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&&&&&& 指数基金迎史上最热投资潮
&&&&&& 在今年已连续成立3只指数基金之后，指数基金将迎来国内历史上最大的指数化投资浪潮。 　　下周一开始，汇添富基金将发行国内首个上证综合指数基金。早报记者获悉，近期华夏基金也将发行一只沪深300指数基金，10多个基金公司正处于指数基金发行中。 　　华夏沪深300将登场 　　从去年12月开始，半年时间内，国内已经连续发行4只指数基金，这4只指数基金全部复制沪深300指数。市场人士透露，国内最大的基金管理公司华夏基金，将在今年二季度再发行一只沪深300指数基金。 　　自沪深300指数诞生的短短5年中，沪深300指数基金的总量目前已达8只，华夏沪深300指数基金如按计划完成募集，国内将拥有9只沪深300指数基金。目前，国内共有25只指数基金，沪深300指数基金占指数基金市场的1/3。 　　这将是华夏基金旗下的第四只年指数基金，华夏基金也将因此成为国内管理指数基金数量最多的基金公司。 　　沪指基金首发 　　5月25日，中国第一只上证综合指数基金&&汇添富上证综合指数基金将通过工行、建行、招行等各大银行和券商渠道正式发行。该基金募集期为5月25日-6月26日。 　　该基金是国内首只以中国股市最具影响力的上证综合指数作为跟踪标的的指数基金，是目前市场上跟踪成份股最多的指数型基金，属于宽基指数，也是国内第一只采用抽样复制的指数基金。 　　该基金拟任基金经理何仁科介绍，把所有的样本股根据标准筛选，将一些小股票，对指数涨跌基本没影响的股票剔除，然后把上证综合指数所有的成份股列在一起，将位于总市值前80%的公司列为大市值股票，反之列为中小市值股票。 　　对于大市值股票，该基金进行重点抽样，对中小市值股票，则按照行业、大中小盘流动性进行分层抽样，形成最终抽样组合。该基金最终抽取约200只股票投资，以模拟跟踪900多只上证指数覆盖的公司，该基金的日平均跟踪误差目标小于0.35%。 　　上证综合指数是过去19年全球收益率最高的指数。彭博数据显示：截至2009年3月，上证综合指数推出以来的收益率为2273.21%，是全球同期涨幅最高的指数，排名第二的香港恒生指数同期涨幅仅为342.7%，排名第十的标普500涨幅为141.74%。 　　也就是说，如果投资人在1990年上证综指推出当天投资100万元，目前已收获约2200万元的投资净收益。 　　指数基金重演牛市盛况 　　除上述两家基金公司外，还有多家基金公司在抢夺指数资源，今年指数基金将迎来最大的发行热潮。 　　日前，上海证券交易所和中证指数有限公司宣布将发布上证超级大盘指数。博时基金已公开表示获得使用上证超级大盘指数开发ETF的授权，相关ETF产品方案有望年内推出。 　　而稍早前，工银瑞信基金公司称，已获得上证中央企业50指数的使用授权，相关ETF产品方案已上报，也有望年内推出。 　　另外，友邦华泰基金筹备的沪深300ETF产品已上报证监会，华夏基金筹备的上证行业、交银施罗德基金意向推出的上证180公司治理ETF产品都已在准备中，嘉实也获得了开发沪深300ETF的授权，而华夏还获得了中证100ETF的授权。 　　仅仅上半年，已有5只指数基金已发行或在发行准备中。而国内历史上发行指数基金年度最多的是2006年，当时牛市正式得到确认并起飞。 　　对于指数基金的集体&发力&，不少机构人士认为，基金公司对产品的开发需要&踩&准市场节奏，这不仅有利于产品的顺利发行，也为将来的&好收成&打下基础，从而实现基金规模与业绩同涨的良性循环。因此，今年指数基金的&群发&现象，已受到各机构投资者的极大关注。 　　另有基金业人士分析，多只指数基金的同时发行，将可能对行情带来结构性转变。2006年下半年，由于多只大型基金发行，市场行情向大盘蓝筹股进行&板块移动&。 　　指数资源趋向&垄断&？ 　　目前的25只指数基金中，大成、华安、鹏华、融通、易方达5家公司各有2只，博时、长城、长盛、富国、工银瑞信、广发、国泰、嘉实、南方、万家、银华、友邦华泰各有一只。 　　消息人士称，在交易所开发的行业ETF指数中，华夏已经&包揽&了13个行业指数中的10个，这些ETF指数授权通常都有&排他性&。 　　基金业人士分析，由于指数基金的管理费率更低，只有通过规模化才可能实现盈利，往往先占领市场资源的基金公司有机会&垄断&更多指数资源，今后指数基金将越来越集中在少数基金公司手中。 　　据介绍，在全球共同基金市场上，80%以上的指数基金市场份额集中在4家机构手中。其中，先锋基金管理公司的占比达44%，巴克莱全球投资占比22%，道富公司的占比为12%，富达基金管理的占比为6%，其他公司的占比为19%。 　　而对于国内基金公司而言，指数基金也充满诱惑。按照基金一季报，目前国内最大的指数基金为嘉实沪深300，该基金一季末约388亿份，以5月20日的单位净值0.719元计算，规模约为280亿元。仅这一只产品的规模，已超过国内各基金公司目前管理的企业年金或其他非公募基金的规模。&&&&&&&& 一个老基民谈购买基金技巧
&&&&&&& 对于投资基金我可以说既是一个老兵，也是一个新手。说老兵是应为我从00年在美国开始就投资每个的开放式共同基金Mutual Fund，到现在依然在投；说新手，是国内的开放式基金不过从今年春节后才进入。 　　钱到底是自己的，所以比较慎重，当然也花了很多力气去钻研。投资不是买小白菜，不搞清楚了，心里没有底是不行的。既然是共同基金，实际上就是大家把钱弄到一起投资。基金涨了，大家都赚钱，跌了，大家都亏。如果很多人的投资理念和投资方式不对，势必影响到基金公司的操作，当然也就影响到我自己的投资利益所以写这贴子，核心还是为了我自己的利益。所以有些话还是想讲出来，咱们共同讨论，共同进步，共同赚钱。 　　该把多少存款用来投资？ 　　看到过帖子，有说把的存款都投到基金了，也有说把私房钱全投进基金了。我真为这些捏把汗。美国有个算法来估算你应该把多少资产用于投资，把多少用于保守的储蓄。这个算法很简单，就是你的年龄。如果你30岁，你应该至少在储蓄上投入30％的资产，各种投资不超过70％。如果你40岁，那储蓄40％，投资60％。如果60岁，储蓄60％，投资40％。也就是说年龄越大越应该保守。货币基金和储蓄是一类的啊 　　另外还应该有充足的&应急资金&，比如万一生病、失业等等。这样一旦有甚么事情你也不用临时抛售投资去解燃眉之急。 　　当你用年龄算法分配了资金并预留了&应急资金&，你就可以比较从容地去投资，即便投资失败，也不会让你倾家荡产。这点非常重要，这决定了你投资的心态。显然你用一种非常浮躁和压力巨大的心态去投资的时候，一定会去投机、赌博，而不是投资。 　　基金的风险 　　投资基金到底有没有风险？其实基金本质上还是股票。大部分人说有风险，也有人说没风险。我认为这两个答案都对。实际上正确的答案是:短期有风险，而且风险很大；长期则无风险，或者风险很小。 　　虽然过去的业绩不能代表将来，但我们也只能依赖过去的数据去预测未来。看看年美国77年股票交易历史。如果1925的投资1美元在大公司股票上，到2002年，收益是1775美元。在这77年中，包含了多次股市崩溃。最终的收益依然是1775倍，而同期通货膨胀是10倍。如果你真能投资77年，显然大大的赚了一笔。平均每年收益12.2％。 　　但这77年中，如果你独立的看每一年，却有23年是亏本的，最大一年亏损－43.34％。在其余的盈利年份，最赚的年收益是53.99％. 亏本年份的概率接近30％。 　　但如果你连续任意投资5年，最亏的年平均收益为－12％，最赚的为24％。亏本年份的概率接近10％ 　　如果连续投资10年，最亏的年平均收益为－0.9％，最赚的为20％，亏本年份的概率接近3％。 　　如果连续投资20年，最亏的年平均收益为3.1％，最赚的为17.7％。没有亏本年。 　　所以这就是结论，按美国的股市历史，如果你仅仅进行一年的投资，你亏的可能性是30％；如果做5年的投资，亏的可能性是10％；如果做10年的投资，亏的可能性是3％；做20年投资，就不会有亏损。 　　没有算过也没有见到资料，如果只进行小于1年的投资，3个月或者1个月失败的概率有多大，我猜应该和抛硬币查不多吧。 　　所以我认为:短期有风险，而且风险很大；长期则无风险，或者风险很小。 　　当然这些概率是对股票而言的，或者说股票基金。股票是收益最大的，也是风险最大的，要降低风险，只有增加投资年限。当然你也可以投资债券，如果投资债券，按美国的历史，投资期在5年的时候，亏损的概率就不到5％了。当然也要看到在前面说的77年中，美国大公司债券的年平均收益只有6.2 %, 经过77年后，1美元仅仅变成了60美元。相比股票的1775美元，简直天差地别，但风险却小的多。显然，货币基金不会亏本，没有风险，但2％的收益经过77年后，1美元仅仅是4.5美元，还不抵通货膨胀。 　　没有高收益低风险的事情。要降低风险只有增加投资期限。所以股票基金最好是用来养老和子女上大学。如果你3－5年就要结婚买房子，我建议你投债券，别把老婆也赔。如果你只想投个三个月、半年，还是货币。 　　第一只基金买甚么？ 　　很多人都是胡里胡涂的买了第一只基金，尤其是被银行的人一忽悠。 　　买基金是投资，怎么也是投入个成千上万的，你买双皮鞋恐怕还得多转几个商店呢。我今年一月份准备开始投资基金的时候，花了整整一天把我周围的银行都转遍了，只是想了解点情况。结果有银行告诉我说现在价格太高，不要买了那时股市还在1200点；有一个银行告诉我，&基金买完了&。当然还有推销保险的说甚么大大的分红，最后一算，10年下来，收益一共10％。最后，在交通银行，一个大堂经理和我聊了不少。虽然我不敢说她懂很多，但至少不乱讲。结果，我就从交行开始我的基金投资。 　　第一只买甚么？坐在交行的大厅里，我一点谱都没有。人家又特别热情，推荐这推荐那但从我原来在美国的投资经验，我知道这可不是随随便便就可以定的。结果我最后买了2只她推荐的货币基金，同时把网上银行全部开通。 　　我开了账户，也买了她推荐的基金。她很高兴，我也很高兴。有了网上银行，后面买甚么就全在我自己了。 　　所以，我建议第一只基金去买货币基金。 货币基金再怎么买也不会有损失，但同时也就把所有要办的手续都办好了，流程也搞清楚了，也摆脱了别人的忽悠。 　　显然这只是一个小技巧，完全是为了不被忽悠而糊里糊涂的买了只不知道的&鸡&回来。 　　那第一只基金到底买甚么？我想这首先取决于你的风险承受能力和你准备投资的年限。关于风险和投资期的关系请看我前一个帖子。如果20％的涨跌也只让你笑一笑，而且你要投资15年，那就投资股票。但如果5％的跌幅让你寝食不安，那我还是劝你投点债券吧。 无论如何，你先要确定投资甚么基金品种。要记住在不同的品种之间收益是不能进行比较的。 　　品种确定了，再确定是哪个公司的那种基金。晨星网站上有所有基金的评估和收益统计。我个人喜欢广发，上投和易方达。基金的选择至少4星以上吧。 　　国内的基金很多是混合式基金，纯粹的全股票基金很少。股票和债券的比例决定了这个基金的特性。比如广发聚丰，股票可以占95％，而广发稳健，股票只能最多占65％。显然聚丰就会比稳健涨得快跌得狠。又比如上投双息，股票最多75%, 就算他不是一个新基金，在牛市中，也要比上投阿尔法涨得慢。这些是由资产配置决定的，也就是说这些基金之间仅仅用收益率是没有办法进行对比的。在论坛上经常看到有人问，为什么XX基金涨得比XXX基金慢多了？甚至还要要求基金经理出来解释。其实这种现象是必然啊。 　　还有不能以短时间论英雄啊。最近易基50风风火火，可半年前他可是易系中最差的。股票不可能买了就涨，那些现在上涨的基金，只是他重仓的股票现在涨了而已。没有涨的那些基金，只是时机不到。况且，我要买入的时候，我当然希望我的基金还在低位。去追逐那些涨起来的基金，同时希望他涨的更高，我觉得不踏实。 　　三个月，甚至半年以内的排位我认为没有任何意义。 　　很多教课书上说，第一只基金买&指数基金&。这我不同意。在美国市场，我同意这个观点。在中国，我并不同意。这涉及到一个经济学基础理论的问题:市场是有效的吗？我认为美国的市场基本上是有效的，但中国的市场恐怕连半有效市场都不是。在一个基本无效的市场，跑赢大盘是很可能的，所以也就没有必要去投资一个&指数基金&。更何况，中国的指数基金和真正的指数还有不少的差距。 　　我也同意新基金不是个好选择的观点。 　　我觉得一个老牌基金公司下的老牌劲旅基金恐怕是一个好选择。&
&&&&&&&&180ETF拆分上市巧遇基指大跌
&&&&&&&& 停牌两天后，昨日实施拆分的上证180交易型开放式指数基金（180ETF）复牌上市。然而，受市场下跌影响，180ETF拆分后上市首日放巨量下跌。 　　昨日，180ETF低开于0.612元，此后随大盘下跌，终盘报收于0.604元，跌幅为2.27%。同时，由于180ETF拆分比例为1：10，这也致使了其上市首日成交量的骤增，180ETF昨日总成交量为227.79万份，较停牌前6.92万份的成交量放大了近33倍。 　　其他4只ETF中，50ETF跌幅较大，下跌2.52%，180ETF、中小板ETF和红利ETF分别下跌2.27%、2.14%和1.94%；5只ETF平均跌幅为2.28%。 　　资料数据显示，华安基金是于日实施拆分，拆分比例1：10，拆分后该基金份额由 份变更为份。 　　净值数据显示，5月19日180ETF拆分后，净值由5月18日的6.191元变为0.625元，5月20日降至0.618元，并以0.618元作为上市首日价格。 　　另外，自日起，该基金的最小申购赎回单位由30万份调整为300万份。 　　另外，封闭式基金和LOF基金分别下跌2.43%和1.65%。其中，基金兴华下跌4.13%，成为昨日跌幅最大的交易型基金。 　　总体而言，受市场下跌影响，昨日两市基金指数均出现较大幅度的下跌，双双回落近3600点。上证基指跌2.47%，收于3608.30点，深证基指跌2.37%，收于3611.26点；两市可交易型基金中，仅有富国天丰持平收盘，其余基金悉数下跌。
&&&&&&& 新规见成效 基金经理跳槽收敛
&&&&&&& 为进一步规范基金公司投资管理人员的执业行为，管理层出台了基金经理新规。 　　目前来看，尽管新规出台后基金经理变动仍时有发生，但新规的出台对于基金经理的频繁变动行为还是起到了一定的缓解作用，相比历年基金经理变动高峰期（每年的三四月），今年基金经理的变动出现明显下降。 　　基金经理变动日趋规范 　　昨日，两家公司公布了基金经理变更公告。浦银安盛基金公告称，公司将聘任公司首席投资官张建宏和基金经理助理方毅接替原任基金经理杨典先生担任浦银安盛价值成长股票型证券投资基金的基金经理。 　　同时，中海基金宣布，张顺太因个人原因不再担任中海稳健收益债券型证券投资基金基金经理职务，由欧阳凯继续担任该基金基金经理职务； 　　刘文超因个人原因不再担任中海分红增利混合型证券投资基金基金经理职务，由李延刚继续担任该基金基金经理职务。　　可以说，目前，基金经理新规实施1个多月后，基金经理的变动行为基本上取得了一定的效果。 　　据了解，浦银安盛此次基金经理变动完全按新规&办事&。而中海基金也表示，该公司基金经理的变更完全按照规则办理，而离职基金经理管理基金年限也都超过了1年。 　　此外，据某基金人士认为，&由于新规对于基金经理的变更及任职等事宜都做出更为细化的规范，这对基金经理频繁跳槽确实起到一定作用，这对基金公司来说也是好事。& 　　基金经理变动潮缓解 　　历年的三四月份都是基金经理变动的高峰期，不过，自今年新规实施以来，这种每年一度的基金经理的变更风潮出现明显的缓解。Wind统计数据显示，今年4月份基金经理变动不足10起，而去年同期则逾20起，而新规实施前的3月份也有14起之多。 　　新规虽然对基金经理的频繁变动起到一定的引导和规范作用，但有业内人士指出，新规很难从根本上改变基金经理变动频繁的显现。 　　《基金经济注册登记规则》关于&无特殊情况管理基金未满1年主动离职&的规定中，&无特殊情况&定义模糊，这很容易给当事人打擦边球的机会。另外，一些基金公司基金经理刚满一年就发变更公告，这与基金经理任职不到一年就离职并无太大的差别。 　　另外，也有基金人士认为，新规实施后，对于基金管理能力较差的基金经理，基金公司可能会出现不能及时更换的尴尬。
&&&&&& 债券基金发行小高潮 偏债成群纯债亮相
&&&&&& 就在如火如荼的股票型基金无限风光之时，收益大幅回落的债券型基金并没有被&遗忘&。今年以来，债券型基金首发规模不断回升，各家基金公司均不愿放弃这一市场份额的争夺。 　　记者注意到，近期债基发行又迎来小高潮，已经开始发售的4只债基均为偏债基金，分别来自于建信、诺安、博时和富国基金公司，而上投摩根即将发行一只纯债基金。 　　偏债基金成卖点 　　今年以来，随着债券牛市迅速落幕，股市逐渐有了赚钱效应，一时间，基金公司的债基设计纷纷将偏债基金作为卖点。 　　昨日，上投摩根公告称，上投纯债基获批即将于下周一发行，而此前发行的4只债基均为偏债基金，包括博时信用债、富国优化、诺安增利和建信收益。 　　由于偏债基金拥有20%的股票仓位，这些偏债基金今年表现大多可圈可点。Wind统计显示，截至5月21日，今年有25只债基单位净值上涨超过2.25%，从而跑赢了银行1年期定期存款利率，而这25只债基中的绝大多数为偏债基金。 　　令人惊奇的是，一些股票仓位极高的配置型偏债基金收益甚至超过股基，截至5月21日，股票仓位最高可以达到40%的国投瑞银融化债券，该基金今年单位净值增长高达25.3%，而兴业可转债今年业绩也高达20.47%，申万盛利和南方宝元业绩分别也约有7.6%和9.98%。 　　首发规模方面，据Wind资讯统计，今年3月前，信诚优债15.64亿元，国联安增利30.73亿元，国泰双利19.8亿元，金元比联丰利14.75亿元；3月至今，募集成立的债基中，信达澳银稳定为11.41亿元，华安强化收益为27.55亿元，中欧稳健收益为21.52亿元。 　　另外，从现在市面上的4只偏债基金扎堆发行，不难看出债基发行档期竞争的激烈。 　　选偏债基金注意三大要点 　　面对市场目前存在结构性泡沫风险，投资者有避险需求，而偏债基金凭借&进可攻、退可守&的特质，以及灵活多样的收费方式，成为稳健型投资者和避险资金的一个较为理想的选择。 　　记者从博时基金了解到，正在发行的博时信用债券基金，其C类份额收费方式不收取认购、申购费，受到众多个人投资者欢迎。 　　在当下&偏债基金&备受市场关注的情况下，投资者该如何选择？有理财专家建议，投资偏债基金要注意以下三大方面。 　　首先，了解债券投资标的。尽管偏债基金均有不低于80%的资产投资债券市场，但券种的选择同样能够影响基金未来的收益。 　　据博时信用债拟任基金经理过钧介绍，对于广大投资者来说，信用债市场尚属于一个相对陌生的市场，简单地说，信用债券是国债、央行票据以外的非国家信用债券投资品种，包括政府机构债、政策性金融机构金融债、公司债、企业债等。可以看出，信用债的风险和收益均高于国债。例如，目前5年左右的信用债，年均到期收益率一般在4.0-5.5%，约为一年定期存款2.25%的2倍，其收益率有较高的优势。 　　其次，关注基金经理过往业绩和该基金公司综合资产管理能力。与纯债基不同，偏债基金还同时参与新股申购和二级市场，这就对基金公司资产管理能力提出了更高的要求。 　　最后，注意收费方式。债券基金的认购、申购费、管理费相对较低，并且收费方式也更为灵活，方便各类资金进行投资。&&&&&&& 股基占今年新发基金份额七成江山
&&&&&& 随着长盛同庆募集首日即创下146.86亿的天量发行额，新基金发行也步入今年第一个小高潮。与去年债券基金唱主角不同，今年偏股型基金重得投资者宠爱。WIND的统计数据显示，截至21日，今年启动发行并已宣布成立的34只新基金共募集资金884.48亿元，其中偏股型基金集额为620亿元左右，占比近七成。不过，由于5月来股指高位震荡引发调整担忧，部分资金又开始重视寻找避险工具，导致近日债基发行强于股基。 　　股基重归主力选手 　　今年的新基发行市场，无疑是偏股型基金的天下。在今年发行并成立的34只新基金中，偏股型基金占了24只，占比也达七成。而一改去年偏股型基金发行遇冷的状况，随着市场逐步走强，偏股型基金的首募金额也节节攀升。 　　受去年低迷市的余波冲击，今年2月份发行的混合型基金宝盈优势首募金额仅为7.76亿元，同期的其他偏股型基金首募金额大约为10亿元左右。但从3月下旬开始，偏股型基金的首募金额迅速上了一个台阶，一般都能达到15-20亿元，其中表现较好的农银双利基金首募额达64.65亿元，易方达领先和交银先锋也在40亿元以上。而5月初发行的长盛同庆更是发行一日破百亿，将这波新基发行热潮推向极致。 　　分析人士指出，股基发行回暖与市场反弹以来部分偏股型基金的超预期表现密切相关。截至5月20日，已有21只基金今年以来的收益率超过50%，这种表现无疑大大刺激了基民的购买欲望；与此同时，今年以来的债券市场却表现疲软，只有能投资于股市的增强型债基取得了不错的收益，新债基因此普遍受到冷遇。 　　不过，有迹象显示，在5月份新基扎堆发行的新一轮热潮中，出于担心市场在强势反弹后将遭遇调整，部分资金开始寻找避险工具，这使得近期债券基金发行有所升温。据悉，截至5月20日，正在发行的建信收益增强债券基金募集规模已突破60亿份，富国优化增强债券基金目前募集规模也已超过30亿份。 　　不过，需要指出的是，受到投资者青睐的债基多为增强型而非纯债基，可见资金在避险的同时依然较为看重股市的投资机遇。 　　基金发行主打&新概念& 　　今年的基金发行市场充满着&创新&气息。无论是长盛同庆的杠杆设计，还是汇添富推出的中国第一家上证综指基金，以及诸多基金推出的主题投资概念，都吸引了不少基民的眼球。 　　比如，中海量化策略股票型基金就打出了&量化技术&的招牌。该基金采用计算机技术的数量化分析方法来对股票进行分析和筛选，将基于数量模型来配置行业权重。再比如，近期获批的天治趋势精选灵活配置基金，就选取了人口趋势与经济发展关系这一创新视角，将根据人口总量、结构、分布等方面的变化趋势及其与经济发展的相互影响，对重大人口趋势主题进行前瞻预测和跟踪研究，积极投资受益于此的优质企业。分析人士表示，这些细分概念的提出，表明基金的同质化状况正在得到逐渐改善，未来基金市场的格局将更加多样化。 　　不过，分析师同时指出，基民应该认识到，很多基金的创新并没有实质性的突破，而只是在基金名称和投资领域上玩一玩&文字游戏&，因此基民在选购基金时，主要还是应该参考该基金公司的综合业绩和基金经理的过往表现。&&&&&&&& 规模突增146亿 长盛基金能否破解长大烦恼
&&&&&&& 成立十年之后，长盛基金面临一夜之间突然长大的困惑。 　　长盛基金20日发布公告，旗下受关注的分离式基金长盛同庆将于本月26日在深交所挂牌交易。从5月12日成立到上市交易，时间恰为市场预计的十个交易日。 　　昨日其披露的上市交易公告书，也验证了市场预期的该基金相对谨慎的投资策略。公告显示，截至5月19日的6个交易日中，长盛同庆将99.06%亦即146.32亿元的基金资产作为银行存款和清算备付金，股票投资市值为1.36亿元， 占到基金资产总值的0.92%。 　　而长盛同庆十大重仓股中几乎全部为大盘蓝筹股。长江电力、中国神华、国投电力、交通银行、中国石化占据前五位。其中，持有长江电力的市值达到6754万元，约占此间建仓市值的一半。 　　沉寂已久的这一老十家再次引起市场关注，一切因为这146亿。WIND资讯的统计显示，今年一季度长盛基金以267.99亿元的资产管理规模位居28位，146亿规模新基金的成立，使得长盛基金管理规模有望迅速增长至414亿，排名跃升至20位左右。 　　&老十家&的翻身仗？ 　　幸福来得有些太突然。 　　长盛同庆以146亿元的首发规模成立，不仅让现在满足于二三十亿首发规模的同行们感到惊讶，同样也出乎长盛基金的预料。知情人士透露说，长盛基金内部对这只设计了近两年的基金，原本期望的规模在60亿左右，但大批机构资金蜂拥而入，一天之间便屡屡冲破期望的上限。 　　这只分离式基金的产品设计特点，使其上市后可能出现溢价成为其宣传卖点，也因此成为不少套利资金青睐的对象。产品一出，让沉寂已久的长盛基金立刻得到市场关注。 　　成立于1999年3月份的长盛基金是我国成立的第七家基金公司，公司代码。和其他成立较早的9家公司一样，长盛被称为老十家。 　　但成立的十年间，长盛基金在资产管理规模和份额上，与其他9家公司的差距越拉越大，也被许多晚于其成立的公司逐渐超越。几乎与其同期成立的嘉实、大成和富国基金，2009年一季度的资产管理规模分别达1244亿元、750亿元和467亿元。长盛基金以267.99亿元的规模在老十家中排名垫底。 　　从管理的基金份额来看，成立后的最初7年中，除2000年和2001年没有新基金发行之外，长盛基金基本上保持了每年发一只新基金的速度，但公告披露的数据显示，其份额从未超过150亿。即使在基金销售火的2007年，在长盛同德108.24首发份额后，年末的资产管理份额规模才达到273.21亿份。这也是长盛旗下第一只份额过百亿的基金。 　　此后的时间内，国内市场急剧下挫，长盛基金虽然有两只基金再次发行，但份额规模一直保持在300亿份左右。业内人士告诉记者，错过了2007年的发行和持续营销高峰，长盛基金在营销上存在问题。 　　上海某合资基金公司总经理告诉记者，长盛同庆此次大规模募集成立，对其来说可能会是一个比较大的机遇。但他强调说，重要的前提是公司具备将这一资产管理好的能力，能够接住盘。 　　投研能力显然最为重要。 　　公开资料显示，截至2008年12月底，长盛基金共有员工146人。本报得到的资料显示，去年11月份，不包括金融工程部在内，长盛投研部门共计28人，其中负责公募的投资管理部和负责社保业务的社保业务管理部共有投资经理16人。 　　而同期，华夏基金仅公募基金经理和社保投资经理就多达26人，同为老十家的鹏华基金投研人员规模也接近40人。 　　&阶段见顶&故事 　　统计历年的基金规模数据显示，2007年上半年，基金公司的规模大发，一些小型基金公司借此迅速上位。但随后的熊市和震荡市，让部分公司的投研能力和客户服务能力遭受考验，开始显露迅速增肥的后遗症。 　　WIND资讯的统计显示，位于深圳的宝盈基金2006年下半年的管理份额为29.74亿，但是到了2007年上半年份额猛增至125.10亿份。宝盈基金随后的发展陷入滞涨，近两年时间中公开披露的数据显示，其管理份额再也没有超过150亿份。 　　国泰基金也是在此间，管理份额从102.35亿份扩张至340.42亿份，其后公司规模增长缓慢，今年一季度其管理份额约445.88亿。 　　拥有丰富从业经验的基金业内人士表示，这是在基金行业中流传一个故事，一家公司一旦有一只基金由于首发或者持续营销而管理规模迅速扩大，那么公司的投研能力和客服能力可能会无法及时跟上，公司的发展受到影响而&阶段性见顶&。 　　记者就此向多家基金公司的资深投资人士和管理高层求证，答案不一。 　　有内资基金公司高层表示，上述现象的出现，最根本的在于部分基金公司没能把握好量和质的关系。 　　前述总经理则表示，他并不认同行业内存在这样一个规律，对于不少公司来讲，明星基金的出现反而可能是公司向前发展的一个契机。&&&&&&& 5月22日基金发行信息汇总
&&&&&& 今日提示： 国泰区位优势股票型证券投资基金集中认购&&5.22结束募集 工银瑞信稳健成长股票型证券投资基金(工银成长，481004)分红(每10份派2.50元)，代销银行 ：工商银行 建设银行 中国银行 招商银行 光大银行 北京银行 民生银行 深发展中信银行 &&权益登记、除息 国投瑞银创新动力股票型证券投资基金(国投创新，005)分红(每10份派0.50元)，代销银行 ：工商银行 交通银行 深发展建设银行 光大银行 民生银行 邮储银行 招商银行 平安银行 华夏银行 中信银行 浦发银行 &&权益登记、除息国投瑞银融华债券型证券投资基金(国投融华，001)分红(每10份派1.00元)，代销银行 ：工商银行 交通银行 深发展建设银行 光大银行 民生银行 邮储银行 招商银行 平安银行 华夏银行 中信银行 浦发银行 &&权益登记、除息 国投瑞银稳健增长灵活配置混合型证券投资基金(国投灵活配置，006)分红(每10份派0.40元)，代销银行 ：工商银行 交通银行 深发展建设银行 光大银行 民生银行 邮储银行 招商银行 平安银行 华夏银行 中信银行 浦发银行 &&权益登记、除息 5月25日： (最新)华富价值增长灵活配置混合型证券投资基金&&6.26结束募集 金鹰行业优势股票型证券投资基金集中认购&&6.25结束募集 上投摩根纯债债券型证券投资基金&&6.19结束募集 汇添富上证综合指数证券投资基金&&6.26结束募集 融通内需驱动股票型证券投资基金(融通内需，661)&&恢复申购赎回 银华和谐主题灵活配置混合型证券投资基金(银华和谐主题，180018)&&恢复申购赎回 工银瑞信稳健成长股票型证券投资基金(工银成长，481004)分红(每10份派2.50元)，代销银行 ：工商银行 建设银行 中国银行 招商银行 光大银行 北京银行 民生银行 深发展中信银行 &&红利发放 (最新)华商收益增强债券A型证券投资基金(华商强债A，630003)分红(每10份派0.14元)，代销银行 ：建设银行 工商银行 交通银行 民生银行 招商银行 北京银行 中信银行 光大银行 深发展行平安银行 &&权益登记、除息 (最新)华商收益增强债券B型证券投资基金(华商强债B，630103)分红(每10份派0.13元)，代销银行 ：建设银行 工商银行 交通银行 民生银行 招商银行 北京银行 中信银行 光大银行 深发展行平安银行 &&权益登记、除息 (最新)信达澳银精华灵活配置混合型证券投资基金(信达澳银精华，610002)分红(每10份派1.00元)，代销银行 ：建设银行 招商银行 交通银行 中信银行 华夏银行 平安银行 北京银行 &&权益登记、除息 5月26日： 工银瑞信核心价值股票型证券投资基金(工银价值，481001)分红(每10份派1.00元)，代销银行 ：工商银行 建设银行 中国银行 招商银行 光大银行 北京银行 民生银行 深发展中信银行 &&权益登记、除息 银河竞争优势成长股票型证券投资基金(银河竞争，519668)分红(每10份派0.80元)，代销银行 ：中国银行 建设银行 农业银行 工商银行 交通银行 招商银行 邮储银行 民生银行 中信银行 &&权益登记、除息 国投瑞银创新动力股票型证券投资基金(国投创新，005)分红(每10份派0.50元)，代销银行 ：工商银行 交通银行 深发展建设银行 光大银行 民生银行 邮储银行 招商银行 平安银行 华夏银行 中信银行 浦发银行 &&红利发放 国投瑞银融华债券型证券投资基金(国投融华，001)分红(每10份派1.00元)，代销银行 ：工商银行 交通银行 深发展建设银行 光大银行 民生银行 邮储银行 招商银行 平安银行 华夏银行 中信银行 浦发银行 &&红利发放 国投瑞银稳健增长灵活配置混合型证券投资基金(国投灵活配置，006)分红(每10份派0.40元)，代销银行 ：工商银行 交通银行 深发展建设银行 光大银行 民生银行 邮储银行 招商银行 平安银行 华夏银行 中信银行 浦发银行 &&红利发放 5月27日： 浦银安盛精致生活灵活配置基金集中认购&&5.27结束募集 工银瑞信核心价值股票型证券投资基金(工银价值，481001)分红(每10份派1.00元)，代销银行 ：工商银行 建设银行 中国银行 招商银行 光大银行 北京银行 民生银行 深发展中信银行 &&红利发放 银河竞争优势成长股票型证券投资基金(银河竞争，519668)分红(每10份派0.80元)，代销银行 ：中国银行 建设银行 农业银行 工商银行 交通银行 招商银行 邮储银行 民生银行 中信银行 &&红利发放 (最新)华商收益增强债券A型证券投资基金(华商强债A，630003)分红(每10份派0.14元)，代销银行 ：建设银行 工商银行 交通银行 民生银行 招商银行 北京银行 中信银行 光大银行 深发展行平安银行 &&红利发放 (最新)华商收益增强债券B型证券投资基金(华商强债B，630103)分红(每10份派0.13元)，代销银行 ：建设银行 工商银行 交通银行 民生银行 招商银行 北京银行 中信银行 光大银行 深发展行平安银行 &&红利发放 (最新)信达澳银精华灵活配置混合型证券投资基金(信达澳银精华，610002)分红(每10份派1.00元)，代销银行 ：建设银行 招商银行 交通银行 中信银行 华夏银行 平安银行 北京银行 &&红利发放
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