上证50ETF期权交易合约数是多少？上证50ETF期权包
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简述：　　中国证券网讯（记者 曾雯璐）2月9日，上证50ETF期权在上海证券交易所正式上市，交易的合约总数为40个，包括认购和认沽两种类型，4个到期月份（3月、4月、6月和9月）和5
　　中国证券网讯（记者 曾雯璐）2月9日，上证50ETF期权在上海证券交易所正式上市，交易的合约总数为40个，包含认购和认沽两种类型，4个到期月份（3月、4月、6月和9月）和5个行权价系列。根据公开信息，全天总成交量18843张（单向），其中认购期权11320张，认沽期权7523张；权利金成交额0.287亿元，成交名义价值4.318亿元；全天未平仓合约数11720张。
　　某券商衍生品部负责人分析称，50ETF期权上市首日交易运行平稳，市场成交情况符合预期。总体上看，投资者参与理性。全天共542个账户参与期权交易，其中个人投资者492个，机构投资者50个。对冲前成交持仓比为1.61，对冲后成交持仓比为2.17，均低于美国期权市场和中金所股指期货市场的10倍水平。
　　从上市首日50ETF期权定价来看，该券商人士认为全天40个合约的市场成交价与理论价偏离度仅1.47%，低于成熟市场10%的偏离水平，定价合理。当日，50ETF上涨1.75%,认购期权最活跃主力合约上涨1%，认购期权合约加权平均上涨0%，认沽期权合约加权平均下跌1.3%，反映投资者对标的证券市场预期的认沽认购比指标为0.66（低于1表示对市场看好），总体上看，期现联动良好。
　　另有市场分析人士指出，50ETF期权对提振现货市场信心起到了积极作用。上周末市场出现了较多利空消息，特别是证券公司禁止代销伞形信托、监管部门重申两融业务准入门槛等信息，市场普遍预期本周一大盘将出现较大幅度的下跌。但从实际情况看，全天上证综指收涨0.62%，上证50指数上涨1.79%（涨幅远超过上证综指），表明市场对50ETF期权总体认可，也表明我国股票期权的推出与成熟市场推出股票期权时情况相似，对提升证券市场流动性和投资者信心具有积极意义。
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期权来了！教你轻松读懂上证50ETF期权
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[摘要]：中国证监会新闻发言人邓舸周五(日)表示，批准上海证交所开展股票期权交易试点，上证50ETF期权品种于2月9日起交易。这将是中国境内交易所市场首款期权产品，也是境内市场首款市场化风险转移工具。同时，这也是继沪港通后，中国证券市场的另一重大产品创新和市场体制创新。
中国证监会新闻发言人邓舸周五(日)表示，批准上海证交所开展股票期权交易试点，上证50ETF期权品种于2月9日起交易。这将是中国境内交易所市场首款期权产品，也是境内市场首款市场化风险转移工具。同时，这也是继沪港通后，中国证券市场的另一重大产品创新和市场体制创新。期权及其发展简介所谓期权（option）是金融市场上的一种衍生品，拥有期权既拥有了在未来特定时间以特定价格买卖某种证券的权力。此处，期权与期货有着一些不同。对于期货来讲，在到达交割日期时，合约持有者需要按照事先规定的价格进行交割，在交割价格不合理时有可能造成巨额的损失；而对于期权来讲则不会出现这个问题，因为期权持有者拥有的是未来交割的权利而非义务，因此当交割价格会造成亏损时，持有者可以选择不交割从而避免附加的损失。每一个期权合约主要包括4各方面的条款，分别为：标的资产、行使价、数量和行使时限。&现代标准化期权交易起源于1973年的美国芝加哥期权交易所（CBOE），共交易十余种股票的认购合约期权。1982年，美国芝加哥商业交易所（CME）迅速崛起，并推出标准普尔五百指数期货带动了行业的发展。之后的几年外汇期权、债券期权、农产品期权和原油期权相继面世，形成百花齐放的局面。至今期权已遍及世界的发达资本市场，一些新型资本市场（印度，巴西等）近年来也有着较大力度的普及。上证50参数及上证50ETF简介上证50&指数主要为上海证券市场规模大、流动性好的最具代表性的50&只股票组成样本股。其目的在于综合反映上海证券市场最具市场影响力的一批龙头企业的整体状况。上证50&指数自2004&年1&月2&日起正式发布。自其建立以来主要作为衍生金融工具基础的投资指数。上证50&指数共涉及20个行业（申万一级行业），其中占比最大的为银行行业和非银金融行业，分别占总权重的37.74%和30.68%。上证50指数中占比最大的股票分别为中国平安、民生银行和招商银行，分别占比9.18%、7.57%和7.03%（详见表1）。图1：上证50指数成分行业占比排名表一：上证50指数成分股<span style="font-size:16font-family:&#39;kaiti&#39;;color:#1318中国平安<span style="font-size:16font-family:&#39;kaiti&#39;;color:#0406国电南瑞<span style="font-size:16font-family:&#39;kaiti&#39;;color:#0016民生银行<span style="font-size:16font-family:&#39;kaiti&#39;;color:#0383金地集团<span style="font-size:16font-family:&#39;kaiti&#39;;color:#0036招商银行<span style="font-size:16font-family:&#39;kaiti&#39;;color:#1857中国石油<span style="font-size:16font-family:&#39;kaiti&#39;;color:#1166兴业银行<span style="font-size:16font-family:&#39;kaiti&#39;;color:#0518康美药业<span style="font-size:16font-family:&#39;kaiti&#39;;color:#0000浦发银行<span style="font-size:16font-family:&#39;kaiti&#39;;color:#0050中国联通<span style="font-size:16font-family:&#39;kaiti&#39;;color:#0837海通证券<span style="font-size:16font-family:&#39;kaiti&#39;;color:#0999招商证券<span style="font-size:16font-family:&#39;kaiti&#39;;color:#0030中信证券<span style="font-size:16font-family:&#39;kaiti&#39;;color:#0256广汇能源<span style="font-size:16font-family:&#39;kaiti&#39;;color:#0519贵州茅台<span style="font-size:16font-family:&#39;kaiti&#39;;color:#0637百视通<span style="font-size:16font-family:&#39;kaiti&#39;;color:#1288农业银行<span style="font-size:16font-family:&#39;kaiti&#39;;color:#1688华泰证券<span style="font-size:16font-family:&#39;kaiti&#39;;color:#1328交通银行<span style="font-size:16font-family:&#39;kaiti&#39;;color:#0018上港集团<span style="font-size:16font-family:&#39;kaiti&#39;;color:#1398工商银行<span style="font-size:16font-family:&#39;kaiti&#39;;color:#1901方正证券<span style="font-size:16font-family:&#39;kaiti&#39;;color:#1601中国太保<span style="font-size:16font-family:&#39;kaiti&#39;;color:#1628中国人寿<span style="font-size:16font-family:&#39;kaiti&#39;;color:#0887伊利股份<span style="font-size:16font-family:&#39;kaiti&#39;;color:#1766中国南车<span style="font-size:16font-family:&#39;kaiti&#39;;color:#1088中国神华<span style="font-size:16font-family:&#39;kaiti&#39;;color:#1899紫金矿业<span style="font-size:16font-family:&#39;kaiti&#39;;color:#1668中国建筑<span style="font-size:16font-family:&#39;kaiti&#39;;color:#1299中国北车<span style="font-size:16font-family:&#39;kaiti&#39;;color:#0104上汽集团<span style="font-size:16font-family:&#39;kaiti&#39;;color:#1336新华保险<span style="font-size:16font-family:&#39;kaiti&#39;;color:#1006大秦铁路<span style="font-size:16font-family:&#39;kaiti&#39;;color:#0031三一重工<span style="font-size:16font-family:&#39;kaiti&#39;;color:#1169北京银行<span style="font-size:16font-family:&#39;kaiti&#39;;color:#0332白云山<span style="font-size:16font-family:&#39;kaiti&#39;;color:#1818光大银行<span style="font-size:16font-family:&#39;kaiti&#39;;color:#0010包钢股份<span style="font-size:16font-family:&#39;kaiti&#39;;color:#0015华夏银行<span style="font-size:16font-family:&#39;kaiti&#39;;color:#0547山东黄金<span style="font-size:16font-family:&#39;kaiti&#39;;color:#0111包钢稀土<span style="font-size:16font-family:&#39;kaiti&#39;;color:#0489中金黄金<span style="font-size:16font-family:&#39;kaiti&#39;;color:#0585海螺水泥<span style="font-size:16font-family:&#39;kaiti&#39;;color:#1117中国化学<span style="font-size:16font-family:&#39;kaiti&#39;;color:#0028中国石化<span style="font-size:16font-family:&#39;kaiti&#39;;color:#0362江西铜业<span style="font-size:16font-family:&#39;kaiti&#39;;color:#0048保利地产<span style="font-size:16font-family:&#39;kaiti&#39;;color:#1699潞安环能<span style="font-size:16font-family:&#39;kaiti&#39;;color:#1989中国重工<span style="font-size:16font-family:&#39;kaiti&#39;;color:#0549厦门钨业上证50&指数ETF是交易型开放式指数基金，是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金。该基金成立的目的在于跟踪上证50指数并尽量减少跟踪误差。为什么华夏上证50ETF能够作为首个国内期权的标的呢？原因有下，首先华夏上证50ETF已被纳入了融资融券标的，有着良好的流动性，符合期权标的要求；其次，由于华夏上证50ETF有被做空的机制，不会被恶性投机造成价格飙涨；最后，将可以进行融资融券的股票按照规模进行排序，排名最高的就是上证50ETF，所以首先推出上证50ETF期权作为试点非常合理。上证50ETF期权相关参数本次上证50ETF期权的参数涉及合约标的、到期月份、行权价格、履约方式等重要信息，对于理解上证50ETF期权有着重要的价值。其预计细则信息见表2表二：上证50ETF期权合约细则&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&上证50ETF期权相关参数合约标的<span style="font-size:16font-family:&#39;kaiti&#39;;color:#ETF（510050）合约类型看涨期权、看跌期权合约单位<span style="font-size:16font-family:&#39;kaiti&#39;;color:#000份到期月份当月、下月及最近的两个季月，共4个月份最后交易日每个合约到期月份的第四个星期三（遇法定节假日顺延）行权日同最后交易日，但上交所另有规定的除外交收日行权日的下一个交易日履约方式欧式行权价格以合约标的前收盘价靠档价作为行权价推出一个平值期权合约，按行权价格区间推出<span style="font-size:16font-family:&#39;kaiti&#39;;color:#实值2虚值行权价格间距<span style="font-size:16font-family:&#39;kaiti&#39;;color:#或以下<span style="font-size:16font-family:&#39;kaiti&#39;;color:#.05<span style="font-size:16font-family:&#39;kaiti&#39;;color:#至5（含）<span style="font-size:16font-family:&#39;kaiti&#39;;color:#.1<span style="font-size:16font-family:&#39;kaiti&#39;;color:#至10（含）<span style="font-size:16font-family:&#39;kaiti&#39;;color:#.25<span style="font-size:16font-family:&#39;kaiti&#39;;color:#至20（含）<span style="font-size:16font-family:&#39;kaiti&#39;;color:#.5<span style="font-size:16font-family:&#39;kaiti&#39;;color:#<span style="font-size:16font-family:&#39;kaiti&#39;;color:#至<span style="font-size:16font-family:&#39;kaiti&#39;;color:#<span style="font-size:16font-family:&#39;kaiti&#39;;color:#（含）<span style="font-size:16font-family:&#39;kaiti&#39;;color:#<span style="font-size:16font-family:&#39;kaiti&#39;;color:#<span style="font-size:16font-family:&#39;kaiti&#39;;color:#至<span style="font-size:16font-family:&#39;kaiti&#39;;color:#<span style="font-size:16font-family:&#39;kaiti&#39;;color:#（含）<span style="font-size:16font-family:&#39;kaiti&#39;;color:#<span style="font-size:16font-family:&#39;kaiti&#39;;color:#0以上<span style="font-size:16font-family:&#39;kaiti&#39;;color:#合约编码合约编码为8位数字，从90起按序对新挂牌合约进行编排，唯一，不复用合约交易代码合约交易代码17位：证券代码+C/P+到期年份+到期月份+M/A/B+行权价格例:上证50ETF2015年1月份到期的行权价为1.6元、合约单位为10000的认购期权，交易代码为<span style="font-size:16font-family:&#39;kaiti&#39;;color:#<span style="font-size:16font-family:&#39;kaiti&#39;;color:#<span style="font-size:16font-family:&#39;kaiti&#39;;color:#M00160合约简称合约标的简称+购/沽+到期月份+“月”+行权价格+标志位（A，B）上例合约简称：50ETF购1月160合约交割方式实物交割上证50ETF期权的操作方式那么上证50ETF期权应当如何操作呢？如何通过该期权的交易来避免风险呢？当买入看涨期权时，我们即拥有在未来以特定价格买入特定数量华夏上证50ETF的权利。假如对于上证50指数后市看涨，但是目前该ETF净值已经处于高位了（比如：1月13日的净值2.4860），那么投资者是否会选择购买呢？如果购买而该基金业绩回调，会导致损失；如果后市继续上涨而没有购买，则投资者亦会损失潜在收益。此时如果通过期权交易则可以避免上述问题。期权内容不妨制定如下：1个月以后以2.4860的净值价格购买10000份华夏上证50ETF基金份额。如果未来基金份额下跌，则持有者选择放弃行权；如果未来价格上升（例如上升至2.60）则行使期权，以2.4860的价格买入，获得收益（2.60-2.4860）。类似的，当买入看跌期权时，我们拥有在未来以特定价格卖出特定华夏上证50ETF的权利。假如目前持有10000份额的华夏上证50ETF，但是对于基金后市的走势不太确定，为了避免损失则可以买入看跌期权。期权内容不妨制定如下：1个月以后以2.4860的净值价格卖出10000份华夏上证50ETF基金份额。如果未来基金份额上涨，则持有者选择放弃行权；如果未来价格下跌（例如下跌至2.20）则行使期权，以2.4860的价格卖出，获得收益（2.）。对于广大投资者来讲，期权最大的好处莫过于可以被作为决策失误的“后悔药”。通常当决策失误时，投资者只能单独承担风险，因而后果比较严重。而当持有期权时，部分决策失误的风险可以转移至期权卖出方，从而减少自身风险。如果对于未来的行情走势不确定，便可以通过期权来锁定风险。上证50ETF期权的影响本次上证50ETF期权的推出将会对股票市场产生深远的影响，长期来看有望提高股市运行效率。基于期权的价格发现功能，从估值角度看，期权推出短期有望提升大盘蓝筹特别是金融股的估值水平，长期则会引导价格回归合理。从波动性角度看，短期可能增加标的价格弹性，长期波动率将趋于合理。从流动性角度看，期权推出有利于增加现货流动性，净化股市环境，提高股市运行效率。对于ETF期权来说，期权除了会增加标的ETF及其成分股的流动性外，出于策略、配置、管理、做市等需求，也会促进标的ETF规模的增长。对于机构投资者来说，由于期权具备期货等其他产品均无法实现的市场风险转移功能，将全面促进机构投资者的业务转移，提升竞争力；而对于个人投资者来说，未来期权的发展有助于提升资本市场的流动性，增加市场深度，实现投资渠道的多样化。展恒基金认为，上证50ETF期货的推出代表着我国资本市场维度的扩展，未来期权领域将会得到充分的扩充，实现与国际市场的接轨。从长远角度来看，期权行业的发展将会进一步提升券商行业的利润空间，形成利好，建议广泛关注。免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担。版权声明：本报告由展恒研究中心独家撰写并出版发行，报告版权归展恒研究中心所有。未经授权，任何网站及媒体不得转载或引用。否则，展恒研究中心有权依法追究其法律责任。
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成立于2013年12月，属于稳定的偏股混合型基金。今年以来业绩回报为54.17%，重仓行业均衡，主要偏向基建和消费等公司，具有稳定增值潜力。二季度会主要投资具备相对竞争优势，尚处于较快增长阶段、估值合理的公司，同时紧抓市场动向。基金经理陈鹏共管理过5只偏股型基金，5只基金的任期回报排名均靠前，管理经验丰富，具有较高的投资眼光。
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华商未来主题：该基金成立于2014年10月，至今已取得超过40%的收益。该基金风格偏小盘，大盘中盘兼顾，重点偏重军工和高端装备制造板块。基金经理梁永强已有6.60年的从业经验，曾经管理5只基金，其中多只都取得优秀业绩，同类回报排名列前三名。
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