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巧刷银行卡 惬意出境游
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春节假期将至，出境游成了“香饽饽”。不少市民都表示平日工作忙，很少有时间陪父母，趁着假期带着老人出国，既能享受一家团圆，又能领略不一样的异国风情。然而，无论是出境前的兑汇，还是旅途中的刷卡购物，抑或是回国后的购物退税，都少不了与银行打交道。对此，晨报记者教您巧用银行卡，惬意出境游！
原标题：巧刷银行卡 惬意出境游带爸妈出国 不一样的团圆年外币紧俏 出游早兑换在出境游的准备过程中，兑换外币绝对是必不可少的环节。不过说起去银行兑汇，很多市民就感叹又要去银行排“长龙”等号，不仅耗费时间长，填表等手续也相对麻烦。对此，目前多家银行均开通了网上银行、电话银行和手机银行换汇业务，市民可以先通过网上银行或手机银行换汇，换汇成功后，再拿着银行卡到银行网点取出外币即可。同时，为了方便市民兑汇，很多银行在近年来还推出了外币兑换机，这些机器采用国际先进水平的多币种钞票识别技术，支持美元、英镑、欧元、日元、港币等多币种的兑换，设备提供多语言文字和语音服务，兑换金额可精确到人民币元。银内人士提醒消费者，随着春节假期的临近，外币兑换也日渐紧俏，消费者如果兑换的外币额度较大，可以提前预约办理。不过，如果消费者没有及时兑换到足额的外汇，也不用着急，可以在国内的银行将人民币先兑换成美元，美元作为世界通用货币，可以出境后再兑换其他币种。不过，这样有时也存在由于兑换比率的不同所造成的货币损失。春节假期将至，出境游成了“香饽饽”。不少市民都表示平日工作忙，很少有时间陪父母，趁着假期带着老人出国，既能享受一家团圆，又能领略不一样的异国风情。然而，无论是出境前的兑汇，还是旅途中的刷卡购物，抑或是回国后的购物退税，都少不了与银行打交道。对此，晨报记者教您巧用银行卡，惬意出境游！临时提额 应对血拼近年来，随着出境游市场的日益火热，各家银行也都推出了针对出境游的信用卡产品，消费者持卡可以享受特惠线路、刷卡返现、积分翻倍等形式多样的优惠活动。如银联国际在新春期间就推出了为期一个月的特惠计划，持银联卡在30个国家、1500家商户，最高可享受20%的折扣。不过消费者在境外购物时，看着琳琅满目的商品，在心动的同时却要面临信用卡额度告罄的尴尬。如果遇到这种情况，工作人员提醒消费者，可以拨打银行的客服热线或者登录官网，申请临时提额。同时，需要注意的是春节是出境游的旺季，最好在出境前提前拨打客服电话申请，避免由于银行短期内业务激增造成处理缓慢，影响消费者的刷卡消费。同时，消费者要及时查看信用卡账单，及时还款，避免产生不良信用记录。购物退税 为旅行减负目前，中国消费者在境外退税主要有四种渠道，传统方式是现金退税和支票退税，现金退税虽然能马上获得退税款项，但是存在手续繁琐、等待时间长的问题。而使用支票退税，虽然前期只需在出境机场填好单据，但是后期等待时间漫长，且邮资高昂。同时，如果消费者是在欧洲等地购物消费，也可以用支付宝办理退税，退税金最快10个工作日到账支付宝，并且支持支付宝钱包实时查看到账情况。当然，退税方法中最简单的是通过信用卡退税，不过，如果选择信用卡退税，游客提交的信用卡必须是国际信用卡，比如有VISA、MASTER CARD标志的信用卡。同时需要注意的是，在退税过程中，退税的币种为刷卡时所使用的币种。
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48小时点击排行我国大学生银行卡业务经营制度设计与安全管理信息系统研究（可编辑）,大学生用什么..
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我国大学生银行卡业务经营制度设计与安全管理信息系统研究（可编辑）
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3秒自动关闭窗口09年3月，每日经济和思考[楼主]&作者:
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[楼主] &[2楼] &作者:
&发表时间:
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& 【东欧的未来将比当年的拉丁美洲更糟糕】东欧的金融体系和实体经济已经到了岌岌可危的地步了。自去年夏天以来，波兰兹罗提对欧元汇率下跌约1/3，匈牙利福林对欧元汇率下跌约23%，捷克克朗对欧元汇率下跌约17%，这些货币兑美元的贬值幅度更大。东欧国家在泡沫时期借入的资金很多不是以本国货币结算，而是以欧元、瑞士法郎等其他货币结算。截至去年底，东欧国家的外债总额超过1.54万亿美元，其中波兰和捷克的外债水平已达GDP的100%。这意味着这些国家几乎肯定会出现债务违约，市场普遍认为&第二个冰岛&很快就会诞生在东欧。标准普尔上周宣布，调降乌克兰外债评级两个等级至&CCC+&，这是欧洲最低评级水平，而此前一天，标普刚刚把拉脱维亚的信用评级降到&垃圾级&。东欧今天的状况和当年的拉丁美洲非常类似，1982年8月，墨西哥政府宣布无力偿还其到期的外债本息，由此引发了拉丁美洲国家的债务危机。到1986年底，拉丁美洲国家所积累的债务总额超过了3000亿美元。严重的债务危机无论对于债务国，还是对于发达国家的债权银行，乃至整个国际社会，都形成了巨大的压力。在这些国家内部，随着本国货币的大幅贬值，造成了严重的通货膨胀，人民的收入和生活水平大幅下降，使得黑社会蔓延，多个国家都爆发了军人干政，而此时所谓的西式民主又让&民粹主义&盛行，把民主的缺点发挥的是淋漓尽致。直到20世纪90年代，当这些国家稍有喘息，又爆发了金融危机，最先是1994年底发生的墨西哥金融危机，第二次是1999年的巴西金融危机，第三次是2001年阿根廷的金融危机。每次危机发生后都出现外资大量抽逃，股市一路下跌，汇率急剧调整，货币大幅贬值，利率节节攀升，经济严重滑坡，到期债务无法偿还等等。每次出事政府就限制老百姓去银行取款，这又引发了大规模的社会骚乱。我们现在感兴趣的问题是，以上这些会不会发生在现在的东欧呢？回答是，不仅很有可能，而且还会变本加厉。当年拉丁美洲的危机毕竟只是一些发展中国家自身的问题，而现在的金融危机是全球性质的，如果说以前一旦出事，超级大国美国还能帮一把的话，那么现在他连自身都已经难保了。美国目前欠全世界的钱超过了有史以来任何一个国家，而他自己时时刻刻都在打破自己所保持的世界纪录，还不以为耻、反以为荣地成天要求中国、日本等国继续花钱买他的国债。东欧既然不能依靠美国，那么欧盟呢？在1日召开的欧盟峰会上，欧盟各国领导人否决了对东欧国家提供特别援助的计划，这项价值1800亿欧元的援助计划是由匈牙利发起的，欧盟否决主要因为担心经济危机的不断加剧将会导致德国政府财务状况的进一步恶化。由此可见，欧盟同样也是自身难保。既然美国靠不住，欧盟也靠不住，那么东欧地区的传统势力俄罗斯呢？随着原油价格的不断下跌，俄罗斯经济已经被打回原形，自身同样遭受着货币的大幅贬值、偿债能力越来越差的困扰。退一步说，即使俄罗斯有能力援助东欧，可多年以来东欧各国一直在奉行脱俄入欧的政策，俄罗斯是不会帮忙的，除非东欧改变立场，重新投入俄国人的怀抱。最终分析结论（Final Analysis Conclusion）：东欧未来仍然将从欧盟获得援助，但后果是本国的经济将完全受制于人，因为本国资产将会以还债的名义交出所有权，如果未来几年内全球经济继续低迷，那么愤怒的东欧各国民众将会要求政府对外国人的资产实行国有化，&极左&和&民粹主义&将会成为这些国家未来的主旋律，第二个拉丁美洲将诞生在东欧，唯一的不同是这次将比上次更糟糕。（ADHB）
&发表时间:
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& 【在中国，政府怕房地产商撕破脸吗？】全国工商联在全国政协会上递交的一份名为《我国房价为何居高不下》的报告中说，其房地产商会2008年就全国9城市&房地产企业的开发费用&的调查显示，在总费用支出中，流向政府的部分（即土地成本＋总税收）所占比例为49.42%。其中，三个一线城市中，上海的开发项目流向政府的份额最高，达64.5%；北京为48.28%；广州为46.94%。报告提出，&土地财政&让政府成了房产开发最大的受益者--在房地产开发成本中，政府所得部分是刚性的。这使得近年来房价居高不下，从而相对降低了公众的购买力。《中国青年报》的评论称，全国工商联这份试图为&房地产商解围&的报告，其实就是此前引起争论的&房价－地价&言论的继续。2004年，房地产商任志强等人就提出，房价畸高，根源在地价飙升。不过，地价和房价的争论随后在房地产市场的火爆中逐渐淡忘，政府和开发商都在飙升的地价和房价中赚了个钵满盆满，自然相安无事。如今眼看房地产市场风险日增，政府在公众压力和风险评估下也不能贸然&振兴&，全国工商联选择此时公布房地产成本的报告&意味深长&，再发展下去很可能出现一个结果--房地产商与政府撕破脸。这种&意味深长&之处，可能首先来自于房地产业目前的窘境与政府态度的强烈反差。2008年，由于银行信贷紧缩，购房者持续观望、销售变冷，开发商经受了巨大的资金链压力。先是恒大3月香港上市未果而顷刻陷入沉重的债务危机，后有多家开发商因卷入民间借贷导致资金链断裂。进入2009年，房地产业的资金链问题有过之而无不及。2月初，国内就有媒体报道，在港上市的内地房地产商中新地产未能如期为其2014年到期的一笔4亿美元债券支付约1.5亿元人民币票息的消息，一时间，市场对国内主流的房地产商资金链断裂的担忧骤然加剧。标准普尔近日发布的一份研究报告显示，由于缺乏流动性以及市场环境严峻，部分国内大型房地产企业债务违约风险在增加。数据显示，去年上市中资房地产企业通过债券市场融资近400亿元，成为中国企业债市场规模最大的行业。标准普尔表示，今年1月份中国房价下跌了0.9%，连续第二个月下跌，也是自2005年8月政府开始发布该数据以来最长的下跌周期。预计房屋价格再全线下降20%，大批开发商将面临严重的流动性问题。届时，越来越多的企业出于筹集现金需要而出售手中土地，而不是房屋。大连万达集团董事长王健林3月4日甚至表示，房地产行业还需经过两年的调整，九成以上的开发商将面临淘汰的命运。但即便如此，政府对待房地产业的态度似乎并没有发生根本转变。日，国务院办公厅发布的《关于促进房地产市场健康发展的若干意见》提到，房地产开发企业要根据市场变化和需求，主动采取措施，以合理的价格促进商品住房销售。同一时期的官方杂志《t望》也在呼吁，对政府而言，保持房地产高成交量比维持高房价更重要。以适度调低价格换取交易量，房地产投资才能持续下去，因为存货是反作用于投资的，空置存量房越多未来投资的景气度越小，终端销售量是保证投资运转下去的第一要素。2009年1月，北京、上海、重庆等地方政府纷纷表态，指责房价太高，并表明不会救楼市。日，国务院审议并原则通过了有色金属产业和物流业产业调整振兴规划，这也意味着此前盛传的房地产业进入&十大产业振兴规划&的提议已经流产。除此之外，这种&意味深长&的含义，也可能源于房地产商试图削减在民众心目中早已一落千丈的形象。国内自1998年取消福利化分房开始，10年的地产狂热，已经把房价推升至居民不堪重负的高度。数据显示，2008年3月份，美国新房销售中间价为每套22.76万美元，单价大约为7000元/平方米。2007年我国新住宅销售的平均价格为3655元/平方米，如果加上装修，单价大约在4100元/平方米左右。即使从绝对值上来看，中国的房价也与美国非常接近，更遑论我们的房价只有70年的土地使用权。在房价飙升的同时，我国居民的消费能力却日渐下滑。从年，我国的居民储蓄率不增反降，从20.24%下降到19.91%。10年前，我国通过住房、医疗和教育的市场化改革，把居民的储蓄从银行里逼出来以启动消费，在我国还没有建立完善的社会保障体系的前提下，这不足20%的&救命钱&还要忍受高房价的盘剥。居民对房地产业和房地产商的态度和印象可想而知。最终分析结论（Final Analysis Conclusion）：诚然，在过去几年房价飙升的动力中，地方政府推动地价上升可谓&功不可没&。仅以2007年为例，全国土地出让金收入就高达1.2万亿，创历史新高。不过，在房地产商面临日益紧张的资金链，政府不救市、民众不托市的背景下，房地产商会希望以把政府拖下水的做法来为房地产业解围。不过，这种做法并不明智，在中国这样的大政府国家，政府难道害怕房地产商撕破脸吗？（NCM）
&发表时间:
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【形势要点：金融危机的始作俑者原来是中国人？】曾经全球的金融精英人士都对这个由中国天才李祥林构建的解决CDO（抵押债务债券）和CDS（信用违约掉期）定价的金融模型几乎像圣经一样膜拜。然而也正是他一手造就了今天摧毁华尔街并波及全球的金融危机。李先生在南开大学拿了经济学硕士学位后到加拿大继续深造，2000年的时候他正在JP Morgan工作，并在Journal of Fixed Income期刊上发表了一篇论文，并在论文中提出了他的Gaussian copula function模型。这是一个线性相依关系模型，其突破之处在于确定了资产间的相关性，从而认为锁定了风险。这种方法能让数量庞大的新型证券进行交易并被各大金融与评级机构广泛应用。最初人们认为最大的风险在于违约率难以计算。因为住房违约不同于其他形式的小概率事件的债务违约，房价下跌会在不同程度和不同时间影响一大批人。购房者每月集体偿还的现金量是已获再融资的购房人的数量和因违约而未还款人的数量的函数，当然还有许多其他变量参数，因此投资不存在保证性的确定利率。李的贡献便是将所有的变量进行相关性的量化分析，简单地说就是计算一旦某购房人违约，周围邻居违约的可能性有多大，进一步扩展到再周围的人。投行和投资者们最喜欢听到的话便是风险可以被定价。人们都是风险和不确定性的厌恶者，在全球大牛市如井喷之势时，这样一种简单快捷的模型最会被高效率的华尔街用于大生产。随着全球金融市场的大扩张，数万亿美元大批涌入，谁都不相信自己是凯恩斯所言的&最大笨蛋&，CDS市场又以异乎寻常的速度增长甚至规模超过了许多基础债券市场。（LDHB）
&发表时间:
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&发表时间:
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& 【中国在美债问题上的改变空间极为有限】中国1.9万亿美元外储中的美元资产面临风险，这已经不是什么新闻。早在去年9月美国爆发&两房&危机的时候，如果不是&两房&被美国政府行政接管，那么中国持有的规模可能高达3000亿美元的机构债很可能会血本无归。而之前中投公司在黑石、大摩股权上产生的大幅投资亏损，并折戟在美国货币市场基金的事例，也表明了中国所持有美元资产的巨大风险性。现在，市场的关注焦点更转移至了原本被认为是&零风险&的美国国债上。在3月13日的&两会&记者会上，温家宝总理直言，中国巨额资金借给美国，&说句老实话，我确实有些担心&；他要求美国保持信用，信守承诺，保证中国资产的安全。温总理说出上述一席话的背景是，2008年末中国已持有7274亿美元的美国国债，并成为美国政府的最大债券国；中国持有的全部美元债券估计早已超过1万亿美元，占外储规模的一半以上。中国略显强硬的态度，自然引起了全球投资者的关注。美国债市13日出现明显波动--具有标志意义的10年期美国国债收益率，从前一天的2.85%，最高升至2.96%。同时，美国白宫迅速给予积极的回应：当天，美国白宫发言人吉布斯表示，&世界上没有比在美国更安全的投资了&；他称美国政府将立足在四年内将美国财政赤字减少一半，这是对外国投资安全的进一步保证。美国国家经济委员会主任萨默斯当天亦表示，奥巴马总统已做出明确承诺，美国要做投资资产的&可靠管理者&。而奥巴马本人在14日也回应道，包括中国在内的全世界投资者都应对其在美国投资的安全性抱有&绝对信心&；不仅是中国政府，而且是每一个投资者，都应该对在美国投资的安全性抱有绝对信心，对美国国库券、政府债券的投资以及对私营部门、商业和工业的投资都是如此。中国表示忧虑和美国的积极回应，是两国政府在中国在美资产安全性问题上的一次正式交锋。温总理的表态和警告，是中国政府近年来少有的主动对美国政府的正面施压；而美国政府的回应也是少有的及时和低调。在这方面，美国政府实在是出于无奈--无论是美国财政部对金融机构的大规模注资，还是美国政府动辄数千亿美元的经济刺激计划，都在使美国政府的财政赤字规模在不断膨胀（美国2009财年的财政赤字很可能将在1.7万亿以上，这一规模将远超美国GDP的10%），而由此发行的巨额国债，将主要依赖中国、日本等外国政府来购买。此前，日本投资者已表示，在美国政府明确担保美国机构债之前不会买入；而俄罗斯财政部则明确表示，禁止俄罗斯主权财富基金购买美国机构债。如果美国国债的投资风险持续上升，很可能也会让外国投资者产生如对美国机构债一样的唯恐避之不及的态度。不过，美国政府保证外国投资者持有美国债券安全性的言论，只是停留在口头上--中国投资在美国国债和机构债的风险，并不会因此而有任何程度的缓解。这是因为，美国政府无力也无法从制度上保障这些资产的安全性，而只能通过口头&背书&指望来提振市场信心。一方面，现在美国国债的价格泡沫仍然很大，而今年过万亿国债的发行，势必将使美国国债价格出现明显下跌，中国近期购买的国债也不可避免的出现亏损；另一方面，美国政府也无法完全控制政府财政赤字飚涨的情况，经济状况的转差很可能会让美国政府被迫实行更大规模的赤字，从而恶化政府财政状况和政府信用，并使国债违约风险增加。值得一提的是，在直接给美国政府施压外，温家宝的这一表态也可能与下月的G20伦敦峰会有关，在为胡锦涛与奥巴马的会面（这是奥巴马当选后两国领袖的第一次会面）争取更大的筹码。在G20峰会后，美国可能满足中国的一部分&面子&，中国也可能因此获得一定的政治利益。但在国债的问题上就可以看出，中美两国的利益已深深地绑在了一起。此后，中美可能就合作拯救全球经济达成更多的&共识&，也将在更广泛的范围内被绑在一起。最终分析结论（Final Analysis Conclusion）：美国政府对中国在美资产安全性的回应，并不能减轻这些资产所面临的风险。既然存量外储的风险无法缓解，中国就应该从减少增量外储的风险做起，将增量外储主要用在获取战略性资源上；即使不得已配置在美国国债上，也应以流动性更好、变现能力更强的短期国债为主。另外，中国政府应在美债问题上持续对美国政府施压，即使短时间内无法通过美国政府的承诺来缓解这些资产的风险，却可因此来博取更多的政治利益。但总体来看，中国在美债问题上的改变空间极为有限。（ALMX）
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& 【碳关税问题或将成为美国贸易保护最佳借口】美国能源部长朱棣文17日在众议院科学小组会议上称，如果其他国家没有实施温室气体强制减排措施，那么美国将征收碳关税（Carbon Tariff），这将有助于公平竞争。这是奥巴马政府在这个问题上首次公开表明立场。朱棣文的理由是，如果其他国家没有设置碳排放成本，那么美国的制造业将处于不公平竞争状态，因此美国将不得不采用关税的方式来抵消这一成本，并用&碳关税&这个冠冕堂皇的环保理由来实施贸易保护措施。就在此前一天，中国发改委谈判代表李高表示，碳排放关税将是一场灾难，这会引发一场贸易战，也违反了世界贸易组织的相关规定。所谓碳关税，是指对高耗能的产品进口征收特别的二氧化碳排放关税。这个概念最早由法国前总统希拉克提出，用意是希望欧盟国家应针对未遵守《京都协定书》的国家课征商品进口税，否则在欧盟碳排放交易机制运行后，欧盟国家所生产的商品将遭受不公平之竞争，特别是境内的钢铁业及高耗能产业。但讽刺的是，美国作为《京都议定书》的参与国之一，既不签署该条约也不从条约退出，条约只有得到美国国会的批准才会对美国有效。但早在该谈判之前，1997年美国参议院就以95票对0票通过了《伯德哈格尔决议》，要求美国政府不得签署同意任何&不同等对待发展中国家和工业化国家的，有具体目标和时间限制的条约&，因为这会&对美国经济产生严重的危害&。由此看来，把环境问题和美国国家利益相比较，美国人会毫不犹豫的选择后者。现在全世界都遭遇了百年难见的经济危机，保护主义势力得到了空前的发展壮大，去年底在华盛顿召开了首次G20会议，最后达成的共识是大家要携手共同抵制贸易保护主义，可是世界银行最新的报告显示，二十国中有17个国家在最近新增了贸易保护条款，由此看来时间仅仅过去了三个多月，就有多达85%的国家违反了承诺。对于政治家来说，空泛的口号同国内民众的压力相比较，一个只不过是国际声誉，一个是实实在在的国内选票，孰轻孰重并不难判断。当奥巴马提名美裔华人朱棣文当能源部长，不少中文媒体都为之叫好，似乎奥巴马打开了一扇中美友谊之门，现在看来这种想法略显幼稚。朱棣文从科学家的视角帮美国找到了一条施行贸易保护政策的借口，一旦这个行为最终得到实施，那么欧盟可能会迅速仿效，这将会对中国的外贸出口造成严重打击。中国的绝大多数出口货品就失去了竞争力。举个新能源的例子：按照碳排放的算法，电价得涨一倍，太阳能电池板所需求的硅原料的耗电成本就超过了三四百元，电池组件与美国产的相比较就没有任何优势了。你不算电价，人家帮你涨，涨出的钱归美国政府，这笔买卖还做得下去吗？最终分析结论（Final Analysis Conclusion）：中国的不少出口商品都是高能耗产品，政府早就对此有所警觉，并出台了大量的节能减排措施，但在现在这个经济不景气的情况下，各个国家都将经济发展置于环境保护问题之上，美国也是如此。如果该政策得以通过，并被欧盟所仿效，那么世界经济可能会陷入长期萧条状态，因为大家都已经学会了用华丽的词藻来给保护主义做美丽外衣。（ADHB）
&发表时间:
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& 【中国和美日欧之间或将发生大规模套利狂潮】美联储目前采取定量宽松政策，而全球其他国家央行也纷纷开动印钞机的时候，金融危机如何演化变得更加不确定。国际市场动荡不安不得不寻求避风港，成为此前全球资金蜂拥美元资产的主要原因。不过，一旦投资者看到美联储决心用赤裸裸的通胀手段填平坏账窟隆，机构由原先现金为王的态度，逐步转变为购入股票、商品等资产，同时市场流动性也可能将逐步宽松起来。国际资金一旦惊魂初定，那么将选择到哪里套利？最大可能的答案是：中国！这似乎是不确定中的确定性。道理很简单，即使中国经济再不济事，今后数年内也能保持4%以上的增速--这还是中国经济大幅下滑后的速度，如果中国政府扩张性财政金融政策奏效，&保8&成功，对比欧美经济衰退绵绵无绝期的衰败景象，稍微长脑子的都知道怎么配置手头的资金。目前开始蠢蠢欲动的是近邻日本，零利率拆息交易做熟了手的日本投资者，也开始对中国经济兴趣盎然。1月11日，中国证监会研究中心主任祁斌表示，证监会发布的《中国资本市场发展报告》引起一家日本证券公司关注，该公司将其翻译出版，并邀请祁斌赴日演讲，向日本推荐中国资本市场。对此他非常奇怪日本人何以如此热情？这家公司的执行总裁张晓光透露，&日本投资者想来想去，终于想明白了，美国是不能再去了，出了这么大的事；俄罗斯看不清楚，一会儿跟格鲁吉亚打起来了，一会儿又和乌克兰打起来了，还是挺乱的；非洲不敢去，去了可能会被绑架；日本自己的市场过去十几年中，共同基金缩水了95%。所以，想来想去，还是中国。他们相信，未来十年，世界上最有活力的市场是中国市场。&张晓光还表示，&日本国内有1500兆日元社会闲散资金处于几近休眠的状态，或存放在几乎是零利率的银行，或购买一些低风险的国债，这是没利用起来很可惜的资源。&种种迹象表明，越来越多的日本资金正对中国产生兴趣。&这是一个趋势，在今后3－5年，这种趋势会愈加强烈。&日本资金对中国经济的浓厚兴趣，目前估计还是开始。对此，摩根大通经济学家龚方雄近期表示：&全世界投资者目前已经开始秘密加仓中国，重仓中国已形成共识。所以，欧美日市场在前段时间不断创新低的情况下，香港H股、红筹股没有创新低，明显好于其他新兴市场和主要市场。&显然一些国际投资者开始作多中国了。考虑到欧美低息政策将保持很长一段时间，同时这些国家经济短期内看不到回暖的迹象，而中国经济这边可能首先复苏，并且在今后几年内能维持8%的增速，那么有史以来最大规模的拆息套利交易浪潮，很可能将在欧美经济体和中国之间发生。目前开始行动的日本投资者，以及其他秘密加仓中国的国际资金，应该是市场的&聪明钱&。其实，这种情形已经不是第一次发生了。在上个世纪70年代，欧美经济陷入长期滞胀后，欧美信贷资金就大规模地流入拉美国家，让上个世纪70年代拉美经济繁荣一时，直到1982年美联储大幅加息为止。在1990年日本泡沫经济破灭后，日本央行实行零利率政策，但由于大批的僵尸企业和银行缺乏借贷条件和欲望，日本经济陷入流动性陷阱当中，剩余资本没有办法，最后跑到东南亚国家找出路。而这次，是全球剩余资本没有出路，最后都要到中国。金融资本虽然规模很大，但从效率上说，其实是落后产业资本步伐的。从去年四季度开始，我们就注意到，几乎每周都有欧美日等发达国家行业龙头老大来华布局设厂，丝毫没有因为金融危机而停顿下来的意思。无论是通用汽车还是德国大众，或者是英特尔这样的制造业巨头，或者沃尔玛、家乐福这样的零售业巨头，都没有放慢在中国市场扩张的脚步。一些服务业跨国公司，像敦豪快递这样的公司，干脆将业务重心搬到中国来了，而砍掉很多其他市场的业务！即使是裁员，比如像外资银行或者诺基亚这样的公司，在华分公司砍起人，比起其他市场也是温柔得多。最终分析结论（Final Analysis Conclusion）：随着国际金融市场紧缩局面逐步变得宽松，欧美日等国资本必然要选择去处。放眼全球，唯一能让这些资金获得可观收益的地方，只有中国了。在目前联系汇率条件下，国际资本不但能获得中国经济增长的高额收益，而且还能获得人民币汇率低估的额外收益，因此可以推测出，不久的将来，中国和欧美经济体之间，可能发生有史以来规模最大的套利交易狂潮。（AXB）
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& 【既不能断臂逃生，那只好与鳄共舞】要是中国经济决策者炒过股或者期货就好了。因为任何一个有经验的投机者都明白，决不能套死在持续亏损的仓位中，好比被鳄鱼咬住胳膊的倒霉蛋，唯一能做的就是断臂求生，否则越陷越深最终会搭进老命！近期中国央行行长周小川的表态，让人感觉中国万亿美元外储就是被美联储这条老鳄鱼咬住胳膊的倒霉蛋，拼命挣扎而又无可奈何。伦敦G20峰会前夕，中国人民银行行长周小川发表了题为《关于改革国际货币体系的思考》的署名文章，指出必须创造一种与主权国家脱钩、并能保持币值长期稳定的国际储备货币，以解决金融危机暴露出的现行国际货币体系的一系列问题。周小川认为，通过创造一种与主权国家脱钩、并能保持币值长期稳定的国际储备货币，才能避免主权信用货币作为储备货币的内在缺陷，是国际货币体系改革的理想目标。但周小川同时也表示，应当着力推动SDR（特别提款权）的分配。这需要各成员国政治上的积极配合，特别是应尽快通过1997年第四次章程修订及相应的SDR分配决议，以使1981年后加入的成员国也能享受到SDR的好处。由基金组织集中管理成员国的部分储备，不仅有利于增强国际社会应对危机、维护国际货币金融体系稳定的能力，更是加强SDR作用的有力手段。市场人士一般都认为，周小川的此番言论，既是在G20峰会之前关于中国立场的一种表态，又是对于美国上周骤然启动财政资金大幅购买国债的一次回应。这调调儿听着高深莫测，好似金融炼金术，大家齐心合力就能无中生有创造一种保值货币或者金融衍生品，让中国外贸积攒下来的一点血汗钱保值增值。但果真如此，何以当年布雷顿森林体系会崩溃？当年的欧洲人可没有想这么多，巨额对美外贸顺差就要美国人拿黄金来抵账！一点便宜都不让美国佬占。布雷顿森林体系崩溃后的特别提款权其实不过是一个&货币篮子&而已，要是这篮子里面的货币都贬值呢？你这储备如何保值？&与主权国家脱钩、并能保持币值长期稳定的国际储备货币&，其实早就被人类社会创造出来了，那就是黄金白银这样的硬通货，而且经受过千年验证。就中国目前的万亿美元外储而言，本身就是大泡沫，它是重商主义政策下中国财富流失的结果，而非社会财富增长的标志。中国长期有意低估人民币汇率，促使中美外贸顺差从2001年至今8年间增长近29倍！这在人类经济史上是前所未有的，连美国人自己也惊呼&从未见过一个穷国借这么多钱给美国&！此次金融风暴，是美国人过度借贷过度消费的结果，这一过程中，中国、日本、中东产油国借钱给美国人。泡沫破灭以后，美国人理应节衣缩食努力工作还债才对。但这是非常痛苦的过程，涉及到美国经济结构深层调整，这导致美国人民生活水平的大幅下降。对此，美国政府能做的理性措施，就是美元贬值，这是非常体面的赖账方式，能够在不影响美国社会福利水平的条件下，迅速恢复元气。但这对债权人而言，绝对是噩梦。2万亿美元仓位可不是市场散户手里那点鸡毛菜小钱，说割肉就割肉，随便抽个身就能出来的。站在中国政府角度看，目前可取的方式，似乎是继续借钱给美国，让全球经济不要崩盘，美元不至于马上崩溃。所以近期中国官方就表示继续购买美国国债，显然是给市场打气。胳膊已经被鳄鱼咬住，既然不选择斩臂逃生这个办法，那就只有选择与鳄共舞的求生路径。至于这是否如愿，那就听天由命了。最终分析结论（Final Analysis Conclusion）：即将开幕的G20首脑峰会，全球经济的衰退形势是本次会议宏观议题的重点。此外，布局国际金融监管、强化IMF的地位和作用、打击贸易保护主义也将成为本次会议的重要议题。中国央行此番表态，注定中国政府在此会议上采取的是和欧美经济抱团过冬的策略。显然，中国此时要翻脸，全球经济登时陷入深渊。可取之策，似乎就是经济账怎么算都是吃亏的条件下，中国政府利用债权人地位在大国政治博弈中多捞几分。至于如何运筹帷幄参与大国俱乐部游戏，那就是大国博弈中政治统筹决策了。其中运用之秘，自然也就是存乎中国领导人一心。（AXB）
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& 【经济危机是中国改革教育体制的好时机！】随着经济下滑影响的扩大，以及企业产业升级对劳动者素质要求的不断深化，目前的国内就业市场，不仅经历着大规模失业的考验，其内部的结构性失衡问题也已愈发地显现出来。一方面，低技能的农民工和大学毕业生的就业状况迅速恶化。中央农村工作领导小组办公室主任陈锡文曾指出，全国约有2000万农民工由于经济不景气失去工作或者没有找到工作返乡；据去年年底社科院《蓝皮书》估计，今年预计毕业大学生560万左右，但估计到年底的时候，会有150万人难以找到工作。另一方面，我国的&技工荒&仍然在持续。广东省劳保厅对深圳等十个城市就业情况的调研显示，1月份人力资源市场普工求人倍率为0.8，处于供大于求的状态；但技工仍供不应求，求人倍率为1.1，这意味着，110个工作岗位在等着100个技工。严重的农民工、大学生失业和技工荒的同时存在，表明目前国内就业市场处于结构性的失衡状况。结构性失衡状况的出现，有其长期的演化过程。1998年我国的大学开始大幅扩招，随着这一批首轮扩招的大学生在2002年左右进入就业市场，&大学生工作难&就成为社会瞩目的现象。基本上在大学生就业难出现的同一时间，中国加入WTO后迅速成为&世界工厂&，大批产能被转移至中国，这使得企业对国内高级技术人才的需求持续增加；与此同时，因高等教育扩招而遭到挤压的职业教育，则日益萎缩。技工需求和供给数量的不匹配，使沿海城市开始遭遇普遍的&技工荒&。目前，持续数年的技工荒以及产业工人素质的低下，已直接影响了我国的产品质量、技工实践转化为技术的能力，并最终给产业升级造成了很大打击。据统计，我国目前企业产品平均合格率只有70%，不良产品造成的损失每年近2000亿元。显然，现在大学生就业难和&技工荒&的情况，绝对不是什么新闻，其持续时间到现在已有六七年了，只是经济危机使得这一结构性不平衡暴露得更充分而已。这些情况说明，相关主管部门不仅在高等教育上犯了&大跃进&式的错误，而且在对待早已持续数年的就业不平衡状况也基本上没什么作为。否则，目前的就业市场状况会好的多。在我们看来，就业市场的结构性失衡状况，主要问题就出在职业教育上--受1998年以后高校扩招的冲击，一些职业学校纷纷萎缩，甚至关闭。而且，目前无论从国家主导下社会舆论对职业教育的轻视，还是现实中教育资源对高等教育的倾斜，都使得职业教育的生存空间越来越小。在国内就业严峻形势可能长期持续的情况下，政府通过改革教育体制的种种弊端，来促使社会就业状况的好转，已经迎来较好的时机。而这种观点也与世界银行的观点不谋而合--近日，世界银行高等教育统筹的Salmi博士就认为，经济危机是高等教育改革的最佳时机。最关键的，就是要打破国有部门对教育行业的垄断，逐步取消准入的限制。目前，无论是在高等教育，还是职业教育领域，都已经形成了&政府主导&、公立学校占垄断的格局。在招生、助学贷款、职称评定、财政资金以及就业政策等诸多方面，民办学校都根本无法与公立学校的待遇相比。国家资源的有限，造成了职业教育的短缺；而公立学校人浮于事，也使得其培养出来的学生根本无法满足市场的实际需要。这就需要政府打破垄断、彻底改变对民营资本办学的歧视，从而让更具灵活性的民营资本来培养适应市场需要的技术人员。而鉴于高等教育大学生的人满为患却无用武之地的现状，政府不仅需要将更多的教育资源投入到职业教育，同时也要将更多的资源配置给民营资本。教育具有很大的公益性，这也是为什么政府需要投入大量国家资源到教育行业的原因。政府可以通过减税、补贴等多种形式，来吸引社会资本投入到职业教育中，同时也可以通过财税手段来吸引一些有实力的企业组织工人进行系统的职业培训。而类似于&培训券&之类的形象工程还是少搞为妙，很难想象低技能工人会通过几次不系统的培训就能成为高级技术人才。最终分析结论（Final Analysis Conclusion）：&技工荒&和大学生、民工就业难的现况，及其对经济增长、产业升级以及社会稳定造成的伤害，都是我们在为过去十年教育领域改革失败所付出的成本。在就业的严峻形势将长期持续的情况下，政府应真正落实教育准入的开放，取消各种对民间资本办教育的歧视，并重点吸引民间资本投资职业教育，以从制度上破解就业市场结构性失衡的问题。否则，我们有可能为今天教育和就业的问题付出更大代价。（NLMX）
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& 【&保增长&下的资源配置加剧向国有经济集中】现代经济有两种基本的资源配置方式：市场配置方式和行政配置方式（或计划配置方式）。一般而言，市场经济配置资源更有效率，土地、资本等经济资源，也理应受市场经济规律的支配。然而，在国内的实际中，政府往往对市场干预过多，而忽略市场配置资源的基础性作用。值得注意的是，在当前&保增长&的大背景下，国内的资源配置进一步向国有经济集中，这一点表现得尤为明显。《21世纪经济报道》提到一个例子，浙江横店集团曾于2008年高调宣布，&按1∶1的比例重造一座圆明园&，遂引起了全国范围的广泛关注和争议，但此后项目进展陷入停顿。近日权威部门透露，该项目规划用地6165亩，其中3096亩土地不符合横店镇土地利用总体规划，包括基本农田1057.4亩。新圆明园重建计划在宣布两个月后即被紧急叫停。上海督察局人士表示，横店新圆明园违规有两大核心证据：一是项目未经国家有关部门依法核准。二是用地申报违反国家供地政策。这不禁让人想起前几年宏观调控中的&铁本事件&。在我们看来，这实际上意味着浙江横店异地重建圆明园的计划正式流产，也反映了地方政府争上大项目圈占土地与中央政府严格土地宏观调控之间的博弈较量。特别是基于2008年11月份4万亿经济刺激计划落地以来的背景，此事件无疑勾画了这样一种清晰的迹象--尽管&保增长&下中国刚刚收紧的土地闸门开始再度宽松，土地利用格局需要重构，18亿亩耕地的红线必破无疑，但是在地方项目与中央项目、民企项目与国企项目的土地&争宠&中，地方项目和民企项目依然处于弱势地位，最大的受益者还是国有企业，土地资源还是流向了国有经济。事实上，不仅仅是土地，在资金、项目投资等其他方面的资源配置上，也正在上演着向国有经济集中的局面。在银行信贷方面，大量资金流向大型国企和政府投资项目。不久前，国内媒体对国内14家银行的公开授信资料进行统计发现，今年前两个月，国内14家银行授信额度总规模达到4.52万亿；其中对地方政府授信3.49万亿，对大型投资项目和大型企业授信1.06万亿，对中小企业授信1956亿，仅为总规模的不到4%。地方政府、大型基础设施建设、大型投资项目和大公司仍是大银行集中授信的主要对象，其中对地方政府和大型企业的授信有80%多是由国有大银行实施的，约为3.64万亿元。虽然授信与真实的信贷投放还有距离，但能够大致反映未来的信贷流向，国有部门和基建项目成为商业银行本轮信贷投放的主要领域。在获取大型投资项目方面，国有企业依然占据着绝对优势。数据显示，4万亿投资计划中，绝大部分是政府推动的投资项目，包括相当大比例的基建项目和工业投资项目，近90%的项目被国有大中型企业拥有，民营企业几无参与；在十大产业振兴规划中，大型国企也是受益最多，而中小企业（民营经济占95%）并不明显，甚至受到排挤和压制，导致新一轮的&国进民退&浪潮。例如钢铁企业的并购扩张、国内汽车产业形成&四大四小&的格局、航空业的大量民企被迫退出等等，无疑说明&去民营化&现象已愈演愈烈。改革30年的发展历程表明，民营经济的崛起是导致中国经济增长奇迹的重要原因之一。但令人忧虑的是，在当前在外忧内患的形势下，以国有企业为代表的国有经济正掀起了一轮新的国有化浪潮，而以中小企业为主的民营经济，在经济危机中则尸横遍野。完全有理由相信，在这一轮经济危机后，中国国有经济的比例可能显著提高，对资源的控制力和市场的控制程度将会加强（详细分析见安邦《战略观察》第143期）。最终分析结论（Final Analysis Conclusion）：在全球经济危机的冲击下，中国经济正在进行一场深刻调整，中国政府大规模的经济刺激计划过程，就是政府动员向市场投放资源的过程。谁能分到这些资源&大饼&呢？很显然，最大的受益者还是国有企业，土地、资本等资源都在流向国有经济。这种趋势会对中国市场起到何种影响？在我们看来，一个充斥着国有企业&大佬&的中国市场，意味着市场化进程的倒退，未来社会经济资源的配置可能进一步扭曲，效率更低。按照这种趋势，未来扩张地盘的最大赢家必然是大型国有企业。（NCHW）
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狂贴了~&[15楼] &作者:
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15:23&[][][]
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