照片中李嫣长发披肩，一脸天真十分可爱。
胳膊大腿粗壮，腰间赘肉突出，身材发福十分明显。
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　　现场座无虚席，许多人站着听讲
　　报告会现场火爆，有的股民席地而坐，有的站在一旁 本组图片 新文化记者 白石 摄
　　现场互动
　　问：我持有的一只股票在6月24日刚刚发布公告称，发行股份购买资产方案获得证监会并购重组委通过，为何股价还会连续三个跌停？
　　王全：股票连续跌停应该与市场在近期连续下跌有关，短期走势没有太多可说的，但是中期走势仍然值得看好。
　　问：出于救市的目的，管理层会减缓新股发行节奏或是暂停新股发行吗？
　　牟春亮：管理层应该不会放缓IPO，更不会暂停新股发行。同印度股市相比，中国的IPO节奏并不快。而且如果股市仅仅是一个提供投资的场所，而不能够提供融资，那么这样的股市也是不健全的，也不可能发展和壮大起来。
　　问：大盘本轮调整的底部在什么位置，是否会调整至3800点一线？
　　孙祥臣：按照下跌的幅度来看，大盘的调整已经基本到位。其实大家没有必要过多纠结于市场的底在何方、顶在何方，实际上历次大跌，只有极少的人能够成功逃顶和精准抄底。大家只要看清了市场的运行趋势，没有必要一定要卖在最高点，买在最低点。
　　6月28日，星期日，长春的天气依然闷热。但8时刚过，在长春市中小企业服务大厦一楼能容纳100多人的多媒体会议室内已座无虚席，他们是来参加将于9时举行的“掘金黑马股下半年投资策略报告会”。本次报告会由新文化报主办，国都证券的投资顾问孙祥臣、民族证券的投资顾问牟春亮和光大证券的投资顾问王全等省内三位资深市场分析人士倾力加盟。因为人满为患，数十位投资者只能站着听完长达3个小时的精彩演讲。
　　大家都知道，在刚刚过去的一周，A股经历了8年来最大单日跌幅、2000余只股票集体跌停的悲惨一幕。但是就在上周六，央行却意外地宣布降息和定向降准。暴跌之后迎来的意外利好，似乎又让原本失去信心的投资者重新看到了曙光。
　　那么，下半年的A股市场是否还有机会重新踏上牛市的征途？哪些板块和个股又有望成为市场中的黑马品种呢？这些问题显然都是时下投资者最迫切想了解的信息，而在昨日的报告会上，投资者也如愿听到了专家对这些问题的讲解。
　　谈机会
　　互联网+到底是不是风口？
　　观点碰撞
　　互联网+板块仍有希望在下半年扮演风口角色PK现在很多企业都声称与互联网+有关，但更多还是在讲概念、讲故事
　　从以往我们举办的股评策略报告会的情况来看，现场嘉宾讲解市场下一阶段的投资机会和热点板块、个股，一直都是最受欢迎、最吸引投资者倾听的环节。在6月28的报告会上，3位演讲嘉宾均向与会的投资者分享了他们所看好的板块和个股。其中，作为上半年炙手可热的互联网+板块，演讲嘉宾在观点上存在明显的分歧。
　　孙祥臣：关注两类行业
　　“互联网正在改变中国，也在逐渐使传统行业分类界限变得越来越模糊。”孙祥臣说，参考传统的行业分类，建议投资者关注两类行业。一是蓝筹中涨幅相对不大、估值相对合理、盈利有望继续高增长或迎来反转的行业，如证券、保险、航空、建材等周期性行业。随着经济复苏的步伐更加强劲，后续可逐渐关注与经济复苏密切相关的原材料等板块。另外，可以关注长期发展空间大，模式逐渐清晰稳定的龙头成长股，包括医药、互联网多方面应用背景下模式逐渐清晰的龙头、食品饮料等。
　　孙祥臣还提醒说，下半年国企改革、京津冀区域一体化、资本账户开放、无线互联网应用等主题仍将继续演绎。尤其是在国企改革方面，可以按照三条思路来重点关注。首先，关注那些已经在试点的央企及有合并重组预期的央企；其次，已经公布改革方案的省市，关注其地方国企改革方案的落实情况；最后，布局目前关注度相对低的地区的国企改革，这其中包括东北三省、中部的湖北、湖南、江西及西南的四川、云南和贵州等。
　　建议关注：中国远洋、中国重工、万达信息、积成电子、燃控科技、诺普信、中航资本、安科生物等
　　王全：互联网+有望成风口
　　在王全看来，互联网+板块仍然有希望在下半年的行情中扮演风口的角色。“互联网对产业端在融资、交易等环节影响更加深入，在生产、物流等环节的互联网应用开始深化，工业4.0、互联网物流将会成为新的风口。”王全说，尤其是互联网对传统行业的改造正在深化，互联网金融和互联网医疗有望在明年继续发酵，并且会在今年下半年被市场进行充分挖掘和炒作。
　　王全进一步分析说，互联网金融可以提供更多的用户和更低的交易成本，还可以成为增信的平台，所以IT企业进军金融业服务已经是大势所趋，互联网银行和互联网保险也必将会因此而兴起。互联网等新兴IT技术在医疗健康领域的应用将推动个人移动健康管理、健康档案共享、医保控费等应用，提高医疗资源利用效率、降低浪费，给医疗问题的解决带来新希望。
　　建议关注：东软集团、万达信息、卫宁软件、用友网格、汉得信息、同花顺、安硕信息、润和软件、恒生电子和金证股份等
　　牟春亮：PPP板块才应该是热点
　　对于王全强力推荐的互联网+板块，牟春亮却并不是很看好。“现在很多企业都声称与互联网+有关，但是真正深度介入的却是少之又少，更多还是在讲概念、讲故事，投资者参与的意义并不是很大。”他说。在牟春亮看来，PPP板块才应该成为投资者最为关注的热点。牟春亮介绍说，PPP模式即Public―Private―Partnership的字母缩写，是指政府与私人组织之间，为了合作建设城市基础设施项目，或是为了提供某种公共物品和服务，以特许权协议为基础，彼此之间形成一种伙伴式的合作关系，并通过签署合同来明确双方的权利和义务，以确保合作的顺利完成，最终使合作各方达到比预期单独行动更为有利的结果。
　　建议关注：高能环境、碧水源、桑德环境和瀚蓝环境等
　　谈未来
　　下半年行情是否值得期待？
　　观点碰撞
　　我们坚定看好下半年的股市行情PK下半年仍然可以继续看高股指，但是需要几个逻辑来加以证明
　　王全：投资者应重仓未来
　　“我们坚定看好下半年的股市行情。在经历了6月15日至6月26日的持续下跌之后，因为很多优质股票的投资价值和投资机会又一次显现出来，所以我们更加有理由看好下半年的行情走势。”王全对现场的投资者介绍说。如果从2012年底算起，今年已经是牛市第三个年头了。从那个时候开始，中国的产业结构开始悄然升级。
　　“产业结构升级不仅仅只是服务业，制造业升级同样重要，也特别符合以转型稳增长的愿景。也许是国内互联网之风太强，掩盖了西方先进制造业的复苏，所以《中国制造2025》来得正是时候。”王全说，2014年7月是另一个重要时刻，A股资金面的增量模式正式开启，“全民炒股”时代再次来临，以至于有人在微博上感慨地说“被钱推着走的感觉是幸福的‘烦恼’”。
　　就现阶段而言，改革的步伐仍然在加快，资金流动性仍然极为宽松。虽然几次降息降准都是为了实体经济，但是因为实体经济没有赚钱效应，所以很大一部分资金都流入了股市，这显然成为股市继续向好的一个非常重要的支撑因素。
　　“今年究竟能不能冲到7000点还是10000点，现在还只能假设。经济如何‘起来’、美国大选能否引来‘黑天鹅’也只能观察。但是投资者可以活在当下，而且应当坚定地重仓未来，这应该是今年下半年的主要操作策略。”王全显然对于下半年的行情持乐观态度。
　　孙祥臣：下半年行情还有待证明
　　孙祥臣也表示，近期市场出现的大幅下跌只是牛市上涨过程当中的正常调整，下半年仍然可以继续看高股指，但是需要几个逻辑来加以证明。“传统的上涨逻辑有三步，即产业资本入场、经济回暖、群众运动。现在市场只有产业资本入场这一步，还没有见到经济回暖，也还没出现全民炒股的场面。”孙祥臣认为，产业资本入场的表现是大股东增持，这个指标在长期的历史经验中证明是准确的，只要市场中不断出现大股东增持的情况，跟着买入是没有问题的。
　　孙祥臣说，如果经济回暖，传统企业的业绩一定会有所增长，市场的股价上升，股市进一步发展。发展到一定的阶段之后公司业绩的增长会跟不上股价的增速，股价会开始回落。可以看到近期房地产市场有所回暖，如果房地产连续三个月销量上升，则传统行业能够回暖，经济如果可以企稳，就可推动股市进一步发展。
　　“当发展到第三阶段的时候，场外资金涌入，大股东减持、企业公司利润下降等情况都会被这轰轰烈烈的群众运动所掩盖。”孙祥臣认为，而就目前来看，全民炒股略显迹象但是尚未成型，所谓的“大妈行情”还没有出现。要判断场外资金状况，券商的开户数量并没有什么参考意义，重要的是看股民资金账户中的余额以及基金的销售情况。
　　本轮牛市是资金牛、改革牛、杠杆牛的合体，从人民日报和新华社等官方媒体的表态中可以窥见政府对于牛市的呵护态度，所以上涨逻辑并没有改变。现在的下跌只是上涨过程中的一个正常回档，需要在这过程中消化一些不良因素。经过这一轮的调整之后很多优质股票回归了合理的价位，恰好给了投资者一个适合介入的点位。
　　专家建议
　　抛弃牛熊思维
　　观点重新建立一种对市场的认识，即有效市场和无效市场的认识
　　“过去大家习惯于把市场区分为牛市、熊市和牛皮市，希望大家以后抛弃牛熊市场的思维，重新建立一种对市场的认识，即有效市场和无效市场的认识。”牟春亮说，如果市场是严格有效的，一旦有新信息出现，证券价格就应立即作出一步到位式的正确反应。但实际上，市场不会是严格有效的，因此其对新信息的反应速度和程度就会存在不同。
　　据牟春亮介绍，对市场是有效的还是无效的理解，直接影响到投资者的投资策略。如果投资者相信有效市场，那投资者就认为，股票的价格总是反映了所有相关的信息，投资者的操作手法就是追涨杀跌，所以投资者无须了解公司的基本面，因为基本面反映在股价上，投资者只要进行技术分析就可以了。
　　“如果投资者认为市场是无效的，那就可以不理会大盘的涨跌，抛开技术分析，只要公司的价值和股票的价格相一致，就是投资者极佳的买入点。然而，决定买进卖出的不是股票价格的波动，而是公司经营业绩的好坏。 ”牟春亮解释说，巴菲特曾说过：“如果股票市场总是有效的，我只能沿街乞讨。”所以我们无须理会股票的涨跌，对待股票价格波动的正确态度，是所有成功的股票投资者的试金石。
　　牟春亮建议投资者要做的只是两门功课，一门是如何评估企业的价值，另一门是如何思考市场价格。至于其他的信息就不是投资者所要关心的。“以节能风电为例，在上周五，该股在80%的交易时间里是处于跌停状态的。但是在临近收盘时却突然拉起，收盘时不但没有出现下跌，反而大涨9.71%。谁能说这样的走势能够说明市场是有效的。既然可以证明市场是无效的，那么大家还有必要关注量价时空指标吗？”牟春亮说。
　　“在经历了上周五的暴跌之后，央行在上周六突然宣布降息和定向降准，体现了管理层呵护股市的态度。
　　大家在下半年仍可继续看好股市，而且在迎来了‘双降’的消息之后，股市很可能在今天出现大幅反弹，盘中出现千股涨停的壮观场面。”现场演讲嘉宾的发言迎得了投资者的热烈掌声，这是大家心中共同的期许。
　　谈双降
　　是定心丸也是利好
　　观点碰撞
　　很可能会在周一看到千余只股票集体涨停PK双降还不足以支持股指狂拉几百点，让股指重上5000点
　　“我们今天来参加股评报告会，想听专家谈谈央行宣布双降之后，将给短线市场带来怎样的影响。”28日，多位来到现场的投资者向新文化记者提出这样的要求。
　　三位演讲嘉宾在演讲当中对于央行突然宣布降息和定向降准的原因，以及周一的市场走势等进行了详细分析。“央行突然宣布降息和定向降准，政策力度不可谓不大，这说明虽然‘疯牛行情’不是管理层希望看到的，但是‘快熊行情’同样也不是管理层所愿意见到的。”王全认为，管理层此番出手救市可以看做是一种表态。预计股指在短线出现大幅反弹的可能性非常大。他的预测是，在经历了周一大涨之后，市场很可能会经历一个剧烈震荡的过程，但是很快还会继续向上。如果股市在周一之后再度出现大幅下跌，他认为管理层还会出台其他的救市政策，例如将新股发行由每月两批减少至每月一批。
　　“在经历了上周五的2000余只股票集体跌停之后，我们很可能会在周一看到千余只股票集体涨停的一幕，到时大家也不用太吃惊。”王全乐观的预期引来了现场投资者的阵阵掌声。
　　同王全的乐观相比，国都证券的投资顾问孙祥臣则持有谨慎乐观的态度。孙祥臣说，对于刚刚经历了暴跌的股市而言，双降肯定是定心丸，是大利好，会让人觉得股市上涨的逻辑仍然存在。同时也说明管理层有意在呵护市场，在力挺牛市行情。虽然股指在周一很可能会迎来大幅上涨行情，但是双降还不足以支持股指狂拉几百点，让股指重上5000点。“从目前大盘的调整空间来看，已经基本到位，但是从时间上来看还尚短，所以接下来最大的可能是采取以时间换取空间的方式，通过反复震荡来完成调整。”孙祥臣提醒现场的投资者说，目前市场的估值也不是很便宜，超过三分之二的行业接近历史最高估值，在这样的情况下期待股市继续大幅上涨，显然并不切实际。
　　谈暴跌
　　暴跌究竟从何而来？
　　观点碰撞
　　产业资本大幅减持、股指期货是本轮下跌的重要原因PKA股季末暴跌并非首次，市场进入螺旋式下跌
　　从6月15日开始，A股市场就经历持续下跌的行情，虽然其间也曾几度反弹，但是下跌却成为行情走势的主基调。厘清下跌的原因，显然对于投资者下半年的实战操作具有重要的意义。
　　牟春亮表示，始于6月15日的下跌最主要的原因就是严查场外配资。牟春亮说，今年年初以来，A股市场共经历了3个阶段的去杠杆。第一阶段是今年一月，证监会在日对12家券商开出“两融”罚单，让不少机构和投资者都捏了一把汗。第二阶段是4月17日，证监会主席助理张育军表示高度重视两融业务的合规和风险管理，确保持续健康运行，从七方面规范两融，严禁开展伞形信托。第三次是日，中国证券业务协会组织了部分券商监管会议，证监会机构部和协会领导对券商参与场外配资业务提出了严格的自查、自纠要求。
　　“由于管理层连续去杠杆，无疑对市场的资金面产生了巨大的抽离作用，特别在股指已经处于高位的情况下，引发了市场参与者的高度担忧，最终出现了大幅下跌。”牟春亮说，另外，产业资本大幅减持也是一个非常重要的原因。数据显示，5月以来，国内产业资本减持金额高达2000亿元，创下今年以来月度减持新高。最后，股指期货在本轮下跌过程中起到了推波助澜的作用。因为目前的A股市场已进入做空时代，即便是股市出现下跌，机构大户们也可以通过在股指期货上做空牟取暴利。
　　对于牟春亮的观点，孙祥臣并不是很认同，他说，A股季末暴跌并非首次，投资者仍对2013年“6月钱荒”触发的暴跌记忆犹新，但之前强势市场使投资者暂时遗忘季末流动性冲击。企业进入股市的钱在6月底之前回笼，加之打新资金，和监管层对杠杆资金清理，特别是市场信息将进入中报披露期，导致市场进入螺旋式下跌。现在有这样的一个问题摆在大家的面前，那就是风险较高的私募资金是否爆仓？之前多数私募仓位在80%左右，并且上周的市场持续下跌后已经大幅降低仓位，但不排除部分私募资金在净值跌破0.8后，开始面临清盘压力。同时，根据瑞银非银团队测算，当融资买入股票股价累计下跌30%后，融资盘也开始逐渐有清盘风险，而这显然是本轮市场出现暴跌的一个非常重要的原因。
　　不能指望听场报告就能在股市里赚钱
　　“现场的投者有多少人在本轮行情中成功实现了本金翻倍呢？”在报告会的现场，牟春亮向现场的投资者抛出了第一个问题。然而，令人遗憾的是，并没有一位投资者举手回应，这在一定程度上也说明很多股民在本轮牛市行情中更多还是赚了指数，并没有完胜大盘。
　　“我想问的第二个问题是，在场的各位有谁看过超过两本关于股票方面的书籍？”这一次仅有一位投资者回应。“这样的结果真令人遗憾，说明大家在平时缺乏学习。”牟春亮说，我要告诉大家的是，如果想通过一场股评报告会就能在股市当中赚钱，这肯定是不现实的。现场的很多投资者都是入市多年的老股民，但是相信很多人还停留在借助“外脑”的阶段。张阿姨说这只股票不错，那好，买上一千股；王哥说那只股票不错，那好，也买上一千股。如果大家还停留在这样的阶段是不行的，最终必然会被市场所淘汰。要想在这个竞争激烈的市场中生存下来，就一定要树立正确的投资思维。
　　牟春亮接着说，让我们来看一下，中小投资者每天都在关注什么：股指、涨幅榜、手里的股票、盈亏、量价时空指标…………但是大家知道以公募基金为代表的机构投资者在关注什么吗？这些机构投资者关注的是政策变化、市场风险、操作节奏、操作方式方法。正是因为投资思维存在着非常明显的差别，所以才导致中小投资者在本轮行情中跑输了大盘。
　　因此，千万不要做盲目的投资者，在实战中一定要学会辨识行情的特点。在投资者中，一定要保持3分热情、7分冷静。
　　新文化记者 孙宪超 实习生 邓敏灵
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央行年内三度降息降准 六大影响与你息息相关
作者：佚名&&&
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　　中国人民银行决定，自日起有针对性地对金融机构实施定向降准，以进一步支持实体经济发展，促进结构调整。对“三农”贷款占比达到 定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行降低存款准备金率0.5个百分点。对“三农”或小微企业贷款达到定向降准标准的国有大型商业银行、 股份制商业银行、外资银行降低存款准备金率0.5个百分点。降低财务公司存款准备金率3个百分点，进一步鼓励其发挥好提高企业资金运用效率的作用。
　　同时，自日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，以进一步降低企业融资成本。其中，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.85%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2%；其他各档次贷款及存款基准利率、个人住房公积金存贷款利率相应调整。
　　在股市经历了黑色的两周，沪指跌达千点之后。央妈于今日宣布同时降息降准，打出组合拳意欲何为？以下为最全解读：
　　为何降息降准
　　定向降准+降息：货币虽甜，杠杆苦口
　　解读：民生证券研究院执行院长 管清友 民生证券研究院宏观研究员 朱振鑫
　　1、为什么降？
　　1)降低社会融资成本，缓解地方债务置换、债务到期和季末资金面压力，稳定短期利率，降低长端利率，维持宽松货币环境；2)定向降准+降息的工具选择既有助于扶持新的经济增长点，也有助于降低长端利率和实体融资成本，疏通货币政策到实体的传导渠道，这和之前的货币宽松思路略有不同；3)严查杠杆之后股市投机风险受到抑制，扫除货币宽松障碍，而A股暴跌也在一定程度上倒逼宽松加速。4)对称降息，而且没有同时扩大利率上浮区间，有助于减少对银行负债成本和利润空间的冲击，也减少对银行放贷意愿的影响。
　　2、对经济的作用？
　　从政策角度看，下半年的主要任务是激活财政，把货币宽松和上半年推出的一系列项目落到实处，这个过程中，央行仍会维持宽松的货币环境，但由于目前短端利率已经稳定在低位，央行的货币宽松力度可能边际减弱，宽松的思路也会有所改变，在稳定短端的基础上通过定向和货币财政化措施疏通货币传导将是重点。
　　3、对市场走势的影响？
　　短期来看，降杠杆引发的市场恐慌情绪已经形成，降准降息的提振作用有限，稍有不慎仍有可能引发大规模平仓的风险，监管层仍不可大意。而且如果降息降准再度引发市场资金尤其是杠杆资金的非理性追捧，反而可能使监管层再度趋严，对市场不见得是好事。
　　长期来看，也不用过度悲观。从周六这个降准降息时点的选择来看，中央已经在有意识的进行危机应对，坚决避免大规模强制平仓引发系统性的金融风险，这有助于市场信心的恢复。一方面，牛市的方向没有变，因为基础性因素没有质变。但另一方面，牛市的节奏会放缓，因为基础性因素出现了一些量变。此外，作为牛市催化剂的杠杆资金现在监管也更加严格，这些都会让市场更加敏感。
　　从近几次降息的效果看，贷款利率虽已全面市场化，但央行公布的贷款基准利率仍然具有较强的导向和信号作用，进一步下调贷款基准利率可望继续引导实际贷款利率下行。加之同步下调存款基准利率，也有利于降低金融机构的筹资成本，带动各类市场利率和企业融资成本进一步下行，巩固前期宏观调控的政策效果。
　　降息6大影响与你有关
　　1、去银行存钱，利息变少了
　　此次央行降息，1年期的存款基准利率由调整前的2.25%降为2%，意味我们以后去银行存款，利息会减少。比如50万元存银行1年定期，利息就整整少了1250元。
　　2、楼市影响：商业贷款和公积金贷款利率均下降 房贷压力小了
　　个人住房公积金5年以上贷款利率由调整前的3.75%降为3.5%左右，商业贷款基准利率也由调整前的5.65%下调为5.4%左右。一般来说，公积金贷款或商业房产的贷款、还款利率是跟央行的基准利率挂钩的。因此，此番基准利率的降低对于一些想要买房的个人和家庭来说，房贷压力变小了。比如买房时商业贷款 100万，贷款期限30年，利用等额本息还款法，降息后每月月供减少260元左右，总利息共减少了9万元左右。
　　3、生活消费更加活跃
　　降息，意味着利息可能减少，使银行的存款流转到消费和投资方面。单从消费方面来看，国家统计局曾对中国消费者信心的调查显示，2014年10月城市和农村消费者信心指数分别为102.0和106.9。通过此次降息会促进消费，预计消费者信心指数在未来会有所上升，这也有利经济总体向上发展。
　　4、民众理财会有更多选择
　　央行降息直接影响到投资产品，利好较大的主要有房地产、水泥建材钢铁等资产负债率较高或资金流动性压力较大的行业；其次对股市和债券市场也利好，但嘉丰瑞德理财师提醒大家，股市和债市风险仍不可忽视。在家庭资产配置方面，稳健理财方面的投资也不可少，除了优选定存、国债，还可以选择固定收益类产品，风险低，投资收益也不错。
　　5、股市影响：六大行业受益明显 最利好地产股
　　分析称，降息直接利好高负债率行业，比如地产、基建、有色、煤炭、证券等行业。但银行业能否享受降息利好还有待观察。
　　降息对股市什么影响？无疑是重大利好。因为货币的价格下降，使得企业运营成本降低，也使得股市融资成本降低，这都会刺激更多资金向股市流动，也会刺激企业投资。这些，对股市当然都是利好。由于这次降息，股市无疑将会向上寻求对前期高点的突破，一旦放量突破，则新的主升浪即可确立。所以，后市，投资者要关注大盘在向前高突破过程中的盘面状态。
　　当然，就短期而言，对银行股显然是利空，因为降息使得贷款利率下降，而鉴于现在银行仍然缺流动性，它们就不得不继续上浮存款利率。如此，银行存贷款利差将再次被挤压。
　　降息最大利好的板块就是房地产板块。因为，对于当前房地产行业来说，货币价格高和资金压力大是两个最重要的矛盾。上次降息后，市场迎来一轮购房潮，房地产企业的资金面压力有所缓解。如今，再次降息，不但会促进购房者购房，也会降低企业成本，故对房地产股来说是重大利好。
　　降息会进一步引发人民币的贬值预期，所以对于需要进口原材料较多的企业来说是利空，譬如造纸行业等。但是，人民币贬值利于出口，所以对于出口产品特别是中高端产品的企业来说，是利好消息。另外，一方面降息，另一方面政府增加基础建设投资，未来基础建设相关板块值得继续关注。
　　6、贷款环境宽松，创业投资更容易
　　此次降息，银行放松了贷款要求，民众贷款更加容易，贷款的成本也降低了。获得了财务支持，会使得更多具有能力的人，更愿意去创业、去做投资来获得更多的经济收入。虽说降息后民众从银行贷款更容易，贷款的金额也放宽，但是银行的贷款审批流程一直很复杂，意味着民众也并非那么容易贷到款。部分人还需从一些非银行的金融机构进行贷款才行。
　　此次央行降息，旨在降低社会融资成本，传导到投资理财市场，整体利好楼市外。虽然央行降息，但有定存习惯的人暂时无需紧张忙着“存款搬家”。随着各家银行的利率可能展开的差异化竞争，未来在存款时，消费者可“货比三家”后进行选择，以获取更高的收益。此外，存款保险条例已在征求意见，即将出台，银监会在去年12月4日又下发了《理财业务监督管理办法(征求意见稿)》，大家密切关注并及时研判政策走向，在理财方面仍需做到理性，最好采取组合投资策略，分散风险，实现收益最大化。
　　一二线城市房价必涨
　　【降准对楼市的影响之一】降息降准之后，增加了二套房贷降首付落地的可行性，改善型需求后续持续释放得到保障。
　　对于各商业银行来讲，由于存款准备金率仍然相对较高，维持在18%左右，可以动用的资金规模受到存准率的限制，银行不可能在这么高的存准率情况下释放大规模贷款，因此，本次二套房贷降首付虽然会导致改善型需求购房门槛降低，但是，对于银行来讲，仍然难以释放较大规模流动性来支持楼市这样的放贷需求。这或许是各大银行二套房贷降首付政策落地不彻底的原因之一。降息降准之后，银行可动用的资金明显增多，贷款利率也进一步降低，此时，对于银行来讲，也增加了二套房贷降首付落地的可行性，改善型需求后续持续释放得到保障。
　　【降息降准对楼市的影响之二】一线城市及部分二线城市房价势必会涨。
　　此次央行降息降准后，本轮央行累计已经有三次降息三次降准，对于楼市来讲，在央行降准降息等政策刺激之下马上会出现一波入市的行情，短期内来看，楼市接下来几个月尤其是下半年成交量势必会短期反弹，价格有可能会逐渐坚挺，尤其是对于一线城市及市场基本面良好的城市(库存去化周期在15个月以下的城市，比如合肥、南京、苏州、南昌等城市)来讲，接下来几个月势必会出现涨价的现象。
　　【降息降准对楼市的影响之三】三次降息三次降准之下楼市“分化”特征将更加明显。
　　在三次降息三次降准等政策刺激之下，一线城市楼市房价步入上涨通道，甚至下半年会再次步入“买涨不买跌”的行情；二线城市将加速去库存的进程，存销比开始普遍降低，15个月以下去化周期的城市房价稳中有升，比如合肥、南京、南昌、苏州、石家庄等城市，而15月以上的城市楼市还有去库存压力，但部分城市由于加速去库存，市场去化周期将回归至合理区间；对于大多数三四线城市楼市来讲想法设法跑量主题不变，因为库存量大去化周期长，还是要坚持去库存。总体来看，各个城市在降准降息的刺激之下走势将进一步“分化”。
　　【降息降准对楼市的影响之四：房企策略】把控好三次降准降息之后的跑量去库存的“窗口期”。
　　对于房企来讲，首先应积极调整推盘节奏，把控好三次降准降息之后的跑量去库存的“窗口期”，增加三季度销售业绩在全年的比例，防止市场环境在第四季度出现变化而导致企业被动推盘的局面；其次，调整并优化库存结构，积极去库存，不要恋战(期待房价再次快速上涨，或继续博弈市场，即使市场具备涨价条件也不要捂盘惜售，因为楼市已经进入下半场，市场需求已基本得到满足，捂盘惜售的结果只能是错过放量的“窗口期”，错过企业扭转局面的机会)，尽快实现销售业绩回升；第三，通过调整企业城市布局，优化储备项目结构，降低企业运营风险。
　　【降息降准对楼市的影响之五：购房者】把控好降准降息等“救市”政策短期红利带来的购房“窗口期”。
　　对于购房者来讲，显然，应该把握好市场节奏变化过程中的购房时机。简单来讲，购房者应该把握好上述市场节奏的变化规律，赶在短期市场还没有完全复苏好转的阶段入市购房，也趁当下开发商资金面仍然相对紧张的阶段，选择购房性价比仍然较高的时机入市购房，把控好降准降息等“救市”政策短期红利带来的购房“窗口期”。
　　定向降准+降息：货币虽甜，杠杆苦口
　　1、这不是自然调整，是股灾。即便是基本面发生休克，也不应该出现这么剧烈的单日调整。2008年雷曼兄弟倒闭的时候，没有涨停板的美国股市也才跌了不到5%，何况A股的基本面并没有发生像金融危机这样的质变，只是出现了一些微调。
　　2、现在还是风险警示，但可能变成踩踏效应。暴涨始于非理性的加杠杆，暴跌也和非理性的降杠杆脱不了干系。但根据我们了解的情况，目前大部分杠杆资金在回撤时仍然选择补仓，并没有出现太多的强制平仓，只有个别杠杆较高、资金实力较弱的资金被迫强平。这意味着两点：第一，这还不是痛哭的时候，整个金融系统还不会因为现在的暴跌产生系统性金融风险。第二，这也还不是松懈的时候，如果放任市场的动物精神，可能变成一场“动物屠杀”。
　　3、决策层到底该不该出手？如果决策者对市场过于呵护，似乎有悖于让市场发挥决定性作用的原则，会引发市场投机，但如果一味放任不管，似乎又会引发市场危机。这其实是一个伪问题，因为让市场发挥决定性作用从来不是说让市场发挥唯一作用，尤其是在市场制度还不健全的时候，更不应该放任不管。简单来说，在你的牧场建好栅栏之前，最好不要把你的羊群放养。
　　4、新股发行制度亟需改革。新股发行虽然不是这一轮调整的核心因素，但绝对起到了推波助澜的作用，6月两轮IPO合计冻结资金11万亿，而根据我们的估算，7月第一轮IPO的冻结资金仍高达4万亿。新股发行本是支持实体经济的好事，但现在的问题在于市场新股发行制度行政化色彩浓厚，其规模和节奏都并非由市场自我决定，对市场预期产生了极大扰动，下一步新股发行应该常态化，把发行的波动熨平。
　　5、这一轮牛市跑得快，但其实体质很虚弱，心态也很敏感。因为这轮牛市的源动力来自于实体经济换挡之后的资产重配，灵魂(估值)先动，但盈利(身体)还没赶上。如果市场维持慢牛，那么灵魂跑的快一点不是问题，甚至有利于让身体跟上(直接融资)，但如果市场急涨急跌，那么风险就可能失控，换句话说，以前是退潮的时候才知道谁没有穿泳裤，但这次退潮之前大家就心知肚明，谁都没有穿泳裤。即便在基本面不变的情况下，一次风险警示也可能演变成踩踏效应。
　　6、 未来市场走势如何？分析趋势无非判断两个问题：方向和节奏。从宏观来看，市场的方向并没有发生变化，但节奏放缓、波动加大是必然。一方面，牛市的方向没有变，因为基础性因素没有质变：房地产下行之下的居民资产重配、政府信用收缩之下的银行资产重配、经济下行之下的货币宽松。但另一方面，牛市的节奏会放缓，因为基础性因素出现了一些量变：房地产局部已经逐步走出低谷，政府信用开始通过PPP和城镇化基金等模式对冲债务约束，货币宽松也暂别降息降准，开始更多采用定向工具。而且，作为牛市催化剂的杠杆资金现在监管也更加严格，这些都会让市场更加敏感。不过只要牛市的灵魂未变，太阳将照常升起。
　　【经济学家解读】
　　经济学家马光远认为，按照常规，在人民银行通过其他货币工具提供流动性之后，政策不会立即降准降息，会等到7月中旬半年报公布之后。周六宣布紧急降息降准，原因只有一个，就是为了防止周一股市崩盘，向市场认错。从时间看，应该是有关部门召开了紧急会议做出的紧急决定。
　　中信建投证券黄文涛称，如无双降，不仅股市将一地鸡毛，国家牛市不知其可，而且经济企稳前景也将黯淡。我们重申，还有降息空间。未来2-3年存款准备金率将将至10%左右的常态水平。货币政策不会转向或减速。经济下行压力巨大，不双降不行，但由于结构性，周期性因素短期企稳概率依然不大。
　　齐鲁策略罗文波/曾岩/徐驰点评道，在当前时点，央行祭出降准和降息大招有利于在情绪面上稳定市场信心。当前市场最稀缺的是对市场继续走牛的信心。同时我们强调，央行同时运用数量和价格工具，货币宽松逻辑并未出现改变，流动性宽松持续，场外资金仍然宽裕！我们维持前期观点，市场急跌局面已然过去，接下来市场有望在蓝筹股带动下震荡走强。风格方面我们建议逐渐转换到蓝筹板块；行业配置方面建议关注受益于此次降准降息政策及估值水平相对较低的金融、地产板块。主题方面继续关注国企改革投资机会。
　　中国银行国际金融研究所称，同时降息降准，历史上并不多见，逻辑是，目前社会流动性总体并不紧张，shibor利率还处于历史低位，但对三农、小微企业等领域降准，突出了政策加大对这些领域的政策支持。
　　瑞穗证券亚洲公司首席经济学家沈建光称，综合多方面因素考虑，目前是降准降息的最好时机。降准降息如果被延误，市场悲观情绪恶化，形成更多的融资盘爆仓，据报道目前有九成配资接近爆仓预警，如果任其风险暴露，将有连锁反映，其后政策再出手防止金融动荡的难度就会加大。
　　货币政策一年多来八出“长短组合拳”
　　作为宏观调控两大主要政策之一，货币政策通过灵活手段及时有效地对货币供给和利率进行调节，对稳增长、调结构等至关重要。2014年至今仅一年半时间里，央行八次出手，打出多种“长短组合拳”。
　　一次“降息＋定向降准”
　　日宣布，下调金融机构一年期存、贷款基准利率各0.25个百分点，同时对“三农”或小微企业贷款占比达标银行降低存款准备金率0.5个百分点，降低财务公司存款准备金率3个百分点等。
　　三次“降息”
　　日宣布，下调金融机构一年期贷款基准利率0.4个百分点和一年期存款基准利率0.25个百分点，同时将存款利率浮动区间上限扩大为1.2倍。这是两年多来央行首次降息，且使用了不对称降息。
　　日宣布，下调金融机构一年期存、贷款基准利率各0.25个百分点，同时将存款利率浮动区间上限扩大至1.3倍。
　　日宣布，下调金融机构一年期存、贷款基准利率各0.25个百分点，将存款利率浮动区间上限扩大到1.5倍。
　　两次“全面降准＋定向降准”
　　日宣布，下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，对小微企业贷款占比达标银行额外再降0.5个百分点，对农发行额外降4个百分点。这是时隔近三年来央行首次启动全面降准，也是近些年来首次“全面和定向降准”相结合。
　　日宣布，下调金融机构存款准备金率1个百分点。对农信社、村镇银行等额外再降1个百分点，对农发行额外降低2个百分点，对“三农”或小微企业贷款达标国有银行和股份制商业银行可再降0.5个百分点。
　　两次“定向降准”
　　日宣布，下调县域农村商业银行存款准备金率2个百分点，下调县域农村合作银行存款准备金率0.5个百分点。
责任编辑：cnfol001
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