阳光照明(600261) 研报一览 _ 数据中心 _ 东方财富网
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三月内整体评级
一个月内000000三个月内100001半年内12300015一年内22500027
2014年预测
2015年预测
2016年预测
每股收益(元)
净利润(亿元)
盈利预测明细
每股收益(元)
净利润(亿元)
2013年&&&&&
2014年预测
2015年预测
2016年预测
刘舜逢&沈少捷
范轶敏&孔令峰
段迎晟&周益资&孙远峰&文仲阳&刘刚
许兴军&彭琦
李振亚&王建伟
2013年&&&&&
2014年预测
2015年预测
2016年预测
刘舜逢&沈少捷
范轶敏&孔令峰
段迎晟&周益资&孙远峰&文仲阳&刘刚
许兴军&彭琦
李振亚&王建伟
阳光照明(600261)研报明细
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浙江阳光照明电器集团股份有限公司年产2000万只(套)LED照明产品产业化项目可行性研究报告.pdf92页
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2012年年度报告摘要
一、 重要提示
1.1 本年度报告摘要摘自年度报告全文，投资者欲了解详细内容，应当仔细阅读同时刊载
于上海证券交易所网站等中国证监会指定网站上的年度报告全文。
1.2 公司简介
股票上市交易所
上海证券交易所
联系人和联系方式
董事会秘书
二、 主要财务数据和股东变化
2.1 主要财务数据
单位：元 币种：人民币
2012年(末)
2011年(末)
本年(末)比上年
(末)增减（%）
2010年(末)
4,091,163,477.85
3,163,509,190.59
3,163,509,190.59
归属于上市公司股东的净
2,350,316,207.72
1,299,064,291.86
1,116,510,391.31
经营活动产生的现金流量
187,389,449.63
18,420,090.50
113,043,005.10
2,592,852,992.61
2,354,433,783.71
2,170,444,392.77
归属于上市公司股东的净
210,177,283.08
225,080,075.29
181,634,611.20
归属于上市公司股东的扣
除非经常性损益的净利
179,740,241.99
203,882,896.10
168,501,658.21
加权平均净资产收益率
减少8.49个百
基本每股收益（元／股）
稀释每股收益（元／股）
2.2 前10名股东持股情况表
报告期股东总数
年度报告披露日前第5个交易
日末股东总数
前10名股东持股情况
世纪阳光控股集团有限
境内非国有法人
207,420,294
境内自然人
38,639,901
38,639,901
境内自然人
27,274,902
27,274,902
杭州易安投资有限公司
境内非国有法人
22,027,635
22,027,635
增长证券投资
18,101,693
浙江桢利信息科技有限
境内非国有法人
13,665,953
13,665,953
全国社保基金五零四组
12,000,000
12,000,000
上虞市沥海镇集体资产
境内非国有法人
天津盛熙股权投资基金
合伙企业（有限合伙）
深圳市平安德成投资有
上述股东关联关系或一致行动
前十名无限售条件股东中，公司控股股东世纪阳光控股
集团有限公司与其他股东不存在任何关联关系或一致
行动关系，公司未知其他股东之间有无关联关系或一致
行动关系。
2.3 以方框图描述公司与实际控制人之间的产权及控制关系
三、 管理层讨论与分析
2012年，受欧债危机持续蔓延、我国经济增长呈现趋势性回落态势，宏观经济形势的
复杂多变，使得全球经济复苏缓慢，消费需求缺乏动力，使得公司节能灯业务与去年同期相
比出现下滑迹象，下降了5.07%。面对诸多经济形势不利因素的影响，公司积极采取多种
应对措施，通过完善产业布局、加强自主研发、加快产品转型升级，加大了灯具和LED
产品的市场开拓力度，实现了灯具业务和LED业务的大幅增长。
报告期内，公司顺利完成非公开发行A股5560万股，发行价格16.5元/股，募集资金
净额89910万元。随着募集资金项目的逐步投入，厦门阳光扩大了LED生产规模，LED产
品收入达3.5亿元。
在高效照明和绿色照明推广方面，公司一直以来坚持走高效节能发展之路，积极生产、
推广高效节能产品，努力为中国节能照明事业做出应有的贡献。公司自2008年以总分第一
名中标“国家高效照明产品推广项目”以来，已连续五年中标“国家高效照明产品推广项目”。
2012年8月，公司又成功中标了国家首次“半导体照明产品财政补贴推广项目”，获得推广
LED筒灯和LED路灯分别40万只和3万只。报告期，还荣获“2011年度中国高效
节能产品企业领袖榜”和“2011年度中国高效产品领袖榜”上榜企业奖。
报告期内，公司实现销售收入25.93亿元、利润总额2.34亿元和归属于上市公司股东
的净利润2.1亿元。与上年同期相比，销售收入增长了10.13%、利润总额下降了9.66%、归
属于上市公司股东的净利润下降了6.62%。
(一) 主营业务分析
1、 利润表及现金流量表相关科目变动分析表
单位：元 币种:人民币
上年同期数
2,592,852,992.61
2,354,433,783.71
2,097,369,882.98
1,859,589,296.85
120,796,549.44
108,479,458.81
228,052,207.42
209,375,002.05
6,431,124.85
35,916,873.24
经营活动产生的现金流量净额
187,389,449.63
18,420,090.50
投资活动产生的现金流量净额
-122,221,946.62
-161,976,181.84
筹资活动产生的现金流量净额
720,693,679.64
151,903,709.05
84,954,878.29
88,300,147.20
(1) 驱动业务收入变化的因素分析
报告期，公司一体化电子节能灯收入15.41亿元；T5大功率荧光灯及配套灯具收入4.33
亿元；LED灯及灯具收入3.64亿元；特种灯具收入1.94亿元；LED灯及灯具收入大幅增长
主要系厦门阳光随着募集资金项目的逐步投入，扩大了LED生产规模，增加了LED产品的
(2) 以实物销售为主的公司产品收入影响因素分析
一体化电子节能
T5大功率荧光
灯及配套灯具
LED灯及灯具
(3) 主要销售客户的情况
前五名销售客户名称
2012 年销售金额
占年度营业收入比例（%）
1,391,613,788.64
35,217,312.70
31,879,940.01
27,968,673.70
23,649,937.33
前五名销售客户销售合计
1,510,329,652.38
(1)成本分析表
分行业情况
180,962.20
161,487.44
分产品情况
110,732.02
114,607.32
(2)主要供应商情况
前五名供应商名称
2012 年采购金额
占年度采购总额比例（%）
76,655,054.59
36,031,500.00
34,143,900.00
26,874,441.68
26,570,000.00
前五名供应商客户采购合计
200,274,896.27
本报告期内公司销售费用、管理费用与上年同期相比变动幅度均未超过30%，财务费
用为643.11万元，比上年减少82.09%，主要系利息收入增加及汇兑损失减少；所得税为
2308.89万元，比上年减少41.07%，主要系本期所得税费用含本期经主管税务机关确认后冲
减的账面多计提所得税13,642,843.28元。
5、研发支出
(1) 研发支出情况表
本期费用化研发支出
84,954,878.29
本期资本化研发支出
研发支出合计
84,954,878.29
研发支出总额占净资产比例（%）
研发支出总额占营业收入比例（%）
(2)情况说明
本报告期内，公司研发支出为8495.49万元，公司研发支出项目为主导产品节能灯和LED
产品的技术创新与工艺改进，具体情况如下：
1、研发节能灯整灯电路驱动芯片，该芯片控制部分设计采用高、低压分离技术，通过
应用低成本的低压芯片完成控制逻辑电路生产，降低了单元芯片的版图面积和工艺制造成
本，同时，这一技术有效简化了外电路结构布局、降低了外围材料的数量与成本，最大范围
保障整灯预热效果的一致性，涉及产品开关寿命均能≥5万次，整灯耐用性增强，有效延长
产品使用寿命。
2、研发LED驱动电路的芯片技术。为各种LED产品提供量身定做的专用驱动IC，包括
高性价比调光型、隔离/非隔离/带有源功率因数校正的高转换效率型、超低成本竞争型、高
可靠大功率驱动型等等。充分利用了多年精湛技术积累以及对产品应用、客户需求
的深入把握，将市场需求、产品特性、技术方案进行了充分地一对一整合，最终实现LED
照明产品在性能竞争力和成本竞争力两个方面的完美组合。
3、研发LED功能性照明灯具的设计方法，建立精确的光学模型，通过成像光学与照明
光学进行二次光学设计，以及通过中间视觉理论的应用，获得灯具的最佳有效光效。
4、研究LED照明产品在实际环境下使用时的散热技术，提高发光效率及延长使用寿命。
结合传统散热器方式与合理灯具外型设计，充分考虑成本控制，加速空气流通，最终形成重
量轻、占用体积小、金属材料消耗少、亮度高的实用型LED室内照明产品。
5、研究LED照明产品的灯罩材质、反射涂层等。解决目前市场上LED照明光源的眩
光问题，满足室内照明照射面积大、均匀度要求高、光线要求柔和等要求。
6、 现金流
支付的各项税费
132,093,950.70
71,070,725.77
主要系支付的税费增加所
取得投资收益收到的
3,662,702.54
10,580,516.44
主要系投资收益减少所致
处置固定资产、无形
资产和其他长期资产
收回的现金净额
3,278,394.28
1,810,971.89
主要系本期处置固定资产
收到其他与投资活动
有关的现金
10,000,000.00
系本期没有收到其他与投
资活动有关的现金
吸收投资收到的现金
899,100,000.00
800,000.00
主要系募集资金到位所致
收到其他与筹资活动
有关的现金
48,225,994.23
96,157,532.53
主要系本期收回保证金等
非现金等价物减少所致
偿还债务支付的现金
578,905,862.30
400,499,961.80
系本期归还银行借款增加
支付其他与筹资活动
有关的现金
38,748,101.28
102,765,350.88
主要系本期支付保证金等
非现金等价物减少
汇率变动对现金及现
金等价物的影响
-1,812,346.88
-20,547,552.98
主要系12年汇率相对稳定
(1) 公司利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明
报告期，厦门阳光随着募集资金项目的逐步投入，LED产能逐步释放，盈利水平逐渐
提升，为本公司贡献净利润2,288.53万元，占公司净利润10.89%。
(2) 公司前期各类融资、重大资产重组事项实施进度分析说明
报告期内，经中国证券监督管理委员会核准，公司于日以16.5元/股的
价格完成非公开发行股票5,560万股，实际募集资金总额91,740万元，扣除承销费和保荐费
1,700万元、律师和会计师费用共计130万元，实际募集资金净额89,910万元。
(3) 发展战略和经营计划进展说明
公司确定以节能环保照明电器为主流产品，大力发展照明主业，明确了成为国内领先、
国际一流的照明系统综合解决方案服务商的发展战略。2012年，公司实现销售收入25.93
亿元，同比增长了10.13%，净利润2.1亿元，同比下降了6.62%，未圆满完成年度的经营目
标，不过LED业务超额完成年度目标，公司战略转型成果初显，发展战略继续取得积极进
(二) 行业、产品或地区经营情况分析
1、 主营业务分行业、分产品情况
单位:元 币种:人民币
主营业务分行业情况
2,571,776,148.39
2,077,200,673.96
主营业务分产品情况
1,541,250,446.19
1,270,407,333.37
433,443,628.17
329,628,936.97
193,683,422.19
151,814,668.87
364,296,079.79
290,985,384.81
39,102,572.05
34,364,349.94
2、 主营业务分地区情况
单位:元 币种:人民币
营业收入比上年增减（％）
亚洲(不含中国)
725,149,975.91
23,364,217.21
664,523,734.71
205,273,065.90
126,501,055.75
26,885,556.30
800,078,542.61
公司目前主要市场占比分别为：亚洲27.97%、欧洲25.63%、拉丁美洲7.92%、北美洲
4.88%、大洋洲1.04%、非洲0.90%、中国30.86%。
(三) 资产、负债情况分析
1、 资产负债情况分析表
本期期末数
上期期末数
1,242,881,140.08
468,310,197.26
交易性金融资产
1,127,682.08
9,782,992.82
273,590.00
其他应收款
23,249,319.85
35,794,478.15
长期待摊费用
4,267,787.12
2,327,159.04
166,685,025.69
274,143,091.90
90,105,963.33
58,310,665.95
26,124,590.08
46,772,294.98
833,566.15
1,208,465.76
其他应付款
39,192,498.66
82,087,925.07
一年内到期的非流
300,000,000.00
100,097,242.47
101,363,636.31
301,818,181.77
长期应付款
1,887,272.23
645,379,080.00
374,652,720.00
1,073,216,159.14
229,722,798.46
货币资金：主要系报告期完成非公开发行股票募集资金净额89910万元所致；
交易性金融资产：主要系处置远期结售汇所致；
应收票据：主要系银行承兑汇票增加所致；
其他应收款：主要系公司本期收回较多往来款所致；
长期待摊费用：主要系公司的装修费增加所致；
短期借款：主要系银行借款减少所致；
预收款项：主要系预收的货款增加；
应交税费：主要系本期冲减账面多提企业所得税所致；
应付利息：主要系银行借款减少所致；
其他应付款：主要系本期归还较多往来款所致；
一年内到期的非流动负债：主要系一年内到期的长期借款重新分类所致；
长期借款：主要系归还长期借款所致；
长期应付款：主要系长期应付款减少所致；
股本：主要系报告期完成非公开发行股票和送红股所致；
资本公积：主要系报告期完成非公开发行股票溢价部分转入资本公积所致。
2、 公允价值计量资产、主要资产计量属性变化相关情况说明
对当期利润的影响金
交易性金融资产
1,127,682.08
-1,127,682.08
-1,127,682.08
衍生金融负债
-1,291,603.04
-1,291,603.04
-1,291,603.04
1,127,682.08
-1,291,603.04
-2,419,285.12
-2,419,285.12
本年公允价值变动收益较上年同期减少2,419,285.12元，主要系处置远期结售汇
(四) 核心竞争力分析
公司是国内照明行业首家国家认定技术中心，设有国内照明行业首家博士后科研工作
站，拥有国家认可实验室和产品检测中心，且被国际检测机构认可，具备材料研究、设备研
发、产品设计等综合研发实力。公司是国内最大的节能灯生产与出口企业，近几年以T2、
微汞、快亮等新品的率先推出，引领了全行业产品及市场的升级。公司是国家知识产权总局
评定的首批“全国专利试点企业”，获授权国家专利200多项，其中获授权发明专利36项，
主持、参与起草国家标准31项。在LED照明领域，公司是传统照明行业中起步最早的公司，
早在五年之前，公司就大量投入人力、财力进军LED领域，目前已建立了比较完整的研发
和技术专攻团队，在热学、光学、材料、造型结构设计、芯片开发、智能控制系统等多个要
点领域获得了技术突破，建立了一定的技术优势，逐步确立了公司在国内LED照明行业的
引导地位。公司将继续坚持以市场开拓为导向、技术创新为动力、品牌经营为核心，以节能
环保照明电器为主流产品，大力发展照明主业，努力成为国内领先、国际一流的照明系统工
程服务提供商。
(五) 投资状况分析
1、 对外股权投资总体分析
(1) 持有非上市金融企业股权情况
最初投资金额
期末账面价值
报告期损益
102,000,000
17,000,000
96,457,687.47
797,774.55
102,000,000
17,000,000
96,457,687.47
797,774.55
2、 非金融类公司委托理财及衍生品投资的情况
(1) 委托理财情况
本年度公司无委托理财事项。
(2) 委托贷款情况
本年度公司无委托贷款事项。
3、 募集资金使用情况
(1) 募集资金总体使用情况
单位:万元 币种:人民币
本年度已使用
募集资金总额
已累计使用募
集资金总额
尚未使用募
集资金总额
尚未使用募集资金
用途及去向
存储募集资金账
户、补充流动资金
本公司经中国证券监督管理委员会证监许可[号文核准，于日
以非公开发行股票的方式向8名特定投资者发行了5,560万股人民币普通股（A股），每股
发行价格为 16.50元。本次发行募集资金总额917,400,000.00元，扣除承销费和保荐费
17,000,000.00元、律师和会计师费用共计1,300,000.00元，实际募集资金净额
899,100,000.00元。
截止 日，本公司上述发行募集的资金已全部到位，中汇会计师事务所
有限公司出具了中汇会验[号《验资报告》。
截止日，本公司募集资金初始存放金额90,040万元(含应付法律服务
费和审计费1,30万元)，累计投入金额11,417.92万元，尚有78,943.80万 元（包括利息
收入）未投入使用，其中2亿元暂用于补充流动资金，存储募集资金账户余额58,943.80
(2) 募集资金承诺项目使用情况
单位:万元 币种:人民币
微汞环保节
能灯产业化
照明产品项
年产2000万
只（套）LED
照明产品产
变更原因及募集资金变更程序说明：原拟定募投项目"微汞环保节能灯产业化项目"主要
产品为微汞节能灯，由于近两年LED照明发展及增长迅速，故将原"微汞环保节能灯产业化
项目"中的部分募集资金转换为"年产2000万只（套）LED照明产品产业化项目"。上述事项
已于日经公司第六届董事会第十七次会议审议通过，并经
日召开的2012年度第二次临时股东大会审议通过。上述事项已在上海证券交易所网站披露，
公告编号：临。
(3) 募集资金变更项目情况
单位:万元 币种:人民币
变更投资项目资金总额
变更后的项
对应的原承
微汞环保节能
灯产业化项目
微汞环保节能
灯产业化项目
年产2000万只
（套）LED照明
产品产业化项目
微汞环保节能
灯产业化项目
日，公司召开2012年度第二次临时股东大会，审议通过了《关于部分
变更募集资金投资项目的议案》，公司将"年产1.5 亿只微汞环保节能灯产业化项目"的规模
缩减为7500万只，将26990万元非公开募集资金用于实施"年产2000万只（套）LED照明
产品产业化项目"。
4、 主要子公司、参股公司分析
（1）主要子公司基本情况
单位：万元
生产销售照明产品及元
上虞森恩浦荧光材
料有限公司
荧光材料制造、销售
上虞阳光亚凡尼照
明材料有限公司
节能灯用磁性材料制造、
照明电器产品及仪器设
备的制造、销售等
厦门阳光恩耐照明
节能电光源、照明电器及
仪器设备制造等
节能电光源、照明电器及
仪器、设备开发、制造、
美国阳光实业有限
节能电光源、照明电器及
仪器设备制造的开发、制
造、销售、贸易等
阳光(越南)公司
节能灯产品的生产、销售
及其他灯具的生产、销售
（2）净利润贡献10%以上子公司情况
鹰潭有限公
照明电器产品及仪器设备的制
造、销售等
厦门阳光恩耐照明有
节能电光源、照明电器及仪器设
5、 非募集资金项目情况
报告期内，公司无非募集资金投资项目。
董事会关于公司未来发展的讨论与分析
(六) 行业竞争格局和发展趋势
行业发展趋势：
1、从传统照明产业向新型照明产业转变。LED作为新型高效固体光源，具有节能、环保、
长寿命、全固体、抗震性好等显著优点，将是人类照明史上继白炽灯、荧光灯、高压气体放
电灯的又一次飞跃。同时，使用半导体芯片后没有日光灯、节能灯等造成的汞污染等环境污
染问题，是一种绿色光源，是今后替代传统光源的一种理想光源。
2、从单一照明技术向多技术交叉融合转变。在传统照明时代，企业通过提升光效和寿
命向客户提供优质的照明产品，而随着客户需求的提高和半导体照明技术的发展，未来半导
体照明技术将与微电子、光电子并行发展，会有很多技术交叉融合，出现一些多功能、高价
值的产品，除了可以集成照明外，还能实现传输数据、定位。
3、从OEM及推销型市场模式向自主品牌转变。国内生产企业通过引进国外先进技术和自
主开发，在多年的实践和摸索基础上总结了大量经验，并通过产品升级、工艺改进的方式在
产品上加以运用，形成了一定的技术积累，产生了一批有较大规模和较高知名度的照明企业。
国内照明企业随着生产规模的扩大，自主研发能力也有了大幅提高，相当一部分企业建立了
企业技术中心和实验室，有规模和实力的企业开始重视企业品牌建设。
4、从照明功能向智能控制转变。传统照明产品主要实现家具、商业办公、公共照明功
能，LED由于发光响应时间快，能通过智能控制实现灯的花样变化。国外目前已开始重视无
线网络控制，2012年9月，由PHILIPS等六家照明企业发起，成立了“全球互联照明联盟”，
LED照明未来将向智能照明方向发展也是必然趋势。
5、从企业价值导向向顾客价值导向转变
过去几年，大多数企业往往是公司价值导向型，关注生产规模、合格率、生产效率，往
往公司生产什么类型的产品，就向市场销售什么类型的产品，注重公司价值和盈利。随着市
场的不断变化，现在企业更多地关注客户价值导向，关注产品附加价值，客户需求的多样性、
时尚性和服务性，这种转变要求企业更加贴近市场，具备快速、高效的市场反应能力和应变
6、从资本单一体经营向与同行战略合作转变
过去企业采取的多为垂直整合战略，从上游，中游，下游都自己做，节约成本，重视全
产业链的经营。随着行业的不断发展，现在企业要具有快速响应客户要求的能力，企业自身
的资源和能力总是有限的，利用各方的优势，快速实现客户要求，加强与同行战略合作、与
供应链中重要厂商紧密合作越来越成为行业发展趋势。
行业竞争格局：
1、市场区域从东部地区向中西部地区发展。改革开放初期，由于东部地区先富裕起来、
经济发达，因此，市场主要集中在东部地区。近几年来，由于人力的因素，越来越多的生产
企业把基地向中西部转移，中国的经济增长率也是中西部地区开始高于东部地区，市场布局
也开始向中西部地区发展。
2、照明市场从大城市向中小城市、乡镇市场发展。近几年来我国城镇化进程不断加快，
创造了巨大的市场空间，尤其是家电下乡极大的促进了小城市和乡镇市场的配送网络的发
展，以前的省会向地级批发、地级市向县市批发、县市向乡镇批发的模式正在改变，随着小
城市和乡镇的消费增长逐渐超过大城市，配送网络形成很多从省直接到乡镇，没有中间环节
的服务体系，丰富了国内市场的营销网络，使得市场逐渐从大城市向中小城市、乡镇发展。
3、行业由企业分散性向集中度提高发展。根据中国照明电器协会统计数据，目前全国
拥有照明生产企业一万余家，中小型厂商众多，大多数中小照明企业均以价格竞争为主要竞
争手段，产品同质化现象较为严重，甚至出现了一些无序竞争行为。随着行业竞争加剧，一
批规模小、无研发实力的将退出市场，优势企业通过并购整合做大做强，行业集中
度将逐步提高。
4、企业定位由产品供应商向整体设计与综合方案服务商转变。以往企业通过向客户提
供优质、廉价的照明产品进行市场竞争，随着人们对生活品质、对健康的更高追求以及半导
体照明技术的成熟，客户开始由对产品的需求向综合方案的需求转变。企业逐渐将综合解决
方案视为未来发展的目标，研发从应用出发，可以对症下药，开发出最适合的产品，在产品
参数上做最佳的平衡选择；而销售从应用出发，也可以为客户提供最佳的应用方案，最大限
度的避免浪费。
5、企业由粗放型、产品拼装型向具有自主知识产权发展。这个变化不仅是照明行业的
变化需求，而是整个中国制造的变化需求。随着劳动力要素，产能要素不再成为企业成功的
核心要素，如何提高产品的附加价值，提供客户差异化的体验成为了企业必须解决的难题。
从国际成功企业的发展路径来看，加大创新，提升自主知识产权产品比例，是走出升级道路
的成功因素。
6、由照明行业内的企业竞争向多行业企业参与竞争发展。LED照明竞争对手更加多样
化，来源行业更广泛，包括传统照明型企业，如节能灯、HID光源类、灯具类企业，新进入
的家电类企业，从辅助型转来的电子整流器、电源类企业，从上游向下游延伸的半导体封装
类企业，以生产为主要能力的电子代工类企业，以及国企收购进入的企业。这些新进入的企
业在原来的领域都有很强竞争力，现在这种竞争力延伸到LED照明领域，未来市场的竞争
更加激烈。不同的运用领域，不同的市场，产品要求也不同，前两年关注的指标是光效，现
在更关注显色性、可靠性、寿命，更加关注照明的要求。因此，产品的差异化、多样性竞争
和渠道建设的竞争是未来市场竞争格局的主调。
(七) 公司发展战略
以市场开拓为导向、技术创新为动力、品牌经营为核心，以节能环保照明电器为主流产
品，大力发展照明主业，成为国内领先、国际一流的照明系统综合解决方案服务商。要通过
几年努力，在2018年实现销售收入百亿元目标，其中国内和国外收入比例各占50%；光源
与灯具收入各占50%。努力实现两大战略目标：1、以产品优势引领市场需求。用高品质与
高效率形成节能灯全球竞争优势；用核心技术设计LED产品链，形成市场终端优势并引导
行业地位；2、以市场优势推动公司持续增长。建立有效覆盖率和占有率的国际、国内市场
网；用整体应用方案代替产品销售实现服务型市场。
(八) 经营计划
计划2013年全年实现营业收入33.8亿元，比2012年增长30.35%；营业成本27.51亿
元，比2012年增长31.19%；销售费用、财务费用和管理费用合计为3.98亿元，比2012年
增长12.11%；考虑到物价水平、劳动力成本、人民币汇率的上升因素，2013年计划实现归
属母公司所有者权益的净利润2.62亿元，比2012年增长24.76%。该计划非公司盈利预测。
(九) 因维持当前业务并完成在建投资项目公司所需的资金需求
公司在最近3年的主要投资方向为：LED照明产品项目、灯具照明产品项目。其中：
LED照明产品项目主要以募集资金投入。灯具项目以自有资金投入，金额将视收入增长规
模和自有资金情况具体确定。
(十) 可能面对的风险
1、政策风险
近几年来，我国先后出台了《半导体照明节能产业发展意见》、《中国逐步淘汰白炽灯
路线图》、《半导体照明科技发展“十二五”规划》、《半导体照明节能产业规划》、《中国逐步
降低荧光灯含汞量路线图》等政策，整体来看，将大大促进节能灯、LED灯的市场需求，但
各国淘汰白炽灯计划并非一步实施到位，市场对节能灯、LED灯的需求是在未来数年逐步释
放。在市场需求的逐步释放过程中，不排除各国政府受全球经济调整等因素改变支持绿色照
明的态度，或者政府政策在执行过程落实不到位，放缓替代进度，减少或取消财政补贴政策。
从而会导致绿色照明行业出现阶段性波动的情形。若市场需求出现阶段性调整，公司也可能
面临收入及利润波动的风险。
2、行业竞争加剧的风险
受国家政策扶持的影响，整个LED照明行业呈现快速发展态势，吸引了社会大量资本，
不断出现新的厂商加入该行业。另外，随着LED投资热由上游、中游向下游转移，可能导致
LED照明应用产品价格的下降、提高市场份额的难度增大，因此公司处于竞争可能加剧的市
场环境。如果发生决策失误、市场拓展不力，不能保持技术、生产工艺水平的先进性，公司
将面临不利的市场竞争局面。
3、LED原辅材料供应不足的风险
由于国内LED照明企业起步较晚，近几年国内LED照明企业又发展迅速，因此，LED产品
原辅材料供应企业的发展远远跟不上国内LED照明企业的需求。2012年，公司LED产品收入以
几倍的速度增长，2013年将继续保持高速增长，若LED原辅材料供应商不能按公司订单规格
要求规模生产、及时交货，且保持质量稳定，可能会给公司正常生产及经营业绩带来不利影
4、劳动力成本上升的风险
随着日《劳动合同法》的实施和2010年以来众多省、市陆续提高最低工资标
准，国内的劳动力市场竞争加剧，劳动力成本上升并有可能继续增加。公司生产成本中的人
工成本比例有上升的迹象。若劳动力成本继续增加或出现劳动力短缺的情况，可能给公司正
常生产及经营业绩带来不利影响。
四、涉及财务报告的相关事项
4.1 与上年度财务报告相比，对财务报表合并范围发生变化的，公司应当作出具体说明。
本期不再纳入合并财务报表范围的主体：浙江远阳照明电器有限公司由于项目开发停
滞，日，该公司董事会决议公司解散。公司于日向上虞人民
法院申请破产清算，目前尚在清算中，故本期不再将其纳入合并财务报表范围。
浙江电器集团股份有限公司
法定代表人:陈森洁