外媒：最不怕美联储加息的就是中国 _ 股票频道 _ 东方财富网()
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外媒：最不怕美联储加息的就是中国
美联储加息本身对中国经济影响不大。对中国而言，国内经济是关键。
　　在全球投资者等待美联储九年以来的首度加息之际，有一个主要经济体虽然最近“不太平”，但却可能是对此拥有最强承受能力的国家之一，那就是中国。　　尽管创近25年以来最慢增速，股市因此大跌，但中国3.56万亿美元的却令其他所有国家相形见绌，决策者上月也彰显了以前所未有的方式使用外储以捍卫人民币的意愿。　　瑞穗证券亚洲驻香港的首席亚洲经济学家沈建光表示，美联储加息本身对中国经济影响不大。对中国而言，国内经济是关键。　　据彭博行业研究的分析，在亚太地区的主要经济体中，中国是对美国加息有最强承受能力的国家之一。彭博驻香港经济学家陈世渊表示，外汇储备量大、对外债务量低、海外持有的公共债务数量少，都有助于缓解来自外部的冲击。数据来源：彭博　　美联储官员本周召开会议，将会做出几年以来最为艰难的决定。自2008年12月以来，美国基准一直维持在接近零的水平。他们将于周四华盛顿时间下午2时公布决定(北京时间周五凌晨2点)，主席耶伦将于稍后召开新闻发布会。　　美国决策者正在权衡，尽管通胀依然低于2%的目标，失业率跌至7年低位是否提供了加息的理由。中国可能是美联储不采取行动的最大原因：有迹象显示对全球经济增速做出最大贡献的中国经济增速进一步放缓，导致上月股市、商品和新兴市场货币大跌。　　8月27-31日进行的一项调查显示，经济学家推迟了美联储加息预期。48%的经济学家预计美联储将于9月加息，8月初的比例为77%。约17%的经济学家预计10月加息，24%预计12月。无论美联储何时行动，中国人民都表示，做好了准备。那么，以下就是中国庞大的经济以及逐渐开放的金融市场中可能受到美联储政策影响的几个主要领域：　　人民币：　　对人民币造成的负面影响已经纳入到了中国央行的展望当中。央行8月12日表示，加息不会导致人民币大幅贬值；就在之前一天，中国令人民币大幅贬值。据彭博对经济学家的调查预估中值，年底美元/人民币料达6.5，周二在岸汇率收盘报6.37.　　债务：　　央行自去年11月以来加息五次，并且出台规定放松在岸人民币债券的发行，意味着中国企业对美元融资的依赖性下降。有助于缓解美联储加息对中国企业造成的影响。彭博编撰的数据显示，2015年国内企业债发行量同比大涨77%。　　股市：　　中国股市很大程度上对海外投资者是封闭的，驱动股市的主要是国内因素。虽然在投机狂潮时会令决策者头疼，但可能令中国股市与其他国家市场相比免于受到美联储政策的影响。　　对于危机的脆弱性：　　过去美联储的紧缩周期引发了发展中国家的危机，例如1997年危机、2004年的墨西哥比索危机。中国并没有那么脆弱，因为外资持有的中国证券和政府债务水平较低，意味着如果海外投资者从中国撤资去寻求更高的收益，中国因此受到损害的可能性也不高。国际新闻阅读&&&【热点大追踪】 | 【国际之必读】 |【全球新经济】 | 【中国与世界】 | 【投行解疑惑】 | 【全球大头条】 |
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环球市场持续低迷 美联储恐推迟加息时点
　　近来全球金融市场的急剧动荡，恐将打乱美联储的加息计划。虽然此前对于美联储的加息预期由来已久，但目前大部分市场人士认为，美联储9月加息的概率正在降低。许多投资者认为，目前市场的不稳定性以及围绕全球经济未来的各种问题应会排除美联储现在加息的可能性。
　　加息预期震动全球股市
　　对于近期全球股市的剧烈震荡，目前众多境外媒体和机构分析认为，COF（中国china、原油Oil、美联储Fed）是引发全球金融市场动荡的三大因素，但其中美联储加息预期是导致近期全球金融市场动荡的根本原因。
　　德意志银行认为，近期股市大范围抛售本质上是美联储加息预期引发的市场担忧情绪表现。虽然美联储9月加息预期已经从此前峰值54%下降至34%，但该预期仍然强烈，所以市场还需要更大刺激才能转变整体担忧情绪。渣打银行中国财富管理部投资策略总监王昕杰称，目前影响全球股市动荡有多个负面因素，这些负面因素看上去是相互叠加的，但其实没有一个因素是新的。其根本原因还在于投资者因恐慌而导致风险资产抛售，目前市场仍在等待美联储释放更明确的加息信号。
　　马来西亚首相国际顾问小组成员胡永泰认为，近期市场大幅波动根本原因在于最初过度繁荣，后期投资者因为不确定性又滋生了过度悲观的情绪。自2012年以来，美联储加息预期没有充分被美股市场纳入，QE从那时起就造成了资产价格泡沫。同时，中国经济增速放缓，以及其他新兴市场的经济失速都造成了股市的过度修正。
　　针对美联储加息可能带来的影响，招商证券（香港）在8月20日发布的研究报告中指出，自从美联储削减QE开始，市场已经开始讨论美国的首次加息时间。而此前，美联储的决策者已给出暗示将于年内开启加息周期的信息，且今年9月份首次加息的可能性最为显着。算起来，自2006年6月份上一轮加息以来，本次举措将是九年来首次加息。
　　从历史经验来看，由于不同国家货币政策分歧扩大，美国加息将在短期内对美元汇率、资产价格以及资本流动产生显著影响。招商证券预期未来美元将继续走强，从而增加美国的国际资本流入。考虑到目前全球市场的风险分布,对于避险资产需求上升将加速上述资本流入过程。同时，招商证券预期美国股票市场将于短期内承压，出口依赖型公司由于盈利将遭遇美元强势与借贷成本高昂的双重冲击，其股市表现将受到更为显著的负面影响。尽管本轮牛市尚余一定时日，即将到来的加息周期与历史大多数经验的不同之处在于发生在本轮牛市的较后期，熊市周期若随之出现并不会令市场意外。尽管规模不及以往，全球QE浪潮带来的过剩流动性可能使得美国国债收益率曲线更加平坦。
　　招商证券指出，美联储加息对于香港市场的影响则不甚明朗。香港市场最著着的特征在于既反映了中国经济的基本面情形，同时由于货币与美元挂钩，货币政策及资本流动则与美国联系紧密。历史数据并未显示美国加息与恒生指数表现存在显着相关性。如中国经济增速强劲且美元升值预期强烈，香港市场理论上将从中受益。此外，由于利率上升对于房地产供给与需求双方面的影响，香港房地产市场或将受到负面冲击。
　　重启QE呼声渐高
　　越来越多的投资者认为，近期的市场动荡已经抹杀了美联储9月加息的可能性，甚至有一些知名大佬预言，美联储下一步将会重启QE。前美国财长萨默斯和全球最大对冲基金创始人Ray Dalio上周先后表示，美联储应该考虑重新启动QE来应对通缩威胁，缓解金融市场的紧张局面。
　　萨默斯指出，根据对当前形式的合理评估，如果美联储近期加息，将会犯下一个严重的错误。美联储的三个主要政策目标：稳定物价、充分就业、维持金融市场秩序，“将受到严重威胁”。管理着近2000亿美元资金的桥水创始人Dalio也持相同观点。他上周一就放言，综合考虑全球债务高企、中国市场暴跌和新兴市场动荡，美联储的下一个大动作将是QE而不是紧缩。他表示，美联储认为市场已经度过了一个降息短周期的转折点。但从一个更长债务周期的角度来看，通缩和全球经济衰退的风险更为严峻，美联储应该持续其宽松政策，而不是如大肆宣扬的一般开始紧缩。
　　业内知名投资专家、投资管理公司(PIMCO)的前联合首席执行官埃里安(Mohamed El-Erian)表示，全球金融市场的剧烈波动令人担忧，这将阻碍美联储打算在9月份加息的步伐。埃里安表示，美联储几周前没有把握住加息时机，而现在全球金融市场的变局却又使得美联储在加息时无从下手。美联储自2008年底以来一直维持零利率水平，上一次加息还要追溯到2006年时。他指出，几周前是美国加息的良好时机，那时候国内经济强劲，并且全球经济形势还算良好，金融市场也相对稳定。但是现在全球金融和经济却已经变得并不利于美联储加息，因此他不认为美联储会在这样不稳定的情况下于9月份加息，如果美联储9月份加息被证明不合理的话，那么将使美国经济增长更为疲软。
　　尽管QE4的猜想还没有成为主流，但已经有越来越多的机构认为9月加息的可能性不大。巴克莱8月25日将美联储首席加息时点的预测从2015年9月推迟至2016年3月。巴克莱表示，考虑到目前全球展望的不确定性，美联储加息的时点变得比平常更不确定。如果金融市场的波动性是短暂的，FOMC可能于今年12月加息。此外，如果波动性一直持续下去，或者全球经济比预期的表现更为疲软，那FOMC可能将首次加息的时点推迟至明年3月。目前，根据巴克莱对美国劳动力市场的看法，预计将加息推迟至2016年中期之后的概率很小。美国此前已经证明其可以经受来自新兴市场的冲击，其相信目前的不确定性弱于年来自发达经济体的连续冲击。
　　不过，市场上永远会有不同声音。花旗集团仍然坚信美联储会在9月份开始加息。以William Lee为首的花旗集团经济学家们对美联储7月会议纪要的解读与其他机构不同。他们认为，美联储货币政策制定者对金融稳定的担忧上升提高了9月加息的可能。Lee称，美联储副主席Stanley Fischer即将在杰克逊霍尔经济政策研讨会发表讲话，这是影响花旗预期的关键因素。若有迹象显示Fischer担忧，商品能源价格下跌和美元升值等短暂因素会相互影响，并开始给美国薪资和通胀带来压力，那么这将是一个大事情。他的这种担忧会显示，美联储对中期内实现通胀目标的信心下降。
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美联储加息对中美股市有什么影响
摘要：美股似乎暂时止住早先的快速调整，周一(9月14日)美国股市收跌，但已远离盘中最低点。本周美联储将召开货币政策会议，会议结果的不确定性因素令焦虑的投资者普遍观望。
　　美股似乎暂时止住早先的快速调整，周一(9月14日)美国股市收跌，但已远离盘中最低点。本周美联储将召开货币政策会议，会议结果的不确定性因素令焦虑的投资者普遍观望。
　　道琼斯工业平均指数收跌62.60点，跌幅0.38%，近期的反弹势头略为遇阻。
　　上周美股三大股指均上涨了大约2%，其中标普500指数上涨2.1%，道指上涨2%，截止上周五收盘，今年标普500指数下跌了4.8%。最近10周以来该指数在持平水平上下波动。
　　MarketWatch专栏作家兼Stock Traders Daily总裁Thomas H. Kee
Jr日前撰文阐述了市场崩盘和美联储加息之间的微妙关系。
　　Thomas H. Kee Jr在文章中写道：
　　我看不到任何阻止美联储(FED)开启货币政策正常化的理由，一旦行动未能兑现，那么将向市场传递负面消息，并摧垮本已不够稳定的投资者信心。
　　如果美联储不加息，那么市场将接获这样的信号：近期局势令人极端担忧。然而近期发布的经济数据支持美联储采取行动。
　　唯一让投资者怀疑美联储加息前景的是华尔街市场承受着非同一般的下行压力。
　　不过美联储主席耶伦(Janet
Yellen)数月前就明确向外界表示，华尔街市场已处在非理性繁荣的阶段，如果出现调整，那么在联邦公开市场委员会(FOMC)看来是健康的行情。从这一点来看，FOMC几乎肯定会上调利率。
　　然而另一方面，投资的正常化需求和投资的来源之间的差异是FOMC刺激举措的结果，早已收紧的货币政策此前已对市场构成影响，在购债行动结束的影响可能在首次加息时进一步深化，这本身就是个巨大问题。
　　鲜有市场人士意识到当前自然需求所处的状态，不过通过我持续跟踪的长期宏观经济工具，投资率可一窥端倪。其实股市早已面临崩盘的威胁，而时点很有可能在明年，当美联储正式开启加息周期，那么市场流动性会进一步降低，并放大现存资金风险。
　　虽然我完全认同&应该加息&的观点，因为这就是经济计划应该走的步骤，而且在我看来，在这一计划面前没有任何额外的阻力。我也预计，随着加息的展开，未来数月，市场的跌势会进一步做实。
　　不过也并不排除在利率温和上升的节奏下，股票市场会将继续延续当前的反弹势头。
　　中国能不能有效应对?
　　业内专家认为，就目前中国的经济状况而言，美国加息会有影响，但冲击相对可控。
　　我国经济整体平稳的基本面没有变。连平分析，我国经济虽然下行压力不小，但今年维持在7%左右的增长仍有很大可能。我国长期以来都处于对外净债权国地位，且2014年底外债占GDP的比重不足10%，远低于20%的国际警戒线。如果美国加息，导致美元升值，对于我国来说，不会出现外债负担急剧加重的现象。
　　资本外流空间相对较小。从理论上说，美国加息后我国短期内可能面临资本流出压力，进而带来汇率贬值压力，汇率贬值又可能进一步促使资本流出。然而从当前实际情况看，赵庆明认为，我国资本项目尚未完全开放，资本流出的冲击作用空间相对较小，加上我国仍实行有管理的浮动汇率制度，因此汇率虽有贬值压力但能够保持在合理均衡水平上的基本稳定。
　　接受采访的专家一致认为，我国有足够的能力来应对美国加息。
　　货币政策操作空间依然不小。连平表示，一方面，当前我国的存款准备金率依然处在相对高位水平，下调仍有空间，一旦美国加息后出现资本外流，下调存款准备金率可以释放足够的流动性以对冲风险。另一方面，今年8月末我国拥有官方外汇储备资产共3.557万亿美元，仍然高居世界第一，因此具有很强的市场干预和对冲能力，这也有助于增强外资留在中国的信心。
      
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