您当前的位置:
私募基金经理:现在买股票相当于十年前买房子
发布： | 分类：
人大经济论坛-经管之家：分享大学、考研、论文、会计、留学、数据、经济学、金融学、管理学、统计学、博弈论、统计年鉴、行业分析包括等相关资源。
经管之家是国内最大的在线教育咨询平台!
专题页面精选
北京市星石投资管理有限公司杨玲总经理　　而对于股市未来的走向和趋势，星石投资总经理杨玲认为现在买股票就相当于十年前买房子。　　星石投资总经理杨玲：实际上目前的股票市场和当年的房地产市场它有一定的相像之 ...
私募基金经理:现在买股票相当于十年前买房子
北京市星石投资管理有限公司杨玲总经理
　　而对于股市未来的走向和趋势，星石投资总经理杨玲认为现在买股票就相当于十年前买房子。
　　星石投资总经理杨玲：实际上目前的股票市场和当年的房地产市场它有一定的相像之处，这个相像之处在哪儿呢？第一，它整体的估值比较偏低，十年前的房子也是比较偏低的，就是这个价格。第二个，更重要的就是现在资本市场的定位，有点像十年前的房地产的定位。十年前房地产的定位，它是要拉动经济腾飞的，所以在政策上有很多的政策红利在里面。而现在 ...全文地址：
本文关键词： &&
您可能感兴趣的文章
本站推荐的文章
本文标题：
本文链接网址：
1.凡人大经济论坛-经管之家转载的文章,均出自其它媒体或其他官网介绍,目的在于传递更多的信息,并不代表本站赞同其观点和其真实性负责；
2.转载的文章仅代表原创作者观点,与本站无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实,本站对该文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，不作出任何保证或承若；
3.如本站转载稿涉及版权等问题,请作者及时联系本站,我们会及时处理。私募逢高减仓 增持低估值蓝筹股减持IT股_阳光私募_基金频道_全景网
私募逢高减仓 增持低估值蓝筹股减持IT股
&&& 二季度以来股市大幅上涨，在一季度连续增仓的私募基金开始减仓兑现部分收益。同时，私募基金继续对持仓结构进行调整，增持估值较低的金融服务等蓝筹股，显著减持涨幅较大的信息服务和信息设备股。
　　华润信托发布的最新私募基金报告显示，截至4月底，华润信托平台171只私募基金平均仓位为84.83％，比3月底下降1.41个百分点。4月份A股市场呈单边上涨之势，上证指数和创业板指数分别大涨18.51％和22.38％，但是，私募基金仓位不升反降，显示私募基金在4月份整体上采取了主动减仓操作，减仓幅度约为4个百分点。
　　虽然进行了减仓，但不少私募整体仓位依然很高，持仓超过八成的产品占72.62%，有92.86%的私募将股票仓位维持在四成以上。由于私募基金定位于获取绝对收益，没有最低持仓限制，仓位高低反映出私募基金经理对未来股市走向的不同判断。
　　除了逢高减仓，私募基金还大幅调仓换股，对涨幅巨大的高估值板块进行减持，同时增持了低估值蓝筹板块。
　　据华润信托发布的报告，该平台私募基金在4月份增持了金融服务、建筑建材、房地产和公用事业等板块，这些板块的共同点是估值较低，涨幅较小，而食品饮料、信息服务、交通运输和信息设备等板块被私募减持。减成长，增蓝筹，私募基金调仓换股思路非常清晰。
　　该报告中行业持仓数据显示，截至4月底，私募基金重仓的前五大行业为金融服务、医药生物、信息服务、食品饮料和机械设备，特别是持有金融服务板块的市值占比达到22.61％，远超公募基金持有金融股比重。
　　今年以来，受益股票市场大幅上涨，私募基金整体上取得了可观的收益。据华润信托统计，该平台私募基金前4月平均收益率为30％，虽然低于公募基金，但绝对收益仍非常可观，其中，美联融通1期、富安达安晟1号、尚诚、泰石1期、理成风景2号、源乐晟8期的收益率排名靠前，均超过70%。
主办方欢迎投资者的广泛意见，但为了共同营造和谐的交流气氛，需提醒投资者的是，投资者提出的问题内容不得含有中伤他人的、辱骂性的、攻击性的、缺乏事实依据的和违反当前法律的语言信息，相关重复问题不再提交。
(请登录或输入用户名提问，并遵守相关规定)
正在努力加载...注册制年内落地&IPO对A股打压趋弱
订阅将本文转发至
| 字号大小
&&继5月第一轮新股发行刚刚结束，5月19日到21日，第二批20只新股即刻申购启动。业内人士预计冻结资金大概在3万亿元左右。
&&不过，与以往最显著的不同是，这一次万亿打新资金的抽血效应并没有引发二级市场预期的下跌与调整，股指反而逆势连续四天强势攀升。截至5月22日，上证综指收于4637.60点，涨幅2.83%，创7年来新高！
&&不过，股指的飙升也引发机构投资者担忧。“从结构上看，4月份以来，散户已成为净买入主力，机构持仓继续高度集中。”博时基金投资经理黄远豪担心的是，这两方的高度一致性使得市场风格持续极端的同时市场进入高位震荡阶段。
&&多项改革齐头并进
&&国务院近期批转了国家发改委&《关于2015年深化经济体制改革重点工作的意见》(以下简称《意见》)，再次明确包括注册制在内的多项改革措施要在年内落地。
&&国盛证券表示，证监会审批权下放后，市场重新获得定价权有利于实现股票市场的资源优化配置功能，将提升整个资本市场效率。此外，通过大力推动直接融资发展，激发全民创新创业活力，促进中国经济转型创新。
&&毋庸置疑，股票发行注册制改革是2015年证券行业乃至整个金融领域改革的重中之重。今年4月20日，第十二届全国人大常委会第十四次会议审议了《证券法》修订草案，明确实行股票发行注册制。
&&在1月的全国证券期货监管工作会议上，证监会主席肖钢指出，注册制是2015年资本市场改革的头等大事，是涉及市场参与主体的一项“牵牛鼻子”的系统工程，也是证监会推进监管转型的重要突破口。
&&进入5月以来，证监会也加快了新股发行节奏。在市场人士看来，股票发行注册制改革正在“小跑前进”。市场普遍预期，《证券法》将在2015年10月完成三审，届时注册制有望正式落地。不过，按照国际经验，我国可能先走一段核准制和注册制相结合的道路作为过渡。
&&武汉科技大学金融证券研究所所长董新登对《中国经营报》记者表示，“注册制的推行，会改变A股‘熊长牛短’的悲剧，让A股市场回归健康，慢牛行情或将启动。”IPO推行注册制后，证监会不再干预IPO节奏，更无权暂停IPO。监管重心将从IPO后移至二级市场，严厉打击违规者及证券犯罪行为。
&&无独有偶。企业债的注册制改革也正由发改委积极探索之中。
&&据悉，国家发改委财金司正在探索在《证券法》修订后实行企业债券发行注册制，充分发挥市场体制机制作用，将债券审核从行政约束转化为市场约束。
&&国家发改委财金司负责人介绍，当前公司信用类债券市场，不管是核准制还是注册制，大部分仍实行的是实质性审核，由行政部门或下属的事业单位对债券发行“背书”，很难有效发挥市场体制机制作用。《项目收益债券试点管理办法》也将于年内出台。
&&除了注册制改革，《意见》还明确了一系列资本市场改革。比如，探索建立多层次资本市场转板机制，发展服务中小企业的区域性股权市场，开展股权众筹融资试点。推进信贷资产证券化，发展债券市场，提高直接融资比重。同时《意见》还指出，将稳步推进人民币资本项目可兑换，扩大人民币跨境使用，择机推出合格境内个人投资者境外投资试点，进一步完善“沪港通”试点，适时启动“深港通”试点。
&&IPO影响逐渐弱化
&&5月第一批IPO冻结资金3.2万亿元，期间7天利率维持在2.4%的历史低位，流动性保持平稳。根据北京私募基金经理估算，第一批次IPO冻结资金规模在2.5万亿元左右，无论单日还是总规模均低于5月上旬，对资金面和市场的影响不大。
&&此外，“打新的赚钱效应虽然大，但中签率低。把手里的优质股票抛了，未必能以同样价格买回来。”上述私募基金经理表示。
&&近半个月以来，A股市场的新股发行节奏已经明显提速，由原来的一个月核发一批，调整为一个月核发两批，每次差不多20家左右。业内人士预计，月底还将有近20家企业获得批文。如无意外，首发获得通过的中国核电或将于下一批登陆A股市场。这也是近几年A股市场的首家大盘IPO.
&&事实上，适当加快新股的发行节奏，也是监管层为火爆股市降温，形成慢牛格局的举措之一。
&&从本质上说，注册制的推出会令A股估值中枢下移，尤其是估值奇高的创业板。
&&“就创业板整体而言，投资者为创业板公司支付了过高的、非常不合理的高价格。《证券法》修改完成，实施股票发行注册制后，创业板将上市大量的股票，供投资者挑选的创业型公司不仅非常多，而且价格非常便宜。”银河证券基金研究中心总经理胡立峰强调，创业板市盈率，至少透支了未来5年的发展。
&&截至5月18日，创业板457只股票平均市盈率高达119倍，其中，超过百元的个股就有43只。
&&此外，《证券法》修订草案、发改委下发的《意见》中，都明确了新三板到创业板的转板机制。这就意味着，新股发行注册制后，新三板挂牌企业在达到一定条件后可以直接上创业板发行。从供求关系角度分析，股票供应量大了，价格自然也就回落到正常区间。
&&从资金面上看，A股持续净流入态势在一定程度上对冲了IPO抽血效应。从总量上来看，证券交易结算资金和融资余额继续创出新高。
&&交易所数据显示：截至5月20日，沪深两市融资融券余额已达2.01万亿元，正式突破2万亿大关。而伴随着两融数据突破历史新高，5月20日的单日成交量，亦达15个交易日以来的新高。
&&截至4月底，沪深两市信用交易账户的数量亦达到月度最高值，达341.1万户。
&&分析人士认为，若以去年底的证券业净资本计算，两融余额正在逼近券商净资本的理论极值，但随着近期券商融资补充资本金活动的增加，不排除两融余额再创历史新高的可能。
&&另一个利好消息是，证监会确权新规也将吸引更多国际投资者增量资金入场。
&&5月18日，证监会发布了明确沪港通下名义持有人制度，确保境外投资者通过香港结算持有沪股通股票所享有的权益。
&&此前的“沪港通”机制下，国际投资者通过“沪股通”购买的A股，只能登记在香港中央结算公司名下，大批境外投资机构因此担心权益受损而放弃投资，证监会此次为海外投资者确权，将吸引更多海外投资者入场，也为下一步“深港通”制度推出未雨绸缪。
热销基金产品相关公司股票走势
高，对于资金并不充裕的投资者来说，持有低价绩优股相对稳妥。"大成基金对南都表示。
　　喜欢上低价股不单单是大妈，私募"大叔"王亚伟所执掌的首只私募基金，就成了的第十大股东。而低价股中绝大多数均为老牌国企股，在国资新一轮整合的基调下，稍有风吹草动即有炒作机会。
　　老牌国企的机会：国资整合
　　钢铁、造纸和航空等行业一直是前期市场上低价股所处的主要行业，因为这些行业近几年的景气程度并不高。统计显示，目前5元以下个股中数量最多的为钢铁股，有12只，而造纸业企业有2家。
　　低价股中绝大多数均为老牌国企股，在国资新一轮整合的基调下，超低价板块群市值低、价格便宜，所以稍有风吹草动，就容易成为热钱阻击的目标。风来了，猪都能飞起来。与、这样的彪悍"神猪"相比，目前A股市场中5元以下的品种已经称得上是被遗忘的品种。
　　实际上，在合适的土壤、温度、炒作环境配合下，低价股同样能飙出飞猪行情。以刚刚跨出5元门槛的为例，短短两周时间从3.9元涨至6元，凶悍程度丝毫不弱。中原高速具备自贸区概念、全牌照金控概念、跨行业转型概念，在众多高价股被轮番炒高后，市场需要寻找一个更为廉价的投机平台，于是机构、游资合力冲击之下，带来了中原高速的惊艳表演。
　　另外一个重头板块就是钢铁股，由于国内钢材市场持续低迷，同时环保压力日渐增大，钢铁公司的日子并不好过。在重组整合的大背景下，一些老牌钢铁股，比如股份已经被广日股份借壳，主营转型为电梯产业。
　　日前有传闻称，钢铁行业即将进行大整合，、武钢有可能实施合并，虽然钢铁业合并预期难以出现像南北车合并、中铁建合并那样的市场反应，但在外围热钱的追捧下，一旦消息明确，股价突然喷发的可能性极大。
　　钢铁板块尤其值得关注的是股份，目前首钢在大力度向文化、娱乐产业转型，首钢搬迁后原址也将改造为首钢创意产业园。同时在京津冀一体化的背景下，首钢面临良好的发展机遇。
　　低价银行股：除了大妈爱，私募大叔也爱
　　其实，喜欢上低价股不单单是大妈，上周传统蓝筹股银行股纷纷出台年报，最引人瞩目的是曾经对于银行价值不屑一顾的前公募基金经理王亚伟，却一反常态从重组股高手变为蓝筹爱好者。
　　根据工行的年报显示，王亚伟所执掌的第一只私募基金在去年买入了1.88亿股，占比达到0 .05%，成为公司第十大股东。农业银行成为全市场最低价的股票，是因为此前的低价股阵营成员近期都遭到了大幅炒作，而其自身的涨幅却较低。
　　目前的32只5元以下个股中，在10个交易日前有逾80%的股票价格处于3元附近，而在近期低价股出现了集体爆发后，它们中的大部分个股近10个交易日以来的涨幅超过了30%。以A为例，近10个交易日里上涨了32 .37%，而山东钢铁近10个交易日的涨幅也达到了35.35%。此外，低价股还出现了一些大牛股，诸如在短短10个交易日里的涨幅就高达63.4%。
　　而在这些个股中，大盘蓝筹银行股涨幅不大。以农业银行为例，其近10个交易日来的涨幅为13.04%，勉强跑赢同期大盘11.24%的涨幅，而、工商银行的股价则跑输同期大盘涨幅。银行股股价低并不代表它们业绩不好。以农行为例，虽然股价最低，但是公司的盈利能力却很强，农业银行2014年财务报表显示，每股净资产3.17元，每股收益0 .55元。2015年市场一致预期每股盈利0 .6元。体现在估值上，其3月25日3.64元的收盘价对应1.1倍静态市净率、动态6倍的市盈率。农业银行2014年创造了1795亿元的净利润。
　　券商分析师称，大妈们扫货银行股想法虽然朴素，不过却十分有道理。银行股盈利能力、业绩能力均有令人满意的表现。虽然经济可能带来银行股不良率的上升，不过，鉴于降息周期结束和中国经济在2015年底左右会企稳，中国银行板块有望在2016年迎来盈利复苏。银行股分红吸引力大，具备长期投资价值。
　　风口转向：稳增长题材再度受关注
　　4月份是市场风格切换的重要时间点，这是因为年初流动性比较宽松，配合上市公司年报发布，资金热衷于高送转题材，代表新经济主题的成长股更容易取得超额收益。但后续财政政策陆续公布，市场的注意力有可能会转移到&稳增长&。"上投摩根首席策略分析师吴文哲称。
　　吴文哲称，"这轮牛市的高点，大多数人看到3800点至4000点。但我们认为，这是一轮波澜壮阔的资金牛市，当沪指突破3478点以后，曾经在去年底抽离的资金又开始进入股市。"
　　大部分认可创业板的基金经理认为，"目前A股市场的环境更像PE市场，对概念的反应极为敏感，我们要充分利用这个牛市，在容易产生泡沫的地方让它产生泡沫，才能获取超额收益。大市值蓝筹行业的机会更多体现了波动性特征，具备短期投资的进攻属性，但缺乏明显、可持续的超额收益机会。"
　　泰信基金投资总监朱志权称，主题投资上，关注国企改革和并购重组，适度布局尚处于底部区域、具有改革预期的国企股。个别偏谨慎的基金经理已经开始调仓到相对低估值的板块。深圳基金经理透露，其近期买入了化工、制造业板块的多只个股。
　　另一家深圳基金公司的权益投资经理也表示："短期来看，众多细分板块都被高估。横向比较，银行、保险等板块目前的估值仍然较低，会考虑将仓位适当向银行、保险转移。""我们近期卖出了一些高估值的成长股，主要是前期涨幅过大，担心注册制出来后回调。"广州一家私募基金经理透露，"近期配置了一些周期股，主要是资源类股票。"
　　百元股，你还敢爱吗？
　　25只百元股六成为创业板，部分已进入泡沫化区间
　　低价股的反面，则是高高在上的百元股。截至上周五，两市总共25只股价超过100元，来自创业板的股票就占据了其中的六成———15个席位。3月26日，创业板暴跌3 .91%，两市共有53只股票跌停，大多数是创业板个股。随即，上周五中小盘和创业板指数尾盘强势翻红。27只创业板个股涨停，跌停只有3只。
　　面对波幅越来越大的创业板高价股，"目前市场估值体系中，相当部分成长股估值已进入泡沫化区间，一旦风险偏好收缩，市场可能面临系统性风险"，诺安中小盘精选基金经理周心鹏表示。
　　全通教育：高价股风险爆发样本
　　截至上周末，创业板在一片风险提示声中，疾行不止步。创业板周线呈现8连阳的急升态势。期间涨幅达到38.28%，而年内上涨高达57.89%。
　　"创业板正在上演&人有多大胆，地有多大产&的情况。"北京一位大型基金公司人士对南都记者称，从海外高价股情况来看，虽然股价较高，但总体PE却在15-40倍之间，比如苹果、微软等，就这样都已经被称为投机了。我来看看内地创业板股票，500多倍的市盈率都很普遍。"
　　自1月28日公告重组预案以来，复牌后的全通教育股价一路扶摇直上。在监管部门调查创业板操纵风声前，更是成为在线教育概念的领涨头羊，自3月22日开始连拉三个涨停，以3月25日摸高到348元计算，其复权价高达522元，全通教育成为中国A股市场有史以来当之无愧的第一高价股。
　　就在市场猜测，股价顶在哪时，全通教育在利空消息和获利盘打击下，开始了一波急速跳水。从348元跌至255.97%，只用了三天跌幅达到20%。顺便也将第一高价股拱手让给了朗玛科技。
　　市场主流研究机构对全通教育的业绩预测是每股1元，即便按上周五255.97元的股价，对应2015年也有255倍的动态市盈率。"目前的股价已经严重透支了未来的成长空间。从没看到一个成长性的公司，是靠不断并购长大的。"广州一家私募基金人士对南都记者表示，全通教育目前的股权结构其实很容易被资金控盘。
　　在目前A股总共25只股价超过100元的高价股中，来自创业板的股票就占据了15个席位。大多数百元高价股仍集中在200元以下。并且相互之间的差距并不大，一个涨跌停板便可以改变相互之间的排名。从行业上来看，涉足互联网的企业高价股最多，目前进入百元股行列的公司中，与互联网相关的就占据了20家。除茅台外，其余3家则全部来自生物医药行业，还有一家是来自纺织机械行业的。可见互联网与医药这两个领域里的公司最受投资者欢迎。
　　创业板击鼓传花，万一风停了呢？
　　在近百倍PE和超高融资盘下的迭创新高，创业板到底是勇敢者的盛宴还是接盘者的剩宴？富国基金投研人士称，监管层调查创业板股价操纵的消息导致上周创业板冲高回落，这和当初两融调查对沪指的影响性质类似，预计创业板将迎来阶段调整，但从走势来看，引发调整的分时线级别较低，因此调整结束后或有很大概率创新高。
　　"上次规范两融的时候，沪指是重点监控的对象之一，许多投资者放弃了投资大盘，转而投资创业板中小盘股。"圆石投资总经理黄咏也表示，创业板目前估值在历史高位，肯定有回头空间，在里面的游资以及机构其实都知道这其中的高风险，只是资金推动上面，暂时还没有轮到去做大盘股，大家就以击鼓传花的方式来玩小盘股。目前来看，一些机灵的资金可能开始尽力往外跑，所以出现了创业板大跌的情况。
　　泽泉投资董事长辛宇称，调整的压力可能会继续发酵。一些涨幅过大的股票，如科技网络股出现下跌，但热点会切换，可能下面别的板块会去接力，整个创业板未来可能会产生分化。
　　金元证券分析师陈笑谈称，创业板目前最大的潜在风险有两个，一个是退市制度的完善或有退市个股的出现，另一个是创业板指数期货的推出，这两大潜在风险或将让疯了很久的创业板指数陷入熊市。资金面上看，创业板的风险会让部分资金流向估值较低的蓝筹股，但整体仍稳健的创业板指数短期内或仍将是激进投资者的较佳选择。
　　申万分析李青称，风来了，猪都飞了，但是飞起来的猪还是猪，风不会没完没了地吹，而一旦风停了，猪的下场就可想而知。全通教育最近三天连续大跌，股价从最高的340元跌到上周五的255元，已经下跌接近百元。这个走势已经说明现在风向在转变。李青称，不是说风向转变了的创业板就会连续暴跌了，一来风向转变没有那么快，二来里面资金介入太深也无法马上撤退，因此创业板市场短期将会进入震荡整理阶段。在这个过程中，仍然有一些创业板公司会有良好的表现，但肯定不会是现在的这批高价股。
　　黄咏还表示，对于一般个人投资者而言，除非他自己对公司非常熟知，否则不建议去买高市盈率的股票。目前估值较低、长期来看发展很好的股票还是有的，但是如果对公司及行业不是很熟悉的话，投资者不容易辨识出来。辛宇称，对于投资者而言，我觉得目前持有涨幅过大的股票的话，可以选择落袋为安。真正优质的股票，调整下来还可以重新吸纳。点击进入参与讨论
本文相关推荐
15-03-2915-03-2915-03-2715-03-2615-03-2515-03-22