两会前A股走势值得期待 关注1月经济数据_市场研究_新浪财经_新浪网
两会前A股走势值得期待 关注1月经济数据
　　在经历了春节长假之后，国内金融市场本周开始恢复交易，从总体表现来看，基本处于窄幅波动、蓄势整理状态，而下周即将出台的1月份各项经济数据或将对市场的运行趋势产生重要影响。
　　首先从境外市场的走势来看，一如笔者此前预期的，欧元汇率在1月底的欧盟峰会之前持续反弹，但在峰会成果低于市场预期的影响下，开始出现盘整走势。由于欧元区救助政策的出台一直慢于市场形势的发展，欧债危机的解决仍非短期内所能实现的。
　　至于伊朗局势，尽管在春节期间并未出现大幅恶化，使得国际市场的价格出现小幅回落，但美伊开战的可能性仍然存在，投资者对此不可掉以轻心，需及时关注其对原油市场进而对全球经济增长的重大影响。
　　回到国内A股市场，由于有关千亿元养老金入市的消息被澄清、央行并未如市场预期的降准和节日期间楼市成交清淡，A股市场周初出现小幅回调；不过随后即在中央一号文件聚焦农业科技等利好消息的刺激下有所回升，全周小幅上涨。
　　就A股市场而言，目前可谓是利好消息和利空消息夹杂出现，这也使得投资者对后市走势的分歧较大。
　　就下周而言，1月份一系列经济数据将公布，笔者预计由于春节长假影响，1月信贷数据很难超过万亿元，在一定程度上将低于市场预期。而CPI则可能维持盘整之势，进一步下降将出现在2月。
　　由于目前市场开始进入年报披露期，受到经济增速下降影响，年报出现大幅惊喜的可能很低，一季度业绩增速可能将继续下行，这一情况将制约股指在一季度的整体反弹幅度。再加上中国交建等前期过会大盘新股开始恢复发行(尽管发行规模缩减了)，市场仍将受新股发行的压制，而仍有500多家公司排队等待发行的现实，使得A股在很长一段时间内仍将难以摆脱新股IPO的“抽血”。
　　综上所述，A股尽管可能在年初政策面回暖、流动性暂时好转的作用下出现反弹，但出现持续性较强的大幅反弹的概率仍不高，更多的是阶段性的、结构性的行情，暂时而言，股指在3月“两会”之前的走势仍可谨慎看好，但策略上不可过于激进，见好就收才是保身之道。
　　(作者为本报记者)
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申银万国证券
&&&&两会之前各领域政策催化仍较为密集。四中全会结束并不意味着政策驱动下的投资机会的减少,通过和申万各领域分析师的交流,我们看到两会之前,政策催化仍有望密集落地。其中经济结构调整和深化的相关政策可能决定2015年的走向。主题投资的热点将出现一定轮动,热度有望保持。&&&&另外我们可以看到,蓝筹股集中的行业后面的“好消息”更多,将推动市场向2015年高分红的蓝筹价值股是最优资产的维度上快速切换。我们将各领域政策前瞻列在正文中,并附上相关分析师的联系方式,以方便投资者与申万各领域的分析师做深入交流。&&&&经济结构调整政策比经济总量政策更重要。回顾2014年,我们深切的感受到从前看经济总量变化做股票的框架需要转变为看经济金融结构变化。后面有中央经济工作会议确定2015年经济增长目标,但这个政策的预期差并不大,7%的目标是大概率事件。反倒是《预算法》化解地方政府债务问题;推动立法(特别是《证券法》)以及“十三五”规划的走向对我们明年思考2015年的帮助更大。&&&&金融深化重磅政策决定未来市场走向。沪港通带来的边际交易者,《证券法》修法以及注册制方案对资本市场吸引力的提升以及风险偏好的变化将产生决定性影响。这些也是我们对2015年相对乐观,认为高分红的蓝筹龙头是最优资产的核心因素。&&&&主题投资仍将活跃。国企改革纲领性文件的逻辑,土改各地配套政策的出台,“一带一路”战略相关的配套政策落地都有助于保持主题投资的热度。&&&&相比之下核电政策、电力改革和铁路改革重启的预期差可能更大,“十三五”规划相关研究陆续立项也一定会为我们带来新的主题热点。&&&&各行业政策展望汇总:蓝筹股集中的行业“好消息”更多。偏好TMT的投资者可以期待半导体产业政策的进一步强化,但蓝筹股相对集中的券商、建筑、交运、汽车,机械等行业的“好消息”更多,对基本面的影响也更大。我们相信今年四季度将是明年的预演,也是配置向2015年更为价值的维度切换的关键时期。政策风起,蓝筹起航,政策面的配合有望进一步强化我们看好高分红的逻辑。
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Copyright & 1998 - 2015 Tencent. All Rights Reserved两会前瞻：市场怎么走？可以买什么？
华泰策略团队作者按：历年两会，都有不少规律性的东西展现出来。做投资嘛，谁也不敢说自己每次都对，我们只能说尽量去做大概率正确的事情。20天后，两会将从将来时转变为进行时，在此之前，让历史告诉未来：应该如何看市场？ 可以买些什么品种。1、市场怎么走？不知道你相不相信历史会重演？如果你相信的话，那么，下面这段数据具有显著的参考价值。过去6年（2008年~2013年），除2013年，在两会开始前一个月的时间内上证综指都取得了正收益。为什么会这样呢？因为二月份的市场往往叠加了春节行情、年报超预期和高送转、以及两会政策预期带来的主题炒作机会，同时处于宏观数据的真空期，为市场的活跃创造了条件。而在两会后的一个月内，指数有3年实现上涨，上涨概率下降到50%。在会议举行的两周期间，大盘在过去6年涨两年、跌四年，上涨概率进一步下降到33%。所以呢，大概率来说从现在到两会依然是窗口期，但是越临近两会，市场风险将逐渐累积。从其他关键性变量来看，3月份中下旬，市场将面临几个考验：1、
流动性将面临月底季末的双重考验；2、
风险偏好方面将面临美联储FOMC继续退出QE的影响；3、
两会上大概率会进一步落实去年底中央经济工作会议的要求：行业要求化解落后产能，地方投资要求控制风险，从而使宏观面的风险逐渐显现出来。4、
IPO不会一直暂停下去，很快又将重出江湖。而且从融资规模上看，今年完成任务意味着每个季度发行量或许都会比前一季度大。也就是说，窗口期关闭后，很可能市场将重新面临阶段性考验。既然大盘有如此显著的规律性，大家自然而然会想：行业方面有没有显著的规律性呢？答案是：不好意思，没有。从最近6年两会前一个月和两会期间的行业表现来看，少有行业能够持续的表现出色。如果一定要找出表现较好的行业的话，申万23个一级行业当中，电子在过去的6年中有4年在两会前一个月的当中表现位于所有行业的前2名, 综合也表现尚可出色，家用电器在过去的6年中有3年在两会前一个月的当中表现位于所有行业的前3名。没有稳定表现优异的，有没有稳定表现差劲的呢？这个，可以有。在会议开始前的一个月内，采掘和金融服务两个行业在过去6年的表现都排在了申万23个行业的后5位。嗯，可以持之以恒的差劲，也不容易的。这个规律大家可以关注。2、应该买什么？一句话概括：买主题股。估计崇尚价值投资的兄弟们要提意见，怎么可以如此不负责任忽悠大家搞题材炒作呢？金融投资嘛，还是那句话，咱们要遵循规律，尽量站在大概率会发生的那一边。从过去四年两会前后市场表现来看，两会前两周主题投资非常活跃，因市场预期在两会开始前两周得到很好的激发，对应板块的个股应声上涨，超额收益明显。以2010年为例：那么，今年可能会有哪些主题被关注呢？两条路：政策驱动 WMC（世界移动通信大会）政策驱动方面，主要包括三大块：军工 环保（重点推荐大气治理） 新能源汽车（包括特斯拉产业链、锂电池、充电桩）。其中老大是军工，其投资逻辑在于：上世纪90年代末，我国确立了国防现代化建设“三步走”的战略构想，“2020年前基本实现机械化并使信息化建设取得重大进展”，着眼2020年战略目标，目前正处于武器装备升级换代关键十年，至2020年将形成第三代为主体，第四代为骨干的武器装备体系。近年来，亚太地缘政治冲突加剧，中国国防预算增速持续高速增长，亿元位居世界第二，但占GDP的比重仍低。2014年国防预算应该仍将保持高速增长，而且两会期间，国安委有望在今年两会上报人大批准，成为短期板块表现的催化剂。推荐的投资方向以装备为主，主要包括：航空装备、海军装备以及信息化装备。 推荐标的包括中船重工、哈飞股份、中航电子等。环保是二哥，环保的逻辑在于：2月12日，国务院召开国务院大气治理常务会议，要求在能源结构、激励和导向以及责任三方面推出措施应对大气污染。事实上，这已经是短短一年内第三次针对大气治理的国家级会议或者讲话（去年6月国务院常务会议部署大气污染防治十条措施、9月国务院印发《大气污染防治行动计划》，今年2月再次召开常务会议讨论大气治理问题）。推荐的投资方向以直接受益于大气治理的公司为主，包括： 大气除尘、工业粉尘治理及“两脱”相关公司 PM2.5、PM10监测仪器相关公司 机动车尾气处理相关公司大气除尘、工业粉尘治理及“两脱”相关公司三维丝（停牌）、菲达环保、科林环保、龙净环保、三聚环保、中电远达、龙源技术、国电清新、燃控科技；PM2.5、PM10监测仪器相关公司天瑞仪器、聚光科技、雪迪龙、先河环保；机动车尾气处理相关公司威孚高科、银轮股份、四川美丰、贵研铂业。新能源汽车是三哥，新能源汽车的逻辑在于：1）国家对新能源补贴政策高于此前市场预期，北京等地方亦出台细则对购置新能源汽车进行补贴；2）特斯拉在美国、欧洲市场销售范围铺开，美国、欧洲超级充电桩的发展将对该车销售产生正面推动。同时，tesla在13年8月起国内可预订，14年1月公布售价低于预期。3）两会前对治理大气污染的呼声很高，汽车尾气被认为是城市污染、热岛效应的推手之一，发展新能源汽车服务未来发展方向。具体来说，新能源汽车方面推荐特斯拉产业链，包括锂电池和充电桩。建议投资者关注充电池相关公司金瑞科技、新宙邦，充电桩网络建设相关公司奥特迅、中恒电气、动力源、上海普天、科陆电子等。世界通讯大会相关投资机会方面，包括“WMC三剑客”：蓝宝石屏、智能可穿戴设备、超级电容。三剑客之一蓝宝石屏的投资逻辑：蓝宝石玻璃更加坚韧、耐刮磨，在iPhone系列手机home键、镜头中普遍使用。近期媒体报道苹果公司或正谋划在iPhone6中配置蓝宝石屏幕。GT Advanced与苹果在“消费电子产品”上有独家合作伙伴关系，前者今年1月订购了Intego Sirius蓝宝石显示屏检测工具，且正在与主要下游技术供应商合作，优化加工工艺和技术，降低蓝宝石屏幕材料的成本，依目前的518个熔炉和炉腔系统推算已可生产1.03亿至1.16亿块5英寸显示屏。我们认为，成本和不良率是限制智能手机使用蓝宝石屏幕的障碍，上述限制的逐步突破将为其大规模运用于消费电子打开窗户。建议投资者关注A股蓝宝石晶棒的生产商天通股份、东晶电子，LED用蓝宝石衬底厂商如水晶光电，等蓝宝石生长设备厂商晶盛机电、天龙光电。三剑客之二智能可穿戴设备的投资逻辑：1）行业龙头进入将引爆市场关注度。目前行业格局较为混乱，苹果、google在2014年可能大力布局将继续引燃可穿戴市场。2）可穿戴行业市场空间广阔，销售预计将进入爆发期。根据BUSinessinsider预测，目前全球可穿戴市场规模约为30亿~50亿美元，未来两到三年将增长至300亿~500亿美元，并且随着4G和移动终端的普及，2014年可穿戴市场有望迎来爆发性成长。建议投资者关注低功耗芯片公司北京君正，可穿戴设备生产商九安医疗、奋达科技；以及上游传感器及柔性面板企业歌尔声学、水晶光电、丹邦科技等上市公司。三剑客之三超级电容的投资逻辑：1）超级电容器使用寿命久、环境适应力强、高充放电效率、高功率密度的四大特点，使它成为未来在动力储能器件上具有广阔的应用前景。2) 微型超级电容器在小型设备上能得到广泛应用，例如智能手机、可穿戴设备等等，快速充电的特性能满足这些设备的应用；而柱状超级电容器则在新能源汽车、混合动力汽车以及航天航空领域得以运用，其能提供瞬时功率输出，作为发动机或其它不间断系统的电源补充。上市公司涉及超级电容器相关产业的有：江海股份、法拉电子、铜峰电子、南洋科技、新宙邦等。
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又是一个特大牛股马上产生了是我买的002388新亚制程马上开真飞飞飞了快去新亚制程股吧看看吧
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浙江嘉兴股友
可以买资源股了。
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第1页:宏观环境
第2页:大势评述
第3页:数据解读
　　在3000点前期成交密集区,震荡盘整,市场热点的迅速轮动让投资者难以把握,短期内步入了一个尴尬的震荡期。可是从消息面来看似乎没那么悲观,1月份的CPI略低于预期、再次上调以及全国“”即将召开为市场争取了喘息的机会。据《红周刊》记者的采访以及分析,无论是还是手握重金的公募基金都在积极参与,行情不会立即曲终人散,而其中“两会”前即将公布细则的股尤其值得关注。
　　?宏观环境?
　　CPI微跌没有解除高通胀的警报,不过2月份CPI可能回落,另外即将召开的“两会”也为A股带来短暂的喘息机会。
　　“两会”前迎来货币政策真空期
　　本周五晚间,央行宣布自2月24日起,上调存款准备金率0.5个百分点。此举之后将可能迎来政策的真空期,因为1月份CPI同比上涨4.9%,略低于多数分析师的预测,降低了短期内的可能性。
　　高通胀警报尚未解除
　　“央行再次上调存准是为了对冲即将到期的天量央票,”瑞银证券中国经济研究主管汪涛对《红周刊》分析道。对于调存准对市场的影响,汪涛表示,“从周五市场的表现来看,应该不会有什么影响,而且市场对此有所预期,从本周发行央票量较少这一事实也可以推测出来。”
　　1月份CPI数据有惊无险地躲过了5%的严重通胀红线,但是《红周刊》记者查阅多家券商报告发现,券商分析师对于目前通胀形势仍然忧心忡忡。多数分析师认为,4.9%并非年内通胀高点,未来还有以下因素继续支撑通胀发展:
　　一是货币超发。1月份1.04万亿的新增信贷总额已经接近全年的14%。从长期来看,中国货币超发不是一个短期现象。以中国的广义货币(M2)与GDP的比值做比较,该比值在1985年仅为53.7%,1994年达到97.4%,2000年突破100%,2010年已经跃升到182%!而即使推行二次“定量宽松”的美国,其M2/GDP在2009年也仅为60.6%。
　　二是农产品涨价。此次国家统计局对CPI权重进行了调整,但食品仍然是权重中最重的(见表1),因此食品价格的涨跌仍然直接影响着CPI。虽然最近蔬菜价格出现下降,但是北方的旱情并未有效缓解,对夏粮丰收构成了威胁,近期强麦、玉米等走强就透露出强烈的看涨信号。
　　三是居住成本上涨。此次CPI权重调整中,居住成本显著提升,而1月份非食品CPI几乎是创了10年以来的新高。安信证券研究发现,CPI中居住成本与PPI的相关系数达到94%。而近几个月以来持续高企的PPI(见图1)意味着居住成本居高不下。从CPI居住成本细分来看,虽然电价、水价、天然气价有较强的价格管制,但是建房及装修材料价格会因为水泥、钢铁价格今年以来的走高而上涨,而房租价格已经出现了连续上涨,传导效应非常明显。
&&& 券商争辩2月CPI,或跌
　　各家券商对于2月份CPI众说纷纭,认为2月份CPI再次回落的主要有瑞银证券。瑞银证券中国研究主管汪涛对《红周刊》解释说,“春节后价格往往会普遍下跌,而今年的春节在2月初,早于去年的2月中旬,所以这种下跌会在2月份反映,2月份CPI会低于1月份”。商务部17日发布的监测数据也显示,2月7日~13日,36个大中城市的18种蔬菜价格和8种水产品价格环比上周下跌,为近期以来的首次回落。
　　也有多家机构认为2月份的CPI将破五。高华证券认为受年初放贷冲动的影响内需增长很明确,同时外需也明显走强,加之干旱对人们预期的影响,可能影响到粮价的走势,这些因素可能导致“2月份CPI同比增幅仍处于高位,有可能再次达到5.1%”。安信证券认为,1月份CPI远低于市场的预期,正是因为日~日食品价格环比涨幅明显低于日~1月31日的4.7%环比涨幅。基于此他们认为1月下旬食品价格上涨将被计入2月的CPI中。
　　短暂的政策真空期到来
　　再考虑到本周五央行刚刚上调存款准备金率,而1月份M2、M1同比增速双双下降,贸易顺差也进一步收窄,特别是即将迎来“两会”召开,这些都为股市暂时喘口气提供了有利条件。
　　“1月份CPI增速低于预期并处于‘神奇的’5%之下应被视为利好,”汪涛表示,这有利于缓解市场对货币政策立即全面收紧的担忧,这种状态可能持续到2月份数据公布之前。“在此之前,加息的可能性降低了很多。”
　　浙商证券宏观分析师郭磊也认为目前应该不会出政策狠招,他对《红周刊》称,目前央票回笼资金的功能在逐步恢复;而且在目前利率条件下,央票发行利率上行还有空间,所以政策并不急着出招。
　　在3000点前期成交密集区,上证指数震荡盘整,市场热点的迅速轮动让投资者难以把握,短期内大盘步入了一个尴尬的震荡期。可是从消息面来看似乎没那么悲观,1月份的CPI略低于预期、再次上调存款准备金率以及全国“两会”即将召开为市场争取了喘息的机会。据《红周刊》记者的采访以及数据分析,无论是基金还是手握重金的公募基金都在积极参与,行情不会立即曲终人散,而其中“两会”前即将公布细则的新兴产业股尤其值得关注。1
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