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国务院任命宣昌能为证监会主席助理
　 近日，国务院决定，宣昌能任中国证券监督管理委员会主席助理。中央组织部同意，宣昌能同志任中国证券监督管理委员会党委委员。
证监会官网资料显示，新任证监会主席助理、党委委员宣昌能1967年2月出生，安徽无为人。先后任证监会规划发展委员会委员、机构监管部副主任，历任建设银行重组改制办公室资深顾问、董事会秘书，美国J.C佛劳尔斯投资公司董事总经理以及中国人民银行金融研究所所长、金融稳定局局长。
宣昌能任人民银行金融稳定局局长期间，主持编写了多份《中国金融稳定报告》，并发表了多篇"存款保险制度"的专业文章。
今年6月，最新发布《中国金融稳定报告（2016年）》认为，2015年我国金融业运行总体稳健。其中在证券期货业一章，报告建议，应继续推动并购重组等市场化改革、健全资本市场交易制度规则、提高监管有效性、促进证券期货业市场主体合规发展、扩大资本市场双向开放等。报告特别提出，要加强高频交易监管。2015年股市大幅下跌过程中，高频交易和程序化交易受到争议。报告认为，有必要厘清对市场交易频率的认识，借鉴境外高频交易监管经验，进一步加强对高频交易的监管。具体的建议包括：一是建立立体式的高频交易风险防线。二是审慎对待A股市场T+0交易。
今年5月，宣昌能在最新文章《中国存款保险制度的实施与展望》中提出，我国存款保险机制有利于完善金融机构市场化退出机制，为利率市场化等金融改革提供配套支持。在金融机构发展过程中难免存在质量良莠不齐的情况，就要考虑可能出现的风险或退出问题。存款保险作为银行经营失败时风险处置成本的主要承担者，具有内在动力主动加强对金融风险的识别和预警，及时采取措施，对风险早发现、早纠正和及时处置，从而有利于防范金融体系风险累积。
此外，2011年5月，时任人民银行金融稳定局局长的宣昌能表示，现阶段中国应大力发展资产证券化产品，以减轻银行业补充资本金的压力，促进金融创新和市场发展。他指出，目前应探索资产证券化的多种形式，选择适合中国发展的模式，在发展资产支持证券等产品的同时，可以考虑以个别银行为试点探索推进全覆盖债券，抵押债券的发行工作。他认为，目前中国债券市场在监管理念，发展速度，制度规则等与国际发达市场仍有差距，今后应大力发展资产证券化产品。中原期货欢迎您！
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中原期货“龙腾中原”期货投资者教育大型报告会
　一、会议背景和概述
此次“龙腾中原”期货投资者教育大型报告会是由期货日报、证券时报发起，携手上海文华财经资讯有限公司联合主办、中原期货公司承办，中国建设银行赞助，旨在创新期货投资者教育模式，真正将投资者教育向纵深推进的宣讲活动。该会议是集期货投资者风险教育、期货知识普及和期货投资策略巡讲等多项宣传教育功能于一体的投资者教育活动。　　 在当前经济形势条件下，由保增长转变为“稳增长”和“稳中求进”， 国内货币市场也从“控通胀”向“稳增长”的逐步转变，再加上欧债危机等外患对国内资本市场影响的减弱，金融市场资金流动性有望得以改善。而随着股指期货市场功能逐渐发挥，公募基金等金融机构也正跑步入场，股指期货市场正在趋向更加活跃，而国债期货仿真交易的开展，外汇期货和股指期权等金融期货新品种的积极准备也有望使金融期货成为三月份的市场热点。
届时将邀请国内一线实战高手、宏观经济学家、优秀期货分析师以及程序化交易方面的实战专家，从宏观经济形势、现货品种基本面、技术面、实战操作技巧乃至程序化交易等进行全方位的、精准的期货投资策略讲解。
二、会议目的和宗旨　　1、深入分析国内宏观经济形势和期货市场现状以及发展前景，帮助投资者厘清当前金融市场投资环境，推动中原地区股指期货投资者教育，并与广大投资者分析交流2012年金融市场投资策略。
2、解读期货市场套期保值功能，正确认识和科学利用期货市场套期保值策略，帮助企业进行科学的风险防范和资产保值，应对危机的调整，实现企业稳健发展。　　3、帮助投资者充分了解期货交易的特点和风险，树立科学理性的投资理念。
三、会议日程及安排
第一部分：签到、资料发放、会议致辞
13:00-13:30
与会人员签到、发放会议宣传资料
13:30-13:50
第二部分：主题演讲
13:50-14:40
当前经济环境及第二季度投资策略
经济学博士
管理科学与工程博士后
中原证券研究所所长
14:40-15:20
实现资产的稳定增值——套利策略应用
金融数学专业硕士
中原期货研发部总经理
15:20-15:30
15:30-16:20
期货的魅力
文华财经研究部部长
16:20-17:00
股指期货在基金组合投资中的应用（暂定）
广发基金市场机构投资主管
17:00-18:00
股指期货实战技巧与大盘走势分析
（第五届（2011年）全国期货实盘交易大赛重量级冠军（操作指导））
龙年齐聚首&&& 期货在中原
会议日期：2012年3月3日 星期六
会议地址：郑州市郑东新区CBD国际会展中心——大河厅
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数据见好需求难言改善 商品利空债市利好
8月，中采制造业PMI与财新制造业PMI走势再度出现分化。目前国内经济供求稳定扩张，但相对于需求的增长，供给扩张对经济的压力没有明显的缓解。
外贸方面，8月，中国对美国、欧盟、日本、东盟等主要国家出口当月同比均有改善，但考虑到8月人民币汇率指数小幅贬值，以及进出口、出口季调当月同比较7月反而下降，显示出全球需求改善并不强，经济疲软状况未明显改善，对我国贸易的提振作用依然偏弱。
下半年，CPI翘尾影响回升而基数回落，8月CPI或成为年内低点，年底CPI面临一定反弹压力。PPI受低基数效应影响可能延续回升，未来PPI走势或将持续延续目前的缓步收窄态势。但经济下行背景下需求改善不强，通胀不会持续，预计CPI反弹不会过高。
8月，规模以上工业增加值当月同比63%，好于预期。9月以来，发电耗煤量呈下滑态势，预估9月工业增加值同比增速继续上涨的趋势不强，将保持稳定。需求端，三大投资有升有降，基建托底作用依然存在，使固定资产投资整体增速止跌趋稳，但后市房地产投资上涨趋势延续性不强。环比数据上，经济供求矛盾得到一定程度缓解，工业品价格环比增速放缓，但工业产出增长后市预期存在压力，经济风险犹存，难言乐观。8月消费对经济的维稳作用不变，但相比上年同期依然回落02个百分点，扣除价格因素实际增长为102%，显示经济下行压力依存。
8月，融资数据全面好转显示国内融资环境有所向好，但从票据融资回升情况看，经济主体资金需求偏重短期，长期投资意愿改善并不明显，融资对实体经济的支持程度恐不及数据显示乐观。从总体流动性看，在M2增速回升同时，M1增长依然处于高位，国内流动性依然宽松。另外，8月新增财政存款与8月财政支出大幅反弹一致，显示财政继续维持一定的宽松力度。
三季度以来，国内经济持续疲软，虽然8月国内经济数据普遍好转，但相对于需求的增长，供给扩张对经济的压力没有明显的缓解。投资方面，基建的艰难托底以及房地产投资支撑不强，加上融资数据的好转主要是依靠以票据融资为主的短期资金需求的增长，企业新增中长期贷款的下降表明实体需求依旧疲弱，融资的好转难以支持经济的回升，均体现出实体需求难言改善，四季度经济的大幅改善可能性不大。在国内流动性依旧宽松的条件下，后期财政政策继续维持一定的宽松力度，对经济发展的推动作用较强，货币政策保持中性。
目前经济处于对量价运行失衡的修复过程中，短期内供给压力对经济及商品价格的影响或将显现，工业品价格的回调压力增大，后市需防范工业品价格回调的风险。而近期债市因央行调整逆回购期现的政策影响，出现调整，但短期需求低迷，使得通胀压力缓解预期低位及经济增长压力对债市的支撑没有改变，短期内将继续支撑债市的上涨。
供求稳定扩张通胀压力较弱
8月，中采制造业PMI与财新制造业PMI走势再度出现分化，中采制造业PMI较7月大幅回升05%至504%，创2014年11月以来新高，制造业重回扩张；而财新制造业PMI8月由506%的19个月高点跌至50%，制造业扩张出现停滞（见图1）。8月，中采制造业PMI新订单指数由504%升至513%，制造业需求明显回升；产出指数上涨05%至526%，制造业生产也出现较为显着的加速；主要原材料购进价格上涨26%至572%（见图2），但在产出增长存在压力的预期下，预期采购对购进价格的拉动难以持续，后市价格增速放缓的概率较大。目前国内经济供求稳定扩张，但相对于需求的增长，供给扩张对经济的压力没有明显的缓解，短期内供给压力对经济及商品价格的影响或将显现，后期工业品价格的回调压力增大，后市需防范工业品价格回调的风险。
外贸方面，8月，我国进出口总值当月同比（人民币值）增长79%，较7月的-09%大幅上升，其中，出口同比增长59%，前值29%；进口同比增长108%，前值-57%。主要国家中，中国对美国、欧盟、日本、东盟出口当月同比分别增长-025%、241%、038%、-204%（见图3），均有改善，但考虑到8月人民币汇率指数小幅贬值，以及进出口、出口季调当月同比较7月反而下降，显示出全球需求改善并不强，经济疲软状况未明显改善，对我国贸易的提振作用依然偏弱。此外，8月，大宗商品价格小幅上涨，且我国主要大宗商品进口同比数量较7月大多数出现上涨（见图4），反映出我国内需改善，国内经济短期稳定。但综合长期来看，国内经济下行压力犹存，要谨防工业品价格回调风险。
8月，受国内鲜菜蛋的价格上涨猪肉鲜果价格环比回落影响，以及由于去年8月基数过高，国内CPI同比增长下降05%至13%，环比上升01%，但较7月回落01%；而国内PPI在工业品价格总体上涨的拉动下延续上半年的回升走势，同比跌幅继续收窄至-08%，但环比增长02%，与上月持平（见图5）。考虑到猪肉价格后期或受供需关系的影响而有所走高，鲜菜方面周期性趋势明显，目前已进入上升趋势，且下半年CPI翘尾影响回升而基数回落（见图5、图6），8月CPI或成为年内低点，未来有望回升。而PPI在目前需求端的实际改善尚不明显但工业产量增长的情况下，PPI上涨存在压力，下半年，PPI受低基数效应影响可能延续回升，未来PPI走势或将持续延续目前的缓步收窄态势。总体看，短期国内通胀压力缓解，虽然年底CPI面临一定反弹压力，但经济下行背景下需求改善不强，通胀不会持续，预计CPI反弹不会过高。
经济稳中有好增长风险犹存
8月，规模以上工业增加值当月同比63%，好于预期。其中，采矿业当月同比增速-13%，较7月的-31%收窄18个百分点；而制造业与和电燃水同比增速均低于上月，分别回落02、04个百分点（见图7）。主要工业品产量上，8月原煤同比增速-110%，较上月降幅收窄21个百分点；发电量同比增速78%，较7月回升06个百分点。水泥增速10%，较上月小幅回升01个百分点；钢材增速出现回落，下降09个百分点（见图8）。数据表明，发电耗煤的增速回升以及水泥的小幅增长支撑工业增速有所加快，受企业工业利润改善的影响，工业生产稳中有升。9月以来，发电耗煤量呈下滑态势，预估9月工业增加值同比增速继续上涨的趋势不强，将保持稳定。
需求端，1-8月，固定资产投资累计同比81%，与上月持平，但好于预期。其中，房地产投资累计同比出现小幅回升01个百分点至54%；基建投资增速虽小幅回落，但仍保持较快增长，累计同比1832%，低于前值的1871%；制造业投资增速持续下滑02个百分点，再创历年来增速最低点；三大投资有升有降，基建托底作用依然存在，使固定资产投资整体增速止跌趋稳（见图9）。从资金到位情况看，1-8月，固定资产投资资金来源中，总计累计同比增长62%，增速比1-7月减少13个百分点。其中，国家预算资金同比增速203%，较前期下降08个百分点；国内贷款增速为93%，回落16个百分点；自筹资金增速仅为02%，增速大幅回落13个百分点（见图10）。各项资金来源均现回落，国内贷款增速更是降至3月以来的最低点，显示资金投资动力严重不足。虽然8月房地产投资出现了小幅回升，但房屋新开工面积与商品房销售面积连续4个月双双回落，土地购置面积降幅扩大（见图11），9月房地产销售高频数据也出现下滑，并未显示出金九银十 的强势特征。另外，房地产开发企业到位资金同比增速连续第四个月放缓，累计同比增长148%，较前7个月回落05个百分点，后市房地产投资上涨趋势延续性不强。
环比数据上，今年1-7月，国内PPI环比显着走高，但国内投资环比增长持续走低，而工业增加值则呈现出稳步回升的走势（见图12）。8月之前，工业产出与投资需求环比增长差距更是连续两个月拉大，经济供求矛盾恶化，国内经济的供求量价出现趋势性背离的迹象（见一德研究院(博客,微博)宏观经济8月报《经济量价失衡债市利好商品利空》）。8月数据显示，经济供求矛盾得到一定程度缓解，工业品价格环比增速放缓，但工业产出增长后市预期存在压力，经济风险犹存，难言乐观。
此外，8月，社会消费品零售总额同比106%，较7月回升04个百分点至年内高点，限额以上单位消费品零售额同比85%，较7月回升12个百分点（见图13）。其中石油类、汽车类的增速贡献最明显，分别回升48个百分点和39个百分点；受地产市场复苏状态不佳影响，对相关消费的拉动也较弱，建材类虽有13个百分点的回升，但家用电器和音像类回落了44个百分点（见图14）。消费对经济的维稳作用不变，但相比上年同期依然回落02个百分点，扣除价格因素实际增长为102%，显示经济下行压力依存。
此外，8月，社会消费品零售总额同比106%，较7月回升04个百分点至年内高点，限额以上单位消费品零售额同比85%，较7月回升12个百分点（见图13）。其中石油类、汽车类的增速贡献最明显，分别回升48个百分点和39个百分点；受地产市场复苏状态不佳影响，对相关消费的拉动也较弱，建材类虽有13个百分点的回升，但家用电器和音像类回落了44个百分点（见图14）。消费对经济的维稳作用不变，但相比上年同期依然回落02个百分点，扣除价格因素实际增长为102%，显示经济下行压力依存。
融资季节好转需求难言改善
8月，社会融资规模147万亿元，高于预期9000亿元，国内新增信贷9487亿元，较7月的4636亿元大幅上涨，亦高于预期7250亿元（见图15），显示国内融资环境有所向好，经济主体资金需求增加，但从票据融资回升情况看，经济主体资金需求偏重短期，长期投资意愿改善并不明显，融资对实体经济的支持程度恐不及数据显示乐观。贷款结构上，8月居民中长期贷款为5286亿元，仍是国内新增信贷的主要来源，反映出8月房地产销售旺盛对居民中长期贷款的持续拉动。而企业中长期贷款8月出现下降，环比7月进一步回落，显示企业投融资意愿依旧低迷（见图16）。
同时，8月M2同比增长114%，高于7月的102%，M1同比增长253%，前值254%，受M1同比涨幅回落及M2同比涨幅回升的影响，M1-M2剪刀差收窄（见图17）。8月M1-M2剪刀差的收窄主要受到居民存款和企业定期存款增长的影响，这反映出下半年以来房地产销售增速回落，居民存款向企业存款转化放缓，另一方面，也与8月财政宽松力度加大，财政存款转化为企业存款有关。而从总体流动性看，在M2增速回升同时，M1增长依然处于高位，国内流动性依然宽松。另外，8月新增财政存款-1809亿元，7月为4882亿元（见图18），这与8月财政支出大幅反弹一致，显示财政继续维持一定的宽松力度。
同时，8月M2同比增长114%，高于7月的102%，M1同比增长253%，前值254%，受M1同比涨幅回落及M2同比涨幅回升的影响，M1-M2剪刀差收窄（见图17）。8月M1-M2剪刀差的收窄主要受到居民存款和企业定期存款增长的影响，这反映出下半年以来房地产销售增速回落，居民存款向企业存款转化放缓，另一方面，也与8月财政宽松力度加大，财政存款转化为企业存款有关。而从总体流动性看，在M2增速回升同时，M1增长依然处于高位，国内流动性依然宽松。另外，8月新增财政存款-1809亿元，7月为4882亿元（见图18），这与8月财政支出大幅反弹一致，显示财政继续维持一定的宽松力度。
流动性宽松依旧商品利空债市利好
三季度以来，国内经济持续疲软，虽然8月国内经济数据普遍好转，但相对于需求的增长，供给扩张对经济的压力没有明显的缓解。投资方面，基建的艰难托底以及房地产投资支撑不强，加上融资数据的好转主要是依靠以票据融资为主的短期资金需求的增长，企业新增中长期贷款的下降表明实体需求依旧疲弱，融资的好转难以支持经济的回升，均体现出实体需求难言改善，四季度经济的大幅改善可能性不大。在国内流动性依旧宽松的条件下，后期财政政策继续维持一定的宽松力度，对经济发展的推动作用较强，货币政策保持中性。
目前经济处于对量价运行失衡的修复过程中，短期内供给压力对经济及商品价格的影响或将显现，工业品价格的回调压力增大，后市需防范工业品价格回调的风险。而近期债市因央行调整逆回购期现的政策影响，出现调整，但短期需求低迷，使得通胀压力缓解预期低位及经济增长压力对债市的支撑没有改变，短期内将继续支撑债市的上涨。中原期货欢迎您！
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&&& 外汇局：未发现异常资金大规模流出或流入情况　　本报讯 国家外汇管理局经常项目管理司司长杜鹏22日在9月份政策新闻发布会上表示，今年以来，外汇局继续开展货物贸易专项核查，针对贸易进出口、收付汇业务量较大及增长较快地区，全面核查分析包括虚假贸易在内的跨境资金流动异常情况，同时也加强与海关、税务等有关部门的密切配合，实现了数据共享、信息共享、执法互助和执法互认。从核查情况看，目前没有发现有异常资金大规模流出或流入的情况。 & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & &（鲍仁）
　　前8个月全球粗钢产量同比降0.9%　　本报讯 世界钢铁协会对66个成员经济体的最新统计数据显示，8月份，全球粗钢产量为1.341亿吨，同比增长1.9%。前8个月，全球粗钢产量为10.65亿吨，同比下降0.9%。　　与此同时，全球粗钢产能利用率也在缓步上升。8月份，66个成员经济体粗钢产能利用率为68.5%，较去年同期的68.0%上升0.5个百分点，较上个月上升了0.1个百分点。　　作为世界最大的钢铁生产国，中国8月份的粗钢产量为6857万吨，同比增长3.0%。亚洲其他国家中，日本粗钢产量为890万吨，同比增长1.5%。印度粗钢产量为810万吨，同比增长9.4%。韩国粗钢产量为590万吨，同比增长1.8%。　　增速最快的地区之一是土耳其，其8月份粗钢产量为290万吨，同比增长12.9%。　　相比之下，美俄等地产量有所下滑。美国8月份粗钢产量为670万吨，同比下降3.4%；俄罗斯粗钢产量为590万吨，同比下降1.9%。&&&&&&&&中原期货欢迎您！
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张向晨:民企成对外投资重要力量 去年占比已超六成
　　中国网财经9月22日讯 国务院新闻办公室今日举行新闻发布会介绍《2015年度中国对外直接投资统计公报》有关情况。商务部国际贸易谈判副代表张向晨在回答记者提问时指出，2015年非公经济占我国对外投资的65.3%，年末的存量非公经济占到35.6%，是我国对外投资的重要组成部分。
　　张向晨表示，具体分析民营企业对外投资有以下特点：一是投资的地区分布比较广泛，境外企业的数量占80%。
　　二是投资的领域比较广泛，投资的并购十分活跃。2015年非公企业境外并购金额占当年境外并购金额的75.6%，在数量和金额上均首次超过了公有经济的企业。
　　三是投资的影响力不断加大。万达、华为技术公司、海航集团、泛海控股、福耀玻璃、万向集团、三一重工、吉利控股这些都是中国对外直接投资存量前100的企业，非公经济类的企业已经成为中国对外投资的一支重要力量。