柯赛标识成功中标西宁康美国际中药城项目标识制作及安装工程
柯赛标识是一家在标识行业拥有16年资深经验，集产品设计、规划、生产、制作与服务于一体的综合性标识公司。我们一直专注于对市政工程、商业区域、办公楼宇、社区场馆、大型酒店和连锁店等标识的研发与制作。公司拥有专业的管理团队和资深的设计策划人员30多人，同时，公司下设国际一流的大型专业标识标牌制作工厂15000多平方米的花园式厂房，100多台行业内技术领先的配套设备，另外，投资创建的无尘、零污染排放的喷油烤漆车间更是符合了“创办环保低碳企业”的社会使命。
公司主要经营范围是城市环境标识、酒店标识、旅游景区标识、商业标识、门牌、索引牌、宣传栏、灯箱、三维LOGO、个性化钣金、金属字、LED字、户内外招牌、城雕像、亚克力标识标牌系列、铝合金金属标牌等标识的设计与制作。
公司在不断的自主研发过程中，同时也不断地吸取着国内外先进技术和思想，从而有效的保证了标识系统的先进性、功能性、美观性、安全性。在标识系统的设计过程中，我们注重能否准确把握标识系统的导向性、辅助性等基础功能；创造简洁明了的格局，使其自然的融入环境景观；在保证标识具有独特风格和时代风貌及人性化的基础上，精心营造整体环境艺术的和谐美。
在竞争激烈的市场中，柯赛人已经意识到传统的生产制造水平及工艺已不能满足客户对品质和视觉的需求；硬件及技术支持才是品质的保证，创新的基础；我们在不断地吸收优秀技术人才，不断地更新和完善我们的硬件设施。客户满意是我们的服务宗旨，柯赛人将本着“诚信经营，品质第一，服务至上，开拓创新”的企业精神，与所有客户精诚合作、共同发展、共创辉煌明天！
Shenzhen COSUN Sign Engineering Co., Ltd (Short for COSUN) is a professional manufacturer and sign company in China. COSUN has 15000sqm factory and specialize in making all kinds of sign products: construction sign, led signage, real estate billboard, gas station sign board, pylon signage, LED channel letters, LED sign, acrylic sign, 3D car logo sign, metal copper letters, and customized products for your brands.
COSUN has been in advertising industry for more than 16 years, and we are a Gold Supplier for 7 years . We have gained more and more trust and support from our partners and customers, who are from all over the world, such as: Germany, France, UK, USA, Canada, Australia, Netherlands, Italy, Norway, Denmark, Spain, Sweden, South Africa, India, Dubai, Qatar, Ghana, Singapore etc.
Pursuing the principle of "Uniqueness, Innovation, and Quality Oriented", we have already set up a professional team and a systematic business process from planning, design, production, installation, maintenance, and after-sales service. Meanwhile, we have continually absorbed domestic and foreign advanced technology and ideas, so as to effectively ensure the functionality, aesthetics, and safety of our identification system. We are able to accurately grasp such basic functions as orientation, auxiliary and o create concise and clear pattern, integrating naturally into the e ensure the logo has a unique manner, modern style, and humanity, creating carefully the harmony among the product, environment and people.
We have already realized that the traditional technique and process has been unable to meet customer demand for quality and vision in the sign industry which is full of competition. Hardware, technology support, human resources are the basis of innovation, the guarantee of quality. It impels us continually adjusting and absorbing excellent technician, updating and improving our warehouses and facilities. 100% customer satisfaction is our principle of service.
COSUN, with honesty and trustworthiness, based on our enterprise spirit of "serving the highest, quality first, innovation forever", will sincerely cooperate and develop to create brilliant tomorrow with customers.
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Copyright (C) 深圳柯赛标识工程有限公司青海省常务副省长骆玉林调研西宁（康美）中药城建设情况--康美药业股份有限公司
现在位置： &
青海省常务副省长骆玉林调研西宁（康美）中药城建设情况
康美是做实事的企业，给青海的经济转型升级带来新的动力青海省常务副省长骆玉林调研西宁（康美）中药城建设情况&&骆玉林副省长（图中）听取企业情况介绍&&&&&&&3月12日下午，青海省委常委、常务副省长骆玉林到康美中药城（青海）有限公司调研项目建设情况，指出康美是做实事的大企业，在青海真干实干，特别是西宁（康美）中药城建设项目为加快西宁经济发展和城市建设规模，提供就业，增加税收都做出了重要贡献,他强调康美发展是符合青海积极融入国家“一带一路”政策发展需求，给青海的经济转型升级带来新的动力。&&&&&骆玉林副省长在西宁经济技术开发区管委会常务副主任姚琳以及相关省厅领导的陪同下，详细听取康美青海公司总经理皮昕关于企业的经营发展和西宁（康美）中药城项目的建设进展情况介绍，当听到中药城项目建成后，可以积极推进青海冬虫夏草及中药材全产业链的转型升级，为当地创造大量的就业机会及产业发展机会，并带动生物园区的生产加工及物流的整体发展，最终发展成为全球冬虫夏草交易中心时，他高兴地说，康美是国内中药龙头企业，投资青海西宁，是多赢的局面，对于中药行业、企业本身以及当地经济社会都将有很大的促进作用，特别符合当前青海积极融入国家“一带一路”政策，借助“丝绸之路经济带”积极转型升级的需求，当地政府要进一步强化服务意识，突出服务重点，优化服务举措，积极协调解决好企业发展和项目建设中存在的困难问题，不断加强政府企业之间的上下游对接，努力提升服务企业发展的水平和能力，争取早日实现项目的经济社会效益。&&骆玉林副省长（图中）赴项目工地调研&&&&&骆玉林一行还深入工地现场了解情况，他要求项目建设中要注重环保及与周边发展的联系，继续加快项目建设，做大产业规模，提升发展空间。&&&西宁市市长王予波视察康美中药城与e药谷
3月26日，青海省西宁市委副书记、西宁市市长、西宁(国家级)经济技术开发区管委会第一副主任王予波率队来到西宁康美中药城进行视察，中药城总经理皮昕、康美e药谷运营总监马俊热情接待了王市长一行。
(第一排中为王予波市长)
视察中，马总监向王市长介绍了依托国家发改委授权康美药业发布的康美&中国中药材价格指数而建立的中药材大宗交易平台&&康美中药网e药谷。
(王市长一行听取对康美e药谷的介绍)
马总监介绍，青海虫草的产量约占全国产量的33%，西宁又是青海省最大的虫草集散地和商业贸易中心，药企分布广泛 ，但药企、药商、药农之间还是运用最传统的&袖类&交易。康美中药网e药谷依托分布在全国的六大中药材市场，致力于打通药企、药商、药农之间的交易链条，同时作为康美药业全产业链中的重要一环，为中药全产业链提供电子化交易的升级服务，并将互联网与新农村建设相结合，实现习总书记提出的四个全面中&全面建成小康社会&的落实。
针对目前西宁本地企业和商户对电子商务全新的商务模式了解不深，希望政府能够为企业和药商的培训提供支持。对于这一观点以及要求，王市长倍感认同，现场决定由商务局以及发改委牵头，联合康美e药谷对当地药企、药商进行电子商务专题培训，并让市商务局与省商务厅对接，获得虫草产地政府的支持，整理当地药企目录，协助康美e药谷联络药企、药商全面助推产业链的发展。
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西宁康美国际中药城项目是我省重点招商引资项目，项目建设有序推进。
视频集介绍
国家/地区：
视频简介：康美研修生: 康美中药城 离成功太远 康美战略性地进入中药材市场领域已经三年多了。从最近一年的情况看，投资规模越来越大，行进速度越来越快。相信无论机构股东，还... - 雪球&来自雪球康美中药城 离成功太远康美战略性地进入中药材市场领域已经三年多了。从最近一年的情况看，投资规模越来越大，行进速度越来越快。相信无论机构股东，还是散民股东，都对康美的药材中心发展战略多有思考。媒体也多有质疑，认为康美为完成现有项目，存在资金需求问题。最近，债权人否决了康美6个亿股票回购议案，引发股东们的进一步思考。思考的主要问题，多半与药材中心有关。我们在这里就以点带面，讨论一下康美的药材中心业务。康美大规模的药材中心投资，始发路线图大体包括七个部分：（1）日，拟投资4亿建设吉林人参产业园及交易中心，实际投资5.56亿，至今（本文指三季报截止日）已完工。（2）日，收购亳州药材中心，拟投资26.68亿，至今已投资18.46亿。（3）同年9月16日，收购安国市场，拟投资10.7亿，至今无下文。（4）日，收购普宁中药材市场，拟投资10.18亿，至今已投资7.5亿。（5）日，拟投资11亿建设甘肃定西物流及药材中心，至今已投资0.97亿。（6）日，拟投资8.5亿建设青海西宁中药城，未动工；（7）日，拟投资30亿建设广西玉林香料中心。东西南北中，布局严谨，颇有“表现性”。拟投资总额为101.06亿，占日净资产（115.35亿）的87%。已投资32.49亿，占净资产的28%。缺口68.57亿。这说明，将近三成的康美股东权益，由已投入的药材中心资产构成。如全部完成投资，这一比例将超过半数股东权益。此外，自2007年9月以来，公司立项的投资总额累计为149.95亿元，药材中心立项占了其中的67.39%。如此大的投资权重，对于一个公众公司而言，其商业模式应该是清晰的。遗憾的是，迄今为止，它是不清晰的、不明确的，甚至是在摸着石头过河。亳州中药城是目前进展最大、最具有代表性、披露信息最多的一个药材中心项目。到目前为止，展示给投资者的商业模式，也是不清晰的。我们先来剖析一下亳州中药城的财务模型。再来看它模糊的商业模式，以及由此对康美整个的药材中心投资带来的影响。考究问题的核心和要求的结论很简单，“付出了什么、得到了什么”，以及“有没有可复制性”。& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&光大证券有关亳州中药城的研究报告尽管略有跑题，我们还是值得看一下最近的一份研报。日，光大证券推出研究报告《亳州中药城为公司提供长期稳定收入》。这是我们目前能看到的、有关康美中药城财务模型的唯一正式的解释版本。可惜语焉不详。先来看一下光大证券（以下简称“光大”）的版本内容。在《亳州中药城为公司提供长期稳定收入》的报告中，光大的研究人员以实地调研的方式，试图解释中药城的收入模式。主要包括几点：1. &自有物业的租金及押金收入。光大称，租金及押金收入为1.5亿。这里，光大犯了个低级错误，押金是负债，不能作为收入。按照光大的口径重新计算，发现交易中心1－3楼年度预期租金收入应为7927万左右，而不是1.5个亿。光大对广告费、开票费、交易费预测为年5000万（这个数字可能是略合理的，后文继续沿用这个数字）。两项合计为1.29亿元。这部分应该算作是现实收入。是光大“长期稳定收入”的主体部分。2. &物业费。光大称，这部分费用，“基本能覆盖能源、人力等运营成本”。光大没有提供具体数目。有一个数字或可略参照一下。按照康美2012年报，康美亳州世纪国药有限公司应该为老药材市场的物业管理公司，其2012年度收入4415万，利润－152万，故推测运营费用应该在4500万左右。中药城I期现有营业面积比原来扩大了一倍，物业费收入是很重要的一块，但光大在这上面语焉不详。3. &来看预期收入。包括两块：（1）第三方检测服务，光大称拟“投入6000万，收入无法预测”。（2）仓储物流。这一点，光大的文字表达上颇令人费解，故本文不予评论。兹引述原文如下：“仓储这块的话1期约4.8万平米，如II期建设完毕总共将实现40万平米50万吨仓储。春节后如进行仓储式试运转，明年5.1前达到300吨左右，租金半年一次收费，我们预计届时收入为百万级。”4. &商铺销售。从各种角度来看，商铺销售都应该是目前亳州中药城I期财务模型的主体部分。尽管I期建设完毕并已开业，康美的财报始终没有看出商铺销售的全貌。光大在报告中仅提了一句，“15套沿街大埔还有1.5亿的按揭款未收回”。似讲非讲，这是光大语焉不详之二。光大的报告整体上被称为语焉不详，是因为它既想表达“长期稳定的收入”概念，却没有厘清投入的资本。这好比是“一个收了1000元利息的人，对收了100元利息的人说自己更能赚钱，却没有告诉人家本金是多少”一样荒唐。截至三季度，康美中药城已投足16.78亿元。这一点是清楚的。光大对商铺销售基本没讲。而这一部分恰恰是理解亳州中药城的财务模式的要点。对租金和押金，混淆了概念（可能是笔误吧），未给出有力数据（如物业费数据、运营成本数据）；一些数据也多有模糊。因此，光大的报告，要么尽管实地调研了，确实无法拿到数据；要么就是对亳州中药城（至少是现状）没有自信。至少给人的感觉是这样。& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&可能的实际情况说“可能的”，是因为康美历来在信息披露上不够透明。这里只能用最大的有限资料，来看一下已经开业的亳州中药城I期的情况。尽管如此，我们还是能够看到粗略的实际情况，并形成一些判断。因为要立足现在和实际，所以对检测、仓储等的预期收入，鲜少探讨。同时，II期因不确定性太多，在此也不予论及。康美亳州中药城I期完工工程，包括交易中心、地下车场、物流商铺、配套服务中心及饮片厂展示区，总建筑面积46万平方米。比起建筑面积为20万平方米的老交易中心，I期面积扩大了一倍多。其中，交易中心建筑面积10万平方米，包括四层建筑，一层为中医药文化走廊、保健养生、民族医药、中药材品牌形象店等，二、三层为中药材集中贸易展示铺面及地道中药材样品展示区，四层为真伪药材标本室、检验检测中心、多功能会议室及综合办公区。交易中心是光大报告中提及的收取租金及押金的自有物业部分。地下停车场建筑面积10万平方米。物流商铺建筑面积16万平米。饮片厂展示区面积8.7万平米。配套服务中心1.3万平米。合计26万平方米。物流商铺，即光大提到的“外围商铺（448套独立商铺+15套沿街大埔）。1. &&&&&商铺销售。2012年9月开盘的时候，媒体一度盛传“448套商铺已全部售完，均价7000元左右”，又报道“中药城项目铺面销售价格在亳州市房产、物价部门的监督下，销售平均价格为12800元/平方米”。这些目前看来不是实情。部分原因，媒体曾报道过，“老专业市场有一间铺面，买一间中药城铺面奖40万元；老专业市场有二间铺面，买二间奖80万元；依次类推。”给予折扣应该是实际情况。亳州官方的数字则给了基本的定论。亳州房产部门发布的月份市区商品房销售排行榜（按成交额）表明，亳州中药城第1至第440套销售面积为10.3万平米，成交均价5837.44元/平米。月份，亳州中药城第1至第134套销售面积7.57万平米，销售均价4759.67元/平米。前者与448套独立商铺面积基本吻合，后者与120套饮片展厅面积基本吻合。两项合计销售总额9.6亿元。申万有一份报告说亳州中药城销售10亿左右，也与官方数字基本相合。光大报告说“I期单价为7000元/平米”可能是指报价。看看成本。商铺的建筑面积为24.7万平米。占I期总面积的54%。从建筑架构上看，商铺的建筑成本比平均成本应该略高，至少是持平（如果把土地成本摊进去，商铺的成本应该高很多）。我们在这里暂按持平计算。对应的房产建设成本应为9.06亿。再看对应的资金成本。2011年度完成45%的投资，按康美债利率计算，利息2400万；2012年9月完成82%的投资，利息4400万。2013年度利息5400万。合计1.2亿。两项合计，也是10亿左右。据此来看，中药城商铺销售盈利不多，或者说基本持平。康美一直没有披露销售状况，应该是有原因的。2. &&&&&租金和物业费这里采用光大的计算口径，租金取调整后的数字每年7927万元。光大是按照康美的租金报价计算的。2013年4月，亳州中药城发生较大规模的“租金风波”。药商在政府门前聚会，齐喊租金太高。目前风波已经平息了。相信康美与药商协商的租金，应该不会高于这里的数字。“租金风波”，除了药商对康美太高租金不满以外，也包括对加收物业费的不满意。光大称物业费“基本能覆盖能源、人力等运营成本”，目前可能是实情。我们在下文计算中药城收入的时候，沿用这个等式。3. &&&&&投资性房地产折旧亳州中药城I期已投资16.78亿，绝大部分是固定资产投资。中药城在报表上应归属投资性房地产。如此巨额的固定资产，折旧是很重要的一块费用。我们在这里单列出来。按照康美的会计政策，投资性房地产的折旧率为年房产成本的2.71%－4.75%。取最低值为年折旧4873万元。取高值为8542万元。这个数字直接影响到净收入。4. &&&&&中药城I期 粗略的财务模型康美在2012年年报中披露，华佗国际中药城有限公司的商务会展收入为2.65个亿，净利润5200万。2013年中报披露，收入为2.87个亿，利润6300万。这是目前康美唯一披露的有关中药城收入的官方数字。经过核实，这里的会展收入包括了剩余物流商铺的销售收入。至于所占比例多大，无法判断。光大在实地调研报告中，也提到“15套沿街大铺还有1.2亿按揭款尚未收回。”财报数字是否包含这个1.2个亿，也无法断定。这一点是康美财务模型不清晰的主要依据。现在我们来推测一下这个投资16亿，号称世界第一的中药城的财务模型。从康美开发药材中心的投资规模、手法来看，亳州中药城，乃至安国、吉林、定西、西宁和玉林中药城，其主要的财务模型，由两部分组成：商铺出售和物业租赁。（1） &&&&&亳州中药城的商铺销售相关状况我们在上文已经算过了：投入10个亿左右的资本，净收入为持平或略有盈余。这是相当不理想的了。（2） &&&&&物业租赁年税前收入＝8000万（租金收入）+ 0（物业费－运营成本）+ 5000万（广告费、开票费、交易费）- 4873（固定资产折旧）=8127万。这里折旧取最低值。如果取折旧的高值8542万元计算，净收入为4458万元。4月份的“租金风波”给整个计算公式带来多少折扣，目前还是无法估算的。我们假定光大实地调研取得的数据，包含这部分折扣。这个财务模型有一个非常主要的前提条件，即康美中药城是老亳州中药城的一个硬件升级版。因此，24.7万平米的商铺销售就省了相当一大部分促销费用。同时，交易中心自有物业的摊位，租户相当一部分是老中药城的租户，因而节省了4000多摊位的招商成本，两项合一，是不小的一个数字。这一点是下文所提及的，亳州中药城不具可复制性的一个重要依据之一。回顾一下：日，康美董事会决议通过亳州中药城项目，计划总投资15亿元。投资的财务净现值为税后4亿元。这在当时，从投资额到回报，都是让人激动的一件事。如今，I期工程实际投资了16亿元，工期拖延了一年多。现实回报又与4亿相差甚远。两相对比，康美的投资论证能力算是“下下签”了。当然了，辩方会称，I期工程再经过几年的改善、提高，服务费（开票费、广告费、交易费）会增加，物业费会逐步提高，还会加入仓储物流收入、第三方检测收入，等等。这些都是未来的正项。未来的负项包括租金下调、运营成本上升、药商违规市场关闭等等，这些谁都可以讲，于现实无补，最好交由未来去评判说明了。一言以蔽之，亳州中药城的回报不是很乐观，离预期的成功还太遥远。& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&亳州模式不具可复制性把亳州中药城作为一个单项来看，不乐观的回报，可以由逐步改善来暖暖心。况且，康美2013年度应该有近20个亿的利润，16个亿的投资带来的较低回报，也不算是很大不了的事情。问题是，亳州中药城是康美大规模发展药材中心战略的一个示范项目。其所反映出的问题，远远不是光大的语焉不详和财务回报低而已。如上文所述，康美在亳州项目开工后，相继推出了多个类似项目：10个亿的安国中心，10个亿的普宁中心，11个亿的定西中心，8.5个亿的西宁中心，10个亿亳州追加项目，乃至到高潮——30个亿的玉林中心。这些后继项目的推进，很大程度上取决于亳州项目建设、运营的好坏。“开头好，一切好”。目前看，开头并不是很好。反映出的问题也很大（从康美的高价回购被否决来看，债权人们也是很郁闷）。概括起来说，重大问题包括如下几个方面：1. &&&&&没有核心竞争力亳州中药城能看得出的模式，就是盖房子、收租子。是个很低的门栏。商铺销售是个简单的资本项目。有钱谁都可以干。能否做好，区别甚大。康美的商铺销售没有大的盈利，似跟康美不具有房产开发经验有关。也有一些有意思的其他原因，如“康美谎言”对土地产生疑问。媒体则对亳州中药城开发商深圳丰汇润地产公司产生质疑。汇润地产是许总控股的企业，媒体因而说许总在地产项目上“左右互博”。是否属实，此处不做妄加猜测。中药城I期定位模糊。目前亳州中药城除了“规模大”以外，看不出有更多跟老市场不同的地方，摊位多了，药商多了，客流却未见异常增多。引用一位药商的话，“康美来了以后，生意的确是难做了，不知道是好事还是坏事，扩大了市场，药商更多了，竞争更大了，本来10个人做生意，现在100个人，不好做了。”低门栏低效率，加上非强势的管理水平，仅仅依靠资本优势，康美是不具有竞争力的。如果一个具有高管理水平、同等的资本实力的对手出现在眼前，康美要胜出是不容易的。2. &&&&&对商户、客户增值乏力。对药商来说，数量增加，竞争加剧。目前药商之间的竞争，多属于低端竞争，结果会导致药商的贸易利润下降。同时，作为中药城经营者的康美，受16亿硬性投资的压力，要求租金、物业费上行。费用上升，进一步侵蚀了药商的利润。矛盾时而会加剧。2013年4月份，数百药商在亳州政府前聚会，引起了“租金风波”。这反映出了康美在加租上面临的困境。同时也给康美的运营带来更大的压力。对客户来说，仅仅是在购物环境方面得到有限的改善（事实上，交易中心2－3层在摊位布局上，并没有给客户带来太多的舒适感）。在软件方面，市场售假、造假行为照旧，因而，庞大的中药新城，似乎并没有给到访的客户，带来更有效的扩大需求刺激。“双打双建”首先曝光的是康美亳州中药城的售假、染色的严重状况。这说明，亳州中药城并没有树立一个内在品质形象（“软件价值”）。药材行业是强周期的行业。在周期的上升期及高端（如目前），药商还有一定的利润空间。一旦药材价格下行，行业萧条，租金、物业收入将会受到异常影响。没有对药商和客户的增值力，在不利的市场环境下，康美可能会打败自己。3. &&&&&顶层设计理念落后从康美亳州中药城整体设计的一段视频看，康美是在大搞“造城”运动。它反映出的内容，更多具有表现性，颇具“土豪”设计风格。缺乏鲜明的商业性，与租售商业地产的内在属性相差很远。与万达的高端商业地产的简明风格相比，似乎差的更远。导致这种理念落后的根本原因，是康美的“全产业链”理念。全产业链就是造城运动的代名词。其所带来的副产品，要么是复杂、浮躁的小资，要么是冒险主义。康美中药城的整体设计，充分演绎了“全产业链”副产品的全部特征。看下边一段引述的文字，似乎更能体会亳州中药城富有“表现性”的建筑设计理念：“康美在亳州建造的中药材大市场，主题（似应为“主体”）市场经过几次验收不合格，现在带伤开业。下雨漏水，刮风下雪都无法保证正常的交易。药材经营者意见很大，主体设施设计不合理。进入市场就像进入大迷宫，三楼交易大厅就像是原始的大棚结构，没有挡风板也没有任何遮挡物，要上到三楼顶上敞篷下交易，这个冬天（康美的人）让人心寒。”4. &&&&&财务模型不足以支持“复制”康美在2013中报发出之前，商铺销售基本完成。2012年末及2013年上半年，自有物业的出租合约其本确定了，非自有物业的物业合约也是确定的，据此应该提供一个简明、可靠的财务模型。但是，目前商铺销售收入对投资者而言，还是个迷；如前文所述，合并报表中所披露的“物业租售收入及其他”，子公司华佗国际城的“会展收入”，都是一个混合概念。康美代表股东投资了16.78亿的巨资，却没能提供一个明确的财务模型，这对股东似乎是很不公平的。前文我们提出了一个推测的财务模型。据此，作为示范项目的亳州中药城的回报短期看是不乐观的。这与16.78个亿的巨额投资是不相称的。然而，康美对类似的投资步伐不断加大。继亳州中药城，康美还相继决议通过了投资安国中心、普宁中心、定西中心、西宁中心、亳州中药城追加、玉林中心6大项药材中心投资，累计投资金额79.5亿元，已投入10.75亿，缺口达68.57个亿。康美的过往历史，只是一个饮片商、药材贸易商，仅此而已。对中药城进行这种巨大的投资，是应该采取谨慎态度的。没有可靠的财务模型，68.75个亿的后续投资对股东而言，就具有相当的不确定性。简单地说，以亳州中药城的论证、投资、设计、建设水平，68.75个亿的投资缺口恐怕只是个初步数字，实际投下去要翻倍也不是不可能的。5. &&&&&学习成本太高亳州中药城的租、售出现微利状况，主要源于学习成本太高。反映在（1）项目论证与实际偏差太大；（2）建设速度迟缓、效率太低。I期的原计划工期是在2012年9月份完工。在资金充足的情况下，工期拖延超过一年。当然了，在康美150多亿的总投资中，工期延期一年，应该算“表现较好”的。（3）中药城的顶层设计有问题。I期工程是整个中药城规划建筑的四分之一左右。后续的开发建设，似还需要更长的时间；所涉及到的建设内容，离康美的药材贸易、饮片主业更远。无论从建设到管理，康美在后期建设上都更加“手生”。毫无疑问，其学习成本仍将继续高昂。需要再次说明的是，亳州中药城I期，是老药材市场的一个硬件升级版。现成的客户，现成的管理，康美仅仅是拿了钱，盖了房子。后续的开发项目，涉及到会展、酒店、仓储物流、健康养生、文化、休闲娱乐等产业部门，康美将面临最艰难的招商挑战和跨行管理的超级挑战。& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&结 &&语亳州中药城项目具有天时、地利、人和的优势。是老药城的硬件升级版。后续类似的药材中心项目，除了普宁中心外，都不具有这些先天因素，都要从头做起。在亳州项目动工前，康美似乎并没有酝酿出一套明确的、成熟的商业模式，因而导致亳州中药城项目出现“超预算、建设延期、管理失职（售假和染色）”等内伤。目前，仍未见康美明确的财务模型，先进的商务模型。缺乏先天的外在条件，缺乏“商业模式可复制”的内在条件，康美仍在继续大规模的进行“复制性“投资，这在本质上是在搞“大跃进”。其结果，要么出现资金紧张的被动局面，要么半途而废。这都将给上市公司带来深远的负面影响。目前多有人拿康美的“全产业链”来说事，描绘诸多前景，解释诸多问题。如前文所说，“全产业链”本身具有表现性，不是个很好的商业理念。2011年康美引进“全产业链”概念之前的上佳表现，反证了它今天的错误。从近几年康美的经验来看，也已经明显看出定位不清、商业模式缺失的诸多弊端。说“康美谎言”是全产业链的“副产品”，似乎并不为过。―――――――――――――――――本帖不构成任何投资建议。已有2人赞助了这篇帖子11雪球币:101同时转发到我的首页发布分享到微信扫一扫