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上海证券交易所上市公司主要信息(11月28日)
　　武钢股份(600005)公司于近日收到武汉钢铁(集团)公司的通知，武钢集团转让钢铁主业配套资产已获得国务院国有资产监督管理委员会批准。
　　东风汽车(600006)股东大会通过公司向银行申请34亿元授信额度的议案；通过公司收购风神襄樊汽车有限公司二厂资产的议案。
　　保利地产(600048)公司控股子公司保利(包头)房地产开发有限公司近日通过挂牌出让方式，竞得位于包头市[号地块，土地用途为商住可兼容办公、科教，成交土地总面积为474.68亩(其中代征道路78.13亩，净用地396.55亩)，成交价款总额为41637.75万元，地块容积率不超过2.5。
　　人福科技(600079)董事会同意公司为控股子公司天津中生乳胶有限公司(公司持有90%的股权)在中国建设银行股份有限公司天津红桥支行申请办理的人民币1000万元贷款、控股子公司湖北葛店人福药业有限责任公司(公司持有94.65%的股权)在中国银行股份有限公司鄂州分行申请办理的人民币2000万元贷款提供保证担保。
　　东睦股份(600114)公司大股东-睦特殊金属工业株式会社与香港博腾投资有限公司签署的股权转让协议，以及公司控股子公司南京东睦博腾粉末冶金有限公司(注册资本为589.16万美元，公司持有其51.02%股权)《关于东睦博腾股权转让、名称变更及修改公司合同、章程的申请报告》，日前获南京市人民政府外商及台港澳侨投资企业批件和《中华人民共和国外商投资企业批准证书》。工业株式会社获准受让香港博腾持有的东睦博腾全部29.87%股权。此次股权转让后，东睦博腾名称变更为南京东睦粉末冶金有限公司，企业类型变更为中外合资企业，并已于日获得南京市工商行政管理局颁发的变更后的《企业法人营业执照》，注册资本保持不变，营业期限自日至日。
　　中国卫星(600118)根据中国证监会发行审核委员会审核结果，中国东方红卫星股份有限公司本次向原股东配售股份申请获得有条件通过。
　　岷江水电(600131)重大事项公告。
　　大元股份(600146)董监事会通过公司董、监事会换届选举方案的预案；通过修改公司章程有关条款的预案；通过公司将土地使用权及地上附着物用于投资并进行股权转让的预案；通过关于公司回租生产办公用厂房的议案。定于日召开2007年度第一次临时股东大会。
　　沈阳新开(600167)公司控股股东联美集团正在与有关方面讨论对公司有影响的重大事项，因该事项方案仍在论证之中，且存在重大不确定性，公司股票自日起继续停牌，直至方案论证结束并履行相关程序，届时公司将公告并复牌。
　　ST卧龙(600173)收到控股子公司上虞市卧龙天香华庭置业有限公司(公司持股69.84%)书面报告，华庭置业于日通过公开拍卖方式以9900万元的价格获得上虞市梁湖镇天香华庭西侧地块(占地40321平方米，容积率为1.0-1.2)。土地用途为住宅和商业服务业用地，住宅用地使用年限为70年，商业服务业用地年限为40年。
　　S*ST天香(600225)重大诉讼案件进展情况公告。
　　华业地产(600240)非公开发行股票发行结果暨股份变动公告。
　　物华股份(600247)董事会通过公司治理专项活动整改报告等事项。
　　天方药业(600253)股票交易异常波动。
　　凯乐科技(600260)名称变更公告。
　　景谷林业(600265)根据登记公司传送的股权司法冻结及司法划转通知，中泰信用担保有限公司持有公司限售流通社会法人股3130万股(占公司股本总额的24.11%)已依法轮候续冻，冻结期限自日至日止。
　　北京城建(600266)公布发行2007年公司债券情况公告。
　　外运发展(600270)董事会通过公司以自有资金收购沈阳泰达昌汽车物流发展有限公司(注册资本1000万元，实收资本200万元，截至日，总资产为2345.4万元，其中，净资产为190.9万元，总负债为2154.5万元)100%股权并增资的议案：公司拟与沈阳泰达昌运输有限公司、自然人张书颖签订股权转让协议，以人民币199万元收购物流公司100%股权并在补足物流公司注册资本人民币800万元的基础上对物流公司增资人民币1500万元，最终取得对物流公司拥有的沈阳望花工业园区内的汽车物流仓储设施用地的开发建设权。股权转让完成后，物流公司支付欠款人民币2154.5万元；通过关于公司治理专项活动整改报告的议案。
　　SST中农(600313)召开临时股东大会暨A股市场相关股东会议提示性公告。
　　国祥股份(600340)董监事会通过公司监事会换届选举的议案。定于日召开2007年第一次临时股东大会。
　　联创光电(600363)董事会通过修改公司章程的议案；通过公司2007年度日常关联交易预计的议案。定于日召开2007年第一次临时股东大会。
　　ST长运(600369)股票交易异常波动。
　　广东明珠(600382)接到第一大股东深圳市金信安投资有限公司通知，该公司已于日将原质押给华夏银行股份有限公司广州分行的公司2600万股限售流通股解除质押；并于同日将上述限售流通股重新质押给广州分行。
　　金瑞科技(600390)董事会同意公司向中信银行长沙分行申请4000万元综合授信额度，授信方式为信用免担保，期限一年；同意公司向中国光大银行股份有限公司长沙分行申请4000万元综合授信额度，授信方式为长沙矿冶研究院担保，期限一年。
　　金山股份(600396)召开2007年第三次临时股东大会二次通知。
　　中远航运(600428)董事会通过调整公司拟发行认股权和债券分离交易的可转换公司债券募集资金使用安排及投资项目可行性的议案。
　　好当家(7年三季度报告更正公告。
　　风神股份(600469)董监事会通过公司董、监事会换届的议案；通过修改《公司章程》的议案；通过公司承债式收购河南轮胎集团有限责任公司50万套子午胎生产线及相关配套设施的议案；通过公司收购焦作三和利众动力有限公司股权的议案。
　　天药股份(600488)董监事会通过关于受让天津药业研究院有限公司“3116项目”的议案；通过《公司章程》(修订草案)；同意公司向招商银行天津分行申请金额为人民币壹亿元，期限为一年的综合授信额度。定于日召开2007年第四次临时股东大会。
　　香梨股份(600506)哈密中农科发展有限公司于日至日通过上证所累计出售公司股票7385343股(占香梨股份总股本的5.00%)，剩余持有公司股份6687888股(占香梨股份总股本的4.53%)。
　　腾达建设(600512)根据中国证监会发行审核委员会2007年第170次工作会议审核结果，公司公开增发A股股票事宜获得有条件通过。
　　中天科技(600522)董事会通过公司三届董事会各专门委员会组成人选的议案。
　　豫光金铅(600531)董监事会通过公司治理专项活动暨巡检整改报告的议案；通过公司与甘洛恒达矿业有限公司的关联交易并与其签订购货合同的议案。定于日召开2007年第一次临时股东大会。
　　新疆城建(600545)董事会同意公司为乌鲁木齐水务(集团)有限公司2000万元流动资金贷款提供担保，期限一年。相关担保协议尚未签署。
　　中油化建(600546)公司近日与关联方中国石油天然气股份有限公司吉林石化分公司签订了《7万吨/年乙丙橡胶装置扩建项目一期工程施工合同》，施工范围为界区内100#进料泵房、200#压缩机厂房等，合同额9900万元人民币，工程将于日前完成。
　　天威保变(600550)公布投资意向公告。
　　*ST方兴(600552)董事会通过关于办理抵押贷款的议案：公司在徽商银行蚌埠分行的流动资金贷款授信额度已到期，公司正在申请新的授信额度，新的授信额度为2950万元，其中：公司本部1950万元；华益子公司1000万元。根据该银行要求，公司拟用评估价值为7991万元，座落于涂山路767号的500T/D浮法玻璃生产线部分机器设备为抵押物，为公司本部1950万元流动资金贷款授信额度办理资产抵押担保手续；通过关于确认坏帐损失的议案。
　　迪马股份(600565)公司2007年非公开发行股票募集资金净额为48539.20万元，全部用于增资公司控股子公司重庆东原房地产开发有限公司，并最终投资于“中央大街一、二期”项目。东原地产已于日办理完毕相关的工商登记手续。本次增资完成后，东原地产注册资本增至54380万元，其中，公司持有其77.56%的股份。
　　康恩贝(600572)董事会同意公司向控股63%的子公司浙江佐力药业股份有限公司经营管理团队成员转让公司及其子公司浙江康恩贝医药销售有限公司分别持有的佐力药业31%股份(计3720万股)和6%股份(计720万股)，合计转让37%股份(计4440万股)。转让价格参照佐力药业日每股净资产1.169元为基准，定为1.41元/股，转让价款总计6260.40万元。转让完成后，公司还直接持有佐力药业26%股份(计3120万股)，为佐力药业的第二大股东。公司本次股份转让将获得约1300万元的投资收益；同意公司子公司浙江金华康恩贝生物制药有限公司2008年度申请银行贷款授信总额度为21600万元；通过公司为金华康恩贝提供总额不超过18600万元人民币的银行贷款或银行票据担保的议案，担保方式为连带责任保证，担保贷款的期限为一年，自办理有关贷款担保之日起计。此议案尚需提交公司股东大会审议。
　　长电科技(600584)公布管理层激励实施计划更正公告。
　　海螺水泥(600585)股东大会通过董事会关于公司2007年募集资金使用(发行股份购买资产)情况的说明之议案。
　　金丰投资(600606)董事会同意对广西金丰房地产投资经营有限公司(注册资本4000万元，公司持有89%的股权)进行歇业清算。
　　氯碱化工(0908)董事会通过关于上海华谊化工物流有限公司(注册资金4890万元，公司占89.77%股权)增资扩股的议案：上海天原(集团)有限公司[与公司同属上海华谊(集团)公司的控股子公司]将其拥有金山区漕泾镇的两项土地使用权(面积113971平方米)以土地评估价4684.21万元和现金2313.04万元入股物流公司。
　　复旦复华(600624)高管变更。
　　百联股份(600631)董事会同意公司继续向长发集团长江投资实业股份有限公司收购宁波百联东方商厦有限公司(公司持有90%股权)10%股权：截至日，宁波百联评估后的净资产为元，10%股权转让价格拟定为元。在此基础上，资产评估基准日至股权转让完成日期间帐上的净资产差异，经双方确认后以增加或减少受让方应付股权转让款的方式调整；同意公司为下属控股子公司上海奥特莱斯品牌直销广场有限公司(公司持有95.03%股份)向上海银行虹口支行申请8000万元的一年期流动资金借款提供担保，期限为一年(2007年11月至2008年10月)。截止日，公司无对外担保；通过发行不超过人民币14亿元(含14亿元)公司债券的议案：本次发行不向原有股东进行配售，债券存续期限为10年之内(含当年)。
　　乐山电力(600644)对外投资意向公告。
　　同达创业(600647)保荐代表人变更。
　　中华企业(600675)接到控股股东上海地产(集团)有限公司全额认配承诺函，如公司本次配股获得中国证券监督管理委员会的核准，地产集团将全部认配其可配售股份。日前，地产集团全额认配事宜已经上海市国有资产监督管理委员会有关批复文件的批准。
　　四川金顶(600678)注册资本变更。
　　金龙汽车(600686)公司2006年度非公开发行的3000万股有限售条件的流通股(因实施2006年度利润分配方案已增加至3900万股)限售期已满，根据有关规定，将于日起上市流通。
　　上海三毛(0922)诉讼事项进展情况公告。
　　大商股份(600694)接到实际控制人大连大商集团有限公司(合计持有公司股份股，占公司总股本的23.8%)有关函，截止日，大商集团已累计售出其直接持有的公司无限售条件流通股3305815股(占公司总股本的1.13%)，尚持有公司股份股(占公司总股本的22.68%)。
　　多伦股份(600696)接第一大股东豪盛(香港)有限公司通知：该公司已将名称变更为多伦投资(香港)有限公司，并于日办理了名称变更手续。
　　SST百花(600721)股票异常波动。
　　*ST沧化(600722)公布召开第二次债权人会议的公告。
　　上海新梅(600732)董事会同意公司与控股股东上海兴盛实业发展(集团)有限公司以现金方式共同对上海新兰房地产开发有限公司(现注册资本为15000万元，公司持股51%)同比例增资，增资总金额为人民币25000万元，其中，公司出资人民币12750万元。增资完成后，新兰房产注册资本为40000万元，其中公司出资总额为20400万元，持股比例保持不变。该事项构成关联交易。
　　S*ST实达(600734)收到控股股东长春融创置地有限公司的来函，因长春融创股东北京昂展置业有限公司(持有长春融创80%股权)和北京中兴鸿基科技有限公司(持有长春融创20%股权)拟对公司进行重组，日前长春融创与上述两家公司签订了股权转让协议，拟将其持有的公司万股法人股分别按上述两家公司持有的长春融创股权比例转让给他们，北京昂展及北京中兴分别受让万股及万股，股权转让价格均按长春融创原购买成本分别计为人民币万元及万元。受让长春融创持有的公司股份之后，北京昂展和北京中兴将成为公司股东，并作为一致行动人行使股东权利。由于目前长春融创所持公司股份的性质有5000万股为社会法人股、万股为国有法人股，其中国有法人股部分在对外转让前股份性质须从国有法人股变更为社会法人股，该部分股份性质的变更需得到原股份国有资产管理部门的批准。
　　*ST华侨(600759)董监事会通过修改公司章程的议案；通过变更公司名称及经营范围的议案；同意公司全资设立专业的商业管理子公司广西正和商业管理有限公司(暂定名)，注册资金为200万元；通过核销部分资产的议案；通过调整公司部分董、监事及高管人员的议案，其中同意张信辞去公司监事会主席及监事职务。定于日召开2007年第三次临时股东大会。
　　大显股份(600747)接到控股股东大连大显集团有限公司(持有公司36.94%的股份，全部处于质押冻结状态)通知，其持有公司的部分限售流通股将于近期进行公开拍卖，此次拍卖不涉及公司控股权变更。
　　*ST华侨(600759)股票交易异常波动。
　　新华百货(600785)股东大会通过修改公司章程等议案。
　　东方锅炉(600786)董事会通过公司治理专项活动的整改报告；通过修改公司章程部分条款的议案。定于日召开2007年度第二次临时股东大会。
　　S*ST磁卡(600800)债务重组进展公告。
　　马钢股份(6001)公布关于“06马钢债”跟踪评级公告。
　　宏盛科技(600817)公司控股子公司安曼电子(上海)有限公司(甲方)、宏普国际发展(上海)有限公司(甲方)于、6月分别与客户INTERNATIONAL NORCENT TECHNOLOGY(乙方)、供应商ORIGON INTERNATIONAL (HOLDINGS) LTD.(丙方)签订了《三方协议》。甲、乙、丙三方在年度业务往来中存有应收应付款，丙方是甲方的供应商，乙方是甲方的客户，即甲方既是乙方的债权人，又是丙方的债务人。其中甲乙双方债权债务的标的额(合计)为美金元，甲丙双方债权债务的标的额(合计)为美金元。两笔金额之差(合计)美金元为甲方应得的利润。现经甲乙丙三方协商一致，甲方应付丙方的上述债务转移给乙方，由乙方将该笔货款直接支付给丙方；甲方的利润部分由乙方另外支付给甲方。
　　耀皮玻璃(0918)董事会通过关于与皮尔金顿集团有限公司(为公司第二大股东的母公司)签署技术转让协议的议案，该技术的引进将用于常熟一线的在线LOW-E改造及常熟二线的建设，合同金额约为1300万欧元。该事项构成关联交易。定于日召开2007年第一次临时股东大会。
　　龙建股份(600853)交通银行股份有限公司哈尔滨营业部起诉公司及其大股东黑龙江省公路桥梁建设集团有限公司借款合同纠纷一案，黑龙江高院(2007)黑高立保字第5号民事裁定书已发生法律效力，黑龙江高院冻结路桥集团持有的公司限售流通股7700万股及孽息，并在登记公司办理了股权司法冻结手续，冻结期限为日至日。
　　星湖科技(600866)董事会通过修改公司章程的议案；通过公司增补董事的议案；通过公司高级管理人员变动的议案。定于日召开2007年第一次临时股东大会。
　　伊利股份(600887)董事会同意公司向中信银行申请公开统一授信10亿元人民币。
　　岳阳纸业(600963)限售条件的流通股1323751股将于日起上市流通。
　　博汇纸业(600966)根据公司下属控股子公司山东博汇浆业有限公司(公司直接持有其75%的股权)董事会决议，博汇浆业同意为公司2200万元银行贷款提供抵押担保。本次抵押担保的债权人为中国农业银行桓台县支行，抵押担保期限为日至日。
　　柳钢股份(601003)董事会同意公司再次将1.0亿元闲置募集资金补充公司生产流动资金，期限为日至日止共计六个月。
　　中国神华(601088)公司近期接到投资者频繁来电，来信咨询有关2007年第三季度报告事宜，现正式公告如下：根据上交所有关通知的要求，凡在日前在上交所上市的公司，均应当于日前完成2007年第三季度报告的披露工作。公司A股于日在上交所上市。根据上述规定和事实，公司并无披露2007年第三季度报告的计划。
　　中国铝业(601600)公布关联交易公告。
　　招商轮船(601872)除招商局能源运输股份有限公司主发起人招商局轮船股份有限公司外，公司首次公开发行前公司其他股东所持的合计股股份及首次公开发行时战略配售的34500万股股份，合计有限售条件的流通股股将于日起上市流通。
　　*ST汇丽B(900939)公布控股子公司出售资产完成转让过户公告。
中国证券报
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1、本文是一份深交所研究报告的精华版，对于在项目中研究农业产业项目有一定的帮助。
2、文中提到的一些比较具有特色的企业以及最后附注的934家龙头企业对于寻求项目的朋友或许有所帮助。
日《中共中央、国务院关于2009年促进农业稳定发展农民持续增收的若干意见》正式公布，这是自2004年以来连续第6次发布关于“三农”工作的一号文件。为贯彻落实国家建设新农村和支持农业产业化的发展战略，农业部、国家发改委等部门自2000年起联合公布了四批（共934家）农业产业化国家重点龙头企业。这批企业是我国农业产业化发展的核心，它们当中已经有114家在海内外市场上市，而未上市的820家企业则有望成为中小企业板和未来创业板的重要上市资源。
（一）相关定义
近年来，在国家政策的大力扶持之下，我国农业发展速度明显加快，但“城乡二元结构”特征依旧明显，即以社会化生产为主要特点的城市现代经济部门和以小生产为主要特点的农村传统经济部门并存。在二元经济结构向一元经济结构转变的漫长过程中，实施农业产业化是优化城乡二元经济结构的一项重要举措。
农业产业化国家重点龙头企业是指以农产品加工或流通为主业，通过各种利益联结机制与农户相联系，带动农户进入市场，使农产品生产、加工、销售有机结合、相互促进，在规模和经营指标上达到规定标准并经全国农业产业化联席会议认定的企业。
（二）主要政策法律
中共中央、国务院在2000年1月发布的《关于做好2000年农业和农村工作的意见》（中发[2000]3号）中明确提出“以公司带农户为主要形式的农业产业化经营，是促进加工转化增值的有效途径。国务院有关部门要在全国选择一批有基础、有优势、有特色、有前景的龙头企业作为国家支持的重点，在基地建设、原料采购、设备引进和产品出口等方面给予具体的帮助和扶持。”
2000年10月，农业部、国家发展计划委员会、国家经济贸易委员会、财政部、对外贸易经济合作部、中国人民银行、国家税务总局、中国证券监督管理委员会等八部委就贯彻落实中发[2000]3号文件精神，发布了《关于扶持农业产业化经营重点龙头企业的意见》，对扶持农业产业化龙头企业的意义、认定标准、扶持政策和管理指导给出了具体的实施方案，并公布了第一批151家“农业产业化国家重点龙头企业”名单。
为了完善农业产业化龙头企业的认定和运行监测工作，2001年6月，农业部等八部委研究制定了《农业产业化国家重点龙头企业认定和运行监测管理暂行办法》（下简称“暂行办法”），农业产业化龙头企业的认定和监管自此“有法可依”。
（三）土地承包经营权流转对农业产业化龙头企业的影响
1、对于已经拥有较多土地资源的企业而言，凭借土地承包经营权流转无疑将获得更高的土地价值增值；
2、企业通过聚集大量的土地流转权，可以组织实施规模化、机械化的高效现代农业生产，将产业链向上游延伸，充分发挥规模经济效应，降低经营风险。
3、企业在获得土地流转权的同时还可以吸纳流转农户的剩余劳动力继续从事农业生产，成为新型的职业农民，形成土地流转吸引企业开发、企业发展带动土地流转的良性循环。
（一）产业链条划分
农业产业链上游产业包括为农业生产做准备的研发、种业和畜禽育种等部门；中游产业包括种植、养殖、农副产品生产等部门；下游产业则是以农产品为原料的酒水饮料、服装纺织、生物医药和食品制造等产业部门。
目前，我国农业产业化龙头企业的产业链条划分特点为：（1）超过40%的企业集中在利润率最低、风险最大的中游产业，市场集中度过低，共402家；（2）上游企业利润率较高风险较小，但是一般规模较小，难以通过龙头企业的标准认定，数量最少，为36家，其中农业研发机构仅有3家；（3）下游企业尽管利润率较高，但大多数企业仍集中在食品制造、服装制造等传统的制造业；具有一定高科技含量，生产生物化学产品的企业仅有23家。
（二）经营模式和新兴业态
我国目前正处于传统农业向现代农业转变的时期，传统农业组织形式、流通体系和服务体系不断升级，一些新兴特色产业开始出现。
1．新兴特色产业
新兴特色农业产业主要包括休闲农业【上海鲜花港】、循环农业【泸州老窖】、高科技农业【莱茵生物】和有机农业【浙江有机茶叶】等。此类产业最大的特点在于将传统农业与其他行业结合在一起，形成一种新的业态。如休闲农业是将农业与旅游业结合在一起，利用乡村景观和农村空间吸引游客前来观赏、休闲、体验、购物的一种新型农业经营形态，即以农林牧渔等广泛的农业资源为基础开发的旅游产品。高科技农业则利用先进的基因工程、细胞工程、酶和发酵工程等高科技改造传统农业，提高农业产品的附加值。
新兴特色农业企业大多数处于创新摸索阶段，一般规模都较小，难以达到农业产业化龙头的认定标准，无法获得相应的扶持政策；同时，在银行信贷、上市融资方面也存在较大难度。
2．传统组织形式升级
当今世界上农民组织形态主要有三类：一是“大农场主”体系和公司制企业，如美国的孟山都公司、荷兰的花卉公司等，这些跨国经营的公司大多起到龙头作用；二是半官方的产业局，如加拿大的小麦生产局，负责协调产销关系和生产布局；三是农民合作制组织，如日本的农协、我国台湾的农会、美国农场主协会等。
我国传统的“单干”模式显然难以抗拒农产品价格波动较大和自然条件变化所带来的风险，“公司+农户”的组织形式也因为农户组织程度不高造成交易成本巨大，同时“公司”对“农户”缺乏硬性约束力所带来的农产品质量问题也时刻威胁着企业和产业的发展，“三鹿”事件正是在上游原材料的供应方面出现了问题，给整个乳业产业带来巨大损失。
为了改善原有组织模式的弊端，“龙头企业从种植到生产销售打造完整产业链”【新希望】、“公司+基地（农业园区）+农户合作模式”【天宝股份】、“公司+政府+金融机构+科研院所+养殖户的五合一模式”【獐子岛】、“新型合作经济组织＋农户+公司模式”【宿迁江鹏合作社】、“行业协会＋农户”等一些新的组织模式不断涌现。如在“公司+基地（农业园区）+农户”的组织模式中，公司对基地或园区进行统一的管理和控制，农户进园区就必须服从公司管理，公司对原材料进行统一管理，监督实施将更容易，这种模式在土地承包经营权流转之后将更多出现。
3．传统流通体系升级
建立健全农产品现代流通体系，可以进一步在传统农业中建立市场化的运行机制，可以进一步培育农产品竞争优势。现代农业流通的主要形态包括以下几种：（1）以大型批发市场、专业市场和大型物流企业为主导的农产品快速通道【深圳农产品】；（2）专业批发和物流企业【云南斗南花卉】；（3）切合现代消费习惯的农产品超市、连锁、配送等新兴流通渠道【新郑奥星】；（4）以电子交易为核心的大宗农产品现、期货交易市场，并与国外大型农产品期货市场接轨，实现交易信息的国际化【海南农垦电子交易市场】。
4．传统服务体系升级
传统农业服务体系的升级不仅可以辅助农业产业的发展，同时也是农业部门转变职能的重要着力点，其主要包括农村金融体系完善、农资连锁经营、新型农业科技研发服务、农机跨区作业、农村劳动力转移培训和中介服务、农业保险等方面。在以上各方面均出现了一些具有一定规模的农业服务型企业：农资连锁经营【万向德农】、农技研发【上海科立特】、农机跨区作业【中国农机】、农村劳动力转移中介和培训服务、农业保险。
5．创投机构所青睐的现代农业企业
从创投机构所投资的农业企业来看，最多的还是消费类企业，即与老百姓日常消费息息相关的，比如今日资本投资的“德青源”鸡蛋、软银赛富投资的“江西润田”天然饮料、深圳创新投投资的河南“好想你”枣业等。这类企业，只要人均收入在增长，产品消费有有望同步增长，同时，在经济寒冬中，农业也因为其抗周期性、现金流状况好而被视为投资的避风港。
其次是特色农业，如软银赛富等投资的四川富华通达属于具有较高科技含量的农药研发生产企业，红杉资本投资的福建利农主要以有机蔬菜生产为主，深圳创新投投资的云南丽都花卉是鲜花生产的龙头企业。
最后是配合相关农业政策，寻找资源性优势的企业。如创投机构在我国林业改革中发现了商机，兰馨亚洲等投资林业上游的上海禾阳，联想投资等投资林业下游的四合木业。
6．农业产业化龙头企业的主要经营模式
农业产业化龙头企业在一定程度上代表着我国目前农业企业的最高水平，但在934家企业中仍有817家主要从事单一产业的经营，占比为87.5%；仅有12.5%的企业属于规模较大的复合型企业集团。复合型企业大多数拥有一条“育种、养殖（种植）、副产品、产品深加工、销售”较为完整的产业链，抗风险能力明显较强。由于国家农业产业化龙头企业认定标准较高，目前934家企业中绝大多数属于传统农业企业范畴，企业经营产品和方式独特的较少，而新型业态企业，如特色农业、服务型农业企业等数量较少，但所占比例“逐批“递增。
（三）地区分布
1．以“第一产业GDP占比”指标来衡量，传统农业省份或地区拥有的龙头企业数目反而比非农业省份或地区少；如海南省第一产业GDP占比高达32.7%，但仅有20家龙头企业，而第一产业GDP占比不到10%的山东省却有68家龙头企业。这说明尽管海南、广西、云南等地农业占据了很重要的位置，但农业企业规模偏小，效益偏差。而山东、浙江、广东等地农业在GDP中占较小，但农业企业规模较大、效益较好。
2．若按照东、中、西三大区域划分，各区域龙头企业数目正好大体相当。其中东部沿海地区为320个，占比为
34.2%；中部地区为318，占比34%；西部地区为296个，占比为31.8%。
3．从企业所处的农业产业链位置来看，东部地区处于产业链下游、利润率较高的制造类企业占比最高，为58.1%，同时拥有的复合型集团企业数目也最多；
西部地区复合型集团企业数目最少，但产业链下游、利润率较高的企业占比也较高；中部地区处于产业链中游的种植、养殖类企业数目较多，在产业盈利能力方面出现了“中部塌陷”的现象。
（一）国内上市情况
截至2008年11月底，有88家农业产业化龙头企业在深沪市场上市，占四批所有934家的9.42%，其中深圳主板26家，中小板
16家，上海主板44家，三板市场2家。其中通过IPO上市的83家、借壳上市的3家【辅仁药业借壳民丰实业、万向德农借壳华冠科技、仁和药业借壳九江化纤】、三板公司两家。
1．上市方式和时间
（1）65.1%的农业产业化龙头企业（53家）集中在2002年以前上市，该阶段深沪市场实行审批发行制度，通过行政方法分配上市指标；
（2）年，受深交所IPO暂停和发行制度改革的影响，农业产业化龙头企业深沪上市家数明显减少；
（3）随着中小板的推出，深交所已成为了农业产业化龙头企业上市的主要选择。
2．地区分布
83家IPO企业中有69.9%（58家）分布在第一产业GDP占比较高，但经济总量较低的中西部地区，如新疆10家、四川7家、湖南6家、内蒙古5家等。而天津、上海、广东等第一产业GDP占比较低的地方上市比例较小。
值得注意的是，北京的第一产业
GDP占比很低，但其依靠强大的总部经济仍拥有6家农业产业化龙头上市企业；而传统的农业大省黑龙江至今仍然没有一家中小板公司，农业产业化龙头上市公司也仅有一家，这与其上市资源流失海外有很大关系。
3．IPO融资情况
83家农业产业化龙头企业IPO的平均融资规模为3.44亿元，其中主板67家平均融资规模为3.54亿元，中小板16家为3.34亿元。与其他行业相比，农业产业化龙头的融资规模明显偏小，仅强于塑料制造业和服装制造业，说明该类企业整体规模在上市公司中属于较小的一类。【注：当然融资规模与上市时间有着很大的关系，已经没有很强的可比性】
83家企业之间的融资规模也存在较大差异。主板融资金额最大的北大荒，为15.64亿元，最小的都市股份仅0.57亿元，两者相差26倍。中小板融资金额最大的威华股份，为11.7亿元，最小的莱茵生物仅1.5亿元，两者相差近7倍。
4．IPO市盈率
83家农业产业化龙头企业IPO市盈率水平与其他行业企业基本一致。主板
67家IPO市盈率均值为20.02，中小板16家为26.42。另外，数据显示国内IPO市盈率限制的影响十分明显。以中小板为例，16家农业产业化龙头企业
IPO市盈率中有14家处于23～29.99倍之间，其中更有7家处于29~29.99的区间，表明30倍市盈率的上限对企业IPO产生了明显的限制作用。
（二）海外上市情况
截至2008年11月底，有26家农业产业化龙头企业在海外市场上市，占934家农业产业化龙头企业的2.78%。其中美国市场3家（纽交所1家、NASDAQ1家、OTCBB1家）；香港16家（主板15家，创业板1家）；新加坡7家（主板6家，创业板1家）。
1．上市形式
（1）在香港和新加坡上市的绝大多数企业采用“离岸公司”方式运作，通过“红筹模式”实现IPO上市。23家企业中13家注册地在开曼群岛，9家在百慕大，仅有1家企业注册地在内地。另外，在新加坡主板上市的两家企业（“大众食品”和“康大食品”）
还通过介绍形式赴香港上市，体现出了海外市场的国际性和兼容性。
（2）赴美企业则采用步步为营或反向收购的方式上市。如，“飞鹤乳业”2003年5月在NASDAQ上市，2005年4月登陆纽交所；“众品食业”2006年2月在OTCBB挂牌，2007年12月转升为
NASDAQ全球精选板。“中国果业”2006年9月反向收购了中国煌佳南丰蜜桔科技股份有限公司（原飞环酒业股份有限公司）在OTCBB挂牌。
2．上市时间
（1）年，海外上市的产业化龙头仅4家，占比仅为5.4%。在此阶段，深沪市场实行审批发行制度，通过行政方法分配上市指标，大量农业企业获得上市机会；
（2）年，受深交所IPO暂停和发行制度改革的影响，农业产业化龙头企业深沪上市明显受阻，海外上市比例达53.6%，超过了深沪市场；
（3）随着中小板的推出，深沪市场上市的农业产业化龙头企业比例再次超过海外市场上市比例。
3．地区分布
26家海外上市企业中，沿海经济发达地区13家，中西部地区13家，地区分布特点如下。
（1）大多数沿海地区企业集中在农业产业链的尾端，如食品、生物化学产品、中成药等制造业；而中西部企业则集中在乳业、果汁饮料和肉制品等；
（2）2004年之前，海外市场吸纳的是北京、山东和福建等经济较为发达地区的企业，近几年则更多地吸纳了中西部和东北地区的企业；
（3）我国农产品的主产区——“东三省”在海外拥有7家农业产业化龙头上市企业，高于在深沪上市的企业家数。其中黑龙江省近年来有14家企业在海外市场上市（其中8家企业涉及农业，3家为农业产业化龙头企业），这或许可以解释中小板五年来为何一直难以在黑龙江实现“零的突破”。
4．IPO融资情况
海外上市农业产业化龙头企业的平均IPO融资规模为4.99亿元，超过了深沪市场。其中香港主板的平均融资规模最大，为7.07亿元；新加坡和美国市场的融资规模较小，分别为2.55亿元和1亿元。
不过值得注意的是，农业产业化龙头企业在美国的上市大多数采取“OTCBB
—NASDAQ—纽交所”的路径，因此尽管其IPO融资额较低，但美国市场多样的融资方式仍然可以让企业获得宝贵的资金。如“众品食业”在美国上市期间曾
3次融资，合计为7.6亿元。
通过比较还可以发现，在美国和香港上市的企业融资规模比较平均，最大和最小IPO融资额比数分别为2.13和3.1；深沪主板上市企业的融资规模分化最为明显，最大和最小
IPO融资额比数为27.42。
5．IPO市盈率
与深沪市场相比，海外上市的农业产业化龙头企业的IPO市盈率明显偏低。美国上市的两家企业IPO市盈率均值为14，香港主板为10.82，新加坡主板仅为8.32；而深沪市场主板IPO市盈率均值为20.02，中小板为26.42。这些企业海外上市更多的是看重海外市场便捷的上市渠道和较强的再融资能力。
（三）其他农业企业海内外上市情况
农业产业化龙头企业是我国农业产业的领头羊，但是通过分析可以发现一个现象，即国内上市的农业企业中有近8成属于农业产业化龙头企业，而海外市场则不太看重企业是否为龙头，而更加注重企业独特的发展模式。
按照证监会的行业划分标准，截至2008年底，深沪属于“农林牧渔”行业的上市公司有38家，其中农业产业化龙头企业30家，占比为78.9%；香港主板和创业板共有国内农业上市公司
28家，其中农业产业化龙头企业16家，占比为57.14%；
29家，其中农业产业化龙头企业6家，占比为20.69%；美国市场（含纽交所、美交所、NASDAQ和
OTCBB）共有我国农业上市公司21家，其中农业产业化龙头企业3家，占比仅为14.29%；而在AIM、伦交所和加拿大证券交易所上市的9家我国农业企业则均非农业产业化龙头企业。
海外市场对农业企业目前的业绩关注较少，更多地是注重企业独特的发展模式和经营理念。以种业类上市公司为例，国内上市的种业公司均为农业产业化龙头企业，目前主要从事培育和销售农作物种子业务；而我国首家在
NASDAQ上市的农业企业奥瑞金种业，尽管不是龙头企业，但已经将企业的经营重点放在基因克隆、转基因检测等植物基因工程技术方面，建立了一种新的种业经营模式。又如饲料行业，国内上市的饲料类公司均为龙头企业，其以玉米为原材料的产品毛利率偏低，盈利能力较弱；而在香港和新加坡上市的大成生化则主要从事玉米高附加值的下游产品生产，如氨基酸、玉米甜味剂、变性淀粉及多元醇化学品等。
（一）业绩情况
1、2002年前上市企业脱离农业主业实施重组和转型的占比超过30%。53家企业中有16家的企业在农业主业经营上出现了巨大困难，其中有7家已经实施了重组完全离开了农业；4家企业实施了重大业务转型，农业产业占公司主营业务的比例已经很低；另还有5家公司被*ST或ST，面临着重组或退市的危机。
2、与深证、上证股票平均水平相比，农业产业化龙头企业业绩处于较低水平。剔出已经重组、转型和ST类公司，在深沪上市的66家农业产业化龙头企业的主营业务收入和年度增长率与深证A股平均水平大体相当，但低于上证A股平均水平；从盈利能力来看，农业产业化龙头企业的净利润和年度增长率均低于深证A股和上证A股的平均水平。
3、在海外上市的农业产业化龙头企业业绩明显好于深沪市场上市的农业产业化龙头企业业绩。在香港主板上市的农业产业化龙头企业2007年净利润均值为5.43亿元，新加坡主板为3.02亿元，两者均无一家亏损；深沪市场上市的农业产业化龙头企业2007年净利润均值为1.18亿元，6家企业出现亏损。【这个问题很值得深思啊】
（二）对龙头企业出现问题的分析
深沪市场农业产业化龙头企业的业绩差强人意，这与其企业规模较小、毛利率较低和公司治理结构不尽完善有莫大关系。
1．企业规模
深沪市场农业产业化龙头企业的主营业务收入与新加坡主板上市的农业产业化龙头企业平均水平大体相当，但明显小于香港主板上市的农业产业化龙头企业的平均水平。
无论是在谷物加工、食品饮料加工行业，还是在饲料生产和农业服务行业，我国农业产业化龙头企业的规模都无法与国际知名农业上市公司相比。同时，在深沪市场还缺少像休闲农业、品牌农副产品等类型的农业上市公司。
2．业绩稳定性和毛利率
我国农业产业化龙头企业规模偏小，转嫁风险能力不足，受行业景气度波动较大。以2002年前在深沪主板上市的53家农业产业化龙头企业为例，其中仅有20家保持了多年的持续盈利，其余33家企业均出现过亏损现象，占比为62.3%，而且不少公司还出现了巨额亏损的现象。
由于农业产业进入门槛较低，市场竞争激烈。往往是前端生产资料价格无法控制，而后端产品的价格又要受到政策性的调控，这就造成了农业企业的利润率相对比较低。在能够保持持续盈利、业绩较好的龙头企业中也存在毛利率偏低的现象。如表23所示，与国际知名农业企业相比，国内龙头企业的净利率仅在“果蔬加工”一个细分行业稍具优势，而在谷物加工、食品饮料加工和饲料生产方面净利率明显偏低。
3．上市公司违规行为
从1999年至今，因各种违规行为，在深沪上市的农业产业化龙头企业中有10家受到证监会的“公开处罚”；4家企业受到证监会的“公开批评”；17家23次受到上交所或深交所的“公开谴责”；其中不乏“蓝田股份”、“草原兴发”、“秦丰农业”、“九发股份”等大案要案。而每次大案要案的发生和披露都伴随着上市公司业绩的巨亏和股价的暴跌，给投资者带来了巨大的损失。
（一）农业产业化龙头企业上市中存在的主要问题
1.龙头企业所包括的行业范围过广，加大了上市审核难度
我国农业部、国家发改委等部门联合公布的农业产业化龙头企业名单属于广义农业范围，细分行业众多。以目前尚未重组的66家深沪上市龙头企业为例，如果按照证监会的上市公司行业划分标准，有24家属于“农林牧渔”行业，占比为36.36%；29家属于“制造业——食品饮料”行业，占比为43.94%；5家属于“制造业——生物医药”行业，占比为7.58%；其余的8家分属“批发零售贸易”、“纺织服装皮毛”、“木材家具”、“造纸印刷”等行业。过于分散的细分行业使得难以建立对农业产业化龙头企业较为统一的评价标准，也加大了上市审核难度。
2．突发风险容易对原有评估体系造成冲击
（1）农业以及相关行业，特别是种植业和养殖业易受外部环境（如自然灾害、病虫害等）影响，自然风险较高；如近年来的“禽流感”、“口蹄疫”、“猪流感”等均对相关农业产生巨大负面影响。
（2）农产品、食品和药品的安全问题不容忽视。2008年的“三鹿奶粉”事件令人触目惊心，更令人担忧的是，这样的事情发生在三鹿乳业等多家国家级农业产业化龙头企业及上市公司的身上。
（3）监管政策变更给企业带来不可预料的风险。大多数农业企业的生产经营受到多个部门的监管。以屠宰及肉类加工企业为例，行业的准入制度由商务部和农业部共同制定，生猪屠宰环节由农业部和卫生部负责，肉类加工环节由国家质量监督检验检疫总局负责，肉类加工品流通环节由工商部门负责，除此之外还有中国肉类协会等行业自律组织。以上每一个监管部门政策的变更都有可能给企业带来巨大冲击，大量的案例已经证明“多龙治水”的格局并不利于有效监管农产品、食品、药品安全问题。
3.募集资金投入到主业的比例偏低，募资项目变更较多
募集资金使用问题一直是困扰农业产业化龙头企业上市的一个重要问题。以在深沪上市的农业产业化龙头企业IPO募资项目来看，627个募资项目中，仅有311个项目投入到企业主业上，占比不到一半；其余均投入到新涉足的项目，或是补充流动资金和归还银行贷款。同时还有173个募资项目出现了变更，占比为27.6%。非主业的募集资金投入和较高的项目变更率都难以避免地影响了企业募集资金的使用效率。
4．财务风险问题一直比较突出
（1）这些企业直接面对农户，尽管目前已经有不少企业采用“公司＋农户”、“公司＋基地＋农户”的经营模式，但与农户的采购仍通常采用现金交易，大多数无须开具发票，这就使得银行无法对流水账实施监控，缺乏明细规范的交易记录，给企业财务恶意造假留下了空间。
（2）不少农业企业，特别是种养殖企业难以提供成本资料，存货盘点困难，计价存在公允价值问题。在“蓝田股份”和“草原兴发”的两起违规案件中就出现了企业养殖产品难以盘点的问题。另外，一些农业产品季节性明显也使得财务年度与经营年度并不一致。
（3）农业企业一般有大量的税收减免与补贴，农业产业化龙头企业所获得的各项扶持政策更多。如果这些扶持政策过多，就可能影响到其持续发展能力和竞争力。同时，个别企业为了获得流转税、所得税政策优惠，也有可能在财务方面进行弄虚作假。
（二）吸收农业产业化龙头企业上市的相关建议
1．根据历年中央“一号文件”的精神，各地政府部门应出台扶持农业产业化龙头企业上市的政策。交易所可以考虑与相关部门建立信息交流制度、重点联系制度，开发并共享龙头企业数据库，加强农业上市资源普查及上市资源培训培育工作。
2．可以考虑中小板主要吸收农业产业化龙头企业，而创业板则主要吸收拥有创新技术和创新经营模式的非龙头农业企业。
3．改革发审理念，针对农业产业化龙头企业的特征，给予有区别的上市政策。可以考虑在审核过程中既考虑经济指标，也关注企业所产生的社会效益。在发审过程中应重点关注此类企业所存在的风险，并要求企业在发行过程中详细披露突发风险可能对企业产生的影响。
4．针对募集资金使用的问题，可以考虑在农业类上市企业中试点“储架发行”。农业企业募资项目的是否成功与季节等因素高度相关，一旦错过了生产季节，盲目地将资金投入到项目容易产生损失。因此可以考虑对农业类企业一次性审核其发行申请，然后由企业根据项目的实际需要，分次择机募集资金。
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