平安证券：今日财政部将招标发行280亿10年期国债
　　日 10:51　平安证券　
　　昨日要点回顾：
　　央行展开500亿28天正回购：昨日央行在公开市场招标发行了500亿28天正回购，中标利率维持在2.8%不变，1年央票继续暂停。
　　短端资金昨日有所收紧：受到央行500亿正回购的影响，昨日短端回购利率小幅上行，长端回购利率也受跨季的影响昨日继续上行。
　　银行间债市收益率整体上行：利率债方面，中长端品种抛压较重，5年期非国开固息债成交至3.90%以上，3年期品种亦上行至3.70%以上。10年期国债成交活跃，基本落于3.55%附近。信用债方面，短融和中票收益率均略有上行。
　　今日要点提示：
　　今日财政部将招标发行280亿10年期国债：虽然市场对长端利率产品谨慎心态较浓，但考虑到一季度债券配置需求较大，我们预计中标利率持平于二级市场水平，落于[3.53%-3.58%].(平安证券)
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10年期国债期货交易获批 3月20日挂牌
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人民网北京3月6日电 （吕骞）中国证监会6日召开例行新闻发布会，发言人表示，证监会批准中金所开展10年期国债期货交易。合约正式挂牌时间为3月20日，10年期国债现货存量较大，风险管理需求强烈，国债期货的推出将促进金融机构的风险管理，利于深化市场改革创新等，证监会将督促中金所做好各项工作。
北京3月6日电 （吕骞）中国证监会6日召开例行新闻发布会，发言人表示，证监会批准中金所开展10年期国债期货交易。合约正式挂牌时间为3月20日，10年期国债现货存量较大，风险管理需求强烈，国债期货的推出将促进机构的风险管理，利于深化市场改革创新等，证监会将督促中金所做好各项工作。(责编：吕骞、夏晓伦)
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48小时点击排行平安期货：西班牙10年期国债收益率上破6%
　　和讯特约
　　两周以来，西班牙10年期国债收益率首次上行突破6%。另外，看似牢不可破的短期债市也开始崩坏。西班牙两年期国债收益率同样上破3%，过去3天里上涨了逾50个基点！现在看来，所谓的“欧洲幸福感”已正式告终。
　　由于预期欧洲央行和美联储将放宽政策，自7月初以来，西班牙10年期国债收益率已下跌约1个百分点，至5.6%。而在上周五，当时美联储刚刚放宽政策，我们提到了西班牙的悲惨世界：政府债务占GDP比重升至至少22年最高，房价跌幅创记录，银行业向欧洲央行借款也创新高。
　　布伦特油价3分钟闪电崩盘 交易量骤增
　　ICE期货交易所11月份交割的北海布伦特原油期货在几分钟之内交易量暴增，之后油价出现闪电崩盘，每桶价格下跌一度超过5美元。
　　油价在在前三分钟内从每桶115.2美元下跌111.6美元，在价格出现下跌之前的一分钟内，，交易量仅为152手，而在价格崩盘的第一分钟内，交易量暴增到1万手。
　　受此影响，美国WTI原油期货，汽油以及燃油价格在几分钟内也出现快速下挫。纽约商品交易所10月份交割的WTI原油期货最终报收96.62美元/桶，该交易所称并未发现有任何技术故障导致油价暴跌。
　　默克尔重申支持欧洲央行购债，称银行监管不能仓促
&&&德国总理默克尔周一举行了新闻发布会。默克尔表示：①政治家们没有权力决定欧洲央行购债数额上限；②欧洲银行业统一监管机构不大可能在日之前创立；③魏德曼有权表达对欧洲央行的批评；④欧元区领导人必须加强政治协作；⑤未与蒙蒂讨论意大利援助问题；⑥德国不仅关注节支，也在促进消费；⑦希望通过对话解决中欧光伏电池纠纷。
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近日盛传杭州房产税即将于元旦来临，使得房价走向更是扑朔迷离。各个专家争论不休，例如任志强就表示房产税一定会推高房价。作为购房者，自然是希望房产税能够打...10年期国债期货今挂牌 套利机会丰富
来源：中国证券网?上海证券报
　　10年期国债期货将于今日挂牌交易。作为第二个国债期货品种，10年期国债期货将成为长期利率定价的重要参考，有助于进一步健全反映市场供求关系的国债收益率曲线。　　昨日，中金所公布了10年期国债期货三个上市合约的挂牌基准价，T1509合约的挂盘基准价为96.150元；T1512合约的挂盘基准价为96.190元；T1603合约的挂盘基准价为96.230元。以9月合约基准价96.150元计算，最低保证金为2%，以此推算，交易一手合约需要2万元左右。　　增加品种间流动性　　在业内人士看来，10年期国债期货上市初期，成交持仓规模将逐步增长，不会分流5年期国债期货市场的资金。　　“保险类资产久期较长，这类机构对长端利率对冲需求更加强烈，对10年期国债期货品种更加青睐”，上海耀之资产管理中心总经理王小坚认为，市场对5年期和10期国债期货品种各有偏好。10年期国债期货上市后，有助于提高组合利率风险管理的有效性，丰富交易策略，增加套利机会。　　东海证券固定收益部经理谌世光表示，10年期国债期货上市初期的活跃度暂时不会超越5年期国债期货。随着跨期、期现等套利策略的丰富，两个品种将发挥各自的价格发现功能，品种间的联动性将增强，两个品种的活跃度都会得到提升。　　5年期国债期货已平稳运行一年多，交易活跃度逐渐上扬。在机构眼中，从一年多的实战经验来看，给现货市场提供了很明确的价格指导作用。王小坚认为，5年期国债期货推出后，不仅促进了现货定价的有效性。同时，丰富了投资者交易策略，提供了利率风险管理的手段。　　“债券交易主要以银行间市场为主，大宗交易占多数，价格不够连续。国债期货推出后，通过连续竞价，促进了现货的定价。用国债期货的价格能反推出一篮子国债的买价卖价，包括在新发的7年国债上市投标时，可以通过国债期货价格反向预测现货的投标价”，谌世光说。　　初期套利机会丰富　　新品种上市初期，往往存在着较多的交易机会。值得关注的是，由于中金所调整了5年期国债期货的可交割券范围，10年期国债期货上市初期将会催生出更多的套利机会。　　据了解，5年期国债期货合约的可交割券范围由“合约到期月份首日剩余期限为4-7年的记账式附息国债”调整为“合约到期月份首日剩余期限为4-5.25年的记账式附息国债”，适用于新上市合约。这意味着TF1506和TF1509合约的可交割券范围仍是4-7年，TF1512合约的可交割券范围为4-5.25年。而新上市的10年期国债期货的三个合约可交割券范围在6.5-10.25年。　　“覆盖了5年、7年、10年这三个关键期限的国债，共有6个合约价格，交易策略会非常丰富”，谌世光告诉记者，“旧合约”和新合约都覆盖了7年这个关键期限，这将衍生出更多的交易需求，市场期现套利、跨期套利等多种套利方式将带来更多的投资机会。
(责任编辑：田欣鑫)
原标题：10年期国债期货今挂牌 套利机会丰富
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官方一再推带薪休假，甚至将鼓励“周五下午+周末”小短假。[]
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客服热线：86-10-
客服邮箱：&&&&&&&今日早间10年期国债期货1509主力合上市首日报收97.090元，上涨0.940元，涨幅为0.98%，全天共成交3332手，持仓1596手...
10年期国债期货合约
面值为100万元人民币、票面利率为3%的名义长期国债
可交割国债
合约到期月份首日剩余期限为6.5-10.25年的记账式附息国债
最小变动价位
最近的三个季月
9:15-11:30,13:00-15:15
每日价格最大波动
上一交易日结算价的±2%
最低交易保证金
合约价值的2%
最后交易日
合约到期月份的第二个周五
最后交割日
最后交易日后第三个交易日
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小贴士：327国债事件
&&&&&&&日，空方主力上海万国证券公司，最后8分钟内砸出1056万口卖单，面值达2112亿元，而所有的327国债总额只有240亿元，被确认为恶意违规。后来，国债期货因“327国债事件”夭折...
&&&&&&&中金所表示，将会按照“高标准、稳起步”的原则，扎实稳妥做好10年期国债期货合约上市工作，加强市场监控和跨市场监管协作，注意防范和妥善化解市场风险...
&&&&&&&国债期货市场以其较高的敏锐性和流动性，通过与现货和其他债券的联动关系，能将货币政策更快地传递到金融市场，从而使得中介目标能够更快地完成...
&&&&&&&相关数据显示，截至2015年2月底，证券、基金、期货、私募等各类金融机构合作已发行了超过300只挂钩国债期货的理财产品...
&&&&&&&10年期关键期限国债期货的推出，在完善收益率曲线的结构的同时，也将推动国债期货整体市场的进一步繁荣。对于投资者而言，要在区分10年期和5年期交易规则不同点...
10年期国债期货解读
（1）交易单位为手，合约交易以交易单位的整数倍进行。
（2）交易指令每次最小下单数量为1手，市价指令每次最大下单量为50手，限价指令每次最大下单数量为200手。
（3）采用集合竞价和连续竞价两种交易方式。
&&&&&&&&集合竞价时间为每个交易日9:10-9:15，其中9:10-9:14为指令申请时间，9:14-9:15为指令撮合时间。
&&&&&&&&连续竞价的时间为每个交易日9:15-11-30（第一节）和13:00-15:15（第二节），最后交易日连续竞价时间为9:15-11-30。
（1）当日结算价位合约最后一小时成交价格按照成交量的加权平均价。计算结果保留至小数点后三位。
（2）手续费标准为每手不高于5元。
（3）采用实物交割方式。
（1）最低交易保证金标准为合约价值的2%。
&&&&&&&&&合约价值=合约价格×（合约面值/100元）
（2）临近交割月份，交易所将分阶段逐步提高合约交易保证金标准。
&&&&&a. 交割月份前一个月下旬的前一交易日结算时起，交易保证金标准为合约价值的3%。
&&&&&b. 交割月份第一个交易日的前一交易日结算时起，交易保证金标准为合约价值的4%。
(3)本合约的每日价格最大波动限制是指其每日价格涨跌停板幅度，为上一交易日结算价的±2%，合约上市首日涨跌停板幅度为挂盘基准价的±4%。
(4)本合约实行持仓限额制度
&&&&&a. 进行投机交易的客户某一合约在不同阶段的单边持仓限额规定如下：
&&&&&&* 合约上市首日起，持仓限额为1000手；
&&&&&&* 交割月份前一个月下旬的第一个交易日期，持仓限额为600手；
&&&&&&* 交割月份第一个交易日起，持仓限额为300手。
&&&&&b. 进行投机交易的非期货公司会员持仓限额交易所另行规定。
&&&&&c. 某一合约结算后单边持仓量超过60万手的，结算会员下一交易日该合约单边持仓量不得超过该合约单边持仓量的25%。
（1）10年期国债期货合约的可交割国债应当满足以下条件：
&&&&&a. 中华人民共和国财政部在境内发行的记账式国债；
&&&&&b. 同时在全国银行间债券市场、上海证券交易所和深圳证券交易所上市交易；
&&&&&c. 合约到期月份剩余期限为6.5至10.25年；
（2）交割单位为面值100万元人民币的国债。每交割单位的国债仅限于同一国债托管机构托管的同一国债。
（3）可交割国债及其转换因子数值由交易所确定并定向市场公布。
（1）本合约进入交割月份后至最后交易日之前，由卖方主动提出交割申请，并由交易所组织匹配双方在规定的时间内完成交割。
（2）交易所按照“申报意向优先，持仓日最久优先，相同持仓日比例分配”的原则确定进入交割的买方持仓。
（3）最后交易日之前申请交割的，客户通过会员进行交割申报，会员应当在当日14:00前向交易所申报交割意向。
（4）最后交易日收市后，同一客户号的双向持仓对冲平仓,平仓价格为该合约的交割结算价，同一客户号的净持仓进入交割。
（5）客户持仓进入交割的，其交割在随后的连续三个交易日内完成，一次为第一、第二、第三交割日。
（6）一方进行差额补偿的，应当按照下列标准通过交易所向对方支付补偿金，并向交易所支付差额补偿部分合约价值1%的惩罚性违约金。
（7）双方未能在规定限期内如数交付可交割国债或者交割货款的，交易所向双方分别收取相应合约价值2%的惩罚性违约金。
（1）本合约最后交易日之前的交割结算价为卖方交割申报当日的结算价，最后交易日的交割结算价为合约最后交易全部成交价格按照成交量的加权平均价。
（2）交割货款以交割结算价为基础进行计算，计算公式如下：
交割货款=交割数量X（交割结算价X转换因子+应计利息）X（合约面值/100元）
（3）交割涉及的国债过户费等费用按照国债托管机构的有关规定执行，发生跨国债托管机构交割过户的，由买方承担托管费。
10年期美国国债收益率历史
国债期货相关知识
&&&&&&&国债期货（Treasury future）是指通过有组织的交易场所预先确定买卖价格并于未来特定时间内进行钱券交割的国债派生交易方式。
&&&&&&&国债期货属于金融期货的一种，是一种高级的金融衍生工具。它是在20世纪70年代美国金融市场不稳定的背景下，为满足投资者规避利率风险的需求而产生的。
&&&&&&&1976年1月，美国的第一张国债期货合约是美国芝加哥商业交易所(CME)推出的90天期的短期国库券期货合约。1982年5月又推出了10年期中期国债期货。此后，国债期货交易量大幅攀升，美国国债期货的交易量占整个期货交易量的一半以上。
&&&&&&&由于推出国债期货对国债现货市场发展的要求较高，要求有一定规模、流动性较强的国债现货市场，世界上推出国债期货市场的国家并不是太多，主要国债期货品种集中于：美国(1976年)、英国(1982年)、澳大利亚(1984年)、日本(1985年)、德国(1990年)、韩国(1999年)等主要发达国家。
1.国债期货交易不牵涉到债券所有权的转移，只是转移与这种所有权有关的价格变化的风险。
2.国债期货交易必须在指定的交易场所进行。期货交易市场以公开化和自由化为宗旨，禁止场外交易和私下对冲。
3.所有的国债期货合同都是标准化合同。国债期货交易实行保证金制度，是一种杠杆交易。
4.国债期货交易实行无负债的每日结算制度。
5.国债期货交易一般较少发生实物交割现象。
1.国债期货市场和股票市场在基础参与者、运行方式等方面存在明显差异
&&&&&&&国债期货市场参与主体与现货市场的参与主体密切相关，主要是商业银行、保险公司、证券公司、基金公司等金融机构以及其他专业机构投资者、法人投资者等类型投资者，与股票市场的参与主体有较大区别。
2.国债期货更适合机构投资者参与
&&&&&&&从国债期货的价格变动特点和产品风险属性看，国债期货价格波动率小，例如，近期市场5年期国债和7年期国债价格最大日波动幅度均远低于2%。因此，更适合机构投资者参与。
3.国债期货以国债现货为基础，其价格最终由现货市场决定
&&&&&&&影响股市因素较为复杂，既是经济运行状况的反映，同时也受到资金供求、投资者心理预期等多重因素的综合影响。国债期货上市不会改变这些因素，因此也不会影响股市的政策预期和基本走势。
4.国债期货专业性强，波动小，上市初期参与者规模有限
&&&&&&&与股指期货相比，国债期货专业性强，波动小，上市初期参与者规模有限，机构投资者参与需要一个过程，保证金规模可能比股指期货更低，不会明显分流股市资金，更不会加剧货币市场资金紧张。
&&&&&&&国债期货本身是一个利率衍生品，它肯定会影响利率，它对利率市场的影响，还不是简单影响某一个利率，而是整个利率市场化，是整个利率体系很重要的环节。
&&&&&&&在货币市场，可以说短期资金市场有shibor，在国债市场有国债和央票，形成一些基准利率。按道理说，这是有几个不同的利率体系，不同的整合，但是目前整个利率市场化过程中，市场化的基准利率体系还没有形成，这是和整个国债市场交易不活跃，国债的现货交易太少，机构过于单一相关。而恰恰国债期货的推出会改变这个状况。
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