聚焦火热股市中的“股票配资”：股票配资――将资金放大杠杆炒股
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(责编：刘蕊、赵纲)
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A股杠杆炒股调查：散户只花1块钱能炒10元股
　　A股进入日交易额“万亿级”时代,靠“借钱炒股”放大收益,却成为不为多数人所知的“新玩法”。记者调查发现,部分银行、正成为散户“借钱炒股”的资金根源,近期火热的甚至催生了种种“配资公司”,一些散户的资金杠杆比已达9至10倍:相当于只花1块钱,能炒10块钱的。
　　分析人士认为,种种迹象表明,当下A股行情更像是一轮“杠杆上的行情”。杠杆基金、伞状信托等以往鲜为人知的杠杆化产品介入,正催生“新型大户”。然而,动辄高达200%的收益率背后是大幅波动的风险,值得众多股市的“新玩家”警惕。
　　杠杆上的散户
　　花1块钱能炒10元股
　　资本市场中的“杠杆”,是指通过拆借、融资等形式,增加资本金规模,从而取得很多的收益。“假设一个投资者自身资产为30万元,通过2倍的,就能另外再借得30万元作为资本金。假如这60万元投资盈利5%,投资者就能获得比原先用30万元投资多一倍的收益。”上海一家证券公司融资部门负责人介绍说。
　　12月的短短数个交易日,从2700点下方,一跃突破了3000点,随后在频创天量交易之余巨幅震荡,使不少老股民也感到疑惑：这么多钱究竟从哪里来？
　　在记者多日走访中,不少一线股民给出了这样一个答案:杠杆。从融资融券到伞状信托,从杠杆基金到游走在“灰色地带”的“配资公司”,散户“借钱炒股”途径花样繁多。
　　作为带“杠杆”的银行理财产品,伞状信托可实现“借钱炒股”。以云南国际信托发行的某理财产品为例,其投资对象为证券市场。散户作为一般级出资人,仅动用100万元的资金,就可以再从银行“借得”900万元的优先级资金,银行收取固定利息。
　　据了解,类似的高杠杆信托产品不在少数,北京国际信托、中海信托、四川信托等均有发行相关产品。近期以来伞状信托以及与之类似的杠杆基金等产品均大受追捧。
　　还有处于灰色地带的“配资公司”,配资最高比例可达本金的10倍。
　　一家名为“增财易”的“配资公司”销售人员就告诉记者:股民提供不同数额的,可申请借出1万元―50万元的资金用于炒股。月息为1.5%左右。目前,仅在主流搜索引擎搜索“炒股配资”关键词,就有上千家活跃的“配资公司”在招揽散户。
　　杠杆上的大户
　　暴涨暴跌风险提示不足
　　“在种种杠杆产品的催动下,近期股票市场波动在加剧。”(,)多空杠杆产品投资经理刘宇宁说,市场上加杠杆的股票类投资产品日渐增多,包括融资融券、伞状信托、杠杆基金等。数据显示,截至12月3日,仅两市融资余额约8500亿元,较6月末增长一倍多。11月24日至12月3日,A股日均融资买入额已达日均股票成交金额的17%。
　　记者调查也发现,一方面,采取“借钱炒股”方式后,散户投资的波动幅度远大于、的波动幅度。以目前杠杆比例相对较低、俗称“分级B基金”的分级基金进取份额为例,12月4日深圳成指上涨4%同时,申万菱信深成进取基金以涨停10%报收;但在12月9日深圳成指下跌4.15%时,这一杠杆产品则大跌10%。
　　另一方面,业内人士表示,“配资公司”的风险更值得投资者警惕。“每到股市行情转好,"配资公司"就踊跃向散户放钱。”上海华荣律师事务所合伙人许峰认为,由于多数“配资公司”不具备授信资格,向散户放贷可能涉嫌非法经营,或沦为高利贷在股票领域的表现形式。
　　此外,由于存在资金杠杆,A股分级基金的进取份额,在本轮行情中持续受到追捧。几乎所有的分级基金B份额,均曾多日连续以涨停或接近涨停的价位报收,随之引发更多类似的新产品密集发售,甚至一些P2P网络平台也推出了“借钱炒股”融资服务。
　　“需要警惕的是,目前银行、信托等金融销售人员在推销期间,对杠杆产品的风险提示依然不足,可能对初入股市的投资者产生不必要的误导。”许峰说。
　　杠杆上的个股
　　天量巨震或常态化
　　“利用融资杠杆买入股票,是A股本轮行情最大的新特征。但这也意味着,大盘在行情上涨时会加速上涨,在行情下跌时也会加速下跌。”对外经贸大学公共政策首席研究员苏培科说。显示,仅仅在12月9日和12月10日,上证指数盘中均大幅波动,一些个股上演“涨停变跌停”“跌停变涨停”的罕见景象。
　　“杠杆上的牛市”将何去何从?一些专家、人士表示,在A股长期走熊的背景下,资本市场的复苏有助于扩大社会财富、拓宽融资渠道,没有必要人为压制市场行为,但散户不应贸然“借钱炒股”,尤其是通过非正规渠道融资,可能会扩大自身风险。
　　证监会发言人近日表示,近期坐庄、操纵股价等违法违规行为有所抬头;投资者不要被卖房炒股、借钱炒股言论所误导。富国基金(,)指数投资首席分析师章椹元认为,从原理看,在上涨行情中,杠杆产品的设计有助于其赚取远高于跟踪标的的收益。但这些“新玩法”波动性更强、风险更高。一旦大盘震荡,跌幅也会成倍放大,投资者应重视风险。
　　据新华社
（责任编辑：HN666）
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如何利用股票配资杠杠放大炒股收益?
&　　股票配资不能算是新生事物，在国内存在已经将近20年了，但由于多年A股熊市环境和传播媒体等因素限制，了解股票配资的人不算太多。直到2014年下半年，随着A股市场的火爆和互联网金融概念的兴起，线上股票配资平台不断涌现，股票配资这一概念才越来越为投资者所熟悉。如何利用股票配资杠杠放大炒股收益?
　　所谓股票配资，就是指股票市场上资金持有者和资金需求者通过一定的模式结合起来，共同发展。用通俗的话说，就是“借钱炒股”，投资者只要提供一定数量的本金，配资方为投资者提供资金杠杆放大的服务，配资方收取付出杠杆部分的利息，剩余的盈亏都由投资者自己承担。
　　对股票配资了解不深的人往往认为，股票配资，放大了交易的比例，扩大了风险，所以认为股票配资不可行。这种认识实际上有其片面性。
　　首先，股票配资使一部分缺少资金的人能抓住有利的进场时间迅速获利;许多投资者具有良好的盈利能力和风险控制能力，但受制于自身资金量较小，其操盘能力和盈利能力无法得到充分发挥。
　　而解决这一问题最直接的方法就是扩大操作资金。股票配资就是为具备丰富操盘经验及良好风险控制能力的投资者提供的放大其操作资金的业务。
　　其次，对一部分投资者来说，股票配资使他们不必把全部资金投入股票市场，而是通过分散投资，实现投资资产的优化配置。
　　举个例子，如果投资者有100万的资金计划投入股市，他就可以通过股票配资，以30万的本金配出100万的资金用于股市投资，剩余70万可以选择其他理财和投资方式，最终实现资产的合理配置，不把鸡蛋都放到一个篮子里，从而分散投资风险。
　　其三，股票配资需要由出资方监督，这样对股票配资者来说就是一种提醒，使股票配资者能及时止损，通过阶梯式的资金投入也一定程度上限制了投资者的牌博心理，为调整操作思路赢得了时间。
　　互联网证券配资业务为何这么火?除了A股步入牛市的因素外，还要从互联网商业模式、投资者和平台等多方面来分析。
　　首先，相比于传统线下配资服务，无论从时间上，还是资金安全上，线上配资都占据明显的优势：最大限度地打破地域限制，最大限度地实现标准化交易，自动化地实现交易流程与风险可控。平台可把更多的资金与精力用于风险控制、提升平台运作效能，运营成本与获客成本的大幅降低，也可以最大限度的降低资金需求者的资金获取成本。
　　其次，对用户而言，互联网金融平台门槛低、效率高，用户体验佳。股票配资业务可以覆盖大量不符合融资融券业务条件的中小投资者，也可以提供比融资融券更高的杠杆。
　　再次，对平台而言，股票配资业务具有低风险高收益的特性。传统的P2P贷款模式，平台需要对资金需求方进行大量的征信调查，才能决定是否放款;在款项发放期间，还要对贷款进行实时监控，并防范违约风险。
　　而配资业务则简单得多，客户的资金和股票均由配资平台掌控，它设置有止损机制，将亏损控制在一定范围内，风控措施也在交易软件中设置，大大节省了平台的时间成本，风险也更低。在保护投资者损失方面，目前，线上配资平台的基本做法是设立一定的单票持仓比例、警戒线、平仓线，平台及时向投资者发出预警以及时止损。低风险高收益的特性，平台自然乐意为之。但同时，线上股票配资平台也的确存在着一些潜在风险。/
　　对于A股市场而言，利用融资杠杆买入股票，是A股本轮行情最大的新特征。投资者大量使用杠杆，以小博大。这就意味着大盘在行情上涨时会加速上涨，在行情下跌时也会加速下跌，一旦股市波动时，杠杆效应放大股市波动。对于投资者来说，高杠杆在放大了收益的同时，也放大了风险。按照1∶5的配比，投资者以10万元的本金配到了50万元，那么配资后的60万元一个涨停板就能赚60%。但同样，投资人所承担的风险也被放大了6倍。
对互联网金融平台来说，网贷市场的激烈竞争、A股的持续火爆和资本市场的追捧，无疑会加快线上配资公司的诞生速度，眼下有大量P2P公司正在试图转型为股票配资平台。有业内人士担心，有了配资这个借口后，平台采取资金池操作的可能性更大，为了实现资金快速到账，不少平台可能会先设置一些虚假项目进行募资。然后等到有配资需求方可以实现快速到账。对监管方来说，由于现有的配资平台几乎都是通过第三方开展业务，账户无法看穿，给监管带来难度。
文章来源：/Qhpz/1264.htm
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杠杆炒股，你在火中取栗吗？
最近，一则“股民四倍杠杆融资爆仓后跳楼”的消息刷爆了很多股民的朋友圈。据了解，这位股民通过融资杠杆翻了四倍，但重仓股票连续两个跌停，170万本金全部亏光。在让无数人惋惜的同时，这一事件也将杠杆炒股这一情况推到了聚光灯前。
据了解，在股市一路向上的大行情中，很多股民用尽了各种办法来加杠杆，甚至众多P2P公司也做起了股票配资的生意。而实际上，杠杆炒股是把“双刃剑”，既能放大赚钱效应同时也在放大风险。案例融资融券150万翻10倍
当投资者都在谈这轮大牛市，自己资金赚了两三倍的时候，老股民周先生却利用加杠杆让自己的资金翻了10番还要多。
“从去年10月底我把自己的150万元投入股市，并且利用券商融资加杠杆后，开始购买股票，到现在已经赚到了1800万元。”周先生说，这轮牛市中自己最先拿到手上的是券商、银行股，所以初期就尝到了加杠杆的甜头。
周先生说，去年11月，他用100万做融资，又融到了100万，购买了中信银行，当时每股的价格只有4元多，他一共买了大约50万股，到12月的时候他以7元多的价格将股票卖出，仅仅1个月的时间，他就利用加杠杆赚到了100多万，这也是他第一次尝到甜头。
“在券商融资融券的利息比较低，年息不到10%，所以利润还是很大的，从这以后我开始不断利用融资融券来炒股。”周先生说。
到目前，周先生的150万元已经炒到了1800万元。“最近一段时间融资融券的难度越来越大，不像原来那么容易能融到钱了，而且个股的涨跌也不那么容易掌握了。”周先生说。
像周先生这样能在半年时间里资金翻10番的投资者数量可能并不太多。“多数投资者今年利用加杠杆来炒股的收益都在4倍左右。最少可能也有一二倍。”申万宏源石家庄翟营南大街营业部投资顾问弓亚杰说。一个5·28可能让多少杠杆爆仓？
今年才刚入市的夏女士并没有太多资金，手头只有20万元资金的她从券商是不能融资融券的，于是她选择的场外配资炒股。
夏女士找配资公司，按1:5的比例配到了100万元，重仓两只股票，到5月中旬本金收益达到100%，总市值有120万元，赚了20万元。但5月28日一天，夏女士就把20万元全部亏了进去。好在第二天股票止跌，才没有爆仓。
记者了解到，由于前期股市上涨行情一直持续，因此即便是近期股市进行调整，投资人损失的多是收益，因此真正爆仓的投资者很少。“如果像5月28日那种大调整持续3天，下跌30%，那么很多加杠杆的投资者都会爆仓。”海通证券海通证券首席客户经理刘文辉说，爆仓最可怕的在于，即使后面的行情有所修复，那也跟这些爆仓的配资人没有关系了，因为股票已经被平仓离场。“举个例子，如果在配资平台用10万现金加杠杆借到50万元炒股，不仅有利息，一旦亏损达到配资平台限制的量，就会被配资平台强行平仓，投资者会血本无归，还欠下一屁股债。”弓亚杰说，投资者面临的风险是巨大的。现状券商融资融券资金已紧张
截至6月10日，融资融券余额为22010.25亿元，这是两融余额首次超过2.2万亿元。
两融余额创下新高，但目前部分券商已经出现了额度紧张的情况。“目前融资比基本上是1:1，也就是100万能融到100万，而原来100万能够融到150万元。”刘文辉说，由于管理层一直在规范融资融券业务，也在不断降杠杆，因此现在融资融券资金已经很紧张。
弓亚杰告诉记者，目前融券的维持担保比例基本在50%，也就意味着50万元的股票可以融到100万元的资金，一些大盘蓝筹股的维持担保比例在65%左右。
而创业股在很多券商融券中，折算率为零，也就是融不到资金。两融合约期满后或可展期
12日，证监会新闻发言人邓舸表示，证监会当日公布《证券公司融资融券管理办法（征求意见稿）》。目前两融业务总体健康，风险可控，但随着业务增长，需防范相关风险，促进两融健康发展。
此前，有消息称，新政将考虑允许对证券公司与客户约定的融资、融券期限进行展期1-2次，每次6个月，最终方案仍未确定。
据了解，按照现有的两融业务管理规则，融资、融券合约最长期限不得超过6个月且不得展期。这意味着两融客户在6个月到期后都须将融资买入股票卖出，连本带息归还券商后，再行订立新合约。这不仅不利于培养长线投资者，而且集中强行平仓，容易造成市场波动。
一旦允许客户申请合约展期，最多不超过两次，这意味着客户融资融券的期限将由现行的不超过6个月时间，最高延长至不超过18个月。市场普遍认为，此举将有利于培养长期投资者。风险配资炒股如同“火中取栗”
通过融资融券来炒股，虽然是合法的，但是风险还是很大的。“最近市场热点切换很快，对于一些选股能力不强的投资者而言，再融资融券风险是很大的，所以现在不建议投资者通过两融来炒股，甚至是追高。”弓亚杰说。
而对于场外配资，弓亚杰表示，配资炒股是违法的，监管部门曾经多次提示风险，提醒股民不要借钱炒股和卖房炒股。但是，股民如果非要参与，那也没有办法。毕竟这是一种双方平等自由的协议，主要还是要靠股民自身的理性来控制风险。“其实配资炒股就是高利贷，一般月息在1分8到2分，杠杆可以放大到五倍，如果借10万元，每个月的利息就要达到2000元。”弓亚杰说，配资炒股其实就是借钱炒股，基于股市只涨不跌的情况下才能赚钱；而借钱炒股本身就风险很大，一旦市场波动大了，就可能出现爆仓。“其实除了交易中的风险之外，平台风险也是存在的。客户要把钱放在配资平台上，如果出现平台跑路的情况，客户也将血本无归。”弓亚杰说。小知识什么是配资炒股？
所谓配资，其实就是民间版的“融资融券”，只是杠杆更高。比如股民有1万，配资公司再借股民5万（要收取利息），这是1:5的配资比例，还有更高的，可以达到1:10。
股民把保证金和配资资金放在配资公司的账上，然后利用配资公司分配的一个账户进行股票操作。配资公司对账户进行实时监控。有配资公司称，跌到他们的预警线，股民要么补充保证金，要么减仓股票；如果亏了本金的50%，就触及了平仓线，股民必须补充保证金，不然就会强制平仓。■文/本报记者张艳
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