50亿天瑞集团债上头版 大企业如何一步步抛弃商业银行
12:24:38&&&作者：佚名&&&出处：投实
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摘要：2015年以来，河南省政府连续公布的关于投融资改革的一系列文件，《河南省人民政府办公厅关于促进政府投融资公司改革创新转型发展的指导意见》、《河南省人民政府关于推广运用政府和社会资本合作模式的指导意见》等，字字干货，其含金量之高、可操作性之强，思路和视野之开阔，已经走在了其他省市的前面。
&&& 2015年以来，河南省政府连续公布的关于投融资改革的一系列文件，《河南省人民政府办公厅关于促进政府投融资公司改革创新转型发展的指导意见》、《河南省人民政府关于推广运用政府和社会资本合作模式的指导意见》等，字字干货，其含金量之高、可操作性之强，思路和视野之开阔，已经走在了其他省市的前面。&&&& 半年之后，人民日报终于注意到了这件事，日，《人民日报》在头版关注河南投融资体制创新。&&&& 不过，引起投实君注意的不是人民日报对河南投融资的表扬，而是天瑞集团的企业债。人民日报是这样说的：“前些年，河南天瑞集团打算发行企业债收购水泥企业股权，但因被收购方担心债券发行批准难，不愿提供负债、经营明细单，而没有这些材料，就无法报批，双方‘干说做不成’。去年以来，河南强力推进投融资体制改革，从先申报再核准，改为先批债再备案。天瑞一下发行50亿元企业债，用于购买水泥企业股权，上半年全部完成。”&&&& 那么我们就来看下，50亿元的天瑞集团债是如何发行的，募集资金用来做什么，又为何被人民日报点赞。&&&& 而对于商业银行来说，现在需要确定的是，这50亿元募集资金到底存放在那个行了？
&&&& 50亿额度创民营企业单次发债记录&&&& 首先明确的是，被人民日报点赞的这个债券全称为“14天瑞集团债，”类型是企业债，发债主体为天瑞集团股份有限公司，主承销商为华西证券有限责任公司和国开证券有限责任公司，发行的场所是全国银行间债券市场。&&&& 相比于中期票据和公司债等审批流程快、期限较短的债务融资工具，发改委核准的企业债券依托于募投项目和产业政策，不仅是融资工具，更是产业结构调节工具，需经过国家、省、市三级发改委审批，审批程序更加严格。&&&& 一般企业债主要用于国有企业及城投公司融资，而民营企业发行企业债的最高额度均未超过30亿。“14天瑞集团债”发债额度达到50亿天量，创下民营企业单次发债的记录。&&&& 该笔债券已于日完成信息披露，6月24日进行簿记建档。增信措施上，天瑞集团实际控制人李留法及其妻李凤娈等承诺，同意以个人全部财产为该债券的到期兑付承担连带责任保证，且三人均没有境外居留权。其中，李留法持有发行人52%股份，李玄煜持有发行人48%股份，到期兑付包括本金、利息及其他应承担的费用。&&&& 此前，由于民营企业债的“中富债”及实际控制人没有任何担保，导致股东将该公司资产转移，致使未来偿债出现一定风险。&&&& 流动性支持方面，国家开发银行河南省分行在符合该行各项贷款条件并经该行贷款审批程序批准前提下，于每次付息和本金兑付日前20个工作日给予发行人不超过本期债券本息偿还金额的流动性支持。
&&&& 债券募集资金全部用于水泥行业并购&&&& 根据发行文件显示，14天瑞集团债募集资金将主要用于天瑞集团收购河南省和辽宁省的水泥企业，以及对收购和现有的生产线进行技术改造。通过拆除报废或海外市场拓展实现化解国内水泥产能。&&&& 这已经不是天瑞集团第一次发债募集资金进行行业并购了。2013年年2月，天瑞集团发行国内首单并购债―13天瑞水泥债，募资20亿元。其中的 1.60 亿元用于补充公司营运资金，其余 18.40 亿元资金全部投放到目标水泥公司的收购，半年内收购位于河南、辽宁地区的13家水泥企业，包括10个粉磨站、3条熟料生产线和1座矿山配套熟料生产线。&&&& 从2014年底开始，天瑞开始大手笔收购。&&&& 在日-日期间，天瑞集团三次彪悍举牌同力水泥，三次举牌后累计持有同力水泥股数已达7136.56万股，占同力水泥总股本的15.03%。一举成为同力水泥第二大股东！&&&& 在中建材、亚泥通过定向增发或增持山水股份中，天瑞集团通过受让资本股份，悄然入主山水，持有10.3%的股权。2015年，天瑞控股山水水泥28.16%的股份，成为山水水泥控股股东。&&&& 2014年，天瑞水泥在辽宁收购了4家企业，包括1条100万吨熟料生产线，和220万吨的水泥生产线，合计代价为4.4亿元。&&&& 8月22日，2015中国500强企业高峰论坛上发布了2015中国企业500强榜单，天瑞集团凭借万元的营业收入，跃居中国企业500强第347位，中国制造业企业500强172位，名次分别提升35位和24位。&&&& 作为过剩行业，水泥已成为“牌照性”行业，国家原则上不再新批水泥生产线，龙头水泥企业可利用自身市场和资金优势延伸产业链，在做大做强主业的基础上兼并重组上下游关联企业，优化物流配送，实现产业整合升级。&
&&& 根据14天瑞集团债募集说明书，在未来三至五年内，天瑞水泥计划实现水泥产能1亿吨，销售收入500亿元，净利润50亿元，在河南市场的占有率达到50%，在辽宁市场的占有率达到35%，在全国的市场占有率达到5%。而这些目标的实现，主要靠并购重组完成。&&&& 通过发行14天瑞集团债，天瑞集团将收购河南及辽宁水泥产能为1978万吨/年，而考虑到当前产业整合的急迫性，所募得的50亿资金最快将在1年内全部投入使用。&&&& 看到这里，亲们也就理解了国家发改委“不仅把企业债作为融资工具，更是产业结构调节工具”的苦心啦~
&&&& 大企业是如何一步步抛弃商业银行的&&&& 上文已经说了，“14天瑞集团债”的主承销商为华西证券有限责任公司和国开证券有限责任公司。&&&& 在募集资金用途上，14天瑞集团债主要募资用于进行不确定对象的并购重组，且并非替换并购贷款，而是直接用于支付并购价款。&&&& 此前，河南省各家银行已经对水泥行业在内的过剩产能行业制订了相应信贷政策，限制水泥行业多数企业的贷款。但天瑞早在2006年即被相关部门列为国家重点支持进行水泥行业结构调整的12家全国性水泥企业之一和中部地区水泥行业五大联合重组龙头之一，可获得优先信贷支持。&&&& 但为什么天瑞集团没有选择向银行申请并购贷款，而是发债来筹集资金呢？因为水泥企业如果使用银行贷款来完成并购，由于其审批繁琐、期限相对较短等等无法满足企业的并购战略需求；此外，由于银行贷款利率不确定带来的资金成本无法锁定的问题也将使企业的后续发展面对过多的付息压力，而通过发债，虽将在一定程度提升企业负债率，却可助使企业锁定长期资金成本。&&&& 除了发债，天瑞集团还可利用旗下于香港上市的子公司中国天瑞水泥这一平台，通过增发股票等多样化的资本运作，优化自身债务结构、进一步加强收购力度、提升市场整合能力。&&&& 最后再回到开头的话题，人民日报为何对河南投融资体制点赞？原因是“面对投资增速下滑的严峻形势，河南省创新投融资体制解决了钱哪来哪去的问题，上半年，河南省固定资产投资完成15222亿元，同比增长15.7%，高于全国4.3个百分点。”&&&& 今年前7个月，河南省企业在银行间债券市场融资619元，是股票市场融资的6倍。
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中国天瑞集团水泥有限公司
天瑞集团有限公司（以下简称天瑞水泥）是国家重点支持的十二家水泥企业集团之一，是天瑞集团与美国kkr公司、国际金融公司（ifc）和摩根大通银行（jpmorgan）共同投资组建的中外合资企业，是河南省最大的水泥生产企业。
天瑞水泥着力经营&天瑞&品牌，先后通过了环境（gb/tidt iso）、质量管理体系认证（gb/tidt iso）、职业健康安全管理体系认证（gb/t），&天瑞&牌水泥连续11年通过国家产品质量认证，先后荣获&国家质量免检产品&、&绿色建材产品&、&河南省优质产品&、&河南省著名商标&等荣誉称号。&天瑞&牌水泥系列产品被广泛应用于葛洲坝水利工程、哈大高铁、石武高铁、郑东新区等公路、铁路、隧道、大型桥梁及高层建筑重点工程建设项目。
基本资料主营产品低碱水泥;早强水泥;缓凝水泥;PC32.5;PO42.5;PO52.5;PⅡ52.5
成立日期日
公司注册地址 河南 郑州市 郑东新区
业务经理张波
邮政编码450000
电话527
业务经理手机 非诚勿扰注册资金未知员工数量1000(人)网址/zhengzhou/co/206122.htm
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李和平-天瑞集团水泥有限公司总裁介绍
摘要：李和平，工程学硕士学位，现任瑞集团水泥有限公司总裁。
李和平-天瑞集团水泥有限公司总裁介绍
李和平，男，1982年毕业于河南科技大学（前称洛阳农机学院）并获机械工程学学士学位以及于1988年毕业于清华大学并获工程学硕士学位，本公司行政总裁。
李先生于日获委任为执行董事兼行政总裁，并于日重选获委任为行政总裁。彼主要负责执行发展策略、就投资项目作出决策及本集团的整体营运及监管。加入本集团前，李先生历任洛阳矿山机器厂的会计主管、河南省经济体制改革委员会副主任、中信重型机械公司总经理以及天瑞集团有限公司的董事及高级管理层成员。李先生于2006年3月至2012年5月担任三门峡天元铝业的非执行董事兼董事会主席。李先生亦持有「高级工程师」及「高级会计师」资格。&
目前已形成新型干法水泥生产能力1600万吨。2006年共计生产水泥643.7万吨，熟料436.45万吨，实现销售收入12.07亿元，实现利润1.8亿元，创造历史最好水平。水泥公司聘请了国内大型企业海螺、华新集团的高级管理人员和专业技术专家，建立了一支高水平的管理团队；引进国内水泥行业和大型企业的优秀企业管理人才、技术人才和生产骨干，充实各专业管理部门和各子公司，建立了一支专业技术和管理人才队伍；公司拥有国内一流的水泥工程建设、生产经营管理专业人才队伍，已建成的所有项目体现出了投资低、工期短、质量优、运行成本低、效益好的特点。明显的技术、管理和成本优势，使生产的“天瑞牌”水泥具有明显的市场竞争优势，水泥产销量和效益连续七年位居河南省同行业之首，成为国内水泥行业中盈利能力强、成长性好，具有明显竞争优势的水泥企业。公司2004年实现利润3119万元；2005年实现利润8354万元；2006年实现利润18020.5万元，三年实现翻两番，预计2007年利润可超过28000万元。
公司于2003年通过了ISO9001质量体系认证，先后荣获河南省“产品质量信得过”单位、河南省 “守合同重信用企业”等。2005年产品荣获河南省“优质产品”称号。生产的“天瑞牌”系列水泥，以其早期强度高、富裕标号大、碱含量低、水化热低等特点，是公路、铁路、隧道、大型桥梁、高层建筑的首选产品。主导产品有52.5级普通硅酸盐水泥（代号PO52.5）、42.5级普通硅酸盐水泥（代号PO42.5）、32.5级普通硅酸盐水泥（代号PO32.5）、32.5级复合硅酸盐水泥（代号PC32.5）。天瑞水泥始终坚持“质量第一、用户至上”的思想理念，把顾客的需求作为公司的生产经营目标，故深受用户欢迎，逐步占领了河南市场。成为省内少洛高速、叶信高速、阿深高速、太澳高速等多条重点高速公路的首选产品，而且远销浙江、宁波、葛洲坝、上海、武汉、安徽、西安等地。进一步提高了天瑞集团水泥有限公司主导产品“天瑞”品牌水泥在国内水泥行业中的知名度。
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