二次探底如何布局?掘金分级基金
中华网财经
近期，我国A股市场震荡，并且震荡持续加剧，各方看法分歧加大，有的投资者认为目前仍处于牛市开始阶段，而有的投资者则认为牛市已过，还有一部分投资者表示市场震荡调整，保持观望。央行&双降&方式明确宽松信号，下半年流动性宽松依然是央行政策的主基调。对此，分析人士人为，当前，受到政策各项红利的影响，经济基本面有好转的迹象，改革动力将继续释放利好消息，流动性宽松态势仍将持续，支撑市场的逻辑并没有发生本质变化和市场格局依旧的情况下，安全系数远高于股票的基金投资成为投资者关注的重点。分级基金发行火热 医疗主题基金迎发展良机今年以来，新基金发行节奏加快，分级基金也并没有落后。银河数据统计显示，今年成立的分级基金共96只(A、B分开计算)，其主要为行业或者主题指数分级基金，标的包括白酒、银行、医疗、新能源、高铁、上证50等指数，以及一带一路、重组并购等主题指数。在政策的扶持下，医疗板块一改前期低迷走势，强势上扬，板块指数频频创出阶段新高，表明资金避险情绪浓厚。在近期市场持续震荡的情况下，具有防御性质的医疗板块价值随之凸显，投资者可通过投资医疗主题类基金实现&攻守兼备&。2015年医疗行业的利好消息不断，国务院印发《城市公立医院综合改革试点指导意见》要求破除公立医院逐利机制，建立起维护公益性、调动积极性、保障可持续的运行新机制;构建起布局合理、分工协作的医疗服务体系和分级诊疗就医格局，有效缓解群众看病难、看病贵问题。紧接着《中国制造2025》将高性能医疗器械等十大产业提升为&国家战略&，2015年政府工作报告中指出，2015年医疗健康领域重点应关注基层、新技术的应用、新业态的出现以及进一步发挥市场机制作用。在未来，医疗行业的产业升级，产业重组、产业创新等成为医疗行业的重要标志。新技术、新业态的出现，将为医疗行业的增长注入新的动力。在政策扶持和人口老龄化的大环境下，医疗行业具有巨大的增长潜力，医疗板块投资价值突出，布局医疗产业未来黄金10年成投资者投资股市的必备品种。医疗板块优势突出 广发中证医疗顺势而发医疗行业迎来投资的&春天&，近期市场持续震荡，医药板块的防御性特征成为市场的&避风港&，由于个股多数处于下跌的情况，投资基金成为股市避险的重要手段。Wind数据显示，截止日，今年以来，中证医疗指数上涨67.06%，过往收益率表现突出，增速较快，在此基础上也表现出领涨不领跌的特征。2008年以来，中证医疗指数收益高达392%，不仅高于市场宽基指数，还高于全市场的医药指数，说明细分医疗行业(医疗器械+医疗服务)指数成长性更高。在8个年度指数收益中，中证医疗指数有4个年度收益率高于其它核心宽基指数，7个年度高于代表全市场的中证全指医药。据悉，广发基金旗下的广发中证医疗指数分级基金将于7月1日&&7月15日正式发行。该基金就是采用完全复制法，跟踪中证医疗指数成份股的构成及其权重构建指数化投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应的调整，为投资者获取长期收益。广发中证医疗指数分级基金是广发基金首只上交所上市的分级指数基金，是分级中的&战基&，更是屈指可数的投资医疗领域指数基金。其中，母基金可以上市交易，当日买卖就可拆分，快速实现T+0套利机会，相比深交所模式更为高效、便捷。同时，广发医疗A份额、广发医疗B份额的基金份额配比始终保持1∶1的比例不变，三只产品分别适合不同风险偏好的投资者。今年以来，数据显示，已经有46只分级基金翻番，甚至有4只分级基金B份额累计收益超过3倍。在牛市中，杠杆效应得到放大，分级基金强大的赚钱效应让投资者乐不思蜀。由此可见，无论在市场持续上涨还是震荡调整的市场行情下，广发中证医疗指数基金都给投资者提供了获取收益的平台。未来发展靠创新 医疗投资未来黄金10年东方证券分析师欧阳婧表示，2014年是我国医疗器械的政策年，首次在国家层面明确扶持国产设备，并迅速推出一系列&组合拳&，从可操作性上确保政策的执行到位。国产医疗设备的&春天&即将来临。医疗行业基本面良好，前景广阔，且有估值提升空间，中国人均医疗开支相对发达国家仍有很大提升空间;医疗器械的国产化替代与医疗服务的持续改善将为行业带来广阔前景;医疗行业2014年涨幅居后，今年仍有补涨和估值提升空间。未来几年在自上而下的政策推动下，医疗行业有望迎来市场&规模与份额&齐增长的大好发展机遇。随着最近整体市场的大幅波动，医药板块所具备的攻防兼备属性有望得到更多重视，考虑到整个板块去年涨幅排名倒数、今年涨幅仅位居中游偏上，板块的整体潜力并未在今年至今的牛市中完全被挖掘。未来无论行情如何震荡，建议投资者紧抓两大行业发展主线：&技术创新&与&健康管理&，因为随着新技术、新模式的推动，中国医疗行业将面临大变革，必须依靠单用户价值提升来谋求发展的必经之路。
编辑：nf07 来源：分级基金下拆或成常态 套利路径料越发清晰_基金速查网
分级基金下拆或成常态 套利路径料越发清晰
　　　　12月25日，银华内地资源指数完成不定期份额折算复牌。当天，(6-01-14,1.0,3.6772%)二级市场价格收于1.033元，涨3.09%；(6-01-14,1.0,0.0000%)复牌收于0.936元，下跌6.40%，成交高达8738万份，位居全场分级基金A类份额前列。与16个月之前发生的第一次分级基金下拆相比，本次银华鑫瑞下拆，并未引来特别大的对赌资金关注，银华鑫瑞份额也未曾重演银华鑫利复牌即涨停的局面。对此，分析人士认为，随着“钱荒”出现频率的增加，分级基金的下拆也或成为一种常态，基金管理人、投资人及相关各方对类似杠杆基金的运用及路径也将越发成熟，更多青睐A类份额的套利机会。据了解，按照现有的分级基金产品模式，对杠杆端份额设有下拆机制，也就是说B类份额净值一旦触发下拆点，将对其进行分拆并使其净值归一。另一只鹏华中证A股资源指数分级基金的激进份额——资源B，经过数日煎熬，套利资源B下拆的资金终于目的达到。12月26日由于市场大幅调整，资源B跌停报收，基金净值低于0.25元，触发了基金不定期向下折算条款。据统计，当天参与套利资源A的资金达到5亿元，收盘时，资源A涨幅达到2.52%。A类份额具备高套利空间根据基金契约，银华金瑞约定收益率为“一年期定存利率+3.5%”。本次触发下拆机制给银华金瑞的投资者提供了除二级市场交易之外收回本金和约定收益的额外机会，使得银华金瑞除了有类固定收益的特征外，还有期权的收益在里面。在12月25日完成不定期份额折算后，银华金瑞复牌收于0.936元。市场人士分析，出现复牌首日下跌的主要原因，是银华金瑞的部分持有人的建仓成本比较低，在折算完成后的复牌首日可能不计成本地卖出兑现收益，短期抛压使其场内交易价格折价率约为6.40%。假如投资者以12月25日收盘价0.936元买入，实际的年化收益将达到6.94%，在永续类分级基金排名前列。可见，短期抛压造成的价格下跌带来了难得的买入机会。这种有高稳定收益还嵌入期权的类固定收益产品越来越得到保险机构、券商、财务公司甚至普通投资者的青睐。期权的临近增加了二级市场的波动受益，从二级市场表现来看，日是银华金瑞分红除权的第一个交易日，该日银华金瑞以0.945元开盘，而到了12月23日，则以1.035元报收，如果从今年分红后第一个交易日开盘价买入，则收益率达到9%。这给追求固定收益的客户带来了丰厚的额外收益，自然很容易就能得到保险等大资金的追捧。银华资源基金经理马君告诉《投资者报》记者：“分级基金A端的定价相对成熟，即市场上有一个较为合理的价值中枢，因此，如果折价率过大会吸引资金涌入，从而使价格恢复到合理水平。”1
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钱荒或致分级基金下拆成常态 套利路径料越发清晰
　　由于钱荒，跟踪资源股的分级基金净值大幅下跌，或致其频繁触及下拆阀值，也由此为市场资金套利提供机会
　　《投资者报》记者
　　12月25日，银华内地资源指数分级基金完成不定期份额折算复牌。当天，银华鑫瑞二级市场价格收于1.033元，涨3.09%；银华金瑞复牌收于0.936元，下跌6.40%，成交高达8738万份，位居全场分级基金A类份额前列。与16个月之前发生的第一次分级基金下拆(银华中证等权90分级基金受标的指数下跌影响，根据合同约定，于日办理不定期份额折算业务)相比，本次银华鑫瑞下拆，并未引来特别大的对赌资金关注，银华鑫瑞份额也未曾重演银华鑫利复牌即涨停的局面。对此，分析人士认为，随着“钱荒”出现频率的增加，分级基金的下拆也或成为一种常态，基金管理人、投资人及相关各方对类似杠杆基金的运用及套利路径也将越发成熟，更多青睐A类份额的套利机会。
　　据了解，按照现有的分级基金产品模式，对杠杆端(B)份额设有下拆机制，也就是说B类份额净值一旦触发下拆点(如在0.25时)，将对其进行分拆(缩股)并使其净值归一。另一只鹏华中证A股资源指数分级基金的激进份额――资源B，经过数日煎熬，套利资源B下拆的资金终于目的达到。12月26日由于市场大幅调整，资源B跌停报收，基金净值低于0.25元，触发了基金不定期向下折算条款。据统计，当天参与套利资源A的资金达到5亿元，收盘时，资源A涨幅达到2.52%。
　　A类份额具备高套利空间
　　在12月25日完成不定期份额折算后，银华金瑞复牌收于0.936元。市场人士分析，出现复牌首日下跌的主要原因，是银华金瑞的部[1]
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两市资金流向
中信证券15.55340262万
东兴证券26.97194660万
金证股份49.19191727万
中国平安31.2185278万
太平洋7.57169545万
梅雁吉祥5.98152892万
中国重工7.86145287万
两市涨幅个股排行
中毅达11.8310.05%
大洲兴业14.9110.04%
综艺股份16.5610.03%
哈投股份13.1710.03%
现代制药37.1510.01%
新澳股份31.5510.01%
涪陵电力32.8910%上证分级母基金会下折吗_百度知道
上证分级母基金会下折吗
一般分级基金都是是有下折的但就目前的形式看
短期下折的概率很小
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出门在外也不愁一文读懂分级B 不要再傻傻被宰
每日经济新闻
费盛海 黄小聪
◎每经记者 费盛海 黄小聪
在刚刚过去的这波股市巨震中，分级基金净值大跌，引发规模空前的下折潮，分级基金B份额特有的高杠杆&双刃剑&风险暴露无遗，不少投资者因无法卖出B份额或者买入了下折的B份额蒙受重大损失。更大的风险在于，很多投资者还未充分了解分级基金的运作机制即盲目入市，在市场剧烈波动时束手无策，只能任人宰割。市场教育的学费太高，投资者更应主动学习了解分级基金的交易规则和套利手段。为此，《每日经济新闻》记者从B份额下折、不同份额之间套利、进出场时机等方面阐述了分级基金的实操技巧，供投资者参考。
这是两个真实的场景。
场景一：7月9日，就在市场发生惊天大逆转之时，众多已经触发下折的分级基金B份额遭遇疯抢。此时，记者在微信朋友圈看到，各大基金公司纷纷喊出&买了这些B就死定了&、&今天千万不能去买这些B，赶紧卖掉&等言论。然而这些已经触发下折的B份额却在盘中拔地而起，纷纷打开跌停，后来的事情大家都知道了。
场景二：本周市场大幅反弹之后，投资者终于松了一口气，然而有下折出现的基金公司并不轻松。&现在就是需要做好安抚工作&、&很多人连什么是下折都不知道就去抢，现在遭遇损失。&有基金公司人士感叹。
上述两幅场景充分展现了市场大跌中分级B，特别是触发下折分级B的惨烈现状。
经过这轮下跌，市场给我们上了生动的一课。
A股巨震引分级B下折潮
数据显示，5月有14只分级基金发行，发行规模为146.74亿份；6月有13只分级基金发行，发行份额更是达到198.92亿份。
在产品发行屡创新高的同时，沪综指也于6月中上旬站上了5000点，但没过多久便一路向下最低跌至3373点。可以想象，那些在5000点前后发行并很快完成建仓的分级基金，成了最悲催的&接盘侠&。
面对下跌行情，为何分级B成了洪水猛兽？道理很简单，B份额是杠杆基金，其与没有杠杆的基金相比，波动幅度更大。回顾近期的下跌，加了杠杆的B份额开始大面积触及下折阈值，甚至有部分产品上市不到1个月就触及下折线。由于下折时都是以B份额的净值来折算，因此在下折时投资者就会遇到瞬间大幅亏损的情况。
据《每日经济新闻》理财部（微信公众号：&火山财富&huoshan5188）记者不完全统计，这轮行情调整以来，截至7月10日，共有23只分级基金触及下折阈值，其中鹏华基金、招商基金和申万菱信基金最受伤，鹏华高铁B、鹏华新能源B、招商国证生物医药B、招商中证煤炭B、申万菱信传媒行业B、申万菱信环保B等多只B份额均遭遇下折。
其中，华宝兴业中证1000　B于6月16日上市交易，短短13个交易日后就触及下折线；改革B于6月15日上市，17个交易日后触及下折；生物B于6月11日上市，7月8日触及下折线；申万菱信传媒业B于6月10日上市，至触及下折线也只有19个交易日。另外，备受关注的鹏华高铁B于6月5日上市交易，仅仅19个交易日后净值就跌破0.25元。
相比这些下折阈值在0.25元的B份额，下折阈值在0.45元的可转债分级基金B份额更让投资者叫苦不已。东吴中证可转债B于7月8日触及下折线，当日净值仅为0.181元，7月9日下折基准日的收盘价为0.938元，即使7月9日的基金净值有所回升，但两者的价差已经很大。值得注意的是，东吴中证可转债B在6月29日已经触及过下折线，这也是该基金短时间内第二次下折。此外，最早触及下折的银华中证转债B，6月26日的净值为0.253元。
下折时抢入遭巨大损失
值得关注的是，7月9日、10日大盘连续大幅反弹，受市场强势上涨影响，分级基金B份额整体呈现较大涨幅。在此形势下，已经触发下折的B份额成交量不断放大，而许多投资者并未意识到其中的风险，依然在下折基准日疯狂买入，随着基金停牌折算，投资者的资产面临着一夜之间大幅缩水的状况。
举例来说，假设下折条件为B份额净值&0.25元，发生向下折算时，下折日B份额净值为0.245元，A份额净值为1.037元，母基金净值为0.641元。则每1000份净值0.245元的B份额，折算为245份净值1元的新的B份额；每1000份净值1.037元的A份额，折算为245份净值1元的新的A份额和792份（）净值1元的新母基金；每1000份净值0.641元的母基金折算为641份净值1元的新母基金。
可以发现，在不考虑交易费用的情况下，假设在下折基准日以0.5元的二级市场价格买入1000份B份额，且当日收盘价也为0.5元，那么经过折算后，资产将变成245份B份额&1.00元净值，相比买入时的500元出现了明显的损失，即使折算后重新上市，B份额一般会有1~2个涨停，但相比下折带来的巨亏，这点涨幅只是&安慰剂&。&这好比你买一只股票，PE是1000倍，等到了公布业绩报告时发现业绩大幅下降，那么股价肯定会出现比较大的杀跌。这次是整体溢价率过高造成的溢价率修复。因此，我们建议在溢价率过高时就不要买分级B了。&一位业内人士向《每日经济新闻》记者解释称。
机构、散户怎么玩分级？
此轮市场大幅调整对于场外高杠杆配资的投资者而言，绝对是致命一击，而如果配资后又在5000点之上投资了分级基金B份额，那简直就是火中取栗。这类将场外杠杆通过场内B份额再次放大的投资者，可能在大盘不到4000点时就已经爆仓了。《每日经济新闻》理财部（微信公众号：&火山财富&huoshan5188）记者调查发现，同样是对待火爆的分级基金，机构与散户有着不同态度和操作手法。记者通过相关报道及对上市分级基金的投资人结构观察发现，散户是分级基金的主要炒作力量，而机构占比较小，他们更多是进行A份额投资和短期的套利交易。
实际交易中，散户漠视市场内在联系，一昧追逐热点，导致市场价格虚高，而这往往又会为机构&创造&可观的套利机会。牛市中，B份额的杠杆效应放大，以散户为主的资金盲目追捧导致价格水涨船高，造成产品整体溢价率飙升。而此时手握巨资又追求稳定收益的机构则可根据&游戏规则&申购母基金份额做溢价套利。行情一旦冷却，B份额交易价格又会因为套利资金砸盘出现大幅回落，让不少后期跟风的散户蒙受损失。
在对待新上市分级基金时，散户的操作有时更为偏激。以机构扎堆、携百亿规模上市的易方达重组分级基金为例，记者身边的一位朋友在母基金募集期便认购了20万份，6月11日在该基金上市时自动获得A、B份额各10万份，6月12日他没有选择卖出A、B份额锁定基金炒新行情的溢价收益，也没有选择卖出B份额、买入A份额进行稳健投资，而是于6月15日在0.76元附近卖出净值1元的A份额，并将剩余资金在1.22元附近买入了净值1元的B份额。
悲剧就在此时开始酝酿。6月15日，该基金开始深幅回调，至7月7日，B份额在短短15个交易日内净值已缩水至0.22元，达到合约阈值启动下折。7月9日完成下折后复牌，开盘价为0.820元，当天累计净值为0.076元，较最高位亏损近9成。这位朋友20万元的本金只剩下2万多元。
如果他在该基金上市初期像机构那样采取稳健操作策略（卖出B、买入A），目前已经获得超过40%的收益。
自市场&变脸&后，分级基金的下折已非个案，分级B所蕴含的风险充分暴露，如高铁B、重组B、煤炭B、带路B、生物B、改革B等数十只B份额已相继在近半个月内启动下折。这也意味着，所有在1元面值附近全仓买入B份额的投资者都将面临70%以上的亏损。&创业板B之前的表现确实让众多投资者羡慕不已，但很多人还没有搞明白分级B就盲目买入，忽略了市场风险。&一位业内人士表示。
部分A类出现套利机会
在一连串强力护盘后，两市的流动性风险暂告一段落。大部分分级B的净值脱离了0.4元下折警界线，但不幸的是，由于套利资金涌入、标的成分股停牌、涨停无法建仓等一系列因素影响，如工业4　B、一带B、电子B等B份额的净值并未出现大幅反弹，依然处于下折警界线下方。
不难想象，此时市场一旦出现技术调整，上述B份额或将再度面临下折风险，同时相关A份额的套利机会也将渐显。
数据显示，工业4B、一带B、电子B 7月13日净值分别为0.39元、0.358元、0.37元，依然处于0.4元的下折警界线附近。以工业4　B为例，净值在7月8日跌至0.349元后开始随标的中证工业4.0指数反弹，但是由于套利资金涌入，工业4　B在7月8日~7月14日的净值涨幅仅为12%，远低于标的中证工业4.0指数21%的涨幅。如算上B份额目前3倍左右的净值杠杆，工业4　B的对应涨幅应为63%。
值得注意的是，观察该基金近两日盘面走势与净值变化修正，种种迹象都表明至少有较之前总规模3倍以上的资金涌入套利。根据之前经验，套利资金涌入不但会稀释净值，在如今千股涨停的格局下，若市场二次探底或出现技术回调，都极有可能引发投资人高位买入，使净值出现超额损失的风险，工业4　B份额持有人应当警惕。
与此同时，工业4　A、一带A目前均存在低风险套利机会，即此时相关标的中证工业4.0指数和中证一带一路指数分别发生10%、8%左右的回调，对应B份额即会触动下折阈值。而这种幅度的回调在如今宽幅震荡的市场中并不难发生，况且现阶段市场仍存在二次探底的可能。
另一方面，工业4　A和一带A的净值均在1元以上，目前交易价格却仅为0.845元和0.918元，且具有6%左右约定利息收益，即使此时大势重回升势，对套利操作带来的风险也是可控的。
预计套利收益为，A份额折算为与B份额相等，减少的份额折算成净值为1的母基金，如1000份分级A折算后成为250份分级A，其余750份将按净值转换为母基金。目前工业4　A和一带A的交易价格仅为0.845元和0.918元，故预计下折收益率分别为12.75%和6.71%。值得注意的是，实际操作中因A份额折算成母基金后的净值会随标的指数波动，因此实际收益率可能会有偏差。
针对激进型投资者而言，可直接买入工业4　A、一带A等待市场调整激发下折套利预期。但需注意，倘若市场趋势重回牛市，下折套利预期也会减弱，A份额也可能会出现下跌，所以建议将总资金回撤3%设为止损点。
稳健型投资者可先用3~5成仓位买入工业4　A、一带A，等待标的指数回调时逐步加仓，同样将总资金回撤3%设为止损点。
业内呼吁加强风险提示
7月9日的市场大逆转，确实让不少深套的投资者松了一口气，然而对抢入当天触发下折的分级B的投资者而言，无疑又是一场&灾难&。
虽然基金公司一再提示风险，但是对于众多冲动的投资者来说，脑海中或许只有&抄底&两个字，因为当日正逢大盘逆转，千股涨停的场面让市场处于亢奋状态，从而诱使许多投资者在基金折算基准日跟风买入。
对此，业内人士指出，非常时期会让市场出现不理智现象，因此建议从规则上考虑风险提示。首先，一旦B份额净值触发下折，但是下折日仍可交易，虽然基金公司不断提示风险，但如果市场不理性，造成&误伤&的概率仍然较大，因此下折时可以停牌，下折完成后再复牌。
其次，如果现行交易规则不变，也可以仿效除权除息的方式，对于下折日前的B份额加上明显标志（如&XZ&），这样投资者即使不理智，看到这个标志时也会有所犹豫，从而在一定程度上降低了风险。
另有业内人士针对分级基金提出以下七条投资建议：
第一，普通投资者在投资分级基金前可在基金官网查看《招募说明书》，详尽了解基金合约细则，尤其是上/下折条款，避免不必要的损失。
第二，主流分级基金多为被动指数型基金，因此对标的指数及行业基本面的研究至关重要，相关指数会因成分股停牌、复牌、利好、利空等因素出现扭曲走势，当中有风险也有巨大机会。
第三，了解基金的双重定价体系，即交易价格与基金净值之间的区别，即申/赎以净值计算和以二级市场买卖形成的交易价格。
第四，掌握分拆、合并，折价套利、溢价套利、净值杠杆、价格杠杆、初始杠杆等计算公式，可以规避许多陷阱。
第五，在国企改B、改革B等同类型主题分级B之间，应优先选择规模最大成交最活跃的国企改B，以避免套利资金的干扰以及流动性不足的风险。
第六，跌停堵路+下折是B份额最大的风险，所以切勿满仓B份额，至少应留出2成以上仓位，当发生系统性风险时才能及时买入A份额合并离场，以减少损失。
第七，沪深交易所上市的分级基金在交易制度上依然存在较大差别，如上证所分级基金分拆、合并份额要求不低于50000份；而深交所分级基金分拆合并份额仅要求不低于100份，对于资金量较小的投资者而言，应避免参加上证所分级基金交易。
什么是下折？
所谓下折，是指当分级基金B份额的净值下跌到某个价格（比如0.25元）时，为了保护A份额持有人利益，基金公司按照合同约定对分级基金进行向下折算，折算完成后，A份额和B份额的净值重新回归初始净值1元，A份额持有人将获得母基份额，B份额持有人的份额将按照一定比例缩减。下折时母基金、A份额、B份额的折算如下：
B份额净值归1，份额减少。如1000份净值为0.25元的B份额，折算后成为250份净值为1元的B份额。值得注意的是，折算是按照B份额的净值结算，而非交易价格。实际过程中B份额的交易价格往往高于净值，引发投资者更大的损失。
A份额折算为与B份额相等的份额，剩余的份额折算成净值为1元的母基金。如1000份A份额，折算后成为250份A份额，其余750份将按净值转换为母基金。实际过程中A份额的交易价格往往在0.8元附近，故通常在预计触发下折时买A份额将获得不错收益。（注：当市场在大部分标的都处于跌停情况时，也就是极端缺乏流通性时买入A份额套利也可能会遭受损失）。
母基金净值归1，份额减少。如1000份净值为0.65元的母基金，折算为650份净值为1元的母基金。
以招商中证煤炭等权指数分级为例，截至7月8日（T-1日）收盘，煤炭B参考净值为0.245元，触发下折。在临近下折时，B份额的净值杠杆在4倍左右，价格杠杆在3倍左右，高杠杆会吸引投机人士出高价搏反弹。
但值得注意的是，7月9日煤炭B的跌停价为0.551元，已较前一日净值大幅溢价超过110%，在此时买入B份额非但不能盈利，还会产生两方面的损失。首先此时B份额溢价较高，而下折是以0.25元左右的净值折算，而非0.551元的交易价格，所以下折后投资者会亏掉因高杠杆等综合因素带来的超高溢价率；其次，在下折期间母基金可能会继续下跌，此时投资者却因为停牌无法操作，可能导致资产进一步缩水。
所以，即便B份额前面已经亏了很多，此时投资者也应果断止损，如果B份额因跌停堵路无法卖出，则建议买A份额合并成母基金赎回。需要注意的是，部分券商支持&T+1日盲并&，即可在买入A份额当天与B份额合并，并在次日赎回。
虽然B份额因杠杆作用在牛市中一度所向披靡，创造了巨大的财富效应。但杠杆是把&双刃剑&，一旦市场变脸，下跌之快往往令人猝不及防，特别是在有涨跌幅限制的A股市场，投资者一旦满仓B份额，往往会因&跌停堵路&无法及时止损，只能任人宰割。
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