股市兵法:上影线下影线 识别庄家利用影线来骗人 　　　　　　日09:05 金融界论坛 　　
影线分上影线下影线两种，一般讲上影线长，表示阻力大，下影线长表示支撑强烈，但是由于市场内大的资金可以调控个股价位，影线经常被庄家用来进行骗线，上影线长的个股，并不一定有多大抛压，而下影线长的个股，并不一定有多大支撑，投资者不应死教条，见到个股拉出长上影线，就抛股并不一定正确。遇以下上影线，投资者不要惊慌，怕“见顶”。(揭开风险最小化、利润最大化的神秘面纱…) 　　 　　　　
试盘型的上影线。有些主力拉升股票时，操作谨慎，在欲创新高，或股价行进前一高点时，均要试盘，用上影线试探上方抛压，称“探路”也可。例如龙头股份(600630)，该股在今年年初筑成双底后上攻，2月15日，该股收出一阴十字星，上影线极长，但成交并未放大，该股股价此时在11元区域，而该股在此之前的一个阶段高位为行情中的12元区域，在随后的2月17日、2月24日及2月28日，该股均拉出较明显长上影的日K线，但股价并未下跌，这种庄家利用上影线探路的动向十分明显，“探”是为了“进”，果然该股在3月3日再次启动。如果认为上影线长有大的抛压而卖出，事后被证明是个错误的决策。上影线长，但成交量未放大，股价始终在一个区域内收带上影线的K线，是主力试盘，如果在试盘后该股放量上扬，则可安心持股，如果转入下跌，则证明庄家试出上方确有抛压，此时可跟庄抛股，一般在更低位可以接回，注意，当一只股票大涨之后拉出长上影线，最好马上退出。 　　　　
震仓型上影线。这种上影线经常发生在一些刚刚启动不久的个股身上，有些主力为了洗盘，震仓，往往用上影线吓出不坚定持仓者，吓退欲跟庄者。例如闽福发(0547)，该股在元月启动，启动位15元，在其升至18元时，1月17日，该股收出中阴线，且上影线极长，成交放大，这种恶劣的K线证明“上档抛压极重”，而该股在1月18日却低开高走，收出中阳线，成交量支持也较佳，这种情况表明确有主力利用影线洗盘。投资者操作，要看K线组合，而不要太关注单日的K线。(独家证券参考，全新角度看股市……) 　　　　
需要指出的是，大资金机构可以调控个股的涨跌，但在市值不断增大的市场内，没有什么可以调控大盘的机构，所以讲大盘在阶段性高位或低位出现了长上影线或下影线指导意义较强。此外，在强势市场中，有些机构资金实力不是很强，他们往往在其炒作的股票中制造一个或几个单日的长下影线，方法为某只股票在盘中突然出现一笔莫名其妙的，价位极低，手数较大的成交，而后恢复平静，长下影线由此产生，这是其中主力在向广大投资者发出“支撑力强”的信号，一般这种股票由于庄家实力不是很强，表现不会太突出，注意真正有大主力的个股不会在底部显山露水，让人察觉什么“支撑力强”。对影线的判断，投资者一定要谨慎、辨证的看，庄家用影线做文章的个股不是个别的。（ 　　
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　　K线、阳线和阴线 　　所谓K线图，就是将各种股票每日、每周、每月的开盘价、收盘价、最高价、最低价等涨跌变化状况，用图形的方式表现出来。K线又称阴阳线、棒线、红黑线或蜡烛线，它起源于日本德川幕府时代（年）的米市交易，用来计算米价每天的涨跌，后来人们把它引入股票市场价格走势的分析中，目前已成为股票技术分析中的重要方法。　　　　如下图，K线最上方的一条细线称为上影线，中间的一条粗线为实体。下面的一条细线为下影线。当收盘价高于开盘价，也就是股价走势呈上升趋势时，我们称这种情况下的K线为阳线，中部的实体以空白或红色表示。这时，上影线的长度表示最高价和收盘价之间的价差，实体的长短代表收盘价与开盘价之间的价差，下影线的长度则代表开盘价和最低价之间的差距。　　　　广?告　　 　　当收盘价低于开盘价，也就是股价走势呈下降趋势时，我们称这种情况下的K线为阴线。中部的实体为黑色。此时，上影线的长度表示最高价和开盘价之间的价差，实体的长短代表开盘价比收盘价高出的幅度，下影线的长度则由收盘价和最低价之间的价差大小所决定．　　　　需要说明的是，阳线、阴线与人们通常讲的涨跌有所不同。一般人们讲的涨跌是指当日收盘价与上个交易日收盘价之问的比较。当K线为阳线时，并不意味着股价比前一天涨了，只是表示当天收盘价高于当天开盘价。例如某只股票前一个交易日收盘价为20元，当日开盘价、最高价、最低价和收盘价分别为18元、21元、17元、19元，则该只股票比前一个交易日跌了1元，K线图为一个上影线长度2元，下影线长度1元，实体为1元的阳线。　　　　一般而言，阳线表示买盘较强，卖盘较弱，这时，由于股票供不应求，会导致股价的上扬。阴线表示卖盘较强，买盘较弱。此时，由于股票的持有者急于抛出股票，致使股价下挫。同时，上影线越长，表示上档的卖压越强，即意味着股价上升时，会遇到较大的抛压；下影线越长，表示下档的承接力道越强，意味着股价下跌时，会有较多的投资者利用这一机会购进股票。　　　　然而，K线图往往受到多种因素的影响．用其预测股价涨跌并非能做到百分之百的准确。另外，对于同一种图形、许多人也会有不同的理解，做出不同的解释。因此，在运用K线图时。一定要与其他多种因素以及其他技术指标结合起来，进行综合分析和判断。　　　　图示：K线图的构造　　　　附：K线图基本形态名称及意义　　　　K线图形 名称 意 义 下影阳线 （先跌后涨型）开市后价格大幅下跌，后又回升到高位收市。后市承接力强， 暗示上升力强，可能是上涨的先兆。 收盘光头阳线 （先跌后涨型） 开市下跌后掉头回升，以全日最高价收市，可见上升动力大。 光头阳线 （大阳线） 全日节节上升，有强烈的涨势。如果在跌市中出现，可能是跌 市结束的信号。 开盘光头阳线 （上升抵抗型） 上升力强，但受阻挡，应谨慎。若是在持续上涨之 后，可能是下跌的先兆；若是在下跌中的反弹行情，则多头实力不足，仍将下跌。 小阳线 （欲涨乏力型） 行情扑朔迷离，涨跌难有明确估计。如果出现在强烈持续上升 之后，表示高位震荡，持续力不足，可能是下跌的征兆。如果在长期下跌之后出现，表示欲振乏力，可能继续下跌。 上影阳线市场上升趋势减弱，在较高价位明显受阻，后市有可能下跌。 光头阴线 （大阴线） 整日下跌，后市疲弱，行情极坏，还要下跌，在空头市场经常出现。如连续出现数根大阴线，可能有反弹行情。 上影阴线 （上涨后跌型） 先涨后跌，底部支撑力不大，在涨市中出现有可能是结束升市的信号。 收盘光头阴线 （先涨后跌型） 行情先涨后跌，卖方势强，行情看跌。 小阴线 （短黑线） 行情混乱，涨跌难以估计。如果出现在持续上升之后，表示高位震荡，可能是下跌的先兆。 开盘光头阴跌 （下跌抵抗型） 行情下跌后受到承接，显示有反弹迹象。 下影阴线 （欲跌不能型） 暗示底部有较强支撑力，后市可能趋于上升。如果在持续上升的行情中出现，仍将会持续上升；如果出现在持续下跌的行情中，将可能弹升。 四值同时线市场疲弱，交易量小，投资者观望。这种一个价位的情况中在冷清股市中出现。 十字星 大市正处于转变之时，可能是股市转向的信号。 大十字星代表多空搏斗型，表明当日多空双方势均力敌，次日股价走势如在上影线部分，表明多头势强，可买进；反之，则卖出。 小十字星小幅度的僵局型态，应静观其变后再定。不能涨跌大势，将会持续发展。 T字型 （多胜线） 转跌为升的讯号，后市可能持续上升。多方实力胜于空方，在牛市中出现，可能续涨，在熊市中出现，可能反弹。 倒T字型 （空胜线） 表示卖方实力胜于买方，是强烈下跌的讯号。在牛市行情中出现，可能下跌；在熊市行情中出现，可能持续下跌。　　
　　什么年头的破玩意?
　　学习。支持从不同角度看问题。　　　　雨mm的名字是一项指标。哈哈。　　　　雨过天晴了？　　　　我认同您长线进入底部区域的说法。但短线并不乐观。　　　　不知您对今日大盘的上影有何看法？　　　　偶认为是30/60双重压力的结果，况且今日多数股票、多数板块都面临很重的压力。　　　　　　
　　关于K线的那段，和我98年买的股票书讲的差不多。
　　指标股打压，不觉得是故意打压吸酬么？几天有资金进场，这么大的量不是跟风在吃
　　大雨(雨过)真的很勤奋,勤奋得让人心疼.　　祝好运!
　　思考的女子是散发着媚力的。　　　　虽然K线看多了，还是要顶的。
　　实在不好意思，最近新来了很多人。这些陈年旧东东是给不懂得人看的，包括俺在内。高手们就别看了哈哈哈　　　　　　谢谢楼上诸位高手捧场：）　　　　p.s.老李快刀怎么不谈今天明天股市行情了呢？
　　回令狐冲浪，　　我刚开始学习不久。不懂技术，基本面也了解不多。单凭个人第六感，觉得最近行情是不同大资金在背后搏斗交锋得表现。另，上个月中至今获利得也由回吐调整必要了。现在是新旧交替的季节，春季万物开始复苏，偶有春寒。股市也不例外。但是不管将来谁能真正主宰这个股市，05年开始过去的方法大概很多都不再适用了。作为非技术专家基本面专家的普通人，这时候不需要跟着别人走，只跟自己心仪的股票走就可以了，关键时刻也要注意一下大盘脸色。形式不对，当断则断--这点我还没学会呵呵，今天又被教育了一回：）。　　　　　　　纯属猜测。若有谬误请见谅：）。
　　p.s.老李快刀怎么不谈今天明天股市行情了呢？　　------------------------------------------　　联播依旧　　直到闹出笑话被砸死
　　由相信到不相信 不相信到相信 是一个否定之否定的过程 也是一个学习进步的过程 一张老贴 重新学习一下　　　　金融市场分析读后感 　　　　金融市场分析—交易方法与应用大全
[美]约翰·墨菲 著，陈鑫 译　　　　作者：zj21cn
整理人：星迹　　　　墨菲是一位有30年技术分析经验的金融市场分析人士，本书的前身--《期货市场技术分析》赫赫有名，是美国CMT（注册市场分析师）考试的主要参考资料来源。译者陈鑫，95年毕业于上海大学，98年进入证券界，是上海东方广播电台金融频道“基金广场“的嘉宾主持。　　第一章　　技术分析原理。　　陈鑫认为，股票反映的是人的行为，股票分析的三个前提是：人的行为可以被认识的；这种行为可以通过适当的手段加以认知的；我们可以通过认知来分析并预测人的行为。陈鑫的认识接近于哲学，可以说不光是股票分析的前提，还可以是经济分析的前提，经济活动也正是人的全面的收入与支出的行为。墨菲关于股票分析的三个前提是：市场行为包含一切信息；价格呈趋势运动；历史会重演。以墨非的三个前提树立股票分析的各种理念更利于深入技术分析的细节。　　---------------　　市场包含一切信息。不错，是“一切”，甚至包含了瞬间的不可抗力—如地震、火灾等等。海正药业一车间发生爆炸，股票当天跌停，可实际的损失并没有估算出来，股价已有反映。日本股市受大阪地震影响，当天狂泻5%，也是股价包含损失的反映。所有分析人员主张股票价格行为反映供求关系的变化，一个市场的牛势和熊势，正是一个国家经济供求关系的写照。技术上并不关心涨跌原因，因为既然价格包含一切，那么研究价格的变化就足够了。　　价格呈趋势运动。研究一个市场的价格走势，目的就是要在趋势初期确定，并且去顺势交易。技术分析大部分技法，本质上是趋势跟随型的。价格趋势运动的前提的是趋势延续而不是反转（这让我想到会计的四大前提之一—持续经营，不考虑破产清算的可能和时间），实际上这只是一个可能性很大的估计而已。换一种说法，运动中的趋势会在同一方向上持续直至反转。每晚看股评，推荐个股走势上都模拟着向上爆发的上升线，这也说明趋势总是持续而不是反转的。持续的概率远远大于反转，所以股评总是“正确”的多，呵呵。没有个人都可以在确定趋势的情况下去股评，大家都可以啊：）　　历史会重演。技术分析的很多内容，都要研究人类的心理，而人类的心理往往不变。了解未来的关键在于对过去的研究，或者说未来仅仅是过去的重复。打开深沪股票长期走势图会有一个全景的印象，如果没有历史重演的前提，那全景的概念就生硬毫无联系了。历史上的琼民源造假，接着是蓝田股份，下来是银广夏，历史总是重复的揭露这些造假公司的丑恶嘴脸。所以，日后出现类似公司我们也不必奇怪了。蓝田股份当时10元股价，半年收益达到0.7元，没有一家机构持有，而刘殊威的评值报告还没有出台，这样一个奇怪的价格正是市场包含一切这个前提的体现。　　------------------------　　技术分析与基本面分析。技术分析主要研究市场行为，基本分析专注供求关系的经济力量。基本分析检验所有影响市场价格的相关因素，以确定市场价值。但股票毕竟不是产品，靠估计成本和利润得出实际可能的市场价格，所以，基本分析和技术分析常常冲突。在重要的市场运动初期，基本面上没有迹象表明一个重要转折的来临。这说明市场价格领先于已知的基本面，已知的基本面已经不再受到重视而且已经包含在市场中，现在的价格正对未知的基本面作出反映。　　分析与选择时机。技术分析和基本分析都可以分析和预测，但选择时机（具体点位）几乎是纯分析性的。股市中每天的评论都会带出大量的关于公司的基本面分析，如000423东阿阿胶。公司处于阿胶垄断地位，公司经营稳健，现金流通畅，净利润品质高，还有产品价格上扬，甚至华润已经间接控股等等。这些基本面状况，其实不足以构成现价买卖的理由，也不会因为发现了这个基本面上的优异赶紧买入，明天就必须涨，事实并不如此。介入的时机要依靠技术上的分析，要注意人们在此价位的心态和市场资金的流向。还有600893华润生化，这支重组股票在去年就已经消息明朗，当时介入的投资者现在大多被套。关于玉米深加工及酒精燃料，也受到投资者的重点关注。但股票价格不如人意。我也从财务角度分析了这支股票，认为基本面上没什么大问题，只对一点表示担心，华润重组的成本如何收回，采用什么方式。资本逐利（时间越短越好、利润率越高越好）是必然的，时间越长，成本越高，资本运作难度越大。但是，我认为我所作的任何分析，都不能证明现在的价格就是可以靠我分析出的内在价值确定的，时机选择也不是最佳时机。 　　　　技术分析的灵活性和适应性。技术分析最大的强项之一是适用于任何交易媒介和时间维（时期长短）。技术分析可以在同一时间观察股市、期市和债市，可以从宏观面上去选择分析的金融市场，而基本面分析过于微观了，特别是股市中上市公司的基本面分析，更是一个公司一个样。虽然国家宏观和行业的景气状况也可以列入基本面分析范畴，但你那些分析同样适用于期市和债市。由于市场的活跃程度非常高，技术分析可以利用各种工具跟踪到资金的轮转，随时转移自己的注意力。板块轮动说明了这一点，技术分析可以在某一板块热门、趋势明显的时候抓住它，在这以板块恢复平静后又可以迅速尾随抓住一个热门的板块。基本分析没有这样的灵活性。深沪股市的比价效应和联动效应是市场股票价格运动相互联系的两个重要特征，技术分析实践证明它们具有极强的操作性。　　应用于不同时间维的技术分析。技术走势可以有1分钟线、5分钟线、日线等等，在美国股市还有年线，这些不同时间段的走势图，可以观察从分钟到年度的趋势走向。实践中短线分析比较多，因为我国是资本市场初级阶段，和经济的联系不象成熟的市场经济国家表现得这样明显，所以短中期操作参考外，难以作为经济晴雨表使用，也根本不能提前预警一个良性的或者是恶劣的经济周期到来。插一句话，关于恶劣的经济周期，我国是不承认社会主义也有经济危机存在的，认为可用使用国家手段提前化解。我认为，市场经济中的经济危机不分姓社还是姓资的，因为市场经济不能全部优化资源配置，必须需要政府来参与。现在的资本主义国家的政府在国家参与的力度上有所加强，不过因为私有制（你可以引导和提醒，但不能命令，而我国可以命令）的原因，一但出现了经济不景气或者危机，持续时间较长。　　经济预测。技术分析可以起到经济预测的作用。上升中的商品市场通常是对经济走强以及通货膨胀压力的暗示，下降中的商品市场通常警告经济正在随着通货膨胀放缓。利率的走向也受到商品市场趋势的影响。关于预测，期货市场反映明显，如黄金和石油的走势，能提供一些经济强弱以及通货膨胀的信息。在美国，标准普尔500指数被长期看作一种官方的现行经济指标。（对于期货，我了解甚少，尝试性的可以理解，但要写出来就不好写了，仅凭常识容易误导。）　　技术分析与走势图分析之辨。技术分析和走势图分析基本上是一回事。现在的技术分析一般分为两类，一类是“艺术走势图分析”，更多依靠个人的检验和技能。另一类是统计或量化的技术分析，这些人根据经验，发展出自动的分析系统和一些独特的、自己有解释权的一些指标，他们认为完全减少或消除人的主观因素会更加科学。现在拿报纸看走势图，据此操作的，是传统的“艺术”分析家，而使用“大富翁”“指南针”“分析家”的等等软件，利用软件提供的特殊的指标，在电脑上做出“买卖”决策的，是“统计技术”分析人士：）。　　　　简要比较股市和期货市场的技术分析。　　定价结构。期货的定价比股票复杂。每种商品都按不同的单位和价格增量报价。如：黄金和白银按每盎司多少美元报价，利率按基点（一个基点十万分之一，如把银行一年定期利率从1.98%提高到2.23%，那么我们说央行加息25个基点）报价。　　有限的生存期。期货合约有到期日，典型的期货合约在到期前有一年半左右。因此，在任何时候，同一商品在同一时间至少有六种不同到七月的合约在市场中交易　　较低的保证金要求。所有的期货都按保证金交易，保证金通常是合约价值的10%。这些低保证金的结果是高杠杆效应。朝任何方向相对较小的价格运动对总体交易结果的冲击往往放大。从技术分析的观点来看，高杠杆因素使市场时机在期货市场比其他任何股票市场都重要的多。时机选择是否正确是最重要的。　　时帧短得多。股票技术分析人士更多的观察长期走势，可能讨论6个月后市场位置。而期货交易者必须要知道明天甚至下午市场在何处。股票中受重视的移动平均线是50或者200天均线，而期市中的流行均线组合是4、9、18天线。　　更加依靠市场时机。在期货交易中，市场交易时机就是一切，市场时机本质上几乎是纯技术的，因为基本面很少一天一变。　　----------==　　较少依靠市场平均指数和指标。　　这个标题不容易理解，其实指的是技术指标分析很少强调全面分析的股市、期市、债市和其他各种商品市场，它更注重的是个体市场行为。如，直接用于股市，或者期市，或者债市，综合分析所有市场是不必要的。　　特殊的技术分析工具。期货交易者更加依靠强调更精确交易信号的短线指标，技术分析是纯粹的价格分析。股票中的技术分析更多依靠运用情绪指标和资金流分析。这里有一个理论：多数人的观点通常是错的，所以，衡量市场的看涨或看跌的情绪指数受到巨大重视。资金流分析是看基金和大户手中的现金仓位，现金仓位越重，可以买股票的钱就越多。　　　　对技术分析方法的一些批评。有三种论点认为技术分析方法错误，我想这三个论点都是对技术分析方法三个前提的否认或质疑。　　预言自我应验。有时候我自己也有一种错觉，熟悉了某种K线走势形态，比如红三兵、射击之星、独特三川等等，感觉到很多投资者和我一样想法，于是同时同方向操作，这就产生了“预言自我应验”。近期沪市创五年来新低，三次低点依次为，1303，去年到了1307点，马上就有人分析双底，现在的1303就是三重底，大家都感觉到了底部，于是逢低买入，果然没有再跌，仿佛真的自我应验。这种“预言自我应验”的观点是错误的。因为技术走势是客观的，但分析受到分析人员本身因素影响，很少能对同一走势有一致解释，何来多数人的自我应验？每天机构多空看板，你就发现，机构们的意见是相左的。打开电视频道，每晚的股评无论多空看法都是振振有词，自我应验无从谈起。就算趋势非常明朗，90%以上的任何机构看多，介入时间和方式也不一样，同时操作何其难。“只有在供求关系规律的验证时，牛市或熊市才会出现并得到维持。”记住这句话，技术分析带来的买卖力量不可能导致大规模的市场运动的。　　能用过去预测未来吗？这种观点直接否定“历史会重演”的分析前提。每一个预测方法，从气象分析到人口增长分析，从经济发展速度到公司盈利前景，种种分析都完全靠历史数据的研究，如果不是，那采用怎样数据才能分析和预测呢？对价格数据的分析属于统计学的范畴，利用历史的交易数据预测未来是以统计学概念为基础的。　　随机漫步理论。这个理论主张价格变化是连续独立的，价格运动是随机而不是可预测的。这个观点建立在“价格围绕他们的内在价值随机波动”的基础上。股票的内在价值在一点时间内事一定的，但市场价格却多变，这似乎说明价格变动的随机性。这个论点否认了趋势的纯在，如果价格独立随机，那么一连串的价格反映的东西就没有意义了。实际上，一连串价格划出来的线明显的有一种趋势反映。随机漫步理论难以解释这种趋势的持续性。统计学还不能最终反驳随机漫步理论的错误，但在市场分析中，这个理论完全错误。如果市场是随机，那么每晚股评人士分析的基础完全错误，他们一分钱也挣不到，但现在他们可是大富翁了。　　这里又有一段话需要记住的，“重要的市场信息在广为人知以前早已包含在市场价格中。有必要密切监控价格行为，而且试图利用基本面的信息渔利至少在短期内毫无用处。”　　第一章总结。这一章着重解释了技术分析的基本原理，回忆一下它的三大原理或是前提：市场行为包含一切信息；价格呈趋势运动；历史会重演。本章还说明了技术分析应用的领域、时间范围，比较了期货分析与股票分析的一些差异，对三个对技术分析持反对意见的理论进行了分析和驳斥。我想，在任何技术分析的时候，都要牢记这三个理论前提。它们已经接近科学的高度。正如爱因斯坦所说的，历史会重演是几个简单的但又是基础的科学研究前提之一。可惜平日懒于收集，手边例子甚少，不然笔记也可写有得趣味些。　　下一章是：道市理论。原来现在所用的一些原理和方法，都源于100年前道琼斯公司的创始人—查尔斯·道的思想和理论。　　　　第二章 道氏理论　　导言。关于道琼斯指数的创始人—查尔斯·道，他的历史似乎不必多说，因为对股票分析没有直接的帮助。但是，了解道氏理论还是很有必要，它经过百年磨练，至今仍有旺盛的生命力，现今各种指标分析都在它的技术上发展起来，还没有一种新的理论能够达到它的高度。道氏理论是技术分析研究的基石。道琼斯理论应用于他发明的股市平均指数，这一章介绍了道氏理论的六个基本原理。　　基本原则—平均指数包含一切。正如第一章所说，市场反映了每一个可以找到的影响供求关系的因素是技术分析理论的基本前提之一。这个理论同样适用于市场平均指数。　　---市场有三种趋势。上升趋势“为每一轮后继的上升行情均收在以前上升行情的最低点之上”，有一种上升的波峰和波谷形态。相反情形为下降趋势，波峰和波峰依次下移。一个趋势有三种组成部分，主要、次要和小趋势。主要趋势是在一年以上，甚至好几年，次级趋势通常在三个星期至三个月，这些中级调整通常回撤至前面趋势运动的1/3或者1/2，最常见为50%。小的趋势持续不到三个星期，代表了中期趋势的波动。手边刚从证星上打印了一张上证指数04.08的月指数k线图，可以拿来理解什么是趋势。1996年12月，人明日报社论导致大盘连续三天跌停，在月线上是一根穿透破脚的中阴线，从97.02五个月的k线来看，这根阴线没有改变股市的上升趋势，结果97年的3月4月连续长阳突破了96年12月的可以说是全年的高点1272，表明上升趋势的持续。再看2000年的k线，1月就是一根长阳到1550点，前6个月已经6年阴，但最低点没有破99年5.19行期启动时的低点1272点，注意这个点位与1996年12月的全年最高点1272点相近，中间的这段行情线以后再拿来解释阻力和支撑的概念。2000年一月的长阳是长期上涨趋势的延续。单边上扬到了2001年6月的2250点左右，创了历史新高，7—11月大跌触及1550点，10-11月一阴一阳两根长下影k线都没有击破1550点，说明长期上升趋势仍然持续。但2002年1月的长阴完全击破1550点，意味着2000年启动的一个上涨趋势结束，但长期趋势是否结束还有待观察。2002年底点1311点到现在的1300点，有三个低点00，也有三个高点，最高点在今年四月的1780点，时间跨度为，其间的高点没有突破2250，低点没有击破1272，这是一个中期的震荡。如果向下击破1272点，意味着1996年来的长期牛市的结束。　　市场包含一切信息，分析一下，1996年到2004年国家的经济政治和国际环境发生了那些变化，可以印证股市的这个趋势。现在的宏观调控于1993年有什么不同？看看1993年来的股市走势，历史是不是在重演呢？扩大内需是短时间的刺激经济政策，也给股市带来了107的单边上扬，但随后下跌，提前暴露了扩大内需带来的资金沉淀和利用效率低低下的顽疾，随后几年的震荡不过是狂热扩大内需后余热，而金融问题和资本市场改革问题日趋严重，导致股市难以突破2250点维持96年来的牛市行情。现在的股市持续低迷，包含了将来的什么信息呢？跟着指数走，是不是可以站高一点呢？这段话好像符合某些人对技术分析的批评----预语自我应验，嗯，是有一点象。但能够更精确的理解平均指数带来的未知的经济信息含义，是不是不以推测将来的经济走势呢？那就不是预言自我应验了。　　　　主要趋势可分为三个阶段。主要趋势通常以三个独特的阶段发生：收集阶段、公众参与阶段和派发阶段。这简直就是坐庄的三个阶段，对照我国股市，特别是前5五年庄股横行时表现更明显。收集阶段，机敏的投资者已经认识到市场消化吸收了所有的所谓“利空消息”。现在沪市是1285点，从1780点下来，出台了多少利空消息？根据绵绵阴跌的股指分析，未知的利空消息仍然没有完全释放，市场对后期出台的政策有极大的恐惧，“市场包含一切”，阴跌的市场只能说明大的利空还在后面。从资金运动来看，还没有新资金收集筹码的迹象。有一句股市熟语“利空出尽是利好”说的也是这个道理，等到利空完全公布，股价基本上已经脱离了底部。第二阶段是公众参与阶段，也就是说，底部已经确立，而且是公司的各种利好见诸报端的时候，这时候大部分的技术分析者开始看多入市，技术分析的多数指标是趋势跟随型的，这时就发出了买入信号。当经济消息好的不能再好的时候，换句话说，当公司的销售收入和利润增长量不能在上层楼的时候，公众参与热情极大的爆发的时候，派发阶段出现了。去年底，部分蓝筹股先知先觉开始有资金大规模介入，当时年度的经济状况还没有完整的概况，收集阶段确认底部。股指已经反映了及其乐观的2003年经济状况。今年第一季度，2003年的出人意料的GDP增长率迅速增强公众的看多热情，股指连连拔高，这是应该注意到2个问题：1是经济增长能否持续？2机构和基金的持仓量水平是否还在50%以下？如果都回答否，那么股指的水平已到相对高位。何况，国家接着提出宏观调控，今年GDP放缓发展的严厉的经济政策。股指从4月起开始缓缓回落，而公司的报道特别是钢铁等蓝筹公司报道2003年和2004年1季度的业绩好的要命，股指回落应该是买入的机会。事实证明这样买入的投资者买来一个教训：股指反映的是未来的经济信息，那些好的要命的消息已在去年底和今年前两个月完全被市场吸收，市场已经开始反映调控后的经济信息。4月份，还可以问一个问题，所有公司的业绩增长和国家的经济发展能否在上台阶？如果回答否的话，那还有什么理由不认为股指既然反映将来，那为什么不跌下呢？4月以后，派发阶段开始。　　我说的这么多，好像都是马后炮，但如果你看过我从3月以来的贴子就知道，我只不过是在实践本书的理论罢了。　　我摘抄几段当时的贴子，印证上述的分析。　　　　苦口良药利于病
12:40:51 　　个股代码：600057 夏新电子 点击数：258 赞成0 反对0 　　作者： zj21cn [拜 师] [交 友] [发消息] 　　[我要发言] [回复本文] [查看话题] [保存到我的卡片箱] [赞 成] [反 对] 　　再怎么牛的市都有休息的时候。涨的时候，说大盘股是风向标，跌的时候说大盘股调整结束会上台阶。为涨跌找理由就象凭空抓个影子，明明快抓住了就没有了，于是感叹快一点就好了，殊不知，这个影子你永远也抓不住。因为，你总落在行情的后面，而思维又保持行情发展的惯性，甚至自己骗自己，列举的理由是多重标准。如果你坚持大盘股是风向标，如果你坚持基金和机构在腾挪仓位更新资金布局，那你应该在3月中旬就该逐步清仓了，最晚是在3月底。那时候的大盘股应经开始破位，因为中小盘股局部活跃麻痹了大家。今年一定会再有行情，但如果躲过这一波下跌，你的盈利不就更多一些了吗？　　　　　　 18:16:44 　　　　我认为有一些乐观了　　　　现在的蓝筹股谈价值投资充满了水分，应该想一想，如果以现在的价位买入，不考虑获取资本利得，全部靠股利分红，相对于你的股价，你一年的收益率能达到多少？有基金的收益率高吗？由此可见，不管是有什么投资价值的股票，买高了就是投机，就不会满足只收现金股利了。　　　　一季度靠固定资产提高GDP的势头没有改观，国家宏观景气报告提醒已进入红灯区。这些需要高固定资产投资的蓝筹公司还在推动股市上扬，深圳又将重发新股，热气腾腾的股市上，开始泛起了泡沫，嘿嘿，小心了。　　　　昨天节日，开了一个玩笑：夏新涨停。　　　　为什么要把希望寄托在大盘蓝筹？
20:59:39 　　　　我想这样希望的人可能要失望　　　　中石化，中联通，宝钢，长江电力，上海石化，马钢，华能国际，招行，宁沪高速，东方航空，南方航空，仪征化纤，浦发银行，民生银行，吉化，这是总股本排名前15位的股票，看看它们的走势，不要太乐观。大部分已经跌穿60日线，逼近2月分的低点，5、10、20、60日线已经空头排列。　　　　就总市值排名前十位的股票来看，也只有兖州煤业，中海发展走势尚可，一致看好的钢铁板块里面，新钢钒，邢台轧棍，南钢走势较强，水泥板块只有华新水泥和江西水泥鹤立鸡群，江西水泥还是因为网游概念保持强势的。寄希望于这些股票的上涨拉动大盘，我看有些难。　　　　4月9日，温总理会上一再强调，要抑制投资过热，缩减投资规模，政策上一再要求经济平稳忌热，可股市还是热火朝天，一些论坛统计着上证指数将达到的点位：...，热情太多了。而这时候，大盘蓝筹们在慢慢的回走，大盘借着题材和中小盘的热度放着撤退的烟幕。我看一定要警惕，珍惜到手的盈利。 　　　　　　大盘短暂反弹
20:09:57 　　　　我认为调整仍将持续，短暂反弹，可能止步于1580点。　　　　石化刚刚破位，还有一段跌程。钢铁尾盘走强，属超跌反弹。科技股受中小板消息刺激走势较强，但开设中小板不是什么好消息，以后会有联动，行情不会很长。长江电力的表现好于预期，短期考验没有结束。　　　　还有最重要的一点：目前的基本面不支持上涨。国外股市近期表现也很差，国内股市表现很好就会吸引短期资金，结果是增加金融风险。　　　　美国纳斯达克是全球开设中小板市场唯一成功的。很多国家尝试过，但惨淡经营后已成鸡肋，我想，其中一个重要的原因就是上市公司的技术水平不高，难以获得（风险）投资，国家也没有相应的成熟的投资环境。中国股市先天缺陷，并背负着很多不该承担的任务，如给国有企业筹资、解困等等，要改革，就开设中小板试验吧。中小板注定成为将来的一个历史遗留问题。 　　　　各种平均指数必须相互印证。道德理论应用于美国工业平均股指数和铁路股平均指数，认为“除非两个平均指数都给出相同的信号并因此相互印证，否则重要的牛市信号或熊市信号就不会出现”。如果是上升趋势，所处的高点必须涨过前一个高点，已确认一轮牛市的开始或持续。深沪股市历来共同进退，当8月深市低点已经击穿去年低点的时候，沪市的去年底点1307仍然没有破掉，按照道的理论，如果两个指数相互背离，可以认为1307点以来的涨势仍然持续。但这种背离的时间很短，发而印证了1307点以来的下跌趋势。当昨天沪市跌破1300点时，深沪指数击破去年低点相互印证了下降趋势，导致沪市短时间大跌跟上深市的跌幅。两个市场指数彼此呼应，我认为可以用资金逐利流动性来解释，在上涨时，落后的市场总能吸引更多的资金，从而推动股指上涨。下跌时恰好相反，跌幅居前的资金总是先行脱离股市，跌幅在后的市场资金会因为领跌指数的示范而仅仅跟上，资金出逃的力度更大。一个股指连创新高，而另一个股指迟迟不能创新高，说明这种道相对高位不能相互印证的上升趋势可能改变。　　---成交量必须印证趋势。在大趋势的方向上，成交量应当膨胀或增加，随着下跌而减少。在下跌趋势中，成交量应当随市场下跌而增加，随市场上涨而萎缩。“价增量升，价跌量减”，股评中经常可以听到这句熟语，而判断趋势的拐点也经常用成交量来印证。股指创新高，成交量没有创新高，有头部之嫌，股指创新低，成交量没有创新低，底部未明。成交量是非常重要的指标，表明一个市场的活跃程度。从这次下跌情况看，“地量”频频见于各类评论，但地量之后还有地量，说明底部仍然持续。针对个股分析，目前基金持有的蓝筹股进退两难，前天已经开始出现退却迹象，那么成交量不仅不会减少，反而会增加，下跌仍将持续。　　---趋势在给出明确的反转信号之前假定一直有效。这条原理是物理原理和市场运动的结合，它说明运动中的物体（在这个情形中是趋势）会保持它的运动状态，直到有某种外力使它改变方向。一些模棱两可的情况，机会总是站在现存趋势还在继续的这一边。对任何趋势跟随者而言，最困难的工作在于有能力把现存趋势中的普通次要调整与相反方向的新趋势的第一段区分开来。这个困难的工作在目前还没有统一的意见。这里还有两个名词，一个是实效摆动，一个是非失效摆动。典型的例子是底部的双底和头肩底形态，主要是确认买入的点位。　　　　收盘价的使用和横线的存在。道只依据收盘价。他相信，平均指数必须收于前一个波峰之上或者前一个波谷之下才有意义，日内的突破是无效的。在走势图中，常常出现横向整理阶段，通常被称为巩固。在现代的技术分析中，这种横向整理形态为“矩形整理”。沪市大盘月K线图从2002年2月—2004年8月，是一个矩形整理形态，三次低点都在1300点左右，单纯的看待只一横向运动，大方向上是没有趋势的，但从50点到现在击破1300点，这段横向整理的K线形态就反映为下降趋势的一个途中整理，整理结束后下跌继续进行。　　对道氏理论的某些批评。很多投资者在技术分析时，都会感觉到技术指标发出明确信号的时候，已经错了20%左右的市场运动区间。这是由于技术指标分析先天是趋势跟随性特性造成的，只有在趋势明朗后技术指标才会认出趋势方向。投资者必须记住，道从未要预测趋势，他的目标先是认清大牛或大熊，然后设法是抓住—有把握的抓住其中的一大段。就像一条鱼，你能每次吃到中间的一大段就可以了，这是一个非常好的结果。很多人说道的理论没有抓到头部和底部，但他们都忘了，技术指标的本质是是趋势跟随的。现在的股评有一种倾向，以准确的抓住头部和底部为荣，我认为有点费力不讨好了。回忆一下技术分析的三大基本原理之一---价格呈趋势运动，价格运动的趋势更可能是持续而不是反转，道的基本理论之一---趋势在给出明确的反转信号之前被假定一直有效。技术分析的基础在于跟随趋势，而股评却时时在研究反转，有点本末倒置了。所以，抓住中间一大段就行了，顺势而为，每次都想吃掉整条鱼是不可能的。经常提出反转形式的，我认为不过是在哗众取宠。　　想起星老大前些日子转了一篇文章，是2002年诺贝尔经济学奖获得者的一些观点介绍。这个经济学家在以色列出差的时候，在酒店门口招了一辆出租车到机场，机场到了，他认为司机提出的打车费200元太贵了，司机二话不说，重新把他带到招车时的酒店门口，然后请他下去并说“你去找不要200元车费的车，看你找的到不？”这个经济学家后来说，这次遭遇让他认识到，人们对同等风险和收益的感受是不同的。股评做出的反转判断，风险和收益都很大，但这个时候，人们通常感受到风险比收益大得多，在牛市上升途中，虽然没有抓住启动时的20%，但后来的风险较小的收益却更为大家所接受。这说明了，能抓住趋势改变第一段拿20%的只有少数人。那些以为判断反转的股评家能得到投资人的认可和附庸，其实有多少人会对这种反转投赞成票呢？反而不得人心。对于股评，我想主要的不是看出反向趋势，而是紧跟趋势。紧跟趋势的才是比较严谨的技术分析人士。　　作为经济指标的股市。道认为，理论的真正价值是用作股市走向企业总体环境的气压指数，他曾把股市平均值苏霍为先行经济指标的先驱之一。股市就是经济晴雨表，现在我们终于认识到了。通过对市场包含一切的理解，我想，股市就是反映经济走向和未来发展的重要操靠指标。很多人说，中国是政策市、资金市，就是不是市场市，那技术指标就不是经济晴雨表。如果你深刻理解“市场包含一切”这个基本理论，你就不会这样说了。政策的制定来源于及发展和政治的需要，经济发展不必说了，那政治的需要？政治及经济的集中反映。邓小平先生去世的那一天，深沪股市跌幅凶猛历年罕见，市场正在消化这个政治因素，实质是对邓小平制定的经济路线能否走下去的疑问，事实证明这个疑问是多余的，那天的跌反而成了机构们吸筹的最佳时机。国外历年不同政党之间的选举，股市莫不与之联动。资金运动是依据经济走势而定的，没有经济的支持，完全靠资金推动市不可能的。这些资金难道不受经济政策和经济发展管辖了吗？资本市场上的资金市逐利的，没有利的一面它也不会进来，并不是人为的运动。市场已经包含了所有能够影响股价的信息。　　应用于期货交易的道氏理论。小趋势在期货交易中处于极为重要的地位，交易者必须为选择时机多加关注小幅的市场摆动。　　结论。道氏理论可为任何技术分析研究提供基础。　　第三章，走势图的构造。这一章比较简单，认识一下世界上常用的走势图是很有用处的。现在的经济处在全球一体化进程中，由于地球转动的时区和时差，一天24小时里，股票期货的交易和经济运动没有一秒的停息。所以，了解世界主要的走势图可以提高自己分析的广度。　　　　第三章，走势图的构造。本章介绍技术分析的基础知识，重点是如何在走势图上解读并绘制价格数据。　　走势图的类型。日柱线图，世界上公认的使用最广的走势图类型，不包括中国：）。日线图，只划出并连接每个交易日的收盘价，这个，在国内也并不是最常用的，因为作收盘价还是比较容易的，能迷惑投资者，又能节省操盘成本。我认为每天的最高点和最低点比收盘价更有参考价值，盘中的价格毕竟更接近于市场，少于人为因素。还有一种国内可能不常用、但都听说过的OX图，这种图形的优点是能提供更为精确的买卖信号，而且更容易认出。　　蜡烛图。我们现在用的k线图就很象蜡烛图了，它来源于日本，近年在西方也逐渐流行。蜡烛图的关键是开盘价和收盘价之间的关系，书中所有的技术分析指标都可以用于蜡烛图。看来，虽然走势图的绘制和构造多种多样，但分析的基础都是一致的，区别也许是使用习惯和个人偏好。　　算术刻度与对数刻度。首先要解释一下这两个刻度的概念，算术刻度上的每一个点距都是相等的，在算术刻度上，5—10的价格运动与50—55的价格运动相同。对数刻度上，百分点的增长随价格增加逐渐减小，1—2的距离与5—10的距离相等，因为他们都表示相同的价格翻番，在对数刻度中，5—10的价格运动表示翻番，而50—55的价格运动仅表示为10%的上扬。美国很多股市走势图服务公司使用对数走势图，而期货公司使用算术走势图。我国的股票价格走势都是算术走势图。在股票上升趋势线的绘制中，对数走势图更有作用，而算术走势图因为股票绝对价格的大起大落，绘制起来实战意义稍弱。　　日主线图的构建。柱线图是价格与时间的走势图。一根竖短直线表示当天的价格波动范围，左边与竖短直线垂直的短横线表示开盘价，右边的表示为收盘价。走势图下方同时以柱线表示当日的成交量。就个人认为，这种日柱线的表示方式实在考验人的视力，使用不习惯。不知道美国佬为什么爱用：），也许是节约纸张：）（一张纸的日柱线容纳量大于日k线），也许是为了更好的利用技术分析工具（容易划趋势线和通道线等等），也许是历史原因（刚发明时没有电脑，手工线条当然比手工k线好划），反正我们用不到。如果要看美国股票的日柱线，往上很多软件可以下载来转化为k线的。　　成交量。成交量代表那天那个市场中的交易活动的总量，在期货中是一天成交的期货合约总数，股票中是换手的数量。这一小节基本上只有这一句话，后面会有更多分析。　　期货持仓量。近几日狂补期货基本知识，但好多名词还是不大理解啊，期货的就简单一点了。持仓量是当日末所有市场参与者持有的未平仓期货合约的总数。　　--期货成交量和持仓量中的总体和个体。由于期货合约是有生命周期的，在初期，成交量和持仓量通常很小，随着合约临近到期开始放大，但期满前最后几个月，吃仓量和持仓量开始再度萎缩。交易者在合约临近结束必须平仓，否则将在到期时实物交割。成交量和持仓量大小均与市场走向无关。　　--期货中次日公布的成交量和持仓量。这里指了解一点，即期货成交量和持仓量在次日交易时间内公布，当天的成交量公布只是一个估计值。这一点，不知道国内期货市场是不是这样，也许也是。期货是无负债交易，当天会根据合约总值重新计算保证金，并要求在第二天开市前补足，否则不能进行第二天交易。　　--期货中个体成交量和持仓量的价值。个体成交量提供了哪一种合约流动性最佳的信息。交易活动应限于持仓量最高的交易月合约。　　周柱线图与月柱线图。周和月的柱线图，可以从一种更长范围的全景分析市场。可以分析持长的长期走势，结合国内经济形势分析，可以提前判断经济政策走向。这种宏观全景的描述可以减少短期市场人为因素的影响，股市短中线炒手可能无所谓，长线的也只是作为研究使用，我国的上市公司，有哪家能够适合投资者长线投资的呢？我是把这种长期分析和经济学放在一起的。　　结论。本章很短，很简单，我们几乎不需要看。知道这一句话就可以了：用三种信息—价格、成交量和持仓量来绘制柱线图（或者其他走势图）。　　第四章，趋势的基本概念。我们使用的任何分析工具，无非是为了衡量趋势，并且去顺势交易。　　　　趋势的基本概念。　　趋势的定义。技术分析的唯一目的就是帮助衡量市场趋势，从而参与到趋势中去。趋势是市场的走向，市场是不会朝某个方向直线运动的。它以一系列锯齿线为特征，好似前赴后继的波浪，有相当明显的波峰和波谷。上升趋势被定义为一系列上升的波峰和波谷，下降趋势是一系列相继下降的波峰和波谷，水平的是一种横走的几个趋势。沪市月k线，行情至2001年6月就是一个明显的上升趋势，波峰和波谷都很明显。虽然2000年2月至7月的月k线是45度角的上升斜线而不是波峰和波谷，但日线显示还是有明显的波峰和波谷。横向的波峰和波谷可以看沪市2002年1月—2004年8月的周k 线，明显有三个波峰和波谷，三个波峰分别是1720点，1680点，1780点（大概的位置，有出入），三个波谷的点位分别是1311点，1307点，1303点，图形上是一个矩形震荡，为横向走势。9月下破到1260点，说明这段横向走势是下跌途中的震荡，破位1300点意味着新一轮下跌的开始，实际走势由于政策的激励出现了历年来没有的井喷。原因可以理解为如果这时新的一轮下跌，那么股市中的中国特色试验彻底失败。　　趋势有三种方向。上升，下降以及横走。完全弄清这种区别至少有三分之一的时间。也就是说趋势的确认需要趋势完成后再等等才能去确定。技术分析指标本质是趋势跟随性的，这意味着它们主要为正在上升或者下降的市场面设计。9.15井喷事件，基金和机构反应迟缓以及成交量放大的不明显，也表明一种趋势的形成需要时间来确定。作为趋势跟随者，保守的做法是明确趋势再介入，那么趋势反转初期的15%左右的幅度只能放弃。投资者随时面临三种选择：买、卖、观望。上升中是买的策略，下降中是卖的策略，横盘时最好观望。横盘时趋势未明，观望当然是最好的选择。9.15井喷，我犯了一个错误，当时涨得很猛，但仍然可以说趋势未明，涨到1300点收盘，可以视为下跌途中的一个波峰，我是这样认为的，所以当时选择出货。事实证明我判断错误。趋势总是维持原来的走势，这样看有些机械了。实际上，波峰和波谷都要谨慎对待，这样的形态都有可能改变已有的趋势。利好政策出台，不过是在技术上将反抽1300点的前提下顺手把下跌趋势扭转，随后几天的上涨是对反转趋势的确认，成交量的逐步放大显示认同趋势改变的投资者增多。 　　　　趋势由三种类型。趋势的三种类型是主要趋势、次要趋势和短期趋势。从只有几分钟和数小时的极短期趋势到持续50或100年的超长期趋势，几乎存在无数个相互作用的趋势。道氏理论把实际长于一年的归为主要趋势，期货市场长于6个月就可作为主要趋势了。道氏理论把3周至数月的归为次要趋势，期货也如此。短期趋势通常为2—3星期。2003年11月至2004年3月，沪指从1307点升至1780点，五月阳线，可以看作一个中期上升趋势。而从2004年4月至2004年8月，沪指从1780点跌至1303点，5月阴线，是一个中期下跌趋势。一个中期下跌的幅度，可以保守的估计为跌到上升时的起点。这段跌势有66%，50%，33%的回撤线支持，通常跌破66%就可以认为跌势回到上升起点。如本年沪指的回撤66%的点位为（1780-（）*0.66）=1467点，这是可以认为下一个可以预计的点位是回到起点1307点。上周从1259点反转井喷，不考虑均线系统，那么第一强阻力位为1259+（）*0.33=1431点，第二强阻力位为1259+（）*0.5=1520点，第三强阻力为1259+（）*0.66=1603点。下跌中的回撤线是支持线，上升中的这三条线就变成了上升速度阻力线。　　每一个趋势都成了其下一个更大趋势的一个组成部分。现在通常的说法是96年-2001年6月，是一个长期牛市，而2001年7月—2004年8月是长期熊市。这说的市场的主要趋势，长期牛市中1997年5月—1999年4月，是一个横向震荡的趋势，这个一年左右的中期趋势是长期牛市中的一个组成部分。熊市中从2002年1月至2004年8月，月线上是一个2年多的横向趋势，单独看可以认为是一个长期横向震荡趋势，在整个熊市中却只是熊市的组成部分。现在915井喷了，从长期熊市以来的趋势看，不能确定牛市的来临，从2002年1月以来横向震荡趋势来看，不过是横向震荡的延续。从2年以上的长期角度来看，我认为仍将处于一个熊市中的横向震荡趋势，也就是说，这轮井喷的高度可能回到下跌时的顶点1780点（这也是100%回撤理论的观点）。如果以后有人问你，现在的市场趋势是什么？那么你不要匆忙的回答，一定要按照三种趋势类型定义来解释，那样你就是一个专业人士了：）。短中长线投资者考虑的趋势是不同的。 　　　　支撑和阻力。价格以一系列波峰和波谷运动，而且那些波峰和波谷的走向决定了市场的趋势。波谷，或者说反作用的最低点，称为支撑。支撑位用前一个反作用的低点（波谷）事先确定。在上升趋势中，支撑位和阻力位不断上升。沪指月线2002年1月，2003年1月，2003年10月创下的三个低点1315点，1311点，1307都可以理解为支撑位，它们分别是近几年来的几个波谷点位。阻力与支撑相对，它表示市场上方的一个价位或区域，通常以以前的一个波峰来识别，如今年4月的高点1780点就是阻力。在上升趋势中，支撑位和阻力位呈现一种不断上升的形态。沪指1999年9月至2001年7月就是一个上升的市场，每一次回调的点位都比上一次回调的点位，而高点也是如此。在上升趋势中，阻力代表上升趋势的停顿，通常会在某一时刻向上冲破，下降趋势相反。由于趋势通常都会维持以前的状态，所以，支撑和反转都是暂时的状态。沪指1999年9月至2001年7月的单边上扬，每一次回调都遇支撑，回调都是暂时的，上扬趋势仍然维持。上升趋势要继续，每个相继的低点（支撑位）就必须高过前一个低点。每一个上升行情的高点（阻力位）必须高过前一个高点。如果不是这样，那趋势就有改变的可能，下一步可能横走，或者市场击穿支撑位造成趋势反转。　　支撑位和阻力位如互换角色。“支撑”定义为前一个低点，“阻力”定义为前一个高点。情况不总是这样，他们的角色可以互换。一旦支撑或阻力位被大大击破，它们就互换了角色，成为对方。理解这个角色转换，有必要了解投资者在支撑和阻力背后的心理状态。　　--支撑和阻力的心理状态。这一段文字活脱脱表现了典型的多方、空方和观望一方的心理。这里我无法详细描述，想象一下，当碰到支撑时，想的是不是准备买进？碰到阻力时，想的是不是准备卖出？如果这样想就理解了。这些形态起作用因为它们为市场参与者的实际活动提供了生动的写照，并使我们判断市场参与者对各种市场事件的反应。支撑和阻力可以用来帮助预测市场运动，是有可靠的心理学原因的。 　　　　支撑变为阻力，反之亦然：穿越程度。支撑位被穿越到一定程度之后就变成了阻力位，反之亦然。部分分析人员认为可以把3%的穿越作为支撑位和阻力位互换角色的评判标准。市场运动足够远，使市场参与者确信他们已经犯下错误时，支撑位或阻力位才会互换角色。市场走得越远，他们越相信。关于这一点，想象一下双底反转时的形态。双底有效时有两个买点，第一买点是放量突破颈线（阻力位），还有一个买点就是回探颈线位（阻力位转换成支撑位）获得支撑时买入（不是必须回探的）。这第二个买点就是阻力位变成支撑位的应用。从投资者心理因素变化可以理解这一点。　　整数作为支撑和阻力的重要性。这些支撑位或阻力位是心理上的，在实践中，如果买卖一只股票，要避免设定整数委托价格。比如卖出目标位是6元，那么在5.97-5.99元确定委托价格。6元是一个整数关口的阻力位。买入股票相反，应该在6.01-6.03元左右委托买入，这样的委托容易成交。整数的重要性事交易最有用的市场特性之一，至于原理，我想可能完全是心理因素。　　趋势线。趋势线是最有价值的技术分析工具之一。上升趋势线是一条延相继的反作用最低点向上绘制的直线，下降趋势线是一条延相继的反弹波峰向下绘制的直线。上升趋势线上的每一个低点都高于前一个低点，每一个高点也会突破前一个高点，呈现的是向上的波浪线。下降趋势线刚好相反，每一次反弹的高点都低于前一次的高点，呈现向下的波浪线。趋势线绘制的时间跨度越大越有效。趋势线如果有效，市场就必须第三次触及该线并反弹。所以，关于趋势线有效的归纳是：要用两点绘制趋势线，并要第三点使其成为一条有效趋势线。举个例子，沪指月线99年519行情启动，最低点1121点，99年12月最低点1341点，这两点暂且联成一条上升趋势线，在2001年2月的深幅回调中，沪指碰到这条上升趋势线（1894点）后反弹，证明这条上升趋势线有效，然后沪指继续维持四个月的升势直到6月创新历史新高2245点，7月沪指大幅下跌破了这条上升趋势线，为减仓出货的机会。因为这条上升趋势线势月k线绘制，所以跌破这条上升趋势线意味着中期下跌的开始。后来的事实证明这是三年熊市的开始，至今绵绵无绝期。　　趋势线的使用。趋势线是趋势转变的最佳早期警报。对于中长期走势来说，结合各种不同组合的移动平均线，可以较为准确的预知趋势。　　趋势线应当包含全部价格活动。有些技术分析人员喜欢用收盘价来绘制趋势线，但包含全天价格区间的技法考虑了所有的价格活动，因而更常用。在绘制趋势线的时候，可以忽略暂时的对这条趋势线的轻微破坏，但这种破坏趋势线的时间应该在一天以内，否则极有可能这种破坏实质上已经造成了趋势改变。破环趋势线的现象一旦发生，就要密切注意随后的趋势是否依然有效。　　　　什么构成了对趋势线的有效突破？作为一条总的原则，收盘在趋势线的另一侧比日内穿越更加重要，有时甚至收盘价的穿越也不足以说明问题。多数技术分析采用各种不同的时间“过滤器”和价格过滤器。3%穿越标准便是价格过滤器的例子，这种过滤主要用于市场对长期趋势线的突破。常见的时间过滤器是两天原则，要形成对趋势线的有效突破，市场必须连续两天收市在该线的另一侧。过滤器同样可以应用于对重要支撑位和阻力位的突破。举例说明，“举个例子，沪指月线99年519行情启动，最低点1121点，99年12月最低点1341点，这两点暂且联成一条上升趋势线，在2001年2月的深幅回调中，沪指碰到这条上升趋势线（1894点）后反弹，证明这条上升趋势线有效，然后沪指继续维持四个月的升势直到6月创新历史新高2245点，7月沪指大幅下跌破了这条上升趋势线，为减仓出货的机会。”这是上一节的内容，说到跌破上升趋势线，怎样才算跌破，按3%的价格过滤器原则，跌到2178点（%）以下收盘算是跌破确认中长期下跌趋势。实践中当然不可能这样机械，创新高2245点后跌破趋势线如果有一个反弹，但达不到2245点高度，而且碰到上升趋势线的即掉头跌下，这样才基本可以认为中长期下跌的开始。谨慎的投资者可以结合当时的市场状况和经济状况去判断，沪市从2245点跌到2178点根本没有任何反弹，所以，3%的过滤器值得谨慎的投资者采纳。两天原则运用一个典型的例子是突破向上的跳空缺口，伴随大量，两天不回补缺口，视为突破成功。从915行情来看，1300点左右的一个跳空缺口两天没有回补可以认为是短期下跌趋势的终结，形成上升趋势，但这个上升趋势是短期？中期？还是长期却不能马上确认，周k线反映中期，月k线反映长期。这个调空缺口是日线的，只能先说明是一个短期上升趋势。从周线看，没有留下调空缺口，但915行情的周k线实体达到130点，突破了1783点以来的下降趋势线，是不是有效突破？一是用3%的过滤器，位置为1366点，二是用两天原则（两周），两周后位置为1396点，两条原则都确认1783点以来的下跌趋势得以改变。这说明是一个中期上升趋势的开始，既然这里断定为中期，那么这次最高点不会超过1783点。从月k线看，9月是穿头破脚的中阳线，10月没有结束，不能断定长期上升趋势的开始，只是维持原来的震荡横盘趋势。月线上的这一根中阳线处于2002年12月以来的第四个1300左右的低点，但是创下新低1259点，所以这一根阳线反而象是抵抗下跌形态，长期仍然有待观察。　　趋势线如何互换脚色。前面讲过，支撑位和阻力位一旦被击破，就变成了对方。趋势线也有同样的规律。旧的趋势线未来再次作为支撑线或阻力线的现象屡见不鲜，只是脚色相反。仍以沪指为例，915周k线突破了下降趋势线，运用过滤器判断开始短中期上升趋势，那么突破下降趋势线时的位置1325点左右（就是915行情周的前一周开盘点位）就成了上升趋势后的最低回调位置，那一点就从阻力位转换位支撑位。　　学习到现在，发现知识很凌乱，分析起来有时甚至会有矛盾，其实这只是运用不熟练的缘故，多看看图形分析，然后比较后面的走势，逐渐培养出感觉就不大一样乐。　　　　趋势线的测算含义。趋势线能够用来帮助测算价格目标，这一条可能很多人会喜欢，因为量化容易操作：）。一旦趋势线被突破，市场离开趋势线的距离，通常与趋势线反转以前市场在趋势线的另一侧曾经达到的竖直距离相等。如果在原先的上升趋势中，股票在上升趋势线的上方曾经走了5元（竖直测量），那么当股票下跌破趋势线后预计会在趋势线下方跌去同样的5元。　　昨天的东阿阿胶日评中，我根据这一条理论作了如下推断:” 股价至上8元以来，曾三次盘中击破，受到20日线支持，创新高8.76元以来的日k线走势是一个上升途中的小三角形整理，今日突破再现升势。914行情以来的窄上升通道在10.14被跌破，而这条上身通道又成了10月15日和10月20日低点连成的上升通道的中线，突破这条中线的上档阻力位在9.10元左右。”跌破这条窄上升趋势的距离，达到上升趋势中的通等竖直距离后，出现了昨天的强劲走势，所以测量出来的上档位在原上升趋势线的上沿，大概就是9.10元。　　扇形原理。这是趋势线的另一种用法。实战中应该很有效（因为有时间去检验，理论也有很强的经验性），可惜我基本上没用过。这个原理简单说就是在趋势线的绘制中，第一条趋势线跌破后，仍然以第一条趋势线的起点，按照跌破后的走势（低点或者高点）绘制第二条趋势线，跌破第二条趋势线后，按照跌破后的走势（底点或者高点）绘制第三条趋势线。需要牢记的是：如果第三条趋势线被突破，那就是有效的转势信号。这个原理还说明了第一条趋势线和第二条趋势线，会成为第三条趋势线的阻力线或支撑线。这条原理非常有趣，手边没有准备例子去说明，但部分头肩底（顶）形态可以绘制出扇形趋势线，可以看看的。　　数字“3”的重要性。技术分析中的3这个数字用的很多，如扇形原理的3条趋势线；大牛势和大熊势通常的三个阶段；反转形态中的三重顶和头肩形；趋势的三种分类（主要趋势、次要趋势和小趋势）记忆三种趋势的方向（上升、下降和横盘）；持续形态中的三类三角形—对称、上升和下降；三种主要的信息来源—价格、成交量和持仓量。很有趣，对不对？：）　　　　　　扇形原理。这是趋势线的另一种有趣用法。一般而言，不管是上升趋势还是下降趋势，我们都可以划出几道趋势线。第一条上升趋势线形成后，一旦跌破，然后反弹继续上升，那跌破后的低点与第一条趋势线的起点可以联成新的趋势线，这是这个上升趋势的第二条趋势线，第三条的绘制原理同样如此。在这三条趋势线中，第一条变成了第二条的阻力线，而第二条是第三条的阻力线，而一旦跌破第三条趋势线可以确定已经转势。下降趋势同样如此。　　趋势线的相对陡度。一般来说，大多数重要的上升趋势线往往有大约45度的平均斜度。45度线是江恩最青睐的分析技法之一。这样一条直线反映出价格与时间处于完美平衡的速率上升或下降的情形。趋势线太陡或者太平都不可靠或者持久。　　怎样调整趋势线。有时趋势线必须加以调整，以适应正在放缓或加速的趋势。有时需要按不断陡峭的角度绘制出几条趋势线，一般在更陡峭的走势中，移动平均线是最好的分析工具。 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