、AI等，这些我们也在看，还没开枪，因为还没搞懂。 & &&我们也投了一些医疗健康的公司，医疗大部分还是讲产品。但有些是研发，专门做药的，另外还有器械，这些就非常深了，需要博士、科学家。还有做医院的，这也是传统行业，跟我们没有太大关系。所以我们要做，就是做里面最小的那个，怎么用手机通讯把病人和大夫连在一起，还是互联网的事。最近看软件服务多一些。投了纷享逍客，投的时候销售就几百万，客户群还不到1000个。主要做的方向跟美国很像，以通讯来带动企业软件的发展。这个美国比中国领先。美国以前的企业软件做法是这样，你点进去全是功能键，一排功能。现在的做法变了，全是以通讯为主，从通讯里头再去点你要什么文件，需要的话，点进去就是了。为什么有这种变化？因为大家渐渐发现，有了通讯互动，才会有接下来的事，说有个报销要你处理一下，再跳到报销页面。而不是一打开就是满屏的报销信息。现在是信息的交流越来越重要，不管是做记者还是做销售，第一屏需要的肯定是通讯。做企业软件以通讯为主，我认为这是一个非常大的革命性变化，可能会持续很多年。这是我投纷享逍客很重要的原因，他当时就是这么做的。像其它很多软件，首页就不是通讯。现在很多企业软件也没改过来，因为已经像这样做了二十年、三十年。思维不一样，很难改。SaaS在中国现在还是早期阶段，还没有说，哪一家可以做到一年几亿人民币规模。这个得慢慢来，投SaaS就需要有更多耐心，不像社交，会爆发。在打车领域“烧伤手” &现在是围观心态乐视今年进来的时候，我们就把易到的股份卖掉了。我们在2013年底、2014年年初进来的时候，没有考虑到补贴会做得这么大。我们考虑的是，当时易到做高端专车，复购率还是非常高，甚至有情况是，有一位秘书会帮着几位高管订车。那时候我们还是非常有信心的。况且这群人对价格也不是很敏感，主要看中的是服务。而且作为秘书来讲的话，他也不会乱跳。没想到后来补贴做得好猛。客户补贴完了还补贴司机，客户补贴我还不怕，反正我们的客户对价格不敏感。但补贴司机这一招一出来，我们就乱掉了，实话实说。没有考虑到这一招。因为司机是同一个人，补贴司机，他们就跑过去了，司机是靠时间赚钱的。后来乐视还想要跟他们拼一下，钱上面来讲，也是越滚越大，后来我们也撑不大，就转掉了。但现在滴滴把优步收购了，这样补贴以后就会掉，我现在觉得又会有点机会，因为又变成服务两群人了，大众族和老板族。乐视有足够的钱，我不知道之后会不会有反击。而且现在已经估值三百多亿，大家肯定会考虑什么时候开始赚钱。我很好奇接下来会怎么走，因为我自己手烧伤了，觉得烧得很痛，想要看一看。全球创新的特点：互相超越 &谁市场大发展就快&以前美国比较进步，所以它的有线电话、固定电话业务就发展得比较好。中国再做的时候已经有新技术了，就发展移动通讯，或说是手机。因为如果可以用手机，还铺固线干嘛？所以现在中国手机普及率比美国要高。美国有那么多座机在那儿，人们已经习惯了。现在中国移动支付很发达，这个是超过了美国的。手机支付其实比信用卡更安全，因为它有指纹、密码，很难说是假的。但美国的信用卡支付有几十年的历史，要推（手机支付）的时候，很多人已经习惯了信用卡，拿出来刷就好了，美国人买麦当劳也刷卡，这就造成手机支付很难起来。创新永远都是这样，起来最快的地方，一定是之前有一个真空、空白地带的。超越的原因就在于，那个时候市场需求到底存不存在？存在你就杀进去，技术再往上走，最后就会变成一个进步。美国最早发明移动电话技术，结果欧洲看了，我们这边有另外一个做法，结果第二代移动电话技术GSM，变成以欧洲为主了，欧洲就超越了美国。一段时间之后，美国第一代技术不好用了，就发明了3G、4G，又反超欧洲。全球的技术发展都是这样，互相超越。中国现在为什么创业很活跃？有全世界最大的市场，最多的人口。我觉得做VC只看这些事情：市场够不够大？够大，技术也适合需求的话，它会一直发展。现在一有需求就是全世界的钱投进来，美元基金、欧洲基金。行业继续发展，使用率上去，自然就会变成市场最活跃的地方。DCM在日本也有办公室，林欣禾籍贯是台湾，他怎么看这两个地区的创业情况？DCM在日本也有公司。前几十年，基本上这个社会文化是不允许你去创业的，以前家长都会让他们进丰田、本田、松下工作。不去的话，家长都会把你腿打断，不去的话你干什么？创业的是哪些人？韩裔，华裔很多。日本现在经济环境也有一些变化，过了二十来年经济萎缩的日子，经济没有往上走，年轻人也觉得很无奈，好像一辈子就这样了。所以现在他们也有一种叛逆。DCM现在在日本的业绩越来越好。不过限于日本人口真的不多，市场只有中国的十分之一，还是有局限性。日本又不像以色列那样，做美国人生意，跟美国打成一片。以色列国家很小，但跟美国交流很多，他们知道国家小，市场完全在美国。日本没有这样的习惯。台湾有的地方就像日本，做得好的还是传统行业，富士康、统一、康师傅，消费品做得好。因为是拿日本的东西过来汉化、复制，然后主攻大陆市场。虽然我是在台湾出生，但并不熟悉它的情况，我的母语是英语。台湾市场比较小，做电商也很难，线下太方便了，出门就有，这和香港是一样的，楼下就有，你做什么电商。台湾就以传统行业为主，继续做它的饮料、方便面就好了。别笑，你看温州就是做鞋、做皮具。做成了，也不错，就够了。就像我们DCM，也不要期望我们去做大银行、做医院，七个人就做我们懂的，就够了。分享得福利请先登录[ 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