中国上市公司研究院：“创新高指数”逼近30％警戒线
　　编者按：周四市场，宽幅震荡，主板由红转绿，创业板完成从大跌变为上涨的惊天大逆袭，港股再次大涨。4000点附近A股连续两日震荡蓄势。在宽幅震荡的情况下，机构进行了怎样的配置？散户又该如何操作？
　　中国上市公司研究院：“创新高指数”逼近30％警戒线
　　股市调整压力较大
　　股市涨跌犹如大海中的潮水，潮涨时为牛，潮落时为熊。潮涨潮落，日日不息。
　　对于个股而言，牛市来时股价大涨，创出历史新高，熊市来时股价不断走低，距离高点越来越远。我们将每一个交易日每一只个股的收盘价与其历史最高价相比，可以统计出当天股价创历史新高的个股数量，这一数量与当天A股上市公司总数的比值，我们将其命名为“创新高指数”。
　　通过观察20年来创新高指数与股市涨跌变化的关系，可以间接把握A股市场整体脉搏。本周二，两市共有759只个股创出历史新高，占当日A股上市公司总数的28.29％，预示着市场短期风险较大。
　　从创新高指数
　　看市场泡沫
　　股票市场的牛熊转换实际上也是投资者参与热情的晴雨表，二者互为因果。在一轮持续上涨过程中，投资者热情必然不断升温，市场的泡沫由此不断加大，最终在泡沫无法继续加大之时破灭。在此，我们用创新高指数来作为衡量市场热度的指标，以此来判断投资者的交易热情和市场阶段性的泡沫化程度。
　　统计显示，从1995年起至本周三，在一共4915个交易日中，创新高指数高点为日创下的40.27％――当日A股市场共有182只个股创出历史新高，占当时上市公司总数（452家）的40.27％。此外，历史上另有4个交易日创新高指数超过30％，分别是日（37.78％）、日（33.48％）、日（31.77％）和日（31.44％）。这4个交易日中，有3个都出现在1996年12月份，由此，我们可以间接感受到当时A股市场的狂热程度。
　　日，A股市场走势便出现逆转，当日沪指大跌5.44％。12月13日，沪指再跌5.70％，盘后公布了涨跌停板制度这一重大利空，而接下来的两个交易日，两市出现几乎所有个股集体跌停的盛况。此轮调整共持续10个交易日，上证指数最大跌幅35％，深成指更是下跌了38％。
　　2007年情况同样如此。5月29日，创新高指数突破30％。5月30日，财政部在凌晨宣布将股票交易从1％。上调到3％。，当日上证指数便大跌6.50％。此轮下跌共持续5个交易日，上证指数累计最大跌幅超过21％。
　　从表面上看，上述两次大跌都是由突发的重大利空所引起，但不能否认的是，利空出现前股市的狂热程度也是前所未见的。
　　牛市下半场
　　狂热难重演
　　纵观此前的两轮全面牛市，可以发现牛市的运行明显分为两个阶段，这两个阶段都以突发性利空导致的暴跌为分界线。前一个阶段由于资金不断入场，投资者对牛市的认同有一个逐渐确认的过程，市场的热情更容易到达高潮。而在经历了短暂暴跌之后，市场信心受挫，因此，在牛市下半场投资者的追高热情明显减弱，市场的狂热程度都会有所收敛。
　　从创新高指数来看，1996年12月市场受突发利空打压后，仅仅调整了10个交易日便再次进入上升通道，但直至1997年5月股指见顶，创新高指数都没能再回到30％之上。日，创新高指数创下25.98％的阶段高点，5月12日，两市股指在创出此轮牛市的最高点后，便宣告牛市的终结。
　　2006年到2007年的牛市中，下半场的情况同样如此。在经历了“5.30”暴跌后，市场的热点转为大盘蓝筹股，增量资金也持续涌入蓝筹股，小盘题材股热度大为减弱，因此创新高指数在牛市的下半场仅有3日超过10％，而这3日也均不是市场的阶段性顶部，更不在牛市的大顶附近。
　　当前市场
　　进入高风险区
　　从去年7月份开始，A股市场进入新一轮牛市中。上证指数从2000点上涨至目前的4000点之上，累计涨幅超过100％。创业板指数也从1255点上涨至本周最高的2568点，累计涨幅同样超过100％。这一过程伴随着增量资金的不断入场，个股的大幅飙升，而创历史新高的个股数量也不断增加。
　　数据显示，今年3月中旬起，创新高指数持续走高，3月23日达到月内最高的23.26％，3月24日上证指数便出现大幅震荡，而创新高指数也开始见顶回落。3月26日，全市场仅有6.71％的股票收盘价保持在历史最高的位置。
　　进入4月份之后，创业板指数连续4个交易日大幅走高，创新高指数也迅速攀升。4月1日至4月7日，创新高指数分别达到17.74％、23.93％、26.24％和28.29％，持续逼近30％的红线。实际上，4月7日的28.29％已经排在了创新高指数历史第七高位。如果考虑到目前两市共有超过300只个股处于停牌状态，本周二创新高指数已经突破33％，达到历史第四高位。
　　创新高指数进入30％高位，是否一定意味着股指马上会调整呢？从1996年的情况来看，似乎并不是这样，因为当年12月份创新高指数有4个交易日维持在30％的高位，随后才发生了暴跌。
　　不过，我们也应该看到当时市场的特殊性。首先，当时全部上市公司数量还不到500家，市场泡沫更容易出现和持续；其次，互联网尚未普及，市场情绪的扩散和反馈速度较慢，泡沫破灭需要更长时间。而在2007年的牛市中，两市上市公司数量已超过1400家，互联网的普及也使得股市信息的传播速度更快，因此，这一次创新高指数仅在30％之上持续了一个交易日，股指便出现大幅调整。
　　由此，我们认为，本周二创新高指数有可能已经创下本轮牛市上半场的高点，股市已进入高风险区域，短期有可能面临较大的调整压力。
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买入23.13--买入21.8028.10买入38.0070.00买入29.80--> 4日沪深股指延续调整 创业板指数创新高
4日沪深股指延续调整 创业板指数创新高
核心提示：4日，沪深股指继续震荡调整，跌幅约1%；创业板指数则延续上涨趋势，达到1757.74点，创下新高。
新华社记者桑彤 何广怀
上海( / )--4日，沪深股指继续震荡调整，跌幅约1%；创业板指数则延续上涨趋势，达到1757.74点，创下新高。
当日上证综指以3212.82点小幅高开，一路震荡走高，午后出现跳水，最终以接近全天最低价报收。沪指当日收于3174.13点，较前一交易日跌30.78点，跌幅为0.96%。
深证成指收盘报11116.55点，跌92.64点，跌幅为0.83%。
沪深两市超过1500只交易品种收跌，远多于上涨数量。不计算ST个股和未股改股，两市52只个股涨停。
沪深两市延续缩量态势成交额较前一日略有放大，分别成交2902亿元和2443亿元，总量超过5300亿元。
当日大部分行业板块收跌，保险、银行、证券板块居跌幅榜前三，整体跌幅超过2%。互联网、运输设备、钢铁板块则涨幅居前，其中互联网涨幅高达3.88%。
沪深300指数收报3401.77点，跌35.68点，跌幅为1.04%。
沪深B指涨跌互现。上证B指跌0.14%至290.50点，深证B指涨0.94%至1083.37点。
4日，深交所创业板指略超日前高点，再创历史新高，收报1757.74点，比上个交易日升6.83点，涨幅为0.39%。全日创业板成交金额为511.47亿元，比上个交易日减少5.37%。
[责任编辑：王静]新闻源 财富源
六连阳强势创新高 走出“只赚指数不赚钱”窘境
&&来源：&&作者：佚名&&责任编辑：陈娟娟
　　本周沪综指再创本轮行情新高2327.56点，日K线收出六连阳。但统计数据显示，截至周四，仍有368家公司股价下跌。这也意味着，在本轮行情中，不少投资者不仅没赚钱，甚至存在亏损的可能！那么，在此背景下，如何避免“只赚指数不赚钱”的尴尬？本期名家认为，要用牛市思维代替多年来形成的熊市思维，不因大盘的暂时波动而动摇，而应精选个股坚定做多。
　　牛市中要备战三个要点
　　连续6根日线阳线，指数是见顶还是持续强势？对于这一市场关注的热点问题，北京启明乐投董事长李坚认为是资金在跑步入场。最近沪市指数也明显摆脱了港股的影响而走强。
　　李坚表示，大盘指数不用太多分析，重在个股，并做好三方面的准备。
　　备战第一点：政策决定市场的未来。外媒点评新华社三天连发八篇文章聚焦A股：新华社想要试着完成过去三年，整个证券行业都做不到的事情——让中国人买更多股票。从7月份开始权重股的持续上涨，速度不快，但持续性很强。所以这轮行情是一轮配合中国经济转型的必然措施之一。截至5月，上证综指在过去三年蒸发4600亿美元市值，近500万投资者注销交易账户。彭博社表示，中国高层想要重燃市场对股票的兴趣。投资者重回股市可以帮助政府减少房地产市场的投机行为，并遏制受较少监管的理财产品的风险。上半年中国理财产品资产已经升至2.1万亿美元的历史新高。所以目前大量资金进入股市是必然，“我们的基金最近也受到了很多朋友的申购，原因很简单，看好市场，看好我们的赚钱能力。”李坚说，大股东想涨的个股容易涨，国家这个最大的股东都想涨，你说市场会不会涨？
　　备战第二点：精选好企业。李坚认为，当下的市场不是行业的问题，今年的市场主题投资多于行业投资。军工，各地的改革，等都是催生行情的关键。加上互联网对传统行业的改变，让越来越多的企业转型。同时，上市公司加大并购的力度，也有利于实体经济中不好上市的企业加快融入上市公司。上市公司的市值管理和都对股价的上涨起到了正向激发效应。“所以选好企业很重要，最近我们团队在大股东‘想涨’中找到了很多好企业，无论是的持续飙升还是的快速上涨，都显示了大股东‘想涨’对于股价的巨大帮助意义。未来则需要寻找更多这样的企业。”
　　备战第三点：克服自身弱点，发挥团队长处。面对忽然来临的牛市，有人在等待回调，有人在担心见顶，有人认为背离。与房地产市场见顶正好相反，股市的春天也来得很突然。但李坚说他们乐投团队有准备，去年在创业板上作战，已经发现了局部牛市。今年增加了其他市场的投资，效果很好。所以克服自身的熊市思维，树立牛市思维是关键。
　　股有30%-50%空间
　　广东新价值投资管理有限公司投资决策委员会主席罗伟广认为，目前的市场上涨行情得以持续下去是由于场外资金缺乏出路而奔股市而来。因为房地产市场的降温，大量的资金从楼市中撤出来后需要寻找新的出路：炒煤，随着山西政坛因为煤炭市场问题而发生“地震”，开煤矿已经不再热门；买银行理财产品，目前不到5%的年化收益率吸引不了长期以来习惯获取高收益人士的兴趣......
　　罗伟广说，目前的市场上涨行情还只是试探性的，因为低迷了这么多年的股票市场，把投资者的激情消耗得差不多了，好像创新高已经是新奇的事情了，因此，对估值相对较高的中小市值股票就有一定的戒备心理。但蓝筹股估值处于历史低位及全球低位；长线资金正在进入；宏观经济稳定向好，上市公司盈利总体上升等。再从持续放大的成交量来看，不用怀疑，新一轮牛市已经开启。“这将是一轮反复震荡螺旋式上升的超级慢牛，即指标股涨到一定程度就会休息；否则，大盘指数会加速上涨，容易给市场造成错觉，容易形成‘赚了指数不赚钱’的尴尬。”罗伟广告诉记者。
　　罗伟广说，目前中小市值股上涨的幅度不会步调一致，今年内平均可达30%-50%。既然是反复震荡、螺旋式上升，那么，操作策略自然是抓住热点，高抛低吸，大波段操作。“特别应该记住：每次深度回调都是低吸的机会！”
　　反弹或至10月布局
　　在德邦证券首席策略分析师张海东看来，A股市场总体呈现反弹格局，或者还有下半场。“市场趋势中期向上，但短期内也许会出现调整。”张海东告诉金融投资报记者。事实上，张海东在8月上旬接受记者采访时曾经表示过，从时间上来说，A股反弹行情有望持续到9月底10月初，从指数浮动区间来说，有望冲击点，甚至更高位置。目前，上证指数已如他所预期的那样站上了2300点高位，但他认为，大盘当前或将面临一定调整：“短期来看，上证指数突破2300点，涨得有点太快了，我们也观察到，在周四市场成交量就有所萎缩，大盘接下来可能会有调整。不过，我对于市场趋势总体乐观，中期仍然是向上的。”
　　张海东指出，A股上涨的逻辑没有变化——政策和流动性如故，而8月份的宏观经济数据被认为有可能会出现回落，在这种情况下，相关政策或有望加码，而从一些官方公开表态和媒体报道的情况来看，管理层保持在定向宽松的态度当中，支持经济稳定增长。
　　值得注意的是，A股近期以来持续发力上扬，上证指数亦在本周接连创下了年度新高，但市场中部分个股没有随之水涨船高也是事实，如何避免“指数上涨却不赚钱”的尴尬，成为部分市场人士讨论的热点话题。对此，张海东表态淡定：“股价表现跟上市公司的盈利情况相关，若企业盈利出现恶化，股价在市场走高的情况下不涨也是正常的现象。一般来说，新兴产业和受政策扶持的产业企业盈利状况相对较好一些。”
　　谈及看好的行业及板块，张海东表示近期宜关注消费板块，包括互联网技术、TMT、教育医疗和休闲服务等，此外，他认为以为代表的大众消费品标的也值得关注。
　　中短期看好周期性行业
　　“此轮上涨行情主要来自国内外市场流动性的共同推动。”深圳龙腾资产资产管理有限公司董事长吴险峰说，所谓的无风险高收益的理财产品收益率下降，导致国内资金配置向股票倾斜；从国际方面来看，全球市场资金也在增加。“当然，从宏观经济基本面来看，仍然处于筑底阶段，但股市历来反映的是经济的未来和预期。”吴险峰说，虽然目前只是结构行情，离牛市还有一定距离，但未来市场将继续反弹上行。中短期看好周期性行业，首先是券商行业；其次是去库存比较好的行业，比如化肥行业、资源类行业，特别看好稀土行业。此外，消费行业中去库存较好的行业也值得关注。“新兴产业的估值偏高，短期有趋势性机会的中小盘股不多。不过，随着经济结构的调整和经济发展方式的转变，作为反应战略性新兴产业的创业板、中小板股票也有上涨的时候。”吴险峰说，目前看好光伏、节能减排等行业。至于仓位，现在采取宜采取牛市思维，重仓自己看好的个股。
　　主攻医药与板块
　　“权重股上涨了，自然就拉高了指数，这没有什么值得大惊小怪的。”上海汇利资产管理有限公司总经理何震说，从发展趋势来看，会出现风格轮动现象，即权重股上涨一段时间后会歇歇气；相反，目前滞涨的中小盘股会接棒上涨。
　　何震坦言，目前的经济基本面确实不尽如人意，但股市历来就是“涨时重势，跌时重质”，人们看重的是市场人气的高涨和做多的氛围，谁会去计较PMI指数的升降？“尽管发行还在不断进行，再加上三季度末逐行逐近，但同样因为市场形势的好转而使其对市场资金面的负面影响被缩小了。”何震说，5天涨100点使任何整数关口都将成为过去时，究其原因，还是源自场外资金在争先恐后进场，在牛市刚刚启动的阶段，大盘是不重要的，虽然点位已在相对高位，但从长期看，仍处在牛市初期，更何况进场的资金买的并不是点位，而是股票，现在大多数股票仍是很便宜的。
　　何震认为，目前上证综指攻到2300点整数关口，短期或许会有震荡考验，但不管后期如何发展，从历史规律看，强势中整数关口不会是行情高位终极点，投资者宜抓住机会，主动出击选好个股，建议对以下两类个股重点关注：一类是医药股，另一类是新能源股。
高清图集赏析日10：53&&&&&&&&
&&&&&&&&来源：新华金融
　　4月14日，B股指数开盘一度涨逾9%，创出历史新高，刷新2007年上一轮牛市高点。不过，指数在创新高后出现跳水，个股纷纷回调。
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&(您填写的用户名将出现在评论列表中) 匿名开盘：美股涨跌不一 标普指数创新高
　　北京时间11月3日晚间消息，周一美国股市开盘涨跌不一，标普500指数创历史新高。兑突破113。中国制造业疲软。市场等待美国中期选举结果。
　　美东时间11月3日09:31（北京时间11月3日21:31），道琼斯工业平均指数下跌1.87点，报17，388.65点，跌幅为0.01%；标准普尔500指数上涨1.09点，报2，019.14点，涨幅为0.05%；纳斯达克综合指数上涨2.20点，报4，632.94点，涨幅为0.05%。
　　上周五高开，标普500指数与道指均创历史新高，此前日本意外推出了刺激计划。过去两周内标普500指数上涨7%，为2011年3月份以来最大连续两周涨幅。但周一全球股市普遍下滑，此前全球第二大的经济体宣布10月份的工厂活动创5个月新低。
　　与此同时美元兑日元汇率突破113日元，为2007年以来仅见。
　　BTIG公司首席策略师丹-格林豪斯（Dan Greenhaus）认为，美股受到了中央刺激政策的推动，而企业财报则会使股市维持上涨动力。他指出，根据已经公布财报的375家标普500成分公司的财报，企业盈利增长率接近10%，营收增长率为4%至5%，均高于市场预期。
　　格林豪斯表示：“正如我们在过去几个季度所说的一样，企业财报相当好，应该足以支撑股价继续上扬。”
　　一些分析师表示，市场应该密切关注中期选举结果，《华尔街日报》与NBC所作的联合调查认为，在周二的投票之后，共和党将以微弱优势控制国会。
　　经济数据面，10月份的Markit采购经理人指数将在美东时间周一上午9:45公布。美东时间周一上午10点，供应管理协会（ISM）将公布10月份的调查报告，9月营建开支数据也将同时出炉。周一早间将公布10月份的车辆销售数据。
　　本周的重要事件还包括中午的美国10月非农就业报告，以及周四的欧洲央行会议。
　　芝加哥联储主席查尔斯-埃文斯（Charles Evans）也将在周一发表讲话。
　　消息面，全球第三大广告集团法国阳狮（Publicis，PUB）3日宣布，将以总额37亿美元的价格收购美国数字广告公司Sapient（SAPE），该报价合每股25美元，较后者上周五的收盘价17.32美元溢价44%。该笔交易将以全现金形式进行，预计明年第一季度完成。
　　Laboratory Corp. of America Holdings（LH）宣布将以价值56亿美元的现金与收购Covance（CVD）。
　　据《华尔街日报》援引消息灵通人士报道，苹果公司（AAPL）可能出售，在此之前该公司将在周一召开投资者电话会议。
　　阿根廷税务管理机构：联邦公共收入管理局（AFIP）当地时间周日晚发表一份声明，正式指控世界最大的家庭用品制造商宝洁（PG）税务欺诈，同时暂停宝洁在阿根廷全国的经营。阿根廷政府指控宝洁虚报了1.38亿美元的进口额以掩护资金流出阿根廷。
　　劳氏（Loews，代码L）第三财季净利润2.08亿美元，合每股收益55美分；持续经营每股利润47美分，较市场预期低1美分；全季营收35.2亿美元，同比下降1.9%。
　　欧洲最大银行控股（HBC）已拨备3.78亿美元，用以因应英国监管机构就其被控操纵市场调查的潜在罚款。汇丰并公布第三季基本获利下滑12%，因成本上升。汇丰周一公布税前基本获利44亿美元，较上年同期下滑12%，因营业费用增加6%，汇丰归因于风险、合规及相关成本增加。
　　康宝莱（HLF）与美国国际集团（AIG）将在周一收盘之后公布财报。
　　周一欧洲股市下滑。亚洲市场涨跌不一，东京股市因节假日休市。
　　纽约交易所价格下跌2美元，报每盎司1170美元。原油期货价格上涨21美分，报每桶80.78美元。
（责任编辑：郭艳艳）
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