俄罗斯资本外流流,利率会否上涨

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2015-02-03 15:58 标签： 资本金净利率
塞浦路斯商会：资本控制措施针对资本外流等领域
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摘要：塞浦路斯商会3月27日表示，资本控制措施将限制海外交易和资本外流，但不会限制资本在塞浦路斯国内流动。
汇通网3月27日讯――塞浦路斯商会周三(3月27日)表示，资本控制措施将限制海外交易和资本外流，但不会限制资本在塞浦路斯国内流动。塞浦路斯商会在与数名塞国政府官员会谈之后发表了上述看法，称已经确定不会限制塞浦路斯境内的交易。当地银行业即将于周四(3月28日)恢复运营，当局正在为资本控制措施做准备。
编辑：普利策
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塞浦路斯商会3月27日表示，资本控制措施将限制海外交易和资本外流，但不会限制资本在塞浦路斯国内流动。
又到了传统的一张图系列时间，没有太多的评语。简单的对比了下过去几次美国股市信心爆棚时期的历史走势和现在的状况。或许投资者应该学得更加保守一些，毕竟目前的状况，潜在风险似乎远远大过潜在收益。
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王成洋&&&&&&&&来源：金融时报
　　有专家表示，在外汇干预不见成效的情况下，加息有助于阻止资本外流和稳定汇率，但只是应急之策，资本因发达国家经济复苏和货币政策正常化而回流，新兴市场国家切实改变自身经济基本面才是根本，否则利率水平的不断上升，将使这些国家的经济受到更多伤害。
　　从巴西1月15日将基准利率上调50个基点开始，印度、土耳其、南非、阿根廷等新兴市场国家相继加息，其中土耳其央行大幅上调所有主要利率，有些利率的上调幅度甚至超过一倍；阿根廷央行更是在近日将基准利率提高至28.8%.
　　1月29日，美联储在本年度第一次货币政策会议上宣布，从2月开始将每月资产购买规模再缩减100亿美元，至每月650亿美元。虽然在去年市场对美联储逐步退出QE已经有预期，但实际的QE退出加速还是触发资本大规模逃离新兴经济体，新兴市场国家面临新一轮资本回流和本币贬值压力。有专家表示，在外汇干预不见成效的情况下，加息有助于阻止资本外流和稳定汇率，但只是应急之策，资本因发达国家经济复苏和货币政策正常化而回流，新兴市场国家切实改变自身经济基本面才是根本，否则利率水平的不断上升，将使这些国家的经济受到更多伤害。
　　实际上，为应对资本外流和货币贬值，部分新兴市场国家的加息大戏在去年就曾上演。去年5月初，在美联储表示可能退出量化宽松政策后，包括土耳其在内的新兴经济体金融市场出现波动，货币大贬。为稳定汇率，土耳其央行在7月份率先上调利率，将隔夜拆借利率由6.5%上调至7.25%，这也是土耳其去年首次加息。印度央行在7月也改变了其之前一直采取的宽松货币政策，上调边际贷款工具利率和银行利率，9月和10月又连续上调基准利率50个基点至7.75%.有专家分析，虽然加息对稳定市场发挥了重要作用，但美联储去年12月正式宣布缩减QE后，资本仍然大量逃离新兴市场；投资者对于新兴市场的兴趣在消退，部分国家的央行将不得不再次加息，以满足稳定这些国家货币汇率和阻止资本外流的需要。
　　今年以来，随着货币政策会议的临近，美联储加速退出QE的预期更加触动了市场的敏感神经。1月下旬以来，资本回流加速已经掀起新一轮新兴市场国家货币贬值潮，阿根廷比索、土耳其里拉、南非兰特、巴西雷亚尔等新兴经济体货币相继大幅度贬值。为应对资本外逃、货币贬值的冲击，在外汇干预难见成效的情况下，这些重灾国家央行被迫收紧货币政策，通过提升利率来捍卫本币。身处本轮金融动荡中心拉丁美洲的巴西1月15日率先加息，将基准利率上调50个基点至10.5%.为抑制通胀和稳定卢比汇率，印度央行在1月28日意外将基准利率由7.75%上调至8%.土耳其央行货币政策委员会在1月28日晚也召开紧急会议，并于1月29日宣布将基准回购利率由4.5%大幅加至10%，隔夜贷款利率由7.75%上调至12%，隔夜借款利率由3.5%升至8%.升息幅度远超市场预期。加息决定出炉后，美元对土耳其里拉从决策前的2.2530大幅下滑至2.1795.与其他新兴市场国家央行保持一致，南非联储在1月29日也将基准利率提升50个基点至5.5%.不过消息公布后，南非兰特对美元却大跌逾3.0%，至11.3800的五年低位。此外，阿根廷央行最近连续调高基准利率至28.8%，各主要商业银行的个人贷款年利率由此上涨到49%至52%不等，若加上其他开支，一年期贷款总成本更是达到贷款额的85%左右。
　　值得关注的是，对于今年以来新兴市场国家货币遭到抛售和金融动荡，美联储在本次会议上并未提及。有专家表示，这是因为近期的波动还没有影响美国经济的复苏。然而，一些研究机构则认为，虽然现在说新兴市场将遭遇新一轮金融危机还为时过早，但有些国家受到的冲击较大，而且随着美联储退出QE将持续较长一段时间，潜在扩散风险应引起足够警惕。相关数据显示，目前新兴市场金融动荡主要是由散户投资者引起的，如果机构投资者也加入到资本外逃的队伍中，那么这一动荡局面可能继续恶化。
　　对于新兴经济体紧急加息的效果，有专家表示，在外汇储备不足的情况下，提升利率能够阻止本国货币汇率下跌，但是从去年加息效果看，只是起到了应急作用，没有改变资本外流的不利形势，而且加息还会重创经济复苏。事实上，美联储退出量化宽松政策只是新兴市场国家货币大幅贬值的外部因素，最根本的还是其自身的经济基本面问题。有市场人士分析，在新兴市场国家中，有一批高杠杆、高贸易赤字和高财政赤字的“三高”国家，这些国家过去依赖资本流入享受高增长，而一旦资本撤离，就会受到明显冲击，出现股市暴跌、货币贬值。此外，政治风波也让土耳其、乌克兰等国家的经济形势雪上加霜。
　　因此，除了采取收紧货币政策，一些专家还建议，新兴市场国家要采取措施切实改善国内经济基本面，稳定政治局势。有学者认为，新兴市场的波动会否进一步恶化，取决于其国内政局和能否在目前严峻时期开展结构性改革，否则加息只会让经济失去活力。记者注意到，相比去年夏天的抛售大潮中的情况，马来西亚的情况要好一些。马来西亚去年12月录得20个月来最大贸易盈余，该国利用美联储缩减购债规模前的较长一段时间改善了国内的经济状况，具体措施包括大幅削减政府补贴来改善预算以及合理安排资本密集型的进口来维持贸易顺差。
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