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2015年2月第一周综述：油价推动行情止跌反弹
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 油价疯狂上涨推动市场做多倾向 行情止跌企稳回升预期较强 && &&&&&&&&（2015年1月28日—2月4日）广东塑料交易所广塑指数研究中心本期行情明显处于震荡过后逐步回升的走势，在进入本周过后，油价飙升推动大宗商品行情反弹，市场压力顿时减少，尽管盘面反应较为缓慢，但行情在震荡过后出现明显反弹走势，商家心态也变得较为积极，尤其是部分抄底意愿较强，本期盘面也基本止跌，氯碱板块一度受PVC拖累触及低位，但很快出现企稳，并迅速反弹。烯烃板块全周走势较强，但前期对盘面影响有限。指数开始重新回归1000点方向，也表明市场压力逐步减小。消息面上，临近春节，金融市场和大宗商品行情回暖预期较强，有望对市场带来支撑。截止期末，广塑指数报971.57点，下跌2.47点。广塑PVC：因服务业扩张速度放缓，汇丰中国综合PMI降至51.0，创八个月新低。已较上月回落，跌至2014年2月以来最低，与两年多来首次跌破50的1月官方制造业PMI同样显示，行业活动受到抑制。统计局分析人士认为，春节前后PMI走势通常有些波动，目前非制造业仍保持平稳增长，制造业面临一定下行压力。国内经济形势尚未改观。本周广塑PVC先跌后回稳，由于厂家调整开工率，出厂价格有所抬头，截至期末，2月电石法华南收5062；华东收4900，乙烯法收5610。3月电石法华南收5070，华北收4950，PVC建筑模板收于10000。预计节前PVC市场以平稳为主，价格暂维持僵持格局。LLDPE：本期LLDPE行情维持弱势窄盘格局。盘面来看，期初空头力量强势，多头后继乏力，行情呈现震荡下跌走势。国际油价大幅反弹，给市场商家心态提振明显，市场炒作气氛升温，但需求面并未出现明显起色，空头借势打压，行情滞涨后回落。截止期末，LLDPE7042华南2月各品种价格去至9410元，较期初上涨10元。基本面来看，国际油价连日反弹，对行情支撑增强，但春节假期临近，下游需求将逐步转弱，预计短期内LLDPE可变动空间有限，延续小幅调整格局为主。PP：本期PP行情延续上期下滑趋势。虽然国际油价反弹带动商家炒作氛围，但市场供需面难言乐观，空头借机打压。盘面来看，期初PP行情延续下滑，多头实力不断萎缩，随着国际油价反弹后，盘面止跌企稳，但因无实质性利好，上行有限。截止期末，PP华南2月各交收品种价格去至9310元，较期初价格下跌90元。基本面来看，国内石化企业虽然上调出厂报价，但从供需面来说，并不支持价格大幅走高，加之临近春节，需求面将不断减弱。预计近期PP行情上行力度有限，多延续弱势窄盘格局。ABS：本周ABS行情依旧维持低位整理走势。随着春节逐步临近，业者交投意愿一般。另外原油和亚洲苯乙烯价格上涨提振，心态向好，但需求疲软之下，实际成交平淡。截至周三，ABS 0215A去至11410元，上涨10元。从基本面来看，原油和苯乙烯走势向好继续提振信心，另外ABS上调价格使得拿货成本上升，但下游企业需求逐步趋向偏淡。多空因素共同影响之下，预计ABS后市或维持低位整理走势。备注：期初：2015年1月28日收盘，期末：2015年2月4日中午收盘，因升级为竞价交易盘，因此合约品种有时会根据成交情况发生更换。广塑指数升级，指标权重发生变动，因此指数通过重新计算得出，以目前最新公布为准。&（个人观点，仅供参考）
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核心提示：随着石油黑金时代光芒逐渐褪色，它所代表的全球政治经济格局也正在发生着剧烈变化，甚至可能重塑。
　　随着石油黑金时代光芒逐渐褪色，它所代表的全球政治经济格局也正在发生着剧烈变化，甚至可能重塑。
　　在全球能源供应过剩和&三国杀&式国际博弈中，油价在今年下半年一路狂跌，近乎腰斩，创五年来新低。而由此触发的大宗商品暴跌浪潮，无疑是自2008年金融危机以来最严重的事件，俄罗斯等产油国经济受重创，而石油进口国却是喜获利好，中国则是利弊交织。
　　目前油价仍没有企稳迹象，众多业内人士和机构判断，2015年上半年油价将继续下探，有机构认为将探底至每桶43美元。在这种情况下，全球宏观经济也会步入结构性调整阶段，不排除出现黑天鹅事件，一如多年前油价暴跌时的苏联解体与墨西哥债务危机。
　　暴跌 油价腰斩大宗商品急挫
　　平安夜的当天，纽约商品交易所的多头们显然没有收到圣诞老人的礼物，美国原油库存升幅超预期和欧佩克不减产决议，让他们希冀的油价反弹再度成为泡影，跌势难止的大宗商品市场充斥着令人沮丧的气氛。
　　事实上，这种形势已持续半年。从今年7月以来，国际油价一路暴跌，接连跌破80美元和70美元两个重要关口，如今更近乎&腰斩&，创五年来新低。截至24日收盘，纽约商品交易所2015年2月交货的轻质原油期货价格收于每桶55.84美元，2015年2月交货的伦敦布伦特原油期货价格收于每桶60.24美元。
　　&这次暴跌主要起源于全球经济疲软下的供应过剩。作为最主要的消费体，中国经济对能源的需求降低，亚太一些国家原油进口增长减弱。而且随着地缘政治危机的解除，OPEC原油生产仍在不断增长，美国页岩气和页岩油的快速发展带来的远景预期则对供给造成进一步冲击。另外，油价和美元本身逆相关，美元强势升值也是一个因素。&中国石油大学中国油气产业发展研究中心主任董秀成在接受《经济参考报》记者采访时表示。
　　而国际博弈则扮演了&火上浇油&的角色。页岩油的繁荣以及拉美等新兴产油国家的兴起，使得OPEC原油生产占全球市场的比例受到威胁，他们通过&不减产&的决议，继续保持原油的高供给，在率先击垮生产成本高的原油生产国、保持占有率的同时，也可以打击页岩油生产商。
　　据了解，目前以沙特阿拉伯为首的OPEC原油国家，原油生产成本大约在每桶40美元以下，沙特的成本更是低至20美元。墨西哥、巴西、俄罗斯、美国等则在50美元到80美元之间。而页岩油的边际成本是30美元至40美元。
　　&油价本身就是一个很微妙的平衡，大家都在博弈。美国坐看下跌无动于衷，未尝没有借此打击俄罗斯的考虑。&中国石油和化学工业联合会信息与市场部副主任祝P表示，油价暴跌还与市场投机操作有关。
　　黑金狂泻触发了新一轮大宗商品暴跌潮，以铁矿石、谷物、工业金属为代表的大宗商品价格急速下挫。全球重要的大宗商品价格指数(CRB)在过去近7个月时间内大跌近100点。与此同时，另一个重要指标&&彭博大宗商品价格指数也已跌至5年新低。以此趋势预测，今年大宗商品将以连续第四年下跌收场，并创造至少1991年以来的最长连跌期。
　　后果 产油国受损中国利弊交织
　　大宗商品暴跌巨浪袭来，无疑是自2008年金融危机以来最严重的事件，全球政治经济格局都可能迎来一场风暴。
　　俄罗斯首当其冲。俄财长西卢阿诺夫表示，低油价将致俄今年损失1000亿美元，预计资本外流数额将高达1300亿美元。更糟糕的是，卢布大幅贬值，年内迄今已下跌约40%。
　　国泰君安首席宏观分析师任泽平介绍说，在当前油价下只有科威特和卡塔尔可以保持财政收支和贸易收支带来的平衡，委内瑞拉、伊朗、尼日利亚等国家将面临财政收入大幅缩减，贸易收支逆差严重的影响，即便是沙特也只有在每桶80美元的情况下才能保证财政收支平衡。
　　不过，世界的另一端情况恰好相反。根据国际货币基金组织[微博]的计算，6月以来油价大跌有望令日本、意大利和德国等主要石油进口国的经济获得近1个百分点的提振，美国经济增长率的预期也由此前的3.1%上调至3.5%。
　　&油价下跌对中国来说总体利好。包括上市和私营企业在内，中国企业年盈利在1.2万亿美元左右，中国每年进口石油的开支为2200亿美元。&花旗集团大中华区首席经济学家沈明高[微博]指出，原油价格跌一半能够省去约1100亿美元的开支，这相当于增加8个点的全年盈利增长。
　　具体到行业，使用原油的交通运输等产业将向好。在过去一年中，国内成品油市场出现新定价机制以来罕见的&以跌为主&的调价模式。但是，与原油生产相关的炼油、化工行业以及原油替代的新能源行业将受挫。而近万亿元的煤化工项目也面临零利润甚至亏损的危机。在工业领域天然气价格优势已经几乎丧失。
　　从中长期来看，对国内能源结构调整也是弊大于利。&现在油价这么低，其他替代能源如页岩气、煤层气、太阳能、风能的开发利用就没有了动力。&董秀成坦言。
　　走向 机构看空油价明年续跌
　　即使下跌了五成，油价仍没有企稳的迹象，黑天鹅事件出现概率加大，一如多年前油价暴跌时的苏联解体与墨西哥债务危机。
　　在沈明高看来，2015年油价的走势取决于欧佩克是否减产、美国页岩油产量是否变化以及地缘政治风险三大因素。目前欧佩克面临两难抉择，若减产，可能难以施压美国页岩油生产；若不减产，油价可能跌到每桶30美元至40美元的成本水平，届时将令新的投资受到打压，未来产能受到遏制。而页岩油开发是资本密集型产业，如果油价继续下行，加上预期美联储明年加息，一些页岩油开发商将面临很大的财务压力，有可能被迫削减产能。如果产量出现下降，市场就有理由相信油价下跌空间将比较有限。此外，目前地缘政治还存在诸多不确定性，如果中东等地区出现不稳定因素，油价在短期内出现反弹是可能的。
　　但现实是，科威特、阿联酋等海湾地区产油国频频传出拒绝减产的消息。
　　各大机构也加大了对油价的看空程度。摩根士丹利在最新研报中再度下调了2015年布伦特原油价格预期，认为其会在2015年第二季度探底至每桶43美元。
　　&在市场寻找新的平衡价位期间，明年油价会继续下探。而且随着石油业将过去十年得到的&好处&逐渐耗尽，石油平衡价位将大幅下跌。&高盛认为，全球宏观经济也会步入结构性调整阶段。
　　这对于俄罗斯、伊朗、委内瑞拉、尼日利亚等国家而言，无疑是噩梦。&如果石油继续下跌，将造成石油生产国收入下降，GDP增速减慢，其汇率将大幅贬值，将会有更多的资金流出，不排除黑天鹅事件出现。&任泽平提醒道。
　　在他看来，俄罗斯经济将进入衰退，卢布贬值的势头短期内要想遏制还需要原油价格的稳定来配合。俄罗斯再次爆发主权债务危机的可能性不高，但是俄罗斯经济将受重创，并很有可能连累欧洲经济。俄罗斯危机可能使油价下跌进入一个新阶段，新兴国家货币大幅贬值，资金加速回流到发达国家。全球资金的风险偏好大幅度下降，资金从股市和商品流到债市和黄金等避险工具。
　　而对于中国而言，新兴市场货币贬值推高人民币实际有效汇率，后续出口堪忧。人民币实际有效汇率目前较高，如果美元继续走强，人民币盯住美元，将导致中国货币条件恶化，不排除央行[微博]进行主动的贬值操作。
来源：中国投资咨询网
关键词：油价
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　来源：泉州晚报　
来源：泉州晚报作者：责任编辑：yfs001
据新华社电在2015年的首个交易日，由于市场担忧全球原油供应充裕，国际油价2日收盘下跌。俄罗斯能源部的数据显示，该国2014年12月的原油产量小幅增加0.3％至日均1066.7万桶。俄罗斯能源部长诺瓦克上个月表示，俄罗斯2015年将继续维持2014年的原油产量。俄罗斯是全球最大的产油国，并认为国际油价会自己稳定下来。彭博社的调查显示，欧佩克去年12月的原油产量为日均3024万桶，仅比上个月减少12万桶。欧佩克的原油产量约占世界石油市场份额的三分之一，该组织在去年11月27日宣布不减产。在近期油价大跌后，欧佩克国家仍表示不会减产。受益于页岩油气技术的发展，美国原油产量持续上升。美国能源信息局去年12月31日公布截至12月26日的上周美国原油数据显示，美国的日均原油产量为912万桶，处于历史高位。2014年纽约和布伦特油价全年跌幅分别高达46％和48％。有市场分析人士指出，全球原油供应充分，低油价或将成为新常态。截至当日收盘时，纽约商品交易所2015年2月交货的轻质原油期货价格下跌0.58美元，收于每桶52.69美元，跌幅为1.09％。2015年2月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌0.91美元，收于每桶56.42美元，跌幅为1.59％。
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