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安徽省天然气开发有限责任公司进IPO初审
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　　京华时报消息，IPO申报企业断档整整四周之后，上周终于重新恢复申报。根据证监会公布的最新信息显示，上周申报企业再添新军，来自于安徽和江苏的两家企业进入初审。
　　拟IPO企业数变为748家
　　进入7月后，申报IPO的企业须补充中报，而审核半年报和更新材料都需要时间，因此，自7月5日后，IPO申报企业连续四周陷入断档期，直到8月8日才重新恢复。根据证监会公布的信息显示，上周有两家公司进入初审名单，分别为安徽省天然气开发和江苏和顺环保股份有限公司，其中，安徽省天然气开发拟登陆上交所，保荐机构为国元证券。江苏和顺环保拟闯关创业板，保荐机构为国金证券。
　　截至8月8日，IPO申报企业数增至748家，其中上交所IPO申报企业达174家，深交所主板和中小板为311家，拟登陆创业板的为263家。
　　上市公司PE扎堆潜伏
　　公开信息显示，安徽省天然气开发有限责任公司成立于日、注册资本金2亿元，是由安徽省能源集团控股、香港中华煤气(安徽)有限公司参股的有限公司。值得注意的是，早在去年6月，皖能电力和国投新集双双发布公告，入股安徽天然气开发。根据公告，皖能电力出资9761.40万元认购安徽天然气1530万股，认购完成后将持有安徽天然气6.12%股权。正所谓肥水不流外人田，公开信息显示，安徽天然气公司与皖能电力控股股东均为安徽省能源集团有限公司。
　　另据公告显示，国投新集同样以自有资金参股安徽省天然气，现金认购1400万股，认购金额8932万元，认购完成后将持有安徽天然气5.6%股权。
　　相比之下，出现在创业板申报之列的江苏和顺环保股份有限公司同样吸引了多家PE加入。公开信息显示，和顺环保是一家专业从事危废处理处置的民营企业，在公司目前的股权结构中，除了13位自然人外，还包括中新苏州工业园区创业投资有限公司、苏州工业园区和云投资管理有限公司、高新投资发展有限公司、古玉资本等多家PE机构提前潜伏其中等待获利。
　　可以预见的是，若两家公司成功实现IPO，上述投资机构和上市公司将从中获得丰厚回报。
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易世达：强势涉足天然气产业链
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　　公司传统主营业务为余热发电的工程总承包、合同能源管理等，80%收入来自水泥行业。近期公司涉足天然气产业链，先后成立一系列合资公司(如大连易世达燃气有限公司、山东鑫能能源设备制造有限公司等)，其业务涵盖天然气运营、加气站设备制造，从而实现业务的华丽转型。而燃气公司的注册成立，则标志着公司天然气运营业务步入正轨。
　　易世达：强势涉足天然气产业链
　　易世达日前发表公告称其控股子公司大连易世达燃气注册成立，这标志着易世达天然气运营业务步入正轨。大连市政府规划，“十二五”期间，大连人工煤气将全部置换成天然气，由于工业用天然气价格较高，公司将先期发展大连区域工业用户。
　　此外，公司公告全资子公司山东石大节能工程有限公司完成工商变更登记，吸收合并湖北易世达、新乡易世达两EMC项目公司。山东石大位列发改委《节能服务公司备案名单》，享受所得税三免三减半，免征营业税的优惠政策。我们测算，年公司综合所得税率将由15%降至约12%。
　　1:天然气运营业务：“气化大连”箭在弦上，催生天然气运营市场
　　公司传统主营业务为余热发电的工程总承包、合同能源管理等，80%收入来自水泥行业。近期公司涉足天然气产业链，先后成立一系列合资公司(如大连易世达燃气有限公司、山东鑫能能源设备制造有限公司等)，其业务涵盖天然气运营、加气站设备制造，从而实现业务的华丽转型。而燃气公司的注册成立，则标志着公司天然气运营业务步入正轨。
　　1.1:“气化大连”箭在弦上，市场需求百亿以上
　　目前大连市的燃气气源主要为人工煤气和液化石油气。人工煤气居民用户总数达到76.1万户，管道煤气普及率达到92.57%；全市管道液化石油气用户36万户，瓶装液化石油气用户93万户。主城区燃气普及率达到99%以上。
　　目前，天然气在大连的普及率仅为2%，基本没有工业企业使用天然气。大连市政府规划，“十二五”期间，大连人工煤气将全部置换成天然气，人工煤气最终退出大连燃气市场，液化石油气逐步由城镇转向乡村，全市实现天然气化。从实际进度来看，预计2013年底、2014年初，部分中心城区居民或可使用天然气，2017年或可实现天然气的全覆盖。
　　此外，大连目前积极推进LNG、CNG加气站建设。2013年下半年，大连两座新加气站有望建成。大连政府规划2014年年底，公交车、出租车实现完全天然气化，LNG、CNG加气站建成60余座。
　　我们以通过单位热值进行换算后，测算得出如果大连实现全市的天然气化，全年天然气需求量约合26.5亿立方米，按4元/m3的均价，年均市场需求约106亿元。
　　1.2:周边主要气源有二，天然气量较为充足
　　大连周边主要气源包括中石油大连LNG项目、中海油营口LNG项目。
　　中石油项目主要接收来自卡塔尔、澳大利亚和伊朗等国家的LNG。经接收站气化后的天然气，通过大连――沈阳输气管道与东北和华北输气管网相连，供气范围可覆盖整个东北和部分华北地区。一期已于2011年年末投运，年接收能力300万吨，年设计工期能力42亿立方米，目前主要向沈大线管网供气。
　　中海油项目从海洋气田抽取天然气后直接液化，一期工程预计2013年底投产，年接收能力近10万吨，预计该项目到岸价格逾3元/m3.
　　两气源仍有后期工程，保障气源供给充足。中石油二期与一期体量相当，年接收能力300万吨，年设计工期能力42亿立方米。中海油项目后期接受能力合计990万吨。
　　1.3大连燃气企业重建设、轻运营，为公司涉气提供空间
　　大连目前的燃气公司共计160余家，规模较大的5~6家，包括中燃、华润等。目前大部分燃气公司侧重利润较丰厚的管道铺设环节，对于后期运营涉足较少。
　　大连燃气市场的特点为公司涉足天然气提供了可能性，公司接入天然气运营领域方式有多种，如与现有燃气公司合作、资产收购等等。由于工业用天然气价格较高、利润较为丰厚，公司将先期发展大连区域工业用户。
　　根据公司可研报告，公司燃气运营2013年不产生收入，年营业收入达万元，净利润300、517.5万元。我们对于该业务的盈利预测参照可研报告。目前大连市政府对于天然气使用推进态度积极，未来业绩或有超预期可能。
　　2:天然气设备业务：一举两得，设备、营运两不误
　　2.1:LNG/CNG气站建设稳步推进，设备或达百亿空间
　　《“天然气”十二五规划》提及“天然气替代工程”，在经济相对发达地区和天然气产区，稳步实施以气替油工程，主要途径包括以气替代车用燃料等。
　　目前我国LNG/CNG气站建设稳步推进，2012年末我国LNG/CNG加气站近500座。截至2013年6月末，LNG/CNG加气站共计805座。
　　目前国内LNG气站建设，中石油、中海油占据主要份额。中石油市场份额约35%左右，同时规划“十二五”末，建成LNG加气站1500余座。
　　基于此，我们预计年新建加气站共计3800座，“十二五”期末我国LNG/CNG加气站近4300座。按一座加气站设备投资300万元，5年加气站设备投资总额约合105亿元。
　　2.2:公司联手鑫能能源，设备、营运两不误
　　公司与淄博鑫能能源集团合资设立鑫能能源设备公司，参股比例49%。基于第三代LNG/CNG子站模块化集成装备技术，业务涵盖LNG/CNG子站、储罐、气瓶、运输车、加注机。
　　淄博鑫能能源集团为淄博市属国有集团，业务涵盖燃气供应、煤化工生产、能源装备等，在东北、山东、安徽等市场均有强大的销售网络。
　　公司联手淄博鑫能能源，一方面能够借助其东北市场的销售网络，涉足当地天然气运营业务。另一方面，鑫能能源对于LNG/CNG运营、设备市场已有前期介入，有助于鑫能能源设备产品销售渠道的建设。
　　根据公司可研报告，鑫能能源设备项目分两期实施，一期预计2015年1月达到试生产状态，达产后预计年销售收入约为13.7亿元，税后利润约为1.9亿元。我们预计2015年项目达产率50%。
　　3:余热发电业务平稳，期待海外市场拓展
　　3.1:国内业务体量平稳
　　从目前情况来看，国内余热发电市场步入平稳阶段，我们预计公司2013年余热发电业务体量与2012年基本持平。
　　公司新建EMC项目方面，河南、湖北世纪新峰2013年上半年已投运，预计合计实现收入2000万元左右。金银湖水泥2013年下半年投运具有一定的可能性。
　　3.2:海外余热发电市场值得期待
　　中国占全球水泥产能的60%，余下40%的产能集中在东南亚、美洲等地区，该类地区目前余热利用率较低。
　　2012年，公司对菲律宾老鹰水泥项目确认收入4392.53万元，印度项目将为公司2013年贡献收入，公司未来对海外余热发电市场的拓展值得期待。
　　4:EMC项目注入山东石大，享受税收优惠政策
　　山东石大位列发改委《节能服务公司备案名单》，享受所得税三免三减半，免征营业税的优惠政策。山东石大目前吸收合并湖北易世达、新乡易世达两EMC项目公司；由于喀什飞龙、云浮项目是非全资项目，未来注入的可能性不大；金银湖未来具有注入可能性。
　　我们测算，基于山东石大所享受的税收优惠，年公司所得税率将由15%降至约12%。
　　5:盈利预测及投资建议。
　　我们预计公司年净利润分别同比增长124.77%、63.21%、92.05%，复合增速77.05%，每股收益分别达到0.27元、0.45元、0.86元。
　　考虑到公司未来三年复合增长率较快、以及还有向其他领域拓展的可能性，我们给予倍PE，对应股价区间13.50~15.75元。维持“增持”的投资评级。
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&◆&您的位置： && 钻汉字释义
拼音：zuàn　zuān　&&部首：钅&&笔划：10&&五笔：qhk(简)qhkg(全)&& 【&&】
基本释义&&&&&
钻 （） zuān 用锥状的物体在另一物体上转动穿孔：钻孔。钻木取火。钻探。 进入：钻心。钻营。
钻 （） zuàn 穿孔洞的用具：钻床。钻头。电钻。
笔画数：10； 部首：钅； 笔顺编号：
钻 、j zuān 【动】 (形声。从金,赞(占)声。古时“钻”、“”是两个字。“钻”本是镊子,又作刑具。现在是“”的简化字。本义:穿孔) 同本义〖bore〗 栌梨曰钻之。――《尔雅》。按,防有虫于孔,钻视之也。 钻龟陈卦。――《荀子?王制》 钻燧取火。――《论语》 又如:钻一个眼;钻木取火;钻入(穿入);钻山(在山墙上开门或开洞。山墙,指房子两侧的墙,形如山);钻孔(用钻头在器物上钻挖圆孔);钻穴(钻挖洞穴。指男女非礼的结合);钻燧(钻木取火。燧是用来磨擦生热,以取得火种的工具,古分阳燧、木燧两种);钻火(钻木取火) 钻研,集中精力学习,推究事理〖studyintensively〗 仰之弥高,钻之弥坚。――《论语》 又如:钻仰(探求力索,钻研仰望。用以表示深入研究的意思);钻味(深入体会);钻摩(指努力研究);钻厉(深入研究,发愤勉励。厉通励) 投机钻营〖securepersonalgain〗 钱物用多常是解,权门路便不兽钻。――张t《南湖集》 又如:钻心(钻营之心);钻天(爬上最高统治阶层);钻头觅缝(投机钻营;千方百计力争);钻天打洞(极力钻谋,无孔不入) 进入〖getinto〗 还我江山还我权,刀山火海爷敢钻。――《中国歌谣资料》 又如:钻入(穿入;进入);钻心(进入心中);钻门出户(走家串房);钻天令(升为高官);钻天杨(一种落叶乔木,叶子呈三角形);钻天柳(一种落叶乔木,叶子呈长形) 穿过〖breakthrough〗 渐渐地太阳光从浓雾中钻出来了。――茅盾《雾》 另见zuàn
钻版 zuānbǎn 〖routing〗通过切割、钻磨或挖凿将多余的材料去除(如印版) 钻洞 zuāndòng 〖bore〗用旋转切具作钻头或锥子钻穿或凿通,含有用力缓慢而连续不断地贯彻下去的意思 钻粉 zuānfěn 〖anthill〗在钻孔操作时从被钻岩石中碎下的粉、屑等 钻故纸堆 zuāngùzhǐduī 〖buryoneselfinoutdatedwrittings〗比喻埋头于陈旧的图书资料 他成天地钻故纸堆,对于外面的事一点也不知道 钻劲,钻劲儿 zuānjìn,zuānjìnr 〖assiduityinstudy〗钻研的劲头儿 他在科研上很有钻劲儿 钻井 zuānjǐng 〖welldrilling〗为开采石油、咸水或天然气而钻的井 钻空子 zuānkòngzi 〖avaseizeeveryopportunitytostirtrouble〗乘隙钻营投机 当心有人钻空子 钻孔 zuānkǒng 〖drill〗 通常指用尖锐的旋转工具在坚硬的物体上钻穿 在木板上钻孔 在数处给一块金属板钻孔 用凿岩机(在坚固材料中)钻孔洞 在花岗岩上钻孔 〖perforate〗∶指为了装饰、识别或便于分开而(常用机器)打一排小孔或花样 形似独木舟有时钻孔作为垂饰的船形宝石 钻谋 zuānmóu 〖usepulltogetwhatonewants〗投机钻营以谋私利或达到不可告人的目的 钻木取火 zuānmù-qǔhuǒ 〖drillwoodtomakefire〗硬木棒对着木头摩擦或钻进去,靠摩擦取火 钻牛角尖 zuānniújiǎojiān 〖takeunnecessarypainstostudyaninsignificasplithairs〗∶比喻死抠无意义或无法解决的问题 他就是这么个爱钻牛角尖的人 〖getintodeadend〗∶行不通 钻圈 zuānquān 〖jumpingthroughhoops〗一种杂技表演形式。表演者将身子钻过一个或多个圈子,可由单人或多人表演 钻探 zuāntàn 〖drilling〗钻挖勘探,取样分析,寻找矿藏 钻探大队 钻探机 zuāntànjī 〖drillingmachine〗钻孔、探矿用的机械设备之一。根据钻头不同,分为冲击钻和螺旋钻两种类型 钻心虫 zuānxīnchóng 〖borer〗统称危害水稻、玉米等植物的螟虫,即蛀心虫 钻研 zuānyán 〖godeepinto〗深入研究 钻压 zuānyā 〖bitpressure〗钻头作用于与其直接接触的另一物上的力 钻眼 zuānyǎn 〖drill〗用凿岩机钻进或向下钻孔 扩孔、钻眼、磨孔也被认为是钻孔作业 钻营 zuānyíng 〖curryfavorwithsb.inauthsecurepersonalgain〗找门路,托人情,谋求私利
钻 、j zuàn 【名】 钻孔的器具〖auger〗 钻,所以穿也。从金,赞声。――《说文》 钻谓之H。――《方言九》 其次用钻笮。――《国语?鲁语》 钻,穿物之锥也。――《字汇》 又如:电钻;风钻;台钻;手摇钻;螺旋钻;手钻;弓钻;麻花钻;曲柄钻。又指古代施行膑刑的刑具 中刑用刀锯,其次用钻凿。――《汉书》。颜师古注:“钻,钻去其膑骨也。” 钻石的简称〖jewel〗 钻有五色,金、黑、红者为贵…――《海国见闻录》 又如:十七钻的手表;钻戒(镶着钻石的戒指);钻珠(小而圆的钻石) 另见zuān
钻床 zuànchuáng 〖drillingmachine〗∶用来钻眼、削眼、扩孔和开眼的机械;特指在金属上钻眼(如钻床或摇臂钻床)打眼用的动力机械 〖drillpress〗∶一种直立的钻孔设备,它的钻头靠手柄或动力压在工件上 钻杆 zuàngǎn 〖boringrod〗钻孔工具中连接钻头、用以传递动力的杆件 钻环 zuànhuán 〖drillcollar〗一种夹持钻头的圆环,能使钻头在径向上对某个轴承定位 钻机 zuànjī 〖boringmachine〗钻井、钻探用的机械 钻架 zuànjià 〖drillingcramp〗用螺栓在大型或笨重工件上装上一个构架,用来吊住手提式钻机 钻戒 zuànjiè 〖diamondring〗镶钻石的戒指 钻具 zuànjù 〖drillingtool〗∶凿洞、钻孔等与之有关使用的工具 〖drillingrig〗∶为专门目的而配备的装备、仪器和机械。如 钻塔及为钻孔和日后抽油所必要的机房和其它的全套设备 油井架 为其他类钻孔(如打桩,打井)用的类似的装置 钻石 zuànshí 〖diamond〗∶金刚石 〖jewel〗∶宝石 钻燧 zuànsuì 〖tostrikeaflinttoproducesparks〗上古的取火方法。燧:取火的器具。即用钻子钻木,因磨擦发热而爆出火星来 钻燧取火。――《韩非子?五蠹》 钻燧于夏后氏之世者。 钻台 zuàntái 〖drillingplatform〗∶在钻井三角架或井架底部沿钻孔周围用木板搭起的工作区 〖drillblock〗∶有一条或一条以上V形槽的钢座,钻孔时圆柱形工件紧固在槽内 钻头 zuàntóu 〖drillingbit〗∶钻、钻床、钻探机上的刀具,用于在工件或岩石上造成孔洞 〖aiguille〗∶一种工具,用于在石头中或在其他石工材料中钻孔,或用于钻爆炸孔 钻柱 zuànzhù 〖drillstring〗井眼内钻杆、岩芯筒和钻头或者钻杆、钻铤和钻头的组合体,与井口钻盘连接并被其转动
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