基金投资交易所中小企业私募债债要披露吗

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2015-10-03 08:24 标签： 中小企业私募债查询
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基金积极投资中小企业私募债
尽管中小企业私募债风险不低，但9%的利率仍吸引频频出手。
Wind统计显示，今年以来，公募基金共39次参与中小企业私募债。6月1日，（）债券基金发布公告称，该基金投资2012年广州市中小企业集合私募债券5.5万张，票面利率9.8%;英大纯债日前也发布公告称，该基金投资了天津市朝日科贸有限公司2013年中小企业私募债券20万张，票面利率
统计显示，今年以来，中小企业私募债已发行56单，共计76.55亿元，平均票面利率9.2%。有7家基金公司旗下产品曾投资中小企业私募债，富国和新华两家公司参与频率较高。
业内人士表示，今年以来基金出手私募债较去年积极很多，主要原因在于较高的收益率。据了解，目前中小企业私募债大部分收益率介于8%到10%之间，其中最高的为13.5%，与其他投资标的相比收益率较高。
浦银安盛固定收益总监认为，中小企业私募债普遍评级较低，目前供需两端都不活跃，建议严格挑选性价比好的个券。
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债券投资新选择――中小企业私募债
日 & A29 ：基金 &
稿件来源：新闻晨报 &
&&&&□陈舜键　　为解决中小企业融资难、融资贵的问题，政府高层和监管机构不断强调加强对中小企业的金融支持。作为固定收益类金融创新举措之一，高收益企业债发行得以快速推进。自2012年5月底上交所、深交所发布中小企业私募债（即中国版高收益企业债）发行办法以来，6月份已有多家中小企业完成私募债发行。　　截至日，上交所共有42家企业获得了《接受备案通知书》，注册总金额为41.35亿元，其中，已发行17家，发行总额14.75亿元。深交所共有16家中小企业私募债券在综合协议交易平台挂牌交易，发行总额15.08亿元，票面利率最高13.5%。　　但由于国内外评级符号存在的根本性差异，国外成熟、高收益债券市场的统计数据难以照搬应用到国内市场。国内市场违约数据的缺乏，也使得高收益债的风险识别难度显著增加。　　我们认为，选择中小企业私募债投资标的，应注意以下几点：　　首先，从行业层面看，（1）避免投资于那些主营业务集中在处于衰退期的行业、转型期较长且前景不明朗的企业；（2）谨慎投资具有较强的周期性或是易受政策因素影响的行业；（3）审慎投资于行业门槛较低、竞争激烈的企业。　　其次，从个体层面看：（1）回避财务制度不健全或财务信息有瑕疵的发债主体；（2）留意公司的资本结构和实际债务杠杆；（3）重点关注那些在各自细分行业内处于领先地位或是那些正处于股票上市进程中的企业；（4）审慎考量担保方实力，注重主体违约后的回收率。　　再次，由于高收益债券的发债主体信用质量较差，公司治理也不规范，如何通过制订完善的投资者保护机制，通过订立强制性的契约和条款（如要求发债主体遵守严格的偿债比率、执行保守的投资策略，以及禁止资产划转和过多的关联交易等行为），增强投资者利益保障，将是监管机构、承销商和投资者必须审慎考虑的问题。　　最后，由于国内债券市场尚未出现过真正违约事件，各方均缺乏实务处置经验。一旦高收益债券出现违约事件，应使债券违约后债权人权益能到应有的保障。　　（作者系华安基金固定收益部信用债分析师）
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解放网版权所有 未经许可不得转载中小企业私募债券正式纳入基金投资范畴。除货币市场基金外，其余基金产品均可投资中小企业私募债，但单只基金持有单只中小企业私募债的比重不得超过基金资产净值的10%。基金专户产品投资中小企业私募债的投资策略、比例由合同当事人协商约定。
记者从业内获悉，证监会日前向基金公司及托管行下发了《关于证券投资基金投资中小企业私募债券有关问题的通知》(下称《通知》)，对不同类别基金投资中小企业私募债的内容予以明确，标志着公募基金的投资范围进一步扩大至私募债券领域。
由于中小企业私募债的发行主体、流动性和投资者保护安排方面与一般债券差别较大，《通知》针对不同类型基金、针对新老基金采取了差别政策，同时对参与程序、投资比例、风险管理和信息披露等提出了具体要求。
其中，老基金拟投资中小企业私募债的，基金管理人须在合同中明确相应的投资策略、比例、估值方法、信息披露方式等，并履行相应程序。新基金拟投中小企业私募债的，须在合同、招募说明书、产品方案等募集申报材料中列明有关内容。
从不同类型产品看，除货币市场基金外，其余类型的基金均可投资中小企业私募债，但封闭式基金、定期开放基金投资的剩余期限，不得超过封闭式基金的剩余存续期或定期开放基金的剩余封闭运作期。
《通知》显示，基金投资中小企业私募债同样需要坚持分散化原则，单只产品投资单只私募债比重不可超过资产净值的10%。
但有两类产品可不受这一比例规定限制：一类是专户产品，由于投资人风险识别和承受能力较强，可同基金公司通过合同约定投资私募债的策略、比例；一类是“特殊品种”，资深业内人士表示，这实际上是为未来推出高收益债券公募基金留出敞口。
值得注意的是，基金投资中小企业私募债的，须在招募说明书显著位置披露投资的流动性风险和信用风险。基金投资中小企业私募债后两个交易日内，还需在指定媒体披露所投私募债的名称、数量、期限、收益率等信息。马婧妤
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