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125.215.53.*：
关于估值与净值的极大反差，原因应该是调仓了。。。今天可能会红么？个人分析
昨天最后净值创业板是涨的，大盘是跌的。。。。收盘时估值是涨了0.几%，这是按照以前的持仓做的估值，应该是创业板的重仓，但最后的净值确实跌了1.15%，与估值严重不符，所以应该是调仓了，跟大盘了。。。今天创业板狂跌，而大盘确实红的，虽然现在估值是负的，但是实际净值应该跟大盘走，最后大盘红的话，今天应该会涨。。。。个人观点。。。勿喷。。。前天1.6560买进的，估值把我害得不浅。。。。
& 发表时间： 16:46:01
111.206.162.*：
111.206.162.*：
我也是前天买的 应该是这个样子的
27.225.13.*：
36.16.137.*：
171.110.212.*：
121.204.2.*：
我也是前天1.656买的，跟了那么久都在涨，这不刚入手就跌
218.17.75.*：
223.104.25.*：
120.36.174.* 回复 223.104.25.*：
言之有理,牛
119.248.234.*：
如果按这里公布的持仓情况，昨天跌是正常的。
121.22.249.*：
59.42.66.*：
我也前天买的，不过打算长期持有
111.206.162.*：
如果按这里公布的持仓情况，昨天跌是正常的。 反对!
223.104.4.*：
111.17.163.*：
42.249.137.*：
114.111.167.*：
这鸡已经连跌两天，明天再跌，就撤了
36.47.140.*：
49.80.204.*：
223.104.5.*：
前天就有很多机构抛创业板了，所以肯定调仓了
1.206.253.*：
看好长期，创业板近期感觉会有中期调整，波动较大，把握时机，感觉调整差不多可以逢低加仓！！
123.139.138.*：
我也是前天买的，连着两天都在跌，郁闷啊
1.85.204.*：
支持楼主 我支持!
117.94.107.*：
我也是前天1.656买的，跟了那么久都在涨，这不刚入手就跌 我支持!
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这只怪基今年以来净值一直大幅低于估值，是由于每天都在调仓？？？
这只怪基今年以来净值一直大幅低于估值，据说是由于每天都在调仓的缘故？？？难道这个基金经理今年得了多动症吗？？？
& 发表时间： 11:37:27
58.100.52.*：
是真的吗？那应该赶紧看医生才是，不然基民的利益要受到损失了！
111.79.182.*：
净值是指上一个交易日的价格。估值是指今天的预期收益。估值比净值大，这是好事，代表这支基金涨啦！
0Y213H2R--yaFkZn02W2-h==：
219.82.6.*：
111.79.182.*：这个人狗屁不通，脑子肯定是进水了，
113.57.192.*：
进水，绝对进水！
219.82.6.*：
该瘟鸡今天又是老方一贴，该公司推卸的理由肯定又是调仓了？？？本人持有的所有基金这只是最最差的，该瘟基今天涨幅只有广发核心的三分之一；该瘟基涨幅既不如大盘，也不如中小盘，创业板更是望尘莫及！！！今天的借口又是调仓了，是这样吗邹唯经理？？？？？？？？？？？？？？？？？？？？？？？？？？？？？？？？？？？？？？？？？？？？？？？？
lE2NLYl-QxNd5jj-7siw9x==：
以后跌的时候净值高于估值
lE2NLYl-QxNd5jj-7siw9x==：
以后跌的时候净值高于估值
lE2NLYl-QxNd5jj-7siw9x==：
以后跌的时候净值高于估值
lE2NLYl-QxNd5jj-7siw9x==：
以后跌的时候净值高于估值
117.60.42.*：
[原帖] 净值是指上一个交易日的价格。估值是指今天的预期收益。估值比净值大，这是好事，代表这支基金涨啦！ 作者：111.79.182.*? 发表时间： 14:35:04反对!
183.157.160.* 回复 111.79.182.*：
猪脑，你不懂屁就不要在这里乱放！！！
183.157.160.*：
难怪该瘟基今年以来净值一直大幅低于估值，是由于该基金经理正在春眠当中，还处在熊市当中的脑袋吧！！！
116.226.144.*：
清明节快到了！不要脸的三只手邹唯又要大刮大家的钱了！把基民的血汗钱偷去烧给他儿子和太太的坟头了！！此鸡又要在1.45到1.65之间不动了。不管大盘涨还是中小板和创业板涨。邹唯要把基民的血汗钱偷去给自己和他全家准备棺材钱和墓地钱！！！请中国证监会查一下这只三只手管理的基金到底偷了多少基民的血汗钱？？？习主席说的依法制国难道是这样吗？？这只三只手把基民的血汗钱偷去烧给他儿子和太太的坟头了吗？？？？！！！
5BRe/gzfbWcx23HFPkSViB==：
什么玩意，涨的时候比谁都少，差的时候比谁都快
58.101.84.*：
据说该基金经理得了多动症，基民们抓紧赎回该基金吧！当心血本无归！
58.101.84.*：
由于该基金经理正在春眠当中，还处在熊市当中的脑袋?
180.98.108.*：
eu5x0VDnFwccRIRGjr2SJB==：
你觉得不好，赶快滚！不送，别费话！
eu5x0VDnFwccRIRGjr2SJB==：
你觉得不好，赶快滚！不送，别费话！
58.100.61.* 回复 eu5x0VDnFwccRIRGjr2SJB==：
今年这只瘟基一直到二季度的第一天才发挥正常，不知道这种正常状态是否能够继续保持下去？！？！？！
60.189.62.*：
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即参考两交易所的行业指数对股票进行。也就是把期间行业指数的涨跌幅视为停牌股的涨跌幅以确定当前公允。
证监会新政简评：基金公司或将采用指数收益法
日 17:17　中金在线特约　德圣基金研究中
证监会于9月12日发布《关于进一步规范证券投资基金业务的指导意见》，主要是对目前长期的部分进行了重新规范。要求9月16日起，基金根据新的政策调整估算。《关于进一步规范证券投资基金估值业务的指导意见》的核心意见有两点：
(1) 股潜在对前一估值日的的影响在0.25%以上的，应参考类似投资品种的现行市价及重大变化等因素，调整最近交易市价，确定公允价值。
(2) 对股公允价值的调整办法并未作明确规定，而是要求基金公司自行确定。中国证券业协会基金工作小组提出了指数收益法、可比公司法、市场价格模型法，以及等各种估值模型，供基金公司参考。(1) 预计大部分基金公司将采用指数收益法，即参考两交易所的行业指数对股票进行。也就是把期间行业指数的涨跌幅视为停牌股的涨跌幅以确定当前公允价值。这一方法容易操作，也比较透明。
(2) 采用行业指数，好处是修正了虚高的问题；但同时标准不一致也会带来一些新问题。基金公司对股采用何种行业分类标准，采用何种行业，都会对最后的估算产生影响。基金公司有可能倾向于采取高估的方法。因此在同一方法下，有必要进一步明确统一的细则。
(3) 采用行业指数替代个股，只是对停牌价的一种修正。但任一方法都不可能完全准确地反映公允价值。因为个股期间的价值变化也不一定等同于平均的变化。因此采用此类方法后，停牌股再度时，仍有一次性调高或调低的可能，但相比之前的估值方法，已经大大降低了这一潜在净值波动。
(4) 9月16日应用新政调整计算后，当日持有股的将会一次性下调。股市值占比重大的将受到较大影响。
(5) 一次性调整以后，后续基金净值将不会受到太大影响。估值政策调整后，将更真实地反映基金所投资资产的损益情况。
(6) 从政策本意来看，调整方法解决了目前公允价值估值法的一个漏洞，有利于之间的利益公正。避免因为股产生的虚高对基金申赎造成额外冲击，也可避免不正常的行为。
(7) 由于方法并没有明确，因此可能出现估值方法不一致的问题。基金公司采用相关方法时应及时公告，投资者也应分析不同估值方法对带来的影响。按照基金会计准则的相关规定，按照持有证券的公允价值计算，持有股票的公允价值以估值日的交易收盘价格确定。在新规定出台前，的股票公允价值一直以前最后一个交易日估算。
目前部分因或重组原因长期，因此持股在估算中一直按前市值计算。但在期间全市场大幅下跌，一旦这些停牌，可以想象将会有大幅，对造成瞬间冲击。
在停牌股未前，则造成持有的虚高；不少投资者因担心复牌后潜在下跌而赎回。在原有方法下，对带来利益分配不公的问题：前赎回的能够以较高价格赎回，而对持有至复牌后的持有人带来利益损失。
停牌对潜在冲击的问题在市场上受到多方关注，证监会调整政策也是对市场关注的及时反应。日00:02 ”是否就是“活跃市场的交易特征”？这一问题给推广基金估值新政后采用指数收益法的基金公司带来困扰。
11月19日，后已是第八个的云天化在处明显，达到了7.35%，而有基金公司随即发布公告表示当日云天化收盘价格已经能公允反映其，转换方法为收益法；而同时复牌的云南盐化于11月18日盘中一度跌停板被打开，但重新封于跌停，相关的基金公司也纷纷公告表示调整基金的估值方法。
基金对因重组而的“云天化系”两家上市公司在是否打开后才调整方法上口径并不一致。对此，德胜基金研究中心分析师江赛春表示，从两家上市公司后的情况看，证监会此次力推的基金估值新政显然存在两个明显的问题：首先是多数采用指数收益法的公司何时转换指数收益法为市值收益法需要明确，其次是究竟采用哪种指数作为基金估值的判断标准。
记者了解到，现在的情况基本是基金公司在相关的中进行选择报备，而监管部门并没有对此进行统一规范。东吴基金人士表示，公司对于云天化的采用的是上证指数；而对于云南盐化的估值采用的是深证食品饮料指数。
然而，有业内人士提出质疑，重组前的云南盐化是一家横跨食用盐与工业盐领域的上市公司，以单一的食品饮料指数进行是否合适。9月12日，证监会公布实施了《关于进一步规范证券投资基金估值业务的指导意见》(下称“意见”)，对于基金所持有的股给予明确的估值规范，多数基金公司在中国证券业协会此前推荐的四种方法(指数收益法、可比公司法、市场价格模型法、法)中选择指数收益法进行停牌股的重新估值。
对此，信达证券基金分析师刘明军分析，指数收益法之所以受到青睐，原因在于操作简便，同一个行业一般有近似的属性，有公开的数据可以参照，便于剔除对的影响。
而一次性调低停牌股的显然也给此前虚火过旺的基金“降温”。于是，9月16日，东吴双动和华商领先两只基金的分别较9月12日下跌了12.59%和12.13%。
有业内人士分析，意见直指的目标是基金的四大重仓股：云天化、云南盐化、长江电力、盐湖钾肥，这其中除长江电力因拟实施整体上市而停牌外，其余三家公司皆因为而停牌多日。11月10日，近八个月的“云天化系”三家公司同时，并刊登了预案，随即就毫无悬念地开始了连续。
然而对于身陷其中的基金，问题接踵而来，首当其冲的是基金的标准并没有统一规定。对此，海通证券基金分析师吴先信表示，解读监管部门的“意见”，感觉给基金公司的权限相对宽泛，可以在公开的交易所指数中进行自由选择。
记者查阅了同时云天化和云南盐化的华商基金的网站，发现其在公告中明确表示对前者采用上证工业指数进行，而对后者采用深证食品饮料指数进行估值，其估值假设的前提是企业收益率变动与行业的变动一致。
然而分歧来自于云南盐化，如果按照深圳食品饮料指数估算，期间该指数约下跌了50%，照此推算11月17日计算时该股的参考价格约为13元，对照11月18日该股的12.51元，一日的跌幅约为3.85%。
不过业内人士指出,重组前的云南盐化同时生产很大比重的工业用盐，因此在不同的统计口径分类中也常被划归化工指数，这种涉及跨的上市公司的估值是否需要在用几种不同的指数进行先后推算取平均值判断呢？显然“意见”并没有明确的答案。“11月19日云天化公告转换估值方法为市值收益法的基金公司，很可能当天在时已经将出掉了。”国泰君安基金分析师吴天宇判断。
11月19日，云天化全天的成交额为4.10亿元。而来自当日上证所的统计显示，卖出席位前五位中四家被机构席位所占据，合计卖出资金逾两亿元，市场人士也判断基金很可能在当天的中已部分撤出。
当天，以东吴、华商为首的一批基金纷纷公告表示转换指数收益法为市值收益法。对此，吴先信表示根据计算当云天化跌至第八个板时，以指数收益法所测算的股票价格与该股的市场真实价格已十分接近，因此是转换的合适时机。
长城证券基金分析师阎红则建议，在观察何时打开的同时，如果股票在二级市场出现明显的，且股价趋近于指数收益法模拟的虚拟价格时，基金公司就可以公告转换方法了。
而与云天化不同，云南盐化则是在打开后转换方法的。11月18日，云南盐化盘中多次打开，重新封于。在当日，东吴、华商等的基金公告表示将转换指数收益法为市值收益法。
与此同时，业内人士还分析，随着基金将方法调回收益法，基本抹杀了“”的空间。
刘明军称，所谓“”是指：由于新政实施后已经进行过调整，而当熊市中在股后连续跌停而使有低于指数收益法估出的价趋势时，在公告转换之前，可以赎回基金而避免转换后进一步下跌造成损失。
“只有当牛市重来和股重组一飞冲天时，运用指数收益法才有可能实现，因为那时指数收益法所模拟的股价才有可能与停牌股的市价间存在巨大的价差，而转换的标准倘若为何时打开的话，则转换时间越晚对投资者而言越大。”
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117.136.16.*：
这只怎么了，净值总是跟不上估值！今天涨那么一点点，失望！
明天涨幅不到三，果断赎回
& 发表时间： 21:10:18
都这样的，我怀疑老鼠仓，，每次估值都是实际净值的双倍
221.1.81.*：
好让人猜疑些什么啊！涨这么点点儿，今天的环保板块可是大涨啊
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