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股权现金流量＝净利润+折旧与摊销－营业流动资产增加－资本支出＋债务净增加,对吗？
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实体现金流量＝息前税后利润+折旧与摊销－营业流动资产增加－资本支出
因为：息前税后利润＝净利润＋税后利息费用
A实体现金流量＝净利润＋税后利息费用+折旧与摊销－营业流动资产增加－资本支出
B.股权现金流量＝实体现金流量－税后利息费用＋债务净增加
& && && && &&&=净利润＋税后利息费用+折旧与摊销－营业流动资产增加－资本支出-税后利息费用＋债务净增加
& && && && &&&=净利润+折旧与摊销－营业流动资产增加－资本支出＋债务净增加
&&从公式推导，应该是对的
股权现金流量
股权现金流量=税后利润-(净投资-有息债务的增加)
应该是有息债务净增加
有息债务净增加吧，资本支出和营业流动资产中已经包括了无息负债了。
股权现金流量中“额外营运资金”计算？
股权现金流量等于(a)净利润加上(b)折旧、损耗、摊销、以及各项非现金费用支出，减去(c)投资在厂房设备等的年度资本支出（如果企业需要额外的营运资金维持其竞争地位及销售量，这些额外的资金也应减去）
这句话来自台湾版《巴菲特致股东信》
问题:(如果企业需要额外的营运资金维持其竞争地位及销售量，这些额外的资金也应减去)中的“额外的营运资金”怎样计算？
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本试题来自：（2002年财务成本管理历年真题，）一、单项选择题一个公司“当期的营业性现金净流入量等于当期的净利润加折旧之和”，就意味着(
)。A．该公司不会发生偿债危机B．该公司当期没有分配股利C．该公司当期的营业收入都是现金收入D．该公司当期的营业成本与费用除折旧外都是付现费用正确答案：有， 或者 答案解析：有，
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单项选择题：（)目前无风险资产收益率为9%，整个股票市场的平均收益率为15%，ABC公司股票预期收益率与整个股票市场平均收益率之间的协方差为250，整个股票市场平均收益率的标准差为15，则ABC公司股票的期望报酬率为(
)。A．9%B．15%C．15.66%D．16.66%答案：有，答案解析：有，单项选择题：（)下列最适合用来评价部门经理业绩的指标是(
)。A．部门边际贡献B．税前部门利润C．边际贡献D．可控边际贡献答案：有，答案解析：有，
财务成本管理历年真题最新试卷
财务成本管理历年真题热门试卷净利润（Net&Profit）是指在中按规定交纳了所得税以后公司的利润留存，一般也称为税后利润或净收入。净利润的计算公式为：
净利润=利润总额-所得税费用
净利润是一个企业经营的最终成果，净利润多，企业的经营效益就好；净利润少，企业的经营效益就差，它是衡量一个企业经营效益的主要指标。
净利润的多寡取决于两个因素，一是，其二就是率。企业的所得税率都是法定的，所得税率愈高，净利润就愈少。我国现在有两种所得税率，一是一般企业33％的所得税率，即利润总额中的33％要作为税收上交国家财政；另外就是对三资企业和部分高科技企业采用的优惠税率，所得税率为15％。当企业的经营条件相当时，所得税率较低的经营效益就要好一些。中国人寿2007年前三季度净利润246亿举例说明：如一家电器商店，一年的营业收入为4000万元，平均每台家用电器的平均进价为1500元，员工一年的工资100万元，房屋租赁等开支为400万元，营业税率为3％，则这家电器一年的总成本为：总成本＝家用电器的总进价＋员工工资＋房屋租赁费用＝2×＋400＝3500（万元）营业税＝营业额×营业税率＝4000×3％＝120（万元）则这家电器商店的利润总额为：利润总额＝营业收入－成本－营业税＝－120＝380（万元）
当所得为33％时，其净利润为：净利润＝利润总额×（1－所得税率）＝380×（1－33％）＝254．6（万元）当所得税率为15％时，其净利润为：380×（1-15％）＝323（万元）很明显，所得税率低时，企业的盈利就大。对于同一家公司，其税利润在享受15％的所得税率时就比33％的所得税率要高26.84％。
与现金流量的关系
1、净利润（收益）是预计未来的基础。未来现金流量的估计是通过现金预算的编制进行的，现金预算是保证现金收支管理的重要工具。其中净损益调整法是现金预算编制的重要方法之一。它是以预计损益表中按权责发生制原则确定的净收益作为现金编制的出发点，通过逐笔调整处理各项影响损益和现金余额的会计事项，把本期的净收益调整为现金净流量的方法。2、现金流量与净收益的差异，可揭示净收益的好坏。所谓收益品质，是指对企业净收益与现金流量之间的差异程度予以反映的一个概念。一般而言，净收益与现金流量之间的伴随关系越强，表明企业的净收益品质越好；即净收益与现金流量之间的差异（数量上，时间分布）越小，说明净收益的收现能力越强。收益品质越好，企业的流动性和财务适应性就越强。综上所述，净收益是预计未来现金流量的基础，而现金流量与净收益的差异程度又可揭示净收益的品质好坏。随着市场竞争的日趋激烈和资本市场的不断完善，经营活动的不确定性和风险将不断增加。这些都会促使企业管理当局、与企业有利益关系的外部集团和个人，日益关注企业现金流量信息及创收现金的能力。现金流量及相关问题的研究，也将日益受到人们的重视。
与现金流量的差异
净利润（收益）是以权责发生制为基础分期确认，依据于同收入的和因果关系而形成的。而现金流量是反映企业现金的实际进出。与的差异不仅体现在上，而且在对企业财务状况评价时所具有的作用也不相同。东芝发布第三季度财报在企业的整个存续期间，其净收益和现金流量在金额上是完全相同的，但在某一个会计期间，在金额上完全相同则是一种巧合。这两者之间之所以会有差别，是因为采用不同会计概念和时间推移而造成的。具体表现在以下几个方面：
1、净资本性支出。资本性支出在付款时是一种现金流出，但以后以折旧形式在其估计的使用年限内作为利润的冲销。因此，在任何一个会计时期，如果支出超过，超过数额就是现金流量低于净收益的数额；反之，则相反。2、存货的周转。存货的增加，在购入付款时是一种现金流出，只有以后在售出而取得净收益时才能冲销。因此，在一个会计时期，如果库存增加，现金流量就低于净收益，其所低的金额就是这一增加额；当然，如果库存或在制品减少，则正好相反。3、应收、应付款的存在。应收帐款反映的赊销收入和应付帐款相对应的赊购支出在开出发票阶段就以利润计算，只有在以后用现金结算时才是现金流量的增减。因此，如果在一个会计时期应收款增加，现金流量就会低于净收益；而如果应付款增加，现金流量就高于。反之，情况就相反。4、其他额外资金的流动。有额外资金进入企业，或企业偿还，这些都是现金流量，但只对资产负债表有某些影响，而对净收益并无影响。正是以上四个方面的相互制约，才形成了净收益和现金流量之间的差异。企业生产经营活动中的一个不幸事实是：当企业在扩展时，资本性支出将超过折旧，各种存货周转量也会增加，同时应收款和应付款也将增加，因此，有利可图的扩展必然伴之以过高的负现金流量，这种现象被称之为“超过营运资金的经营”，即扩展时没有适当地控制负现金流量和随之投入所需增加的资本，这是造成企业的常见原因，也是企业经营亏损而经营活动的现金流量为正数，或经营获利而经营活动的现金流量却为的原因。
国美电器公布截至2008年第一季度其上市公司的报告。该季度净利润达到约5.13亿元，同比增长203.09%。同时，国美总裁陈晓表示，下一步将大力拓展通讯业务。净利润同比增长77.15%数据显示，08年第一季度国美电器上市公司部分的收入达到约121.76亿元人民币(未含大中的销售收入)，比上一年同期增长20.7%；综合毛利润达到约18.70亿元，比上年同期增长39.55%；营运利润达到约5.32亿元，比上年同期增长61.21%；公司权益所有者所占净利润达到约5.13亿元，比上年同期增长203.09%，扣除可换 国美电器第一季度净利润5.13亿 股债券衍生工具评估及汇兑损益等非经营性损益后，公司权益所有者应占净利润则达到约5.68亿元人民币，比上年同期的3.21亿元增长77.15%。
业绩报告显示，国美电器第一季度的综合贡献率、前利润率和净利润率均高于去年同期水平，盈利能力持续稳步提升，将大力拓展通讯业务业绩报告同时称，今年第一季度国美可比门店的销售增长为3.17%；每平方米年率化销售额升至17983元人民币，比上年同期增长1.02%；综合毛利率(包括毛利率及其它收入率)和都比去年同期分别提升了15.36%及4.37%。对于下一步，国美电器总裁陈晓表示，国美电器将大力拓展通讯业务，计划通过自主开店和收购专业通讯连锁零售商并举的方式，形成在通讯专业连锁零售行业的明显领先优势，为迎接3G时代做好充分准备。国美电器在未来三个季度将持续改善财务表现，提升盈利能力，继续保持高水平增长。
净利润增长率=（本年净利润-上年净利润）÷上年净利润×100%净利润增长图
=（本年净利润÷上年净利润-1）×100%
税后利润（即净利润）是一项非常重要的。对于企业的投资者来说，净利润是获得投资回报大小的基本因素，对于企业管理者而言，净利润是进行经营管理决策的基础。同时，净利润也是评价企业盈利能力、以至偿债能力的一个基本工具，是一个反映和分析企业多方面情况的综合指标。
净利润是一个企业经营的最终成果，净利润多，企业的经营效益就好；净利润少，企业的经营效益就差，它是衡量一个企业经营效益的主要指标。
是指生产经营中产生的现金净流量与的比值。该指标也越大越好，表明回款能力较强，成本费净利润现金含量走势用低，财务压力小。
净现金流量是根据现金流量计算的，净利润是根据权责发生制计算的，比如一家公司收到大量预付款，没有确认收入，不计算利润，但是收到现金，所以这个比例会非常高。
该指标是经营活动产生的现金流量净额与净利润之比。提供的净利润是以权责发生制、配比原则、历史成本原则以及币值不变为前提确认的，由于受判断和估计的准确度影响，加之通货膨胀和一定会计期间性支出、存货周转速度以及商业信用的存在，使净利润和现金流量之间产生了差异，这种差异形成了不同水平的“净收益品质”。现金流量高，净利润很低，说明企业经营保守，没能把握好投资机会，企业现金流量品质较差；如果净利润高，而经营活动产生的现金流量很低，企业会因现金不足而面临困境，严重时会导致企业，这说明企业净收益品质很差。2.销售净现率。该指标是本期经营活动产生的现金流量净额与本期之比。计算分析该指标，可以衡量企业销售收入产生现金流量的能力。该比率越高，说明销售收入产生的能力越强。但是，这并不是说销售净现率越高越好，因为过高的销售净现率可能是由于企业信用政策、付款条件过于苛刻所致，这样会限制企业销售量的扩大，从而影响企业的盈利水平。评价企业销售净现率的合理水平，应结合企业所处行业的平均水平、各地商业往来惯例和企业信用政策进行综合考虑。
1、净利润（收益）是预计未来现金流量的基础。未来现金流量的估计是通过现金预算的编制进行的，是保证现金收支管理的重要工具。其中净损益调整法是现金预算编制的重要方法之一。它是以预计损益表中按权责发生制原则确定的作为现金编制的出发点，通过逐笔调整处理各项影响损益和现金余额的会计事项，把本期的净收益调整为现金净流量的方法。
2、现金流量与净收益的差异，可揭示净收益品质的好坏。所谓收益品质，是指对企业净收益与之间的差异程度予以反映的一个概念。一般而言，净收益与现金流量之间的伴随关系越强，表明企业的净收益品质越好；即净收益与现金流量之间的差异（数量上，时间分布）越小，说明净收益的收现能力越强。收益品质越好，企业的流动性和财务适应性就越强。
综上所述，净收益是预计未来现金流量的基础，而现金流量与净收益的差异程度又可揭示净收益的品质好坏。随着市场竞争的日趋激烈和的不断完善，企业经营活动的不确定性和风险将不断增加。这些都会促使企业管理当局、与企业有利益关系的外部集团和个人，日益关注企业现金流量信息及创收现金的能力。现金流量及相关问题的研究，也将日益受到人们的重视。
净利润（收益）是以权责发生制为基础分期确认，依据于费用同收入的配比和因果关系而形成的。而现金流量是反映企业现金的实际进出。净收益与现金流量的差异不仅体现在数量上，而且在对企业评价时所具有的作用也不相同。
在企业的整个存续期间，其净收益和在金额上是完全相同的，但在某一个会计期间，在金额上完全相同则是一种巧合。这两者之间之所以会有差别，是因为采用不同会计概念和时间推移而造成的。具体表现在以下几个方面：
1、净资本性支出。资本性支出在付款时是一种现金流出，但以后以形式在其估计的使用年限内作为利润的冲销。因此，在任何一个会计时期，如果资本支出超过折旧，超过数额就是现金流量低于净收益的数额；反之，则相反。
2、存货的周转。的增加，在购入付款时是一种现金流出，只有以后在售出而取得净收益时才能冲销。因此，在一个会计时期，如果库存增加，现金流量就低于净收益，其所低的金额就是这一增加额；当然，如果库存或在制品减少，则正好相反。
3、应收、应付款的存在。反映的赊销收入和应付帐款相对应的支出在开出发票阶段就以利润计算，只有在以后用现金结算时才是现金流量的增减。因此，如果在一个会计时期应收款增加，现金流量就会低于净收益；而如果应付款增加，现金流量就高于净收益。反之，情况就相反。
4、其他额外资金的流动。有额外资金进入企业，或企业偿还，这些都是现金流量，但只对资产负债表有某些影响，而对净收益并无影响。
正是以上四个方面的相互制约，才形成了净收益和现金流量之间的差异。企业生产经营活动中的一个不幸事实是：当企业在扩展时，资本性支出将超过折旧，各种存货周转量也会增加，同时应收款和应付款也将增加，因此，有利可图的扩展必然伴之以过高的负现金流量，这种现象被称之为“超过营运资金的经营”，即扩展时没有适当地控制负现金流量和随之投入所需增加的资本，这是造成企业破产的常见原因，也是企业经营而经营活动的现金流量为正数，或经营获利而经营活动的现金流量却为负数的原因。
一般国内企业会在季报、中报、年报的利润分配表中公布净利润相关信息。一般分为单季度的净利润以及本年度期初到截止日期的净利润。对于上市公司一般查看归属母公司的净利润。
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保存二维码可印刷到宣传品浅谈企业净利润与现金流量的差异分析及其协.. - 淡然的主页
浅谈企业净利润与现金流量的差异分析及其协调
专业：电算化会计&考籍号：姓名：张玲玲
摘　要：现金流量表中所反映的“现金及现金等价物净增加额”（即现金净
流量）是经营活动、投资活动及筹资活动三部分现金流入流出相抵后的净额之
和。经营活动现金流量是企业主营业务引入资金能力的体现，是企业通过运用
所拥有的资产自身创造的现金流量，也是与企业净利润最有关的现金流量。对
现金流量的分析重点应放在经营活动现金净流量与净利润的差异上。众所周
知，现金流量是按现金收付实现制计算的，而净利润是按权责发生制计算的。
现金流量与净利润的差异，主要也就在于收付实现制与权责发生制的差别。国
际会计准则鼓励采用直接法编制现金流量表。我国现金流量表会计准则也规定
“企业还应在报表附注中披露将净利润调节为经营活动现金流量的信息”，即以
净利润为起点，将按权责发生制计算的收益与支出调整为以收付实现制计算的
收益与支出，以充分指示经营活动现金净流量与同年净利润的差异程度，有助
于分析影响现金流量的原因以及从现金流量角度分析企业利润的质量。对造成
二者差异的因素，
一：计算净利润与现金流量所依据的理论基础不同是净利润与现金流量产生
差异的根本原因。会计的计量基础有两种，一是权责发生制，一是收付实现制，
企业计算净利润时是以权责发生制为基础的，而计算现金流量时却是以收付实现
制为基础。因此，企业净利润与现金流量二者之间差异形成的根本原因是计量基
础的不一致。
企业某一时期的净利润等于企业该时期的收入减去该时期的费用，而企业某
一时期的现金净流量等于现金流入量减去现金流出量。从净利润与现金流量的计
算公式中，我们不难看出，如果企业在某个时期的收人数等于现金流入数、费用
数等于现金流出数，则净利润与现金流量同步。否则，只要收入不等于现金流入、
费用不等于现金流出，净利润与现金流量二者产生差异就不可避免。实际工作中，
二者产生差异的具体原因主要有以下几种：
1、企业通过放宽信用政策，延长信用期限等方法扩大商品销售，增加商品
销售收人和利润，但同时应收账款、应收票据等债权也大量增加，这必然使企业
资金被买方大量占用，增加了应收账款的机会成本。另一方面，由于增加了企业
利润，会产生企业所得税、股东分红等问题，这就需要企业垫交所得税款和股东
分红款，因此就造成企业现金短缺，此时净利润与现金流量之间必然产生差异。&
2、存货在企业流动资产中所占比重较大，而且也是企业流动资产中变现能
力最差的项目。存货增加，一方面意味着企业由于原材料购入增加而导致企业现
金流出量的增加，另一方面意味着产成品等商品滞销，从而使成品资金无法及时
变现，这就进一步加大了净利润与现金流量之间的差异。
3、《企业会计制度》规定计提减值准备的资产有八项，而且不同的资产减
值准备计入不同的损益类账户。因此，企业如果没有按规定科学合理地计提各种
资产减值准备，而是随意计提，则会使企业利润虚增或虚减，而事实上这些资产
由于种种原因可收回金额已经少于其账面价值，将来的现金流入量肯定少于其账
面价值，这又会造成净利润与现金流量不一致。
4、企业购买固定资产、无形资产时必须一次性支付大量现金，而根据配比
原则，它们的价值却只有一部分通过计提折旧或摊销的方式计入当期损益，而且
计入损益数的多少还取决于折旧方法或无形资产的摊销方法，这样在资本性支出
发生的当期，就会使净利润大于现金净流量，而在资本性支出发生的以后时期，
由于每期都要摊销费用，必然使净利润减少，但现金却不必再支付，这就使净利
润少于现金净流量。因此资本性支出的支付、摊销及固定资产的折旧方法等也会
使企业净利润与现金流量之间存在差异。
5、企业对外进行长期股权投资时，如果大多数投资都是采用权益法核算的，
那么在年终被投资单位有净利润时，投资单位就可：按其所持有的表决权股份的
比例计算其应享有的份额，在增加长：期股权投资的账面价值的同时，便确认为
当期的投资收益，而不管：这部分收益是否已经以现金及现金等价物形式收回（事
实上被投：资单位当年发放的股利一般都少于当年实现的净利润）。这样，在：
确认投资收益增加的同时，会使企业净利润增加，但企业的现金流入量却并不是
同比例增加。
6、企业不管通过什么渠道筹集资金，在筹资活动发生时，都会使企业现金
流入量快速增加，而还本付息往往要在今后较长一段时；间内进行，所以企业因
此时偿还本息而发生的现金流出量比较少，从而使企业现金净流量增加速度快于
净利润的增加速度。另一方面，在筹资活动发生后的一段时间内，由于还本付息
引起的现金流；出量较大，而新的筹资活动很少时，现金流出量就会大于现金流
入量。而且由于利息费用数额较少，所以企业净利润减少速度较慢，这都会使企
业净利润与现金流量不同步，从而使二者产生差异。
二：从上述分析可以看出，企业净利润与现金流量经常会出现不一致，尤其
在企业净利润大于现金净流入量这种差异出现时，会给企业经营带来很大的风
险，因此如何实现企业净利润与现金流量同步增长，就显得非常重要。从以下几
个方面做好净利润与现金流量的协调工作。
1、制定科学合理的应收账款信用政策，加强对应收账款的管理。应收账款
信用政策是否科学合理，直接影响到企业的净利润和现金流量，只有当采用某种
信用政策增加的盈利大于采用此项信用政策所增加的成本时，采用和实施这种信
用政策才是有利的。所以，企业应根据自身的实际情况，制定科学合理、切实可
行的应收账款信用政策，用科学有效的方法加强应收账款的管理（如对应收账款
进行事前、事中、事后三级链管理等），使企业在扩大销售、增加利润的同时，
保证应收账款及时收回，使企业的现金流人量同步增长。
2、加强对存货的分析与管理，加速存货的流转；存货积压，必然提高企业
资金占用水平，造成企业资金流转不畅或资金短缺，因此加强对存货的分析与管
理就显得非常重要。
（1）定期对存货结构进行分析，找出存货增加的关键因素。企业应定期对
连续几期的存货结构进行动态的计算分析，将在存货中所占比重最大和增加数占
存货增加数比重最大的存货项目，作为分析和管理的重点，分析该存货项目快速
增加的原因，以便及时调整有关政策，减少库存。及时处理积压存货，可降低存
货的资金占用水平和存货的相关成本，在有利于增加企业净利润的同时，加速资
金的周转，增加企业的现金流量。
（2）保持购销平衡和产销平衡。企业应建立科学的市场预测和决策机制，制
定比较准确的产品销售计划，并在此基础上，考虑企业期初、期末存货水平，合
理地确定产品的生产量，也就是企业应在以销定产的基础上，制定企业的生产计
划，然后根据每种产品原材料的消耗情况及每种产品的计划产量，并考虑原材料
的期初、期末库存情况，合理确定原材料的采购计划，确定原材料的最优经济订
货量。通过保持购销平衡、产销平衡，使存货数量既满足企业生产经营的需要，
又不会过多地占用资金，从而使企业的净利润与现金流量同步增长。
（3）按《企业会计制度》的要求合理计提各项资产减值准备，真实反映企业
资产的损失情况。企业只有按《企业会计制度》的要求定期对各项资产的价值进
行全面检查，并根据谨慎性原则的要求，合理预计各项资产可能发生的损失，并
对可能发生的各项损失计提有关资产减值准备，才能反映各项资产的真实价值和
各项资产的损失情况，正确地计算损益。同时，由于各项资产种类繁多，市场变
化莫测，企业很难客观把握资产损失的准确数字，这也会使企业为了自身利益而
随意计提各项资产减值准备，所以企业应尽量采取科学有效的方法合理计提各项
资产减值准备。
（4）、合理安排经营活动现金流量、投资活动现金流量、筹资活动现金流
量三者之间的比例关系，使企业的现金流量达到最优化。由于经营活动是企业重
要的经济活动，所以经营活动产生的现金流人量首先要满足经营活动产生的现金
流出量，也就是说，一般情况下，只有在企业经营活动产生的现金流量为净流入
时，企业才有可能进行投资活动。因此，企业经营活动现金净流量的多少直接决
定了企业用于投资活动的现金流出量的多少。对那些对外扩张的企业来说，由于
投资活动在企业活动中的比重较大，所以投资项目效益的好坏，反过来又进一步
决定投资活动现金流量在企业整个现金流量中的比重；而对那些实行内部发展战
略的企业来说，通过内部挖掘潜力、提高产品的技术含量等途径，可以提高企业
抵御风险的能力，因此其现金流量主要取决于经营活动获取现金的能力。当经营
活动现金流量相对不足而企业又必须进行投资活动时，企业的资金来源只能是筹
资。成功的筹资活动有助于企业投资活动的进行，有利于企业抓住机会扩大经营
规模，提高企业自身的竞争力，而投资活动搞得好必定会促进企业经营活动的进
行，反过来，经营活动现金流量充足且相对稳定，既有利于企业进一步进行投资
活动，又有利于企业成功地筹集到资金。企业的经营活动现金流量、投资活动现
金流量、筹资活动现金流量三者之间紧密相关、相互影响，而且不同的企业、同
一企业在不同时期各有其特点。经营活动现金流量、投资活动现金流量、筹资活
动现金流量三者之间的比例关系也会发生变化，只有根据企业自身的实际情况，
合理分析研究和适当调整三者的比例关系，才能使企业的现金流量更好地满足企
业经营及发展的需要，使现金流量达到最优，从而实现企业净利润与现金流量的
同步增长，使企业实现双赢。
三：净利润与现金流量是投资者分析上市公司盈利状况的主要财务指标。由于计算两个指标所依据的理论基础不同，净利润与现金流量很难保持“同步性”。当净利润没有足够的现金流量支撑时，上市公司的巨额净利润就成了一种煞有介事的“纸上富贵”。
&&&&&在现金流量表上，整个公司的业务被划分为“经营活动”、“投资活动”和“筹资活动”。每类业务活动发展的不均衡，均可能导致“净利润高”而“现金流量低”的“背离”现象出现。下面结合案例分析净利润与现金流量出现“背离”的原因——收入以应收而未收多
　　根据《企业会计准则———收入》规定，上市公司按照以下原则确认收入：（1）商品所有权上的主要风险和报酬转移给购货方；（2）公司既没有保留通常与所有权相联系的继续管理权，也没有对已售出的商品实施控制；（3）与交易相关的经济利益能够流入公司；（4）相关的收入和成本能够可靠地计量。只要符合上述标准，上市公司就可以确认收入及成本，进而“核算”出自己的“净利润”。
　　然而，事实上满足上述条件的业务经常是以“应收帐款”或“应收票据”的形式挂帐，并未给公司带来相应的现金流入。例如：中兴通讯1999年每股收益0．61元，而经营活动产生的每股现金净流量则为－1．52元。究其原因就在于，销售收入主要是以应收帐款的形式出现的，由于销售规模扩大，公司1999年应收帐款余额同比增长2．9倍。
　&&&1：　成本以现金流出多
　　即使是销售收入能够以现金的形式收回，但如果公司销售成本、税金也以现金的形式流出，最后相抵的结果也可能导致“每股现金流量”低于“每股收益”。例如：科龙电器1999年销售收入为33．29亿元，而公司销售商品、提供劳务引起的现金流入达到40．5亿元。与此同时，该公司由于购买商品和劳务引起的现金流出也达到了48亿元，最终导致公司经营活动产生的每股现金净流量为－0．66元，而公司每股收益为0．65元。同样的例子还有中远发展。该公司销售商品、提供劳务引起的现金流入有4．42亿元，而购买商品和劳务引起的现金流出达到8．69亿元，最终使得公司经营活动产生的现金净流量为负值。
　2：　权益性投资收益多
　　任何一个公司想要发展，都要不断地进行投资，以维持扩大再生产。因此，一般情况下，上市公司现金流量表中的投资活动引起的现金净流量与净利润产生“背离”。如果一家上市公司以“权益法”核算的对外股权投资多，而被投资公司又有一定的经营利润时，上市公司就可以按照投资比例确认投资收益，而不论这部分收益是否已经以现金及其等价物的形式收回。在确认这种“投资收益”的情况下，上市公司的“净利润”会增加，但“现金流量”却并不“同步”增长。
　　例如，深圳机场1999年分配股利或红利收到的现金流入为“0”，而公司按“权益法”确认的投资收益为7664万元。象深圳机场这样的公司为数不少，笔者按照投资收益在3000万元、而分配股利或红利收到的现金流量为“0”条件进行筛选，结果如附表所示。
　3：　筹资少还本付息多
　　筹资活动对于净利润与现金流量“背离”的影响，不象经营活动、投资活动那么显著。因为无论是吸收权益资本还是借款及发行债券，都会很快有现金流入上市公司，此间的时间间隔不会很长。而偿还利息及本金，基本上也能够做到费用的确认与现金的流出同步。
　　筹资活动下现金流量的不均衡，更多地表现为当期筹资活动流入过多而偿还本金及利息支付现金较少，这样使得上市公司的“现金净流入”增加。
　　而只有当筹资少还本付息多时，才会使得上市公司的现金净流入减少。即：上市公司当年未进行新的融资，而又偿还了大量的本息，就形成了大量的“现金净流出”。
一个正常经营的企业，在创造利润的同时，还应创造现金收益，通过对现金
流入来源分析，就可以对创造现金能力作出评价，并可对企业未来获取现金能力
作出预测。现金流量表所揭示的现金流量信息可以从现金角度对企业偿债能力和
支付能力作出更可靠、更稳健的评价。企业的净利润是以权责发生制为基础计算
出来的，而现金流量表中的现金流量表是以收付实现制为基础的。通过对现金流
量和净利润的比较分析，可以对收益的质量作出评价。投资活动是企业将一部分
财力投入某一对象，以谋取更多收益的一种行为，筹资活动是企业根据财力的需
求，进行直接或间接融资的一种行为，企业的投资和筹资活动和企业的经营活动
密切相关，因此，对现金流量中所揭示的投资活动和筹资活动所产生的现金流入
和现金流出信息，可以结合经营活动所产生的现金流量信息和企业净收益进行具
体分析，从而对企业的投资活动和筹资活动作出评价。
四：充分指示经营活动现金净流量与同年净利润的差异程度，有助于分析
影响现金流量的原因以及从现金流量角度分析企业利润的质量。对造成二者差异
的因素，我们可以从以下几方面去分析：
1：资本性费用的摊提。固定资产的折旧费，无形资产、递延资产的摊销，
提取坏帐准备等，都能使企业当期费用增加，利润减少，但它们并不导致现金的
减少。相比而言，固定资产折旧、坏帐准备等是会计规范强制处理的结果，其受
控程度相对较小。而当期发生的费用递延，可认为是企业调节、操纵利润的一种
手段。有的企业在巨额广告费、固定资产维修费摊销的会计处理上玩花巧，造成
现金流量与净利润的巨额缺口。&
　　2、投资收益的确认。一些上市公司在缺乏市场竞争力、真实业绩难以达到
配股条件的情况下，往往借助关联交易、资产重组引入投资收益。已受罚的琼民
源公司，其10亿左右的非常收益和新增资本公积金就是通过关联交易取得的。
这种投资收益往往是利润的空转，对拉大现金净流量与净利润的差距有不可低估
的作用。即使有真实投资关系的，股权性投资收益确认的成本法与权益法之分也
使得收益的确认与现金流入之间存在差异。&
　　3、非货币性的交易。随着我国证券市场的发展，包括上市公司在内的企业
出现了大量资产置换、股权交换等非货币性交易。这些巨额资产的交换，没有现
金流入，却能确认利润。又如通过非法渠道拆借出去的钱，虽已难以收回，仍可
在帐面上确认有利息收入，使现金净流量与净利润差距拉大。&
　　4、非常交易的发生。为“扭亏为盈”或达到配股条件，不少公司采用非常交
易，如出让土地、设备、股权、无形资产，年末发生非常销售业务等，获取非常
收益。在对这些交易的合法性、有效性、公允性适当关注的同时，也要分析其造
成现金净流量与净利润的差异程度。&
　　5、流动资产的变动。流动资产周转期限较短，变现能力较强，如应收帐款
和存货等。一旦这些项目周转不畅，不能顺利变现，即成为资金的沉淀。目前我
国普遍存在的“高挂帐”和“存货积压”现象是造成现金净流量与净利润差异的又
一重要因素。在分析时，应将注意力集中在这些流动资金项目的变现能力上。
&&&&总之，现金流量与净利润的差异太大是一个不可忽视的现象。要解决这
一问题，除了完善市场，加强监督外，还要转变观念，真正树立现金至上的投资
价值观。资本的增值应是利润的增长与现金流量的规模、速度同步增长。目前那
种偏重企业利润，忽视现金流量的举止，犹如一条腿走路，稍有颠簸就会摔跤。
因此，企业在财务管理中应对现金流量的管理引起高度的重视。&
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