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融资买入的股票好吗？
10:23:24来源：金投股票编辑：gaodongyan
摘要：融资买入的股票好吗？从表象来说，融资买入股票，对该股票是利好，因为看好的人多，有人去借钱买入该股票，对股价会有一定的刺激作用。
融资买入的好吗？从表象来说，融资买入股票，对该股票是利好，因为看好的人多，有人去借钱买入该股票，对股价会有一定的刺激作用，但并不能代表该股票后市价格一定会涨，因为有人看好，借钱来买入该股票，也可能同时有人不看好，直接通过开盘时间大量卖出该股票，只不过我们不知道有大户在卖出，因为交易所没有提供大户卖出的数据。融资也可能被庄家利用，通过融资买入，造成利好的假象，第二天股价走高时大量卖出，获取短线利润。所以对融资买入要持谨慎的态度，客观、全面的分析才能对你的操作有所帮助。
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我的意见：刘姝威：五年前已经埋下了股灾隐患|上市公司|上交所_凤凰财经
刘姝威：五年前已经埋下了股灾隐患
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日至7月8日，仅17个交易日，沪指从5166点跌至3507点，暴跌32%，股票总市值减少20万亿人民币。这场股灾不仅是中国股市有史以来最严重的一次灾难，而且也将成为对我国政治和经济产生重大影响的历史性事件。
日至7月8日，仅17个交易日，沪指从5166点跌至3507点，暴跌32%，股票总市值减少20万亿。这场股灾不仅是中国股市有史以来最严重的一次灾难，而且也将成为对我国政治和经济产生重大影响的历史性事件。这场股灾是怎样发生的？如何避免再次发生类似的灾难？这是我们目前急需完成的研究工作。一、五年前埋下股灾隐患日中国证监会批准沪深300合约正式上市交易。日，上交所、深交所分别发布公告日起正式开通融资融券交易系统，正式启动融资融券业务。股指期货有三种功能，一是套期保值，作为股票投资风险管理工具；二是套利，通过买入股指期货标的指数成分股并同时卖出股指期货，或者卖空股指期货标的指数成分股并同时买入股指期货，以此获得无风险收益；三是杠杆投资，例如，如果股指期货保证金率为10%，买入1张标价1000元的股指期货，那么只要期货价格涨了5%，相对于100元保证金来说，就可获利50元，即获利50%，如果判断方向失误，也会发生同样的亏损。融资融券又称“证券信用交易”，是指投资者向证券公司提供担保物，借入资金买入证券或借入证券卖出的行为。融资是证券公司借款给客户购买证券，客户到期偿还本息，称为“买多”；融券是证券公司出借证券给客户出售，客户到期返还相同种类和数量的证券并支付利息，称为“卖空”。融资融券一方面可以为股市增加股票交易量，另一方面，融资融券可以扩大股价波动幅度，甚至造成体系的系统性风险。股指期货交易需要交易者具有很高的专业知识和实践经验，同时，更需要政府监管者不仅具有股指期货交易的专业知识和实践经验，而且具有丰富的管理经验和较强的管理能力，否则，政府监管者很难控制利用股指期货和融资融券进行股票杠杆交易造成股市系统性风险，这种风险甚至可能从股市扩散到整个金融系统。股指期货起源于1982年美国堪萨斯期货交易所（KCBT）。1929年美国股市崩盘时，美国居民户持股市值占股票总市值90%以上，此后美国居民户持股市值不断下降，到2010年美国居民户持股市值占股票总市值36%。据2013年美国学者研究报告的统计数据，八个发达国家居民户的股票直接持有率在30%以下。据上交所统计年鉴（2014卷），2013年上海证券交易所全年交易占比分别为：自然人投资者占82.2%，一般法人占2.5%，专业机构（包括券商自营、投资基金、社保基金、保险资金、资产管理和QFII）占15.3%。利用股指期货进行杠杆投机的人是一群极其专业、聪明和贪婪的人，他们与赌场中的赌徒没有本质区别。“有才无德是豺狼”，这些杠杆投机者对股市的破坏作用可能是毁灭性的，同时，他们自身也难有善终。引网友的话：“几乎没有几个人能成功操作杠杆资金，爆仓是常态，这不是普通百姓和精英中产能承受的。”“绝大多数人在杠杆上都会翻，当这种翻车是一个人发生，则是一个人破产，是同时发生的时候，就是社会性的灾祸”“股票是普通老百姓广泛参与的品种，如果推广用杠杆做股票，恐怕中国离乱局不远了。”目前，我国股市交易主要以散户为主，同时，证监会缺乏具有足够股指期货专业知识和实践经验的监管人员，在这种条件下，开放股指期货和融资融券，证监会很难控制股指期货和融资融券的投机杠杆功能造成的股市系统性风险。二、一年前政府有关部门没有及时制止场外配资非法进入股市2014年下半年，中国股市终于开始从盘桓五年之久的熊市转变为牛市，随之而起的是猖獗的场外配资非法涌入股市，使得股市杠杆资金骤然猛增。场外配资的“硬件”是等软件商提供的HOMS系统等。HOMS等软件设有二级分仓、程序化止损等与场外配资有关的功能。部分软件商不惜违反证券账户实名制原则，开设二级虚拟账户机制，隐瞒场外配资的真实数据。HOMS系统等与券商接口，任何人和资金不需要身份证等证明，就可以通过HOMS系统隐身进入股市，其股票交易记录“阅后即焚”，股票交易不会在HOMS系统中留下痕迹。配资公司使用HOMS系统等吸引大批不具备风险承受能力的中小投资者使用高杠杆的场外配资购买股票。HOMS等软件商从中赚取与配资规模相匹配的“佣金”作为软件服务费。场外配资的资金大部分来自银行。银行借款给信托公司，信托公司通过HOMS系统以伞形信托的形式将信托账户拆分成多个独立的账户单元，高杠杆配资给客户独立从事证券交易。三、虚假信息吹高股价随着股市终结熊市，牛市启动，某些上市公司通过披露虚假信息和讲各种“故事”，吹高股价。然后，上市公司的大股东和高管借机大规模减持本公司股票。据统计数据显示，2015年上半年，近1300家上市公司大股东及高管减持股票市值近5000亿元，相当于2014年全年减持金额2512亿元的1倍，更是超过上波大牛市2007年的24.81亿元的约200倍及2008年的19.99亿元的约250倍。2015年6月仅上半月，上市公司高管减持市值总计已达1600亿元。减持套现的上市公司大股东及高管是这轮牛市最大的受益者。大规模集中减持套现5000亿元，意味着这些上市公司大股东及高管的共识是看空公司的经营前景。四、三大隐患引爆股灾日沪指收盘5166点。2015年6月上半月上市公司大股东及高管集中大规模减持套现，引发了股市看空的情绪。日（），证监会在《关于加强证券公司信息系统外部接入管理的通知》中重申，各证券公司不得通过网上证券交易接口为任何机构和个人开展场外配资活动、非法证券业务提供便利。6月15日（星期一），股指开始暴跌。高杠杆的场外配资盘开始被强制平仓。随着股指的连日暴跌，我们很快，有人利用中国股市的三大隐患，精准选择时点，恶意做空中国股市。五、三大隐患为恶意做空者提供了可乘之机6月19日是六月股指期货合约结算日，当日中证500股指期货的交易量暴增，出现大量中证500股指期货的卖单。此后，中证500股指期货的标的股现货在十几个交易日内暴跌45%。一位网友截图了日14点58分和59分，也就是当日股市主板收盘前2分钟，（股票代码：601318）的股票交易情况（见下图）。当日，中国平安的交易金额高达679亿元，换手率达到15.57%。而当日创业板的交易金额总计447亿元。我们需要健康和强大的股市 这位网友详细记录了7月7日中国平安股票的交易情况。7月7日下午中国平安不断出现每笔1万多手的卖单，甚至抛出了每笔10万手的超级大卖单！当日中国平安的股价80元左右，一笔10万手卖单交易额是8亿元。两点半之后的10分钟里，共计有20多万手卖单，每单1万多手，也就是一单交易额约1亿元。股市主板收盘前最后两分钟，中国平安仍然有每笔上万手的卖单，直到收盘。7月7日下午15点主板收盘后，从15点到15点15分之间，仅15分钟之内，主板的股指期货几乎全部被砸到跌停。另一位网友记录了7月7日下午13点05分开始至15点收盘，有大笔资金买进沪深300标的股的现货，仅在跌停的标的股上买进至少600亿元的现货。这位网友说：“如果明天这笔资金买进的现货股票以跌停开盘，会使得这些标的股的杠杆盘和融资盘全部达到强制平仓线，继续引发配资公司和证券公司的强制平仓。这笔资金买进的现货，就是为空头准备明天让沪深300股指期货开盘开到跌停，而现货封死跌停所用。这也正呼应了今天在15点至15点15分的短暂交易时间内为什么沪深300股指期货急速下跌，因为空方已囤积足够明天开盘砸至跌停板的现货！”股票交易记录证明，有人精准选择时点，恶意做空中国股市。六、政策建议这场股灾让全体政府官员和股民亲眼看到和亲身经历了股市风险对我国政治和经济的破环力量。通过这场股灾也使得各方面都意识到，控制股市风险的重要性，以及政府各部门协同合作共同控制股市风险的必要性。股市是直接为实体经济融资，为实体经济服务的场所。2015年6月和7月间爆发的股灾暴露了我国政府金融监管存在漏洞。亡羊补牢，为时不晚。尽快制定和完善相应的法律法规，堵塞金融监管漏洞，是我国政府金融监管部门急需做的工作。（一）出台监管法规，尽快将股市融资余额占股市总市值比率降至国际平均水平。就股市融资余额占股市总市值的比率而言，在2008年次贷危机之后美国一直低于2%，日本长期低于1%，目前中国台湾1%左右。为了尽快将股票融资余额占股票总市值比率降至2%以下，我国政府金融监管部门必须提高使用融资额的限定条件，例如，规定只有交易性金融资产达到千亿元级别的大型券商才能使用额度不超过交易性金融资产总值2%的融资额度。如果我国政府金融监管部门不规定严格的限制条件，我国很难尽快降低融资余额占总市值比率，就不可能尽快排除可能再次造成股灾的定时炸弹。（二）严格限制和监管股指期货交易由于目前我国股票交易大部分以散户为主，而散户无对冲风险的专业知识和操作能力。以杠杆投机为目的的股指期货交易很容易引起股价剧烈波动，造成市场恐慌，引发股灾。同时，证监会缺少具有足够专业知识和市场实践经验的监管人员。在我国股市交易以散户为主的条件下，股指期货交易应该受到严格限制和监管。为了防范由于股指期货监管不力造成的风险，证监会应该吸收具有股指期货市场实践经验的专业人员进入股指期货监管部门。这样的专业人员一般都拥有良好的教育背景和丰富的市场实践经验。他们会比较敏锐地发现股指期货交易中出现的问题和风险，也具有处理这些风险的经验和能力。（三）彻底铲除场外配资非法进入股市的渠道场外配资非法进入股市造成严重的股市风险，甚至可能导致股市崩盘。场外配资不仅大幅度提高股市的杠杆比率，更危险的是，任何人和资金都可以隐身进入股市交易，“阅后即焚”，不留任何交易痕迹，逃避政府有关部门的监管和追查。彻底铲除场外配资非法进入股市的渠道不是证监会能够单独完成的任务，公安部门和国家安全部门应当承担起这个任务。场外配资非法进入股市的渠道对中国经济和政治的危害是颠覆性的，远远超过海洛因毒品等犯罪活动。（四）金融创新产品必须严格置于政府有关部门的监管之下互联网和信息技术的发展会催生金融产品创新。任何金融创新产品都隐含着不同程度的风险，都会挑战传统的金融监管模式。政府有关部门必须及时将投入运营的金融创新产品纳入监管范围，防范金融创新产品产生的风险，尤其是，可能造成的系统性风险。例如，曾经被冠以金融创新产品的HOMS系统等被广泛应用于场外配资业务，使得场外配资能够以隐身的方式非法进入股市。如果一年前，工商管理部门核查HOMS的运营范围是否合法？并且与和证监会合作共同监管HOMS的运营范围，那么，政府有关部门就能够及时制止通过HOMS系统非法进入股市的场外配资。（五）严格规范大股东和高管减持本公司股票2015年６月上半月大股东和高管集中减持1600亿元，引发了股市的看空情绪。按照现有的法律法规，这些大股东和高管减持是合法合规的，但是此举引发股市的极大恐慌情绪和投资者的不满。引用一位投资者的话：“IPO的目的是为了支持公司发展，而不是为了大股东在股票发行后减持暴富走人。”关于大股东和高管减持，除了规定允许大股东和高管减持的时间限制外，证监会还应该出台政策和法规，规定上市公司必须在上市后现金分红与募集资金比例达到一定标准后，大股东和高管才能减持股票。（六）严厉打击虚假信息披露目前，我国股市仍然存在上市公司披露虚假信息。这些虚假信息误导投资者，吹高股价。披露虚假信息不仅是引发这次股灾的重要原图，而且是阻碍实施股票发行注册制的重大障碍。证监会应该与有关机构协同合作共同严厉打击虚假信息披露。（七）借鉴发达国家经验，降低居民户直接持股市值比例发达国家的股市已经有几百年的历史，在股市发展初期，发达国家的居民户直接持股市值比例高达90%以上，目前，发达国家的居民持股市值比例已经降至30%以内。目前，散户占我国股市交易比例在80%以上，在这种条件下，政府证券监管部门很难发展风险对冲产品，控制股市风险。改善股市投资者结构是我国股市发展的长期任务。政府有关部门可以借鉴发达国家的经验，逐步改善我国股市的投资者结构。
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尖峰集团等四家上市公司股票恢复融资买入
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中国证券网讯 7月13日，上交所公告，恢复尖峰集团（600668）、上海九百（600838）、博瑞传播（600880）的融资买入。
中国证券网讯 7月13日，上交所公告，恢复（600668）、（600838）、（600880）的融资买入。同日，深交所公告称，恢复（000731）的融资买入。
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48小时点击排行上市公司再融资调查
　　　　　　　　　
　　　 　　 　　 　　
　　调查背景：1月21日，多家媒体在首页重要位置刊登新闻，中国平安再次开启融资“阀门”，其再融资规模接近1600亿元，股市闻讯大跌。随后，市场传出浦发银行再融资400亿元的传闻，股市再遭重创。正在股市彷徨、前景不明的时候，大秦铁路、中国联通等上市公司接连曝出再融资传闻，这成为近期股市一蹶不振的一颗颗重磅炸弹。一时间再融资成为机构、股民和监管层重点关注的话题。在2008年两会召开之际，针对此话题，和讯网委托专业公众调研机构锐智阳光咨询公司进行了针对京沪穗三地市民的问卷调查。[][]
　　调查时间：―3月4日
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　调查方法：整群抽样，街头拦截式访问
　　调查对象：北京、上海、广州三地市民，年龄18―65岁，性别配额1：1
　　调查样本：640个
　　调查统筹：贺永强　易佳
　　人民政协网报道 和讯网委托一家专业咨询公司就再融资问题，对京沪穗三地市民进行问卷调查，大多数受访者对近期上市公司再融资持否定态度。
　　1月21日，多家媒体在首页重要位置刊登新闻，中国平安再次开启融资“阀门”，其再融资规模接近1600亿元，股市闻讯大跌。有 77.9% 的人认为沪指下跌与平安再融资有直接关系。
　　随后，市场传出浦发银行再融资400亿元的传闻，股市再遭重创。简直就是在股民的伤口上又撒了一把盐。和讯网就此问题所做的调查显示，34.7%的受访者认为上市公司频繁再融资的动机就是攫取股市最后一杯羹，31.5%的人认为是上市公司高管想在动荡中获利。而38.3% 的受访者股民在咬牙苦撑，日子实属不好受，一时间再融资成为机构、股民和监管层重点关注的话题…[]
1、你认为导致本轮大跌的主要原因什么？
　　　45.8%　　国外股市的影响导致本轮股市大跌
　　 调查显示：三地45.8%的受访股民认为是国外股市的影响，持此种观点的人群在北京所占比例最高，超过一半（55.3%），上海也有48.3%，广州最少，只有33.8%。22.8%的股民认为机构不敢贸然进场是主要原因；19.3%的股民则认为主要原因是再融资；还有4.4%的股民则认为原因在于散户信心丧失。
2、在本轮股市下跌过程中，你的投资收益如何？
　　　38.3%
　　三地调查显示，在本轮股市下跌过程中，京沪穗三地有38.3%的股民在咬牙苦撑；21.2%的股民在大跌前减仓；18.4%的股民是割肉离场；9.6%的股民大跌前已空仓；只有4.4%的股民依然收益颇丰。
3、中国股市近期一直处于下跌的态势，做空力量强大，你认为谁在做空中国股市？
　　　67.2%
认为国内机构的投资者在做空中国股市
　　调查结果显示：三地67.2%的受访股民认为是国内机构的投资者在做空中国股市，持此种观点的人群在三地所占比例分别为：69.4%（京）、65.9%（沪）、66.3%（穗）。16.0%的股民认为是广大散户在做空中国股市；13.2%的股民认为是国外做空了中国股市的资金。
4、最近多家上市公司表达了再融资意向，你买的股票中有没有涉及到再融资计划？
　　　66.9%
所购买的股票中没有涉及到再融资计划
　　三地三分之二（66.9%）的受访股民所购买的股票中没有涉及到再融资计划，此类人群在三地所占比例分别为：61.3%（京）、70.6%（沪）、68.8%（穗）。总体上只有17.8%的受访股民所购买的股票中涉及到再融资计划。
5、你认为上市公司近期频繁再融资是否适宜？
　　　43.4%
认为上市公司近期频繁再融资是适宜的
　　 　　四成多（43.4%）的受访股民认为上市公司近期频繁再融资是适宜的，持此种观点的人群在北京所占比例最高，达到七成（70.5%），上海、广州两地的比例则低很多，分别只有23.0%和25.0%。38.6%的股民则认为上市公司近期频繁再融资是不适宜的行为，持此种观点的人群在广州所占比例最高（55.0%）。此外还有17.2%的人群表示没有考虑过这个问题。
6、你对近期上市公司再融资计划持什么态度？
　　　79.2%
不支持近期上市公司再融资计划
　　调查显示：京沪穗三地的股民中，有79.2%的人不支持近期上市公司再融资计划，他们认为上市公司再融资会直接导致股价下跌，或者导致整体股市走势不明。其中，上海的不支持比例最高，达到了83.5%，北京、广州的不支持比例也分别在80.4%和73.8%。三地股民支持近期上市公司再融资计划者比例为13.1%，他们认为上市公司再融资是为了扩大再生产，对股票长期走势有利。另有7.6%股民对此问题有其他看法或还没有考虑。
7、你认为上市公司再融资计划在酝酿、表决、信披过程中，中小投资者的利益是否得到尊重？
　　　57.2%
认为上市公司再融资计划过程中，中小投资者的利益没有得到尊重
　　京沪穗三地的股民中，有57.2%的人认为上市公司再融资计划过程中，中小投资者的利益没有得到尊重，广州持此观点的人群比例最大，达到了73.4%，北京、上海持此观点的人群也均在一半左右，比例分别达到了51.3%和46.8%。有16.7%股民认为上市公司再融资计划过程中，中小投资者的利益得到了充分的尊重，北京、上海持此观点的人群比例较大，分别达到22.7%和22.2%，广州持此观点的比例最小，仅为5.1%。
8、你认为上市公司再融资的信息披露是否充分？
　　　63.4%
认为上市公司再融资的信息披露较不充分
　　三地的股民中，有63.4%的股民认为上市公司再融资的信息披露较不充分，信息量不完整，参考价值受局限，上海持此观点的人群所占比例最大，达到了71.3%，广州的此类人群比例略低，为66.3%，北京最低，为52.7%。有26.9%的股民认为上市公司再融资的信息披露非常不充分，有些信息甚至失真，三城市持此观点的人群比例分别为34.8%（京）、22.1%（沪）、23.8%（穗）。有6.0%的股民认为上市公司再融资的信息披露充分。
9、上市公司再融资增发的股票，你是否会购买？
　　　65.9%
不会购买上市公司再融资增发的股票
　　三地的股民中，有65.9%的人表示不会购买上市公司再融资增发的股票，要远离不负责任、盲目增发的上市公司。上海持此类观点的股民占其人群比例最大，达81.2%，广州和北京分别达65.0%和51.6%。19.5%的人表示自己会理性分析其是否具有购买价值，再做决定。北京持此观点的人群比例最大，达到35.5%，广州此类人群比例较低，为15.0%，上海最低，仅为7.9%。三地股民有12.7%的人表示会购买上市公司再融资增发的股票，他们认为在融资过程中的股价一般不会太高，会考虑购买。广州此类人群的比例最大，达到了17.5%，北京、上海此类人群的比例分别为9.7%和10.9%。
10、你最反感上市公司用何种方式再融资？
　　　39.2%
最反感上市公司定向增发再融资
　　调查显示：京沪穗三地近四成受访者最反感的再融资方式是“定向增发”，这类人群在三地的比例依次为22.6%（京）、43.6%（沪）、40.0%（穗）。而最反感“公开增发”、“可分离债”、“配股”的比例分别为25.9%、15.6%和16.0%，另外3.3%的人持有其他看法。
11、1月21日，多家媒体在首页重要位置刊登新闻，中国平安或创A股史上最大再融资，其再融资规模将接近1600亿元，此后，股市大趋势一直向下，你认为与平安再融资是否有直接关系？
　　　77.9%
认为沪指下跌与平安再融资有直接关系
　　调查显示：京沪穗三地77.9%的受访者认为沪指下跌与平安再融资有直接关系，认为融资资金额过大，股市难以承受，打击了机构和股民的信心。只有13.7%的人表示两者没有关系，沪指下跌是因为股市已经步入慢牛，股指向下是大趋势，另外4.2%的人表示不好说。
12、在中国平安抛出再融资方案后不久，浦发银行、大秦铁路、中国联通接连爆出再融资消息（或传闻），你认为上市公司频繁再融资的动机是什么？
　　　34.7%
上市公司频繁再融资的动机是攫取股市最后一杯羹
　　调查显示：问起对上市公司频繁再融资动机的判断时，三地受访者中34.7%的人认为是上市公司在“攫取股市最后一杯羹”， 31.5%的人认为是上市公司高管想在动荡中获利，认为这属于正常现象的比例也有25.9%，7.9%的受访者持有其他看法。
13、2月25日，证监会首次以答记者问的形式，回应平安保险再融资事件，明确提出上市公司不应恶意“圈钱”，你怎么评价证监会的这一举动？
　　　67.3%
支持证监会回应平安保险再融资事件的做法
　　调查显示：提到证监会首次以答记者问的形式，回应平安保险再融资事件，明确提出上市公司不应恶意“圈钱”时，三地受访者中比例高达67.3%的人对这种做法表示肯定，京沪穗三地这类人群的比例依次为50.0%、69.3%、71.3%。
14、你认为中国平安再融资最后是否会正式通过？
　　　48.1%
认为中国平安再融资最终会通过
　　　调查显示：48.1%的受访者认为中国平安毕竟是大型央企，因此再融资最终会通过，持这种看法的人群比例在京沪穗三地分别占到46.7%、45.7%、51.8%。
15、你认为上市公司再融资门槛应该不应该提高？
　　　52.9%
认为上市公司再融资门槛应该提高
调查显示：京沪穗三地52.9%的受访者认为应该提高上市公司再融资门槛，三地持这类观点的受访者比例比较接近，依次为53.3%、50.5%和55.0%。
16、一些上市公司在用途没有说明的情况下，就接连开出再融资大单，你认为我国相关的再融资规定，是否到了应该修改的地步？
　　　75.4%
接连再融资是相关规定不完善所致
调查显示：京沪穗三地75.4%的受访者认为一些上市公司在用途没有说明的情况下，就接连开出再融资大单，是再融资规定不完善所致。而认为我国的再融资规定已相当完善，不用修改的比例仅有6.2%。此外，认为“这些公司主要依靠自己的国企身份有恃无恐，与再融资规定是否完善无关”的比例也有16.6%，另外1.9%的受访者持其他看法。
17、如果要对再融资相关的法律法规进行完善和修改，你认为应从哪方面着手？
　　　27.8%
对再融资规定进行完善，建议着手“设立分红筹资比”
　　　谈到对再融资相关的法律法规进行完善和修改时，三地27.8%的受访者认为应该设立分红筹资比，26.3%的人认为“须达到流通股股东的支持率”，认为应该“拉长时间间隔”的比例也有20.0%，另外10.1% 的受访者认为“因项目改变闲置资金应退还”。
　　正方：再融资影响恶劣，应该抵制。[][]
　　反方：潜力巨大，再融资计划为海外抄底，应乘机买进。[]
再融资四格漫画
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