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空仓，满仓，卖了又买 看下跌股市中的酸甜苦辣
日10时02分
　　空仓，满仓，卖了又买 下跌市道中的酸甜苦辣
　　编者按 每逢股市大跌，有人欢喜有人愁，空仓的高兴，满仓的痛苦，提前抢反弹的后悔。3个股民近期的酸甜苦辣，成功失败，希望能给你启迪和思索：炒股到底应该怎么炒才能赚钱，下次大跌你能否躲过。
　　【故事一】
　　满仓是一种说不出的痛
　　“已经是8月份以来第5次出现这样深幅调整了，可是自己还是没有做到吃一堑长一智啊。”李琥(化名)不无懊恼地表示自己又一次在上周后两个交易日中满仓被套。
　　李琥在股市中摸爬滚打超过10年，不过收益一直不理想。对此李琥自己总结道，“关键在于不会空仓。以前就没有空仓过，卖出之后不买入股票就好像要失去啥一样。”
　　信达证券马佳颖指出，李琥这种时刻保持满仓的状态在投资者中十分常见，“这种操作方法让投资者的收益像坐过山车一样，起起伏伏，最后又回到起点，等于白忙活一场。”
　　对马佳颖的看法，李琥表示认同，“2007年的大牛市中，我始终保持满仓，盈利不少。但是在2008年的单边下跌市中，我也这么做，结果就像一个落水的人死抱着满满一袋钱不松手，最后只能遭受灭顶之灾。”
　　“自己在年初大盘开始反弹时下决心今年一定要保证空仓的时间远远大于满仓的时间。”但是这种过于谨慎的操作方法，使李琥在今年上半年的收益不尽如人意，于是李琥逐渐将自己年初下的决心给抛到九霄云外。
　　不过接下来到了8月份，市场屡次出现大幅度调整。“这个时候恰恰我是全仓操作，下跌这么凶猛，让我措手不及。”李琥表示，这一波调整使得自己上半年的收益缩水不少，“而当时各方对市场仍然较为看好，所以自己就再度回到过去满仓操作的惯性中去，再度以满仓的方式等待反弹。”
　　随后市场确实出现了几次反弹，但由于大盘反复波动，因而李琥账户上的盈利数字增加得极为有限。尤其是进入12月份之后。“就如同鸡肋一样，食之无味，弃之可惜，所以我还是继续满仓，结果碰上了上周四、五两天的大跌，我又被套住了。”李琥苦笑道，“满仓真是一种说不出的痛啊。”
　　专家点评
　　投资者之所以会有这种满仓操作的嗜好，是因为许多人急于从市场中获得回报，因而不断地将自己的资金在市场中反复倒腾，以为这样就能抓住市场中所有的机会，但是股市里的钱是赚不完的，但是你的资金却有亏完的时候。在没有退出这个市场之前，股市中的盈利，就是纸上富贵。因而学会空仓，学会休息，才能兑现股价上涨带来的收益。
　　【故事二】
　　及时空仓逃过一劫
　　长沙市民黄先生今年40岁，有15年的“股龄”了。今年11月3日，黄先生以9.11元大量买入名流置业(000667)，仓位达到满仓。就在地产股大肆上涨时，黄先生于12月9日，将手中所有的股票全部卖出，其中名流置业的卖出价格为10.39元。
　　谈及空仓的原因，黄先生有自己独特的看法。虽然各大券商在12月9日发布报告声称，目前是买地产股的好时机。按照黄先生的操盘法则，当各大券商开始鼓吹地产股的时候，就应该赶紧出货。黄先生是这样解释的：“各大券商说地产股好，就是想让散户赶紧买入，好让机构赶紧出货。一旦机构出完货，地产股便开始下跌，最后套牢的总是散户。”
　　侥幸逃过上周大跌，而地产股正是跌得最惨的板块，黄先生非常地感慨。“我炒股这么多年，今年的股市是机会最多，但又难以把握的一年。我真的很庆幸躲过了这次的大跌。”黄先生这样对记者说。实习生 苏哲 记者 邓桂明
　　专家点评
　　炒股要赚钱，就要在他人贪婪的时候卖出，在他人恐惧的时候买进。感觉不对，果断空仓。
　　才庆幸卖得好 又后悔买太早
　　“哎呀，抄底抄在半山腰了!”望着跌停板上的*ST金果(000722)，股民小张一脸懊恼，前几天大幅减仓躲过一劫的兴奋一扫而光。
　　上周四上午，中原环保大幅走强，小张想大盘盘了那么久，可能要跌，便在11.10元左右全部卖出了中原环保。12月18日，该股大跌至10元下方。
　　上周五上午，小张看到自己全身退出的股票正跌得昏天黑地，心情十分舒畅。“大盘跌了这么多，可以抄底了吧。”他看中了*ST金果，在8.85元买了2000股。“当时想它重组的增发价是8.58元，跌破的可能性不大。”没想到，午后风云突变，*ST金果奔向跌停。小张顿时傻眼了，“真是才出鬼门关，又进大牢笼。”
　　本周一，该股又下跌3.18%，小张账面亏损达7%。“这下吃到‘苦果’了”，他无可奈何地说。记者 邓桂明
　　专家点评
　　大盘“阴雨绵绵”时，一定要果断卖出，所谓久盘必跌。下跌趋势一旦形成，应该多看少动，买入十有八九是错的。要知道，观望也是一种操作。
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意见反馈回到顶部草根投资者樊先生对第一财经日报《财商》表示，非常看空2014年的股票，他已经满仓30多只债券，其中以年收益超过8%的城投债为主。
樊先生的网名“舍得割肉”，在个人债券投资圈内已小有名气。他是一位股龄10多年的老股民，2005年~2007年的大牛市让樊先生从“穷人”变成了“富人”。之后樊先生投奔债券市场，但他仍然心系股市。
以下为其观点实录：
观点1：股市要下来，明摆的今年企业债的利率能达到8%、9%，我不相信企业能够承受得了这么高的利率，所以我非常看空2014年的股票。
融资利率都这么高了，企业还怎么赚钱，能撑一时但不能撑很长时间。所以股市肯定要下来，明摆的。我从来都认为，债券收益率下来，股票才有牛市，对一年之内都不太看好。
国债利率和股市是跷跷板，当国债利率在历史天位的时候股票没有牛市。国债利率代表整个社会的无风险利率，都在天位了，怎么可能股票有牛市？2013年年初我非常看好转债，但后面利率一起来我就全部清空所有权益类的包括股票。
观点2：非常看好城投债，持有到期我现在债券已经满仓了，以城投债为主，一年8%、9%的城投债，带有政府信用的债券，还有抵押担保。例如九华债）、辽源债）、鹤城投），综合久期也就1年多，不超过3年，收益率都在8%以上，而且都有足额的担保。
我手上有30多只债券，最多的时候50多只，现在比较集中了。债券和股票不一样，尽量把它分散开，因为债券本身的流动性也不好，买它尽量还是以持有到期为目的，不是以获取二级市场价差为主（当然有价差也会获取）。
城投债我非常看好，城投债拿钱做什么？都是修路、盖保障房、修桥这些民生的项目。城投债其实是含有地方政府信用的。未来不看好公司债，对公司债我比较担心，尤其是民营公司债不太看好。
- 学习新股、债券、可转债、分级
面对奇葩的打新条例，我选择满仓可转债！
- 像爱惜自己生命一样保护本金
似乎不是全文，太短了，看得不过瘾
- 纯投机，什么都搞，搞了就跑。
财富应该还是来源于自办公司吧
经商倒是好手
大部分都同意；
但是，大部分的城投债都不看好-----主要是，一是风险不比公司债小【城投债与地方债有类似之处】，二是收益率比很多公司企业债券低很多；三是投资者杠杆率高有去杠杆的风险；
债券投资过分分散反而增加风险；
应该理智看待企业债券的风险：比如，目前，没有亏损，负债率很低，久期适中，可折算，YTM10%以上的上市公司债券，风险很小，多方面优于绝大部分城投债
一个简短的电话采访，基本都是我的口述，记者整理了一下，更多的表达是一种思路和投资的逻辑，对大家有帮助就好。
感谢舍总！
满仓债券，只要倍数不到，就不需要割肉了。
希望一年后再来，我还是满仓的。也希望华锐至少给我们本金。
赞同楼主的投资思路，只是满仓债券也有风险。
- 鸭蛋办主任
@115 有些东西我保留个人意见
债券=低风险
正回购=高风险
回购原理类似期货，但是期货至少还能自己控制风险
正回购，无法自己控制风险。
@inding2008
债券投资核心本身也就是杠杆和流动性管理，而这两项带来的风险也完全是可控的。你主要是受了大凡人的影响，种了心魔---担心取消个人投资者正回购资格，如果以永续的心态去理解对待这项业务，你自己也完全能够规避可能发生的风险。
颇受启发！
同意舍得。
毕竟930是，很多10几倍爆仓，也没有取消。
现在4倍的都很少，取消的概率很小。
股票的双融，风险要大多了。
我挖坟来了
- 现在腐朽者，将来必重焕光彩；现在如日中天者，将来必坠入深渊。盈满则亏，盛极必衰
这是一个没有大师的年代，所谓的大师，最终都在变幻莫测的市场里传为笑谈
不同的看法；城投债；8%以上的利息；还得看票面；持有到期，还得看税后；按现价；税后6%以上的城投债很少了；九华债）、辽源债）、鹤城投）像以上这几只；税后；也和国债差不多；股市又有谁知道今年就是跌得呢。美开始加息了。
- 我为榴莲狂
过一年看颇有收获。
- 死磕是美德，磕死也值得
估计气的吐血了
不懂就不要乱说
首先我表示挖坟是可耻的，其次楼主去年1月满仓债券有错吗。股市不是下半年才起来的吗，楼主主要逻辑是说的债券收益率太高股票涨不起来，而下半年的债券收益率已经下滑不少，楼主说不定已经换进股票了呢！
挖坟都不会挖的逗比真多
基于K线以左的长期预测，一般来说都是这种结果
不赞同挖坟，因为 不说就不会错，说了就都会错，但都不说，还有意思吗？
当然，这世界上也许有神存在吧，他们是永远不会错的
- 现在已然衰朽者，将来可能重放异彩。现在备受青睐者，将来却可能黯然失色。
@舍得割肉 这位绝对是高手，欢迎多发表意见。
- 只对整体低风险高回报的策略感兴趣，追求极致的是无风险高收益；每天赚1%的钱，让别人亏去吧
看看，楼上的事后发表评论有意义么
- 知行合一
看清楚时间好吗！2014年1月高杠杆债券，多么准确的时间，敢于在120满仓债券并高杠杆无疑是高手。
错了就是错了，对了就是对了，没必要不好意思，都有错的时候，经常出台，也不会一直不对，也不会一直对
看看就好，别太当真，更别太较真，没意思了
高手不高手的，识字的人都看得懂，呵呵
作投资好多时候是根据的情况变化，不断调整投资的策略，市场是变化的，舍得年初对债市和股市的展望只是对未来走势的一种判断和操作思路，并不代表他不会根据实际情况调整自己的观点和投资策略，时间过去了一年，把一年前的观点拿出来要证明什么？何况今年满仓城投上杠杆赚的钱也并不比股票差多少。
不错不错，只是没必要在2014年1月份彻底看空股市吧？
如此看空股市，却如此看多城投债，立场颇为可疑啊，呵呵
所谓皮之不存，毛将焉附，唇亡齿寒的道理都不明白？总想着独活那是人品问题啊
- 低风险我的菜
去年1月满仓上杠杆搞债券，而且是踩准了120行情，收益率肯定不会比做股票差到哪里去。当然和满仓做股B的高风险不能类比，那是两条完全不同的路。
楼上的那位 ，是不是P2P里那位名人呢？久仰。也是高低风险两栖战斗啊？
原文那句话说了高杠杆？
说的极清楚：股市极度不看好，满仓，吃息，持有到期，因为觉得城投利息高的离谱
没有开头那段背景介绍的话，估计会当是券商做发债的人说的
要回复问题请先或　　连续两周A股市场涨势如虹，成交量持续放大，令深套多年的老股民们终于重见阳光，80后的新手们也不甘寂寞，纷纷跑步入场。看火爆股市众生相：空仓者着急，满仓者也焦虑。尤其是小挣一笔的投资者们开始犹豫，是继续征战股场还是落袋为安？
　　市场：“猪”在A股飞 大家都在追
　　金融股集体走强，成为带动股指走高的主要动力，小盘股、大盘股“猪象齐舞”的场面引爆了股民的投资热情。股民王女士感慨：“猪在飞，大家都在追！”
　　星巴克的售货员在讨论大牛市，健身房大妈接到券商开紧急会议的通知，连各种微信群都改谈股票，这是何等疯狂的节奏。
　　有股民坦言：“一万点太久，只争朝夕。现在谈论市场能不能到一万点没有意义，台风来了一定会被吹上天，抓紧时间与其共舞才是硬道理。”
　　已满仓操作的私募基金星石投资总裁、首席策略师杨玲表示，交易量连创天量已经持续七八个交易日了，今日更是破了万亿，这在A股20多年的历史上也绝无仅有，今后出现一个比较持续的牛市，也不是不可能。
　　数据显示，最近一周A股市场新增开户数36.94万户，环比激增56%，创下近三年半新高；参与交易的账户数突破2000万户，也达到了阶段峰值。
　　这也是继2007年后再现全民炒股的盛况。券商策略会上一位私募基金经理直言，现在百万资金不要找我，实在忙不过来，最低千万联系。就连预约交流都要准备一份大红包。
　　成效：“盆满钵满”喜 “满仓踏空”忧
　　可喜的是，这一轮牛市行情让不少中小投资者挣了一笔“年终奖”。此前早已埋伏华泰证券的郭欣告诉记者，六个涨停让她挣了5万多元，虽然券商股已经涨了一轮但还是不准备出货。
　　近日同样买了券商股的杨小姐也乐得合不拢嘴，最近买台电脑的钱已到手，希望到春节时能挣出旅游的钱。“以后本金放在里面继续炒，挣到的钱就去旅游。”
　　趁着“石化双雄”涨停的东风，很早购买中国石化的周先生这两天不仅解套而且获利颇丰。但即便如此，他还不愿意撤出，希望继续征战，“要能在这波牛市中赚出一辆车就好了。”
　　有人在这波牛市中赚得“盆满钵满”，却也有人“满仓踏空”。 不少投资者直呼，人生最大的悲哀莫过于“高位建仓”，并且“满仓踏空”。
　　“作为一位在2006年入市的股民，眼看着这几天股市行情大涨、众多板块热得烫手、无数股票涨停，自己持有的股票表现却不温不火。”高华无奈道，“就如同无数的‘猪’在天上飞，自己只能站在旁边闲着看，又不敢随便操作，生怕错过可能上涨的机会。”
　　资深股民徐玲玲对记者表示，“由于这轮牛市主要由券商、银行、保险、两桶油等超级蓝筹股拉动，散户股民们真正持有这类股票的人少之又少，不少投资者都面临着赚了指数不赚钱的窘境。”
　　前景：空仓者着急 满仓者焦虑
　　快速上涨的股市孕育着不安情绪，空仓者着急，满仓者焦虑。短短两周上证指数近500点的涨幅和破万亿的天量成交，疯狂程度让分析师也直呼不敢预测了。
　　国金证券财富管理分析师指出，目前在自由流通市值不到20万亿的情况下，每天却有5%的筹码在换手，已经超过2007年大牛市的水平。这样的成交量是不健康的，也是无法持续下去的。所以我们对市场的态度还是要有一半清醒。
　　“的确，不怕错过，就怕进错。”今年刚入市的韩小姐的感受代表着众多股民的心声，“现在股市玩的就是心理战，之前金融股涨的太多，受不住压力就全抛了，毕竟股市不是捡钱。”
　　高华也打算将收益不错的一些股票适当减仓，先落袋为安。“如果这几天的火爆行情只是一轮泡沫，那么就可能成为高位‘接盘侠’。”
　　股市有风险，入市需谨慎，老股民们已经深谙其中的道理。在部分股民看来，战略性股票涨停只有两种情况，一是市场失控，一是市场操纵，暴涨之后极有可能暴跌，如果过于贪婪可能成为最后的接盘者。
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