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不变革就死，投后管理成基金盈利点睛之“子”
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& & 来源： 网易财经& &
作者： & &
普华永道最新发布人民币基金特刊《挑战与机遇――新的时代已经到来》显示，随着VC/PE行业的不断演进，基金以往的&快速投资+资本市场套利&的盈利方式正受到巨大挑战，从而向&商业评估+投后增值&的理性投资方式转变。
据了解，在过去3年的持续井喷式高速发展后，2012年以来中国VC/PE行业正经历着一次前所未有的调整。数据显示，不论是在募资、还是投资，创投和私募股权投资新募集金额和投资总额同比显著下降。2013年上半年的交易资金规模和交易数量都已经回落到了2009年初的水平。
2008年至2012年的5年间，中国VC/PE投资企业实现上市的占比不到9.5%，预计市场上有数千亿的存量投资尚未退出。随着2008年之后成立的基金在未来几年内逐渐到期，如何退出将成为VC/PE面临的最主要的问题。
普华永道中国私募股权基金业务组华中区主管合伙人主管合伙人高建斌分析道，&机构正逐步寻求多样化的退出方式，以、为代表的退出方式也成为机构退出的重要选择，是市场发展的必然趋势。近年来中国并购市场有了长足发展，在活跃度和市场规模两方面都增长迅速，随着中国经济在未来的回暖，并购市场在此刺激下有望再次出现突破并创造新的记录。并购退出作为欧美创投主要退出方式，未来其在国内创投机构退出中也将占据越来越重要的地位。&
2013年1月，12个部委联合发布了《关于加快推进重点行业企业兼并重组的指导意见》，将推动资源整合、产业结构升级，使早期和并购型基金获得更多投资机会。
这份报告显示，在募资阶段，资金正向着优秀的管理团队聚拢，有扎实历史投资业绩和更专注于细分行业的实力型专业性投资团队更加得到投资人青睐；在投资阶段，投资节奏的放缓和更为审慎的投资选择也逐步降低了被投企业出售股权时的价格心理预期；在退出阶段，由于IPO&堰塞湖&的问题，潜在并购退出交易日益增多。更为重要的是，随着向&商业评估+投后增值&理性投资方式的转变，新的VC/PE盈利模式正在逐渐显现，投后管理将成基金的核心竞争力。
高建斌提示VC/PE企业，基金在执行投后管理的过程中，更要注重战略规划、运营绩效和投资组合这三个方面。战略规划梳理或重新制定，能帮助企业更好发挥自身的能力优势，适应市场、产业及竞争环境的发展趋势；运营绩效的优化，能帮助企业在改善其成本结构的同时获取更大的发展潜力；投资组合的合理利用，可实现各被投资企业之间的协同效应。
高建斌强调投后管理团队需要具有迅速找到被投企业&最短板&的能力，从而有针对性的进行改善增值，制定年度&短板&提升计划。
但投后管理团队仍面临不少现实的挑战。高建斌分析，目前大的人民币基金多数已经成立专门的投后管理部门。单从单纯的投资到转型参与企业的经营，基金首先要面临和企业之间双方定位出现差异的挑战。此外，专业性人才的竞争也是一大难题。同时，对于需要帮助企业弥补&短板&的投后管路部门即便知道企业的问题在哪里，但是落实到基层仍然面临不少现实的困难。
&尽管如此，投后管理仍是未来的发展趋势，即使IPO开闸，基金也是以IPO和并购两条退出路线并重。&普华永道中国审计合伙人单峰表示。海南农业,海口农业,海南农产品,海口农产品,海南农家乐,海口农家乐,海南三农综合信息化服务平台,海南三农,海口三农- 会员登录
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支付宝登录从去年开始，互联网金融变为了一个被广泛传播的热词，互联网与金融融合，使得互联网金融成为一种新生的业态。天弘基金总经理郭树强表示，老百姓由于收入水平不一样，因此方方面面造成了每个人的资金量是不同的。但是在传统的金融体系下或者是多年的实践表明，客户享受的服务也就更多，收益总体来讲也更高。对于低净值的客户收益率也是最低的，服务也是最少的。
郭树强认为，从资产利用来讲，大型企业一直能够得到金融的支持，在工业时代提供了有效的作用，正是由于工业企业和重资产企业的蓬勃发展，我们今天才能看到高楼大厦和基础建设。天弘基金郭树强说到，现在无论是银行或者是基金公司，企业未来的命运取决于融资方的质量、可好性和风险性。如果经济出现重大风险，所以各个金融机构在实现国家倡导，利用互联网的技术能够实现转型，从支持传统的重资产，转为支持创新有活力的资产，我们也会做出自己更大的努力。
最后，天弘基金郭树强提出，随着互联网化的继续深入发展，中小企业的产品设计，产品销售，客户服务，所有的工作流程都会专为互联网化。天弘基金郭树强认为随着大量企业互联网化，对企业在资产运用端可以更加充分的利用互联网的数据技术来进行，以后可以通过全方面来做。各类互联网企业、金融机构如果能够联合最好，金融的数据，包括银行多年累计现金流的数据，甚至是点击率，把这些数据充分联合起来，为真正有竞争力的中小企业扩展空间。
文章来源: 中国网清华高端培训网招生广场-清华大学营销管理与创新高级研修班 清华大学企业管理国际化高级总裁班 清华大学企业管理国际化总裁(CEO)班 清华大学“领导商略”总裁高级管理研修班 清华大学卓越女性领导力高级研修班 清华大学实战型房地产总裁高级研修班 清华大学孟母学堂研修班 清华大学女子学堂高级研修班 清华大学高级工商管理研究生(精品)课程进修项目
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