分级基金涨停转跌停 75基金冬令进补(名单)
分级基金涨停转跌停 75基金冬令进补(名单)
02-16 09:17 来源：同花顺综合
　　【基金重仓】　　　　　　　　　　【分级基金】　　　　　　　　医药板块七成预增 75基金冬令进补　　&此次反弹行情是由基本面预期改善加估值修复驱动的。&业内人士指出。随着年报的逐渐披露，业绩增长迅速的优质医药股有望取得较好表现；此外，新医改的推进和《生物产业发展&十二五&规划》的出台，也将给创新化药、独家品种药物的市场带来光明。　　低迷已久的医药板块终于&龙抬头&。　　这其中，以原料药和中药上市公司的反弹力度较大。2月至今，鑫富药业(2019.SZ)涨幅62%、东北制药(<span class="hightlight_stock" data-stock="0597)(<span class="hightlight_stock" data-stock="0597SZ)涨幅28%、九芝堂(0989.SZ)涨幅23%、广济药业(<span class="hightlight_stock" data-stock="0952)(<span class="hightlight_stock" data-stock="0952SZ)涨幅19%，其余不少涨幅都在10%以上。　　基本面未恶化　　此前，医药板块几乎被市场集体看淡。短期行业成长速度的放缓带来业绩与估值的双杀、政策的不确定性、紧缩环境下行业内部的分化，让医药板块逐渐由进攻性向防御性回归。　　这直接导致医药板块的股价表现在年前以来的反弹行情中明显落后于煤炭、机械等周期性板块。　　然而，实际情况并不悲观。　　&我们跟踪的马应龙(<span class="hightlight_stock" data-stock="0993)(<span class="hightlight_stock" data-stock="0993SH)等16家医药上市公司的年报业绩预测，有12家公司预增超过20%，大部分符合预期&。宏源证券(000562)分析师孙伟娜预计，其重点跟踪的公司2011年报净利润有望同比增长30%。　　数据则显示，截至2月15日，医药行业总共有2家公司&&亚宝药业(<span class="hightlight_stock" data-stock="0351)(<span class="hightlight_stock" data-stock="0351SH)、太安堂(<span class="hightlight_stock" data-stock="2433)(<span class="hightlight_stock" data-stock="2433SZ)公布了年报，9家公司公布了业绩快报，另外有65家上市公司公布了业绩预警。　　除中恒集团(<span class="hightlight_stock" data-stock="0252)(<span class="hightlight_stock" data-stock="0252SH)和仟源制药(0254.SZ)营收下滑之外，其余9家公司的营业收入实现了不同程度的增长。　　其中，营业收入增幅最大的是红日药业(<span class="hightlight_stock" data-stock="0026)(<span class="hightlight_stock" data-stock="0026SZ)、亚宝药业、太安堂。2011年，上述三家公司分别实现营业收入5.62亿、16.63亿、4.17亿，比上年同期增长46.38%、40.69%、32.90%。　　净利润增长最高的为吉林敖东(<span class="hightlight_stock" data-stock="0623)(<span class="hightlight_stock" data-stock="0623SZ)，同比增长高达65.11%；其次为太安堂，同比增长31.36%；片仔癀(<span class="hightlight_stock" data-stock="0436)(<span class="hightlight_stock" data-stock="0436SH)居第三，在营业收入同比仅增长16.93%的情况下，归属母公司股东的净利润同比增长达30.86%。　　而65家发布业绩预告的公司中，业绩增长率高于50%的&预增&有19家，业绩增长率低于50%的&略增&有22家，&续赢&和&扭亏&的分别有4家，总计49家公司实现不同程度的业绩增长，占比达到75.38%。　　基金加仓中药股　　年报显示，营收或净利润同比下滑明显的公司主要受政策风险和突发事件影响较大。　　如中恒集团就因与步长解除总经销协议，而导致第四季度销售业绩迅速下滑，年内营收同比下降19.18%；仟源制药则因为受国家抗生素政策的影响，占公司营业收入70%以上的抗感染类药品销售下降了12.84%。　　医药板块的估值情况也有所改善。　　&当前医药行业预测市盈率分别为23.6倍和19.2倍，虽然相对大盘的估值溢价仍然较高，但就历史市盈率水平来看，当前医药行业估值已经较为合理，&太平洋(<span class="hightlight_stock" data-stock="1099)证券程晓东表示。　　不过，值得注意的是，近期港股医药股反弹，估值已和A股接近。因此，在近期医药股原料药和主题性投资反弹的基础上，若资金面给予持续支持，加之政策趋于良性。　　&业绩增长迅速的优质医药股作为成长中坚，值得重点关注，&国泰君安李秋实强调，&这是在2012年成长保卫战中获得良好绝对收益的保障。&　　而从业绩增长情况来看，2011年虽经历中药材涨价，一些享有单独定价独家品种及品牌优势的中药企业仍保持了较快的净利润增速。　　而这早已被基金等机构发掘。　　2011年四季度基金持股情况统计显示，中药子板块获得最多加仓。其中东阿阿胶(<span class="hightlight_stock" data-stock="0423)(<span class="hightlight_stock" data-stock="0423SZ)基金持有市值从57.99亿元增长到83.49亿元，排在第一位，江中药业(<span class="hightlight_stock" data-stock="0750)(<span class="hightlight_stock" data-stock="0750SH)基金持有市值从6.66亿元增长到13.66亿元，排名从第29位上升至第10位。　　此外，在2011年四季度75家基金重仓持有的医药股中，39家公司被加仓，其中15家是中药行业的公司；在新增的13家基金重仓医药股中，同样有6家属于中药行业。&　　年报透露国寿系重仓股动向 增持歌尔声学　　从日至日，为期一周的时间内，又有四家险资重仓股公布2011年年报，分别为歌尔声学、重庆路桥、航天动力、滨化股份，四家险资重仓股均为国寿旗下账户持仓，四季度国寿在这四只个股上动作基本一致，除增持歌尔声学外，其余三只均保持不动。　　国寿增持歌尔声学22.18万股　　2011年四季度国寿个人分红账户持股850万股，较之上期增加22.18万股，持仓市值较上期增加1285.53万元，占流通股比例为1.56%，由于四季度歌尔声学实行了限售股解禁，因此国寿虽加仓，但占流通股比例较之上期仍减少0.05%，由三季度末的流通股东第七位跌至第八位。　　国寿个人分红账户2010年一季度新进歌尔声学，持仓287.38万股，持仓市值为7241.98万元，占流通股比例为3.19%；2010年二季度减持47.38万股，占流通股比例为2.67%，较上期减少0.53%；2010年三季度增持55.99万股，占流通股比例为3.33%，较上期增加0.67%；2010年四季度增持84.7万股，占流通股比例为4.27%，较上期增加0.94%；2011年一季度增持106.6万股，占流通股比例为5.46%，较上期增加1.18%；2011年二季度增持607.88万股，占流通股比例为2.14%，较上期减少3.32%；2011年三季度减持271.35万股，占流通股比例为1.61%，较上期减少0.53%。　　根据歌尔声学公布的2011年年度报告，报告期内公司实现营业收入40亿元，同比增长54%，实现归属于上市公司股东的净利润5.28亿元，同比增长91%。2012年公司仍面临广阔的前景，较大的套利空间和全球范围内智能电子消费品的热度，使得国寿在持仓的第八个季度仍然选择了加仓增持的动作。　　国寿连续持有重庆路桥八个季度　　2011年四季度，国寿分红账户持有重庆路桥流通股股数为499.99万股，占流通股比例为1.1%，较之上期未发生变动，持仓市值缩水350万元。　　2010年一季度国寿分红账户新进重庆路桥，持仓100万股，持仓量为1254万元，占流通股比例为0.24%；二季度国寿分红账户增持170.28万股，占流通股比例较上期增加0.35%；三季度分红账户减持59.85万股，占流通股比例较上期减少0.13%，同期国寿传统账户新进重庆路桥，建仓60.52万股，持仓市值为600.95万元，占流通股比例为0.13%；四季度分红账户清仓退出重庆路桥，传统账户持仓量不变，持仓市值较之上期减少47.81万元。　　2011年一季度分红账户再次新进持仓499.99万股，持仓市值为4584.95万元，占流通股比例为1.1%，传统账户持仓量未发生变化，持仓市值较之上期增加1.82万元；二季度传统账户清仓退出，分红账户持仓量不变，持仓市值较之上期缩水85万元；三季度分红账户持仓数量不变，持仓市值缩水669.99万元。　　在重庆路桥公布的2011年年报中，报告期公司实现营业总收入3.98亿元，同比增长15.55%，归属于上市公司股东的净利润3.56亿元，同比增长165.48%，日公布了10送4.5股转5.5股派0.7元(含税) 的分红预案，这或许成为国寿按兵不动忍痛缩水的最大理由。　　持有航天动力三个季度 国寿两进一出　　2011年四季度国寿分红账户持有航天动力250.63万股，占流通股比重为1.05%，较之上期未发生变动，位列航天动力流通股第五大股东，持仓市值与上期相比缩水779.45万元。　　2009年四季度太保人寿分红账户新进建仓，持有航天动力918.88万股，持仓市值为13158.36万元，占流通股比例为4.97%；2010年一季度太保人寿分红账户减持航天动力180万股，持仓市值减少3020.93万元，占流通股比例减少0.97%；但随即在2010年中报中太保人寿便清仓出局。　　2011年一季度，国寿传统账户新进持有航天动力176.72万股，持仓市值为4016.85万元，占流通股比例为0.74%，位列流通股第九大股东；二季度国寿再次清仓出局。　　三季度国寿分红账户新进持仓250.63万股，持仓市值为3604.03万元，占流通股比例为1.05%。　　根据航天动力公布2011年年度报告，报告期公司实现营业总收入12.32亿元，同比增长38.51%；归属于上市公司股东的净利润5520.17万元，同比增长26.40%。航天动力全年行情走势震荡下行，前买后卖的国寿，似乎难以实现利益最大化。　　全年持有滨化股份 后半年缩水过千万　　2011年四季度国寿分红账户持股数为200万股，占流通股比例为0.93%，较之上期未发生变动，位列流通股股东第三位。持仓市值较之上期缩水594万元。　　2011年一季度，国寿分红账户新进滨化股份，持仓260万股，持仓市值为5337.8万元，占流通股比重为1.21%；二季度分红账户减持60万股，占流通股比例减少0.28%，同期国寿传统账户新进滨化股份229.99万股，持仓市值为4059.24万元，占流通股比重为1.07%；三季度传统账户退出，分红账户持仓市值缩水686万元。　　2011年，公司实现营业收入46.13亿元，同比增长29.04%；实现归属于母公司所有者的净利润6.09亿元，同比增长80.51%。日滨化股份公布了10派2元(含税) 的分红预案。&　　国中水务17日解禁 新华基金浮盈超7000万　　持有国中水务3200余万股的新华系基金，2011年在这只股票上获得了不少&好处&。2月17日，新华系基金持有的3000万股国中水务即将解禁，按目前的价位计算，这笔投资的浮盈在7700万元左右。而同期公募基金参与的定向增发股中，目前亏损的达到8成。　　《每日经济新闻》记者了解到，几乎同一时期，大成基金和华商基金分别在重庆啤酒和七星电子的投资中马失前蹄，尤其是大成基金近乎仓皇逃离重庆啤酒，使得基金行业对于过于集中的持股风险，开始报以更多的反思和警惕。　　尽管新华系在国中水务的投资中有所浮盈，不过距离最高时近3亿元的浮盈也已经折去大半。市场人士预测，国中水务解禁前后，套现压力随之增加，一旦机构股东联袂减仓，或对市价造成更大的冲击。与此同时，业内对于集中持股的赚钱效应和风险控制争论也再度升温。浮盈7700万元　　近日国中水务公告称，本次解禁上市流通股份共计1亿股，占公司股本总额的23.41%。解禁股份可上市流通日为日。　　此番解禁的股票为2011年1月份国中水务向7名特定投资者发行的1亿股定增股，每股发行价为7.50元/股，按照昨日10.09元的收盘价计算，7家机构合计浮盈约合近2.6亿元。　　其中新华基金和兴业基金分别获配3000万股和1650万股，浮盈约合7700万元和4273万元。　　由于强烈看好国中水务的走势，新华基金还在2011年四季度期间在二级市场买入210.63万股，不过从国中水务去年四季度的走势来看，这一笔投资浮亏的可能性很大。　　尽管相比投入资金，这一浮盈水平并不十分可观，不过在去年2月份到4月份(同期)的定增案例中，却属于盈利能力最强的项目之一。数据显示，期间合计29家公司实施定向增发，23家目前已经跌破增发价，占比达到八成。6家基金公司参与的14只个股被套幅度达到20%。新华系抱团最牛增发股　　截至2011年三季度末，新华基金参与国中水务定向增发的浮盈仍有1.8亿元，国中水务也是去年新华基金最赚钱的股票之一。　　资讯统计显示，新华基金旗下五只基金持有国中水务。新华钻石企业、新华行业轮换和新华泛资源持仓比例分别是9.39%、7.78%和7.27%，均系第一大重仓股。国中水务还是新华优选成长的第三大重仓股、新华优选分红的第七大重仓股。　　按照去年三季度期间国中水务的市场表现来看，对新华旗下多只基金的净值拉动幅度一度达到2%，新华旗下多只基金进入业绩第一梯队的角逐，与国中水务的强势表现不无关系。　　《每日经济新闻》记者了解到，早在2010年四季度，新华系旗下4只基金曾买入822.4万股国中水务，随后在定增前夕的月份大幅减持，通过定向增发大举认购3000万股，大大降低了持股成本。集中持股有利有弊新华系基金在国中水务收获7700余万浮盈的同时，更多的集中持股&踩雷&事件，将基金公司抱团持股策略的弊端暴露出来。　　近年来&地雷股&频频出现，令单家基金公司所持个股的流动性风险越来越突出，也使得基金集中持股的赚钱效应和风险控制的矛盾体现出来。　　2011年最后一个月，重庆啤酒此前被市场炒得沸沸扬扬的乙肝疫苗未达到预期效果，令其&治疗性乙肝疫苗&的市场预期落空，随后股价连续跌停，令抱团重仓的大成基金遭遇重创。在危机前的三季度末，大成基金旗下就有包括大成景福、大成优选等9只产品重仓持有该股，持股总数达到了4495万股。　　而华商基金抱团持有七星电子，这只股票从2011年初的83.68元跌至年末的48元，令华商系基金浮亏不少。　　北京某基金人士指出，面对业内残酷的业绩排名，基金经理往往在投研上&跑马圈地&，风险控制显得有些形同虚设。随着行业成熟，基金公司更多的反思如何理性运用持有人的血汗钱，这样行业才能更快进入一个良性的通道。&　　富国基金12只重配新股8只破发 投研水平受质疑　　事实上，自去年以来，打新股已没有什么暴利，反而承担很多风险。然而，新股超募是机构心甘情愿给予的，基金就是其中打新的主力，有基金界人士表示，基金冒着风险打新是为了多重利益，目前看，富国基金(博客,微博)打新折戟也令其投研水平受到质疑。　　打中新股普遍出现破发　　上周四上市的华录百纳(<span class="hightlight_stock" data-stock="0291)(<span class="hightlight_stock" data-stock="0291)公告显示，华夏旗下的华夏平稳增长和华夏经典配置2只基金在该公司询价环节中报出55元/股最高价。富国两基金富国天惠成长和富国天博创新主题为国瓷材料(<span class="hightlight_stock" data-stock="0285)(<span class="hightlight_stock" data-stock="0285)报出了27元/股的最高价；诺安价值增长、华商盛世成长等3只基金为飞利信(<span class="hightlight_stock" data-stock="0287)(<span class="hightlight_stock" data-stock="0287)报出最高了18元/股的最高价；长信增利动态策略为海思科(<span class="hightlight_stock" data-stock="2653)(<span class="hightlight_stock" data-stock="2653)报出了26元/股的最高价。　　据资讯数据资料显示，去年12月，15只新股完成网下配售，基金也为其中的8只报出了最高价，占比为53%。纵观去年整年基金的询价态度，去年下半年基金的&高报价&态度较上半年明显积极。上半年，基金累计为35%的新股报出了最高价。下半年伴随着A股的单边下跌，新股破发屡屡出现。基金打新热情反而有增无减，为超过了48%新股报出了最高价。此外，今年以来的15只新股最终获配名单中，均有基金身影，获配率高达100%。　　据巨灵数据显示，富国系基金从2011年至今年2月14日，共有136条新股配售记录，认购个股非常分散，总共认购了64只个股。富国基金公司旗下总共33只基金中，有17只基金参与新股IPO网下配售，近1年净值增长率为正数的仅有4只，净值跌幅最严重的为富国通胀通缩主题，其近一年净值跌幅高达26.07%。　　从其逾百条的打新记录中可见，富国基金对新股的认购热情主要体现在对新股的覆盖面非常广，从上海主板到中小创业板的各式高价新股IPO均见其网下申购的身影。作为一家来自上海的基金管理公司，富国基金大金额认购的新股，主要集中在上海主板市场。　　据统计资料显示，富国系基金打新认购股数超过100万股的新股总共有12只，其中有9只新股是来自上海主板市场，只有3只是来自深圳市场的中小创业板。但从实际的市场走势情况看，富国基金看好并且重仓认购的新股普遍出现了破发的情况，其12只重配的新股中有8只出现破发，林洋电子(<span class="hightlight_stock" data-stock="1222)(<span class="hightlight_stock" data-stock="1222)与内蒙君正(<span class="hightlight_stock" data-stock="1216)(<span class="hightlight_stock" data-stock="1216)更是出现了深度破发。　　富国新发股基跌幅惨烈　　去年至今富国基金共发售了6只新基金，分别有2只债基，富国产业债与富国天盈分级债。股票型基金有4只，富国低碳环保、富国中证500、富国上证综指ETF及富国全球顶级消费品(QDII)。　　从打新的统计数据显示，只有富国天盈分级债有一条网下配售记录，其余基金均暂时未见参与打新。尤其值得关注的是，作为成立尚不足一年的新债基，富国产业债与富国天盈分级债成立以来的净值表现尚算不俗，尤其是富国天盈分级债成立以来的净值增幅为3.12%。　　对此现象，一位资深的业内人士向记者表示，由于之前没有累计净值可&垫底&，为了刷亮招牌，新基金的操作策略都会比较保守&老实&，也许正是基于基金经理的这种&老实本分&才使得这两只债基能够专注于固定收益产品的投资从而获得正收益。　　面对市场的不景气，对于富国系的股票型基金而言，即使再&老实本分&对净值的提升很显然也无济于事。据资讯数据显示，去年8月上市的富国低碳环保，截至2月14日，其成立以来的净值跌幅高达13.9%。去年10月上市的富国中证500成立以来的净值跌幅为7.90%。去年2月上市的富国上证综指ETF成立以来的净值跌幅为19.06%。　　一位姓王的基民向记者表示，现在真是不知道还有哪只基金是可以值得信任的。股票型基金也许是因为市场不好，即使业绩不好也算是情有可原，但真是没想到现在连号称&固定收益基金&的债基也没法信任了，放着老本行不做，偏要跑去打新股博取超额收益导致净值巨亏，实在是令人难以理解。&　　套利盘抛售打压市价 分级基金涨停转跌停　　在经过前两日的炒作暴涨后，昨日分级基金开始纷纷大幅下跌，部分开盘即跌停。专业人士表示，和此前预期的一样，游资非理性炒作后分级基金市价将会大幅调整回归。而目前部分分级基金场内整体溢价仍达10%以上，套利资金或继续涌入，需谨防后市继续下跌风险。　　机构出货明显　　从涨停到跌停，这波由游资炒作推动的分级基金的非理性上涨，已经开始显出疲态，部分分级基金市价开始大幅回归。　　昨日，前期暴涨的分级基金市价回落。其中，银华鑫瑞开盘即跌停，4186万元的成交量也创下其上市以来的历史新高。同瑞B、银华瑞祥跌幅都在7%以上，泰达进取跌幅也接近6%。　　而就在这周的头两天，在标的指数没有上涨的情况下，银华鑫瑞已经连续2个涨停。同瑞B、银华瑞祥等涨幅也接近20%。泰达进取、互利B等涨幅也在10%以上。　　对此，专业人士表示，游资炒作哄抬了分级基金市价，造成部分分级基金场内溢价大幅攀升，吸引了套利资金进场，而套利盘的抛售是昨日大跌的主要原因。　　&上周五银华内地资源指基整体溢价就已经达到6%，而这周跟随市价上涨继续大幅上升，吸引了套利资金入场。&沪上一位基金分析师表示，按套利T+3日计算，上周五入场的套利资金正好昨天场内抛售，对其市价形成打压。而银华内地资源指基套利盘抛售的另一佐证是，其对应的低风险份额银华金瑞昨日也下跌，并且成交量急剧放大至2278万元。　　昨日，深交所龙虎榜也显示，分级基金集体下跌过程中机构出货明显。其中，机构卖出同瑞A25.09万元，同瑞B卖出458.69万元，银华鑫瑞卖出328.53万元，银华金瑞卖出286.89万元，银华瑞祥卖出288.92万元，泰达稳健卖出40.03万元。机构共计卖出1428.15万元，而无一家机构买进。　　未来仍有下跌空间　　值得注意的是，基金分析师表示，由于前期遭爆炒的分级基金整体溢价较高，近两日套利资金还会继续涌入，届时将打压分级基金场内价格，促使其向合理价位回归。　　据了解，在分级基金整体场内溢价下的套利模式为：资金在场外申购母基金&转至场内分拆成高低风险份额&卖出套利盘，这一过程需要T+3个交易日完成。　　事实上，经过市价连续上涨，截至周二，部分分级基金整体溢价已经十分离谱。申银万国研究所数据表明，银华中证内地资源指基、银华消费主题分级基金场内整体溢价都超过20%，长盛同瑞中证200指基整体溢价也达到16.62%。　　&在20%以上高溢价的吸引下，套利资金肯定会大量涌入。&浙商证券某分析师表示，而最新的监测数据表明，昨日银华鑫瑞的整体溢价已经降低至15%左右，但这个溢价率仍非常具有吸引力。　　套利资金涌入的必然结果是对分级基金市价形成打压。&以本周二做套利的资金为例，其在T+3个交易日后就会在二级市场抛售，也即周五前，这些分级基金的市价或仍将面临大幅下跌的空间。&浙商证券某分析师补充道。　　而对于同瑞A、互利B等昨日涨停的品种，专业人士表示其成交额很小，不太具有参考意义。&　　套利凶猛份额翻倍 银华鑫瑞昨日天量跌停　　银华鑫瑞和银华金瑞整体不合理的溢价终于引发大规模套利行动，昨日两类基金份额暴增1倍，汹涌的套利卖出盘使银华鑫瑞牢牢钉死跌停板。深交所公布的成交信息显示，不少机构专用席位大举抛售杠杆基金，加速离场。　　盘面显示，前期被资金炒作的分级基金昨日出现降温势头，其中银华鑫瑞跌停，同瑞B、银华瑞祥和泰达进取分别大跌7.22%、7.06%和5.79%，连续大涨势头终止。特别是银华鑫瑞大幅低开，开盘10分钟后便封在跌停板，下午开盘后跌停板一度打开，但无奈抛售太过猛烈很快又重归跌停，至收盘时，仍有47555手抛盘以跌停价申报卖出。深交所公布的规模数据显示，昨日银华鑫瑞总规模达到5272亿份，较本周二增长近1倍，显示套利资金开始大规模进场兑现收益。　　虽然全天大部分时间都躺在跌停板上，但银华鑫瑞成交量创出天量，仍有资金为套利资金做嫁衣裳。其中买入量最大的五个席位全部来自券商营业部席位，而卖出的前五大席位中有两个机构专用席位现身，分别卖出181万元和146万元。此外，银华金瑞也被机构抛售，两机构专用席位分别卖出银华金瑞204万元和83万元。　　除卖出银华鑫瑞和银华金瑞外，机构还在昨日卖出同瑞A、同瑞B和银华瑞祥等近期热门品种，某机构专用席位卖出同瑞B达395万元，占该基金当日成交量的48.7%，另一机构席位则卖出近64万元。某机构席位卖出同瑞A25万元。两个机构席位分别卖出银华瑞祥242万元和46万元，位居银华瑞祥卖出榜前两名，显示机构正大规模撤离分级基金。　　不合理的溢价水平显然是引发资金套利的主要原因。统计显示，截至本周二，银华金瑞和银华鑫瑞整体溢价24.79%，银华瑞吉和银华瑞祥整体溢价21.57%，同瑞A和同瑞B整体溢价15.87%，在存在份额配对转换机制的情况下，这样的高溢价充满了非理性。　　对于上周以来银华鑫瑞二级市场的上涨原因，银华中证内地资源指数分级基金经理王琦表示，一是标的指数的高弹性特征，二是自上周资源股带领反弹行情中，银华鑫瑞净值涨幅较大，吸引较多投资者在二级市场进行参与，因此自上周以来其二级市场价格迅速上涨，溢价水平逐渐向同类基金靠拢。　　据王琦估算，截至2月15日收盘，银华中证内地资源指数分级基金二级市场整体溢价率为15%左右，昨日下跌的主要原因是套利资金在场内卖出导致。　　银华中证内地资源指数分级基金经理王琦表示，短期内不建议投资者盲目追高。杠杆基金可以在二级市场进行交易，具有高风险、高收益特征，建议投资者根据自身风险收益特征谨慎参与。　　值得注意的是，由于盘子太小，国泰旗下分级债券型基金互利A和互利B昨日分别大涨10%和7.78%，而两只基金的成交量仅分别只有4万元和8万元。由于互利A和互利B本周二整体已经溢价8.47%，昨日大涨后溢价率大幅上升，偏离正常水平，国泰基金今日发布互利B交易风险提示，投资者须注意投资风险。&　　机构统一撤退分级基金调整或未结束　　杠杆基金不断累积的套利空间，在过去的一周内，正在持续吸引着大量套利资金进入。而在昨日(2月15日)，机构资金已经开始统一撤退。　　继前日上演约定收益的低风险份额和高风险份额双双涨停后，昨日次新分级基金的进取部分应声回调：银华鑫瑞现跌停，长盛同瑞B，泰达进取等在二级市场的成交价格也纷纷大幅回落，单日的成交金额和换手率明显放大。　　同时其对应的低风险份额泰达稳健、银华金瑞等市价也纷纷小幅下跌，但长盛同瑞A仍然继续涨停。　　券商研究人士表示，分级基金高杠杆部分下跌，极有可能是早先进场的资金在累积了丰厚回报后开始撤退，而这种调整应该还会持续。进取份额跌停　　连续的高歌猛进过后，次新杠杆基金进取部分暴涨的势头开始得到遏制。　　昨日，银华鑫瑞低开，虽然此后有部分资金涌入，但很快就封住跌停；午盘后有大资金涌入，但也抵挡不住汹涌的卖盘，最终以1.417元/份的跌停价收盘，全天换手率达到了20.41%，成交量猛增至近30万手，超过前天的17万手。同样低开的同瑞B盘中也数度触及跌停，最终市价收于1.336元/份，跌幅为7.22%，全天成交量较前一日超过一倍。　　即使早间停盘一小时，银华瑞祥也最终未逃脱下跌的命运，市价跌幅超过7%，收于1.040元/份。近来表现不俗的泰达进取昨日跌幅也超过5%。　　而低风险份额在前日疯狂后，昨日则出现分化走势。长盛同瑞A昨日仍呈现高开高走的强势，于收盘前再度封上涨停；银华金瑞和泰达进取则是在前日大涨后，昨日出现小幅下跌。　　由于年度折算和兑现收益，信诚500A在二级市场上的价格继本周二跌停后，于昨日再度跌停。浙商证券邱小平认为，折算后的信诚500B的折价率应在18%左右，信诚500A在折算前的价格为0.873元，&除权&之后为0.81元，折价率为19%，与估算的折价率相当。折算后，新的信诚500A自然也会大跌。机构统一撤退与此同时，手中握有大量浮盈筹码的机构，开始统一行动选择撤退。　　继本周二少量机构席位出现在分级基金的卖方后，昨日分级基金的成交席位上，现身的机构席位全部都位于卖方。　　同瑞A的席位显示，一机构席位卖出约25万元；银华鑫瑞则有两家机构席位卖出，累计卖出金额为382.53万元，占当日成交额的7.8%；同瑞B昨日的最大卖家也来自一家机构席位，其卖出金额为近400万元；银华瑞祥昨日前两位卖方也都是机构席位，卖出金额总计280多万元。调整或拉开序幕　　&连低风险部分都涨停，也该回调了。&沪上某券商研究人士感叹道。　　分级基金在二级市场的突出表现，增厚了前期进入资金的浮盈，也增大了其潜在的风险。　　&次新分级基金，前段时间涨得太猛了，调整也是必然的。银华鑫瑞母基金跟踪的指数最近表现并不突出，二级市场则是持续大涨，严重背离跟踪标的，估计未来调整还会持续。&沪上某基金公司的投研人士如此告诉《每日经济新闻》记者。　　&这种小盘、指数化操作的分级基金，很容易受到市场炒作。前期进场的机构，获得了30%以上的盈利也会选择获利了结，随着机构等大户的出售，调整应该还没有结束。&深圳某券商研究人士表示。　　对于约定收益低风险品种的表现，邱小平认为，同庆A和国泰优先大幅上涨，表明投资者更加关注收益更加确定的基金。不过，在大幅上涨之后，这些基金的估值开始趋于合理，估值优势逐渐丧失。目前，这两只基金的折价率只有1.8%左右，投资者可以继续关注到期收益率相对较高的增利A、合润A和鼎利A，而泰达稳健有一定的相对估值优势。&