手握各大学校的荣誉学位，回味着已经逝去的青春。
消防官兵将其救出时，其已不幸身亡。
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　　4元的一带一路之国际矿业巨头，你要吗？
　　601899紫金矿业今天收盘4.60元，二市倒数第6名，二市5元以下的股不到10只，大盘一路高歌，低价，钢铁，航空，满天飞，一路一带的个股更是连板。
　　低价是牛市永恒的题材，紫金矿业，业绩增长，标准二线绩优蓝筹股，股价4.60元，和钢铁比严重低估50%以上，补涨要求强烈，有资产收购和正宗的电商题材，可以重点关注。这是不是可以无风险套利。
　　先来看看图，看它的位置高不高：
　　日线平台整理末端：
　　周线低位放量该不该涨：
　　月线底部你要看清楚位置安全否：
　　看图得出此股只有上涨一条路。
　　再来看看基本面：一带一路之国际矿业巨头崛起
　　紫金矿业(601899)
　　1．事件
　　国家发改委、外交部、商务部三部委联合发布一带一路愿景与行动计划。文件指出加大金属矿产等传统能源资源勘探开发合作。
　　2．我们的分析与判断
　　（一）福建是一带一路核心地区
　　紫金矿业地处福建，福建作为我国面向亚太地区开放的窗口之一，很有可能成为一带一路的核心区域。公司为福建最大的国有企业，受益一带一路政策支持，全方位、新型合作方式有利于创造优越的外部投资环境，基础设施互联互通加速海外矿业投资和开发降低开发风险和成本。
　　（二）海外才是矿业沃土
　　紫金矿业作为海外投资最早，成功案例最多的有色上市之一，成为国际矿业巨头是公司一贯目标，但与其它国际巨头相比，公司国外矿山的占比仍然较低，未来占比提升空间大，并购和风险投资是公司扩张的必由之路。相比一带一路的其他国家，我国资源匮乏，资源储量全球占比不足5%，海外才是矿业巨头成长的沃土。
　　（三）民企属性的国企
　　公司管理高效规范，国企但具备民企的管理风格，在国外也具备较高的认可度，相比央企国外矿业投资的敏感性，公司在海外投资阻力较小，有利于公司的国际化进程。
　　（四）市值被低估
　　从储量、产量和盈利能力三个角度对比江西铜业、山东黄金、中金岭南，采用最为保守的估值算法，即产量对比的方法资金矿业的估值约990亿元，对应目前估值有25%的空间。紫金矿业矿产量近似于0.66个江西铜业+1.25个山东黄金+0.44中金岭南的产出。
　　（五）黄金和铜――美元指数回调最受益金属
　　3．投资建议
　　优秀国企，受益一带一路，成长加速，估值有安全边际，实为美元指数回调的最佳品种，首次推荐，给与中性评级。
　　布局电商紫金矿业新一轮创业大幕开启国内最大的黄金生产商紫金矿业也在岁末出招，接连两家“紫金系”电商公司相继宣告成立，而这两家公司的董事长同为原国家统计局局长、现任紫金矿业副董事长的邱晓华。对于紫金矿业的触“电”，邱晓华表示，紫金矿业在今年年初发布了以国际化、资产证券化、项目大型化为主要特征的新一轮创业发展战略，进入电商行业是紫金矿业探索国际化转型的第一步。渤商紫金是紫金矿业和天津渤海商品交易所合资成立的电子商务公司，公司由紫金矿业控股，在2014年8月开始运营筹备，计划在2015年的1月8日，公司推出的现货阴极铜将正式登陆天津渤商所上市销售，开启电子化交易+网上商城相结合的新型电商模式。对于这次的紫金矿业的“触电”，邱晓华更愿意将此视为紫金矿业对矿产与电商融合的一次积极尝试，他对记者说：“触电”这个词使用较为宽泛，我本人更愿意理解为融合，或者说产业间的跨界融合。对于传统企业来说，互联网俨然已经成为时代趋势，其所带来的产业格局调整和资源整合既是挑战，也是前所未有的机遇。中国的商业生态正在发生一种明缓实急、影响深远的变革，原有的商业逻辑或将不再有效，全新的商业规则和商业模式正在兴起，互联网与传统产业的碰撞、改造、融合，也使得产业间、企业间跨界融合将呈现一种“合作新常态”。邱晓华表示，紫金矿业集团在年初形成“新一轮创业”的发展战略决议，坚持国际化的发展战略方向，以科学化管理和市场化规则强化主业，同时强调矿业与金融等相关领域的深度融合。电商这一新兴业态是紫金矿业集团的一个新的积极尝试，紫金矿业的企业精神就是“开拓创新”，创新O2O模式整合紫金现有的产销资源，通过互联网构建矿业与金融、贸易协同发展的新型商业模式，探索尝试有色产业链新型生态体系建设，这种融合对紫金矿业来说，具有向互联网时代探索的重要意义。
　　601899紫金矿业是真正的有色资源龙头：
　　A股黄金、铜、铅锌资源龙头，市值资源比最低。截至2014年底，集团共有采矿权236个，面积794.8719平方公里，探矿权274个，面积3,873.36平方公里。2014年公司累计投入地勘费用3.48亿元，完成钻探33.34万米，硐探1.13万米，槽探3.64万立方米，新增资源量金66.65吨、铜18.62万吨、铅锌15.39万吨、铁1,360.3万吨、煤1.99亿吨。
　　按照国际技术标准进行资源/储量估算，紫金矿业最新保有资源储量（333及以上级别）约为黄金1,341吨，铜金属1,543万吨，白银1,537吨，钼72万吨，锌916万吨，铅170万吨，钨12.5万吨，锡14万吨，铁2.29亿吨，煤4.89亿吨。紫金矿业是国内资源龙头，在国内黄金储量第一，铜储量第二，铅锌储量第二。按市值资源比估算，目前拥有黄金、铜、铅锌资源的有色A股中，紫金矿业是市值/资源储量价值比最低的。
　　盈利预测及评级：按最新股本21,572,813,650股计算（公司在报告期实施H股回购股本发生变动），我们预计紫金矿业15-17年EPS为0.14（-0.02）元、0.16（-0.03）元、0.20元。考虑到紫金矿业盈利水平处于全球金企第二，市值资源比在A股有色资源股中最低，资源龙头价值凸显，维持“买入”评级。
　　紫金矿业净利润逆市增长10%稳居全球金企次席紫金矿业3月20日晚间发布2014年业绩公告，公司去年克服市场价格下跌因素的影响，实现逆市增长。数据显示，紫金矿业去年实现营业收入587.6亿元同比增长18.6%，归属母公司净利润23.45亿元同比增长10.34%，资产总额达到751.27亿元，同比增长12.3%。资料显示，2014年矿产品市场价格持续大幅下跌，其中黄金、铜均价分别同比下降10.4%、7.9%。已公布业绩的亚马纳黄金、金罗斯、加拿大黄金、巴里克等11家国际黄金知名企业依然出现大幅度的亏损，其中黄金巨头巴里克黄金亏损额更是高达179.07亿元。在此背景下，紫金矿业的净利润水平仍然保持在全球第二位，仅次于纽蒙特公司的31.29亿元。据了解，市场价格因素对紫金矿业利润产生影响约在14亿元左右。紫金矿业在疲弱的市场背景下业绩逆势增长，主要得益于公司管理和技术创新，使产销量提高、冶炼企业大幅减亏、成本得到有效控制。2014年紫金矿业全年所有矿产品产量同比均有较大幅度增加。在成本控制方面，公司矿产金、冶炼加工金、冶炼铜、矿产锌、矿产银、铁精矿等的单位销售成本均实现下降，集团综合融资成本控制在4.8%左右的较低水平。从去年10月起，集团十家冶炼厂中有9家开始盈利，其中紫金铜业净利润5.59亿元，实现扭亏为盈。在海外项目方面，去年公司海外项目诺顿金田产量连续第二年创新高，现金成本由2013年的960澳元/盎司下降至2014年的888澳元/盎司。中塔泽拉夫尚年产金同比上年增长31.35%，成为塔吉克斯坦黄金生产的核心企业和重要的财政支柱。在新建项目方面，去年紫金矿业旗下内蒙古三贵口、新疆乌拉根铅锌矿、俄罗斯图瓦锌多金属矿、吉尔吉斯左岸金矿和塔吉克吉劳金矿等多个国内外重点建设项目建成投产。此外，紫金矿业去年还加大了对外投资的力度，介入刚果(金)科卢韦齐铜矿、加拿大Pretium、澳洲上市公司NKWE铂业公司、河南省洛阳市坤宇矿业、马坑铁矿等的相关业务，上述项目有望成为集团的新的产能和增长极。
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有色板块国企改革全预测 ——有色企业大梳理，值得收藏
作者：admin来源：
继中国南北车合并成中国中车后，国企改革大潮已至，业内认为有色板块央企、国企改革也势在必行，当前中国有色板块有7家央企，地方国企超过15家，整个行业面临“集中度低、效益低下、无国际矿业巨头、无定价权”的困局，业内预期这些困境将倒逼行业改革。
改革的核心目的是要提高经济效益，形成具备全球范围内抗衡能力的“综合类矿业公司”，招商证券分析师在研报中表示，有色板块中央企有望率先改革，央企整合将分为有色央企集团之间的整合和集团内部整合两个层面。地方国企改革有望跟随进行，将重点关注受地方政府强力支持的企业。
有色七大央企梳理
中国有色行业已经历了从整体到逐步拆分的一个过程，1999年有色行业整合分拆成三大集团：中国铜铅锌集团公司，中国铝业集团公司、中国稀有稀土集团公司，2000年又撤销了三大集团公司，保留了几家央企，其余下放到地方管理。目前有色央企集团包括中铝集团，中国有色矿业集团、五矿集团、北京有色金属研究总院、北京矿冶研究总院、中国冶金科工集团、中国黄金集团。
中铝集团主营铝、铜、稀土产业链，以及工程承包装备制造等，旗下拥有中国铝业、中铝矿业国际、中铝国际、云南铜业、银星能源五家上市企业，以及属于六大稀土集团内的中国稀有稀土有限公司。分析认为，中铝集团体量庞大，内部整合不易，目前盈利能力较差，成为整合主体概率较大。
中国有色矿业集团主营铜、锌、钽铌产业以及工程承包等，旗下拥有中色股份、中国有色矿业、东方钽业、中国大冶有色四家上市公司。
分析认为，中色股份或为整合最大受益企业，中色股份目前主营国内外工程承包，国内外资源开发，以及稀土产业、贸易等，公司将是“一带一路”真正的最先受益者之一，招商证券分析师认为，在未来两年中色股份具备加速开发海内外有色金属资源的势力，具备全球范围内抗衡能力的“综合类矿业公司”雏形。而且集团内部上市公司外还有优质资产，若集团内部整合，中色股份无疑是整合平台。但市值偏小，体量不大，对其未来的并购或存在一定的局限。
五矿集团主营有色金属、黑色金属产业链及贸易，房地产等，旗下拥有五矿稀土、五矿发展、五矿资源、五矿建设、株冶集团、金瑞科技、中钨高新7家上市公司。五矿集团较大，上市平台多，分析认为其内部整合不易，整合其他央企主体的概率较大。
旗下上市公司方面，五矿集团作为稀土六大集团之一，未来将持续整合稀土资源，五矿稀土有望再有资产注入；株冶集团在五矿集团内属于市值小，经营较为困难的上市平台，存在内部转型或者集团资产注入的可能性；湖南有色从港股退市后，有注入中钨高新的预期，从而打造钨矿采选、APT冶炼以及硬质合金的钨全产业链龙头，但也有分析认为湖南有色注入港股五矿资源的可能性较大。
北京有色金属研究总院以研究为主，下属上市公司有研新材，北京矿冶研究总院也是以研究为主，下属北矿磁材、当升科技两家上市公司。从央企间整合层面来看，两家研究院均以研究为主，前者注重稀土、半导体、光电材料等的研究开发，后者专注于矿产资源开发利用、材料及金属采选冶和循环利用以及机电装备等，可能作为央企间整合的被整合对象。
中国冶金科工集团主营资源开发，工程承包及装备制造，同时涉猎房地产开发，下属有中国中冶、锌业股份两家上市公司。分析认为该集团盈利较好，也是“一带一路”真正最先受益者之一，集团内部易整合，但上市公司外的优质资产较少。
有色板块地方国企梳理
有色板块地方国企较多，有在上一轮央企拆分前隶属于央企的相关上市公司，主要有江西铜业、铜陵有色、中金岭南、广晟有色、锡业股份、贵研铂业、西部材料、宝钛股份、金钼股份、西部矿业、厦门钨业、吉恩镍业。
还有一直属于地方国企的，如包钢集团，下属包钢股份、北方稀土两家上市公司；云南冶金集团，下属云铝股份、驰宏锌锗两家上市公司；紫金矿业集团，下属上市公司有紫金矿业；还有山东黄金集团、湖南黄金集团等。
关于地方国企改革标的，券商分析师认为应关注有地方政府大力支持改革，并能够帮助地方政府实现某些大的经济战略的地方国企。参与中国稀土行业整合的包钢集团以及江铜集团就值得重点关注。
包钢集团下属包钢股份是其资源整合平台，将成为全球轻稀土资源霸主，未来也有望成为包钢集团整体上市平台。
江西铜业作为江铜集团的上市平台，在江西省更是举足轻重，政府也是大力扶持，5月28日，江铜集团、新钢集团等6家江西大型国企在2015赣港经贸合作活动上宣布将引进战略投资者，发展混合所有制经济，业内称拉开了江西省深化国企改革的序幕。
江铜集团目前是南方稀土的整合方之一，拥有四川牦牛坪稀土矿，同时还拥有稀土六大集团之一的南方稀土集团35%股权，江西铜业作为江铜集团的上市平台，未来有可能是集团稀土资产证券化的平台。而且在赣州稀土借壳失败后，业内预期江西铜业也有可能作为南方稀土集团上市平台。
自2013年底上海首先发布针对国企改革方案规划的上海国企改革20条以来，目前已有20余个省区市发布了深化国资国企改革的实施意见。广东明确提出要在2017年实现资产证券化70%，中金岭南作为广晟集团基本金属领域的上市平台，有望获得集团优质矿业资产的逐步注入。
国企改革已再次进入政策密集推动阶段，市场预计国企改革顶层设计方案近期出台概率较大，市场人士认为，央企整合在今年必然会加速推动，成为贯穿全年的主题性投资机会。一旦国企改革顶层设计出台，地方国企改革将加速。申万宏源认为，2014年初以来，地方国企累计收益跑输央企，估值相对较低，未来空间巨大，对标央企，地方国企资产回报率、权益报酬率等指标落后，更有必要加快改革。（来源：上海金属网）
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&&& &&正文
中联煤起诉兰花集团盗采煤层气：地方国企与央企的较量
　　张国栋
　　这两年外来企业相继加大了投资力度，但毕竟是外来企业，带来的收益大部分会带出山西，地方政府觉得不合适
　　兰花集团旗下公司站在了被告席上，原告则是中海油旗下的中联煤层气有限责任公司(下称“中联煤公司“)。前者属于地方国企，后者则拥有央企身份。
　　日前，《第一财经日报》记者独家获悉，自2013年年初以来，山西兰花煤层气有限公司(下称“兰花公司”)被指侵入中联煤公司持有煤层气矿权、山西华润大宁能源有限公司(下称“华润能源”)持有煤炭矿权的大宁区块煤层气探明地质储量区，非法、强行打井约186口，对安阳市贞元(集团)有限公司(下称“贞元集团”)、中联煤公司财产构成侵害。
　　一位知情人士告诉本报记者，针对兰花公司与中联煤公司纷争，国土资源部也进行过协调，但一直没有得到解决。
　　中联煤公司已经上书山西省委，恳请相关部门立即制止兰花公司的违法侵权行为，责令其退出侵权区块；再就是恳请省委协调大宁区块所在地政府，为大宁区块提供平等和谐的开发环境。
　　侵权争议
　　大宁区块煤层气开发是列入国家发改委发布的《煤层气(煤炭瓦斯)开发利用“十二五”规划》重点煤层气开发项目，是列入国家能源局瓦斯治理计划的重点示范工程。
　　日，中联煤公司和贞元集团签订了《沁水盆地南部大宁区块煤层气资源合作勘探开发合同》，按照这份产品分成合同，由贞元集团负责勘探投资、承担勘探风险。
　　中联煤公司是国务院计划单列的国家煤层气专业公司，中海油持股70%。贞元集团则是国内较早进入煤层气勘探开发的民营企业。其中，安阳市和合能源科技有限责任公司(下称“和合能源”)是贞元集团的全资子公司，负责大宁煤层气项目的具体实施工作。
　　经过多年风险勘探，大宁区块探明煤层气储量49.07亿立方米，储量价值超过10亿元。
　　为降低煤层气瓦斯含量并妥善解决矿权重叠问题，2012年12月，中联煤公司又与大宁区块煤炭矿权持有人山西亚美大宁能源有限公司签署了《安全生产协议》，从而保证中联煤公司在大宁区块相应的权益。
　　和合能源总经理余永良向本报记者表示，山西亚美大宁能源当初是大宁煤矿的股东之一，其后将矿权辗转卖到了华润能源手里，目前，大宁区块的煤炭矿权持有人为华润能源。
　　但看到大宁区块煤层气利益的不止一家企业。
　　本报记者获得的一份《关于山西兰花煤层气有限公司严重侵害中联煤公司大宁区块煤层气矿权合法权益的报告》(下称“报告”)称，兰花公司在既不具有煤层气探矿权，也不享有煤炭资源矿业权的情况下，在大宁区块内钻井26口，新建井场39个，同时又假借煤矿井下瓦斯地面预抽放项目之名打出招标文件，招标钻煤层气井133口。
　　中联煤公司认为，兰花公司涉嫌违法侵权，侵害了中联煤公司与贞元集团的合法权益。
　　兰花公司为兰花集团旗下子公司，后者目前拥有煤炭、化肥、精细化工等多项产业，为全国化肥原料基地大型企业之一。
　　一位熟知大宁区块的行业人士向本报记者证实，兰花公司对大宁区块的介入“从2010年就开始了，之前只是研究，真正行动是在去年，到目前打了180多口井”。
　　煤层气之争
　　余永良的担心在于，兰花公司今年煤层气的动作依旧很大，并在网上公布了一系列钻井、压裂等招投标信息。4月19日，他在接受《第一财经日报》记者采访时说，去年3月份，兰花公司只是在边界上打井，现在实际搜集的证据显示，这家公司已经打进大宁区块接近一小半了。
　　4月16日，贞元集团再次将此事向国土资源部和山西省委、省政府反映。一份《关于请求阻止山西兰花煤层气有限公司非法侵害山西大宁区块煤层气矿权和探明储量财产等合法权益的紧急请示》(下称“紧急请示”)认为，2013年上半年以来，兰花公司“悍然进入大宁区块，假托瓦斯治理，组织所谓‘招标’，非法组织钻井、压裂、排采活动，严重妨碍大宁区块煤层气开发，每天放空6万~10万立方米宝贵煤层气资源，导致大量温室气体排放”。
　　实际上，这不是中联煤公司、贞元集团第一次向政府主管部门反映情况。“光中联煤公司反映侵权的函至少有六七份。”余永良说，山西省国土资源厅去年底也联系过中联煤公司，说要出面协调，但直到现在，依然没有下文。
　　“我们是负责投资具体作业的企业，中间也没太多好的办法，拖到现在还在解决。”余永良说。
　　中联煤公司方面也曾与兰花方面有过沟通，“去年6月份发现后，以中联煤公司的名义约了几次，当时兰花的老总到中联煤公司，双方沟通了，对方也答应得非常好”。
　　但据余永良反映，等兰花的老总回去后，兰花公司的动作并未因此而停下。
　　山西晋城拥有丰富的煤层气资源，煤层气储量占全省的三分之二、全国的四分之一。由于煤层气储量丰富，近年来，先后有一批采气和液化项目在当地建成投运。其中，中联煤公司就是一家从事煤层气资源勘探、开发和利用的公司，仅在晋城，重点工程就包括了沁水南、柿庄南和潘庄煤层气等开发项目。
　　“沁水盆地和盆地是煤层气资源量最大的两大盆地，超过10万亿立方米，为规模开发提供了资源条件。”一份关于煤层气开发前景的报告曾如是表述。
　　央企和地方国企的碰撞
　　此前，受采矿权限制，晋城煤层气行业没有一家是地方企业，“守着国内储藏量最大的煤层气田，却只能看着别人抽采”。
　　兰花公司的主张是，大宁区块是煤炭矿权与煤层气矿权的重叠区，因而兰花公司可以组织开发。
　　前述知情人士强调，大宁区块并不存在煤层气争夺的问题，因为中联煤公司有煤层气矿权，兰花公司的行为背后是地方保护主义作祟。
　　按照相关规定，国家也允许部分煤矿在没有矿权证的情况下进行瓦斯的抽采，但让贞元集团不服的是，兰花公司打的招牌是，既不是煤炭矿权的持有人，也不是煤层气持有人，而是第三方非法介入的侵占。
　　“华润能源持有大宁区块煤炭采矿权，中联煤公司持有大宁区块煤层气探矿权，兰花公司并不是大宁煤矿的矿权人。”在知情人士眼里，一些企业看到煤层气发展得快，它们已经度过了勘探的困难阶段，想抢夺勘探成果。
　　煤层气开发的增速也在放缓。数据显示，在国家密集出台鼓励政策的背景下，年间，煤层气产量增长率依然连年下降，由54.08%，依次降为32.16%、24.23%、13.73%。
　　余永良则表示，这两年外来企业相继加大了投资力度，但毕竟是外来企业，带来的收益大部分会带出山西，地方政府觉得不合适，才有企业出现屡有侵权的现象。“我们是河南的企业，跟山西省政府的关系并没有兰花熟，确实有点鞭长莫及。”
　　此外，兰花公司是当地国有控股的企业，它与中联煤公司的关系在山西处得并不好，也是央企与国企的较量。
　　贞元集团方面表示，已多次直接或通过中联煤公司向国土资源部、山西省国土资源厅等主管部门反映、投诉，并与兰花公司积极协商，国土资源部也曾召开过专题协调会。但 “几年来，中联公司及参与大宁区块合作开发的合同方贞元集团工作毫无进展，因为它们开发煤层气的尝试被当地‘行政执法’了”。
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