中国股市现套现离场好时机？
来源：财经综合报道
作者：BWCHINESE中文网
　　在实体经济持续下行的情况下，中国股市却经历了一轮令人瞠目结舌的暴涨，当前，对于一些老股民来说或是套现离场好时机。
　　在实体经济持续下行的情况下，中国股市却经历了一轮令人瞠目结舌的暴涨，股指在1年左右的时间里几乎翻番，一举从全球表现最差股市成为全球最靓丽的股市。
　　中国人民银行决定，自日起下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点,这也是央行年内第二次降准。
　　业界认为，降准对股市有利好作用，降准的长期效用比短期作用更明显。即使A股短线存在调整需求，但整体上看，“稳增长”预期、改革红利、美加息或推迟、各路资金纷纷入市等成为A股的“护垫”，有望拉长市场的安全期。
　　因为，在十多年前的互联网泡沫时代，美国投资者曾经笃信美联储主席艾伦?格林斯潘有在背后支持市场，即美联储会坚定地支持市场，而现在，沪市大幅攀升似乎也是受到“北京支持”的作用。
　　中欧国际金融研究院研究员于卫国认为，这是国家战略。“股市，从来没有被中国政府提高到如此的战略高度。国企改革、推行IPO注册制、降低企业杠杆率、提高居民财富收入、经济转型等等，这些战略任务的实施都需要一个繁荣的资本市场做基础。换句话说就是：国家需要牛市，经济转型需要牛市。”
　　广州证券公司的分析师在此前在一份报告中表示，投资者目前正“策略性看涨”A股，因为“国家意志”已经产生了强大的影响。
　　在令人瞠目的涨势鼓舞之下，越来越多的普通人加入到了“股票投资者大军”的行列之中，在证券公司门外排起大队，等待开户。
　　最新数据统计，自今年3月份以来，两市新增股票开户数呈现出加速飙升的态势。其中，在3月份的四个交易周内，分别录得了66.19万户、72.08万户、113.85万户以及166.93万户的开户规模，全月合计新增开户数超过了400万户，而这一单月开户水平也进一步接近2007年的最高值。
　　与此同时，中国证券登记结算有限公司12日发布通知，明确自日起A股市场全面放开“一人一户”限制，每人可开20个证券账户。使得新旧股民争先开户，不断涌入股市。
　　研究员徐彪也称，当前，市场上涨的逻辑未被破坏，经济退、政策进的交谊舞引致的资金牛仍在延续。如3月份融资余额增加3336亿元至1.5万亿元，一举超过去年12月1984亿的增量。
　　中国两会期间，证监会主席肖钢公开评论股市称，“本轮上涨行情是合理的和必然的”，“本轮牛市是改革牛”。一贯出言谨慎的央行行长周小川，也一反常态地说：“资金进股市，也是支持实体经济”，更明显地表露了积极的股市政策，可视为全民炒股的动员令。
　　另外，推出许多振兴股市的新举措。如新股发行改革(按市值申购、低市盈率发行、首日限涨)；大力引进新增资金，如开设沪港通新增3000亿元，允许客户融资已达1.4万亿元，支持基金、券商受托管理社保基金、企业年金1.01万亿，取消QFII、RQFII额度，下半年3.03万亿养老基金也有望入市等。
　　事实上，针对当前的股市疯涨行情，一方面来自于政策环境的好转，另一方面则来自于源源不断的新增流动性支持。
　　从政策面上，官媒罕见性地发表多篇正面肯定股市的文章，为市场创造出有利的政策环境。
　　从市场面上，无论是券商两融、银行伞形信托，还是P2P股票配资等，都给股票市场带来无限大的新增流动性支持。
　　值得注意的是，在刚性兑付打破预期愈发明显的深刻影响下，直接倒逼着部分流动性涌向股市。与此同时，部分激进的投资者也采取了“卖房炒股”的策略，试图迅速扩大自身的财富，实现利润的最大化。
　　近来中国媒体有评论也提到，显然官方支持股市持续上扬，是由于中国希望透过繁荣的股市为国内接下来新兴产业提供充足资金。如此一来，通过这种方式，中国从旧有的经济模式转型的计划可以得到进一步优化，包括对国有企业进行改革。
　　迄今为止，大多数投资者都已经对这样的愿望心领神会，于是纷纷涌入市场。
　　就在散户关注并准备进场时，另一方面，一些机构与投资者正在积极套现离场。
　　统计数据显示，沪深两市今年一季度共有712家公司、1629名个人或机构股东减持上市公司股权，累计减持套现金额超过1400亿元。其中，258名个人或机构股东减持套现金额超过1亿元。
　　而恒生银行有限公司、中国中信有限公司、重工集团公司、包头信达民企业策划股份有限公司等减持套现金额甚至超10亿元，排在所有一季度减持股东前列。
　　无论是涉及公司家数还是套现总额，该组数据较2014年一季度、四季度同比、环比均显著增长。据统计，去年三季度大盘由2000点起步上攻时，A股上市公司合计净减持规模为728亿元，至去年四季度升至974亿元，今年一季度继续快速递增。
　　年，股东增持的上市公司数量分别为430家和342家，减持的家数有681家和1023家。行业分类以及天然气开采业增持优先，计算机通信行业遭减持的金额最多。
　　2014全年减持公司为1177家，而增持的仅有324家，减持金额也进一步比2013年度扩大，达到了2267亿元。增持的公司金额靠前的均为金融股，包括、、以及。
　　涉及行业还包括房地产以及零售行业，均为蓝筹占比较大的行业。但是减持的公司却范围更广、金额也更大，行业包括计算机等，个股金额居前的有、、等。
　　今年一季度，上证综指上涨了17.79%，股东们减持数量也随之继续上涨。像（002337.SZ）、（002673.SZ）都是股东获利出局的主要标的。
　　赛象科技2015年一季度就减持了1.5亿股总计27.7亿元。减持股东主要包括实际控制人以及其一致行动人。这家公司近期利好不断，先是实施10送20，再是公告进入工业业务，且公司主营业务市场反应良好，利好叠加导致股价一路蹿升。股价方面也已经从年初的9元上涨至如今的19元，几次减持的价格基本在18元左右。当然，这并不是说高送转与减持套现有直接必然的联系。
　　除了制造业，另一大遭遇减持的是金融行业，其中金额较大的公司是西部证券，总计减持3次套现16.5亿元。减持的主要股东是上海。自从2014年12月开始的券商热后，上市券商的股价基本翻了一番，这也是股东套利的机会。
　　除了西部证券，券商股中国信证券（002736.SZ）、（002500.SZ）也是遭到套利的重要标的。
　　此外，2015年遭到减持的公司数量均有扩展态势。对于公司高层、大股东等行为来看，整个市场仍然以减持为主体。而减持的目的也是五花八门，当然也不排除在高位套现的可能。行业上金融、地产以及计算机行业等蓝筹板块都是近期疯狂减持的板块。
　　公开信息显示，瑞士银行将出售所持中国信达资产管理股份有限公司约3.03亿美元的股份，每股价格为4.72-4.87港元，共出售4.9亿股，该价格较中国信达4月13日4.97港元的收盘价，折价2%-5%。
　　新加坡政府投资公司通过抛售远东宏信有限公司股份筹资约6500万美元，其指导价格区间为每股8.3-8.5港元。
　　另有市场消息称，中信股份的战略股东日本伊藤忠商事及卜蜂的合营公司以每股14.73港元出售2.49亿股，套现达36.79亿港元。
　　当然最吸引眼球的是腾讯董事长马化腾。港交所4月13日信息显示，4月9日马化腾以每股162.259港元均价出售1000万股腾讯控股的股份，4月10日又以每股159.814港元均价出售了1000万股，总共套现32.2亿港元，持股比例由9.86%减持至9.65%。受此影响，昨日腾讯控股收盘下跌5.455%。
　　日，摩根大通同时减持至少70只股份，涉及多家蓝筹股如长实、中石油、及友邦保险等，摩根大通当日交易市值逾590亿港元，约为人民币467亿元，当天港股总成交611亿港元。
　　港交所的资料显示，当日摩根大通减持6亿股，套现22亿港元；减持企业4096万股，套现5亿港元；减持1亿股，套现6.7亿港元；减持214万股，套现1.16亿港元；减持吉利汽车1亿股，套现6亿港元；减持2.37亿股，套现67亿港元；减持友邦保险1亿股，套现48亿港元；减持中国平安3066万股，套现17亿港元。
　　港交所最新资料显示，摩根大通的减持脚步并未停止。作为华润电力主要股东，摩根大通4月2日在场内减持442.329万股，套现万港元，变动后持股2.84亿股，持股占比5.92%；作为股份主要股东，摩根大通4月1日在场内减持761.79万股，套现万港元，变动后持股1.亿股，持股占比13.57%。
　　分析人士认为，机构、股东和高管在高位减持套现，其实与行情并无必然联系。市场所关注的，是其在买卖环节所释放出的诸多信号。
　　因为，如果说国家意志和政府支持在一定程度上造成了中国股市的大涨，政府内部的一些担心声音现在也许应该得到重视。
　　决策者们最担心的还是市场泡沫的破裂。根据上月底公布的政府数据，中国股市90%的交易量来自散户投资者。
　　最近几天，先前通过公共评说和特稿反复谈及股市的监管机构与官方媒体，都开始劝吁投资者要谨慎小心。
　　中国证监会主席肖钢近日发出警告，新入场的投资者应该“量力而行”，保持“冷静和理性”。肖钢建议市场参与者不要因担忧“错过”牛市而受到驱动。
　　《新华每日电讯》也发表了评论员文章，就潜在的股市泡沫的风险发出了警告。“在很多中国人看来，他们所处的牛市好像是可以在地上任意捡钱，所以人们都蜂拥到市场中去。”这种情绪营造并驱动了市场的火热。
　　评论更指出，由于中国人热衷跟风，因此这些人必须“被引导”，并了解有关市场风险的观念。否则当所有民众都以投机心态炒作股票时，只会加剧股市泡沫化问题，最终导致严重系统性风险。
　　更能直接折射管理层立场的，是17日证券业协会、基金业协会、上交所、深交所关于促进融券业务发展有关事项的通知。
　　通知的具体措施包括：扩大融券源，除了券商外，公募基金、资管产品等自成立之日都可以融券卖空；允许证券出借人和借入人自主协商确定转融券的费率、期限等事项，提高成交效率，满足市场融券业务需求；近期将融券交易和转融券交易的标的证券增加至1100只等。
　　与鼓励融券业务形成强烈对比的，是同天证监会新闻发布会上发布的针对两融业务的最新7条要求，其中确定融资业务规模，控制经营杠杆，不得以任何形式开展场外股票配资、伞形信托是最核心内容。鼓励融券限制融资，被市场人士形容为“力促做空”。
　　做空股市不是管理层的目的。但从风险提示、推出新股指期货品种到对两融业务一放一收，管理层去股市泡沫化的意图昭然若揭。
　　要一个不伤害实体经济的牛市，要一个慢一些但能走得远的牛市，这就是管理层的态度。在“一言兴市”已不起作用的今天，通过搭建多层次金融衍生品市场体系、调整股市杠杆就成为更重要的手段。多管齐下，预示了股市中期调整随时将至。
　　巴菲特说，美国股市已很高了，其实他所在的伯克希尔哈撒韦公司一直在减持股份，摩根大通也在减少股份，一些投资者前些年被套牢，把下跌孤股票一直仍在股市中，趁着股市上涨时，马上会套现离场。虽然咱们国家股市与美国股市不同，但是，投资者一味追高，也或存在一定风险。
　　美国金融危机2008年后，全球股票市场大幅波动，有些老股民的钱现在还一直套在股市中，十万八万的投资下跌后一直套着扔着，正等着股市上涨套现离场。
　　对于最近中国股市上涨，新股民热情积极，而老股民看起来还是非常谨慎，股市上涨对于一些被套老股民来说或是套现离场好时机。
　　从全球股票市场分析，美国股市处于高位，美联储在加息还是不加息中徘徊犹豫，举足不前，耶伦维持低利率或继续推高美股，可是美股已经很高了，若继续上涨下去，这种上涨趋势是否可永远持续？
　　有分析师认为，美国股票收益率风险很像美国2008年金融危机前情形，连巴菲特也表示，美国股市或出现下跌，而且不是小幅度。更有分析师认为，美国股市很可能下降50%左右。
　　亚洲股市与美股不同，亚洲股票比较便宜，也更有潜力，然而，亚洲股市与美国股市欧洲股市相关度还是比较大，若美股下跌，对于其他国家股市也或多或少有一定影响。
　　投资者仍需谨慎，尽管新散户股民积极开户进入股市，而一些老股民或正在减持套现离场。
    相关阅读：中国股市最新情况 
   【降准推动】 
   【股市牛气】 
   【政策工具】
   【仍有分歧】 
    股市提点
   【要冷静】
   【要理性】
   【勿贪胜】 
(责任编辑：UF047)
政府已经不愿、也不能维持旧有的牌照管制体系。[]
图解财经：
今日主角：
社区热帖推荐
会哭也是一门手艺……[]
客服热线：86-10-
客服邮箱：从世界各国股市与经济的关系看中国股市现状
用微信扫描二维码分享至好友和朋友圈
郑鹏，专注于新兴市场研究14年的高级分析师，曾任摩根士丹利新兴市场股票基金高级分析师，覆盖全球宏观经济和股票推荐。此前曾在纽约和伦敦担任JP Morgan新兴市场策略分析师，主要覆盖拉美和东欧固定收益和外汇市场。
[摘要]：郑鹏，专注于新兴市场研究14年的高级分析师，曾任摩根士丹利新兴市场股票基金高级分析师，覆盖全球宏观经济和股票推荐。此前曾在纽约和伦敦担任JP Morgan新兴市场策略分析师，主要覆盖拉美和东欧固定收益和外汇市场。【主讲嘉宾】郑鹏，专注于新兴市场研究14年的高级分析师，曾任摩根士丹利新兴市场股票基金高级分析师，覆盖全球宏观经济和股票推荐。此前曾在纽约和伦敦担任JP Morgan新兴市场策略分析师，主要覆盖拉美和东欧固定收益和外汇市场。【会议纪要】股市与经济有很大的关联，但每个国家不尽相同，中国也有些独特的关联点。现阶段中国股票市场与宏观经济存在脱节，但这种脱节存在其合理性。一、美国股票市场与基本面情况1、美国股市与概况在过去几年，美国股市表现非常好。2013年涨幅达32%，在全球处于领先地位，近几日更是连创历史新高，相比2007年增幅约达40%。但美国宏观经济并没有恢复到2007年，股市表现与宏观经济表现存在差异。由图1可以看到，美国股票市场年度走势与名义GDP波动具有一定相关性，一般股票市场走势较GDP提前一年。若股票市场下行，GDP也会下行，二者波动类似。图1：美国股票市场年度走势与名义GDP而图2则完全不同，从1990年至今，股票翻了5-6倍，经济翻了2-3倍，股票市场增值约为名义GDP的两倍，显着优于经济增长。图2：美国股票指数绝对水平与名义GDP2、美国股市表现与宏观经济表现存在差异的原因在微观方面，存在一些技术层面的原因可以用来解释过去30年美国股市总趋势是牛市：①美国银行利息1980年约为10%，现在为0，股市分红约为2%，远高于银行利息。②融资成本降幅较大，公司短期借款利率从12%-13%降到3%-4%。③美国的盈利税下降幅度很大，从1990至今，降低了5-10%，一方面是由于公司经济结构，另一方面是由于公司的避税方式，如设立海外分支机构，把盈利点设在海外。除此之外，造成美国股市表现优于宏观经济表现的正面原因：①美国股市现存的美国公司都是世界同行业中最优秀的，如苹果、微软等。②标准普尔500指数公司40%的收入来自美国以外的地区。⑤公司管理主要任务是为股东利益服务（争取股价利益最大化）。造成美国股市表现优于宏观经济表现的负面原因：GDP增长的收益被过多的分配给资本所有者，减少分配给劳动力的红利。目前美国劳工工资占GDP比重约43%，是二战以来的最低水平，1990年约为47%，工资占GDP的比重在最近30年持续下降，这意味着近20-30年，约有4%的GDP从劳工转移到资本所有者。这也是解释美国公司的历史最高利润率的主要原因之一。二、其他国家和地区的股票市场与GDP1、德国股市表现优于宏观经济主要原因：①德国公司更偏向于出口导向型；②受益于欧洲一体化改革。图3：德国股票市场指数与名义GDP2、韩国股市表现不如宏观经济韩国股市表现相较宏观经济表现一直较为逊色。韩国有诸多出口导向型公司，三星在指数中占有很大的比重，韩国20%的股票指数是由三星提供的。尽管三星的巨大成功对股票指数作出了巨大的贡献，但韩国的股市增长仍然低于GDP。图4：韩国股票市场指数与名义GDP3、中国台湾地区股市表现远逊色于宏观经济1990年，台湾股市泡沫较大。从2000年开始，台湾股市一直处于停滞，经济规模增长约50%，股市表现逊色于GDP。图5：中国台湾股票市场指数与名义GDP总之，在亚洲，股市不能跑赢GDP的现象比较明显，包括韩国、日本、中国台湾在内都存在这一现象。在欧美，特别是领先的国家，股市表现普遍比GDP更好，其原因值得进一步探讨。三、中国股票市场与GDP1、中国历史情况更复杂由于大部分经济部门并不在股市中，90年代的股市数据不能代表中国的情况。2、2000年以来，股市表现始终逊色于GDP图6：中国股票市场指数与名义GDP
图7：中国股票市场与名义GDP年变化率中国台湾地区经济2013年比2000年高于50%，但股市表现平平。而与之类似，中国大陆GDP翻了4倍，股市相比2000年增幅极小。造成这一现象的原因有很多，有人认为中国股市存在不合理因素，但事实上这一表现存在其合理性。众多基本面因素和部分技术因素造成这一现象。3、一种理论解释一种理论解释是当劳动力在GDP增长的收益中获取的份额增大时，股市的表现不如GDP。目前，中国上市公司以内向型为主，90%的盈利来自于国内，外向型比重较低，而美国这一比例达到40%。从2000年开始，员工工资比例占GDP比重越来越大，说明经济增长红利越来越多地给予员工，那么股市增长低于GDP是合理的。四、中国股市表现存在合理性尽管股市总体比宏观经济相差很多，但股市行业结构不尽相同。与美国结构相比，中国有很多需要完善的地方，因此现阶段的差异表现存在其合理性。1、上市公司结构：既有国有企业，也有民营企业国有企业：国企的管理目标与股东利益不完全一致。国企的主要任务不是股价和股东分红，而是为国家贡献的大小。例如，国内近期银行股表现不佳，在香港的保险公司表现一直不好，特别是信托行业的担忧。从海外角度来看，短期内信托有很大的利润，但有非常大的中长期风险（多被股东承担）。欧美的上市公司很少有做信托行业的。民营/私营企业：①过度竞争。中国的、水泥、生产厂家的个数全球第一，企业数量过多，可能会造成恶性竞争。例如，中国啤酒行业全球利润最低。这一状况对经济有益，使经济更有活力，成本在全球达到最低，从而形成了更强的竞争力；但不利于股东，竞争无序造成盈利较差。②私营家族企业的长远表现难以判断。3. 企业作假，内幕交易。 在全球每个国家都有内幕交易、企业作假等，但中国竞争更激烈，这一现象也更严重。2、股市政策结构目标不理想：股市监管政策的出发点并非完全旨在保护股东例如，从2009年至今，美国证监会共处罚249个案例，远高于中国处罚的数量。从管理角度来看，美国证监会第一目标是保护股东，并不是保护企业或保护经济。3、投资者基础不理想：缺少长期资金，大多数为短期投资者首先，投资者资金的目的不同。例如在巴西，股市上最大的投资者并不是散户而是长远的机构投资者，主要是长期的退休金等机构投资，震荡时期，机构依旧投资或参与交易；而中国90%都是散户，主要是短线投资。其次，上市公司不考虑长期投资者的利益。无论大公司（包括国企）还是小企业都竞争过度，中国企业难以确定5-10年的长线规划。因而从个人角度，难以做到真正的长期投资。中国企业可能5年后突然转到其他行业，因此短期投资也是投资者被迫的选择。总体来说，从上市公司组成的目标，到管理阶层和投资者的角度来看，中国的股市缺少长远规范，预计以震荡为主，难以出现较大的牛市，难以反映GDP。因此，股市现在的表现存在其合理性。五、反映中国经济增长的优质股票1、中国公司（较少）2005年以前，价格过低的国有企业股票（例如银行、能源）。例如，2003年，的市值率只有约1000个亿。国企的价格较低，远低于它的资产级别。这类股票若在07、08年抛出，可获得极高收益。具有长期可持续的显着行业/企业优势，并且能够为股东创造价值，具有专业管理水平的私营企业股票。私人企业中，可考虑确实具有长远竞争优势，管理上能够长远为股东考虑的企业。这类企业中最有代表性的是腾讯、百度、阿里巴巴等网络公司，市值都很大。除去全球网络公司股票近几年普遍具有良好表现的因素外，首先是由于国家鼓励国内的民营企业做大做好。尽管腾讯、百度、阿里巴巴不是国企，但国家不希望这些企业被国外的公司垄断，因此对其持鼓励态度。此外，更重要的一点是，尽管号称创始人是中国人的公司，股东会真正持股人以海外持股人为主。腾讯的第一持股人是南非的公司，阿里巴巴第一持股人是软银，占34%的股份，雅虎占22%，马云只有不到9%。在外国机构的帮助下，公司投资策略较为长远，长期为股东利益考虑。国内多数企业现阶段难以达到这一水准。2、海外公司（很多）直接方式/公司：主要专注于消费者需求。这类公司不在中国上市，但主要销售给中国，市值率较高。箱包、食品等这一类公司的股票近些年增长数倍，利润点主要来源于中国，因此股票市值率较高。但考虑其历史增幅较大，未来发展可能会比较迟缓。间接方式/公司：石油、天然气相关的领域。现在中国消费全球约60%的水泥，钢铁消费约占全球的50%，铜消费约占40%，石油消费每年约占全球的11%。因此，现阶段在所有大宗商品中，石油价格表现最好，没有出现大幅下跌。一方面，存在中国作为推动力的因素；另一方面，随着宏观经济的发展，消费、汽车、出行等需求增加，中国的石油需求量将会增加，如果对中国宏观经济持有乐观态度，可以进一步思考石油需求量增加的受益方。天然气的主要优点是比较环保。中国能源结构存在一定问题，过度烧煤对环境影响较大，而欧美出于对环境保护的考虑，主要使用天然气。现阶段中国考虑到环境因素，也会开始增加引进天然气。六、中国考虑资产证券化市场为时尚早鉴于中国政府债券市场和股票市场不成熟、较混乱的现状，考虑证券化市场为时过早。全球目前只有美国资产证券化比较成功，大部分欧洲国家、日本、韩国，尽管法律体系非常完善，但仍未能建立证券化市场。成功的证券化市场需要满足多种因素：①需要一个流动性好、坚挺的国债债券市场，来反映资本成本（包括短期和长期）真实价格；②需要由长期资金（养老或保险）来购买流动性较差、收益率高于国债的投资组合；③需要有廉洁、强有力的司法系统处理破产或争议。因此，现阶段中国资产证券化的时机还不够成熟。七、问答环节Q1：德国股市再创新高，是由于经济预期向好，还是由于流动性宽松？A1：从短期来看，两方面的因素都有。因为欧洲经济开始复苏，欧央行或实施量化政策，但股市是否已经反映了以上信息还不好判断；从长远来看，同美国经济相比，对欧洲经济非常乐观的看法不多。目前美国经济较2008年增强很多，是由多重因素实现，而欧洲并不具备类似的因素，所以几乎没有人认为5年后欧洲经济能像美国一样增长2-3%。而对于股市的走向，仁者见仁，智者见智。Q2：4月份以来，A股市场多空方分歧较大。有些人认为经济陷入衰退，未来市场没有机会；有些人则认为大量风险已经释放，目前证券市场已经反映了经济疲软的现象，未来风险不会继续释放，市场可能已经见底。应该如何看待A股的走向？A2：从长远来看，中国股市不太可能有真正的大牛市。过去，中国股市完全是政策性的股市：央行利好，股市涨；央行紧缩，股市跌。这跟其他国家股市有所不同，所以不太好预测。Q3：年，美国股市复苏，纳斯达克指数的表现比标普500和道琼斯指数好很多。年，美国股市全面牛市，以上三个指数的涨幅统一。2013年，纳斯达克指数比较领先，今年有所回调，而标普500和道琼斯指数再创新高。目前美国股市发展的阶段是否与年相类似？A3：历史会有所类似，但是不会完全重复。目前美国的银行利率为0%，10年期的国债利率为2.5-2.6%，对股市的价格有很多影响。短期不好预测，但是长远比较看好。去年年底，纳斯达克美国网络股票非常好，未料到会突然暴跌，但是从长远看这些股票本身都是非常强健的公司。另外，纳斯达克和标普500的投资人属于不同类型，投资高科技股，需要经常的更换股票，所以如果做长远投资、投资基本面，标普500比较容易；如果做短期投资，投资纳斯达克，赚钱后撤出也未尝不可。Q4：在中长期，比较看好哪些新兴市场国家或其股票？A4：新兴市场的国家和股票太多，没有人能够关注所有的国家和股票，个人主要看中国、东欧和拉丁美洲。过去几年，投资新兴市场，最好看行业或个股，而非国家，最好是，投资于行业中在全球最有竞争力和代表性的公司。从国家的角度，比较难说。多数国家的股市和GDP呈正相关，经济好，股市亦好。但中国和墨西哥除外：中国经济好，股市差；墨西哥则相反，经济差，股市好。所以如果选经济较好的国家，可以选亚洲的国家。从长远来看，个人更看好巴西，以及俄罗斯、南非、墨西哥的一些公司，其范围已经超出国界。2013年，新兴市场的大洗牌对有些国家的打击比较大，比如印度尼西亚、土耳其，但是最困难的时期已经过去。还是应该看个股或行业，比如最近较看好的是银行股、能源股。Q5：东欧的哪些行业比较看好？A5：东欧有几个公司的股票非常便宜，PB为0.6-0.7。如果相信欧洲经济复苏，可以买东欧的股票；如果认为欧洲经济不会像美国一样强健，东欧的股票还是有些问题，当然有些个股值得考虑。俄罗斯有些股票比中国还便宜，要看投资人对政治风险的承受度。Q6：如何看待新兴市场国家比如中国在美国上市的企业，受到美国市场政策和国内环境的双重影响的现象，即纳斯达克整体跌，中国的网络科技股跟着跌，而且幅度更大；而纳斯达克整体涨，这些公司还会受到国内政策、环境变化相反方向的影响。A6：从短期来看，存在不合理的地方。而从长期来看，美国的职业投资人非常理性，即如果一些公司长期被美国的职业投资人忽略，价格很低，则该公司确实存在问题。短期内可能有些好的公司被忽略，但最终会反映在其股价中。所以长期来看，中国股市不能跟紧纳斯达克一定存在问题，可能是行业问题、国家问题或是上市渠道的问题。所谓“真金不怕火炼”，如果是“真金”的话，美国股市会赋予其合适的价格。其他国家也有很多公司在美国上市，但其公司结构和公司管理方面更为专业，所以股票震荡并没有中国那么大。【来源：21世纪网】
[责任编辑：robot]
用微信扫描二维码分享至好友和朋友圈
免责声明：本文仅代表作者个人观点，与凤凰网无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，并请自行核实相关内容。
04/13 08:36
04/13 08:36
04/13 08:38
04/13 08:37
04/13 08:37
04/13 09:27
04/13 09:27
04/13 09:27
04/13 09:27
04/13 09:28
12/03 09:23
12/03 09:07
12/03 08:12
12/03 08:12
12/03 09:26
09/07 09:38
09/07 09:38
09/07 09:39
09/07 09:39
09/07 09:39
04/13 00:38
04/13 00:38
04/13 00:38
04/13 00:38
04/13 00:38
凤凰财经官方微信
播放数：261056
播放数：179999
播放数：155039
播放数：167962
48小时点击排行