计算NPV(净现值)&和IRR（内部收益率）_连通梦想_新浪博客
计算NPV(净现值)&和IRR（内部收益率）
NPV(净现值)&和IRR（内部收益率）
内部收益率（Internal Rate of Return
,IRR），就是资金流入现值总额与资金流出现值总额相等、净现值等于零时的折现率。如果不使用电子计算机，内部收益率要用若干个折现率进行试算，直至找到净现值等于零或接近于零的那个折现率。内部收益率，是一项投资渴望达到的报酬率，是能使投资项目净现值等于零时的折现率。内部收益率是一个宏观概念指标，最通俗的理解为项目投资收益能承受的货币贬值，通货膨胀的能力。比如内部收益率10%，表示该项目操作过程中每年能承受货币最大贬值10%，或通货膨胀10%。
净现值(NetPresent
Value,NPV)
：是指项目按行业的基准收益率或设定的目标收益率，将项目计算期内各年的净现金流量折算到开发活动起始点的现值之和，它是房地产开发项目财务评价中的一个重要经济指标。净现值大于零则方案可行，且净现值越大，方案越优，投资效益越好。通常情况内部收益率我们以8%为基准。原因在于我国近年通货膨胀率在7-8%之间（官方数据在4-5%）。若等于8%则表示项目操作完成时，除“自己”拿的“工资”外没有赚钱，但还是具有可行性的。若低于8%则表示等项目操作完成时有很大的可能性是亏本了。
这两个投资指标的计算相当麻烦，要求的前提条件比较苛刻，需要记忆的公式比较多；实际上，用Excel&软件，可轻松完成NPV（净现值）IRR（内部收益率）的计算。
(1)NPV(净现值)的计算&
下面我举个简单的例子&
例1如：某项目计算期为4年，各年净现金流量分别为，-10000，3000，4200，6800，，该项目基准收益率为10％，求NPV，并分析项目是否可行。第一步：启动Excel电子表格，在菜单栏“插入”里点击启动"fx函数(F)”。
第二步：在粘贴函数对话框里“函数分类”选择“财务”，函数名里选择"NPV'’，按确定。第三步：输入相关参数，求NPV。
使用Excel操作如下，在Rate栏内输入折现率10%，在valuel栏中输入一组净现金流量，用逗号隔开—10000，3000，4200，6800。也可点击红色箭头处，从Excel工作薄中选取数据。然后，从图中对话框中直接读取计算结果：(NPV)二1188.44，或点击确定，可将NPV的计算结果放在Excel工作薄的任一单元格内。从而大大地提高了工作效率。
公式&&=NPV(A2,
A3, A4, A5,
A6),说明（结果）:该投资的净现值（1188.44）
在上例中，将开始投资的10000&作为数值参数中的一个。这是因为假定付款发生在第一个周期的期末。如果初期投资发生在第一个周期的期初举例2如下：
A4:A8)+A3&&&&该投资的净现值（1922.06）;　=NPV(A2,
-9000)+A3&&&该投资的净现值，包括第六年中
9000&的赔付
(-3,749.47)
在例2中，一开始投资的40000&并不包含在数值参数中，因为此项付款发生在第一期的期初。
IRR（内部收益率）的计算&
利用例1的数据计算，重复本文中的第一步和第二步，在第二步中的“函数名”中选择“IRR”，单击“确定”，弹出对话框遥在Value栏内输入一组净现金流量，两头用“{}”，中间用逗号隔开，即“{－10000，3000，4200，6800}”，也可点击对话框中的红色箭头处，从Excel工作簿里直接选取。然后，即可从该对话框中直接读出计算结果，或者单击“确定”，将IRR的计算结果放到Excel工作簿中的任一单元格内。根据显示，读出IRR=16%&10%，即该项目的内部收益率大于项目的基准收益率，因此该投资项目可行。从上面的例子可以看出，利用Excel来计算NPV和IRR，会起到事半功倍的效果，轻松之间就省去了繁杂手工计算的烦恼。
博客等级：
博客积分：0
博客访问：1,866
关注人气：0
荣誉徽章：> 问题详情
下列关于财务分析的取价原则的说法中，正确的是( )。A．采用时价计算净现值和内部收益率进行现金
悬赏：0&答案豆
提问人：匿名网友
发布时间：
下列关于财务分析的取价原则的说法中，正确的是( )。A．采用时价计算净现值和内部收益率进行现金流量分析是国际上比较通行的做法B．项目运营期内，一般情况下盈利能力分析和偿债能力分析可以采用同一套价格C．当有要求，或通货膨胀严重时，项目偿债能力分析和财务生存能力分析要采用实价价格体系D．按照增值税条例规定的方法计算增值税，只要处理和计算得当，采用价格是否含税都会对项目效益的计算产生影响请帮忙给出正确答案和分析，谢谢！
论文写作技巧
我有更好的答案
相关考试课程
请先输入下方的验证码查看最佳答案
图形验证：
验证码提交中……笔记接龙|计算并正确理解投资收益率—下（文末有彩蛋）_越享会_传送门
笔记接龙|计算并正确理解投资收益率—下（文末有彩蛋）
写在前面的话Before对于公司里面大多数非财务人员来说，财务部门是一个让很多人感到陌生的一个部门。虽然每个人都要和这个部门打交道，但是很少有人知道财务部门的同事每天在干什么，更不清楚他们每次拿出来的那些数据表明了什么，对我们的工作有什么帮助？从来都没有人知道，甚至对于大多数管理人员来说财务部门也不乏是一个神秘的部门。于是，这本书变得直观，浅显，好入门。【全书共分为八大部分】第一部分 财务艺术及其重要性第二部分 利润表的特征第三部分 资产负债表第四部分 现金至上第五部分 比率：理解数字的真正意义第六部分 计算并真正理解投资收益率第七部分 财务智慧的运用：营运资本管理第八部分 创立财务智慧部门（和企业）感谢越享会群友
刘翠珍 整理笔记：（文末彩蛋可免费领取电子书）前言分析资本性支出的三种方法我们以一个简单的例子说明三种方法：公司正在考虑购买一套3 000美元的设备，假设是一套专用的计算机。这套设备预计可以使用3年。3年中每年年末估计可以产生1300美元的现金流。公司的必要收益率（基准收益率)是8%。你会购买这套计算机吗？回收期法回收期法是计算资本性支出未来现金流的最简单的一种方法。它衡量从项目产生的现金流中收回初始投资所需要的时间；换句话说，它告诉你花费多长时间可以把投出的钱收回来。显然，回收期应该低于项目的使用期限；否则，根本就没有理由进行投资。在我们的例子中，只要用初始投资除以每年可以产生的现金流就可以得到回收期：
2.31年$ 1 300/年因为我们知道这一设备可以使用3年，所以回收期满足第一个检验：它低于设备的使用年限。然而，我们没有计算设备在使用年限内可以得到多少收益。这里我们就可以看出回收期法的优点与不足。从有利的方面来看，它便于计算和解释，提供了一条快速、便捷的检验方法。如果你考虑的项目的回收期明显高于项目的使用年限，就不用继续分析了。如果它的回收期较短，你可能还需要进行进一步的调查研究。这一方法在会议中快速决定一个项目是否值得投资时经常采用。从不利的方面来看，回收期法没有告诉我们更多的内容。毕竟，企业希望它产生收益。这一方法没有考虑盈亏平衡以后的现金流，没有给出全部的收益状况，也没有考虑货币的时间价值。在计算中使用的两个数字都是估计值。这里把两个数字拉到一块儿，也必然不能准确地量化未来，所以回收期法只是一种粗略的经验法则。净现值法净现值法比回收期法更复杂一些，但是它也更有效力；它一般是财务专业人员分析资本性支出时的首选方法。第一，它考虑了货币的时间价值，把未来的现金流折现得到今天的价值。第二，它考虑了企业的资本成本或基准收益率。第三，它给出了收益的现值，这样就可以把初始投资与收益现值进行比较。计算现值一般由财务人员根据专门的软件或模板作出。你也可以使用财务计算器、在线工具或财务教科书中给出的表格计算。但我们也会向你介绍实际的计算公式折现方程，这样你就能够看到结果后面隐藏的东西，真正理解它的含义。预期的总现金流3 900美元以8%的折现率计算， 得到今天的价值是3350美元。减去初始投资3000美元， 得到净现值350美元。如果一个项目的净现值大于零，就应该接受，因为项目的收益率大于企业的基准收益率。这里，收益为350美元表明项目的收益率大于8%。有些企业可能希望使用多个折现率来计算NPV。如果你这样做了，你会看到下面的关系：>折现率提高，NPV降低；>折现率降低，NPV提高这一关系能站得住脚是因为较高的折现率意味着资金有着较高的机会成本。如果会计设置的基准收益率是20%，其含义是他非常有信心可以在承担类似风险的其他地方获得同样的收益率。新投资项目必须相当好，才能获得资金。相反，如果会计在其他地方只能得到4%的收益率，则很多新投资看起来可能都不错。正如联邦储备委员会可以通过调低利率刺激国家经济增长，企业也可以通过降低基准收益率刺激内部投资。（当然，这样做可能并不明智。）净现值法的一个缺点是向他人解释和演示比较困难。 回收期法非常容易理解，而净现值法是由未来现金流折现而得到的一个数字，但希望使用NPV进行演示的管理者仍然要坚持使用这种方法。假设基准收益率大于或等于企业的资本成本，任何通过净现值法检验的投资都能增加股东的价值， 任何没有通过检验的投资将会损害企业和股东的利益。另一个潜在的缺点是计算净现值要依据太多的估计和假设。现金流的预测只能是估计值，项目的初始成本也很难准确说明，而且不同的折现率会得到差距非常大的净现值结果。当然，你对这种方法了解越多，你就越有可能提出其他的假设，就越容易根据自己的假设提出计划。理解这种分析方法会使你自信地解释为什么应该进行投资，为什么不应该进行投资。内含报酬率法（IRR）
计算内含报酬率与计算净现值相似，但是变量有所不同。内含报酬率法不是假设折现率并考察投资的现值，而是计算投资获得的现金流实际能提供多少收益。把收益率与基准收益率相比较，看看投资是否能通过检验。在我们的例子中，企业预计投资3 000美元，在未来三年内每年得到1 300美元。你不能仅仅使用总的现金流3900美元计算投资收益率，因为收益是在三年中得到的。所以我们必须做一些计算。首先，我们要了解还有另一种看待内含报酬率的方法：它是现值为零的基准收益率。记得我们说过折现率提高、净现值降低吗？计算净现值使用的折现率越来越高，你就会发现净现值越来越小，直到变成负值，意味着项目没有通过基准收益率检验。在上面的例子中，如果你使用10%作为基准收益率，得到的净现值是212美元。如果是20%，净现值就变成负值(-218美元）。所以净现值等于零的点介于10%和20 %之间。理论上，你可以逐渐缩小范围，直到找到这一点。 实务中，使用财务计算器或网上工具就可以找到净现值为零的点是14.36%。它就是这一项目的内含报酬率。IRR这种方法非常容易解释和演示，因为它很容易把项目的收益率与基准收益率比较。不足的方面是，它无法像净现值法那样把项目对企业整体价值的贡献予以量化。它也没有把一个重要变量进行量化，即企业预计在多长时间内可以得到特定的收益。当彼此竞争的项目有不同的持续期时，单独使用IRR会使你偏好于回收期短、收益率高的项目，而你本应该投资于回收期较长、收益率较低的项目。IRR也没有解决规模问题。例如20%的内含报酬率并没有告诉你收益的规模。它可能是1美元的20%，也可能是100万美元的 20%。相反，净现值法可以告诉你收益的金额。总之，对于重大投资项目，同时使用内含报酬率法和净现值法可能更有意义。三种方法的比较这三种方法可能会导致你作出不同的决策，当三种方法出现冲突时，最好选择净现值法。让我们再举一个简单的例子看看这些不同是怎么出现的。同样假设你的公司有3000美元要投资。同样有三种不同的投资方式投资于不同的计算机系统： >投资A：三年中每年收益的现金流是1 000美元； >投资B：在第一年末得到收益3 600美元； >投资C：在第三年末得到收益4600美元，你们公司的必要收益率（基准收益率）是9%，所有这三项投资的风险水平相似。如果你只能选择一种投资，它会是哪一个？回收期法告诉我们需要多长时间可以收回初始投资。 假设资金回收在每年年末，结果是：
>投资A：3年 >投资B：1年 >投资C：3年只使用这种方法，投资B显然是赢家。但是如果计算净现值，结果是：>投资A：-469美元（负值！）>投资B：303美元 >投资C：552美元现在投资A被排除了，投资C看起来是最好的选择。内含报酬率法的结果如何呢？>投资A：0 >投资B：20%> 投资 C：15. 3%很有趣。如果单独使用内含报酬率法，我们将选择投资 B。但是净现值法偏好于投资C——正确的选择。正如净现值法告诉我们的，投资C今天的价值大于投资B。怎么解释呢？虽然投资B的收益率高于投资C，但是它仅在一年中有收益。投资C虽然收益率较低，但我们在三年中都会得到收益。三年中每年15. 3%的收益率要高于一年20%的收益率。当然，如果你假设可以保持20%的收益率，投资B更好。但是净现值法没有考虑假设的未来投资，它假设的是企业可以以9%的收益率进行投资。但即使是这样，如果我们把投资B在一年后得到的3 600美元以9%进行再 投资，在第三年末得到的收益仍然小于投资C的收益。所以使用净现值法进行投资决策总是非常有意义，即使你有时采用其他方法进行讨论和演示。但是同样，管理者在分析资本性支出时需要采取的最重要的步骤是对现金流本身的预测。它们是财务艺术起作用的所在，也是最容易犯错误的所在，一般来说，进行敏感性分析很有意义，也就是用80%或90%的未来现金流进行计算，看看投资是否仍然有意义。如果结论是肯定的，你就能对根据计算作出的决策更有信心。如何为老板或上司写一份关于投资收益率的计划书 How
翻译一下就是如何为老板或上司准备一份这项资本性支出的分析报告。写计划书同样需要像撰写法律文件时那样，做到言简意赅，精确全面，因为长篇大论也未必能够保证最大限度的增加企业的价值，反而阅读的时间成本过高。要想让数字说话，我们就必然谨慎小心的撰写计划书，确切地解释哪些地方你认为估计值很好，哪些地方可能不确定。一项审慎的计划更容易得到资金，它也更有可能从长远角度最大限度地增加企业的价值。下面我将呈现计划书的制作过程：数据收集
收集有关投资成本的所有数据。如果是新设备，总成本包括购买价格、运输成本、安装费用、停工修理费用、调试费用等。在必须作出估计的地方，一定要注意。把总成本作为初始现金投入。你还需要确定设备的使用年限，这也不是一项容易的工作。你可以向制造商或其他已经购买了这一设备的人请教，帮助自己回答这些问题。确定新设备收益
根据它可以为企业节省的费用或者增加的收人，确定新设备的收益。计算新设备的收益应该考虑由于下列原因而带来的成本节约，如产出速度的提高、再加工的减少、操作机器人员的减少、由于消费者满意度提高而引起的销售量增加等。这一部分的技巧是你需要把所有这些因素的计算转化成估计的现金流。不要害怕向财务部门求助——他们就是干这种事的，会非常愿意帮助你。确定基准收益率确定企业对这类投资的基准收益率。用这个基准收益率计算投资的净现值。计算回收期和内含报酬率同时计算回收期和内含报酬率。你的老板可能会在这方面提出问题，所以你需要提前准备好答案。列出计划书
介绍项目，列出成本和收益（既包括财务方面的，也包括其他方面的），描述风险。 解释它如何与公司的发展战略和竞争状况相匹配，然后给出你的意见。要进行净现值、回收期和内含报酬率的计算， 以免上司对你如何得到你的结论产生疑问。本次笔记分为上下两篇，已全部完结。（点击即可直接查看）后续章节的笔记尚在认领中！如果您也愿意撰写读书笔记，可以加入我们的越享会读书会微信群（请加越享会小秘书微信：yuexianghui01或yuexianghui02，接头暗号“我要写笔记"）来吧，让笔记飞起来！让知识用起来！真诚地希望更多地朋友加入，让分享成为习惯！免费赠送电子书长按下方二维码关注回复“送书”至本公众号
觉得不错，分享给更多人看到
越享会 微信二维码
分享这篇文章
8月14日 22:31
越享会 最新文章
越享会 热门文章君，已阅读到文档的结尾了呢~~
净现值计算,净现值计算公式,净现值计算例题,净现值,财务净现值计算公式,现值计算,净现值计算器,净现值怎么计算,内部收益率,净现值的计算,财务净现值如何计算
扫扫二维码，随身浏览文档
手机或平板扫扫即可继续访问
净现值计算
举报该文档为侵权文档。
举报该文档含有违规或不良信息。
反馈该文档无法正常浏览。
举报该文档为重复文档。
推荐理由：
将文档分享至：
分享完整地址
文档地址：
粘贴到BBS或博客
flash地址：
支持嵌入FLASH地址的网站使用
html代码：
&embed src='/DocinViewer-4.swf' width='100%' height='600' type=application/x-shockwave-flash ALLOWFULLSCREEN='true' ALLOWSCRIPTACCESS='always'&&/embed&
450px*300px480px*400px650px*490px
支持嵌入HTML代码的网站使用
您的内容已经提交成功
您所提交的内容需要审核后才能发布，请您等待！
3秒自动关闭窗口