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基金子公司通道业务仍占大头 寻突破出击主动管理
　　证券时报记者 刘明
　　自2012年11月开张，基金子公司发展已有一年半，对新兴资产管理机构而言并不长，基金子公司还未摆脱类信托的帽子，通道业务仍占业务规模的大头。不过，部分公司已经在寻求突破，出击海外、PE（私募股权投资）投资、永续债等各种业务条线，都闪现着基金子公司的主动管理。
　　海外业务动作频频
　　日前，嘉实基金获批可开展离岸不动产、股权、债权、证券和其他收益权项目投资的嘉实“外汇通”业务，国内投资者可借此直接“出海”购置房产、投资基金产品。
　　业内人士表示，由于监管长期无法实现放开的个人投资者海外直投或将破题，同时这也是监管层扶持境内资本“走出去”的又一尝试。
　　证券时报记者了解到，嘉实基金的“外汇通”业务，正是通过旗下专项子公司嘉实资本的专户进行开展，这也是基金子公司与信托公司差异化发展的重要举措。
　　实际上，不仅是嘉实基金，易方达基金公司也在为投资者海外投资厉兵秣马。记者发现，易方达基金去年底今年初就在招聘懂西班牙语的管理培训生。知情人士表示，易方达基金是在为开展西班牙地产投资做准备。
　　除海外置业外，融通资本去年底就已出海进行证券投资。去年11月，融通资本借道母公司融通基金的QDII（合格境内机构投资者）额度，作为基石投资者认购在港上市的中国信达1亿美元。
　　尝试多种
　　主动管理方式
　　在通道外的PE并购等领域，基金子公司也在积极拓展。如融通资本发行的民族时尚产业基金，嘉实资本、招商财富、万家共赢等基金子公司还频频现身上市公司定增。并且，基金子公司与银行合作创新出永续债品种。
　　据了解，民族时尚产业基金以激活老字号、复兴老品牌为核心投资理念。该产业基金邀请了国内消费行业领军人物和投资界专业人士参与顾问和运作，上海家化原董事长葛文耀担任顾问。
　　融通资本公司总经理张萍日前在接受记者采访时表示，中国信达IPO、时尚产业基金一期，都是融通资本进行差异化竞争的亮点。
　　张萍表示，未来，在产业基金方面，融通资本将着眼于消费升级、海外投资、养老经济等方面的投资机遇，陆续推出相关主题产业投资基金。
　　永续债是基金子公司的又一业务创新。在去年5月，恒大地产与基金子公司、银行合作首度创新出以基金子公司资产管理计划为载体的永续债。永续债的创设过程中，基金子公司通常被认为起得是通道作用，不过，也有公司力图通过主动管理，不再做低廉的通道。日前碧桂园和广发基金子公司瑞元资本就有合作发行一单永续债，规模为8亿元，并分为优先和次级的两类份额结构，碧桂园高管认购2亿元次级份额。
　　上述碧桂园永续债项目相关负责人李鸣表示，与过往子公司发行的永续债不同，瑞元资本碧桂园永续债的项目端和资金端都是瑞元资本主动挑选，所投项目是从碧桂园集团备选库里过百个项目中挑选出来的。
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>>>>信托公司热衷备案私募基金管理人
信托公司热衷备案私募基金管理人
时间： 10:43 来源: 东方财富网 作者: 本平台
摘要：6月以来，资本市场走势萎靡，但正是在这萧条的背景下，信托公司却越来越看重资本市场，纷纷举牌备案私募基金管理人，截至目前，68家信托公司中已经有31家备案成为私募基金管理人。
6月以来，资本市场走势萎靡，但正是在这萧条的背景下，信托公司却越来越看重资本市场，纷纷举牌备案私募基金管理人，截至目前，68家信托公司中已经有31家备案成为私募基金管理人。而且从备案的时间来看，资本市场走势最低迷的三季度却成为信托备案的峰值，备案公司数量达15家，今年二季度这个数字是9家。
近半信托公司备案私募基金管理人
去年的10月23日，万向信托成为第一家备案私募基金管理人的信托公司，时至今日，正好一周年。这一年内，资本市场正为越来越多的信托公司所重视，尤其是今年二季度后，有24家信托公司扎堆“备案”，其中三季度达到峰值的15家。截至当前，在全部68家信托公司中，已有31家信托公司备案成为私募基金管理人，这意味着，有近一半成为“私募基金管理人”。
值得一提的是，据相关研究人士不完全统计，目前至少还有23家信托公司旗下的私募子公司完成了备案。
信托公司以及信托公司旗下的私募子公司“扎堆”备案私募基金管理人，业内人士认为这是因为信托公司传统的房地产信托、政信合作等业务愈发难做，而资本市场则越来越受到信托公司的重视。此外，信托公司原本只是提供通道业务的经纪商，备案私募基金管理人代表它们有意向具备投研能力的投资顾问转型。事实上，今年以来，已有一些信托公司开始借助发行私募基金来探索主动管理的证券投资业务。
以私募基金管理人备案的
信托产品目前不多
据了解，根据经营业务的不同，31家备案公司中，管理基金主要类别为证券投资基金的有24家，私募股权投资基金的有3家，其余4家为其他投资基金。私募股权投资基金主要投资一级市场，即PE，投资对象为未上市的企业。证券投资基金则主要投资于二级市场，投资对象不同，因此在运作模式上也有很大差异。
不过，尽管信托公司“扎堆”备案私募基金管理人，但与业内普遍期待的信托公司将发力主动管理型的证券投资业务相悖的是，其作为管理人登记备案的私募基金数量却并不多。目前只查询到华润深国投信托、民生信托、中融信托、中原信托和云南信托5家信托公司拥有正在管理的私募基金。
一位业内人士分析称，信托公司拥有发行的资质与能够发行成熟的产品还是有区别的，绝大多数信托公司原本只在通道业务上发力，因此在投研能力上相较证券公司、基金公司、私募基金公司等机构要弱一些，未来信托公司谋求转型依然需要时间验证。
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证券投资基金的托管人和基金管理人有什么区别?
　　为了保证基金资产的安全，基金应按照资产管理和保管分开的原则进行运作，并由专门的基金托管人保管基金资产。基金主要投资于证券市场，为保证基金资产的独立性和安全性、基金托管人应为基金开设独立的银行存款账户，并负责账户的管理。　　基金管理人是基金市场最主要的参与者。一般是作为专业从事基金资产管理的机构，最主要职责就是按照基金契约的规定，制定基金资产投资策略，组织专业人士，选择具体的投资对象，决定投资时机、价格和数量，运用基金资产进行有价证券投资。
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保证基金资产安全基金应按照资产管理保管原则进行运作并由专门基金托管保管基金资产基金主要投资于证券市场保证基金资产独立性安全性、基金托管应基金设独立银行存款账户并负责账户管理 基金管理基金市场主要参与者般作专业事基金资产管理机构主要职责按照基金契约规定制定基金资产投资策略组织专业士选择具体投资象决定投资机、价格数量运用基金资产进行价证券投资比较权威像没哦基本都靠翻译外文献前段间海外者指责内经济家合格超<img class="word-replace" src="/api/getdecpic?picenc=0af所要解些东西看看外东西吧我<img class="word-replace" src="/api/getdecpic?picenc=0a007a9711月14务院批准发布《证券投资基金管理暂行办》（简称《基金管理办》）我证券投资基金业规范发展奠定律基础19983月23基金金泰、基金元功发行揭我证券投资基金发展序幕
提问者评价
非常感谢啊~：）
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现我要说权威属《基金》甭管错我做基金依行至于管理与托管区别所权与经营权相离道理管钱--托管确保资金安全管钱与决定花钱
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出门在外也不愁肖风掌帅万向信托出击私募基金 图谋全金融布局
时间： 10:25:50 来源：中国证券网·上海证券报
原标题：肖风掌帅万向信托出击私募基金 图谋全金融布局
　　记者 裴文斐 赵明超 编辑 王诚诚
　　中国业协会最新公示信息显示，万向已经备案成为私募基金管理人，法定代表人为昔日公募领军人物肖风。业内人士表示，万向信托出击私募基金，或为看好当前市场机会，从万向系金融来讲，则是实现了万向金控全方位布局。
　　万向信托备案私募管理人
　　三年前卸任博时基金总经理的肖风，曾经表示“不去私募，不会去任何一家公司做一线经营管理者”，现在看来，尽管没有违背“不去私募”的初衷，但也即将涉足私募业务。
　　中国基金业协会信息显示，10月23日，万向信托已向其办理登记手续，备案成为国内私募基金管理人，备案主体的法定代表人为现任万向信托董事长肖风。
　　万向信托相关人士在接受上证报采访时表示，除了上述备案信息之外，目前不方便透露更多情况。
　　据记者了解，信托公司直接备案成为私募基金管理人较为罕见。但有信托人士指出，随着私募允许直接发产品，信托通道作用逐渐淡化，在行情向好的背景下，有投资证券市场底蕴的信托公司自己备战私募，提高主动管理能力也并无不可。
　　截至三季度末，证券投资类信托余额为1.66万亿元，占比13.68%，随着股市好转，信托公司开始大规模布局证券投资类业务，目前该业务已经成为信托公司发展最快、发行占比最高的业务板块之一。
　　不过，目前信托公司发行的权益类产品主要为阳光私募通道产品，信托公司备案私募管理人，自主发行私募产品，万向还是第一家。掌舵人肖风多年公募基金管理经验，无疑是万向信托敢于“第一个吃螃蟹”的重要原因之一。
　　“信托公司自主管理，不仅能提高投资类信托比重，又能体现主动管理能力，非常契合现有监管要求。”但多数信托公司对涉足私募还心存顾虑，“关键是自己主动管理万一出现巨额亏损，对客户、公司品牌都会非常不利。”某信托公司负责人对记者表示。
　　从万向信托2013年报上看，该公司50%信托资产投向基础产业，22%投向，几乎没有证券市场投资，但是万向信托去年将证券投资信托基金列为5大信托基金产品之一，并首次尝试了1.843亿元主动管理证券投资类信托资产。
　　此外，通道费用的流失也可能促使万向信托自主备战私募。根据新的私募基金管理规定，私募基金获得“私募基金管理人登记证书”，发行产品就不再需要借助其他金融机构的通道，加上券商资管和基金专户也在同信托抢食私募通道业务，对于信托公司造成的冲击很大。
　　据了解，此前私募借道信托发行产品，信托公司收取0.5%的信托管理费用和0.2%的托管费用，随着竞争者的加入，目前信托管理费用降到千分之四左右。
　　万向金控图谋全金融布局
　　在基金业协会网站上，已经备案的私募基金管理人数量达到4270家，对于数千家私募基金来说，万向信托备案私募基金管理人实属平常，但是对于万向集团来说，备案私募基金，在金融领域更深拓展，金融全牌照图谋凸显。
　　沪上某市场研究人士表示，万向信托备案私募基金管理人，意味着万向信托可以作为投资顾问，直接发行基金产品。在此之前，私募基金如果发行产品，需要通过信托渠道发行，信托公司一般不负责投资管理，“此次万向信托备案，表明万向信托看好当前的证券投资市场机会，接下来他们或许会发行自己的基金产品，借助信托渠道的发行优势，加上肖风的品牌号召力，募集资金问题不大。”
　　以汽车零部件起家的万向集团，目前已经发展成为横跨汽车、能源、地产及金融等多领域的大型集团，旗下有多家上市公司。最近几年，开始发力金融领域，目前旗下金控平台已经有银行、、基金、信托、等金融牌照，加上此次备案的私募基金，在金融各子领域里，如果再入手一家券商牌照，那么万向系金融将成为全牌照的金融王国。
　　数据显示，今年8月份，浙商基金股权拍卖，万向集团以4亿余元取得50%股权，溢价率高达133.9%。在此之前，1999年涉足期货领域，2002年投资民生人寿，此后又进一步控股民生人寿，2004年参股浙商银行，2008年成为万向信托的第一大股东。
　　在某业内人士看来，尽管同银行、公募基金和信托等牌照相比，私募基金的牌照难度不大，但是象征意义大于实际，表明万向集团在金融领域布局更为深入，如果接下来再控股一家券商的话，就可以真正实现金融领域的全方位布局。
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