地方政府融资平台公司贷款的担保问题研究
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地方政府融资平台公司贷款的担保问题研究
【作者】 姚启建【写作年份】 2010
【文献分类】
【全文】【】 &&&& 地方政府融资平台公司贷款的担保问题研究
　　根据中央对地方政府融资平台贷款的治理要求，日，《国务院关于加强地方政府融资平台公司管理有关问题的通知》（19号文，下称《通知》）要求，地方各级政府对融资平台公司债务进行一次全面清理。近日，财政部、发改委、央行、银监会拟联合发文针对《通知》出台实施细则，拟进一步界定地方政府融资平台的清理范围，进一步细化清理和规范管理措施，引发了债权银行的忧思。
　　贷款风险有多大
　　日，银监会召开的今年第三次经济金融形势通报会议上首次通报，商业银行截至6月末的地方融资平台贷款达7.66万亿元，认为目前存在严重偿还风险的贷款，占比23%。这意味着融资平台贷款的风险敞口约在1.5万亿元。而同期银监会公布的整个银行业的拨备约在1.3万亿元。在财政部牵头起草的融资平台清理细则征求意见稿中，纳入清理核实范围的融资平台公司是指日前，由地方政府及其部门和机构、所属事业单位等通过财政拨款或注入土地、股权等资产设立，具有政府公益性项目投融资功能，并拥有独立企业法人资格的经济实体。征求意见稿中明确，日后，地方政府确需设立融资平台公司的，必须严格依照有关法律法规办理，足额注入资本金。学校、医院、公园等公益性资产不得作为资本注入融资平台公司。
　　根据标普测算认为，此类贷款约占银行贷款总额的18%-20%。其本身不良贷款占比或达30%，由此，或将令银行不良贷款率上升4-6个百分点。大型银行对于不良贷款有较大的缓冲空间，似乎可以将该种不良贷款的影响限制在可控的范围，而中小银行一旦该种贷款风险暴露，将面临较大困难。当然，就整体而言，一线城市的政府融资平台公司贷款风险相对较小，其他城市政府融资平台公司贷款风险相对较大，银行政府融资平台公司贷款风险与该银行的贷款区域分布有关。地方政府融资平台公司贷款的还款来源主要依赖于政府土地销售和政府财政转移，在当期国家房地产调控政策的背景下，土地销售还款来源已经显露较大风险；地方政府目前的负债率普遍超过80%，使得风险更加放大。当然，有媒体称，根据各商业银行初步自查结果，银行齐说风险可控。
　　担保风险有多大
　　在地方政府融资平台公司贷款的模式下，一般由地方政府融资平台公司作为借款主体，当地政府提供保证担保，由政府财政兜底，政府一般将该种保证纳入财政预算，可由当地人大常委会会议决议通过。根据银监会2009年数据，全国省、市、区及其以下各级政府设立的政府融资平台公司8221家，其中县级政府融资平台公司4907家。地方政府担保一般是以保证或承诺函的方式提供保证，而且往往是多头承诺，其承诺偿债金额已经远远超出其实际代偿能力。多政府融资平台公司被清理出门，使得银行债权失去第一还款来源，而贷款已经被使用，政府又缺乏代偿能力的，商业银行贷款找谁偿还？
　　国务院的《通知》明确规定，对还款来源主要依靠财政性资金的公益性在建项目，不得再继续通过融资平台公司融资。但此次融资平台清理细则征求意见稿考虑到城市轨道交通的特殊性，对于此类在建项目，允许继续执行既定融资计划。征求意见稿还规定，对于融资平台公司的新增债务，地方政府仅以出资额为限承担有限责任。如果债务人无法偿还全部债务，债权人也应承担相应责任。
　　对融资平台公司担保和间接担保如何介定的问题，是一个重点问题。“国务院的《通知》只是说了一个大的框架，具体哪些方式算是间接担保，需要在细则中明确。这也涉及此前的担保怎么办的问题、未来业务如何开展的问题。《通知》中已明确，地方各级政府及其所属部门、机构和主要依靠财政拨款的经费补助事业单位，均不得以财政性
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发布者：guimeimei&&&&&来源：网贷中心
　　 融资问题一、行业
1、什么行业?
　　2、行业所处阶段?(新兴、成熟、衰退)
　　3、行业是否受以经济周期影响?
　　4、行业的整体盈利情况?与企业盈利状况比较。
　　5、企业规模及市场占有率状况，是否为龙头企业?
　　6、行业产能是否过剩?
　　7、行业经营资质是否需有关部门审批?是否受法律政策限制或影响?
　　融资贷款问题二、股东和经营者
　　8、企业性质是什么?(民营、国有、股份、合资、独资、合伙、个体)
　　9、股权结构是什么?谁控股?企业实际控制人是谁?
　　10、股东以什么方式投资?是否到位?是否抽逃?
　　11、是否有经营团队?经营团队是否有足够的经验?
　　12、企业的组织构架是什么?管理是否有深度和广度?管理是否规范?企业的激励机制和用人机制是什么?企业文化是什么?
　　13、是否有董事会?是否有独立董事?董事会是否在行使职权?董事会对管理层是否有足够的制约?
　　14、企业的历史沿革，近三年经营班子的目标是什么?是否完成?(年终总结)
　　15、企业的母公司、子公司、兄弟公司及其他关联企业有多少?股东的关联企业有多少?关联企业在社会的信誉如何?在我行和他行的融资情况如何?
　　16、企业的关联企业与企业采购合同和购销合同的价格、数量、结算是否真实?是否符合市场行情?
　　融资贷款问题三、生产经营
　　17、生产什么产品或提供什么服务?
　　18、产品或服务的特点是什么?竞争力是什么?(差异优势、技术优势、成本优势、关系优势)
　　19、是否有替代品将影响企业经营?
　　20、产品的市场供求状况分析，是供大于求，还是供不应求?
　　21、客户对企业产品的依赖度如何?(单一产品)
　　22、原材料价格波动趋势和供给情况如何，对公司产品销售的影响是什么?
　　23、原材料质量、保存有什么特殊要求?
　　24、生产是否符合环保要求?(环保批文)
　　25、生产技术是否落后?是否具有自主知识产权?与同行业比较?
　　26、产品的销售渠道是什么?
　　27、是否有销售团队?销售手段是什么?
　　28、产品的销售政策是什么?是否赊销?是否有现金折扣?
　　融资贷款问题四、财务
　　29、企业近三年的销售收入是多少?是增长、下降还是波动?原因是什么?
　　30、企业近三年的利润总额和销售利润率是多少?是增长、下降还是波动?原因是什么?
　　31、企业近三年的资产、负债、所有者权益是多少?资产负负债率是否符合行业特征?
　　32、企业近三年的经营性现金净流量是多少?现金净流量与利润总额之间的差额是多少?现金净流量小于利润总额的原因是什么?
　　33、企业流动资产和流动负债是多少?流动负债与流动资产的差额是多少?流动负债过高是否有短贷长用的现象?
　　34、货币资金中保证金存款和已冻结的定期存单存款有多少?货币资金与抽查的现金日记账、银行日记账、银行对账单是否相符?
　　35、应收账款明细是什么?一年以上账龄的应收账款有多少?应收账款坏账有多少?是否按财务制度规定计提准备?
　　36、应收账款客户是否集中、单一?单一客户是否可能违约或取消合作?
　　37、应收账款周转速度是否符合同业标准?
　　38、应收账款增长额是多少?应收账款增长额与销售收入增长额之间的关系?与利润总额之间的关系?
　　39、存货明细是什么?存货结构是什么?
　　40、一年以上产成品、半成品有多少?
　　41、原材料的采购成本与市场价格之间的差额是多少?是否计提存货跌价损失?
　　42、存货周转速度是否符合同业标准?
　　43、存货增长额是多少?存货增长额与销售收入增长额之间的关系?与固定资产增长额之间的关系?与利润总额之间的关系?
　　44、存货的结转方法是什么?对当期成本和利润的影响是什么?
　　45、存货存放在场内还是场外?存货是否已在他行或第三人质押?
　　46、预付账款明细?采购价格与市场价格比较?是否符合采购合同约定?
　　47、其他应收款明细是什么?在同业中占比是否过高?有无与实收资本金额相近的大额其他应收账款?有无注册资本抽逃现象?有无大额资产转移现象?
　　48、固定资产明细是什么?产权是否明晰?
　　49、固定资产入账依据是什么?固定资产账面价值与实际购买价值是否相符?固定资产评估入账的依据是否充分?评估价值是否过高?
　　50、固定资产是否已在他行或第三人抵押?
　　51、固定资产折旧方法是否符合财务制度规定?对当期的利润影响是什么?
　　52、设备是否为专业设备?是否已被淘汰?变现能力如何?
　　53、在建工程的总投资多少?已投资多少?竣工验收还需投资多少?在建工程投入使用对未来销售收入、利润、融资需求的影响?在建工程是否已抵押?
　　54、土地性质是什么?是否已缴纳全额土地出让金?是否先征后返?地方是否有禁止转让或补交土地出让金后转让的要求?土地是否已抵押?
　　55、固定资产是否已出租?出租合同的期限和付款方式是什么?出租价格是否合理?承租人是否同意租赁人违约时解除租赁合同或将租金缴纳给银行?
　　56、短期借款、长期借款、应付票据明细?各银行授信金额多少?授信余额多少?到期日?利率水平?是否逾期?五级分类?担保方式?是否有短贷长用现象?
　　57、应付账款明细?应付账款期限是多少?一年以上应付账款有多少?是否已违约?是否有纠纷?
　　58、应付账款增长额是多少?是否高于往年增长额?是否高于平时增长额?是否有调整经营性现金净流量的嫌疑?
　　59、预收账款明细?预收账款金额与合同约定生产进度是否相符?是否已开出预收账款保函?
　　60、企业营业税缴纳多少?企业进项增值税多少?销项增值税多少?是否与税单相符?与报表销售收入是否匹配?
　　61、企业是否享受各种税费减免政策?是否享受各种补贴?
　　62、企业实收资本多少?注资方式是什么?是否抽逃?
　　63、企业资本公积计账是否合理?固定资产评估增值是否符合市场价格?
　　64、企业经营性现金流入量占销售收入比是多少?
　　65、销售成本占比是否异常?是否存在少结转成本增加利润现象?
　　66、投资收益率是否符合同业水平?投资收益中获得现金的比率是否正常?长期投资是否存在不良资产?
　　融资贷款问题五、用途、期限和还款来源
　　67、企业的贷款用途是什么?
　　68、是否有订单?
　　69、项目贷款是否符合手续?如立项、可研、环评?
　　70、自有资金有多少?占资金需求比例是多少?是否已到位?
　　71、贷款的还款来源是什么?测算还款来源是否扣除铺底流动资金?
　　72、何时还款?流动资金贷款测算企业的经营周期，项目贷款测算企业的每年净现金流量。
　　融资贷款问题六、风险控制手段
　　73、如何控制企业信贷资金流出和销售资金回笼?
　　74、如何监管企业生产或项目进度?
　　75、担保方式是什么?
　　76、抵押物评估价值是否偏高?抵押物是否有瑕疵?
　　77、保证人还款能力如何?
　　78、仓单如何监管?
　　79、是否同意签订个人无限责任担保和远期拍卖协议?
　　融资贷款问题七、收益测算
　　80、授信产品如何设计?
　　81、是否在我行开立基本账户?
　　82、贷款利率是否符合企业信用等级标准?
　　83、是否有中间业务收入?
　　84、企业是否在我行代发工资?
　　85、法定代表人是否办理贵宾卡?
　　86、员工是否办理?
　　87、关联企业是否办理网银?
　　88、关联企业和上下游企业是否在我行开户?下游企业是否办理保理?上游企业可否办理保兑仓业务?
　　89、授信余额是否超我行集中度要求?
　　90、信用等级是否在AA级以上?
　　91、抵押率是否在50%以下?
　　92、授信业务种类和行业收取的资本占用费率是否最低?
　　融资贷款问题八、企业的社会信誉
　　93、是否到工商局查询企业年检状况、公司章程和股东变更记录?
　　94、是否到房交所查询企业固定资产是否已抵押或查封?
　　95、是否到房交所查询企业法定代表人个人财产状况?
　　96、是否到其他融资银行了解企业的信誉状况?
　　97、是否到同业或行业协会了解企业在同业间的口碑?
　　融资贷款问题九、法律要件
　　98、是否有董事会决议?
　　99、借款合同、担保合同是否当面签章?
　　100、个人无限责任夫妻双方是否当面签字?
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政府在企业融资中的作用
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　　市场经济是资金约束型经济，企业的发展在很大程度上取决于能否获得充足而稳定的资金来源，因此，融资问题对于企业发展的重要性不言而喻。在解决企业融资问题上政府能否发挥积极作用？如何发挥作用？这些都是政策制定者应该好好思考的问题。　　◆一、企业融资问题的宏观政策属性　　从表面上看，企业融资属于企业组织内部事务，这个问题不管如何重要，终归是一个微观管理问题。在市场经济条件下，政府似乎不应该插手企业微观层面的事情，因为企业内部的微观管理问题政府管不了，管不好，也不应该管。　　实际上，企业融资问题具有双重属性。就单个企业而言，这属于企业自身发展过程中的内部事务，与政府管理的公共事务属性迥异，政府的确不应该插手企业微观层面的融资事务。但是，就企业群体的融资状况而言，这就不是单个企业自身的内部事务了，问题已经远远超出企业的微观层面而上升到宏观经济层面，这就使企业融资问题具有公共政策事务属性。企业作为创造社会财富的群体，其融资状况如何关系到一个国家或地区经济的发展，关系到人口就业，关系到国家和地方财政收入的来源，因此，这是政府应该管而且必须管好的。　　企业有大中小不同规模，大企业融资渠道较多，受融资问题的困扰较少，相反，中小企业（特别是创业初期的企业）融资渠道较少，经常遇到融资瓶颈。因此，从世界各国情况来看，政府对于企业融资问题的关注主要集中在中小企业融资上。以美、英、德、意、　　日、法为代表的市场经济发达国家政府对于解决中小企业融资问题真可谓不遗余力，其政策举措已经为多数新兴经济国家纷纷所效仿。　　◆二、企业融资中的“两极分化”现象与解决对策　　受长期以来计划金融体制的影响，我国政府控制的金融机构天生具有大企业偏好和国有制偏好，对于中小企业和民营企业融资需求的反映往往比较冷漠。有统计资料表明，在过去十年间，国有银行80％以上的信贷资金投向了国有大企业，而中小企业（特别是民营中小企业）的贷款满足率不到30％。这就造成了我国企业融资中的“两极分化”现象：占我国企业绝大多数的中小型民营企业在贷款申请时备受冷落，经常面临贷款难和融资难的困境，银行贷款在这类企业的融资结构中只占有较小的比例；为数不多的国有大企业和极少数民营大企业被银行视为“优质客户”和“座上宾”，成为银行竞相贷款的对象，银行贷款在这类企业融资结构中占有较大比例。　　国务院制订的“非公经济36条”似乎给处于融资困境中的中小型民营企业带来了福音，也似乎给解决我国企业融资中的“两极分化”问题提供了一把利器。“非公经济36条”中有一半的条文与解决民营企业融资问题有关，特别是其中提出的关于加大对非公有制经济的信贷支持力度的规定，要求“有效发挥贷款利率浮动政策的作用，引导和鼓励各金融机构从非公有制经济特点出发，开展金融产品创新，完善金融服务，切实发挥银行内设中小企业信贷部门的作用，引进信贷考核和奖惩管理方式，提高对非公有制企业的贷款比重。”这项政策对于渴望早日摆脱融资困境的民营企业来说可谓久旱遇甘霖，雪中送炭。为了贯彻落实“非公经济36条”关于解决民营企业融资问题的有关规定，银监会于2005年7月发布了《银行开展小企业贷款业务指导意见》，对于各银行如何改善对小企业的金融服务提出了具体要求。　　但是，从实际调查了解到的情况来看，上述政策和配套措施出台以后民营企业的融资困境特别是小企业的融资“瓶颈”并没有得到明显改善。尽管这些政策和配套措施的出发点是正确的，其各项政策规定也处处体现了政府以民为本的执政理念。从公共政策的合理性和科学性的角度看，这些政策和措施完全无可挑剔。　　一项好政策不能得到落实终究是令人遗憾的。那么，问题出在哪里呢？笔者认为，政府对于解决企业融资问题效益不彰的根本原因在于政策制定者没有真正了解目前制约企业融资问题的症结所在，对于政府解决企业融资问题的作用也认识不清。　　◆三、制约民营企业融资的制度障碍及其表现　　制约民营企业（或中小企业）融资问题的最大障碍就在于寄生在传统计划经济体制上的计划金融体制。为国有企业服务，为发挥社会主义制度下能够集中力量办几件大事的宏观政策目标服务是计划金融体制的立足点。在市场经济条件下，政府的宏观政策目标显然已经发生根本性转变，转到了发展社会生产力和促进经济社会全面协调发展上来了，政府的职能也转到主要为市场主体服务和创造良好发展环境上来了，而我们的计划金融体制依然“风雨不动安如山”，并没有随着宏观经济目标和政府职能的转变而进行彻底的变革。　　另一方面，在计划金融体制没有发生变革，仍然延续计划经济体制下的功能、机制和运行规则的情况下，银行体系的金融服务功能在某些层面上却发生了明显的萎缩现象。这主要表现在：　　（一）银行贷款审批权的集中导致基层信贷萎缩。1998年以来，国有商业银行、股份制商业银行和城市商业银行实行了所谓集约化管理，贷款审批权上收到总行和支行一级，贷款审批权高度集中，银行基层分支机构几乎无权放贷。　　（二）银行体系的机构精简，在体制上严重削弱了基层信贷服务功能。与集约化管理相适应，银行体系进行了大规模的机构精简。日，中国人民银行下发了《关于中资商业银行市场准入管理有关问题的通知》，要求各国有独资商业银行和股份制商业银行逐步减少分支机构层次，以“总行―――分行―――支行”的机构层级模式为目标，加大分支机构精简力度，银行分支机构营业部由独立经营逐步过渡到作为内设部门，而这样的内设部门更加无权从事信贷业务。　　（三）在一级法人体制下，商业银行总行在全行范围内统一调度资金，一方面进行存款考核，片面强调“存款立行”，激励基层分支机构加大吸储力度，同时通过系统内的上存机制将相当一部分存款上划到上级行；另一方面实行授权授信制度，上收贷款审批权，将基层机构的贷款规模或存贷比核定在一个较小的范围内，县级支行在改为营业部之后基本上没有或只有很小一点贷款权，在一般情况下往往只存不贷。　　银行分支机构的空间分布大多与民营企业和中小企业的生存空间即广大的乡镇农村地区相一致，基层金融机构的信贷萎缩意味着广大民营企业和中小企业的融资需求将很难实现，其融资困境有日益加剧的趋势。笔者在湖南某县作过实地调查，结果发现，该县2005年金融机构存款余额达到50亿元，而贷款余额仅为15亿元，存贷差35亿元被划到上级银行“集中使用”，为其他地区“服务”。当地许多企业由于贷不到款而失去了投资机会，叫苦不迭。 　　看来，要想不触及计划金融体制而解决民营企业和中小企业融资难问题，这似乎过于天真了。政府出台的解决企业融资难问题的政策如果仅仅从政策本身的合理性和科学性考虑也还远远不够，解决问题的途径还是必须从实际出发。不然的话，在地方基层金融机构已经丧失信贷功能的情况下，政府出台的改善企业融资状况的政策就没有了着力点。　　◆四、政府解决民营企业融资问题的意义和作用　　我国民营经济发展为国民经济增长做出了举世瞩目的重要贡献。从总体上来看，民营经济对我国国民经济增长的贡献率已达七成，但是，在政府控制的国有银行中民营经济实际获得的新增贷款所占份额却不足三成。这种状况是信贷资源配置扭曲的一个最直接的证明。如果从全面落实科学发展观的需要出发，真正鼓励和支持民营经济发展，那么，政府的公共政策目标中就应该包含如何消除信贷资源配置扭曲的内容，因为信贷资源配置的扭曲也是影响民营经济发展的一种体制性障碍。体制性问题的解决将极大地促进我国民营经济的发展和社会生产力水平的提高，这也许正是政府解决企业融资问题的意义所在。　　从长远来看，要从根本上清除制约企业融资的体制性障碍，出路在于深化金融体系改革。著名经济学家j．p．斯蒂格利茨指出：金融对于经济发展具有本质作用，改革金融体系能够导致高增长和减少危机发生的可能性和严重性。因此，金融改革的深远意义毋庸置疑。从短期来看，要发挥政府在解决企业融资中的作用首先需要从实际出发，实事求是地分析问题产生的根源，并对政府在解决这些问题上所能发挥的作用有一个清醒的认识。根据笔者的观察，政府在解决企业融资问题上的作用应该包括以下几个方面：　　第一，市场导向作用。市场导向是政府以经济手段对金融机构的信贷投向进行宏观间接调控的一种比较温和的方式。比如，政府可以对那些把资金投向民营中小企业的银行实行优惠利率政策和税收政策倾斜。前几年，中国人民银行制订了针对中小企业贷款的利率浮动政策，使银行向中小企业贷款有更大的定价空间，以价格手段激励银行向中小企业进行贷款倾斜。实际上，这项政策还可以做进一步的改进，甚至可以放开中小企业贷款定价，实行协商定价机制。在税收方面，如果银行向中小企业贷款项目能够获得税收减免，可能这样的激励作用会更大。但是，到目前为止，这方面的税收倾斜政策还是空白。　　第二，有限支持作用。有限支持是指以政府掌握的资金资源作为杠杆，通过一定数量的政府资金来吸引金融机构的配套资金，从而发挥政府资金的杠杆效应，促进金融机构对中小企业的贷款投放。比如，政府中小企业发展基金可以进一步充实和扩大，对中小企业用于购置新技术和新设备的贷款项目由政府提供1／4资金，承贷银行提供3／4配套贷款。　　第三，抓小扶弱作用。企业融资上最需要政府支持的是它的弱小阶段，就像小孩需要保姆关照一样。为了促进民营经济发展，政府需要调整其“抓大放小”政策，转变为抓小扶弱：从促进公平竞争的需要出发，对大企业实行垄断抑制（反垄断）政策，而不是像过去那样一味地“抓”，这种所谓“抓大”实际上反而促进了大企业的垄断；对小企业实行成长扶持政策，而不是像过去那样简单地“放”，简单的“放小”无异于置那些还没有具备生存能力的中小企业于死地。市场经济发达国家的政府从来不去主动扶持强势的大企业，相反对小企业却关爱有加，这是值得我们的政府借鉴的。　　第四，公平协调作用。在市场经济中，政府被认为是能够给市场带来公平的一种力量。在企业融资问题上也是这样。完全市场选择的结果，就可能发生弱肉强食现象。在这种情况下，民营中小企业就可能会面临一个极端恶劣的生存环境，相反，国有企业将会得到来自政府方面的更多支持因而具有某些先天的优势。显然，政府如果把自己置于不　　同体制的企业竞争之中就会有可能失去正确判断的理智，也会因此而丧失公平的力量。要恢复市场的公平竞争，政府就应该始终站在公平的旗帜下，发挥市场裁判员的作用。　　第五，营造环境作用。在企业融资问题上，最重要的环境就是信用环境。政府只有站在公平的位置上才能够营造出市场经济正常运行所需要的信用环境。在我国《中小企业促进法》中，从法律上规定了“县级以上人民政府和有关部门应当推进和组织建立中小企业信用担保体系，推动对中小企业的信用担保，为中小企业融资创造条件。”这似乎为政府营造企业融资的信用环境提供了法律上的依据，但是，政府“推动和组织”的结果是大量“官办”信用担保机构的设立，而这些“官办”信用担保机构参与担保的结果却给银行造成了大量的坏账和死账。因此，如果要总结经验的话，即使法律上有政府“推动和组织”的规定，也宁可由政府去“推动”而不要由政府来“组织”。实践证明，涉及微观层面市场竞争的任何经济行为政府都不应该做，也不可能做好。所以，笔者认为，在营造企业融资信用环境问题上，官助民办要比官办好，有民办就不要官办；能用民力时也可不用官助。　　第六，体制创新作用。企业融资问题上的体制创新不是简单地把原来的国有金融体制作一些信贷权限上的重新划分和人员与机构的加加减减，而是要跳出这样一种体制，从社会资金能够最方便、最安全、最快捷地实现融通目的的需要出发，设计新的融资体制。从这个意义上说，民营企业和中小企业可能更需要草根性质的金融机构，或者说民营金融机构。我国南方某些地区已经和正在进行的金融改革试点已经为这样一种金融创新构想提供了现实的选择路径。而政府在这样一种体制创新中所能发挥的作用就是放松金融管制，让市场在资源配置和风险承担中扮演真正的主角。　　总之，在民营企业已经成为市场经济主力军，而信贷融资又是企业融资主要来源的现实条件下，政府在解决企业融资问题上所能够发挥的作用就表现在能否消除由于体制障碍所导致的信贷资源配置扭曲以及能够在多大程度上消除这种扭曲现象。
文章来源：
[广东-广州]
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