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家具产业高度关注：我国经济增速何时见底？
　　一个经济体是否运行良好，主要看经济增长、物价、就业和国际收支四个方面的情况。现从这四方面来看，2012年一季度我国经济运行良好，继续平稳地运行在下行周期中，呈现软着落的态势。然而，笔者认为，我国经济增速回落远远没有见底，将继续运行在下行周期之中。何时见底？现在还很难预测。　　　　进入下行周期有更深层次的原因，是我国潜在经济增长速度已经回落了2&3个百分点。过去33年，我国经济保持了年均10%的增长速度，潜在经济增长速度也大致在10%左右。展望未来，我国人口红利边际效应正在降低，很快就会归零，人口负红利效应也将在不久的将来出现。目前城市化率已经越过50%，未来城市化的边际效应亦将下降。工业化和技术水平提升的边际速度也在下降。在某超级大国的战略遏制下，我国的外商直接投资和出口的增长速度出现下降，外贸依存度也于顶峰逐步回落。同时，由于我国的固定资产投资规模和经济规模已经很大，在这么大的基数上进一步保持高速增长的难度本身就越来越大。　　　　在经济内在下行动力较强之际，在宏观经济政策还只是微调之时，在我国潜在经济增长速度回落到7%&8%区间之中，在2012年第一季度经济增长速度还有8.1%时，判断我国经济增长速度见底，显然为时过早了。　　　　只有出现了以下信号时，才能判断本轮经济下行周期结束了，经济增速见底了。1)房地产价格见底，出口增速、外商直接投资增速不再下降。经济内在的下行动力开始减弱。2)宏观经济政策出现方向性调整，而不再是微调。货币政策从目前的偏紧转向正常，货币供应量能保持正常的增长。3)经济增长速度明显偏离潜在经济增长速度，失业现象明显增加，对应的增长速度至少下降到7%左右。中国经济 将何时见底？
中国经济 将何时见底？
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? ( 14:27)浙大两位教授为&#x7济形&#x52何时见底&#x53弹打了个赌-&#x7兴E网&#x8坛
浙大两位教授为&#x7济形&#x52何时见底&#x53弹打了个赌
楼主
82岁的格林&#x65潘说，这场金融危机是“百年一遇”。　　78岁的索罗&#x65说，金融体&#x7正处于崩溃的边缘，这一状况为1930年&#x7济大萧条来首见。　　66岁的罗杰&#x65说，有生之年似乎&#x90看不到金融危机的触底&#x53弹。　　实际上，没有&#x54个金融大亨真正&#x7历过上世&#x7三十年代的大萧条，包&#x62他&#x4在内，当前世界上所有的&#x7济学家&#x90在为“这场危机究&#x7会持&#x7多久”而&#x53复猜测。浙江学界也不例外，最近，浙大&#x7济学院副院长史晋&#x5就和他的同事——浙大&#x7济学院&#x7济学&#x7&#x7主&#x4叶航打了一个赌，赌得就是&#x7济何时才&#x80见底&#x53弹。 两位教授打赌赌注是&#x4民币100元　　这场“&#x7济学家之赌”其实开场得很突然。这个月12日，叶航在&#x81己博客上写了一篇分析8月CPI数据涨幅&#x56落的文章。他认为，8月&#x4&#x56内CPI指数虽然放慢了涨幅，但与老百姓生活联&#x7密切的饮&#x98、燃油、装&#x4价格&#x4旧在持&#x7上涨。而&#x51现降价的汽车、通&#x8行业正好是近年来拉动我&#x56&#x7济增长的主要动力。由此，叶老师得&#x51结&#x8：未来两三年中&#x7济将面临更为严&#x5的挑战。　　第二天，史晋&#x5教授以“sjc”的网名提&#x51了不同意见。史老师的观点颇为乐观，“我认为最早在&#x56季度末，&#x8至09年一季度,这一轮宏观&#x7济会见底，然后缓慢&#x56升。”理由是&#x56内宏观调控&#x63&#x65开&#x59松动，消费&#x51口下降趋于稳定，&#x56际市场大宗商品价格&#x51现&#x56落，美&#x56&#x7济增长幅度也大大超过预期。在&#x8帖结尾，他还同叶老师开了个小玩笑——“小赌100元?”　　没想到，叶老师&#x7马接了&#x62，坚持认为衰退最起码将延&#x72-3年，宏观&#x7济见底大约要等&#x年。他不仅应了战，还加大了赌注：除了100元赌资外，谁错谁还要在博客&#x91“认错”。&#x8战升级，史老师当然不示弱，&#x62&#x51了&#x81己对于增长率的预测，还不忘加上一句“所有预测与股市无关”。　　此番“赌局”一开，&#x7刻在叶航的博客&#x91引发了口水&#x8战。不仅有浙大&#x7济学院的学生分别为叶老师、史老师组织粉丝团助威，不少网&#x53也加入了两方辩&#x8，甚至有“叶粉”站&#x51来&#x66叶老师下注。 学者之间打的赌多半成为趣&#x95　　&#x7济学家喜好预测，但又总是会有不同的预测结果，&#x6&#x6两&#x4预测不同，则变成了打赌。大到&#x7济周期，小到&#x6年&#x8贝尔&#x7济学奖的得主，全世界不少&#x7济学家&#x90对这样的“赌局”津津乐道，弥尔顿•弗&#x91德&#x66就&#x66&#x7&#x8&#x4打赌欧元&#x8早要有崩溃的一天。　　早&#x年，马&#x91兰&#x5&#x7大学的&#x7济学家朱利安•西蒙，就和&#x65坦福大学的&#x73境学家&#x4罗•埃尔&#x91奇就对于不&#x53再生性资源是否会消耗完打起了赌。&#x53方&#x90假想买入了1000美元的&#x94、&#x94、镍、锡、钨等五&#x79金属，以1980年9月29日各&#x79金属的价格为准，约定十年后要是价格上涨，西蒙就输了。结果&#x年，这5&#x79金属无一例外地&#x8价了，埃尔&#x91奇&#x53得认输。　　&#x56内&#x53年也有一场打赌&#x98波，北大教授徐滇庆和财&#x7评&#x8&#x4牛刀就有关深圳房价会否下降的打了赌，徐滇庆赌深圳房价&#x53涨不&#x8，声称如果他输了就登整版文章道歉。结果，当年深圳房价下&#x8超过30%，后来徐滇庆在报纸上刊登了半版道歉广告。　　喜欢打赌的不仅是&#x7济学家，还有物理学大师。霍金就常常喜欢&#x62&#x81己研究的黑洞理&#x8与&#x4&#x8行打赌，而且往往是输多赢少。他最近又&#x62&#x51100美元打赌&#x4&#x4找不到希格&#x65&#x73色子。所以打赌并不是什么坏事，而是科学家&#x4探求真理的一&#x79态度。就算打赌输掉了，也不是什么丢脸的事情。天才科学家霍金打赌一输再输，不仅无损他在科学界的地位，&#x53而让&#x4觉得他更加&#x53爱。　　同样，&#x7济生活的复杂性也决定了预测&#x7济趋&#x52是一件非常困&#x96的事情。如果&#x7济趋&#x52&#x80够预测准确，那就没有必要搞市场&#x7济了，计划&#x7济就足以解决&#x95题。实际上，叶、史两位教授对于未来增长率和通涨率的预测颇为接近，区别&#x53是对相同指标的性质有不同的判&#x65。至&#x4，两位教授&#x90对&#x81己的观点深信不疑，就算15日华尔街“大地震”之后，史晋&#x5教授还是没有改变&#x81己的乐观态度。我&#x4也&#x53有等到明年一季度，才&#x80&#x63晓到底谁赢了这一百元。到时候，这倒会变成浙江学界的一桩笑谈，还有普&#x53&#x7济学知识的功效。 浙江投资者开&#x59为未来2年做&#x4值准备　　教授&#x4的赌局还没有结果，浙江投资者&#x4却纷纷做&#x51了&#x81己的判&#x65。渤海银行最近推&#x51两款投资期限分别为1.5年和2年的产品，没想到大受投资者欢&#x8。该行理财师羊&#x7辛说，&#x53有“沉淀”下来不急用的钱，投资者才会选择做长期投资。也就是说，这笔钱未来是不太&#x53&#x80&#x56到股市&#x53的。　　交通银行武林支行财&#x5中心的理财师管莉萍也发觉，在刚刚结束的理财博览会上&#x5找投资品&#x79的市民，越来越分化为长期投资和超&#x77期投资两&#x79类型。其中，中长期投资者往往对1年或更长期限的产品感兴趣，关注&#x91点也&#x4有多少收&#x76&#x56报，变成了“&#x80不&#x80&#x4本”。“在这一年多&#x91，他&#x4以实现资产&#x4值为主要&#x76的。”管莉萍分析，“这&#x53&#x80说明浙江投资者对未来股市动荡周期的预测长&#x81年以上。”
　　　
这个谁说的准呢？或许两个&#x90错了
　　　
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【周策略：经济见底言之过早】
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宏观：　　随着原油市场趋于平静。半年多以来的原油价格下跌结束，原油市场进入整理阶段，在新的突发因素发生之前，预计油价将持续整理，难以大幅下降或回升。这对于全球性通缩有一定缓解，并将影响美国通胀水平进而影响联储政策。去年六月开始的油价下跌造成美国通胀逐步走低并在1月降至-0.1%，但核心CPI仍在距离2%目标不远的位置。从时间角度看，其上半年CPI仍有可能下降但降幅有限，并且在6月开始随着翘尾效应消除将逐步回升。在美国就业持续好转的情形下，CPI是联储加息时点选择的重要参考因素，从这个逻辑推断联储6月或9月议息会议将宣布加息，但具体是哪一个月还无法确定，仍需要关注重要的“耐心”二字，如果3月会议去掉“耐心”，那么基本可以确定6月将加息。预计美元强势也将持续到加息开始。随美国加息(美元走强)和欧洲QE开始，欧元还有贬值动力。3月份欧洲QE开始将对欧元和欧债市场形成持续压力，近日德国法国国债收益率反弹可能是昙花一现。6月份希腊财政援助将再次到期，新的谈判开始的同时欧元短期风险将上升，避险因素叠加届时可能出现的美联储加息，将会为欧元和欧债造成第二次压力，直到联储加息落地利空出尽，欧元才可能出现企稳。因此预计至少三季度之前欧元和欧债仍将是偏空走势。　　国内方面，周末出台的数据显示，中国2月份制造业采购经理指数49.9，较前期有所上升但仍位于荣枯线之下，在国际油价初步企稳的同时，前期基建投资和改革政策开始有一定推动经济作用，但目前需求面的虚弱情况没有明显扭转，经济见底言之过早。央行[微博]决定自日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。这是在三个月内第二次降息，将继续对降低融资成本、缓解债务风险、减缓通缩压力产生作用，但会进一步增加人民币汇率贬值压力。国务院总理李克强周四向全国人大作《政府工作报告》，将2015年GDP增长目标定为7%左右，通胀目标定为3%左右。目标财政赤字率将提高，铁路投资、水利投资总额等目标增加为宽财政稳增长的指引，货币政策继续稳中偏松将为稳增长和调结构保驾护航。产业政策上，报告称将着眼于保持中高速增长和迈向中高端水平，引导社会创新能力增强，预计后期政策仍将倾向于中高端制造业、环境保护、生物医药和“物联网”与电子商务等产业。　　黄金：　　本周国内期金1506主力合约冲高回落，短期均线空头排列，250元处持续承压，但于244元处亦存在支撑。趋势上空头思路未变，短期反弹格局亦遭到破坏；前期于254.5元建立的空单仍可持有，盘中弱势可轻仓尝试短空，以247.5元止损，244元止盈；稳健者关注244-250元区突破后的操作机会。本周四欧央行行长德拉吉宣布购债计划的细节，经济前景预期较为乐观，欧元延续跌势，美元指数突破盘整区间后强劲上涨，而因美国寒冬影响，1月工业订单不及预期且2月就业市场数据不容乐观，金价窄幅调整，静待今日晚将公布2月非农就业表现，预计非农就业增加24万人、失业率降至5.6%。资金面显示，基金在周二和周三连续两日大幅减仓10.45吨后，近两日保持不变，表明基金对黄金的卖盘动能稍缓，但不排除就业市场数据好于预期，继续减持黄金头寸的风险。整体来看，国际金价于1200美元关口将选择方向，稳健者待非农数据明朗后进行操作。　　白银：　　本周国内期银1506主力合约亦冲高回落，跌幅为2.11%，均线空头排列，短期于5日均线3700元处持续承压，但3500元处亦有支撑。整体来看，银价仍跟随金价走势。趋势上银价空头思路不变，前期于3800元建立的空单仍可持有，以3700元做好防御；短期偏空思路对待，但晚间盘中波动或加剧，追空需谨慎，3560元可轻仓试空，以3580元止损，3490元止盈。　　股指：　　股指自从两会以来就一直回调。其一是前期预期的利好通过降息兑现。其二是：政府工作报告实际上是不利于传统产业的：互联网与节能环保。在万众创新，简政放权的改革展望下，房地产以及所有的靠垄断，政府背书信用的传统高盈利行业实际都是一种缓慢的打击。这周我们也看到，银行，地产，保险等权重板块带头下跌。其三：传统投资的发力点有限：仅是铁路，水利。总理说，“我们有很多宏观调控手段还没有用，这就为今年应对更多、更大的困难留下了余地。”这个表述我们理解为在更加困难，数据更差，预期更悲观时的情况下会用来托底，难形成经济学教科书上的投资加速器似得正向循环。短期内以回调为主，保持日内逢高把握最空的机会。　　国债：　　周五(3月6日)，行情走势回顾：周五国债期货低开低走，之后开始震荡上行，成交量大幅放大，持仓量明显增加。央行公开市场操作：本周央行公开市场进行了750亿7天逆回购操作，银行间回购利率和Shibor利率涨跌互现。宏观基本面消息：十二届全国人大三次会议新闻中心3月6日举行记者会，财政部部长楼继伟在会上表示，顶住这些下行的压力，必须采取适度扩张的财政政策。行情走势预期：本周央行公开市场进行了750亿7天逆回购操作，同时央行公开市场有2200亿逆回购到期，本周央行公开市场净回笼1450亿元。本周期债下挫幅度较大，一是受制造业数据向好影响，从2月10号开始，制造业板块就明显强于大盘，并且本周开始，这种相对强势表现的更明显；二是2015年政府工作报告将财政赤字目标定为1.62万亿，如果最终实现，将比2014年实际财政赤字增加5000亿，可能有增加财政支出的考量，也可能有进一步减税降费的考量，不管如何，利率债供给可能增加，财政政策力度加大也对货币政策有部分对冲作用，同时我们看到有人大代表指出需要降低社保费率，也对利率债需求具有冲击，短期内期债存在向下的压力，但是大的利率下行的趋势难言开始逆转。下周宏观经济数据开始公布，制造业回暖预期将受到检验。　　铜：　　本周国内外铜价进入调整，但下面遇到支撑。美元指数继续创反弹高点和中国股市回落都给铜价形成压力，另外全球铜库存大幅增加也形成威力。继上周中国铜库存增加5万吨达到20.5万吨后，本周LME铜库存在两天内大增2万吨达到31.8万吨。在以上众多利空因素作用下，铜价还是表现出很强的韧性，分析来看，这还是与未来的预期有关。一方面，中国两会召开，虽然增长目标下移到7%，但确保经济运行在合理区间仍是主要任务，2015年启动一批新的重大工程及对房地产的支持成为两会后经济稳定的动力。第二方面，春节后是消费旺季，节前市场过于悲观，节后消费面临启动，我们调研的结果也显示电缆和空调行业在3、4月份出现较好的回暖。第三方面，欧洲开始购债，对欧洲经济形成进一步的支持。第四，国储收铜的支持仍在，周四财政部表示今年将斥资1546亿元用以储备粮食、食用油以及“其他物资”，较2014年的开支同比增长33%。第五，麦格理银行称2015年全球矿商将削减200亿美元的资本支出。整体来看，市场最大的力在于美元指数，今天美国公布就业数据，下周一欧元区开始购债，美元指数是否利多出尽是关注焦点。技术上看，铜价受压于5日均线，但在10周均线有很好的支撑，国内5月铜区间在元，交易上多单仍可持有，但应设好止为赢。　　锌铅：　　本周沪锌连续小幅下跌，跌破16000元/吨关键支撑位，技术面明显偏弱；沪铅本周延续窄幅震荡，LME铅反弹对国内带动有限。库存方面，LME锌库存减至551800吨，减少幅度依然可观。宏观方面，美国2月ISM非制造业PMI56.9，预期56.5，好于预期，美联储离启动加息的时机越来越近；拉吉宣布3月9日起每月买600亿欧元资产，直到明年9月；国内2月汇丰制造业PMI创下七个月新高，政府报告将2015年GDP增长目标定为7%左右，通胀目标定为3%左右，人民币汇率继续下挫。现货方面，0#锌本周升水基本在30-90一线，冶炼厂惜售迹象不明显，货源在跌价后仍显得充足；1#铅冶炼企业明确挺价，货源相对少，但下游采购不多，相对僵持。总的来说，由于美元加息预期使得美元指数屡创新高，对于锌铅价格压力较大；国内汇率贬值预期将使得沪伦比值进一步扩大，一定阶段内将呈现内强外弱。技术面来看，LME锌仍在下行通道，但下方2000整数关口支撑，短期震荡偏弱，沪锌则关注下方15500支撑；LME铅走势独立且有延续反弹迹象，国内沪铅变动不大，相对滞涨滞跌。　　铝：　　本周沪铝在13000元/吨附近震荡，伦铝站稳1800美元/吨。欧美2月制造业PMI公布，欧洲央行上调欧元区2015年经济增长预期，欧央行公布购债细节，将于9日起购买600亿资产；国内两会召开，政府工作报告阐释2015年任务目标，央行上周末再次降息25基点，央行本周共进行750亿逆回购本周净回笼资金1450亿元。行业方面，美银美林将2015年铝均价预估调降至每吨1818美元；海德鲁高管表示全球铝供需缺口为100万吨，未来4年内国际铝市供应仍面临短缺；LME仓储改革欲降低出库时间，计划10月发布新铝升水合约；华东环保督查中心对山东省临沂市主要领导进行约谈，临沂57家污染企业被责令停产。沪铝买入持有。　　钢材：　　本周螺纹钢期货主力合约重心继续下挫，跌至前低2420一线获有短暂支撑。宏观方面，财政部批复3万亿额度置换存量债务，1万亿已下批各省。行业方面，中钢协统计2月下旬重点钢企粗钢日产177.10万吨，较上旬增13.34万吨，幅度8.15%；库存1712.79万吨，增66.12万吨，幅度4.02%；LME今年10月将推出螺纹钢和废钢期货合约。现货方面，节后终端需求低迷，市场出整体成交不佳，现货价格持续阴跌，市价向低位靠拢。目前唐山三级抗震主流报价2200元/吨；北京大螺主流价格在元/吨左右；上海大螺主流报价元/吨。唐山钢坯价格暂稳1960元/吨。操作上，短线空单仍可持有，关注2420一线支撑。　　铁矿石：　　本周铁矿石期货主力合约大幅下挫，已跌至前期低点，成交较上一交易周明显放量。宏观方面，存保制度料今年推出，民营银行“不设限”传递加速信号。行业方面，淡水河谷继续推进百船计划；本周全国41个主要港口矿石库存9938万吨较上周增109万吨。现货方面，国产铁矿石价格弱势盘整运行，迁安地区铁精粉66%湿基不含税490-500元/吨，迁西地区铁精粉66%湿基不含税480-490元/吨；通化66%干基含税现汇出厂价545-555元/吨；进口矿价格小幅下挫，青岛港61.5%pb粉主流价格在455元/吨左右。本周环保风暴再度袭来，河北、山东等主要地区部分钢厂停产面积扩大，导致对原料需求预期减弱，操作上，空单可继续持有，关注450一线支撑。　　豆类：　　本周内外盘豆类呈阶段高点回落走势，主要受到巴西罢工事件的缓解影响。由于本轮反弹主要受罢工事件的炒作推动，基本面并无实质性改变，消息炒作过后价格回落成意料之中。目前美豆重回960-1000美分震荡区间，南美大豆将逐渐步入上市高峰期，将削弱美豆出口需求，但后期USDA仍有望继续下调14/15年度库存水平，这将限制价格回调空间，关注下周二报告对库存、出口及南美产量的调整。国内方面，豆类跟随外盘回调，豆粕现货相应下调，多地报价回落至元/吨，南美题材的炒作结束令价格迅速修正，显露出本轮反弹的脆弱性；豆一弱势下行，市场看空情绪依然较浓，1505合约先后下破元/吨，节后现货相对平稳，多地现货价维持在4100元/吨以上，理论上盘面价格已低估。操作上，豆粕短期转弱，尝试性空单参与，豆一暂观望。　　白糖：　　本周国际糖价持续下滑，国内糖价先涨后跌，国内国际走势背离。ICE3月有逾100万吨原糖合约交割，规模为至少1989年以来最大，其中四分之三来自巴西。国内截至2月底累计产糖488.5万吨 产销率47.96%。国内外差价继续拉大；国内方面，目前为食糖库存积累阶段，3-4月份现货压力较大；不过，国内减产预期较强，资金看多氛围较浓，短期受外盘回落及库存积累的影响，或走出整理态势，长期仍或上涨；但是近月的快速上涨超过了预期，外加上国际糖价的压制，基本面不大支持近月再次上涨，近期上涨告一段落，等待国际糖价企稳之后在考虑布局远月多单。　　鸡蛋：　　本周鸡蛋止住上行步伐，转入弱势回调中。现货方面，本周各主要监测地区鸡蛋价格较上周继续下调，周内微幅调整，周度均价为3.77元/斤，较上周跌0.12元/斤。春节之后，市场需求依旧低迷。目前已过元宵，工厂返工、学校开学或将带动当地蛋品消费，但提振效果或有限。截至2月27日当周，蛋鸡养殖利润为-5.10元/羽，较前一周跌15.21元/羽；淘汰鸡主产区平均价为10.08元/公斤，较前一周涨0.90元/公斤；鸡苗较前一周跌0.02元/羽至3.12元/羽；配合料较前一周跌0.01元至3.09元/公斤。节日后，蛋价下跌明显，短期在存栏稳步恢复的情况下，若需求无回暖迹象，养殖利润或将维持低位。盘面上，1505合约在现货疲软的情况下或延续弱势，建议前期空单以4250元为止损谨慎持有。　　两板：　　本周胶板延续上周上涨趋势，纤板窄幅震荡，节后市场开工率逐步复苏，短期内现货价格无较大变化，上周人造板指数1207.26与前期基本持平，市场交投气氛不足，江苏福瑞祥杨木板芯胶板市场报价维持133元/张，东盾松杂纤板81元/张，截止去年年底，纤板库存821627万元，同比增长11.5%，胶板库存893570万，同比增长16.8%，去库存压力加大。上游原料方面，马六甲板芯下滑至250美元/立方下方。受开工率复苏以及3月仓单注销影响，bb1505合约震荡区间上浮至120-130，区间操作为主，中长期如仓单不达预期以及房地产政策面利好推动，仍有上涨区间。fb1505仍维持震荡走势。　　PTA: 　　本周PTA总体先扬后抑，PX表现的比较强势。供应方面， PTA装置开工率73.7%，下游聚酯开工率71.6%，织造织机负荷20%，聚酯下游的需求依旧较差。从累积的库存来看，PTA工厂的库存220-230万吨之间，与去年同期库存水平相当，但是库存累计有加大的趋势，聚酯企业在春节期间累计库存总体增加了10天，目前聚酯总体库存22天左右，到现在阶段，企业考虑较多的是怎么去库存。目前市场在关注1505交割库紧张的问题，在现有的库容情况之下，1505合约不利于空头，但是实际的情况来看，交易所正在努力地去解决此类问题。综上来看，近两日继续观望下游复工情况，短时间内行情依附于上游市场的可能性更大，短期内随机性较大，长线看多远月，操作上以逢低买入为主。　　甲醇：　　本周国内甲醇主要区域价格强势推涨，江苏出灌价格涨80-100元/吨至2300元/吨，华南涨150元/吨至2320元/吨，鲁南涨180元/吨在2140元/吨。外盘涨40美元至295美元/吨。　　开工率：目前国内甲醇开工率在51%，较上周的55%负荷明显下降，且3-4月份由于装置检修计划，负荷将继续下降。下游领域，甲醛开工率陆续提升至27%上下；DME由于节后出货较好，价格上涨，开工率提升至26%，但3.15临近，二甲醚开工率或将下滑；醋酸和MTBE开工负荷基本稳定，MTO/MTP负荷平稳，且后期新投产装置的采购，对甲醇需求预期较好。节后甲醇开工负荷稳中略降，甲醛负荷已经提升，DME负荷目前稳定，3.15前后有降低预期，MTO/MTP开工较为积极，甲醇供需基本面整体向好。　　库存：华东华南港口库存在85万吨上下，其中可售库存在41万吨上下，较前期继续下滑；生产厂家产品库存和下游厂家原料库存持续处于中低位或者负库存状态。　　整体来看，节后生产厂家库存中低位或负库存，港口存货也持续减少，国内甲醇工厂开工负荷稳中略降，3-4月份有工厂集中检修预期，国际装置整体负荷也降低，甲醇市场前期表现火爆，价格迅猛上扬，但原油低位运行，甲醇下游恢复显得滞后，在目前价格快速上涨态势下，下游抵触情绪渐生，预计期货价格仍将调整，但长线看好。操作上建议谨慎投资者离场观望，短空投资者谨慎持有，长线投资者获利减仓，待价格跌到低位逐渐增仓。　　动力煤：　　本周秦皇岛港5500大卡动力煤现货成交价在480元/吨左右，与上期相比下跌5元/吨。5日秦皇岛港港口库存量为760万吨，锚地船舶19艘，预报船舶16艘，港口库存量本周小幅下降，锚地船舶数量与预报船舶数量均略有回落。本周环渤海指数报收于496元/吨，与上一期相比下跌6元/吨。4日CCI1指数报收于472点，CCI8指数报收于59.8点，广州港内外贸价差至47.26点，内外贸价差有所扩大。6日下游终端六大电厂库存量在1375.3万吨，日耗煤合计47.90万吨，电厂库存可用天数在28.71天，六大电厂库存量小幅回升，不过库存可用天数仍是高位。本周主力合约小幅反弹，成交量与持仓量较上周均有回升。目前看山西省及北方港库存仍然较高，山西省日均产量已基本恢复至正常水平。下游终端六大电厂耗煤量虽逐日回升，但仍没有明显改善，电厂高企的库存降低了下游采购的积极性，近期现货市场仍以去库存为主，港口降价销售已是共识。操作上仍以逢高沽空为主。　　焦煤焦炭：　　本周焦煤焦炭弱势下行，焦煤刷新历史低点，焦炭也一度下挫至三位数，市场成交较前有所回升。焦煤方面：本周山东地区焦煤价格普降，部分钢厂也下调焦煤采购价，这对山西、河北等市场形成压力，市场预期主要煤企也将在近期下调价格，期现货市场由此趋弱。焦炭方面：本周除华北、华东部分钢厂下调焦炭价格外，市场整体弱势趋稳，在焦化企业亏损较大的情况下，挺价意向较强，部分企业降低产能利用率，这对当前价格起到一定维稳作用。操作上，在下游钢材消费较弱，环保预期增强的双重影响下，本周原材料板块弱势下行，焦煤焦炭期货价格跌破前期震荡平台，回落至历史低点附近，在现货市场出现实质性改善前，期货价格将延续低位弱势整理走势，主力合约参考700-720和990-1020。
文章关键词： 美元美元指数期货
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