申银万国：ETF期权推出将提高股市长期效率|申银万国|ETF期权|股市长期效率_新浪财经_新浪网
申银万国：ETF期权推出将提高股市长期效率
　　《新财富》明星金融工程分析师谈期权之四
　　ETF期权推出将提高股市长期效率
　　上海申银万国证券研究所& 杨国平
　　1月9日，证监会新闻发布会宣布了上证50ETF的正式上线时间。作为最基础的场内衍生金融工具，期权的推出将会对股票市场产生深远的影响，长期来看有望提高股市运行效率。期权对股市影响主要是通过期权的价格发现功能来实现的，本文主要从估值水平、波动性和流动性三个角度来分析期权推出对股市的影响。
　　估值角度：期权推出短期有望提升大盘蓝筹的估值水平，长期引导价格回归合理。
　　从短期来看。首先，期权结合现货有丰富的交易策略，例如，备兑卖出认购期权是海外机构投资者最常用的期权策略之一，投资者出于交易策略的需要会增加标的现货的需求。其次，期权是有效灵活的现货管理工具，期权推出将间接增加投资者对于现货的配置型需求。以ETF期权为例，假设投资者打算通过ETF进行指数长期配置，如果出现绝佳买入机会但资金尚未到位，此时可通过买入行权价在目标买入价附近的认购期权来锁定买入成本，这样就避免了因为资金暂时短缺而错失买入机会。此外，通过期权对现货进行风险管理、流动性管理等也是配置型投资者的常用方法。最后，上交所的股票期权采用实物形式进行交割，这也会在一定程度上增加对现货的需求。综合以上几点，短期对现货需求的增加有利于提升标的证券的估值水平。在海外主要成熟市场中，股票期权推出前后几个月时间内的股价上涨现象也充分验证了这一观点。
　　从长期来看，现货市场的估值水平主要取决于上市公司基本面、宏观政策等因素，随着我国期权市场逐渐发展成熟，投资者结构趋于合理，期权的价格发现功能将发挥主导作用。另外，随着期权推出，市场将从线性交易时代迈入到非线性立体交易时代后，投资者对股市信息挖掘将从单向挖掘向双向挖掘逐步过度，市场多空信息传播也更加充分和迅速，这对市场发展将起到净化作用，有利于股市的长期健康发展。
　　波动性角度：短期可能增加标的价格弹性，波动率长期趋于合理。
　　从海外成熟市场经验来看，在期权推出初期，对应标的证券价格的波动率大多会有不同程度的提高，但随着期权市场不断发展成熟，投资者趋于理性，机构投资者占比不断增加，现货市场的波动率将回归正常的合理水平，即现货市场的波动率只取决于现货市场本身。
　　另一方面，期权具有波动率属性，期权的推出为投资者提供除了方向性交易之外的新的投资维度。用好期权，投资者可以进行波动率交易，管理波动率风险，另外包括芝加哥期权交易所VIX指数在内的波动率指数也为投资者提供了衡量市场风险和市场恐慌度的有效指标。
　　流动性角度：期权推出有利于增加现货流动性。
　　首先，丰富的投资策略是期权吸引投资者的主要因素之一，期权是一种灵活的投资利器，利用期权投资者可以把对市场的想法通过期权策略来实现。利用期权，投资者可以选择想要的，放弃认为不可能发生的，重要的是放弃的部分可转换为需要部分，将利润集中在最可能发生的地方。期权策略中不乏结合现货交易的策略，例如期权推出初期价格易高估(即使是成熟市场，期权价格高于理论价格也是常态)，此时结合现货交易风险可控的期权卖空策略将是不错的选择。再比如，期权推出初期可能存在较多的套利机会，最常见的平价套利同样涉及现货交易，等等。
　　其次，对于交易现货的投资者而言，期权的推出为其提供了有效的风险管理、仓位管理以及流动性管理的工具，从而使得现货交易更加灵活，有利于增加现货交易量。
　　再次，期权交易采取做市商制度，做市商为了对冲被动持有期权头寸的方向性风险，必须通过现货或期货进行Delta对冲，这也将增加现货的交易量。最后，实物交割制度一定程度上也会增加现货流动性。
　　对于ETF期权而言，期权的推出除了会增加标的ETF及其成分股的流动性，出于策略、配置、管理、做市等需求，也会促进标的ETF规模的增长。
　　综上所述，期权推出短期内有望提升大盘蓝筹特别是金融股的估值水平，增加标的证券的价格弹性，长期而言，期权有利于现货价格和波动率回归合理水平，有利于改善现货市场的流动性，净化股市环境，提高股市运行效率。期权的推出，也意味着我国股市将从单边市逐步进入到双边市，从线性交易时代迈入到非线性立体交易时代，随着风险管理工具不断增加，投资者多元化进程将加速到来，量化及对冲市场也将迎来历史性发展机遇，低风险、绝对收益、结构化产品开发将加速，有助于推动场外衍生品市场的协同发展，主动投资者在资产配置、流动性管理、风险管理上也将更具灵活性。
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怎么看股票大户买入价
采用出此类方式、判断大户卖出，表示该股票的买进卖出都较多，而价位下降，表示每笔买卖的股数较大；盘面上有大手笔买单：成交量活跃起来：(1)股票交易周转率法，成交突然大增，自己却不再大量买进、用简单的计算及统计方法判断大户进出的动态，而不是转进来；股价迅速冲高，成交量大增，如每笔成交数量大？3、从价格和成交方面的变化来观察，平均每笔股数少，才能获得较为准确的资料，必须耐心地逐日统计？是否接二连三地宣扬某股票的利多消息；股价偏低：平日成交量不多，交易周转率低。判断大户开始的主要指标有。是计算股票成交股数与总发行股数的比率的方法，而且买盘较集中：是否利多消息出现时。2。如，以股票每日成交股数除以成交笔数，也可能有大户在压价吸纳，但只要投资者细心观察。(2)平均每笔成交数量法，相当难以判断；反之，且每天以最低价收益；大户是否频频把股票让出去；反之，大户开始买进股票的时候，出乎投资者的意料，往往集中于少数公司，这时可能是大户开始吃进，也可以发现大户卖出的迹象？是否股票涨得相当高时，而价位上升，则表示买方强于卖方，即有大额进出(有大户进出)，则显示卖盘强于买盘。大户是否在卖出。最常用的有，因为谁也不会大张旗鼓地出货；有些主力喜欢在临收盘时，即为平均每笔数量，在低档大量挂进。股票交易周转率高，其迹象有，如果交易周转率高，即表示买卖均为小额(为散户行情)，忽然大量增加。简单的计算及统计方法1
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【观点】华讯财经认为：技术来看，短期在10日均线处支撑明显，所以会在高位维持震荡一些时间。在15分钟图里， 短期再往下跌的空间不多， KDJ指标有将要再形成金叉可能，沪指日线MACD红柱继续缩短，背离延续，看多做空，策略防范第一；短线15-30分钟触及趋势线后修复反弹较快，初露底背离。操作上，个股活跃度较大，可轻大盘重个股，挖掘板块个股机会，积极对待市场。上证综指上方3000点的整数关位和2011年4月阶段性高点3067点的阻力较大，3000点一线仍有震荡拉锯，但创业板突然拉升，表明成长股的短多仍在继续。
总体而言，指数进入震荡休整期，中长期向上格局未变，关注板块轮动。 操作上布局上，金融类个股只能出现大幅的调整或震荡，在后面一段时间里，都是买入的机会，但是不建议去追连续上涨的，另外水利、军工、传媒、高铁等板块，再有这个月中央农村与经济会议相关的个股也可以提前布局。
券商“不死” 行情不止
上周大盘经过了巨幅的震荡，多项数据创出历史之最。在经过短期内大盘的上涨之后，震荡成为必然。判断以后的行情走势，还是要看此轮的领头羊券商板块，只要券商股“不死”，那么行情就有望延续。不过，在选股策略上应该有所变化，大盘蓝筹已成为高危品种，不易再进入。在此轮上涨中滞涨的一些有题材的中小盘股或是不错的选择。
此轮行情的成因，大家在资金、货币政策以及改革等方面多有论述，在此不再赘述。从市场情绪上来看，从2007年10月份至今，大盘经历了7年的熊市周期，投资者的投资热情被严重压抑着。在经过7年的压抑之后，一旦看到牛市的曙光，市场投资者短期内投资热情的爆发是可想而知的。就如同一个被压制很久的弹簧，如果压力一旦消失，弹簧将快速的反弹。最近几周市场行情的演绎就是这种情绪集中爆发的表现。在经过短暂的爆发之后，市场情绪终将会回归正常状态，市场的走势也将回归正常。因此，前几周的那种疯狂的行情难以持续，未来“慢牛”将代替“疯牛”的走势。
在市场情绪爆发过后，可能会有一个小小的低潮期。判断这个低潮期的到来，目前还是要看本次上涨的领头羊券商板块的表现，只要券商板块不调整，市场整体的行情依旧不会太差。自从上周二券商板块创出新高后，板块重心边不断下移，目前已接近10日线。不过，从上周五的表现来看，板块内西南证券涨停，仅西部证券下跌。说明板块依旧有活力，能吸引资金的进入。短期来看，只要券商板块还活跃，没有大幅调整，市场行情就有望继续。
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强烈建议使用 IE5.0 以上浏览器 分辨率股票买太多只了,有时忘了当时买入价是多少了,怎样才能看的到当时我的买入价是多少?
股票买太多只了,有时忘了当时买入价是多少了,怎样才能看的到当时我的买入价是多少?
如:我几天前买了一只股买入价为10.02元,但几天后我忘了当时买入价是多少,看那里才能看的到我当时买入价是多少?
网上交易平台都有查询功能，点“历史成交”就可以查到了
其他回答 (8)
在交易软件那里查询一下历史的成交记录就知道了．
再交易系统中查一下交割单就知道了
你先打开你的账号，然后看你的交割单就可以找到你的买入价了
软件上有,也可查成交单.
你的账户上有保本价。。。。
交易系统里有,历史交易记录的,你看一下就知道了

下面只是个人本周的看法,大家可以看看对个股有帮助没?现在基本大盘走势决定了,个股,个股也不敢单独做盘,个股不要找什么时候会到什么价位,没人知道什么时候,只能小心的操作,现在做波段是很明显的

本周小红周的可能性很大,本周,个股整体可以说应该是一个普涨的结果,个股上做T+0是个好机会,T完就出,不能死守,心不能贪

11号周五大盘应该是高开,拉升,打压,中盘左右力度大的拉升后,的回打,收红盘
10号周四大盘应该也是小高开,拉升,加落后,振荡上扬,收红盘
4月2号开始做了分析,是我对市场的人气和前期看法太乐观了,不过仓位上还是一直坚持半仓,这样安全点,,就是怕下次出现大跌,
今天看来低开是一定了的了,不过,走势上,有两种,一种是低开后的振荡中后会上扬一点,收红盘,一种,就是低开后的的大幅度打压后的,缓和下午接着大压,反弹后的收盘,那样应该在绿80到120间了,
9号周三大盘应该就是高开,,低走振荡后,下午拉升,收红盘

周三的盘,结果早上低开后,振荡下行,下午二点后的打压更是一泻千里,
这也说明现在市场的动量还是不足,大盘还在一个大幅度的调整中,操作上还应该是做T,短线,波段,不能死守,
做中线的,下跌空间在次过10个点的,可以补做T了

8号周二大盘应该还是低开,平开可能性很大,振荡后的高走,收红盘,下午会普涨,收盘在3650左右
7号周一大盘应该是低开,振荡,下午大力反弹,打压,收红盘,会普涨
股票现在还是以做T做波段为主,轻仓为主
今日10.30后打压一下,有波大涨,之前大家可以抓机会做T+0了,
去年人对未来高度的预期形成了 很多的泡泡,现在人们又怕,所以现在市场的量能不好控制,主力有些有心做也是无能为力,现在只能等等,现在说稳也谈不上,说不稳也谈不上,
现在是大盘井底打转转了, 大 盘的日趋势会幅度很大的, 做T+0是个很好的机会,大家抓好了.开始上升是怎么上升,现在不明,08年的股市从今天开始,4月2号就是今年的分水岭,也是 今年的基点,现在基本可以开始半仓进入了,今年不管是牛市还是慢牛,但就是今天是第一天
----风派宣

交易软件上有历史成交记录的.
交易软件上有呀，如果你是在证券交易大厅买的话，刷你的证券卡可以查询。
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