QE与原油库存有何关系-华尔街见闻
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QE与原油库存有何关系
低利率和过剩的流动性对商品库存和价格的影响可能比多数人以为的大得多。
能源经济咨询服务公司PKVerleger总裁、美国智库彼得森国际金融研究所客座研究员Philip K. Verleger的报告这样解释利率与库存的关系：
石油市场也能发现QE的影响。至少在美国，原油库存看来已经成为替代美国国债的一种资产。
这真是对未来的期许。QE结束可能就导致这些资产被斩仓，原油价格明显下跌。库存几乎默认成为一种资产。
企业大量持现其实是因为今天他们的现金没有别的用场。如果走运，银行可能给0.25%的利息，可那得运气很好才能得到这种回报。更有可能的结果是，银行只是给几个基点的利息。
短期美国国债或者其他无风险的资产也不可能让企业有多少收益。上周五，三个月美国国债的收益率最近跌到0.04%。
在这种环境下，持有原油也许有利可图。
全球能源资讯供应商普氏能源咨询（Platts）的石油咨询服务Platts Global Alert在WTI每桶94美元价位时买入，因为8月WTI结算价涨到了每桶94.34美元。
虽然利润很薄，但还有盈利，而且比任何一家银行提供的利息都高。
即使之后要因为增量成本向石油企业支付些费用，持有油罐车里的原油还是能带来合理的回报。
Verleger认为，数据表明，石油企业在响应这种刺激。
下图显示了2000年1月-2008年9月的WTI期货与现货价差和商业原油库存增长变化。
如图所示，WTI价差与库存之间存在关联性。但如果没有时间趋势，就无法发现这种关联。
Verleger说，不管是按每月数据还是不同的库存和价差衡量标准看，研究都发现有这种关系。
至于为何出现这种关联性，Verleger认为美联储的宽松政策就是原因。
QE可以解释过多的库存累积。下图可以看到年持有库存的金融成本。
如图所示，持有原油的成本从每月40美分跌至2美分。持有成本未包含任何终端运营商收取的存储费用。
如果一家公司没有投资金融工具，而是不断投资原油，这个成本就是它要承担的损失，扣除成本短期来看可以获利0.23%。
对大多数公司来说，如果现在短期现金账户能有0.23%的回报，就算幸运了。有时，银行每年只给0.01%的利息。
而且，存储原油相关的其他成本根本不会受到原油在油罐车里存多久的影响。
大多数这类库存都根据条款规定所有或者租赁。据Verleger计算，只要没有变为负利率，企业让原油继续存储就会得到更高的收益。
如果利率上升，或者预期利率上升，就会鼓励企业清仓过多的库存，导致商品价格下跌。
而即使是负利率，也会因抵押的原因刺激企业买入商品。
有人设想，如果美联储采取丹麦央行那样的政策，企业会有什么反应。丹麦央行为了瓦解累积的现金让利率降为负值。
如果美联储也这么做，可能库存会更大规模地增加。
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原油价格走势图
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付长江：EIA原油库存数据来袭，原油将如何操作？
付长江：EIA原油库存数据来袭，原油将如何操作？
龙讯财经 fuchangjiang 日 15:05
【美联储加息】
北京时间周四(7月30日)凌晨02:00，美联储将宣布利率决定并发表政策声明。市场普遍预计美联储本周不会加息，但投资者在首次加息时点预期上意见不一，目前9月和12月加息的呼声最高。分析人士指出，此次政策声明基调预计将给加息预期带来重大影响，从而影响整个金融市场。FX168财经网整理了此次美联储会后声明的七大看点，并对美元后市走势进行展望。虽然市场普遍预计美联储将在本周的会议上按兵不动，但是观察人士依然期望从美联储将于周三发布的政策声明当中找到加息时机的蛛丝马迹。
【原油技术分析】
于周三即将公布的美联储利率决议，市场预计美联储会依然维持温和态度，尤其是在近期中国股市以及全球股市均出现一定程度的回落之后，美联储可能会延续此前的温和态度。尽管美联储官员在过去的一段时间内多次表示年内加息的倾向，利率期货市场所显示的市场预期依然较温和，而认为美联储年内无法加息的言论也并未消失。议息没有结果之前，市场很难有太大的波动，周四凌晨2点的美联储会议将显的至关重要，但从美元结构来看，对黄金再次构成暴跌的概率比较小，白银方面昨天依然没有给成交的机会，而是一直小范围内波动，今天价格稳步震荡回调中，但整个结构还是没有发生改变，现在多空我建议还是暂时不入场，长线白银上周五我就讲过可以分五批进场，但短线方向不明，建议还是保守者观望为宜。
原油，顺势多了总会碰到反弹，晚间22:30EIA数据能否给原油带一剂强心针，我在昨天早评中也强调，原油下跌节奏虽然没变，但这种震荡下行走势很容易反弹，所以位置越低越不能追单，在连续下跌之后原油也终于开始反弹了，不追单就没有事，日线级别刚刚出现反弹，即使已经见底也要有震荡过程，所以需要做的是稍微调高做空位置，然后耐心等就行.
现货黄金：
策略一：黄金价格于多单进场，止损4个点，目标看到1095上方；
策略二：黄金价格于1105一线空单进场，止损4个点，目标看到1198下方；
现货白银：
策略一：白银价格于2890一线多单进场，止损40个点，目标看到2950上方；
策略二：白银价格于2970一线空单进场，止损40个点，目标看到2910一线；
策略一：原油价格回调2130一线多单进场，止损40个点，目标看到2190上方；
策略二：原油价格于空单进场，止损40个点，目标看到2160下方；
【空单被套怎么办】
昨晚原油涨了大概60个点，手上持有空单的伙伴肯定不想离场，因为舍不得、砍了又怕跌，不砍又怕继续涨。心里总会无数次的告诉自己，要跌了，可你已经被浮动盈亏左右了，开始迷失自己。执意扛单，只会错过更多利润。
但行情在这，不得不在心里计划好一个预期，上方带一个关键止损，做好风险规划，不要再抱侥幸，不管你套了多少个点，都可以合理解决，选择合适点位进场弥补损失，化被动为主动。
【关于顺势做单】
昨晚，原油一路飚了几十个点，当时就有人慌了，没关系，高位空单，送钱的单子，即使你当时在2160拿了多单，也不用害怕，最近的大趋势都是空头，所以，单子安心持有，耐心等待回调，但如果当时怕进高位空单，送钱你都不要，那我也没办法。另外，顺势即便突然遇到不利因素，过一段时间也会回归规律趋势，会有机会解套。但是若偏执逆势，可能到爆仓也等不到好的解套良机。而反弹做单也并不是涨几个点就是反弹了，到了支撑位的反弹才是良好的做单机会，勿把震荡做反弹！记住一点：反弹信号到来之前，我们考虑的依旧是高空，准备进场的或者已经进场的先问一下我，别到时又来个人给我说我看了你的策略进场的现在怎么怎么样了，行情随时都在变别人单子都获利离场了你才做进去还问为什么老是亏。
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