稀土价格已从最高点回落将近90% 今年或稳步上升
来源：北京青年报
作者：刘慎良
　　开栏语：过去的2014年，楼市熄火股市狂欢，而因为如此，很多人把2015年的投资目光转向了股市。也正是如此，农历新年来临，我们选择在这个新年伊始来盘点2014年和展望2015年的股市。总结是为了更好地展望，看看我们能否在通过对2014年股市的盘点梳理中重新审视并找到2015年的股市机遇。
　　2014年有色金属板块的走势一蹶不振，2015年难以彻底改观；但是其子行业稀土板块，由于在世界经济版图中占据特殊地位，则很有可能出现独立行情。
　　市场：稀土指数较2013年最低点上涨16%
　　稀土作为战略资源，国家多年来一直没有中断建立定价体系的步伐。包钢稀土近期释放了一枚重要信号弹。2014年12月，包钢稀土公布了整合重组方案，将整合五家稀土公司，公司名称变更为“北方稀土”。包钢稀土是稀土集团“5+1”之一，其余五大集团中，除广东之外其他四家稀土集团整合方案均已获批。我国为掌握稀土定价权，实施了多项措施，包括淘汰稀土落后产能、稀土收储、对稀土产业链进行补贴、打击稀土违法违规行为等，组建六大稀土集团也是组合拳中重要的措施之一。大型稀土集团组建有望从源头上实现对稀土开采、冶炼分离等环节的掌控。
　　六大集团的建立将重新构建中国稀土的新版图。于是乎在诸多利好预期的刺激下，今年稀土永磁的股价整体表现优异。利好包括资产重组预期、产品价格上涨以及稀土资源税的改革方案等等。
　　2月2日，龙头股五矿稀土股价一度创出借壳上市以来新高，盘中上冲37.50元。该股经一段时间高位盘整后，截至2月13日，仍然报收于36.03元，后市有望继续创出新高。该股年涨幅已达到20.14%。
　　稀土永磁的另一龙头中科三环走势同样强劲，今年以来连续6周飘红，截至2月13日，报收于18.35元，创出2013年6月以来的收盘新高。
　　另外，2月15日稀土指数为348点，较周期内最高点1000点（日）下降了65.20%，较日最低点300点上涨了16.00%。
　　分析：稀土板块涨势可能延续到三四月份
　　稀土协会最新市场分析称，今年稀土首轮涨价潮似乎比往年来得更早些。文章同时指出，“我国稀土行业经历了3年时间的调整，自身具备了周期底部反转的基础，价格已跌至业内公认的底部。一旦价格企稳回升，商家出于“买涨不买跌”的心态将促使价格反弹。
　　“稀土价格连续上涨一个多月了”，百川资讯分析师杜帅兵表示，“基本上每年春节前后都会有一波涨价潮。因为供应方陆续停工，而有需求的企业则要提前备货，这就导致市场供应偏紧，促使稀土价格上扬。”
　　中银国际最新研报称，据传春节后国储局将再次进行收储，稀土市场供应吃紧，供应商认为价格将继续走高。“目前氧化镨钕较去年12月初的低点已上涨了7.4%，而氧化镝价格已较去年10月末的低点上升了14.8%。从下游可接受程度看，预计轻稀土价格可能还有近30%的上升空间。”
　　杜帅兵认为，这一轮涨势可能会延续到节后三四月份，之后的市场行情目前无法判断。
　　业内人士表示，近期受稀土行业整合趋势、收储、打黑以及上游稀土分离企业陆续停工的多重影响，部分稀土价格有了较大幅度的上涨。加之供应贸易方看好年后稀土行情，惜售情绪浓厚。
　　此外，出口配额取消也可能推高了价格。由于WTO组织裁定我国稀土案败诉，我国已从今年1月1日开始取消稀土出口配额管理，并保留出口关税至5月2日。5月2日后，稀土出口关税也将取消。分析人士称，这意味着国家对今后稀土出口管理政策将进行调整。在出口关税政策取消的倒逼下，稀土资源税改革方案有望加快出台。
　　展望：机购看好“稀土影子股”
　　市场认为，虽然稀土价格延续上涨的态势，不过上游卖家多持观望态度，对稀土价格的涨价预期较高。
　　稀土价格已经从2010年的最高点回落了将近90%，并且2014年依然在低位徘徊，但没有创出历史最低价。市场认为稀土价格已经在一个底部的区域，预计在2015年会迎来稳步上升的阶段。
　　不过也面临着不确定性，稀土价格的最大变数在于2014年稀土收储具体到何时实施，而股价驱动因素将从稀土价格转变为六大集团对矿山和分离厂层面的实质性兼并进展。
　　机构重点推荐永磁类加工股，其原因是永磁类加工公司拥有较高比例的稀土库存，相当于是“稀土影子股”，同样也能享受到稀土价格上涨的红利。考虑到呼声很高的资源所得税“从价计征”改革会在一定程度上削弱稀土资源股的业绩弹性，“稀土影子股”将会是未来业绩弹性最佳的选择，加上此类个股前期涨幅普遍不大，市场焦点正逐渐由稀土资源股转移到永磁类加工股。
　　其依据是，从整个产业链的角度看上游企业，其技术附加值相对于中下游企业来说非常低。拥有核心竞争力的中游企业会将成本上涨通过技术附加150%甚至200%的价格转嫁给下游的企业，所以稀土永磁产业链里中游企业是技术附加值最大的。
　　从需求端看，全球对稀土永磁的需求是在持续放量的。钕铁硼的运用非常广泛，由于其优异的磁性能而被称为“磁王”。以往运用磁铁最多的行业是消费电子，每台电脑会消耗大概50g的磁铁。而目前每辆电动汽车中的马达都需要大约2千克钕磁，一座能输出百万千瓦电能的风力发电机需要大约2/3吨。仅风力发电机一项，就会让磁铁需求在年之间攀升7倍。再加上近两年以Tesla为代表的新能源汽车强势崛起，钕铁硼在新能源汽车领域的消耗也是逐年成倍地增长。文/本报记者 刘慎良
(责任编辑：un659)
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2015年股票的15个陷阱 或让春节红包飞走
来源：中金在线综合&&&
作者：佚名&&&
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　　2015券商股会不会大牛？
　　开栏语：过去的2014年，楼市熄火股市狂欢，而因为如此，很多人把2015年的投资目光转向了股市。也正是如此，农历新年来临，我们选择在这个新年伊始来盘点2014年和展望2015年的股市。总结是为了更好地展望，看看我们能否在通过对2014年股市的盘点梳理中重新审视并找到2015年的股市机遇。
　　开栏语：过去的2014年，楼市熄火股市狂欢，而因为如此，很多人把2015年的投资目光转向了股市。也正是如此，农历新年来临，我们选择在这个新年伊始来盘点2014年和展望2015年的股市。总结是为了更好地展望，看看我们能否在通过对2014年股市的盘点梳理中重新审视并找到2015年的股市机遇。
　　券商股绝对是2014年行业板块中的大赢家。2014年度涨幅前三的板块分别是券商股、高铁和水利，券商股以年度涨幅163.68%当选A股市场最牛的板块，涨幅远超沪指年度涨幅。涨幅超过200%的多达5只个股，有宏源证券，还有太平洋、长江证券、兴业证券和光大证券。对于券商股来说，2014年行业监管放松、股市行情走牛、IPO重启等，可谓"天时地利人和"，想不涨都难。那么2015年券商股会不会继续大牛？
　　投资回顾
　　券商股2014："天时地利人和"，想不涨都难
　　2014年，证券行业监管放松，杠杆上限打开增强券商弹性；针对券商创新发展的制度建设进入落实阶段，信用类业务扩张速度好于预期，且已经成为带动券商业绩持续高增长的重要因素；沪港通、T+0、注册制等利好政策预期不断推动券商股行情进一步发展。
　　2014年上半年，宏观经济低迷、流动性并未放松，沪指再度跌破2000点；而2014年下半年"看天吃饭"的券商行业陡然逆转，沪指冲过3000点，迎来了大牛行情，股市成交迭创历史新高，两融业务大增，促成经纪业务对券商净利润形成较大贡献，IPO年内重启也让投行业务为净利润添砖加瓦，自营业务也获利丰厚。
　　2014年对于券商股来说可谓是"天时地利人和"，想不涨都难。2014年最后两个月，市场终于领教了券商的力量。11月21日，央行降息，券商股"一飞冲天"，带领大盘一路走高。之后十几个交易日内，"任性"的券商股继续高歌猛进，并带着金融股集体"起舞"，向市场传递出强烈的"牛市"信号。于是，80后、90后大批入场，众多股民开通融资融券业务，多头极尽狂欢……
　　在经历了一轮124.32%的暴涨后，A股券商"一哥"中信证券迎来了一个新的历史时刻-12月17日收盘，中信证券总市值3608亿元，约合582.5亿美元，仅次于高盛、瑞银、摩根士丹利，位居全球第四位；且远超昔日亚洲第一券商野村证券，摘取亚洲券商的新桂冠。
　　然而，风云突变，12月9日收盘前一小时，券商板块忽然暴跌，多只股票从涨停到跌停，拖累大盘暴跌逾5%。此次暴跌主要因为12月8日晚间中国证券登记结算有限公司发布的一个大幅收紧企业债券质押回购融资门槛的通知，该通知的一系列规定大幅加剧机构质押库压力，引发去杠杆连锁反应。之后，市场又传出"证监会检查券商两融业务""券商风控指标松绑""券商牌照放开""大股东减持"等一系列消息，股票市场也因此急涨急跌。12月24日，券商股不知又为何暴跌，中信证券、海通证券等大公司几近跌停，广大散户再次成为股价重挫的买单者。
　　投资猜想
　　券商股今年走势判断分歧大
　　华泰证券金融行业首席分析师罗毅最新行业策略报告认为，2015年是券商的大年，市场红利、制度红利和加杠杆多重红利开启行业发展空间。短期波动不改券商长牛趋势，券商行业将进入黄金发展周期。改革政策持续推出，净资本监管指标放宽明年将落地，国资改革和IPO注册制是明年重要主题，券商股行情切换到长牛行情。2015年盈利增速50%以上，行业迎来高增长周期，是市场的高弹性品种。上海证券分析师应楠殊也预计，股票期权交易成熟后，有望增厚经纪业务收入10%-20%。
　　但德邦证券首席策略分析师张海东认为，券商股短期将面临回调，目前不宜介入。券商股短期涨幅过快，已经透支了牛市预期，估值也已经不便宜，动态PE35倍，国外券商的估值在20倍左右。因此，对于券商股不宜过度乐观，加上中信证券大股东减持股份也可以说明券商股目前估值偏高。渤海证券分析师张继袖指出，证监会两融处理结果将会使市场从狂热转为理性及冷静。而券商板块经过2014年12月份的大幅上涨，行业利好基本消化，建议投资者短期回避，中期关注。联讯证券也认为，短期内券商板块涨幅过大，客观上有回调的需求，短期建议投资者回避，中长期，建议关注对通道业务依赖较小、有创新资源的大中型券商机会。
　　西南证券首席策略分析师张刚的观点则偏"中立"，他指出，券商股在2014年经历了水涨船高的领涨行情之后，2015年有望维持强势，但预计上涨幅度远不及去年，各个券商也将因为战略转型而发展分化，投资者尚需根据基本面对券商股精挑细选。
　　张刚指出，证券行业，在金融类三个行业中。监管较为严格，风险也相对较小，相比于银行、保险。业绩上，证券行业变化幅度较大。随着期权的上市，2015年经纪业务仍将维持较高盈利水平，但难以保持2014年12月、2015年1月那样的历史高水平。因为互联网金融鏖战正酣，佣金价格已经处于白菜价，经纪业务完全依托于两融规模。投行业务在2014年恢复到历史偏高水平，但2015年存在不确定性。关键是注册制的改革在年内被定义为"头等大事"，使得投行业务也面临激烈竞争格局。注册制具体内容尚待公布，对于券商业绩的影响也尚难判断。自营业务的业务往往随市场波动，各个券商投入的比重也各有不同。
　　据记者 吴琳琳
　　新闻内存
　　股市向好 去年券商业绩井喷
　　新华社电(记者 赵晓辉)伴随着沪深股市走出量价齐升的行情，证券公司交出了亮丽的成绩单，家券商净利润总额翻番。
　　中国证券业协会日前公布的数据显示，120家证券公司2014年实现营业收入2602.84亿元，较上年增长63.45%；而净利润则实现965.54亿元，同比增119.34%。其中，仅有一家券商未实现盈利。
　　具体来看，经纪业务对券商收入贡献率仍然占比较高。数据显示，券商2014年代理买卖证券业务净收入1049.48亿元，同比增长32.97%，占总收入比达40.32%。
　　值得注意的是，以融资融券为代表的利息收入占比出现了明显提高，其收入占比从前一年度的11.55%提升至2014年的17.14%，达到446.24亿元。
　　除此之外，这120家证券公司2014年实现证券承销与保荐业务净收入240.19亿元、财务顾问业务净收入69.19亿元、投资咨询业务净收入22.31亿元、资产管理业务净收入124.35亿元、证券投资收益710.28亿元。
　　据统计，截至日，120家证券公司总资产为4.09万亿元，净资产为9205.19亿元，净资本为6791.6亿元，客户交易结算资金余额(含信用交易资金)1.2万亿元，托管证券市值24.86万亿元，受托管理资金本金总额7.97万亿元。 (.北.京.青.年.报)本文可能影响到的板块个股 板块
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