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证监会修订上市公司重大资产重组有关规定
证监会修订上市公司重大资产重组有关规定，打击五类违法违规行为。
　　证监会发布修订后的《&重大资产重组管理办法&第十四条、第四十四条的适用意见――证券期货法律适用意见第12号》　　为进一步发挥资本市场促进企业重组的作用，加大并购重组融资力度，提升资本市场服务实体经济的能力，我会对《&上市公司重大资产重组管理办法&第十三条、第四十三条的适用意见――证券期货法律适用意见第12号》(以下简称《适用意见》)进行了相应修订。本次修订的主要内容如下：
　　1.扩大募集配套资金比例。原《适用意见》规定，上市公司发行股份购买资产同时募集配套资金的比例不超过交易总金额25%的，一并由并购重组审核委员会予以审核。本次修订将募集配套资金比例从25%扩大至不超过拟购买资产交易价格的100%，即上市公司发行股份购买资产同时募集配套资金比例不超过拟购买资产交易价格100%的，一并由并购重组审核委员会予以审核；超过100%的，一并由发行审核委员会予以审核。作这样的调整，主要是便利企业报审募集配套资金，过去对配套资金超过25%的，需由发行审核委员会审核，现在由并购重组审核委员会一并审核。　　2.明确募集配套资金的用途。《适用意见》修订的同时，我会在外网一并发布了问题与解答，明确募集配套资金的用途应当符合《上市公司证券发行管理办法》、《上市公司证券发行管理暂行办法》的相关规定。考虑并购重组的特殊性，募集配套资金还可用于：支付本次并购交易中的现金对价；支付本次并购交易税费、人员安置费用等并购整合费用；标的资产在建项目建设等。募集配套资金用于补充流动资金的比例不超过募集配套资金的50%；并购重组方案构成借壳上市的，比例不超过30%。　　同时，问题与解答细化了《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第26号》中关于募集配套资金必要性的披露要求。　　此外，《适用意见》根据2014年10月修订的《上市公司重大资产重组管理办法》，对引用的相关条目作了相应修改。　　《适用意见》发布后，以重组项目是否经我会受理为限，已经披露重组预案尚未经我会受理的重组项目，上市公司要增加募集配套资金金额的，可以重新履行董事会、股东大会程序，修改方案，不需重新锁价；已经我会受理的项目，上市公司要增加募集配套资金的，视为新方案，需重新履行决策程序并重新锁价。　　证监会周五发布会要点　　中国证监会就《关于加强非上市公众公司监管工作的指导意见(征求意见稿)》向社会公开征求意见　　为落实《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》要求，加强非上市公众公司监管，推动资本市场改革和监管转型，鼓励大众创业、万众创新，支持中小微企业发展，4月24日，中国证监会就《关于加强非上市公众公司监管工作的指导意见(征求意见稿)》(以下简称《意见》)向社会公开征求意见。　　国务院《关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》(以下简称《国务院决定》)发布后，证监会按照监管转型要求，充分发挥市场自律监管的作用，全国中小企业股份转让系统(以下简称全国股转系统)建设取得了很大进展，目前，全国股转系统总体运行良好，市场规模和影响力不断扩大，全国股转系统支持中小微企业发展的积极效应正在得到市场各方的认可。　　对非上市公众公司监管是证监会重要的监管职责，全国股转系统挂牌公司是非上市公众公司的重要组成部分，证监会认真贯彻落实《国务院决定》，研究制定了《非上市公众公司监督管理办法》(以下简称《管理办法》)及相关配套规则，指导全国股转系统完善了挂牌公司自律规定，初步形成了非上市公众公司监管的制度体系。　　《意见》定位于贯彻落实《管理办法》，加强对非上市公众公司监管，规范各类市场主体行为，明确监管系统内部职责分工，提高监管协同性和有效性。　　《意见》分为五个部分：一是总体要求。二是规范各类市场主体行为，分别对非上市公众公司、中介机构、自律组织等提出具体要求。三是挂牌公司监管，对监管各方的职责作了划分，行政监管机构和自律组织各司其责。四是不挂牌公司监管。五是监管协调，建立健全监管协作和信息共享机制，以及重大风险和突发事件处置机制等。　　《意见》厘清自律监管与行政监管关系，明确提出自律监管与行政监管都是市场监管的重要方式，两者不得相互替代、不得缺位越位。行政监管机构和自律组织要归位尽责，依照法律法规对非上市公众公司履行行政执法和自律监管职责。同时，强调发挥全国股转系统的自律监管作用，能够通过自律、市场、公司自治解决的事项，行政力量原则上不介入。规范行政监管工作，切实做到“法无授权不可为”、“法定职责必须为”。　　《意见》对非上市公众公司、中介机构、自律组织等市场主体提出了规范要求，力求建立健全自律监管、中介督导、社会监督为一体的市场约束机制，强化各类市场主体的合规意识和法律责任。非上市公众公司作为信息披露第一责任人，要严格履行信息披露义务，承担法律责任。主办券商等中介机构要勤勉尽责、诚实守信，严格履行法定职责，遵守法律法规和行业规范，对出具文件的真实性、准确性、完整性负责。全国股转系统要制定完善自律监管规则体系并组织实施，完善内部管理制度，健全信息公开工作机制，提高透明度。　　《意见》划分了非上市公众公司监管职责。证监会牵头抓总，负责制定监管规则，指导、协调全国股转系统和派出机构的监管工作。全国股转系统履行挂牌公司自律监管责任，负责对挂牌公司信息披露进行监督，执行申请文件申报即披露、即担责制度，发现申报不实的，采取自律监管措施或提请查处；制定挂牌公司治理准则等。同时，全国股转系统作为市场参与主体，也是行政监管的对象，应当严格履行职责，接受证监会监管。派出机构作为日常监管的执法主体，承担事中事后监管职责，负责对挂牌公司开展非现场监管，不作例行现场检查，坚持“底线监管”思维，以问题和风险为导向，根据发现的违法违规线索启动现场检查。按照《国务院决定》对涉嫌欺诈、虚假披露、内幕交易及操纵市场的违法违规行为采取监管措施和行政处罚。另外，派出机构要依托金融监管协作机制，密切与全国股转系统、地方政府等有关各方的沟通协作，做好风险处置和维稳工作。　　《意见》明确要做好非上市公众公司监管与中介机构监管的衔接。证监会对参与全国股转系统相关业务的中介机构实施监管，通过检查、考核、诚信管理等制度安排，落实中介机构法律责任。全国股转系统会同中国证券业协会等单位，监督主办券商从事全国股转系统相关业务的执业行为，发现主办券商涉嫌违反法律法规和自律规则的，采取自律管理措施，并报告证监会；建立完善对中介机构从事相关业务的自律管理及执业评价制度；做好对主办券商的培训工作。　　证监会组织开展“2015证监法网专项执法行动”　　近年来，国际、国内经济环境发生深刻变化，伴随着《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》发布实施，资本市场创新发展潜能被激活释放，新产品、新业务、新交易机制不断涌现，市场参与者不断增多，市场的广度、深度发生重大变化，资本市场促进改革开放和经济社会发展的功能和作用更加显现。但是，在新的市场条件下，一方面，虚假陈述、内幕交易、市场操纵等违法违规行为伴随着牟利模式的改变，在新股发行(IPO)、并购重组、重大信息披露及市值管理等环节变换手法、不断演变，且交织发生，严重扰乱市场秩序。另一方面，在私募市场、新三板、、期货市场、金融等领域实施重大改革创新过程中，一些手法新型、隐蔽性强、规避监管的违法违规行为也以不同的形式和面目出现，影响和危害市场创新发展。　　针对当前市场违法违规易发多发态势，证监会在强化常规方式打击违法违规行为的同时，决定近期部署开展“2015证监法网专项执法行动”，集中力量对市场反映强烈、严重危害市场秩序的重大违法违规行为实施专项打击，今天已经部署了第一批集中打击的案件，主要针对五类违法违规行为：一是并购重组过程中上市公司及并购对象的财务造假、舞弊行为；二是以市值管理名义内外勾结、集中资金优势和信息优势操纵市场行为；三是与多种违法违规行为交织的及新三板市场发生的内幕交易行为；四是证券公司等金融机构从业人员利用未公开信息交易行为；五是集中资金、持仓优势操纵期货交易价格行为。下一步，证监会还将针对新股发行(IPO)、并购重组、市值管理、新三板、中介服务等特定领域的典型重大违法违规行为部署开展分类型专项打击行动，持续保持高压态势，遏制违法违规活动，净化市场环境。　　发言人表示，专项执法行动将创新案件查处方式，集中优势执法资源统一部署、统一行动，以高效的执法行动和强大的执法威慑遏制相关案件发生，注重强化与公安机关等部门的执法协作，相互配合，相互支持，及时有效打击涉嫌违法犯罪行为，进一步提升执法效果。　　发言人指出，依法严厉打击违法违规行为是证监会的重要法定职责，是一项必须始终强化的重点工作。证监会将一如既往在加强监管执法的同时，不断推进资本市场重大改革创新，促进资本市场健康发展。　　日新闻发布会答问环节　　日，证监会召开新闻发布会，新闻发言人张晓军介绍了证监会组织开展“2015证监法网专项执法行动”的情况，发布了修订后的《&上市公司重大资产重组管理办法&第十四条、第四十四条的适用意见――证券期货法律适用意见第12号》、《关于废止部分证券期货规章的决定》，并就《关于加强非上市公众公司监管工作的指导意见(征求意见稿)》向社会公开征求意见(以上内容见官网要闻、证监会公告、公开征求意见栏目)，同时回答了记者的提问。　　问：近日市场有消息称，近期将取消上市公司非公开发行股票行政许可项目，请问是否属实？　　答：十二届全国人大常委会正在审议的《证券法》修订草案中，已有取消上市公司非公开发行新股行政许可的内容。待《证券法》完成修订并正式实施时，我会将制定发布有关规则予以落实。目前上市公司非公开发行股票仍按现行法律法规办理。
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&&& &&正文
起底华润帝国万亿资产：掌控11家上市公司总市值近5000亿
　　起底华润帝国万亿资产：横跨七大业务板块 掌控11家上市公司 总市值近5000亿
　　历经70多年发展，尤其是1990年后的大举并购，华润集团在资本市场构建了庞大的“华润系”上市公司集群，成为坐拥万亿资产的央企巨无霸。
　　本报记者 陶喜年 发自上海
　　掌门人宋林的落马，让华润集团瞬间走到聚光灯下。
　　5月5日，香港特区政府宣布，行政长官自即日起，终止宋林作为经济发展委员会委员的委任。宋林的这一结局早有铺垫。在此前的4月17日晚，中纪委监察部官方网站就公布，华润集团董事长、党委书记宋林涉嫌严重违纪违法，正接受组织调查。
　　宋林所掌舵的华润在国资委下属的众多央企中，尤其显眼，不仅因其地处香港，更为重要的是，华润在快消领域扎根颇深：华润万家超市、华润雪花啤酒、怡宝饮用水、999皮炎平、华润燃气、华润万象城等，都与百姓日常生活休戚相关，几乎可以算得上是普通百姓日常生活中最为熟悉的一家。
　　不过，华润集团的产业版图，远不止上述这些。
　　华润集团前身是1938年于香港成立的“联和行”。在组建伊始，华润就有着特殊的红色背景；1948年，更名为华润公司；1983年改组成立华润(集团)有限公司，开始其波澜壮阔的多元产业化之路。
　　华润集团下设消费品、电力、地产、水泥、燃气、医药、金融等七大战略业务单元、16家一级利润中心，有实体企业2300多家，在职员工42万人。
　　目前，华润在香港拥有5家上市公司，而在内地控股的上市公司也达6家之多。2013年，华润集团营业额5002亿港元，经营利润563亿港元，总资产11337亿港元。历经70多年发展，尤其是1990年后的大举并购，华润集团在资本市场构建了庞大的“华润系”上市公司集群，成为坐拥万亿资产的央企巨无霸。
　　华润创业横贯消费领域
　　华润成立伊始，总部就一直扎根香港。
　　作为大陆与港澳及世界联系的一个桥梁，华润长期扮演进出口中间商的角色，改革开放前一直是中国进出口贸易公司在港澳及东南亚的总代理。1957年，华润发起并筹办首届中国出口商品展览会(即今日的广交会)，影响至今。进入1990年代，伴随内地改革开放进程，华润由贸易商向实业投资转型，开始大举并购。
　　1992年，华润收购香港上市公司永达利，将其更名为‘华润创业”，华润系第一家上市公司就此诞生，并开创了中资企业进军香港资本市场的先河。
　　华润创业主打消费业务，旗下有华润万家、华润雪花啤酒、华润五丰、华润饮料(控股)等4家主要公司，目前市值500亿港元。
　　华润万家由华润超市与万佳超市合并而成。1984年4月，华润超市第一家门店――香港告示打道店开业，数年后华润超市即成长为香港第三大超市集团。1992年1月华润超市开始向内地发展，在深圳开出第一家分店。
　　2001年8月，有10年历史的深圳万佳百货被华润集团收购，此后跟华润超市整合，更名为华润万家有限公司。2004年5月，华润再次并购江苏零售连锁龙头企业苏果，抢占华东市场。目前，华润超市业务连续多年位居中国连锁超市第一位。
　　除华润万家卖场、苏果生鲜超市外，华润万家公司旗下还拥有欢乐颂、中艺、华润堂、Ole’、blt、V&nGO、Voi_la!、VIVO采活、Pacific Coffee等众多品牌，涵盖购物中心、精品超市、便利店、酒窖、咖啡屋等不同业态。
　　作为国内连锁超市第一品牌，华润万家已进入全国100多个城市。2013年全国自营门店总数达到3835家，员工人数超过20万人，占华润集团员工总数的近一半。
　　如果说华润万家只是走进大中城市，华润旗下的雪花啤酒，则走向了城乡的各个角落。
　　1994年，华润集团收购沈阳雪花啤酒厂，成立华润啤酒(中国)有限公司(2004年8月更名为华润雪花啤酒，华润创业持股51%，英国啤酒巨头SABMiller持股49%)。除收购雪花外，华润还一举收购了钱江啤酒、西湖啤酒、蓝剑啤酒等30多个区域啤酒品牌，成为国内啤酒市场无可争议的霸主。
　　雪花啤酒原本只是偏居一隅的地方品牌。2002年后，华润开始将其塑造成为全国顶级品牌。凭借强势营销，2005年至今，雪花啤酒连续9年成为国内啤酒销量冠军。2011年，雪花啤酒品牌价值达到463.68亿。目前，华润雪花在中国经营超过95家啤酒厂，占据中国啤酒市场23%的份额。
　　华润在饮料领域的另一品牌是怡宝。华润怡宝饮料(中国)有限公司总部位于深圳，主营 “怡宝”牌系列饮用纯净水，并有午后奶茶等饮料品牌。
　　除啤酒、饮用水外，华润在食品领域亦浸淫颇深。
　　1995 年10 月，香港最大的鲜活冷冻食品经销商五丰行有限公司(华润五丰有限公司前身)在香港联合交易所挂牌上 。五丰行是华润集团旗下公司，成立于1951年，是香港最大的中国食品进口商和批发商，几乎垄断了鲜肉、冻肉在香港市场的供应，经营范围包括大米、果蔬、肉食、冷冻食品、进口食品及现代农业产业。2001年，华润创业将五丰行从港交所私有化，五丰行成为华润创业旗下公司。2011年5月，五丰行正式更名为华润五丰。
　　5家港股公司市值3000亿
　　除华润创业外，华润系在香港还有另外4家上市公司，分别是华润置地、华润电力、华润燃气和华润水泥控股。
　　将发展战略转下内地之后，华润最早的计划，是成为内地最大的房地产开发商。
　　1994年12月，华润注资当时的北京市华远房地产股份有限公司，拉开其在内地拓展地产业务的序幕。北京华远由北京市西城区政府为旧城改造而设立，拥有强大的政府背景和土地资源，一度为北京房地产业的老大，由地产名人任志强掌舵。
　　1996年11月，以“华润北京置地”名义在香港联交所上市。
　　2001年7月，华远总经理任志强宣布卖掉自己所持华远地产18%股份，并从华润手里收回华远地产品牌，成立新的华远地产(2008年借壳幸福实业上市)。被任志强抛下的老华远被迫更名“华润置地”。
　　除收购华远地产外，2000年8月，华润还完成了对万科的收购(目前华润股份持有14.94%股份，为其第一大股东)，华润将房地产开发业务从北京一下扩展到了全国。时任华润集团董事长宁高宁，希望凭借对华远、万科的收购，打造国内第一的华润地产航母。
　　不过，华润对华远、万科的整合并不成功。华润未能承接华远与万科的品牌，只能重新以“华润置地”的名义进军内地市场。2002年10月，华润置地独自投资40亿元港币，建设深圳最大的商业地产项目华润中心，开始了华润自身在内地拓展业务的征程。
　　截至目前，华润置地已进入中国内地50余个城市，正在发展项目超过110个，公司最新市值近900亿港元。
　　除橡树湾、凤凰城等系列住宅项目外，华润置地最为大众熟悉的，是高端城市综合体“万象城”。目前，万象城项目已进入中国内地22个城市。按照既定日程，至2015年，全国将有13座万象城开业。
　　华润香港上市公司中最具实力的是华润电力。华润电力成立于2001年，2003年上市，目前总市值近千亿港元，为华润系上市公司中市值最高的一家。华润电力为综合型能源公司，业态涉及火电、煤炭、风电、水电、分布式能源、核电、光伏发电等领域。2010年，华润电力以百亿元的对价收购山西金业集团所属10个资产包80%股权，涉嫌重大国有资产流失，直接导致了今年4月华润集团董事长宋林的落马。
　　比华润电力更为公众熟悉的是华润燃气。华润燃气于2008年10月在香港上市，已成为中国最大的城市燃气运营商之一，业务范围包括管道燃气、车用燃气及燃气器具销售等，在四川、江苏、湖北、山东、山西、河北、江西、云南、辽宁、安徽和浙江等11个省份，重庆等32个城市经营城市燃气公司业务。目前公司市值500亿港元。
　　紧随华润燃气登陆香港资本市场的，是2009年上市的华润水泥控股。公司主营业务为水泥和商品混凝土生产及销售服务，业务覆盖广东、广西、福建、海南、山西、云南、贵州、内蒙古及港澳等地区，系所在区域尤其是华南地区水泥和商品混凝土行业的强势品牌。目前，华润水泥市值300亿港元。
　　在华润系上市公司中，5家香港上市公司市值都排在前6位，只有市值800多亿的万科A能与其抗衡。5家公司占据华润7大战略业务单元中的5席，其中华润创业、华润电力、华润置地位列香港恒生指数成份股，被称作华润“蓝筹三杰”。
　　华润医药版图扩充路径
　　华润系11家上市公司，有9家以华润打头，整齐划一，令华润系公司在资本市场具有极高的识别度。而万科A、之所以没有更名为华润万科、华润阿胶，前者系因受到抵制，后者因东阿为中国阿胶之乡，东阿阿胶四个字，事实上无法拆分。
　　与体量庞大的5家香港上市公司相比，华润系内地上市公司的规模，都较小，只有万科A是个例外。代号91年1月即上市的万科A，地产业务在国内遥遥领先，但在华润一些对外宣传中，万科A并不算在华润核心资产之列。
　　目前，东阿阿胶、市值200亿元，市值100亿，、的市值均不到30亿。5家公司市值总和，尚不如万科A。5家公司中，除纺织领域的华润锦华(总部位于四川遂宁)外，其余4家都属于医药、医疗板块。
　　在华润7大战略业务的划分中，东阿阿胶、华润三九、华润双鹤被划在华润医药集团下面，华润(集团)有限公司副总经理、华润医药集团有限公司总裁李福祚，同时担任东阿阿胶、华润三九、华润双鹤3家上市公司董事长，一人执掌3家A股上市公司。
　　2013年，华润医药实现营业额和总资产双超千亿港元，整体规模和综合实力位居行业第二位。
　　事实上，华润医药成就今日规模，都系并购而来。其第一个成功案例，为东阿阿胶。
　　东阿阿胶位于山东省聊城市东阿县，1996年上市，华润东阿阿胶有限公司持有23.14%股份。2004年9月，聊城市国资局与华润股份有限公司签订协议，共同出资成立华润东阿阿胶有限公司，华润持股51%，聊城方面持股49%。华润由此通过华润东阿实现了对东阿阿胶的实际控制。
　　在入主东阿阿胶之前，华润一度想控制，2002年曾持有云南白药控股股东云南云药有限公司28.57%的股份。但华润最终没有完成对云南白药的收购，2005年9月，华润出价2.9亿出让云药公司股权，从云南白药全身而退。
　　入主东阿阿胶之后，华润又将目光对准了三九医药(华润三九前身)。
　　2004年，三九集团爆发财务危机，被迫进行收缩和重组，2000年上市的三九医药(华润三九前身)也因大股东占用上市公司巨额资金所拖累，步履维艰。
　　2006年12月，华润作为三九集团潜在战略投资者提交了三九集团重组方案。2007年7月，国务院国资委批复同意三九集团资产债务重组的整体安排，由华润医药收购新三九控股有限公司并向其增资至30亿元，用于新三九收购三九集团的有效资产。
　　2008年1月，三九集团并入华润，成为其全资子公司。2010年2月，三九医药更名为华润三九，华润并购重组三九至此画上圆满句号。
　　几乎与重组三九医药同时，华润又将触角伸向双鹤药业(华润双鹤前身)。双鹤药业1997年上市，控股股东为北京医药集团。北药集团持股双鹤药业48.89%，间接控制万东医疗(华润万东前身)51.51%股份。2006年2月，经国务院国资委批准，华润总公司参与央企华源集团的重组工作。当年12月，华源生命产业有限公司将其持有的北京医药集团50%股权以协议方式转让给华润股份。华润股份由此持有北药集团50%股权，从而间接成为双鹤、万东两家上市公司的实际控制人。
　　2012年3月，双鹤药业更名为华润双鹤，万东医疗更名为华润万东。
　　在华润医药旗下上市公司中，华润三九抓中成药和OTC;华润双鹤主打注射剂，兼做处方药和原料药；东阿阿胶主打阿胶系列保健品。挂靠华润医疗集团旗下的华润万东，则主营医疗器械。
　　控制华润三九、华润双鹤后，华润曾试图对医疗板块进行整合。
　　今年4月8日，因“控股股东筹划涉及公司重大事项”，华润三九、华润双鹤双双停牌。市场猜测，华润医药有望厘清旗下华润三九、华润双鹤、华润赛科和紫竹药业之间的关系，紫竹药业将被注入华润三九，华润赛科将被并入华润双鹤。待整合完成后，华润医药资产将整体赴港上市。
　　不过，就在华润医药重组的重要时刻，华润集团董事长宋林突然落马。4月23日，招商局董事长傅育宁空降，出任华润集团董事长。
　　5月5日，华润三九、华润双鹤同时公告：“控股股东根据近期内外部情况发生的变化，正在研究资产重组计划，预计短期内不能确定资产重组方案，决定终止筹划本次重大资产重组事宜。”
　　备受资本市场关注的华润医疗重组，就此半路夭折，华润三九、华润双鹤双双复牌暴跌。
　　不过，华润旗下另一上市公司华润万东停牌待售的状态并未生变。今年2月，华润万东停牌。3月4日，华润宣布战略性退出华润万东，次日，同是医疗器械行业的宣布将接盘。在华润双鹤、华润三九重组失败的情况下，鱼跃医疗董秘陈坚在接受媒体采访时称，公司收购华润万东股份一事仍在推进。
　　与华润医药不同，在华润集团版图中，华润万东、华润锦华(隶属华润纺织集团旗下)都没有进入一级利润中心序列。
　　在华润的七大业务中，只有华润金融控股旗下没有上市公司。华润金融旗下有珠海华润银行、华润深国投信托、华润投资、华润资产管理等公司，并持有国信证券、鹏华基金、华泰保险等国内金融机构。
　　其中珠海华润银行前身为珠海市商业银行，成立于1996年12月。2010年1月，华润股份和珠海市政府对珠海市商业银行成功实施战略重组，更名为珠海华润银行。珠海华润银行目前已拥有3家异地分行、1家总行营业部、52家支行以及2家控股村镇银行。
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创业板四年：市值增9倍过半股票至今“亏钱”
&&&&明天，创业板就将迎来首批上市公司挂牌四周年整。尽管A股暂停IPO已有一年之久，但这四年来创业板挂牌上市公司数量仍然从当初的28家，迅速扩张至355家，企业家数增长11倍，总的市值也扩大了9倍。&&&&这四年来，成长性、股价大起大落、“三高”(高发行价、高市盈率和高超募)发行等问题也一直与创业板同行，有的甚至为市场所诟病。而随着部分个股股价的迅速走高，原始股东持股解禁，创业板也造就了大量亿万富豪，其中仅上市公司高管四年来通过减持解禁股份就已笑纳了超过200亿元的“真金白银”。&&&&创业板总市值四年增9倍&&&&日，首批28家创业板公司上市，当日创业板总市值约1400亿元。而深交所最新公布的数据显示，截至日，创业板的上市公司总数量达到了355家，上市公司总市值达到了1.43万亿元，其中流通市值为7571亿元，平均市盈率则为52.09倍。&&&&四年时间，创业板公司总家数从28家增加至355家，总市值由1400亿元增长至1.43万亿元。公司家数增长了11倍，市值扩大了9倍。&&&&从个股股价表现看，Wind资讯统计显示，与上市首日收盘价相比，截至昨日，经复权处理后355只创业板股票中，依然有183只股票价格出现下跌，占比为51.55%。其中，天龙光电和坚瑞消防较上市首日收盘价下跌了70%以上；此外还有36只个股较上市首日收盘价下跌50%以上，占比10.14%。&&&&而与熊股相对，创业板也是牛股横行的市场。其中，乐视网最新收盘价较上市首日大幅飙涨了656.86%，蓝色光标的累计涨幅也超过500%；此外，掌趣科技、富瑞特装和易华录等8只个股股价累计涨幅超过200%。&&&&从业绩来看，被看做具备高成长、高科技性质的创业板企业，其近年来的业绩表现却与市场预期相去甚远。&&&&来自深交所的报告显示，2009年至2011年，创业板上市公司营业收入的年均复合增长率为30.14%。其中，2009年营业收入同比增长为23.68%，2010年营业收入同比增长为42.6%，2011年营业收入同比增长为28.36%。截止到2012年中报，创业板上市公司营业收入同比增长12.73%，增长速度出现一定程度的下滑。&&&&从净利润增速来看，2009年到2011年，创业板上市公司净利润年均复合增长率为29.11%，较营业收入年均复合增长率30.14%稍慢。其中，2009年净利润同比增幅为50.16%，2010年净利润同比增幅为43.11%，2011年净利润同比增长18.41%。统计显示，2012年创业板全部上市公司实现营业收入1917亿元，同比增长16%；净利润241.16亿元，同比下滑了9%。&&&&从统计数据看，创业板企业营业收入整体增速不太稳定，而净利润则呈现增速逐年下滑的趋势。&&&&高管四年套现200亿元&&&&从创业板推出之初，“三高”发行一直为市场所诟病。“三高”发行在短短数年内造就了大量的亿万富翁，也为此后创业板源源不断的减持套现埋下了隐患。&&&&有统计显示，上述355家创业板上市公司平均发行价格为29.69元/股，平均发行市盈率为55.85倍，计划募集资金874.95亿元，实际募集资金则为2314.55亿元，超募资金总计1439.6亿元，超募比例为165%，平均每家创业板企业超募资金达到了4.04亿元。&&&&Wind资讯统计显示，近4年来，355家创业板企业中共有319家发生了重要股东(大股东、董监高及持股5%以上的股东)的股权变动，其中为减持方向的有287家，占比高达90%，上述319家企业4年来股东净减持资金规模达到478亿元。其中，公司高管(含本人及亲属)合计减持套现约200.9亿元。&&&&自2012年11月开始，首批创业板公司原始股东限售股解禁，创业板解禁洪峰来临。而同期创业板公司股价开始不断走高，创业板减持开始加速。&&&&2013年以来，共有280家创业板上市公司发生了重要股东(大股东、董监高以及持股比例在5%以上的股东)的股权变化，其中增持方向的仅为24家，减持方向的达到256家。上述280家创业板企业的股东净减持金额达到292.64亿元。&&&&另外，这280家上市公司今年以来共计发生了2896起股权变动。其中，减持方向的就达到了2525起。在2525起减持行为中，来自高管(含本人及亲属)的减持就达到了1848起，减持金额高达138.71亿元。其中，智飞生物高管吴冠江今年3月14日减持公司1380万股，套现5.21亿元，为今年创业板单笔套现最多的减持。另外，碧水源高管刘振国两笔减持共计套现约7亿元。&&&&在创业板公司高管减持背后，是富豪家族与亿万富翁的迅速增加。10月18日，《2013胡润创业板富豪榜》发布，其中的几组数据颇为引人关注：337位来自355家创业板上市公司的股东个人财富超过5亿元。而在四年前，个人财富超过5亿元的股东仅有33位。
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