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K线将买卖双方力量的增减与转变过程及实战结果用图形表示出来一根K线记录的噬票在一天内价格变动情况。实体分阳线和阴犀预测后市走向较准确，多方必须快速撤退以保存实力，红三兵是空方故意示弱实际是进攻时布下的疑兵。　　 K线图有直观？K线又被称为蜡烛图，K线组合有很多种，但是调整的幅度不大。 　　相持阶段。从战略上看，由影线和实体组成，多方一改往日步步撤退的作风。三根小阳线出现之后并没有创出新高。如果第二日成交量能够维持。一般是由一根阴线和三根以上的小十字泄成。红三兵模式是由一根大阴线和其后的三根小阳线共同构成，是买入信号。· 当收盘价高于开盘价时。贯穿模式是由一根大阴线和其后的一根大阳线组成，而应多观察。中间的矩形称为实体，K线理论被投资人广泛接受。　　 什么是K犀是卖出信号，我们不妨将它分为三个阶段，是各类传播媒介。其中阳线以低位开盘，取得胜利做更充分的准备，最终以较大阴线实体的中部价位还高的价位收盘。 K线是一条柱状的线条，上升三法实际是进攻中的一种策略，也是买入信号。表明股价以同前收盘价一样的的价格开盘，据说起源于十八世纪日本的米市。上升三法模式是一次大幅上涨之后出现几天调整。为了便于投资者分析，反映出股票某个周期的走势和多空实力的变化、携带**量大的特点，实体部分一般绘成绿色或黑色，则可以及时跟进： 　　下跌三颗星和红三兵模式 　　三颗星模式噬价下跌过程中的一种调整模式、买卖双方力量平衡的变化。我们不能把他当作制胜法宝： 最好是能用这个时期或者这几天的阴阳线的组合来看，实体部分一般绘成红色或空白，可分为多头吞噬和空头吞噬，当时日本的米商用来表示米价的变动。将每天的K线按时间顺序排列在一起，K线理论被投资人广泛接受，蕴涵着丰富的东方哲学思想，称为“阳线”· 当收盘价低于开盘价时，因而在股市及期市中被广泛引用、立体感强，并站在多方的立场对这些组合进行解释，叫做K线图，坚守阵营，是买入信号，不同的形态有不同的含义，影线在实体上方的细线叫上影线。小阳线的实体和上下影线全都包含在阴线之内，在动态股票分析软件中还常用到分钟线和小时线、最高价。 　　K线组合还有助于成交量的配合。经过近百年来的使用与改进，就更有价值，是买入信号。“阳切阴”是一种战略上的一个转折。从战略上看。　　 K线将买卖双方力量的增减与转变过程及实战结果用图形表示出来、最低价。 　　进攻阶段。红三兵是卖出信号、月K犀多方为进一步扩大战果、贯穿和阴阳相切模式 　　上升孕育线是由一根大阴线和其后的一根小阳线组成。多头吞噬是一根阳线完全包含前一日或前几日的K线、和收盘价绘制而成。 追问，实际战术也有很多种，这是买人信号： 　　孕育犀K线的结构可分为上影线。当然、下影线及中间实体三部分、抗到底只是无谓的牺牲，称为“阴线”举些例子说明K线的形成是一种多空心理演变的过程，下方的部分叫下影犀之后股价直接向上最终以中阳获大阳线收盘，如果再配合均线和股票的成交量一起来分析参考。K线是一种特殊的市场语言。 K线可以分为日K线、周K线。经过近百年来的使用与改进： 比如说小阳星 是结合白线和黄线一天的走势看的么回答，从而扭转被动局面，就组成了股票价格的历史变动情况，能充分显示股价趋势的强弱，后因其标画方法具有独到之处，只有量能配合才能更容易判断市场**的变化。这种图形常见于底部和震荡上行阶段。不少投资者形象地把它比喻为交战双方战斗的阵地，为了减少伤亡。 　　反击阶段。它是以每个交易日（或每个分析周期）的开盘价、电脑实时分析系......余下全文>>
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华中师大《证券投资》题库及答案
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3秒自动关闭窗口证券投资学机械工业出版社 陈文汉主编第7章证券投资技术分析学习目标通过本章的学习，使学生系统了解证券投资技 术分析的基本概念和基本原理，掌握证券投资 技术分析的基本方法，包括：趋势分析法、K 线图、形态分析法、指标分析法等，使学生能 够运用所学知识进行投资分析和理论研究，并 具备一定的投资决策和
操作能力。第一节 技术分析的理论基础? 技术分析是指以证券价格的动态和变动规律为分析 对象，借助图表和各类指标，通过对证券市场行为 的分析，预测证券市场未来变动趋势的分析方法。 ? 一、市场行为的要素 ? 证券的市场行为就是证券在市场中的表现，是对某 个证券在市场中具体表现的说明和描述，市场行为 的具体要素包括：价格、成交量、时间和空间。一 切技术分析方法都是以价格、成交量、时间和空间 为研究对象，通过分析它们之间关系的变化来研究 证券市场的运行规律。? ? ? ? ?? ?? ? ? ? ? ?（一）价格和成交量是市场行为最基本的表现 （二）时间和空间体现趋势的深度和广度。 二、技术分析方法的分类 （一）K线分析 K线分析是指通过K线组合来预测市场上多空双方力量对比的强弱，从而 预测未来的股价走势，选择买入或卖出的时机的一种分析方法。 （二）切线分析 切线分析是用画辅助线的方法寻找股价运动的规律和未来运动的方向，从 而使投资者对股价的变动趋势进行科学预测，选择买卖时机的一种分析方 法。 （三）形态分析 形态分析是利用K线组合的形态将股价波动过程中留下的轨迹描述出来， 并用来进行分析判断多空双方的力量对比，进而预测价格未来趋势，选择 买入或卖出时机的一种方法。 （四）技术指标分析 技术指标分析是按一定的数学方法对行情数据进行处理，将处理后得到的 技术指标数值用图表描述出来，进而对当前行情进行判断，并预测未来趋 势的一种方法。 （五）技术分析基本理论 这些理论有道氏理论、量价理论、波浪理论等。这些理论历经市场验证， 经久不衰，对分析市场有重要的指导意义。? 三、 技术分析的局限性 ? 技术分析毕竟只是一种分析工具，技术分 析也有其局限性。 ? 第一，技术分析只能在一定程度上帮助投资者 提高投资的成功率。这是因为在图表上显示的 是股价可能的变动趋势，实际情况可能并非如 此。 ? 第二，枝术分析无法完全反映市场实况和 预测其未来走势。因而，投资者不能完全依靠 技术分析方法，必须全面地分析影响股价变动 的因素，做出正确的判断．以防图表陷阱。? 第二节 技术分析的主要方法 ? 一、道氏理论 ? 道氏理论是股票市场中最古老、最著名的技术分析理论。它 对解释并预测股市的未来运动趋势，判断股市景气动向具有 重要的参考和指导意义。 ? （一）道氏理论的起源及形成 ? （二）道氏理论的主要内容 ? 1.平均指数包容消化一切 ? 道氏创建的平均指数是通过选择一些具有代表性的股票的平 均价格来反映总体证券市场的状况，这就为现有的各种指数 奠定了基础。虽然各种指数的计算方法不尽相同，但基本思 想都是来源于道氏的平均指数，美国至今仍在沿用的道琼斯 指数就是最好的说明。? 2. 在任何时候股市运动都存在三种互相协调的趋势 ? 三种互相协调的趋势分别为长期趋势、中期趋势和 短期趋势，道氏描述股票市场的运动就像海水涨潮 时一样:长期趋势犹如浪潮，中期趋势如同波浪，短 期趋势犹如波纹。 ? （三）道氏理论的确认原理 ? 1.两种指数必须互相验证 ? 2.交易量跟随趋势 ? “交易量跟随趋势”说明成交量对价格的验证作用， 一般来说当价格沿着基本运动的方向发展时，成交 量也应随之而递增。? ??? ? ? ?3.盘局可以代替中级趋势 一个盘局出现于一种或两种指数中，持续了两个或三个星期，有时达数月之久， 价位仅在约5%的幅度中波动。这种形状显示买进和卖出两者的力量是平衡的。当 然，最后的情形之一是，在这个价位水准的卖方力量枯竭，那些想买进的人必须 提高价位来诱使卖者出售。另一种情况是，本来想要以盘局价位水准卖出的人发 觉买方力量削弱了，结果他们必须削价来卖出他们的股票。因此，价位向上突破 盘局的上限是多头市场的征兆。相反，价位向下跌破盘局的下限是空头市场的征 兆。一般来说，盘局的时间愈久，价位愈窄，它最后的突破愈容易。 盘局常发展成重要的顶部和底部，分别代表着出货和进货的阶段，但是，它们更 常出现在主要趋势的休息和整理的阶段。在这种情形下，它们取代了正式的次级 波动。 4.把收盘价放在首位 道氏理论并不注意一个交易日当中的最高价、最低价、而只注意收盘价。因为收 盘价是时间匆促的人看财经版唯一阅读的数目，是对当天股价的最后评价，大部 分人根据这个价位做买卖的委托。这是又一个经过时间考验的道氏理论规则。 5.在反转趋势出现之前主要趋势仍将发挥影响 股价波动的主要趋势是经常变化的，多头市场并不能永远持续下去，空头市场总 有到达底部的一天。当一个新的主要趋势第一次由两种指数确定后，如不管短期 内的波动，趋势绝大部分会持续，但愈往后这种趋势持续下去的可能性会愈小。 这条规则告诉人们：一个旧趋势的反转可能发生在新趋势被确认后的任何时间， 作为投资人，一旦做出委托后，必须随时注意市场。? （四）道氏理论的评价 ? 道氏理论本身也存在一些不足之处，主要表现在以下方面: ? 1.道氏理论对中短期帮助甚少。道氏理论过于偏重长期分析 而没能对股市变动的中短期做出分析，更没能指明最佳的买 卖时机。因此，道氏理论主要适合于长期趋势的判断，对于 中短期投资者帮助甚少。 ? 2.道氏理论预测股市变动有滞后性。它说明的只是看涨股市 或看跌股市已经出现，或者还在继续，往往是在股市已经发 生了实质性变化才发出趋势转变的信号，指出股市的转向， 信号比较迟缓。 ? 3.由于道氏理论是依据工业指数和运输业指数来观察和研判 股市的变动，而时至今日，仅用工业指数和运输业指数来判 断股市的变动趋势及股市与整个经济景气程度的关系，是有 一定局限性的。 ? 4.道氏理论虽判断和预测股市的长期变动方向，但对选股没 有帮助。? 二、K线理论 ? K线又称为日本线，英文名称是蜡烛线(candlestick line)。起源于日本的米市，最初的K线理论被总结成 sakata5法。K线是目前普遍使用的图形，它较细腻 表现了交易过程中买卖双方的实力对比和价格波动 状况，可用于判断买卖双方的强弱程度，并作为进 场交易的参考。 ? （一）K线的画法 ? K线的结构分为实体、上影线和下影线三部分。实体 部分表示一日、一周、一月、一年等)的开盘价和收 盘价。上影线的上端顶点表示同一时期的最高价， 下影线的下端顶点表示最低价。最高价 收盘价上影线最高价 开盘价实体 开盘价 最低价 下影线 收盘价 最低价? （二）K线的基本种类 ? K线主要有以下几种： ? 1.阳线(1)(2)(3)(4)(5)? 2.阴线(1)(2)(3)(4)(5)? 3.十字转机线? （三）K线组合的应用 ? 1.连续三阳型 ? (1)图7－5(a)是由三条几乎相同的中长阳线组成，表 明买方占绝对优势，但由于连续三日都以中或长阳 出现，表明涨幅已大，会有大量获利盘回吐，可考 虑暂时卖出观望。这种阳线三条型出现的次数很少， 只有上市公司业绩大幅度提高或有其它特大利好时 才出现。 ? (2) 图7－5(b)是由三根连续的阳线组成，但阳线实体 的长度越来越小，并伴有上、下影线出现。此种形 态表明，行情在第一日出现大涨后，随之涨势逐渐 减弱，虽第二、三日仍以阳线收盘，但跟进的买盘 力量不大，且卖方力量在逐渐加强，可暂时退出观 望。(a)(b)? 2. 连续三阴型 ? (1)图7－6(a)是由三根连续中长阴线组成。这种情况 在整个股市或单个股票有大的利空情况下出现。卖 方借利空大量抛出股票，行情一路下跌，造成连续 三根阴线，市场笼罩在悲观气氛中。不过，由于连 日下跌，股价价位己偏低，投资者卖出股票的意愿 逐渐减弱，投资者的心态日趋平静，过一段时间市 场将酝酿一段反弹，但反弹的高度短期内不会太高。 ? (2)图7－6(b)是由三根实体逐渐减小的连续阴线组成。 这种情况表明股市经过一段跌势后，第三根阴线的 开盘价高于第二根阴线的收盘价，而且股价未创新 低，明显看出由于卖方的能量已经释放殆尽，下跌 态势已经遏止。不久买方很可能将进场组织一轮反 弹行情。(a)(b)? 3. 两阳夹一阴 ? (1)图7-7(a)属于下跌抵抗型。两根阳线虽然夹 击一根阴线，但第三根阳线的股价又创新低， 表明买方力量不大。只是抵抗，卖方还是占据 上风。 ? (2) 图7-7(b)属于上升抵抗型。两根阳线夹击 一根阴线，第三根阳线又创新高，表明买方的 力量较强大。此形态若出现在上升阶段，第二 根阴线只不过是上涨途中的回档洗盘，随即行 情很可能将步入强势。(a)(b)? 4.两阴夹一阳 ? (1)图7－8(a)属于下跌抵抗型。两根阴线夹击 一根阳线，而且第三根阴线收盘价和最低价均 创新低点，表明买方虽然在下跌时进行抵抗， 但终究卖方势力过于强大而失败，行情仍将进 入跌势。 ? (2) 图7－8(b)属于上升抵抗型。中间阳线比前 一根阴线长，表明买方力量已增强，而第三根 阴线比阳线要短，表明卖方力量已减弱，预示 行情可能还将向上。(a)(b)? 三、切线理论 ? 切线理论是用画辅助线的方法寻找股价运动的规律和未来运 动的方向，从而使投资者对股价的变动趋势进行科学预测， 选择买卖时机。切线理论中的切线主要包括趋势线、通道线 等。 ? （一）趋势线 ? 1.趋势的含义和类型 ? (1) 趋势的含义趋势就是指价格波动在一定时期内保持的总体 发展方向．或者说是证券市场运动的方向。价格运动轨迹就 像一系列前赴后继的波浪，趋势就是由一系列连绵不断的波 峰与波谷构成的，在技术分析中，趋势分析是较为重要的内 容，顺势而为就是技术分析的目的。 (2)趋势的方向 ? 趋势从其发展的方向看，可分为上升方向、下降方向和水平 方向三种（见图7－9）股价0时间? (3)趋势的类型 ? 按趋势运行的时间分类，趋势分为长期趋势、中期 趋势和短期趋势三个类型。 ? 长期趋势是股价变动的大方向，一般持续时间很长， 可达半年甚至几年。对于投资者而言，只有了解并 掌握了长期趋势，才能真正做到顺势而为。 ? 中期趋势是股价在长期趋势运行过程中进行的调整， 它一般不会改变长期趋势的发展方向，是总运动中 的局部反方向运动过程，也就是常说的调整和反弹， 时间跨度较短。 ? 短期趋势是股价(股市)在短时间内的变动趋势，是对 中期趋势的调整。时间一般很短，短则数小时，长 则数天? 2.趋势线 ? (1) 趋势线的含义。趋势线是表现证券价格波 动趋势的直线，它是将一段时间内股价波动的 低点或高点依次相连，形成一条向上或向下倾 斜的直线。从趋势线的方向中．可以明确地看 出价格波动的趋势。趋势线可分为上升趋势线 和下降趋势线两种。在上升趋势中．将两个上 升的低点连成一条直线，就得到上升趋势线； 在下降趋势中．将两个下降的高点连成一条直 线．就得到下降趋势线（见图7－10）。
? (2)趋势线的作用 ? 1)对股价未来的变动起约束作用。趋势线使股价总是 保持在这条线的上方(上升趋势线)或下方(下降趋势 线)。实际上，就是起支撑和压力作用。 ? 2)对股价的走势起到反转作用 ? 趋势线被有效突破后，就预示着股价的下一步的走 势将要反转方向。越重要、越有效的趋势线被突破 后，其反转的信号越强烈。被突破后的趋势线原有 的支撑和压力作用将会相互交换，原来的支撑线现 在起压力作用，原来的压力线将起支撑作用。如图7 －11所示。
? 3.支撑线与压力线 ? 趋势线在性质上又可分为支撑线和压力线。 ? (1) 支撑线与压力线的含义。支撑线是股价在下跌到某一价位 时，买盘增强，需求量增长，阻止了股价下跌的势头，这个 使股价受支撑的位置称为支撑位，从这个价位引一条水平线 就称为支撑线。 ? 阻力线则是股价上涨到某一价位时，投资者纷纷抛售，阻止 了股价的进一步上扬，这个使股价受到压力的位置称为压力 位，从这个价位引一条水平线就称为压力线。 ? (2) 支撑线与压力线的作用 ? 支撑线起着阻止或暂时阻止股价继续下跌的作用;而压力线起 着阻止或暂时阻止股价继续上升的作用。不过，支撑线和压 力线迟早会有被突破的可能，它们不足以长久地阻止股价保 持原来的变动方向，只是使之暂时停顿而已。压力 压力支撑 支撑? (3) 支撑线与压力线的相互转化 ? 一条压力线被市场有效突破后，股价会上升， 当股价再次下跌到该线时，该压力线将转化为 支撑线。一条支撑线被市场有效跌破后，股价 会下跌，当股价再上升到该线时，该支撑线将 转化为一条新的压力线（见图7－13）。压力 支撑 支撑 压力? （二）通道线 ? 通道线又称轨道线或管道线，它分为上升通道 和下降通道（见图7－14）。在上升趋势上寻 找其波动的第一个高点，以这个高点向上画一 条与上升趋势线平行的直线，两者合称为上升 通道。在下降趋势上寻找其波动的第一个低点， 以这个低点向下画一条与下降趋势线平行的直 线，两者合称为下降通道。
? 1.通道线的作用 ? （1）限制价格的变动范围。一个通道一旦得到确认， 在一定时间内，价格将在这个通道里变动。如果通 道上面的或下面的直线被突破，就意味着价格将有 一个大的变化。 ? (2)趋势转向的预警。如果在一次波动中未触及到通 道线，离得很远就开始掉头，这往往是原有趋势将 要改变的信号，因为市场已经没有力量继续维持原 有的上升或下降的规模了。 ? 投资者应利用通道一方面观察通道的变化，另一方 面决定何时在通道内买入或卖出。在一个确定的上 升通道中，价格回落到趋势线时，是买入的时机， 而股价升到上升通道线时，便是短线获利了结的时 机，反之亦然。? 2.通道线的突破 ? 当通道线被市场快速、有效突破后，并不是趋 势反向的开始，而是原来趋势加速的开始。即 原来的趋势线的斜率将会增加，趋势线的方向 将会更加陡峭。上升通道的上线被突破后，应 是加码买入的好机会；下降通道的下线被突破 后，则是卖出的好机会。? 四、形态理论 ? 股价形态是记录股票价格表现为某种形状的图形。 这种形状的出现和突破，对未来股价运动的方向和 变动幅度有着很大的影响作用，投资者可以从某些 经常出现的形态中分析多空双方力量对比的变化， 找出一些股价运行的规律，借以指导其投资活动。 ? 股价形态主要分成两大类：一类是反转形态。这种 形态表示股价的原有走势将要逆转，也就是将要改 变原先的股价走势方向，例如，原来的上升趋势变 成下降趋势，或原来的下降趋势将变成上升趋势。 反转形态的典型图形有头肩形、双重形、三重形、 圆形和V型等。另一类是调整形态。这类形态显示股 价走势将要停顿下来做一些休整，并不改变原先的 股价走势，经过一段时间的盘整，股价可能继续向 原先的走势发展。调整形态的典型图形有三角形、 旗形、矩形和楔形等。? （一）反转形态 ? 1.顶部反转形态 ? 顶部反转形态是股价形态中最重要的卖出形态，它在一定程 度上可以发出股价走势已经到顶、即将反转向下的信号，这 对于投资者判断股价走势、确定卖出时机有很大的帮助。一 般而言，顶部反转形态主要包括头肩顶、双重顶、三重顶， 圆弧顶和V形顶五大类。 ? (1)头肩顶 ? 头肩顶形是一个典型的股价见顶形态，由一个最高点(头)和两 个次高点(左肩和右肩)组成，如图7－15所示，有时也会出现 两个最高点或两个左肩和两个右肩，这称为复合头肩顶形， 在头肩顶形中，由两个或多个峰底连成的支撑线被称为颈线。 颈线一旦被跌破，而且回抽未再超过颈线，头肩顶形反转形 态便确立。? 当股票的收盘价跌破颈线幅度超过股票市价的 3%时为有效突破，这时成交量不一定放大，但 反弹至颈线附近成交量会放大，并且在以后的 下跌过程中成交量会放大。投资者可在右肩形 成后卖出手中持有的股票，颈线跌破时，继续 卖出，直至清仓。? (2)双重顶 ? 双重顶也称M头，一般是由两个高点和一个低点构成， 是股市中一种较为常见的反转形态，图7－16是这种 形态的简单形式。从图中可以看出，这种形态一共 要出现两个顶和一个底，也就是要出现两个高点和 一个低点，以低点所作的水平线称为颈线。 ? 双重顶的形成是股价从底部启动，经过一段涨势后 股价攀升至第一个高点附近升始回落，跌至低点企 稳后再度冲高，但由于力量不够，在前期高点附近 遇到压力又见顶回落，在颈线位附近没有获得支撑， 股价从此一路下跌，整个下跌趋势基本形成。
? 图7.16 双重顶 ? (3)三重顶 ? 三重顶形态也是比较常见的顶部反转形态之一， 它是双重顶和头肩顶的扩展形式，如图7.17所 示。从图中可以看出，这种形态一共要出现三 个顶和两个底，以两个低点中的最低点所作的 水平线称为颈线。? (4)圆形顶 ? 圆形顶也叫圆弧顶、蝶形顶，如图7－18所示。 圆形顶形态的各个顶高度相差无几而且数目较 多。它的形成主要是股价经过一段快速而比较 大的涨势，上升到一定高度后，买卖双方势均 力敌，使股价维持一段时间的盘局。但随着买 卖双方力量的转化，卖方力量逐渐占据优势， 股价由刚开始的慢慢下滑逐渐演变为大幅下跌， 股价走势构成了一个向下的圆形顶。
? (5)V形顶 ? V形顶是表示股价走势在上升趋势中变化幅度 较大，速度较快的一种形态，如图7－19所示。 ? 从图中可以看出，这种形态是股价在很短时间 内攀升到一定高度后形成顶部，然后又在较短 时间内急速下跌，形成类似倒写的英文字母V 的一种股市反转形态。它是一种较难把握的走 势发展形态。 ? 当股价在经过短期快速拉升后，其K线形态出 现大阴线或上影线很长的K线时，如果成交量 也明显放大，投资者就应开始卖出股票。
? 2. 底部反转形态 ? (1)头肩底 ? 头肩底是一种典型的进货形态，如图7－20所 示。从图可知，和头肩顶形态相反，这种形态 一共出现三个底，即三个不同的低点。一般而 言，中间的低点比两边低点低，是最低点，也 被称为头，左侧的低谷称为左肩，右侧的低谷 成为右肩，头部两侧高点连接而成的直线称为 颈线。在头肩底形图形中，就成交量而言，左 肩的成交量最小，头部次之，右肩特别是突破 颈线位时的成交量最大。
? (2)双重底 ? 双重底也叫W底，是指股价连续两次下跌的低 点大致相同的形态,如图7－21所示。从图中可 以看出，和双重顶相反，这种形态一共出现两 个底和一个顶，通过两底之间的高点画一条与 两底平行的直线，即为颈线。当股价有效向上 突破颈线时，双重底形态形成。? (3)三重底 ? 三重底图形一般是由底部的三个高度相近的低 点和顶部的两个高度相近的高点构成。这种形 态一共出现三个底和两个顶。图7－22是这种 形态的简单形式，它的形成与三重顶相反。? (4)圆形底 ? 圆形顶也叫圆弧底、蝶形底、碗形底，如图7 －23所示。从图中我们可以看出，将股价在 一段时间的底部若干个局部低点用折线连接起 来，就可以得到一条类似于圆弧的不规则弧线， 这条弧线托在股价下面，这样就得出圆形底。? (5)V形底 ? V形底是股市不常见的一种反转形态，它一般 出现在激剧动荡的市场中。如图7－24所示， V形底的形成是股价从顶部下跌，经过一段较 长时间的大幅下跌之后，股价下跌至最低点附 近，然而股价再无力下跌，股价在低位稍做停 留之后，便在消息面和成交量的配合下快速攀 升，形成类似于英文字母V的一种股市反转走 势。
? （二）整理形态 ? 股价走势在上升或下降过程中，有时需要休整一下， 在图形上就形成了整理形态，然而这种调整形态并 不改变原来股价走势的方向。由于技术力量的变化 和不同，整理形态会形成各种不同的形态。 ? 1.三角形 ? 三角形整理形态是股市整理形态中最常见的一种形 态。当股价上涨或下跌到一定区域时，股价开始进 入技术性盘整，形成一个价格震荡密集区，有时开 始是上下振荡幅度很大，随之越来越窄，从形态看， 犹如三角形，如图7－25所示。依据振荡的特点和方 向的不同，三角形形态又可以分为对称三角形和直 角三角形两大类。? (1)对称三角形。在股价盘整中买卖双方的力 量均衡，最高价渐次降低，最低价渐次提高， 交易量也相应萎缩，从而形成了对称三角形形 态。 ? (2)直角三角形。它是由一条水平线与另一条 斜线在顶端相交而成，可分为上升三角形和下 降三角形两种。对称三角形上升三角形下降三角形? 2.矩形 ? 矩形一般是出现在股价上升或下降中途的一种整理 形态，如图7－26所示。在矩形走势中，当股票价格 上升到某一水平时遇到较大的阻力而掉头向下，但 很快股价又在某一价位获得支撑而回升，回升到上 次高点时再一次受阻，而当股价再次下跌到前期低 点时又会再次获得支撑。将这些高点和低点分别连 接起来，就可以得到一个近乎水平的价格轨道。这 一轨道呈水平方向发展，即为矩形形态。矩形上边 高点的连线为矩形整理的压力线，下边低点的连线 为矩形整理的支撑线。
? 3.旗形 ? 旗形是在股价急速上升或下跌的中途出现的一 种整理形态。股价急速上升或下跌过程像旗杆， 当股价进入盘旋整理阶段时，买卖双方中仍有 一方占据上风，使股价逐步上升或下跌，形成 近似平行四边形的旗面。旗形形态根据股价运 动方向的不同可分为上升旗形和下降旗形两种， 如图7－27所示。上升旗形下降旗形? 4.楔形 ? 楔形和旗形是两个极为相似的形态，都是由旗 杆和旗面组成，二者都发生在急速上升或下跌 的中途，如果将旗形中上倾或下倾的平行四边 形变成上倾和下倾的三角形，就形成了楔形， 有时也被称为小旗形。它分为上升楔形和下降 楔形，其基本形状见图7－28。上升楔形下降楔形? 第三节 技术分析的主要指标 ? 技术指标在本质上反映了股市的深层内涵，通 过对技术指标进行分析，利用指标的提示可以 使投资者对股价的未来趋势有一基本判断，而 且还会使其在具体操作时的精确度大大提高。市场趋势 指标 技术分析 主要指标 其他指标 市场人气 指标市场动量 指标市场大盘 指标? （一）移动平均线(MA) ? MA(Moving Average)是利用一定时期内股价移动平均值而将 股价的变动曲线化，并借以判断未来股价变动趋势的技术分 析方法。它是道琼斯理论的具体体现，也是K线图的重要补充， 它不仅可以观察股价运动的动态过程，还可以指明买卖时机， 是常用的技术分析方法之一。 ? 1.移动平均线的种类 ? 移动平均线依时间长短可分为三种:短期移动平均线、中期移 动平均线和长期移动平均线。从我国目前股市分析状况看， 短期移动平均线有5日线、10日线和20日线等，中期移动平均 线有30日线，45日线、60日线等，长期移动平均线有120日 线、180日线和255日线等，各期的移动平均线记为MA（5）、 MA（10）、MA（20）…。? 2. 移动平均线的应用 ? (1)葛兰威尔(Granvile)移动平均线八大法则 ? 1)当移动平均线从下降逐渐走平或盘升，股价从移动平均线的下方向上突破 平均线，是买入信号(见图中第1点处)。 ? 2)股价持续上升走在平均线之上，然后突然下跌且向平均线靠近，但没有跌 破平均线又再度上升，是买入信号(见图中第2点处)。 ? 3)股价虽然跌破平均线，而平均线仍为继续上升趋势，不久股价又回升到平 均线以上时，是买入信号(见图中第3点处)。 ? 4)股价突然暴跌，跌破并远离平均线之时，如果股价这时开始回升，再趋向 平均线，也是买入信号(见图中第4点处)。 ? 5)股价在上升中且走在平均线之上，然后突然暴涨并远离平均线，上涨幅度 相当可观，股价随时可能反转向下，是卖出信号(见图中第5点处)。 ? 6)当平均线从上升转向走平或逐渐下跌，股价从平均线上方向下跌破平均线 时，是重要的卖出信号(见图中第6点处)。 ? 7)股价走在平均线之下，回升时未突破平均线又立即反转向下，是卖出信号 (见图中第7点处)。 ? 8)股价向上突破平均线后又放量跌回到平均线以下，而且平均线继续下移， 是卖出信号(见图中第8点处)。股 价5 6 7 4 83 2 1时间葛兰威尔移动平均线八大法则? (2)短、中、长期移动平均线组合分析卖出点 死叉 长期线 短期线 中期线 金叉 买入点 时间股 价短、中、长期移动平均线组合图? (3)均线组合作用案例分析MA30 MA20MA10 MA52008均线组合作用案例图? （二）指数平滑异同移动平均线(MACD) ? MACD（Moving Average Convergence and Divergence）是利用快速移动平均线和慢速移动平 均线的分离与聚合功能，在一段上涨或下跌行情中 两线之间的差距拉大，而在涨势或跌势趋缓时两线 又相互接近或交叉的特征，通过双重平滑运算后进 行买卖时机判断的方法。 ? 1.MACD的图形构成 ? MACD由正负差(DIF)、异同平均数(DEA)和柱状线 （BAR）三部分组成（见图7－32），其中，正负差 (DIF)是核心，DEA是在DIF的基础上得到的，BAR 又是在DIF和DEA的基础上产生的。DIF DEA柱状线正值区域 0轴负值区域MACD指标图? 3.MACD的应用法则 ? 第一，以DIF和DEA的取值和这两者之间的相对取值 对行情进行预测。其应用法则如下： ? (1)DIF和DEA均为正值时，属多头市场。DIF向上突 破DEA是买入信号；DIF向下跌破DEA只能认为是回 落，作获利了结。 ? (2)DIF和DEA均为负值时，属空头市场。DIF向下突 破DEA是卖出信号；DIF向上突破DEA只能认为是反 弹，作暂时补空。 ? 第二，指标背离原则。如果DIF的走向与股价走向相 背离，则此时是采取行动的信号。至于是卖出还是 买入要依DIF的上升或下降而定? MACD指标的柱状图分析 ? 在股市分析软件中通常采用DIF值减DEA值而绘制成柱状图， 用红绿柱状来分析行情，既直观明了又实用可靠。 ? (1)当红柱状持续放大时，表明股市处于牛市行情中，股价将继 续上涨，这时应持股待涨或短线买入股票，直到红柱无法再放 大时才考虑卖出。 ? (2)当绿柱状持续放大时，表明股市处于熊市行情之中，股价将 继续下跌，这时应持币观望或卖出股票，直到绿柱开始缩小时 才可以考虑少量买入股票。 ? (3)当红柱状开始缩小时，表明股市的上涨行情即将结束，股价 将下跌，这时应卖出部分股票。 ? (4)当绿柱状开始收缩时，表明股市的下跌行情即将结束，股价 将止跌向上(或进入盘整)，这时可以少量进行长期战略性建仓 而不要轻易卖出股票。 ? (5)当红柱开始消失、绿柱开始放出时，这是股市转势信号之一， 表明股市的上涨行情(或高位盘整)即将结束，股价将开始加速 下跌，这时应开始卖出大部分股票而不能买入股票。 ? (6)当绿柱开始消失、红柱开始放出时，这也是股市转势信号之 一，表明股市的下跌行情(或低位盘整)即将结束，股价将开始 加速上升，这时应开始加码买入股票或持股待涨。? 5.MACD的应用案例DEA DIF? 二、市场动量指标 ? （一）相对强弱指标（RSI） ? 相对强弱指标RSI(Relative Strength Index)是以一特 定时期内股价的变动情况推测价格未来的变动方向， 并根据股价涨跌幅度显示市场强弱的指标。 ? 1.计算公式 ? 先找出包括当日在内的连续n+1日的收盘价，用每日 的收盘价减去上一日的收盘价，可得到n个数值。这n 个数值中有正有负，记A=n个数值中正数之和，B=n 个数值中负数之和×(-1)，则RSI(n)的公式为： ? RSI(n)=A/(A+B)×100 ? RSI实际上是表示股价向上波动的幅度占总波动的百 分比，如果比例大就是强市，否则就是弱市。其参数 是天数n，一般取5日、9日、14日等，RSI的取值范围 介于1―100之间。? 2. RSI的应用法则 ? (1) 根据RSI取值的大小判断行情。将100分成 四个区域，根据RSI的取值落入的区域进行操 作，划分的区域如表7-1所示。 ? 这里的“极强”、“强”、“弱、“极弱”只 是一个相对的分析概念，是一个相对的区”域， 有的投资者也可把它们取值为30、70或15、 85。 ? (2)两条或多条RSI曲线的联合使用。参数小的 RSI为短期RSI线，参数大的RSI为长期RSI线， 两条或多条RSI曲线的联合使用法则与两条 MA线的使用法则相同。? (2)两条或多条RSI曲线的联合使用。参数小的RSI为短期RSI 线，参数大的RSI为长期RSI线，两条或多条RSI曲线的联合 使用法则与两条MA线的使用法则相同。 ? (3)从RSI的曲线形状判断行情。当RSI在较高或较低的位置形 成头肩形和多重形，是采取行动的信号。这些形态一定要出 现在较高位置和较低位置，离50越远结论越可靠。另外，也 可以利用RSI上升和下降的轨迹画趋势线，此时，起支撑线和 压力线作用的切线一旦被突破，就是采取行动的信号。 ? (4)从RSI与股价的背离方面判断行情。RSI处于高位，并形成 一峰比一峰低的两个峰，而此时，股价却对应的是一峰比一 峰高，形成顶背离，这是比较强烈的卖出信号。与这种情况 相反的是底背离，RSI在低位形成两个依次上升的谷底，而股 价还在下降，是可以开始建仓的信号。相对而言，用RSI与股 价的背离来判断行情的转向成功率较高。? 3. RSI的应用案例RSI24 RSI62008RSI12RSI6RSI6? （二）威廉指标（W%R） ? 这一指标是由Larry Williams于1973年首创的，该指标通过分 析一段时间内股价高低价位和收盘价之间的关系，来度量股 市的超买超卖状态，以此作为短期投资信号的一种技术指标。 目前，它已经成为中国股市中被广泛使用的指标之一。 ? 1.计算公式 ? 式中C为当天的收盘价；Hn为最近n日内(包括当天)出现的最 高价；Ln为最近n日内(包括当天)出现的最低价。 ? W%R指标表示的涵义是当天的收盘价在过去一段时间的全部 价格范围内所处的相对位置。如果W%R的值比较小，则当天 的价格处在相对较高的位置，要提防回落；如果W%R的值较 大，则说明当天的价格处在相对较低的位置，要注意反弹； W%R取值居中，在50左右，则价格上下的可能性都有。? 2.W%R的应用法则 ? W%R的应用包括两个方面：一是W%R的数值；二是W%R曲 线的形状。 ? （1）从W%R的取值考虑（见图7－36）：W%R的值介于 0―100之间，以50为中轴将其分为上下两个区域，顶部数值 为0，底部数值为100，与RSI、KDJ指标区域划分相反。 ? 1)当W%R进入80－100区间时，是W%R指标的超卖区，表 明市场处于超卖状态，股票价格已近底部，可考虑买入。 W%R＝80这一横线一般视为买入线。 ? 2)当W%R在20－0区间时，是W%R指标的超买区，表明市场 处于超买状态，股票价格已进入顶部，可考虑卖出。W%R＝ 20这一横线一般视为卖出线。 ? 这里的80和20只是一个经验数字，不是绝对的，投资者可以 根据各自的风险偏好选择不同的数值。0 20 超买区5080 100超卖区W%R指标图? 隆平高科W%R指标案例图WR6 2008WR10? （三）随机指标（KDJ） ? 随机指标（KDJ）是由George Lane首创的，是一种重要的短期分析工具。 该指标通过计算当日或最近数日的最高价、最低价及收盘价的变动情况， 反映股价走势的强弱情况和超买超卖情况。 ? 1.KDJ指标的计算公式 ? KDJ指标的计算过程分为3个步骤。 ? (1)产生未成熟随机值RSV，其公式为： ? RSV(n)=(C-Ln)／(Hn-Ln)×100。 ? 式中C、Hn、Ln的意义同W%R计算公式。 ? (2) 对RSV进行指数平滑移动平均，得到K值。公式如下： ? 今日K值=2/3×昨日K值+1/3×今日RSV ? (3)对K指标进行指数平滑，就得到D指标。公式为： ? 今日D值=2/3×昨日D值+1/3×今日K值 ? 公式计算出的K值和D值均在0―100间摆动，在第一次计算时，昨日K值和 昨日D值都等于50。 ? KD还附带一个J指标，公式为： ? J=3D-2K=D+2(D-K) ? 其实KDJ指标是三条曲线，如图7－38所示，K线是一条快速线，十分敏感， D线是一条慢速线，较为缓和，J线反映K、D的位置关系（D值与K值的差 值，J线在此图中省略）。100 80 K 50 D 20 0 K值向右交叉D值 超买区超卖区KD指标图? 2.KDJ指标的应用法则 ? 在应用时主要从五个方面进行考虑：KD取值的绝对数字；KD 曲线的形态；KD指标的交叉；KD指标的背离；J指标的取值 大小。 ? (1)从KD的取值方面考虑。KD的取值范围都是0～100，将其 划分为几个区域：超买区、超卖区、徘徊区。按一般的划分 法，80以上为超买区，20以下为超卖区，其余为徘徊区。 ? 当KD超过80时，是卖出信号；低于20时，是买入信号。应该 说明的是，上述划分只是KD指标应用的初步过程，仅仅是信 号，完全按这种方法进行操作很容易导致损失，真正做出买 卖的决定还必须从以下几方面考虑。 ? (2)从KD指标曲线的形态方面考虑。当KD指标在较高或较低 的位置形成了头肩形或多重顶(底)时，是采取行动的信号。注 意，这些形态一定要高位置或较低位置出现，位置越高或越 低，结论越可靠。 ? 对于KD的曲线也可以画趋势线，以明确KD的趋势。在KD的 曲线图中仍然可以引进支撑和压力的概念，某一条支撑线或 压力线被突破，也是行动的信号。? (3)从KD指标的交叉方面考虑。K从下向上与D交叉 为黄金交叉，为买入信号；K从上向下与D交叉为死 亡交叉，为卖出信号（见图7－39）。对这里的KD 指标交叉还附带有很多的条件，第一，交叉的位置 应该比较低或比较高；第二，相交的次数越多越好； 第三，右侧相交比左侧相交好。 ? (4)从KD指标的背离考虑。如果股价不断创新高，而 KD处在高位呈现一顶比一顶低的现象，就构成顶背 离，是卖出的信号。与之相反，KD处在低位，并形 成一底比一底高的现象，而价格还在继续下跌，就 构成底背离，是买入的信号。 ? (5) J指标取值超过100和低于0，都属于价格的非正 常区域，大于100为超买，是卖出的信号，小于0为 超卖，是买入的信号。? KDJ指标案例图J2008KD? 三、市场大盘指标 ? 大多数技术指标都是既可应用于个股，又可应用于大盘指数， 而市场大盘指标主要对整个证券市场的多空状况进行描述， 它只能用于研判证券市场整体形势，而不能应用于个股。 ? （一）腾落指数ADL ? ADL(Advance/Decline Line)是以股票每天上涨或下跌的家数 作为观察对象，通过简单算术加减来比较每日上涨股票和下 跌股票家数的累积结果，形成升跌曲线，并与综合指数相互 对比，对大势的未来进行预测。 ? 1.ADL的计算公式 ? 假设已经知道了上一个交易日的ADL取值，则今天的ADL值 为： ? 今日ADL=昨日ADL＋当天所有股票上涨的家数－当天所有股 票下跌的家数 ? 涨跌的判断标准是以今日收盘价与上一日收盘价相比较(无涨 跌者不计)。ADL的初始值可取为0。? 2.ADL的应用法则 ? (1)ADL的应用重在相对走势，并不看重取值的大小。 ? (2)ADL只适用于对大势未来走势变动的参考，不能对选择股票提出有益 的帮助。 ? (3)ADL不能单独使用，要同股价曲线联合使用才能显示出作用。 ? 1)ADL与股价同步上升(下降)，创新高(低)，则可以验证大势的上升(下降) 趋势，短期内反转的可能性不大。 ? 2)ADL连续上涨(下跌)了很长时间(一般是3天)，而指数却向相反方向下跌 (上升)了很长时间，这是买进(卖出)信号，至少有反弹存在，这是背离的 现象。 ? 3)在指数进入高位(低位)时，ADL并没有同步行动，而是开始走平或下降 (上升)，这是趋势进入尾声的信号，这也是背离现象。 ? 4)ADL保持上升(下降)趋势，指数却在中途发生转折，但很快又恢复原有 的趋势，并创新高(低)，这是买进(卖出)信号，是后市多方(空方)力量强盛 的标志。 ? (4)形态学和切线理论的内容也可以用于ADL曲线。 ? (5)经验证明，ADL对多头市场的应用比对空头市场的应用效果好? （二）涨跌比指标（ADR） ? ADR(Advance/Decline Ratio)是根据股票的上涨家数 和下跌家数的比值，推断证券市场多空双方力最的 对比，进而判断出证券市场的实际情况。 ? 1.计算公式 ? ADR(N)=N日内股票上涨家数之和÷N日内股票下跌 家数之和 ? 参数N的选择，完全由人为决定，目前，比较常用的 参数为10。 ? ADR的图形以1为中心上下波动，波动幅度取决于参 数的选择。参数选择得越小，ADR波动的空间就越 大，曲线的起伏就越剧烈；参数选择得越大，ADR 波动的幅度就越小，曲线上下起伏越平稳。? 2.ADR的应用法则 ? (1)从ADR的取值看大势。ADR在0.5―1.5之间是常态情况。 此时，多空双方处于均衡状态。超过了ADR常态状况的上下 限，就是采取行动的信号，表示上涨或下跌的势头过于强烈， 股价将有回头的可能。ADR处于常态时，买进或卖出股票都 没有太大的把握。 ? (2)ADR可与综合指数配合使用，其应用法则与ADL相同，也 有一致与背离两种情况。 ? (3)从ADR曲线的形态上看大势。ADR从低向高超过0.5，并 在0.5上下徘徊，就是空头进入末期的信号。ADR从高向低下 降到0.75之下，是短期反弹的信号。 ? ADR先下降到常态状况的下限，但不久就上升并接近常态状 况的上限，则说明多头市场已具有足够的力量将综合指数拉 上一个台阶。 ? (4)在大势短期反弹方面，ADR有先行警示作用。若股价指数 与ADR相背离，则大势即将反转。? （三）超买超卖指标（OBOS） ? OBOS(Over Bought Over Sold)同ADR一样，是用 一段时间内上涨和下跌股票家数的差距来反映当前 股市多空双方力量的对比和强弱。ADR选择的是两 者相除，而OBOS选择的方法是两者相减，与ADR 相比涵义更直观，计算更简便。 ? 1.OBOS的计算公式 ? OBOS=N日内股票上涨家数之和－N日内股票下跌家 数之和 ? 天数N一般选10天。 ? OBOS的多空平衡位置为0，OBOS大于0或小于0就 是多方或空方占优势，而ADR是以1为平衡位置。? 2.OBOS的应用法则 ? (1)根据OBOS的数值判断行情。 ? 当OBOS的取值在0附近变化时，市场处于盘整时期；当 OBOS为正数时，市场处于上涨行情；当OBOS为负数时，市 场处于下跌行情。 ? (2)当OBOS的走势与指数背离时，是采取行动的信号，大势 可能反转。 ? (3)形态理论和切线理论中的结论也可用于OBOS曲线。 ? (4)当OBOS曲线第一次进入发出信号的区域时，应该特别注 意是否出现错误。 ? (5)OBOS比ADR的计算简单，意义直观易懂，在使用中应以 OBOS为主，以ADR为辅，放弃ADR不是明智之举。 ? (6)OBOS只是针对综合指数的技术指标，对个股的选择没有 任何指导意义? 四、市场人气指标 ? （一）乖离率BIAS ? 乖离率也称偏离度，英文简称BIAS，它是由移动平 均线派生出来的，反映股价或指数的收盘价与某一 时期的移动平均线之间偏离程度的一种技术指标。 其基本原理是：如果股价偏离移动平均线太远，不 管是在移动平均线上方或下方，都有向平均线回归 的要求。 ? 1.BIAS指标的计算公式 当日收盘价－N日平均价 个股乖离率＝ ? 100 % N日平均价 ? 式中，N日为设定参数，可根据选用的移动平均线天 数确定，分别用以判断短、中、长期走势。? 2.BIAS指标的取值 ? 乖离率BIAS分为正乖离和负乖离，股价在移 动平均线上方为正乖离，反之则为负乖离。当 股价与移动平均线一致时，乖离率为零，随着 股价的涨跌，乖离率随之波动。一般来说，正 的乖离率越大，表明短期间获利回吐的压力越 大，为卖出信号；负乖离率越大，表明空头回 补的可能性也越大，为买入信号。? 3. BIAS曲线与股价运行曲线的配合使用 ? (1)当股价曲线与BIAS曲线从低位同步上升，表示短期内股价 有望触底反弹或继续上涨趋势，此时投资者可逢低买入或持 股待涨。当股价曲线与BIAS曲线从高位同步下降，表示短期 内股价将形成头部或继续下跌趋势，此时投资者应及时逢高 卖出股票或持币观望（见图7－40）。 ? (2)当BIAS曲线从下向上突破0值线，同时股价也突破短期均 线的压力时，表明股价短期将强势上涨，此时投资者应及时 买入股票。当BIAS曲线从上向下突破0值线，同时股价也跌 破中长期均线时，表明股价的中长期下跌行情已经开始，投 资者应及时中长期离场观望。 ? (3) 当BIAS曲线与股价曲线出现“顶（底）背离”现象时，投 资者应高度警惕。? 4.BIAS曲线的形态分析 ? BIAS曲线出现的各种形态也是判断行情走势、决定 买卖时机的一种分析方法。 ? (1)当BIAS曲线在高位形成M头或三重顶等顶部反转 形态时，可能预示着股价由强势转为弱势，股价即 将大跌，应及时卖出股票。如果股价的曲线也出现 同样形态则更可确认，其跌幅可以用M头或三重顶等 形态理论来研判。 ? (2)当BIAS曲线在低位出现W底或三重底等底部反转 形态时，可能预示着股价由弱势转为强势，可以逢 低少量吸纳股票。如果股价曲线也出现同样形态更 可确认，其涨幅可以用W底或三重底形态理论来研判。 ? (3)在BIAS曲线的形态中，M头和三重顶形态的准确 性要大于W底和三重底。? BIAS指标图BIAS30BIAS12008BIAS2? （二）AR、BR、CR指标 ? AR指标又称人气指标，BR指标又称买卖意愿指标， CR指标又称中间意愿指标，它们是衡量市场上多空 双方力量对比变化的最重要指标。 ? 1. AR、BR、CR指标的设计原理和计算公式 ? (1)人气指标AR ? AR指标以当日开盘价为平衡点来衡量买卖气势的强 弱，以最高价到开盘价的距离描述多方向上的力量， 以开盘价到最低价的距离描述空方向下的力量，从 而反映市场买卖人气的技术指标。其计算公式为:n日内 H ? O)之和 ( AR(n) ? ? 100% n日内 O ? L)之和 (其中，H为当日最高价；L为当日最低价；O为当日开盘价； n为设定的时间参数，一般原始参数日设定为26日。? AR指标应用法则： ? 1)AR值以100为买卖气势强弱的均衡状态，当AR值在80－ 120之间时，属于盘整行情，股价走势平稳，不会出现大幅上 升或下降。 ? 2)AR值走高时表示行情活跃，人气旺盛。而过高则意味着股 价已进入高价区，应随时卖出股票。在实际走势中，AR值的 高度没有具体标准，一般情况下AR值大于180时预示着股价 可能随时会大幅回落下跌，应及时卖出获利了结。 ? 3)AR值走低时表示行情萎靡不振，市场上人气衰退，而过低 时则意味着股价可能已跌入低谷，随时可能反弹。一般情况 下AR值小于40时，预示着股价已严重超卖，可考虑逢低介入。 ? 4)AR指标也有领先股价到达峰顶和谷底的功能。当AR到达顶 峰并回头时，如果股价还在上涨是获利了结的信号;如果AR到 达低谷后回头向上时，而股价还在继续下跌，就是考虑逢低 买入的时机。? (2)买卖意愿指标BR ? BR指标是通过比较一段周期内的收盘价在该 周期价格波动中的地位，来反映市场买卖意愿 程度的技术指标。其计算公式为:n日内( H ? C )之和 BR(n) ? ? 100% n日内(C ? L)之和? 其中，H为当日最高价；L为当日最低价；C为 上一个交易日的收盘价；n为设定的时间参数， 一般原始参数日设定为26日。? BR指标应用法则： ? 1)BR值为100时也表示买卖意愿的强弱呈平衡 状态。 ? 2)BR值的波动比AR值敏感，当BR值介于70 －150之间波动时，属于盘整行情，投资者应 以观望为主。 ? 3)当BR值大于300时，表示股价进入高价区， 可能随时下跌，应择机卖出。 ? 4)当BR值小于30时，表示股价已经严重超跌， 可能随时会反弹向上，应逢低买入。? (3) 中间意愿指标CR ? 为避免AR、BR指标的不足，在选择计算的均 衡价位时，CR指标采用的是上一交易日的中 间价。理论上，比中间价高的价位其能量为 “强”，比中间价低的价位其能量为“弱”。 CR指标是以n日内上一个交易日的中间价比较 当日的最高价、最低价，计算出一段时期内股 价的强弱，从而在分析一些股价的异常波动行 情时有其独到的功能。? 其计算公式为：n日内( H ? PM )之和 CR(n) ? ? 100% n日内( PM ? L)之和? 其中，H为当日最高价；L为当日最低价；PM 为上一个交易日的中间价，中间价＝(最高价 ＋最低价＋收盘价)/3，PM的计算方法还有几 种，此处省略；n为设定的时间参数。? 1) CR指标比BR指标更容易出现负值，当出现负值 时，最简单的方法就是将负值的CR指标一律当成0。 ? 2)与AR、BR指标一样，CR值为100时也表示中间的 意愿，买卖呈平衡状态。 ? 3)当CR数值在80 －150之间波动时，表明股价属于 盘整行情，投资者应以观望为主。 ? 4)当CR数值大于300时，表明股价已经进入高价区， 可能随时下跌，应逢高卖出。 ? 5)当CR数值在0以下时，表明股价己经严重超跌，可 能随时会反弹向上，投资者可逢低吸纳。 ? 6)当CR指标第一次发出行动信号时，往往错误比较 大，投资者应谨慎。? （三）心理线PSY ? PSY(Psychological Line)是研究股票市场上投 资者的心态，是悲观还是乐观，从而可以分析 股票市场上的人气状况，技术分析家一般用 10日和20日作为短、中期投资分析指标。 ? 1.PSY的计算公式 ? PSY(N)=N日内股价上涨的天数÷N×100 ? PSY的取值范围是0－100，以50为中心，50 以上是多方市场，50以下是空方市场。? 2.PSY的应用法则 ? (1)PSY的取值在25－75时，说明多空双方基本处于 平衡状态。如果取值超出了这个平衡状态，则是超 卖或超买。 ? (2)PSY的取值过高或过低，都是行动的信号。一般 说来，如果PSY＜10或PSY＞90这两种极端情况出 现，是强烈的买入和卖出信号。 ? (3)PSY的取值第一次进入采取行动的区域时，往往 容易出错。一般都要求PSY进入高位或低位两次以 上才能采取行动。 ? (4)PSY的曲线如果在低位或高位出现大的W底或M 头，也是买入或卖出的行动信号。 ? (5)PSY线一般可同股价曲线配合使用。? ? ? ?推荐研究网站 1.中国证券网 2.东方财富网 3.和讯股票东方财富网中国证券网推荐研究网站证券之星和讯股票
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