大宗交易平台的致命缺陷
　　《红周刊(,)》特约作者 ◎北京 诸法空相
　　上期《红周刊》刊载了记者刘增禄撰写的《折价率回落 交易怪象频出》一文（以下简称《怪象》），其中尤以“怪象背后迷局重重”部分所阐述的发生在大宗交易平台上不合理的巨额交易最为引人关注，而且更值得市场反思：大宗交易平台存在着哪些致命的缺陷？它又被哪些资本所利用、沦为滋生违法行为的温床？
　　首先，大宗交易平台提供了一个以非市场价格成交的合法途径，为利益输送创造了条件。这一点突出体现在部分折溢价率显著偏高的大宗交易上面，使按照较高折价率买入的资金方在下个交易日即可实现获利，反之则有利于高溢价的卖出方获得更高收益。这一点在诸多折价率较高的大宗交易中均有所体现，因为通常这些股票在次日的股价表现都不会受到前日大宗交易的影响。当然，在连续涨停或者连续跌停的市道中，那些想买买不到、想卖卖不出的资金，也可能通过大宗交易平台完成交易。
　　其次，大宗交易成交的高效率，也方便掩盖部分资金买卖的真实目的，沦为滋生操纵市场等违法行为的温床。以《怪象》一文中提及的(,)为例，该公司在12月19日收盘后发生了金额高达2291.16万元的大宗交易，交易价格为当日收盘价34.88元。这其中第一个看点便是，为何有人会在一只出现了重大利空、连续跌停且前景不明的股票上面进行大宗买入？同时重庆啤酒当日仍处于被大单封于跌停的状态，且封单量高达6、7千万股，足以含纳后面的大宗交易买入金额，那么这笔交易的买入方为何偏偏选择采取大宗交易方式呢？难道仅仅是为了降低手续费等交易成本吗？恐怕没有任何一个资深市场人士会认为目的如此简单，对此《怪象》一文也指出“不排除是卖出方与买入方有事先约定，出于对契约的规定，迫不得已而为之”。
　　但我认为这种猜测还是非常阳春白雪的，其实这单怪诞的交易背后很可能隐藏着严重的市场操纵行为。从重庆啤酒股价日后表现来看，在发生了大宗交易的12月19日之后，12月20日原本处于连续无量跌停的重庆啤酒出现了首次放量，当日成交额高达2.37亿元，而到了12月21日更是首度打开了跌停板且最高上涨到了34.5元。这里面便存在一种操纵市场的可能，即在12月19日通过大宗交易平台“潜伏”进重庆啤酒中而不易被市场察觉，此后在12月20日以公开买进来改变市场对于重庆啤酒股价走势的预期，为12月21日的开板上涨创造市场的心理基础。总之，这很难让人相信这不是经过了精心预谋的偶发行为。
　　最后，大宗交易平台容易导致“过桥减持”的行为。对于上市公司的董监事和高管人员来说，减持手中股票绝不是件容易事，哪怕只减持了一股，也需要对外进行披露，进而导致其减持行为暴露在二级市场的聚光灯下。那么此时大宗交易平台也可以充当“过桥减持”的角色，即寻找一个壳公司，上市公司的董监事和高管人员通过大宗交易一次性将股票转让给这个壳公司，然后再小批量地在二级市场连续减持。这样一来，体现在信息披露方面则只需要进行一次高管人员减持的信息披露。
　　对于大宗交易平台运行机制存在的种种弊端，我认为不仅需要针对大宗交易行为进行更加严格的监管，对于潜藏在大宗交易中的疑似内幕交易和疑似操纵市场的行为进行重点监察，更加重要的还应当对大宗交易本身的信息进行更加充分地披露，例如参与大宗交易双方的具体信息等。
　　目前针对大宗交易的买卖方仅体现到所处营业部的层面上，这根本无助于市场了解大宗交易买卖双方的目的和动态，也就为参与大宗交易的资金方掩盖其真实目的甚至误导市场创造了心理环境。如果我们将参与大宗交易的买卖方信息细化到实际买卖的机构和个人上面，那么他们的交易行为则能够彻底暴露在二级市场的聚光灯之下。因为有资格参与大宗交易的买卖方均不会是小散户，针对参与大宗交易的买卖双方进行详细信息披露的难度并不大，但这些信息对于二级市场上的其他股东，乃至监管部门针对内幕交易和操纵市场的“零容忍”监察却是大有裨益的。
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银河证券衍生品部总经理联讯证券首席策略分析师大同证券研究所所长信达证券策略分析师联讯证券上海营业部策略分
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宝利来进军轨交领域涨停，现625.88万股大宗交易发布时间： 18:00:21 股城网大宗交易平台宝利来(000008.SZ)公告拟进军轨道交通领域消息后，该公司股票上周五开盘即封涨停。当日出现625.88万股大宗交易。大智慧通讯社排查股东持股情况看，截至今年上半年，只有大股东和二股东够格减持，其中二股东持有无限售条件股份625.884
从大宗交易数据来看，上周五出现一笔625.88万股的大宗交易，成交价格为8.40元/股，较当日收盘价折让9.09%，成交金额为5257.43万元，买卖方营业部同为英大证券有限责任公司深圳园岭三街证券营业部。
据宝利来2014半年报信息显示，前十大股东中，能够一次减持625.88万股的，则为大股东深圳市宝安宝利来实业有限公司和二股东深圳市财富实业有限公司，分别持有宝利来无限售条件股份万股和625.8842万股。
与此同时，宝利来上周五还因当日涨幅偏离值达7%登上龙虎榜。前五大买卖方席位，累计买入5383.78万元，占总成交比例100.00%;累计卖出5319.15万元，占总成交比例98.80%。其中买卖方第一席位均为英大证券有限责任公司深圳园岭三街证券营业部。
消息面上，宝利来拟合计发行1.80亿股及支付2.5亿元现金收购北京新联铁科技股份有限公司100%股份，交易对价为18亿元，并拟募集6亿元配套资金。此次交易后，原主营高端酒店经营与管理业务的宝利来，将增加轨道交通运营安全、维护业务。根据协议，盈利补偿主体承诺新联铁年度扣非后的净利润分别不低于1.3亿元、1.69亿元和2.197亿元。今日大宗交易资讯订阅大宗交易资讯股城网大宗交易资讯订阅服务，将全方位的大宗交易资讯整合成新浪微博信息源，第一时间为读者传递全面、权威的大宗资讯。客服电话：020-0- 企业QQ：不良信息举报专用邮箱： 增值电信业务经营许可证：粤B2-Copyright(C)2006- All rights reserved.广州齐盈网络科技有限公司甘肃中聚祥云南高森两平台诈骗被查 涉案数亿|黄金|白银|大宗商品_新浪财经_新浪网
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甘肃中聚祥云南高森两平台诈骗被查 涉案数亿
　　3月20日，浙江衢州、杭州民警联合办案，端掉位于杭州下沙一涉嫌诈骗的网上现货交易平台。 新京报记者 涂重航 摄
　　公安部打掉百余诈骗平台，冻结赃款1.3亿，抓获嫌犯2000余名；称监管部门繁多，需联合防控
　　大宗商品交易是正常投资渠道，投资者可以通过网络交易平台像购买股票一样投资大宗商品，国际大盘的涨跌决定着投资者的收益。
　　据公安机关调查，近两年来，网上出现大量以现货交易为幌子的网络金融诈骗平台。这些平台最开始以农产品现货交易为主，最近一年多以、钯金、铂金、铜等贵金属及交易为主。犯罪手法多是通过软件，修改大盘涨跌K线图等。
　　办案民警透露，这类公司目前缺乏监管，在工商局注册后，购买软件就能在网上实施交易，同时作案手法也越来越隐蔽。
　　近两年来，网络上经常可以看到白银、铂金、原油、铜等大宗商品投资广告，这些广告来自于各种大宗商品现货交易平台，往往打出40%-60%的投资回报率吸引投资者。但据深圳和重庆的办案民警透露，他们发现很多网络投资平台涉嫌诈骗。
　　去年6月以来，公安部针对网上大宗商品现货交易予以集中打击，先后组织多批次打击行动。近日，公安部根据排查出的线索，再次组织多地公安机关统一行动。
　　在近一年的专案行动中，公安机关共打掉网络投资诈骗公司133个，抓获违法犯罪嫌疑人2000余名，冻结涉案赃款1.3亿元。
　　诈骗平台“寿命”常不满一年
　　据深圳市龙华公安分局刑警史超介绍，他们去年排查相关线索，发现很多被骗的事主集中举报“云南高升原油”和“中聚祥”两个大宗商品现货交易平台。
　　据进一步调查发现，“云南高升原油”和“中聚祥”两个平台运营不足一年，分别涉嫌诈骗三四千万元后即关闭平台“跑路”。
　　办案民警介绍，这类涉嫌诈骗的大宗商品网上交易平台，运营时间都非常短，最长不过一两年，少的几个月就关闭，在平台关闭时，平台控制人还会携用户的资金“跑路”。
　　其中“中聚祥”平台老板邓某，1989年出生，大学毕业不到三年。他毕业后加入网络现货交易平台，几个月时间就赚了七八百万元，尝到甜头的他开始自己开公司。“中聚祥”平台不到一年涉嫌诈骗4000多万元，邓某一人牟利700多万元。邓某将“中聚祥”关闭后，又到宁波带领原来十多名员工重新开张。
　　3月19日，深圳龙华分局与宁波市鄞州区公安局联合办案，在宁波端掉两个大宗商品现货交易平台，抓捕了犯罪嫌疑人邓某、刘某等55人，冻结涉案资金700多万。
　　据介绍，此类网络投资诈骗犯罪一般采用公司化运作，犯罪团伙主要由“股东”“分析师”“操盘手”“业务员”“代理商”5类人员构成，往往打着合法公司的招牌，勾结网络软件公司在互联网上搭建虚假的大宗商品、农产品、贵金属、证券等交易平台，虚构物品、证券交易，以高额回报为诱饵诱骗客户投资。
　　“人为绘制”K线图
　　据深圳龙华分局办案民警介绍，建立此类大宗商品现货交易平台并不难，往往先购买一个软件，创办平台，接着发展下级代理拉拢客户，而后实施诈骗。
　　这类软件在互联网上就能买到，少则三五万元，多则数十万元，除了在网上搭建虚拟的“现货交易平台”，这个软件的另一功能就是后台修改K线图。“平台控制者让大盘涨就涨，让它跌就跌。”深圳龙华分局办案民警说。
　　这位民警介绍，这类现货交易平台，看似投资K线走势图对接的“国际大盘”或“国家大盘”的数据，而事实上，这些平台几乎没有一家与大盘数据实时对接，而是通过软件复制国际大盘数据，再进行具体调整。
　　比如白银现货交易，平台K线图看似与国际大盘走势一致，但在具体的时间点上，它的涨跌是由人在后台控制。控制手法多是通过虚拟账户制造“短时间下滑走势、“死机”(停滞交易)、造假美元汇率换算等。这些人为制造的涨跌令投资者不知不觉间就亏损了。
　　投资者往往很难发现这些猫腻，因为第二天，后台就将K线图调整得与国际大盘一致，不留痕迹。
　　另据重庆渝中区公安分局发现，一家名为“重庆晨优”的农产品交易平台，K线图都是后台画出来的。
　　“就像单机版的大富翁。”重庆办案民警罗科介绍，这个平台的K线图中间的波幅是人为“绘制”上去的，后台通过虚拟账户操作，控制涨跌，只有开盘价和收盘价是真实的。
　　前期“送金”后期“吸金”
　　重庆市渝中区公安分局打掉的第一家现货交易平台是上述重庆晨优农产品交易平台。该分局网安支队副支队长赵庆介绍，江苏一名高中老师向渝中区公安分局写信举报了重庆晨优。
　　办案人员到北京、扬州等地调查发现，重庆晨优总涉案金额2.39个亿，涉案账户1887个。其中500多个账户是平或者是微盈利，1200多个账户则是大幅亏损，而大幅盈利的账户只有27个，多是只投入1元或者10元，但盈利却达几百万元。
　　赵庆说，在调查中，办案人员发现此类平台的欺骗性很强，很少有人报案，多数受害人即使亏损，也大都觉得运气不好。
　　据深圳龙华公安分局办案人员介绍，这类平台有吸引客户的统一模式，即通过“分析师”前期“送金”，吸引客户大量资金进来后，再一次性“杀掉”。
　　当新的客户加入进来后，平台分析师会提供假行情，让新客户尝到一点甜头，他们内部称之为“送金行情”，取得客户信任后，再告诉客户有一波大行情，游说客户加大资金投入，当客户投入大量资金后，操盘手再通过反向操作，把客户的钱骗走，一次常常可以骗到一半甚至全部骗完。
　　加强打防机制堵监管漏洞
　　据办案民警介绍，国家对大宗商品以及现货交易明确由地方金融办负责监管，但由于此类行业是属于新兴的行业，发展特别快，地方金融办往往只有指导性文件，缺乏具体监管措施，所以监管相比较薄弱。而虚假平台就更难监管和防范。
　　公安部刑侦局副局长陈小坤介绍，去年以来，一些地方公安机关先后接到群众通过互联网平台进行农产品、贵金属、证券等网络投资被骗的报案，涉及地域广、受害人员众多。为此，公安部成立打击网络投资诈骗犯罪专案指挥部，部署全国公安机关参与专案行动。
　　据介绍，目前的现货交易平台当中，农产品交易平台由商务部主管，审批权归地市级的金融办；贵重金属交易平台主要是由央行和证监会负责，公司注册由工商部门负责，网上域名注册又归电信部门管理，因此缺少统一的操作规范和监管措施，相对比较混乱。
　　陈小坤表示，防范这些平台风险，应由职能部门强化监管职能，加大经济处罚力度，从源头上挤压骗子的生存和发展空间。下一步，公安机关将建立公安、电信网络、银行等部门的联合打防机制，堵塞漏洞，尽力铲除滋生此类犯罪的土壤。
　　诈骗平台成员构成
　　股东 组织者
　　注册空壳公司、搭建非法交易平台；开通“交易市场账户”等。
　　分析师 核心成员
　　有交易知识或操盘经历，指挥操盘手通过虚假交易制造较真实的盘面行情。
　　操盘手 骨干成员
　　依据“分析师”指挥，操纵虚拟注资的账户，通过虚买虚卖制造虚假行情等致客户亏损。
　　代理商 承上启下
　　发展下级；诱导客户来非法交易平台。一个代理商往往对应多个非法交易平台。
　　业务员 末端成员
　　通过电话、短信、QQ聊天等方式联系受害人，诱骗受害人投资。
　　□新京报记者 涂重航 浙江重庆报道
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