大面积亏损、发行失败、清盘……伴随市场的跌跌不休，一向以管理能力出众著称的阳光私募基金今年业绩全线败退，遭遇2008年金融危机以来的最大一次危机。数据显示，截至上周末，近九成私募产品今年亏损，11只产品遭到清盘，而另有30多只产品因净值过低面临清盘风险，这样的背景下，私募管理人的操作变得谨慎。...[]
净值跌破面值70%的阳光私募基金
融裕1号中财明利价值
首信英选1号
首信英选投资
智博方略快乐人生1号
黄金组合1期2号
鹏远核心一期
黄金优选二期十号
新价值投资
平安步步高
私募清盘四大原因
原因一：触及信托合同约定平仓线
　　外贸信托发布了新泉1期结构化信托计划提前结束的公告。公告称：日新泉1期单位净值为0.8499，触及平仓线(0.85)，根据信托文件约定，该信托计划于日提前结束。
原因二：业绩不好 主动清盘
　　郑拓管理的山东信托·深蓝1号清盘时亏损幅度较大，达40%。业内人士认为，虽然&“深蓝1号”清盘原因也并非产品净值低于止损线强制清盘，因为深蓝1号信托计划没有设置止损线，但业绩较差也应该是其清盘的主要原因。
原因三：产品存续期满终止
　　研究员彭小武对本报记者表示目前大多数私募基金产品清盘是因为存续期满终止。但市场低迷，提前清盘的私募基金开始增多。
原因四：利用老产品账户发行新产品
　　有一些私募清盘老产品是为了发行新产品，为减小应付出的账户成本，私募公司选择将一些资金管理规模不大、收益不太理想的老产品清盘，利用老产品的证券信托账户重新发行新产品。“这种少数‘潜规则’导致清盘的说法，也是有可能的。”一位分析人士表示。
数据揭秘：2011年私募发行情况
数据揭秘：2010年私募成立情况
人物：那些被清盘所笼罩的私募经理
世通资产：常士杉
　　2010年私募冠军常士杉曾以96.16%收益率傲视私募群雄，但是世通今年4月11日成立的世通五期6月17日的净值为77.99，成立不到三个月下跌22%。
新价值投资：罗伟广
　　由09年私募冠军罗伟广任投资经理的黄金优选二期十号于日成立，6月17日最新净值为66.41，8个月内跌幅超33%。
柏恩投资：龙小波
　　基金经理龙小波曾任大成基金公司总裁，是中国资产管理行业的先驱。旗下产品龙马2期两年下来产品累计净值下跌幅度达到41.75%，于日清盘。
好望角：郑拓
　　2011年四月，昔日明星基金经理郑拓创办的好望角投资旗下最后一只产品“深蓝1号”已清盘，当日净值是0.6107元，因涉嫌老鼠仓，其人也不知所踪。
据媒体统计，去年底至今不足半年的时间内，已有12家基金公司换帅，占全部基金公司总数的1/5，在2011年，基金公司高管的流动成了现今该行业的一个缩影。据不完全统计，截止到今年5月底，基金高管人员变动已高达40余例，仅董事长和总经理头衔的就有近20位。记者发稿时获悉，华泰柏瑞基金公司总经理陈国杰可能将离职。业内人士表示，陈国杰的离开可能会引发新一轮离职高潮。...[]
中国证监会6月21日下午发布《证券投资基金销售管理办法(修订稿)》，将于今年10月1日起实施。新办法放宽了基金销售机构准入资格条件，增加基金销售“增值服务费”内容，规范了基金销售支付结算等。...[]私募清盘根本停不下来 240只产品都接近止损线|清盘|产品_凤凰财经
私募清盘根本停不下来 240只产品都接近止损线
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私募基金产品的清盘线通常设置在0.6元~0.8元之间。数据显示，截至9月7日，还有240多只私募基金接近止损线，800多只单位净值在0.8元以下。此次大幅清盘背后的原因，主要还是上半年市场过于激进，导致多数私募不惜冒风险高位建仓。有私募人士称，上一轮大跌中，已经将融资、配资的杠杆基本去除完毕，最后将大股东质押、增发的泡沫挤压完毕，基本底部就探明了。而下一轮中小私募小公募将不能幸免。对于现在的市场走势，只能说静待底部的形成。
8月A股巨震，散户们早已把上半年的利润回吐完毕，而专业的私募操盘手也不能幸免。私募大佬葛卫东旗下的混沌道然资产管理公司在其官网发布了一封《致投资者书》，就近期产品净值大幅回撤向投资者致歉。其旗下产品混沌价值二号今年6月8日才成立，可谓生不逢时高位建仓，成立不到三个月净值已跌去逾30%。混沌系列并非个例，从整个来看，今年以来提前清盘的私募基金产品达1372只，其中未到合约约定而提前清盘的数量高达446只，占总清盘数字的32%。其中，6月、7月和8月是清盘的高峰期，共有206只产品提前清盘。虽然这与动荡的市场不无关联，但是私募经理们对于风控的把控也是此轮清盘潮需要反思和拷问的重点。　　统计图6月后提前清盘的206只产品中，组合基金、债券基金以及股票类基金占了绝大多数，特别是债券类基金的清盘数量超出想象。此外，组合基金、股票策略类的产品清盘数量也居前。产品类型来看，券商资管类产品清盘数量尤其多，占到一半以上。清盘的产品中不乏大佬级别的产品。股票策略类中， 清水源 、博赢财富、大帅资产等知名私募有不少是提前清盘的，让人不胜唏嘘。清水源旗下产品被提前清盘时净值仅为0.59元。需要留意的是，这些产品都是在今年5月才成立，高位建仓后碰上大跌。最后终不能幸免，成立短短2个月之后便宣布清仓。如今清水源旗下仍有近50只产品正在运行，但是收益而言都被大盘严重拖累。除了清水源，民间派出身的大帅资产的彭树祥旗下的湘军彭大帅2号也被提前清仓。其于2014年6月成立，净值在今年5月达到了巅峰3.48元，随后跟着大盘的一路下挫，并于7月宣布清盘。但是清盘时净值仍为2.43元，并非由于低于止损险而清盘。除了股票类产品，不少券商资管类定向增发主题的产品也在7月宣布清盘。渤海证券的渤海分级定增宝系列就是其中之一。此外，债券策略类的紫金保系列在8月宣布清盘，清盘时的净值多为1.04元，虽为破成本价，不过在股灾中也大幅受挫。私募基金产品的清盘线通常设置在0.6元~0.8元之间。数据显示，截至9月7日，还有240多只私募基金接近止损线，800多只单位净值在0.8元以下。此次大幅清盘背后的原因，主要还是上半年市场过于激进，导致多数私募不惜冒风险高位建仓。有私募人士称，上一轮大跌中，已经将融资、配资的杠杆基本去除完毕，最后将大股东质押、增发的泡沫挤压完毕，基本底部就探明了。而下一轮中小私募小公募将不能幸免。对于现在的市场走势，只能说静待底部的形成。
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近一成私募亏损过半僵而不死 悄然调降止损线
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　　近期&非正常死亡&私募增多 部分私募为求生存放宽清盘标准 投资者需警醒
　　近日，重回&1&时代，阳光私募行业正在经历着一场悲情洗牌。对于一些严重亏损&僵而不死&的阳光私募，投资者还需自身多加警醒。
　　业内人士表示，私募基金追求超额收益的同时面临巨大的风险，设定合理的线，才能够严格把控风险，保护投资者。
　　近期，在赎回和净值双重压力下，私募提前清盘的&非正常死亡&现象大比例增加。清盘止损线成为阳光私募当下不得不面对的&生死线&，弱市求存部分私募悄然放宽清盘标准，降低止损线。对于那些严重亏损&僵而不死&的阳光私募，投资者还需多加警醒。
　　私募&非正常死亡&增多
　　11月9日，中投信托&金德4期因为跌破了0.85元的平仓线，被迫在次一日中平仓。1月20日开放日后，信托计划运行规模低于信托合同规定的1800万元的运行规模，西安信托&玖歌投资二期申请信托终止。
　　进入11月，阳光私募清盘潮再起。相关统计数据显示，11月份共有8只阳光私募清盘，其中，有5只属于到期清算，西安信托&玖歌投资二期、中投信托&金德4期和西安信托&长安投资143号则是未到期清盘。
　　并且，相比此前，&非正常死亡&的私募产品占比明显增多。据粗略统计，今年7月的那波私募清盘高峰期中，有26只阳光私募清盘，但仅4只属于提前清算。10月，共有7只阳光私募产品清盘，提前清算的还只有1只。
　　部分私募悄然调降止损线
　　私募基金生存环境愈发严峻，记者发现，一些私募开始因势而变，开始悄然放宽清盘标准。
　　据了解，一家阳光私募公司正在发行的两款产品信托合同中规定，两只产品的预警线均为0.65元，止损线均为0.5元。西部一家信托公司近期发行的多款阳光私募基金也将平仓线定在了0.5元。
　　对阳光私募产品的清盘条款，并没有严格的行业规定。不过，从目前已设置止损线的阳光私募产品来看，止损的要求一般在0.7元左右。
　　而据业内人士透露，近期还有一些亏损严重的老私募基金也通过召开持有人大会的形式，调低止损线，甚至取消止损线来避免清盘。
　　近一成私募已亏损过半
　　部分阳光私募净值低于止损线，或已亏损过半，仍然&僵而不死&。
　　私募排排网数据显示，仅结构化私募产品中，就有多达10只产品净值已低于最早设定的止损线。(见表)
　　而根据好买基金中心数据，在可比的878只阳光私募基金产品中，净值低于0.7元的产品达到了79只，占比近9%。&如果严格按目前信托公司的止损要求，这些产品都将面临清盘的危险。&私募排排网研究员彭晓武指出。
　　在这些低净值产品中，有15只阳光私募产品的累计净值已跌破0.5元，也就是说亏损幅度超过50%，其中，天星2号最新公布的累计净值只有0.2695元，净值亏损已逼近80%。
　　基金投资
　　建议：
　　三方面关注业绩延续性
　　&清盘&止损线可谓阳光私募基金的生死线，对于调降止损线，一基金研究人士表示，私募基金追求超额收益的同时面临巨大的风险，尤其是亏损以后操作心态更加难以把控，设定合理的止损线，才能够严格地把控风险，保护投资者。
　　建议，投资者在选择阳光私募时，应了解清楚私募产品的止损线是否合理，以控制下行风险。
　　而低面值基金成批的现状表明，并非所有能够发行私募的基金人都是合格的资产管理者，投资者投资阳光私募时，应该仔细考察私募公司基本面，以及基金业绩的延续性。
　　好买基金研究中心研究人士建议，投资者可以首先考察私募基金的投资风格以及以往业绩，明确了解私募基金依靠什么来赚钱、是否能赚到钱这两个问题。
　　在确认私募基本面良好后，再考察基金一致性，即基金经理的实际操作是否与投资风格一致。如果一个基金时不时地出现风格漂移，或者言行不一，那么该基金与投资者原有风险会出现不匹配。
　　最后，投资者还需考察基金的人员稳定性和业绩延续性。如果一个私募公司管理层、主要投研人员长期稳定合作，且基金经理能够按照既有的投资风格，持续、稳定地操作，那么该基金具有良好的业绩延续性，保持良好业绩的概率较高。
文章关键字：私募 止损
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内容简介：以国际储备货币的战略价值为中心，以美国、欧洲、亚洲三者之间的货币博弈为半径，用经济发展的内在逻辑为线索，把各国的历史经验和现实困境，&&