市盈率高市净率低好还是低好啊？

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2016-03-06 15:10 标签： 市盈率高好还是低好
高市赢率好还是低好？走出市盈率认识误区
上海证券报
&&&&随着沪深股市的节节下跌，不少股票的市价对应每股收益，市盈率下降了不少。据说，沪深股市低于10倍市盈率的股票有10来家，低于20倍市盈率的有上百家。为此，不少专业人士提出当前中国内地股市已具备投资价值，至少那批低于20倍市盈率的股票应当属于价值被低估的，因为国际成熟股市通行的、公认的、具有投资价值的市盈率，也就在25倍左右。
&&&&笔者以为，这样看问题是不全面的，或者换句话说，对中国内地上市公司反映出来的市盈率，存在着一定的认识误区。这并非说中国内地上市公司的业绩存在一定的“水份”，由于中国内地股市独特的股权结构，是不能简单地用市盈率这个指标与成熟股市进行比较的。假如想弄明白这个区别在哪里，只要看一看在对全世界投资者开放的香港股市中，国企股的市盈率明显低于港股，但香港本埠投资者与国际游资，仍然舍廉求贵，更青睐港股，这是为什么呢？因为人家的上市企业更具有现代企业制度的特点，更是市场经济产物。
&&&&别的不说，就说我们上市公司低市盈率，并不意味着可以拿出钱分给股东了，而是为了更好地圈钱。比如，深市第一家公布2002年年报的某公司，每股7毛多收益所反映的市盈率很低，但分配方案却是“不分配不转增”，与此同时还要增发新股，圈走了大把钞票。另外，类似业绩高成长的公司，在低市盈率的背后，几乎无一不紧跟着向股东要钱。这种情况在成熟市场是看不到的，不难理解为什么那些“海龟股”在香港圈不到钱，只能回到内地来增发A股。比如在香港挂牌的“中移动”，年年业绩大增长，市盈率只有7―8倍，不可谓不低，股价却从刚上市时的80多元，一路跌到目前的20多元，原因盖自上市以来一直奉行不分配政策。
&&&&然而，在成熟股市是不会出现这样情况的。因为他们那里不存在股权割裂的情况，更没有一股独大以及大股东可以为所欲为的现象，甚至大股东比中小股东更不愿意搞增资募股，因为那会稀释股票的含金量，摊薄股价，吃亏的是拥有股数多的股东。另外所有股东同等具有知情权、监督权、表决权，如近期柯达公司一项投资数码印相的动议，就在股东大会上遭否决。
&&&&是否可以这样认为，在我们这里，低市盈率股票，就如同放在橱窗里的裱花奶油蛋糕，虽然很美丽，很好看，但是只能看，不能吃。这样的上市公司，纵然市盈率再低，又有何用？因为，考证有无投资价值，恐怕不全在市盈率，而是在诸如股价红利率、企业核心竞争力和效益增长潜力、对中小股东的亲和力等多个方面。（雪言）
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板块及时表现：序号代码证券名称今开今收成交量涨跌幅%市盈率
1900950新城B股0.510.510.000.004.25
2601398工商银行4.834.89682，475，762.000.626.32
3600000浦发银行15.7915.95305，878，383.001.016.33
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5601939建设银行6.106.15273，863，918.000.826.75
6600382广东明珠16.7516.8319，543，289.000.426.82
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16601169北京银行10.9110.94203，235，583.000.288.58
17600067冠城大通9.699.7859，016，969.000.009.13
18900933华新B股1.221.221，179，946.000.089.16
19600548深高速9.279.3011，944，944.000.329.27
2060100914.8014.9372，474，850.000.549.86
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股票市盈率高好还是低好？
11:29:19来源：金投股票编辑：fangbiao
摘要：市盈率指在一个会计周期（通常为12个月的时间）内，股票的价格和每股收益的比例。通常利用该比例值估量某股票的投资价值，或者用该指标在不同公司的股票之间进行比较。
市盈率高好还是低好？对投资者来说，市盈率越低收回本金的时间期限就越短，这是好事。但是，中真正赚钱的是靠买卖股票的价差。
一般来说，市盈率越低在A股市场上，股性越不活跃，这样的股票只适合长期投资。但很遗憾的是，这样的投资者很少，也很难有长期保持净利润持续增长的。因此，对待你这个问题要分2面来看。
首先，说说市盈率怎么理解，市盈率就是你未来多少年之内按此收益率能取回本金的年数。以此来看，当然是越小越好了，我们10年能取回，总比30年才能取回好。
但是话又说回来，市盈率的公式是股价/收益，股价是大家明面上都看的见的，而收益这东西，里面能做文章的地方就大了。
今年我卖掉一批固定资产，那我利润就增多了，收益也高了，市盈率降了，但是就企业来讲，他的主营业务盈利水平是没提高的，这种低市盈率是没什么用的。当然，也有其他增加收益的地方，比如说政策补贴，会计做账调整等。
相对的，也有些市盈率变高的法子，比如说大肆招人扩张，这样公司费用就会突然增加，导致收益下降，实际的效益可能要过一年或者几年以后才能见到，这种情况下，你也未必说这种高市盈率是不好的，扩张也是企业急速发展的一个表现。
总的来说或，单靠市盈率一个指标的表现，来判断企业好坏，是没什么用的。最好和其他分析指标和方法一起综合比较。
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