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中国数十亿欧元投资希腊
　　在全世界都在担心希腊可能破产、欧洲债务危机可能恶化之际，中国宣布向希腊投资数十亿，帮助这个债务缠身的国家重振经济。分析人士认为，这显示了中国迫切需要向欧洲伸出援手，以阻止其持有的巨额欧元资产继续贬值。
　　中国国务院副总理张德江率领的代表团于本星期二访问希腊，代表团同希腊公司签署了14项投资协议。英国金融时报在头版头条报道说，中国向希腊船运、物流和机场项目的投资额高达数十亿欧元。
　　与此同时，信用评级机构穆迪将希腊的主权债务评级下调到了垃圾级，即不适合投资的级别。专家指出，中国在其他投资者纷纷抽身而退之际向希腊投入数十亿欧元，不仅表示了中国对希腊和欧洲克服债务危机的信心，也显示了中国迫切需要阻止其持有的价值6300亿的欧元债券不断缩水。
　　华盛顿智库美国企业研究所的经济学家约翰·马金说，相对而言，中国向希腊投资的金额微不足道，但重要的是这则消息登上了金融时报的头版头条。他说：“这表明，中国正在精心筹划，试图遏制欧元下滑，因为欧元下滑已经导致中国持有的大量欧元储备贬值，并削弱了中国对欧洲出口的前景。”
　　6月15日签署的协议包括运输集团总公司与希腊船运公司签署的建造和租赁16艘货轮的协议。中远集团去年已经接手了希腊最大的比雷埃夫斯港集装箱码头，该公司还将投资7亿美元建造一个新码头。
　　中远集团首席执行官魏家福上个星期在雅典接受当地电视台访问时说，中国有句俗语，“种好梧桐树，引得凤凰来”。他说，“我们已经在希腊种下梧桐树，吸引来自中国的凤凰。”
　　此外，中国房地产开发商北京建工集团还签署了一份价值约1亿欧元的协议，在比雷埃夫斯开发一个商业和酒店综合项目。希腊政府还吸引中国参与其他项目，包括在雅典高架单轨铁路和海洋主题公园等。
　　希腊副总理潘加洛斯在一次采访中说，中国想要一个通往欧洲的大门，他们与做纸上金融产品投资的华尔街人士不同，他们做的是实业，是实体商品，这将有助于希腊的实体经济。
　　中国希望打通欧洲大门的着眼点不仅仅在希腊，上个星期中国与冰岛签署一项价值超过5亿美元的货币互换协议，允许冰岛使用本币来支付从中国进口的产品。金融时报援引斯德哥尔摩国际和平研究所中国专家琳达·雅各布森的话说，如果全球变暖令北极可以通航，冰岛可能会为中国对欧美出口提供一个重要补给站。
　　冰岛央行行长古德蒙森表示，自从冰岛银行业2008年崩溃以来，中国一直在与冰岛就如何帮助冰岛复苏进行谈判，这与英国和其他欧洲国家在冰岛债务问题上的态度明显不同。
　　新闻 点评
　　希腊应欢迎投资
　　近来，希腊的长篇经济故事出现了两个转折：一是该国公共债务被评级机构穆迪(Ｍｏｏｄｙ＇ｓ)下调为垃圾级，二是中国重新产生了投资希腊的兴趣。市场对前者的反应更为显著。但后者的意义其实更为重大。
　　在市场对任何坏消息都神经过敏的情况下，评级连降四级对市场产生冲击，并不令人意外。此举将把希腊剔除出某些发达市场债券指数，迫使追踪这些指数的经理们从投资组合中清除希腊债券。
　　这并不意味着穆迪的判断一定是合理的。如果说有什么变化的话，希腊现在的前景好于几个月前。国际货币基金组织(ＩＭＦ)和欧元区国家政府提供资金的承诺，让希腊有了控制本国财政的回旋余地。首季数据似乎表明，雅典方面迄今执行了ＩＭＦ设计的紧缩计划。
　　此外，只要希腊不需要利用资本市场，评级就是无关的。
　　可喜的是，欧洲央行(ＥＣＢ)已不再任由信用评级机构左右自己的担保政策，因此各银行更有可能囤积和回购希腊债券，而非向买家稀少的市场推销这些债券。
　　与此同时，稀少不等于绝种。中国政府现金充裕，据报道在1月份就有意考虑在希腊投资。经过5个月的沉重打击，希腊的资产价格应当显示出更具升值潜力的价值。
　　诚然，中国似乎更青睐私人部门投资或基础设施建设权／经营权，而非希腊主权债券。私人部门投资将有助于填补国际收支赤字，为希腊人民缓解财政紧缩之苦。这种投资甚至有可能支撑经济增长，减轻公共债务负担。如果希腊政府借助中方对基建项目的投入，将资产货币化，它还将能够更快地偿还债务。
　　中国资金确实会带来有助于实现清偿能力的工具。到如今，局面肯定已经很清楚：拥有资金充裕的支持者，应当是一件令人安心（而非恐慌）的事情。
　　（摘自媒体公开报道）
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Copyright & 1998 - 2015 Tencent. All Rights Reserved“拿什么”拯救希腊危机_励志成长-牛bb文章网您的位置：&>&&>&“拿什么”拯救希腊危机“拿什么”拯救希腊危机（原作者：赵爱玲）由于人们对欧洲出现政府债务违约的担忧日益增长，金融市场近日如惊弓之鸟。在希腊、葡萄牙和西班牙等欧元区同家努力摆脱债务困境之际，这突出表明了欧元所面临挑战的严峻性。经过数周讨价还价，3月25日召开的欧盟峰会终于就如何救助负债累累的希腊达成共识。根据救助方案，一旦希腊陷入严重困境，可获得欧盟与国际货币基金组织(IMF)协同安排的双边贷款。由于多年来缺乏财政自律，希腊政府在遭遇金融和经济危机后债台高筑引发债务危机，导致欧元贬值，影响了欧元区经济前景。成为欧元区成立以来，欧元和欧元经济体面临的一场最大挑战。虽然欧盟峰会就希腊危机达成初步协议，但实质性的结果还没有出现。危机扩散的阴影依然笼罩。从冰岛到东欧，到迪拜，到希腊，甚至再到英国、西班牙，主权债务危机已然困扰后危机时代的政府和金融市场。多数欧盟国家赞同救助据中新社消息，欧盟16国领导人在布鲁塞尔召开的欧盟峰会上讨论通过的方案附加了严格的救助条件，规定只有在希腊无法从金融市场融资、且欧盟16国均表示同意救助的情况下，才能启动救助希腊或其它陷入债务危机欧盟国家的方案。一旦方案启动，欧盟将提供三分之二的救助资金，剩余三分之一由IMF提供。欧盟领导人在3月25日未透露援助金额的具体数目，但从欧盟执委会传出的消息称，欧盟提供的救助资金可达200至220亿欧元(270N290亿美元)。依照上述救助条件，希腊现在得不到任何救助资金，但希腊政府官员在方案出炉后表示，他们相信欧盟公布的救助方案有助提振投资者信心，帮助希腊获得更多市场融资，在未来有效缓解希腊的债务风险。连日来，在救不救希腊这个问题上欧盟内部争议不断，但欧盟委员会以及大部分欧盟成员国都希望此次欧盟峰会能够达成一项紧急救援希腊的计划。自去年年末国际信用机构调低希腊主权信用评级，希腊债务危机逐渐浮出水面。统计数据显示，2009年希腊财政赤字占GDP比例为12.7％，公共债务占GDP比例为113％，远远超过欧盟规定的3％和60％的上限。受其拖累，欧元对美元汇率连创新低，面临自诞生以来的首个危机。早前估算显示，为了弥补财政缺口，2010年全年希腊需要贷入540亿欧元，尤其需要在今年4、5月份偿还到期的200多亿欧元债券。目前希腊尚能从金融市场融资，但投资者为了规避希腊可能违约的风险，纷纷加大借贷利率，长此下去希腊财政很可能不堪重负陷入“破产”境地。新华社消息称，在欧盟峰会正式召开前，欧盟轮值主席国西班牙首相萨帕特罗与欧盟委员会主席巴罗佐期待欧盟成员国领导人能够在峰会上就援助希腊方案达成一致。萨帕特罗表示，“找到援助希腊的欧盟方案是我们的工作，我们可以接受国际货币基金组织(IMF)对希腊的援助，但欧盟应该起主导作用”。他强调，欧元诞生的基础就是共同责任，欧元区有责任共同应对危机。巴罗佐认为，如果欧盟各国领导人不能在此次峰会上就此达成妥协，那将是难以想象的。此前，意大利总理贝卢斯科尼表示“完全赞同”欧盟向希腊提供援助，法国总统萨科齐也表态说支持由欧盟提供救助方案，认为当务之急是在欧盟内部找到解决希腊债务危机的办法。对救助希腊一事持不同立场的德国，起初并不愿将该话题纳入峰会日程，为的是能够继续对希腊和其他财政赤字大户保持一定压力，以避免开创恶例。德国总理默克尔强调，欧盟不能为了显示团结而急于做出援助希腊的决定。分析人士认为，默克尔之所以如此坚持，在很大程度上是基于国内选举的考量。因为今年5月9日德国将举行地方选举，政府在救助希腊问题上的决定将直接影响默克尔领导的中右执政联盟的选举情况。面对各方压力，德国表示可以接受欧盟对希腊实施金融救助的计划“来作为最终办法”。不过，德国提出了3个前提条件：一、希腊的经济状况必须已恶化到无法在资本市场上融资的程度；二、IMF必须对任何救助计划作出“重大贡献”、扮演主要角色，来自欧元集团的救助仅为补充；三、考虑到现行规定未能阻止希腊陷入债务危机并对欧元区造成冲击，欧盟成员国必须加强财政纪律，同意设立“补充手段”，以方便惩罚那些违纪国家。也就是说，德国同意采取“混合援助方式”，即欧盟的双边贷款与IMF的援助相结合。虽然德国已经无法阻止欧盟峰会在救助希腊方案以及IMF应该发挥作用的问题上寻求共同立场，但仍反对本次峰会就此达成协议。据预测，在形势危急时，欧盟很可能召开特别峰会，就救助希腊问题做出决定。扩散的阴影虽然欧盟峰会就希腊危机达成初步协议，但实质性的结果还没有出现。危机扩散的阴影依然笼罩。希腊央行3月22日发布报告称，希腊经济正处于“恶性循环”中，受债务危机拖累，2010年该国经济将萎缩2％。报告称，希腊面临着严重的结构性缺陷，该国正在努力解决严峻的公共财政问题，经济最终复苏将取决于政府未来几年能否全面有效地执行缩减开支措施以及其他结构性改革。报告还强调，由于欧元区经济复苏脆弱且仍依赖财政刺激措施，在此次主权债务危机爆发之前，希腊的危机就早已到来。该报告称：“鉴于多数发达国家已经累计了巨额的财政赤字和债务，财政刺激措施的退出必须谨慎。”2010年，希腊政府需要寻求540亿欧元来满足其资金需求。此外，希腊政府已决定大幅削减国有企业私有化计划，新的目标是在2010年通过更好地管理现有国有公司股权筹集8亿欧元，并采取其他措施增加这些公司的收入。“随着分属希腊和德国这两个对立阵营的政治家们的立场越来越鲜明，希腊危机也越来越可能成为金融体系的巨大难题。”美国道琼斯通讯社的分析称，希腊的债务危机正愈演愈烈。问题最初只事关一个欧元区成员国的财政信誉，但现在却暴露出纵贯整个欧元区的政治断层。对于政治家们建设性的模糊表态，市场原本感到宽慰，认为希腊有望获得援助，虽然援助内容尚不明确。但现在这种含糊其辞已经被各方观点的纠结混乱所取代。分析称，这场危机的严重程度从债券收益率中可见一斑。10年期希腊国债的收益率曾攀升至6.5％附近，更能说明问题的是，10年期德国国债收益率达到3.06‰创近一年来的最低水平，并且接近在金融危机最严重时期触及的低点2.9％。这种情况反映出三种影响市场的力量：投资者的避险操作；对德国审慎财政政策的推崇；市场担心希腊的债务危机可能对欧元区经济和金融体系造成破坏。3月22日，美国联邦储备委员会的一位高级官员说，希腊债务危机可能会对美国的出口和金融体系造成（原作者：赵爱玲）直接影响。这场危机会使全球资金流从欧元转向“避险天堂”的美元资产，导致美元升值，进一步降低美国的出口竞争力。美国亚特兰大联邦储备银行(Federal Reserve Bank of Atlanta)行长洛克哈特警告称，希腊的债务危机可能会直接影响到美国经济，包括可能使金融市场出现大范围振荡，进而波及银行体系，并促使投资者撤离主权债券市场。洛克哈特说，希腊财政危机可能引发金融市场震荡，这将冲击银行系统，或者导致资金从主权债整体撤离。希腊拟说服中国购买国债有外媒报道称，美国投行高盛在向中国政府以及外汇管理局推销希腊国债，后者管理着中国2.4万亿美元的外汇储备。高盛首席运营官盖瑞柯恩已于去年11月和今年3月两赴希腊，会见希腊总理乔治帕潘德里欧及其他高级官员。而中国尚未同意购买。同时，据英国《金融时报》联系到的官员称，希腊拒绝了由中国一家银行收购希腊国民银行战略股权的提议。希腊国民银行是该国的旗舰商业银行。希腊财长乔治帕帕康斯坦丁向英国《金融时报》表示，他下月将访问中国，进行路演，但对于债务配售“没有预设目标”。希腊财政部一名高级官员表示，希腊将欢迎中国买家购买希腊国债。该官员拒绝给出具体数额，但在与高盛的谈判中提出的数额为200亿至250亿欧元。据官员们表示，高盛曾提出由中国银行(BoC)入股希腊国民银行，并对中投公司(CIC)也提出过类似的建议。按资产计算，中行是中国第三大商业银行，而中投是中国主权财富基金。中国官员表示，中投对此不感兴趣，而监管机构也不会允许中国银行进行如此高风险的投资。高盛和中投均拒绝置评。中国银行的一位发言人称：“我没有听到相关消息。”希腊国民银行实际上由政府控制，各养老基金、政府实体和希腊东正教会(Orthodox church of Greece)均持有少数股权。3月23日，中国银行在公布2009年度业绩时，就欧洲债务危机投资情况作出回应称，中行持有葡萄牙、爱尔兰、意大利、希腊、西班牙等五国债券逾70亿元人民币，投资估值情况良好。2009年末，部分欧洲国家出现债务危机，引起了国际金融市场对葡萄牙、爱尔兰、意大利、希腊、西班牙等国家发行债券风险的普遍关注。中行给出的持债列表显示，并未持有希腊债券。中行称，目前尽管欧洲部分国家债务危机局势有所缓和，但仍然存在一定的不确定性。截至2009年末，中行持有以上五国各类机构发行的债券投资估值情况良好，将持续跟踪相关事项的进展。欧盟制度是希腊危机的成因引发希腊危机最重要的问题是传染效应，迪拜债务危机引发市场对主权债务问题的强烈关注。2005年美国房地产泡沫破灭后，发达国家仍然流动性过剩，大笔资金寻找新去处，一些欧美机构选择投资金融衍生品，还有机构则选择相对安全的方式，不断为一些政府提供贷款。希腊经济主要靠旅游业和造船业，经济繁荣的时候，这些借钱给政府的金融机构确实能有较好回报，事实上希腊在2008年年束的经济增长还算不错，当时市场也把更多目光放在那些因为金融危机而出口受损的东欧国家。后来迪拜爆发主权债务危机，虽然最终获得了外部援助，但市场开始意识到，还有一些国家债务会出问题，而且难以获得“外援”，于是大家盯上了希腊。一般来说，当一个国家难以清偿外债时，可以通过印钞票或接受国际支援等方式解决，但希腊都无法&&实现，因为它被另一个国际组织“绑架”，即欧盟。所以，在希腊外债水平高于迪拜，经常账目呈现逆差缺乏外汇还债能力，同时既无法向国际货币基金组织(IMF)求助，又难以得到欧盟救助的情况下，对冲基金又乘势阻击欧元，希腊出了大问题。第二，华尔街也有道德风险问题。当年高盛为了迎合这些举债国的需求，利用货币互换手段，把希腊政府不断积累的对外债务从账面上暂时剥离出来，以此来维护政府的借贷能力。这些金融机构在强烈市场流动性获益需求和主权国家举债需求之间“搭桥”，从中获得自身的利润增长。第三，“欧盟老爸”管钱严，还出于政治扩张需求把身体健康的、脆弱的人都拉在一起，扩张“家庭成员”，一开始就埋下隐患。欧盟政府的负债很高，虽然以前设下3％赤字上限，但出于大举扩张的政治需求，让对冲基金有机可乘。在一定意义上，欧元区不只是一个经济体，而是一个政治联合体，欧盟让欧元区不断扩大，以此达到整体与美国抗衡的目的，增加政治话语权，所以一再放低进入条件，埋下经济和金融风险隐患。如果希腊没有进入欧元区，或许很早就可以向IMF求助。所以，希腊拖累了欧洲，其实欧洲也拖累了希腊。欧洲经历了1992年货币危机之后，确实加快了欧元一体化的进程，避免了采取盯住德国马克所带来的制度脆弱性。时隔18年，现在欧盟的最大制度约束条件不是来自于固定汇率制度，而是欧元区经济体的维护问题。欧盟制度是希腊危机的成因，欧元贬值则是希腊危机的结果。对冲基金正是看到了欧盟经济制度陷入―种新形式的“三元悖论”陷阱，即欧洲经济共同体的维护、资本市场金融交易自由化和独立的盯住通胀货币政策。所以对冲基金利用无约束的欧美金融市场进行沽空欧元战略，从而获取暴利。欧洲要找到一个经济可持续稳定发展的状态，就必须放弃上述“三元”中的任何一个，现在看来，就是一定程度上放弃自由的金融市场，“整治”对冲基金。我们看到，欧美政府一定程度上有放弃自由市场、“联手”整治对冲基金的迹象。比如，欧盟将开始调查制造“希腊事件”恐慌的发源地――主权债券CDS市场的交易行为和定价机制，美国监管部门着手调查对冲基金是否利用希腊问题乘人之危、做空欧元来谋求非法利益，此外欧洲也怀疑美国三大评级机构选择不恰当的时候下调希腊主权债务的信用评级，从而“配合”对冲基金引发市场恐慌，创造强大的做空欧元的市场环境等。所以，市场投机力量会很快收敛，但关键在于欧美政府的监管共识程度，欧元体系只有在加强监管力度下才能保持稳定，否则这就不是与美元平价的问题，而是大起大落、成为投机舞台的问题。但是，欧美政府今天的一致目标和监管大合唱是一种无奈的选择，都是短期的。等到欧元区问题过去，美国不会为了保证欧洲市场稳定而牺牲擅长金融产品、风险分散和流动性创造的对冲基金的作用，否则这就等于绑架了美国经济本身。因此，实际上危机最终还是难以改变欧盟成员结构不整齐、容易出乱子，并导致欧洲经济陷入“三元悖论”陷阱的风险加大的格局。欢迎您转载分享：热门励志成长好评励志成长美国量化宽松政策对中国经济的影响01
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美国量化宽松政策对中国经济的影响01
美国量化宽松政策对中国经济的影响；摘要：为应对金融危机带来的全球经济衰退，各国政府；关键词：量化宽松货币政策、美国国债、美元贬值、人；2008年9月，雷曼兄弟的倒闭引发了美国金融危机；量化宽松货币政策俗称“印钞禁”，指一国货币当局通；美国的两轮量化宽松政策的直接后果是美国国债的大量；美元作为世界储备货币，世界主要商品定价均以美元为；黄金涨价的疯狂；同样，美国
美国量化宽松政策对中国经济的影响摘要：为应对金融危机带来的全球经济衰退，各国政府用尽各种刺激政策应对经济危机。美国政府采取了量化宽松的货币政策，接着全球大规模采取量化宽松政策在历史上首次亮相，对世界经济和中国经济都将产生难以估量的影响，对此有必要进行深入的分析。本文经过剖析在全球经济严密联络的背景下，美国量化宽松货币政策对中国实体经济和虚拟经济的影响，并针对上述影响提出中国的应对之策。关键词：量化宽松货币政策、美国国债、美元贬值、人民币汇率机制改革、输入型通货膨胀、热钱、金融危机、2008年9月，雷曼兄弟的倒闭引发了美国金融危机，为保证金融市场稳定，美联储推出第一轮量化宽松政策；从2008年9月到2010年7月，美联储向市场注入1.7万亿美元。由于美国经济指标持久得不到改善以及高居不下的失业率，美联储宣布于2010年8月推出第二轮量化宽松政策，花费6000万美元购买美国国债。那么什么是量化与宽松货币政策？量化宽松货币政策俗称“印钞禁”，指一国货币当局通过大量印钞，购买国债或企业债券等方式，向市场注入超额资金，旨在降低市场利率，刺激经济增长。该政策通常是往常规货币政策对经济刺激无效的情况下才被货币当局采用，即存在流动性陷阱的情况下实施的非常规的货币政策。再者，量化宽松货币政策实质上是在脱离实体经济需求的情况下，开动印钞机向市场输入流动性。在市场信心缺失，投资萎缩的情况下，量化宽松货币政策向市场释放的流动性不会导致通货膨胀，但是一旦经济好转，投资信心恢复，过度释放的流动性则可能会转化为通货膨胀。美国的两轮量化宽松政策的直接后果是美国国债的大量增发和贬值、美元贬值和国际大宗商品价格的上涨，给美国以及世界各国带来了通货膨胀的压力，并加剧希腊、冰岛等欧洲一些国家的主权债务危机。美元作为世界储备货币，世界主要商品定价均以美元为基准，而量化与宽松政策向金融市场注入大量的流动性，这些流动性资金的一大部分会通过影响黄金、原油、粮食和其它重要工业原料的期货交易来实现套利。这不仅推高了大宗商品和初级产品的价格，也导致了美元相对于这些产品的价格贬值。图2和图3分别为Barchart网站5日提供的纽约证券交易所各期货指数过去12个月的表现和日以来黄金期货价格走势图。通过图2我们可以清楚看到除了天然气外所有的期货指数都在攀升：优质铜(High Grade Copper)上涨了22.95%，原油(Crude Oil WTI)上涨了23.92%，黄金(Gold)上涨了32.04%，大豆(Soybeans)上涨了41.40%，玉米(Corn)上涨了86.17%，银(Silver)更是上涨了159.81% 。这足以证明美元贬值为全球通货膨胀埋下隐患，尤其给初级产品进口国和广大发展中国家带来了持续的输入型通胀压力。而图黄金涨价的疯狂。同样，美国量化宽松政策的波浪也一波一波地传到了中国。 3让我们更直观地看到在美联储量化宽松的货币政策作用下，2009年以来流入中国的短期国际资本呈现出加速的态势。按照错误与遗漏的方法测算，2009年上半年短期国际资本流入228亿美元；按照残差法的测算，2009年上半年短期国际资本流入达452亿美元。同时，美国联邦基金利率已降至接近零利率的水平，日前中国的一年期存款利率经过四次降息话为2．25％，远高于美国联邦基准利率水平，短期内美联储加息的可能性不大，中美利差倒挂的局面将继续维持。在这种情形下，短期国际资本流入中国的趋势还将持续。其次， 量化宽松货币政策加大了美元汇率的波动，增加了人民币汇率机制改革的难度。日汇率形成机制改革以来，人民币汇率水平几乎没发生了明显变化。
然而，从2008年7月到2009年3月，金融危机急剧恶化，避险情绪升温，国际金融机构和企业纷纷将资金撤回美国或兑换成美元资产，导致美元对主要货币汇率保持升值。在这一背景下，人民币事实又重归盯住美元的汇率制度，人民币兑美元的波动幅度维持在6.82~6.84之间。2009年3月下旬随着美国量化宽松货币政策的推出，导致美同通胀预期上升、国债融资风险增加和美元融资套利交易活跃，加上全球经济反弹使得美元作为避险工具的需求大大减弱，以美元资产保值的资金重新追逐高收益资产，美元呈贬值趋势。美元相对其它各主要货币汇率变动如图4所示，以为基准截止到日，美元相对于人民币名义汇率贬值4.91%；日1美元兑换6.49113元人民币（中间价）。在美元贬值和短期国际资本涌入的背景下，人民币升值压力再次显现，人民币汇率机制又一次站在十字路口：是选择缓慢升值还是大幅升值？无论缓慢升值还是大幅升值都会造成热钱获利成本降低的局面，而大幅升值又会让热钱在非常短的时间内获得升值带来的收益。采取大幅升值策略还会产生一个更大的问题：很难找到一个合适的均衡汇率点，人民币汇率很可能出现超调，国际资金流向逆转的风险很大，或者是一次性大幅升值没有到位，会有下一次的升值预期，造成更多的热钱流入。无论是哪一种情形，都会造成资金大进大出，产生宏观金融风险，引发中国输入型通货膨胀。同时，大幅升值对出口型企业将带来巨大冲击，经济有可能出现大幅下滑，进而引发严重的失业问题等。综上分析，我们可以看出量化与宽松政策让中国政府进行人民币汇率机制改革的难度大幅增加。 美国联邦基金利率已降至0~0.25%的历史最低水平12，美国经济指标不改善，美联储就会继续保持这样的利率水平。而人民币基本上已经进入加息通道，在这种人民币和美元间的利差倒挂以及人民币的升值预期、中国经济企稳回升的良好预期等综合因素的作用下，通过各种渠道流入中国的短期国际资本呈现出加速的态势。按照错误与遗漏的方法测算，2009年上半年短期国际资本流入228亿美元；按照残差法的测算，2009年上半年短期国际资本流入达452亿美元。更为可怕的是短期国际资本流入中国的趋势还在持续。热钱虽然不会直接流入中国大陆的股市、房地产市场等多个领域，但是依然间接加剧了股市和房市的资本泡沫的产生；而其对国内大宗商品的炒作让大蒜、绿豆、糖等食品价格暴涨，这直接影响了中国的CPI指数，恶化了中国国内的通货膨胀。 然而一旦美国经济进入持续复苏，美联储必将逐步退出量化宽松和逐渐收紧银根，美国联邦基金利率和银行同业间拆借利率将会上升。这将使美元升值，并使部分套利交易平仓。而一旦美元企稳走强，国债利率上扬，大宗商品价格回落，资产泡沫可能随之而破裂，热钱必会撤出中国，造成资产价格的大幅波动，这会给中国的金融稳定埋下巨大的隐患。20世纪90年代东亚国家的资产泡沫破裂并引发金融危机的教训不可不引以为鉴。结论经过上面各章节的分析，我们可以看到美国两轮量化宽松政策的推出及退出都给全球经济带来了巨大的影响，对于中国来说，直接和间接影响了中国的外汇储备安全、人民币汇率机制改革、制造型企业和出口贸易、输入型通货膨胀、资本流入与资本泡沫等等。诚然在2008年9月至今，除美国外很多国家都采取了宽松的货币政策，欧洲部分国家发生了主权债务危机，中东及北非地区动荡不安，日本遭受大地震及核泄漏的双重危机，这些因素都会对中国经济产生复杂的、交织的影响，加大了中国政府在做出宏观经济政策时的难度。参考文献 [1]. 杨凯，美国量化宽松货币政策对我国金融经济的影响，2010年12月 [2]. Barchart网站，Futures，Futures Performance& Daily Line Chart，2011年4月 [3]. 中国海关总署，全国进口重点商品量值表，2009年10月~2011年2月[4]. 吴晓鹏，美国量化宽松政策将结束中国美元资产面临风险，21世纪经济报道，2011年4月[5].王静娜.美联储量化宽松货币政策对中国经济的影响.现代商业,2010年5期包含各类专业文献、行业资料、高等教育、外语学习资料、幼儿教育、小学教育、中学教育、美国量化宽松政策对中国经济的影响01等内容。
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