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南北车停牌前高管互买对方股票 被疑内幕交易
　　南北车合并后复牌五个交易日连续涨停，与此同时，合并预案中一段“本次交易相关人员买卖上市公司股票的自查情况”引起关注。这份自查报告显示，南北车双方多位高管及家属，在停牌前的半年内，曾买卖过各自公司或对方公司的股票。这引发外界对南北车相关人员存在内幕交易的质疑。
　　1月7日，中国南车、中国北车同时发布股票交易异常波动公告。两家公司A股股票均在日、日和日连续三个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计达到20%。
　　个别交易出现“赔钱”
　　1月8日，有媒体报道称，在南北车双双停牌前的半年，即日至日期间，中国南车和中国北车的多位高管及家属，都曾买卖过各自公司和对方公司的股票。
　　新京报记者查询南车北车合并预案发现，在预案第65至83页列有上述交易情况，涉及人员达25人，其中南车6人，北车19人。合并预案显示，中国南车和中国北车的股票自日起停牌。根据相关法律法规，中国南车和中国北车对本次交易所涉及的南车集团、中国南车、北车集团、中国北车及其各自的董事、监事、高级管理人员、项目知情人员，相关中介机构及其参与本项目的中介机构人员，以及上述人员的直系亲属在本次交易停牌前6个月内，即日至日期间交易中国南车和中国北车A股股票的情况进行了核查，并且相关方出具了自查报告。
　　其中，中国北车交易南车股票的人员包括中国北车董事长崔殿国、中国北车总裁奚国华及配偶、中国北车董事会秘书谢纪龙、中国北车副总裁兼财务总监高志及配偶和子女等17人。
　　在上述自查人员中，自查期间存在仅买入、仅卖出，以及先买入后卖出等交易行为。大部分交易有“赚到钱”，也有出现“赔钱”的情况。
　　其中，中国北车副总裁兼财务总监高志的子女高久t，以5.18元均价购入南车77100股，卖出均价为5.32元，总差价10794元。而中国北车董事会办公室业务主任胡刚，购入南车股票均价为4.63元，卖出均价为4.61元，共93100股，“赔了”1862元。中国北车资本运营部部长鄢德佳的配偶赵凤玉，购入南车均价为4.43元，卖出均价为4.27元，共15000股，“赔了”2400元。
　　根据自查报告股票买卖数据计算，部分自查人员在停牌后仍持有南北车股票，如果按买入均价计算，这些股票在复牌后收益已翻番。
　　北车董事长称“无内幕交易”
　　因筹备合并事宜而停牌前的10月24日，A股市场上，中国北车和中国南车的收盘股价分别为6.45元和5.80元。昨日是复牌后连续第五个涨停，北车和南车的股价已经分别涨至10.40元和9.34元，较此前价格的涨幅均接近38%。
　　虽然五个涨停出现在复牌之后，并非上述人员的自查期间但仍被外界质疑内幕交易。
　　在公告中，大部分参与股票交易的人员称自己交易时并不知道南北车合并一事，或未将合并信息告知配偶、子女。参与合并事宜的人员，包括北车董事长崔殿国、总裁奚国华等，则表示“虽参与本次合并的相关工作，但本人于核查期间买卖中国南车股票的行为，系本人依赖于中国南车已公开披露的信息并基于本人自身对中国南车股票投资价值的分析和判断进行的，本人不存在利用内幕信息进行股票交易的情形”。
　　事实上，关于南北车合并，其实并不是去年10月下旬停牌前才公布的消息。
　　去年9月，已有报道称国资委[微博]正在力推两家合并，以便增加中国高铁的海外竞争力，避免双方恶性压价，且双方均已上报整合方案。而在更早的2011年，因为两家公司的业务重合度很高，产品同质化严重，就曾传出过合并消息。
　　虽然不能排除因看好交通轨道制造业市场前景而交易南北车股票的可能性，但仍有不少股民质疑上述人员的交易行为涉内幕交易。 新京报记者 赵嘉妮
　　中国北车自查人员交易南北车股票情况(部分)
　　●崔殿国(中国北车董事长)
　　累计买入中国南车A股15000股，均价5.14元；
　　累计卖出中国南车A股50000股，均价5.96元。
　　●奚国华(中国北车总裁)
　　累计买入中国南车A股19200股，均价4.17元。
　　●谢纪龙(中国北车董事会秘书)
　　卖出中国南车A股6800股，均价5.20元。
　　●孙丽萍(中国北车副总裁兼财务总监高志的配偶)
　　累计买入中国南车A股1253800股，均价5.34元；
　　累计卖出中国南车A股1109800股，均价5.38元。
　　中国南车自查人员交易南北车股票情况(部分)
　　●曹钢材(中国南车企业文化部部长)
　　累计买入中国南车A股422500股，均价5.02元；
　　累计卖出中国南车A股407500股，均价5.00元。
　　●柏晓琳(中国南车财务部会计师)
　　卖出中国北车A股500股，均价4.76元。
　　●杨爱民(中国南车总裁办公室副主任刘国岩的配偶)
　　累计买入中国北车A股50000股，均价5.21元；
　　卖出中国北车A股50000股，均价5.27元。
　　(时间：日至日)
　　“本人担任中国北车董事长职务。在中国南车日停牌日前，本人虽参与本次合并的相关工作，但本人于核查期间买卖中国南车股票的行为，系本人依赖于中国南车已公开披露的信息并基于本人自身对中国南车股票投资价值的分析和判断进行的，本人不存在利用内幕信息进行股票交易的情形。
　　在中国南车复牌直至本次合并实施完毕或中国南车宣布终止本次合并期间，本人将严格遵守相关法律法规及证券主管机关颁布的规范性文件规范交易行为，不会再以直接或间接方式通过股票交易市场或其他途径买卖中国南车的股票。”
　　――中国北车董事长崔殿国出具情况说明和承诺(摘自自查报告)
　　■ 追问
　　高管互买股票是否涉嫌内幕交易？
　　对于南北车多位高管在停牌前买卖南北车股票的行为是否涉嫌内幕交易，广东奔穆墒κ挛袼墒α豕蛉斩孕戮┍钦弑硎荆荨吨とā返谄呤逄醯墓娑ǎ褐と灰谆疃校婕肮镜木⒉莆窕蛘叨愿霉局と氖谐〖鄹裼兄卮笥跋斓纳形垂男畔谀恍畔０ü炯踝省⒑喜⒎至⒔馍⒓吧昵肫撇木龆ǎ鲜泄臼展旱挠泄胤桨傅取
　　而证券交易内幕信息的知情人包括：发行人的董事、监事、高级管理人员，持有公司百分之五以上股份的股东及其董事、监事、高级管理人员，公司的实际控制人及其董事、监事、高级管理人员，发行人控股的公司及其董事、监事、高级管理人员，由于所任公司职务可以获取公司有关内幕信息的人员等。
　　根据《证券法》第七十六条的规定：证券交易内幕信息的知情人和非法获取内幕信息的人，在内幕信息公开前，不得买卖该公司的证券，或者泄露该信息，或者建议他人买卖该证券。如果这些人员买卖该证券，就构成了内幕交易。
　　刘国华认为，南北车的公司高层管理人员称自己“不知道合并事宜”的说法可能“说不过去”。南北车合并，在国内市场近乎形成垄断，是明显利好。而称自己知晓合并，但未告知配偶的高层管理人员，其配偶交易股票也算是夫妻共同财产。
　　北京郝俊波律师事务所律师郝俊波对新京报记者表示，是否属于内幕交易，还需要根据交易行为是否存在明显异常等来判断，包括交易习惯、时间节点等。比如，从来没有开过户的人，突然开户交易，交易完成后又没有再买卖其他股票等。是否定性为内幕交易需要由证监会[微博]来进行调查和判断，如果构成，将移送司法。
　　上海市华荣律师事务所许峰律师则表示，上市公司高管可以买卖公司股票，但是要符合法律的规定，比如需要公开披露买卖信息，买卖间隔不能超过六个月。上海杰赛律师事务所王智斌律师表示，公司高管是知情人的范围的一种，是构成内幕交易的前提，但是否构成内幕交易，还需要判定是否知悉内幕信息后完成交易，这需要监管部门的认定。
新京报记者 赵嘉妮 白金坤
　　■ 相关新闻
　　社保基金减持南北车套现2亿港元
　　据香港联交所最新资料显示，中国北车在公布将与中国南车合并后首个交易日，遭全国社会保障基金减持。
　　日，社保基金减持1061.85万股北车H股，平均价每股10.64港元，套现约1.1亿港元。本次减持后，社保基金仍持有北车约1.92亿股H股股份，约占H股股本的8.99%。同日，社保基金又以每股平均价10.399港元，减持中国南车近830万股H股，套现8628万港元。
　　在社保基金减持当天，南车的机构投资者美国资本集团也以平均每股10.399港元的价格，减持829.7万股南车H股，套现约8628万港元，持股量由5.04%下降至4.63%。
（责任编辑：HN022）
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三位高管在停牌前6个月内买入公司股票受监管部调查
发布时间: 12:02:54
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作为轨道交通通信信号领域唯一的上市公司，辉煌科技因动车事件为人熟知。此次，这家中小板公司再因丑闻进入公众视野。昨日，公司对外公告，因三位高管在停牌前6个月内买入公司股票受到监管部门调查。
　　辉煌科技称，经查发现，公司总工程师杜旭升、职工监事黄继军、副总经理于辉等人存在在停牌前6个月内买入公司股票的行为。&&&&&&
　　由于筹划以非公开发行股份及以现金购买北京国铁路阳技术有限公司资产，辉煌科技于日停牌。其后，公司收到深交所中小板公司管理部问询函，要求公司对异常买入公司股票的情况进行自查。
　此次公司三高管受到监管部门调查也为该次重大重组增添了变数。公司称，已将自查结果分别报至监管部门。目前，监管部门正在针对此事项对公司进行调查。而以现金购买资产事项正进行论证，最终方案可能会有所调整。
　　深交所诚信档案显示，在停牌前6个月内，杜旭升曾分2次购买13.88万股，黄继军分3次购买8.71万股，于辉一次性购入8.59万股。三人购入股票分别涉及金额399.6万元、525.5万元和245.9万元。而上述三人在此前并无购入公司股票的任何记录。高管在如此敏感的时间点买入自家股票，不免惹人怀疑牵涉内幕交易。10月11日，证监会河南监管局已对辉煌科技下函，显示停牌期间，在接受对公司部分高管6个月内买入本公司股票调查时有虚假陈述行为。
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原标题：高管在停牌前半年互买股票 南北车否认内幕交易
■ “南北车高管互买股票涉内幕交易”追踪
　　中国南车和中国北车1月13日晚同时发布公告，否认近期被外界质疑的公司高管内幕交易一事，均称系个人的价值投资行为。此前，南车北车在合并预案中披露，合并前半年内双方均有多名内部人员交易南车、北车股票。昨日，新京报记者向证监会求证此事，证监会有关负责人表示，现在暂不回应。
　　未回应是否遭调查
　　日晚间，南北车发布市场传闻已久的合并预案，并在第二日复牌。复牌后，双方连续六个交易日涨停。与此同时，合并预案中提及的“本次交易相关人员买卖上市公司股票的自查情况”引起关注。
　　合并预案显示，在南北车双双停牌前的半年，即日至日期间，中国南车和中国北车的多位高管及家属，都曾买卖过各自公司或对方公司的股票，有赚有赔。
　　其中南车6人、北车19人，包括中国北车董事长崔殿国、中国北车总裁奚国华及配偶、中国北车董事会秘书谢纪龙、中国南车企业文化部部长及子女、中国南车财务部会计师等。上述行为的披露引发外界对于内幕交易的猜测。
　　据《21世纪经济报道》援引中国南车与中国北车内部人士的消息称，双方公司正在接受证监会的问询。昨日，证监会有关负责人对新京报记者表示，现在暂不回应此事。记者从有关渠道获悉，证监会或在周五例行新闻发布会回应此事。
　　双方在13日晚间公告中表示，交易行为非内幕交易，属于个人价值投资，但未对证监会是否已调查作出回应。记者昨日致电中国南车、中国北车相关负责人，询问合并事宜最新进展，双方均表示，新进展将以公告的形式宣布。
　　南北车股价应声下跌
　　中国南车公告称，公司董事、监事及高级管理人员并未在核查期间买卖本公司及/或中国北车股票。在核查期间，买卖本公司及（或）中国北车股票的本公司其他相关人员，在停牌前，从未知悉或探知有关本次重组事宜的内幕信息。“其股票买卖行为纯属个人投资行为，与本次重组不存在关联关系。”
　　中国北车参与交易的人员职务较高，中国北车表示，董事长崔殿国、总裁奚国华和董秘谢纪龙，虽参与了本次重组事项的相关工作，但是其在知悉本次重组相关信息之后即不再有买入行为，其买卖中国南车股票的行为系其根据中国南车已公开披露的信息，并基于其自身对中国南车股票投资价值的分析和判断进行的，与本次重组事项不存在关联关系。同时，北车强调，其他交易人员交易股票时并不知悉合并事宜。
　　本周，中国南车、中国北车A股股票告别涨停板，呈现震荡下跌。昨日，北车跌0.73%，报收10.88元，与周一出现的最高价11.84元相比，下跌8%。同日，南车报收10.22元，跌幅达3.04%，与周一出现的最高价10.98元相比，下跌7%。 新京报记者 赵嘉妮 金
　　■ 资本市场
　　摩根大通连续加仓南车H股
　　新京报讯 （记者赵嘉妮）在宣布合并并复牌后，中国南车、中国北车在A股市场上，一路六个涨停。但在H股市场上，则呈现出连续大幅下行的走势。港交所资料显示，中国南车的主要股东摩根大通于1月2日和1月5日，累计通过场内加仓中国南车超2700万股，涉资约3亿港元，加仓后持股占比13.28%。
　　一边是摩根大通大举加仓南车，一边则是其他股东在减持南北车。
　　据港交所资料显示，在公布合并后首个交易日，南北车即遭全国社会保障基金减持，套现近2亿港元。资料显示，社保基金于日在市场上沽出1061.85万股北车H股，平均价每股10.64港元，套现至少1.1亿港元。而最高出货价为11.18港元，亦是当日盘中最高价。
　　此外，南车的机构投资者美国资本集团同一天以平均每股10.399港元的价格，减持829.7万股南车H股，套现约8628万港元。
　　对于社保基金大举减持南北车，分析人士认为，南北车复牌之后，H股的最高涨幅近5成，社保基金选择此时撤离在情理之中，而且减持量相对于持有量来说不高。南北车的A股近期表现强势，一是因为A股有涨跌幅限制，而H股没有，复牌首日两者的涨幅差距，导致A股近期突飞猛进。二是因为两车停牌期间，铁路基建股一直猛涨，作为龙头股，南北车复牌之后，也存在补涨要求。
　　■ 律师声音
　　“确定内幕信息形成时间很关键”
　　对于被疑“内幕交易”，南车、北车通过一则公告予以否认，但市场上的质疑声音并未因此停息。
　　北京市问天律师事务所主任合伙人张远忠律师对新京报记者表示，公告中没有披露双方控股股东何时决定将两家公司合并，两家上市公司的高层管理人员何时知晓合并动议，交易股票者具体何时进行了买卖操作等信息。他呼吁证监会对此事进行彻查，加强打击上市公司高管内幕交易的力度，维护证券市场的正常秩序。
　　张远忠说，从中国北车的公告可知，有关重组的内幕信息形成日应不晚于日。但是，重组双方的重组动议形成日一般早于上市公司停牌日，双方的重组动议一旦形成，该重组动议即构成内幕信息，知情人的交易行为就涉嫌构成内幕交易。
　　除重组双方重组动议形成日可以确定内幕信息的形成日外，更应注意重组各方各自有关重组动议的形成日，上市公司商议重组相关方案、形成重组相关意向、动议时，该重组方案、动议即构成内幕信息。参与本次重大资产重组的高管在知悉本公司商议相关方案、形成相关意向后仍进行相关股票的买卖，则涉嫌构成内幕交易。
　　张远忠认为，目前披露的信息只能确定上述人员的股票交易情况发生在日至10月26日期间，从现有材料来看，无法确定其交易的具体时间。上述承诺不足以认定其是否进行内幕交易，判断上述股票买卖相关人员是否利用内幕信息进行股票交易的关键，在于确定该内幕信息的形成时间。
　　而崔殿国、奚国华在公告中表示其参与了本次合并的相关工作，这表明其对此内幕信息是知悉的。如果其在知悉该内幕信息后进行相关股票的交易，就涉嫌内幕交易。（赵嘉妮）
　　公司董事长崔殿国、总裁奚国华和董秘谢纪龙，虽参与了本次重组事项的相关工作，但是其在知悉本次重组相关信息之后即不再有买入行为，其买卖中国南车股票的行为系其根据中国南车已公开披露的信息，并基于其自身对中国南车股票投资价值的分析和判断进行的，与本次重组事项不存在关联关系。其他交易人员交易股票时并不知悉合并事宜。 ――中国北车
　　公司董事、监事及高级管理人员并未在核查期间买卖本公司及/或中国北车股票。在核查期间，买卖本公司及（或）中国北车股票的本公司其他相关人员，在停牌前，对本次重组的相关信息没有了解，从未知悉或探知有关本次重组事宜的内幕信息。
　　其股票买卖行为系该等人员依据其对证券市场、行业的判断和对本公司及（或）中国北车股票投资价值的判断而为，纯属个人投资行为，与本次重组不存在关联关系。 ――中国南车
(责编：邢郑、夏晓伦)
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by .cn. all rights reserved南北车停牌前高管频买对方股票 被质疑存内幕交易
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昨天，中国南车、中国北车纷纷迎来合并后的第五次涨停，而与之伴随的是，中国南车和中国北车的相关高管及家属被曝在停牌前频频买卖本公司和对方的股票，被市场疑为涉嫌内幕交易。在许峰看来，由于高管比一般股民更接近交易信息，是否涉嫌内幕交易还需要证监会等相关部门的进一步审查。
昨天，中国南车、中国北车纷纷迎来合并后的第五次涨停，而与之伴随的是，中国南车和中国北车的相关高管及家属被曝在停牌前频频买卖本公司和对方的股票，被市场疑为涉嫌内幕交易。
昨天，中国南车、中国北车纷纷迎来合并后的第五次涨停，而与之伴随的是，中国南车和中国北车的相关高管及家属被曝在停牌前频频买卖本公司和对方的股票，被市场疑为涉嫌内幕交易。
中国南车和中国北车自去年10月27日起就开始停牌，意图合并。去年12月30日，中国南车、中国北车发布合并预案。引人注意的是，合并预案还披露了该交易相关人员买卖上市公司股票的自查情况。
数据显示，在南北车双双停牌前的半年，即日至日期间，中国南车和中国北车的多位高管及家属都曾买卖过南车和北车的股票。以中国北车总裁奚国华为例，其在停牌半年前累计买入中国南车A股19200股，均价4.17元，其配偶累计买入中国南车A股15000股，均价4.19元，累计卖出中国南车A股25000股，均价5.98元。此外，中国北车副总裁兼财务总监高志及其配偶和子女，累计买入中国南车A股190多万股，累计卖出中国南车A股177万股，交易金额超千万。而中国南车企业文化部长曹钢材及其子女，也累计买卖南车40多万股。
根据高志、曹钢材及其配偶和子女出具的说法，其在南车停牌日前，对合并相关信息没有任何了解，从未知悉或探知任何有关合并事宜的内幕信息，买卖中国南车股票的行为，是依赖于中国南车已公开披露的信息并基于自身对中国南车股票投资价值分析和判断进行的。奚国华则称，虽参与本次合并的相关工作，但其本人买卖中国南车股票是在知悉本次合并相关信息之前操作的。
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