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市盈率（Price to Earnings ratio，簡稱 P/E ratio）
　　本益比（Price to Earnings ratio）也稱“股價收益比率”或“市價盈利比率（簡稱市盈率）”
　　市盈率是最常用來評估股價水平是否合理的指標之一，由除以年度()得出(以公司市值除以年度股東應占溢利亦可得出相同結果)。計算時，股價通常取最新，而方面，若按已公佈的上年度EPS計算，稱為歷史市盈率(Historical P/E)，若是按市場對今年及明年EPS的預估值計算，則稱為未來市盈率或預估市盈率(prospective/forward/forecast P/E)。計算預估市盈率所用的EPS預估值，一般採用()，即追蹤公司業績的機構收集多位分析師的所得到的預估平均值或中值。
　　市盈率對個股、類股及大盤都是很重要參考指標。任何若市盈率大大超出同類股票或是大盤，都需要有充分的理由支持，而這往往離不開該公司未來盈利率將快速增長這一重點。一家公司享有非常高的市盈率，說明普遍相信該公司未來每股盈餘將快速成長，以至數年後市盈率可降至合理水平。一旦盈利增長不如理想，支撐高市盈率的力量無以為繼，股價往往會大幅回落。
　　何謂合理的市盈率沒有一定的準則，但以個股來說，同業的市盈率有參考比照的價值;以類股或大盤來說，歷史平均市盈率有參照的價值。
　　市盈率是很具參考價值的股市指標，容易理解且數據容易獲得，但也有不少缺點。比如，作為分母的，是按當下通行的會計準則算出，但公司往往可視乎需要斟酌調整，因此理論上兩家一樣的公司，所公佈的每股盈餘可能有。另一方面，投資者亦往往不認為嚴格按照會計準則計算得出的盈利數字忠實反映公司在基礎上的。因此，分析師往往自行對公司正式公式的凈利加以調整，比如以()取代凈利來計算每股盈餘。
　　另外，作為市盈率的分子，公司的亦無法反映公司的負債(杠桿)程度。比如兩家市值同為10億、凈利同為1億美元的公司，市盈率均為10。但如果A公司有10億美元的債務，而B公司沒有債務，那麼，市盈率就不能反映此一差異。因此，有分析師以“(EV)”--市值加上債務減去現金--取代市值來計算市盈率。理論上，企業價值/EBITDA比率可免除純粹市盈率的一些缺點。
　　文中，(attributable profit)與凈利(net profit/earnings)兩詞交替使用，準確點應全部講股東應占溢利。凈利扣掉少數股東()應占利潤及股東(preference shareholders)的，即得出()股東應占溢利。少數股東是指在集糰子公司中持有的投資者。
　　市盈率＝普通股每股市場價格÷普通股每年每股盈利
　　上式中的分子是當前的每股市價，分母可用最近一年，也可用未來一年或幾年的預測盈利。市盈率是估計價值的最基本、最重要的指標之一。一般認為該比率保持在20－30之間是正常的，過小說明股價低，風險小，值得購買；過大則說明股價高，風險大，購買時應謹慎。但高市盈率股票多為，低市盈率股票可能為。
　　每股盈利一般根據過去四個季度的盈利計算（現行市盈率），但有時也根據未來四個季度的盈利預測計算（預測市盈率）。第三個方法是將上兩個季度的實際盈利加上未來兩個季度的預測盈利，根據這個總和計算市盈率。
　　投資人對每一塊錢的稅後盈餘願意出多少錢來購買。就公司的觀點而言，此一比率表示公司對市價的權利能力。
在投資分析時，市盈率和每股盈餘都相當重要，由於市盈率乘以每股盈餘可以得到，於是常利用這一個關係求得股票應有的，股票價格經常反映出投資人對公司未來預期的盈餘。通常市盈率數值愈低愈具有，至於數值應該多少適合買進，並沒有一定的理論，一般較有經驗的投資人在10~15之間買賣。但是在實際進行時，仍須考慮其他影響股價和盈餘的客觀因素。
此外在我國現通用的是,其計算公式是以為基數，乘以動態繫數，該繫數為1 / [(1 + i)n]，i為企業每股收益的增長性比率，n為企業的的存續期。比如說，目前股價為20元，每股收益為0．38元，去年同期每股收益為0．28元，成長性為35％，即i＝35％，該企業未來保持該的時間可持續5年，即n＝5，則動態繫數為。相應地，為11.74。即：52.63（：20元／0.38元＝52）×22.3%。
　　股價取決於市場需求，即變相取決於投資者對以下各項的期望：
　　(1)企業的最近表現和未來發展前景；
　　(2)新推出的產品或服務；
　　(3)該行業的前景。
　　其餘影響股價的因素還包括市場氣氛、新興行業熱潮等。
　　市盈率把股價和利潤連繫起來，反映了企業的近期表現。如果股價上升，但利潤沒有變化，甚至下降，則市盈率將會上升。
　　一般來說，市盈率水平為：
0-13：即價值被低估
14-20：即正常水平
21-28：即價值被高估
28+：反映股市出現投機性泡沫
　　通常會把部份盈利派發給股東作為股息。上一年度的每股股息除以股票現價，是為現行。如果股價為50元，去年股息為每股5元，則股息收益率為10%，此數字一般來說屬於偏高，反映市盈率偏低，股票價值被低估。
　　一般來說，市盈率極高(如大於100倍)的股票，其股息收益率為零。因為當市盈率大於100倍，表示投資者要超過100年的時間才能回本，股票價值被高估，沒有股息派發。
　　美國股票的市盈率平均為14倍，表示回本期為14年。14倍PE摺合平均年回報率為7%（1/14）。
　　如果某股票有較高市盈率，代表：
市場預測未來的盈利增長速度快。
該企業一向錄得可觀盈利，但在前一個年度出現一次過的特殊支出，降低了盈利。
出現泡沫，該股被追捧。
該企業有特殊的優勢，保證能在低風險情況下持久錄得盈利。
市場上可選擇的股票有限，在供求定律下，股價將上升。這令跨時間的市盈率比較變得意義不大。
　　3、計算方法
　　利用不同的數據計出的市盈率，有不同的意義。現行市盈率利用過去四個季度的每股盈利計算，而市盈率可以用過去四個季度的盈利計算，也可以根據上兩個季度的實際盈利以及未來兩個季度的預測盈利的總和計算。
　　4、相關概念
　　市盈率的計算只包括普通股，不包含。
　　從市盈率可引申出市盈增長率，此加入了盈利增長率的因素，多數用於高增長行業和新企業上。
　　沒有一定的準則，但以個股來說，同業的市盈率有參考比照的價值;以類股或大盤來說，歷史平均市盈率有參照的價值。
　　市盈率對個股、類股及大盤都是很重要參考指標。任何股票若市盈率大大超出同類股票或是大盤，都需要有充分的理由支持，而這往往離不開該公司未來盈利料將快速增長這一重點。一家公司享有非常高的市盈率，說明投資人普遍相信該公司未來每股盈餘將快速成長，以至數年後市盈率可降至合理水平。一旦盈利增長不如理想，支撐高市盈率的力量無以為繼，股價往往會大幅回落。
　　市盈率是很具參考價值的股市指標，容易理解且數據容易獲得，但也有不少缺點。比如，作為分母的每股盈餘，是按當下通行的會計準則算出，但公司往往可視乎需要斟酌調整，因此理論上兩家一樣的公司，所公佈的每股盈餘可能有。另一方面，投資者亦往往不認為嚴格按照會計準則計算得出的盈利數字忠實反映公司在基礎上的。因此，分析師往往自行對公司正式公式的凈利加以調整，比如以()取代凈利來計算每股盈餘。
　　另外，作為市盈率的分子，公司的市值亦無法反映公司的負債(杠桿)程度。比如兩家市值同為10億美元、凈利同為1億美元的公司，市盈率均為10。但如果A 公司有10億美元的債務，而B公司沒有債務，那麼，市盈率就不能反映此一差異。因此，有分析師以“企業價值(EV)”--市值加上債務減去現金--取代市值來計算市盈率。理論上，企業價值/比率可免除純粹市盈率的一些缺點。
　　在中，當人們完全套用市盈率指標去衡量股票價格的時候，會發現市場變得無法理喻：股票的市盈率相差懸殊，並沒有向銀行利率看齊；市盈率越高的股票，其市場表現越好。是市盈率沒有實際應用意義嗎？其實不然，這隻是投資者沒能正確把握對市盈率的理解和應用而已。
市盈率指標對市場具有整體性的指導意義
衡量市盈率指標要考慮股票市場的特性
以動態眼光看待市盈率
　　市盈率高，在一定程度上反映了投資者對公司增長潛力的認同，不僅在中國如此，在歐美、香港成熟的投票市場上同樣如此。從這個角度去看，投資者就不難理解為什麼高科技板塊的股票市盈率接近或超過100倍，而摩托車製造、的股票市盈率只有20倍了。當然，這並不是說股票的市盈率越高就越好，我國股市尚處於初級階段，肆意拉抬股價，造成市盈率奇高，巨大的現象時有發生，投資者應該從公司背景、基本素質等方面多加分析，對市盈率水平進行合理判斷。
　　市盈率在使用需要註意不同行業的合理市盈率有所不同，對於受經濟周期影響較大的行業考慮到盈利能力的波動性，市盈率較低，如鋼鐵行業在較發達的市場是10~12倍市盈率，而受周期較少的行業（飲料等）較高，通常是15~20倍
　　高市盈率：當一家股票的市盈率高於20：1時，被認為市盈率偏高(這隻是一種經驗性的常識而不是一種定律)。歷史上，這種高市盈率是成長型公司股票的特點。像、、這樣穩定增長型的公司股票的市盈率可能會略高於或略低於20倍，但是，在大的中(像90年代)，它們的市盈率可以遠遠高於20倍。高市盈率反映了投資者對這些公司的信任，他們認為這些公司的和的努力很可能給公司股東帶來不斷增長的回報。另外，一些處於飛速發展階段的公司(像阿莫根)或者PennyStock公司股票可能有40倍、90倍甚至更高的市盈率。
　　一些分析師認為，高市盈率意味著投資者對公司的長期成長前景看好。因此，他們願意為今天的股票付出相對較高的，以便從公司未來的成長中獲利。另外一些分析師則將高市盈率看作利空信號，對於他們這意味著公司的股票價值被高估，很快將會下跌，返回到正常的。
　　從這些相互矛盾的理解中新股民可以得出一個肯定的結論：高市盈率通常意味著高風險，高風險意味著可能會有高回報。
　　如果像期望的那樣增長，甚至更理想，超過預期，那麼投資者很可能從公司股票價格上漲中獲得可觀的。
　　但是，預期的增長並不總能變成現實。當一家公司沒有達到預期的盈利目標時，投資者就像故事里逃離沉船的老鼠一樣拋棄這家公司的股票。蜂擁而來的拋售使得股價急劇下跌，高市盈率股票的一個特點就是劇烈的價格波動。
　　低市盈率：如果一家股票的市盈率低於10：1，就被認為是偏低。低市盈率通常是那些已經發展成熟的，成長潛力不大的(像食品公司)公司股票的特點，此外還有和正在面臨或將要面臨困境的公司。如果低市盈率是由於低迷的銷售、緩慢或投資者等暫時的市場狀況造成的，股票的價值可能被低估，低市盈率很可能是買價的標誌。但同時，低市盈率也可能是第十一章中所講的的第一個徵兆。在購買低市盈率的股票以前，查看一下信息服務公司對公司安全性和財務穩定性的評價。
　　習慣的投資者則認為，如果股票市場整體的市盈率偏低，那麼市場已經觸底，從中長期的角度來看，很可能將要出現。對於這類分析師，市場整體市盈率偏低是一個，標志著這是買進股票的時候了。
　　雖然市盈率最終要被用來對一家公司股票的價格進行相對的評價，但是不要憑藉這一指標單獨進行解釋，要把它與同行業的公司股票的市盈率進行對比，與公司股票過去的市盈率進行對比，與、、價值線上指數股票等的市盈率為整體市場市盈率標準進行對比。
（美）阿文爾·D.霍爾(HALL,A.D.),王化斌,楊兆春譯.股票投資入門[M].ISBN:7-,中國金融出版社.2003年02月第1版.
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市盈率是什么? 市盈率高说明什么
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　　市盈率是什么意思呢 ?市盈率的确切含义是：　　市盈率也叫价格盈利比，是一种股票的价格与该股每股税后利润的比率。　　市盈率=股票市价/每股税后利润　　市盈率按照每股税后利润的不同取值可以分为市盈率I、市盈率Ⅱ：　　市盈率I=股票市价/前一年每股税后利润　　市盈率Ⅱ=股票市价/当年预测的每股税后利润　　低市盈率的原因。过低的市盈率通常意味着该公司的业绩增长缓慢。　　高市盈率的原因。市盈率很高的公司通常是高成长、低利润的公司，包括了很多高科技公司。　　比较同一行业的股票的市盈率是非常有效的分析方法。那么如何运用市盈率选股?　　市盈率是衡量股票相对价格高低的重要指标，一种股票的价格是高了还是偏低，不能看其价位的绝对值，也不能与别的股票简单相比，而应该与该股票自身素质相商量。　　市盈率的计算非常简单，但其内含却非常深刻，一种股票的市盈率到底多少倍较为合适，始终没有理论上的标准。从国外较传统的理论来说，普遍认为8~12倍较为合理。仔细琢磨市盈率的意义，不难发现其实它反映的是一个投资回报期限的问题。比如，一个每股税后利润为1元的股票，其股价为15元，即该股的市盈率为15倍，这个15倍的意义在于投资者以15元买入该股，到第15年可以收回投资的本金，第15年以后，进入收益期。传统理论为8至12倍市盈率较为合理，比较的是社会平均利润率和平均投资回报期，市场规律会促使投资股票的平均利润率与社会平均利润率趋于一致。　　如何运用市盈率选股，要兼顾成长性和净资产。　　市盈率能够评估股票相对价位的高低，也就是说这个价位对于该股票来讲是否“便宜”。但市盈率采用的每股收益(税后利润)指标是前一年的和当年预测的，它不代表该服当年实际的盈利情况怎样，更不能反映该股的成长性如何。用通俗的话说，市盈率低的股票只是“价廉”，但究竟“物美不美”，单看市盈率却不得而知。牛仔网分享。
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网站创业QQ群：04702　　什么是市盈率 市盈率与股市泡沫　　在证券市场上，市盈率是投资者衡量股票投资价值及投资风险的常用标准。虽然市盈率在某些方面也有局限性，但这并不影响我们用市盈率来对股市进行评判。因此，本文针对市盈率的含义及与股市泡沫二者相互间的联系进行深入分析，用市盈率来衡量股市泡沫的利与弊。通过对目前我国股市市盈率现状分析，与海外股市市盈率的比较，辩证认识市盈率，进而论证了要全面，正确、客观地衡量股市泡沫，还应考虑的其他因素。详细分析如下：　　一、 市盈率的含义　　市盈率的含义是股票投资的回收期，若将股票的税后利润作为购买股票的收益，市盈率就是返还投资所要花费的年数。如某股票今年的每股税后利润为0。50元，股价为10元，其市盈率就是20倍。如现在购买该股票，若今后每年该股票的税后利润不变，则需要20年才能返本。　　（一）概念及计算方法　　市盈率的概念使用得比较频繁，一般的证券专业报刊及杂志每日都根据股票的收盘价格登载股票的市盈率，应注意的是，市盈率Ⅰ与市盈率Ⅱ有所不同，市盈率Ⅰ（静态市盈率）所用的税后利润是上一财会年度的指标，所以市盈率Ⅰ表示的是上一年度的收益水平；市盈率Ⅱ（动态市盈率）中使用的税后利润是本年度税后利润的预测指标，它是本年度投资收益的一个预测指标，能否实现，要看上市公司是否能完成利润计划。例如上海证交所的每日行情表中，市盈率计算采取当日收盘价格，与上一年度每股税后利润的比值称作市盈率Ⅰ，与当年每股税后利润预测值的比较称作为市盈率Ⅱ。一般意义上的市盈率是指市盈率Ⅰ。另外，关于计算中采取的上市公司收益，又分计算时点前十二个月之内的年度数据和后十二个月之内的预测年度数据，即分别用市盈率Ⅰ和市盈率Ⅱ表示根据前一年度收益和后一年度预测收益计算的市盈率。目前2004年年报尚未公布，我们可以用2004年前三季度的收益乘以4/3作为2004年度的预测收益，对个别没有公布第三季度季报的公司，则用半年收益乘以2代替。　　（1）单个股票的市盈率计算　　单个市盈率计算公式如下：市盈率=股票每股市价/每股税后利润。　　一般来说，市盈率表示该公司需要累积多少年的盈利才能达到目前的市价水平，所以市盈率指标数值越低越小越好，越小说明投资回收期越短，风险越小，投资价值一般就越高；倍数大则意味着翻本期长，风险大。美国从1891年到1991年的一百年间，市盈率一般在10~20倍，日本常在60~70倍之间，我国股市曾有过成千上万倍的个股，但目前多在20~30倍左右。必须说明的是，观察市盈率不能绝对化，仅凭一个指标下结论。因为市盈率中的上年税后利润并不能反映上市公司现在的经营情况。　　（2）平均市盈率的标准计算　　平均市盈率=样本公司总市值之和/样本公司净利润之和。其中，总市值=股价*总股本。　　一般情况下，某一市场的市盈率应指该市场所有股票的加权平均市盈率，如上海A股市场的市盈率，其计算样本是在上海交易所上市交易的全部A股。而某指数的市盈率则对应的是该指数的成分股，如深圳100指数市盈率的计算样本是其100只成分股。　　在判断股市时，一般考察的是平均市盈率，计算平均市盈率方式有两种：一种是先计算个股的市盈率，然后以其股本为权重进行加权平均；另一种是不计算个股的市盈率，用市场的总市值除以总收益得平均市盈率。两者计算结果会有一定的差异，尤其当市场中有较多微利或亏损公司时，差异较大。比较而言，后一种方法更反映市场平均市盈率的实质特征。西方均采取第二种方法计算市场平均市盈率，具体步骤是：（1）选取样本股。样本股是指能够代表市场各行业整体水平的公司，如标准普尔500指数的500家样本上市公司，日经225指数的225家样本上市公司。（2）计算样本股的总市值和总利润。（3）以总市值除以总利润得出平均市盈率。　　我国目前A股市场平均市盈率的计算，也采取如上三个步骤，分别计算沪、深两市上市公司的加权平均市盈率来代表这两个市场的平均市盈率水平。中国证监会于1997年8月对市盈率的计算口径进行了统一规定：（1）基本计算公式为当前总市值除以上一会计年度总收益；（2）盈利公司全部纳入计算范围，亏损公司不纳入；（3）上市公司送股、配股和派发现金红利时，先对每股盈利予以相应调整，再计算市盈率；（4）新股上市后，统一按前一会计年度每股收益（新发行股本增加的，按新发行后总股本以摊薄），计算其市盈率。证监会的计算准则是基本符合市场平均市盈率计算的基本准则的，但其不计亏损公司的做法会低估市场市盈率，特别是考虑到上市公司的亏损面及股价表现时，这种抵估并非可以忽略。如果再考虑到一些上市公司虚报利润的情况，这种市盈率抵估现象更不可忽视。　　（二）影响市盈率的因素　　市盈率作为基本面分析的重要指标之一固然很重要，但市场往往是处在经济周期的不同点上的，因此过分特别强调市盈率会对市场起到误导作用。判断一个市场市盈率水平的高低，是不能脱离现实情况的。　　1、我国股市市盈率现状实证分析　　证券市场的平均市盈率水平的高低在一定程度上反映了该市场的定价合理与否。考察我国A股市场市盈率的历史表现可以发现，1996年以前的市盈率水平非常低，在10—20倍之间，给年度的股市留下了巨大的上升空间。年，市盈率在30—50倍间波动，价值中枢基本在40倍左右。年中期，市场的平均市盈率水平在60倍左右徘徊。过高的市盈率终究要回归到其内在的合理水平，2001年下半年开始的深幅调整与整个市场的平均市盈率过高有很大的关系。　　经过三年多时间的调整之后，上证指数由最高点的2245点跌至现在的1200多点，跌幅达45%。市场的静态市盈率只有20多倍，可以看到，通过采取股价的回落而降低市盈率的方式，使股市泡沫得以充分挤压。来源新华网)什么是市盈率??_百度知道
什么是市盈率??
市盈率即P&#47;E，它是某种股票每股市价与每股盈利的比率，公式为市盈率＝普通股每股市场价格&#47;普通股每年每股收益。市盈率是估计普通股价值的最基本、最重要的指标之一。一般认为该比率保持在20－30之间是正常的，过小说明股价低，风险小，值得购买；过大则说明股价高，风险大，购买时应谨慎。但高市盈率股票多为热门股，低市盈率股票可能为冷门股。动态市盈率，其计算公式是以静态市盈率为基数，乘以动态系数，该系数为1／（1＋i）n，i为企业每股收益的增长性比率，n为企业的可持续发展的存续期。比如说，上市公司目前股价为20元，每股收益为0．38元，去年同期每股收益为0．28元，成长性为35％，即i＝35％，该企业未来保持该增长速度的时间可持续5年，即n＝5，则动态系数为1／（1＋35％）5＝22％。相应地，动态市盈率为11．6倍?即：52（静态市盈率：20元／0．38元＝52）×22％。
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静态市盈率就以每股股价除以上年的每股收益市盈率=每股股价&#47，不确定因素很多;每股收益，所以叫静态的。因为上年的每股收益已是固定的了，需要用各种方法估算出，所以叫动态的，动态市盈率就是除以当年的每股收益，而当年的每股收益并未确定
静态是用去年年报来算动态用季报估算1季x42季x23季x1.33 或（4/3）有些行业季节性强的的不适用，如旅游业
市盈率=每股市价/每股收益静态市盈率是当前的股价/去年的年报价格动态市盈率是当前股价/&财&里的每股收益
是上市公司股票发行方面的比率，也是投资者比较关心的比率之一。市盈率等于每股市价于每股盈余的比率。静态比率是某一时点的市盈率。动态比率，应该是一定时期的市盈率。
公司目前的股价除以上一年度的净利润.为静态市盈率;动态市盈率是以己公布的季报.半年报预测出当年的业绩计箅出来的市盈率;
市盈率即P/E，它是某种股票每股市价与每股盈利的比率，公式为市盈率＝普通股每股市场价格/普通股每年每股收益。市盈率是估计普通股价值的最基本、最重要的指标之一。一般认为该比率保持在20－30之间是正常的，过小说明股价低，风险小，值得购买；过大则说明股价高，风险大，购买时应谨慎。但高市盈率股票多为热门股，低市盈率股票可能为冷门股。
动态市盈率，其计算公式是以静态市盈率为基数，乘以动态系数，该系数为1／（1＋i）n，i为企业每股收益的增长性比率，n为企业的可持续发展的存续期。比如说，上市公司目前股价为20元，每股收益为0．38元，去年同期每股收益为0．28元，成长性为35％，即i＝35％，该企业未来保持该增长速度的时间可持续5年，即n＝5，则动态系数为1／（1＋35％）5＝22％。相...
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