新三板要更名北京证券交易所？三足鼎立模式要成现实了？
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新三板牵动交易所之争：或单设北京交易所管理
　　该市场上市门槛低，未来规模或十倍于主板。更具里程碑意义的是，新三板首次采取做市商制度，这将使公司估值更加合理——纳斯达克成功的核心就是做市商制度有效解决了高科技企业的估值问题——新三板被寄予“中国版纳斯达克”厚望。
　　正因为该市场前景可期，利益各方围绕这个融资平台打响了硝烟弥漫的战斗。地方政府为交易所落地权而战，各高新区为入围试点名单而战，券商为争抢做市商资格而战、资本为抢夺上市资源而战……
　　新三板开启后，得到更多利益的还是期待融资的企业本身，因为该市场上市门槛较低，目前很多达不到主板等上市条件的企业可以实现证券市场融资。而该市场可能尝试放开股东人数不能超过200人的限制，使那些股权结构“不合规”而尴尬搁置在上市途中的企业或能拿到IPO门票。
　　2011年2月中旬的一天，中关村科技园区管委会气氛别于往常，15家新三板已挂牌企业被悄悄召集到这里开会，主题是：新三板改革扩容在即，这些已挂牌企业要配合对新三板进行宣传造势。
　　一位接近监管层的人士对《融资中国》记者透露，场外市场建设的一系列新方案推出在即，预计两会前后公布。届时，园区扩容试点名单将出炉，而且就做市商制度、投资者准入资质等均或有细则出台。“估计7月份第一批扩容企业就会挂牌。今年上新三板挂牌的企业预计会超过一百家。未来发展成熟后，这个市场规模有望十倍于主板市场。”该人士表示。
　　自日，中关村科技园区非上市股份有限公司股份报价转让系统（简称新三板）经国务院批准设立以来，已运行五年，但其流通性不强、融资能力弱、关注度小等问题始终困扰该市场。随着创业板推出，场外市场建设的呼声渐高。而2010年11月，河南技术产权交易所的关停事件，客观上加快了证监会推进新三板建设的步伐。
　　值得关注的是，改制后的新三板，不仅满足众多中小企业的融资需求，或许也将为一些股权结构不符合主板、中小板、创业板上市条件的企业开辟一条新融资路径，其中不乏巨无霸企业。原因在于这类企业此前因“股东人数超过200人”而被尴尬地搁置上市途中。新三板或能对股东人数不得超过200人限制的放开，将使这批无法IPO的企业获得登陆资本市场的机会。
　　围绕这个融资平台的建设，利益各方掀起一场硝烟弥漫的战争：地方政府争夺交易所落地权、高新区争夺入围试点名单、券商争抢上市资源以及争夺做市商资格。
　　市场建设之战
　　新三板必需加快步伐，因为市场需求庞大，且被长期压抑。其他部委、地方政府建设场外市场的积极性，客观上使证监会压力倍增。
　　2011年初，证监会主席尚福林将“扩大中关村试点范围、建设统一监管的全国性场外市场”列为了今年证监会八大工作之首。
　　“创业板推出后不久，场外交易市场的建设即提上日程，证监会之所以心急火燎，与其他部门插手建设场外市场不无关系。天津想搞成三板市场，被冷落，现在半死不活。工信部也想搞，结果被关停。尤其是工信部主导建设的河南技术产权交易市场交投活跃，说明市场需求庞大，既然有这么大的需求，证监会不积极建设，说不过去。”一位业内人士和《融资中国》记者调侃道。
　　面对场外交易市场的大蛋糕，想分一杯羹者众多，但无外乎两大类：一是各地地方政府设置的地方股权转让交易所、二是国资委监管体系下的地方产权交易中心。
　　第一类的典型是天津股权交易所（简称天交所）。2008年3月国务院文件批复，天津要为在天津滨海新区设立全国性非上市公众公司股权交易市场。因此，当年9月天交所注册营业时，提出的定位便是全国性的场外交易市场、纳斯达克中国版。值得肯定的是，在中关村的代办股权转让系统仍采取协商配对成交方式时，天交所在制度设计上率先引入了做市商制度。根据天交所的规定，凡具有独立法人资格的投资机构、合伙企业以及具有投资资格的独立经济组织，均可向天交所申报注册成为做市商。同时，天交所“拆细股权、连续交易”等制度，也初步具备了场外交易市场的典型特征。
　　“天交所这事一开始做得挺热闹。但因为不在证监会的监管范围之内，券商难以参与。没有券商参与，做市商队伍就难以壮大，市场规模也就做不大。而‘视市场发展状况择机放开准入特定自然人’的说法至今也没有下文。”上述业内人士表示，“这事还是得证监会一起做。但因为当时天津直接报国务院，国务院批了，证监会没有参与。现在证监会的新三板建设构想图中，天交所可能不会被纳入。而且，在天交所挂牌的企业要到新三板上市，也存在困难。”
　　河南技术产权交易所则是另一个典型。2010年5月，工信部选定了河南、北京、上海、重庆、广东的五家产权交易机构开展区域性中小企业产权交易市场试点，其中河南响应最快。当时河南省由一名副省长领头，从省发改委、国资委、财政厅、科技厅等除河南省证监局外的各个部门抽调人马，组成了一个庞大的工作组，起草试点实施方案并呈报工信部。这个试点方案，不同于先前各地产权交易所的交易规则，借用了沪深交易所的整套模式，并同样打起了“中国版纳斯达克”的标语。日，这个名为“国家区域性（河南）中小企业产权交易市场”即火爆开盘。开盘当日，全天成交金额近1.5亿元，挂牌的41家企业股价涨幅大多超过100％，有的甚至翻了十倍。一位当日在场的老股民曾坦言，该情形颇似20年前上交所成立时的精气神。然而，六个交易日后，河南省工信厅便公告“暂停市场交易及相关活动”。截至关闭前，开户人数达到了2.2万。
　　“当时，证监会认为交易所以产权交易之名、行证券交易之实，违反了《证券法》、《公司法》等法规，给国务院递交了报告。河南这个交易所的火爆说明市场需求确实大量存在，如果新三板开闸，同样会反映热烈。而且，客观上，这个事件大大推动了证监会建新三板的步伐。”该业内人士说。
　　除天津、郑州外，重庆、上海、长春等地也纷纷试图发展当地的场外交易市场。“因为《公司法》规定：合法的交易场所就是交易所和国务院批准的场所。所以地方很多OTC市场如果严格按照《公司法》衡量是不合法的。”上述人士补充。
　　估值之战
　　新三板之所以被寄予厚望，关键是该市场做市商制度能有效解决科技类企业估值难题，这也是核心的融资难题。
　　“目前的新三板实际上是没有融资能力的。企业愿意挂牌，都是基于未来三板扩容的预期。我们最近都不做单了，避免管理层认为现在的三板仍具有融资能力。”一位证券公司新三板业务的负责人和《融资中国》记者聊起，“虽然可以选择交易对手，但是价格不真实，也没有任何公信力，不能给投资者卖出价格预期。交易单位的拆细程度也不够，比如3万股交易底线、上市公司股东人数不能超过200人限制、不向个人投资者开放等，导致该市场难以形成连续、活跃交易。”
　　根据申银万国证券的统计报告，自2006年1月批准设立以来，中关村新三板挂牌企业为77家，其中3家后转登中小板和创业板，挂牌企业共发生过19次定向增发。
　　“由于制度限制，目前的新三板确实存在流通性不强、企业关注度低等问题。但不可抹灭的是，新三板塑造了很多很好的企业，对解决一部分企业的融资问题起到一定作用，很多中小企业在这里得到了成长和进步。”一位业内人士向《融资中国》记者转述了官方对于新三板的评定，按照王岐山副总理的话说，“我们用最小的代价实现了一个风险可控的市场。”
　　而市场最关心的是，这个“风险可控”的市场未来的真正走向和定位，新三板是主板和创业板的孵化器、蓄水池抑或真正的中国版纳斯达克？
　　“官方认定上讲，中国的纳斯达克应该是创业板。但是更有创业性质和特色的应该是新三板。而且现在创业板和主板界限不清，大多数企业能上创业板也能上中小板。按照尚福林主席的说法，在充分控制好风险的情况下形成自己的特色是创业板未来发展的关键。”上述业内人士表示。
　　“从实质上讲，新三板才是中国版的纳斯达克。也许有人会认为，这是因为新三板的上市条件要低于其他市场，这不是关键。纳斯达克市场交易的其实是企业的创新能力，这种创新能力的定价受交易制度的影响，同样的公司在不同的交易制度下价格完全不一样。比如河南技术产权交易所的案例，企业在挂牌后交易的价格可能是没有挂牌前的十倍。所以股票市场的核心是估值，纳斯达克成功的核心是采用做市商制度有效解决了高科技企业的估值问题，在此基础上解决了融资难题。新三板采用做市商制度是个里程碑式的突破。”上述负责人表示。（点击查看附文：）
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　　新三板市场扩容进入冲刺阶段。证监会着力打造的新三板市场―――北京交易所已经进入最后阶段。“成立后的北京交易所将会是国内企业上市最多的交易所”。与此同时，记者获悉包括上海、深圳、武汉、天津等地的地方版场外交易市场也正在密谋出台。
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发短信上手机人民网全国股转系统（新三板）在北京金融街金阳大厦，是国务院批准的全国性证券交易场所。
中国银河证券博士后科研工作站的田书华博士，一直对“新三板”市场保持着高度关注。其早在2011年便提出，以中关村股份报价转让系统为基础，在北京设立全国性场外交易市场。“全国中小企业股份转让系统”被田书华称为“北京证券交易所” 。&br&&br&北京证券交易所与深圳证券交所、上海证券交易所的区别：北交所与深交所、上交所的功能是一样的，都是服务实体经济的发展。但是在深交所、上交所交易股票的公司叫上市，上市要求条件较严格；而在北交所交易的公司不叫上市，叫挂牌，挂牌要求条件较宽松，挂牌企业主要是广大的中小企业。&br&&br&普通投资者可以在这里交易，全国性场外交易市场有望使合格个人投资者允许进入全国股转系统参与交易，但将设定达百万级别的较高资金门槛，主要是为了防范风险、保护一般中小投资者利益。
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我就管好我手上的那副扑克牌热烈庆祝北京中诚昊天科技股份有限公司成功挂牌新三板
日,北京中诚昊天科技股份有限公司获得全国中小企业股份转让系统有限责任公司批准同意挂牌(股转系统函【号),并于日成功挂牌新三板(证券代码:833314;证券简称:中诚股份)。
北京中诚昊天科技股份有限公司前身成立于日,十年磨一剑,中诚股份公司通过全体员工经过不懈努力,现已成长为有活力、有朝气、勇创新、敢进取的IT综合服务提供商。中诚股份的业务方向涉及云计算、移动互联网、智慧城市、智慧校园、信息安全等领域,业务领域涵盖IT产品化服务、应用软件开发、系统集成及增值分销等多种IT服务业务,覆盖包含北京、天津、河北、陕西(办事处)、河南(办事处)、西藏(办事处)、甘肃、青海等省市自治区,公司在电信、邮政、金融、政府、教育、制造、能源、交通、军队等领域拥有大量成功案例。
&新三板&是继沪深交易所之后,国务院批准设立的第三家全国性证券交易场所,是建立成熟的多层次资本市场的一部分。&新三板&主要为创新型、创业型、成长型中小微企业发展服务,是中国的&纳斯达克&,能够在&新三板&挂牌的企业大多属于信息技术、节能环保等战略新兴产业。新三板的挂牌标志着中诚股份从此进入又一个崭新的起点。
在发展中聚集国内优秀人才,打造中诚股份一流品牌,中诚股份通过股转系统的孵化,进一步完善公司治理结构,拓展融资渠道,提升综合经营管理能力,树立中诚股份知名品牌,借助资本的力量延伸产业链、扩大生产规模,把公司打造成为国内IT综合服务应用的领航者,同时通过市场机制充分反映企业价值,实现股权激励,汇集优秀人才,营造更好的创业环境,中诚股份公司全体职工将抓住机遇、团结拼搏、扬帆起航,为IT综合服务产业发展谱写新篇章!
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