阿里巴巴股价5年零涨幅 再度上市被港交所拒绝
来源：中国青年网
　　从2005傍上雅虎，拿到10亿元美金，到马云将支付宝资产转移到个人控制公司，再到国资入股接手雅虎一半（20%）股权&&阿里巴巴的融资步步为营，马云都通过谈判、转移资产等手段从中获得了控制权的保证。而2007年到2012年，阿里巴巴业务板块上市再退市，股价零涨幅，更是相当于获得了一笔5年期无息贷款。阿里融资堪称霸气。
　　但是无论再怎么折腾，马云的股权比例还是没办法保证对公司控制。在上市关口，马云显然没办法那么轻松了。
　　本文根据作者@贺颖彦文章，整合阿里巴巴的融资历史：
　　1、2005年：傍了洋大款雅虎 拿了10亿美金
　　阿里巴巴2005年缺钱，软银又不能一直烧钱，于是傍了洋大款雅虎拿了10亿美金加雅虎中国，渡过了危机。但是股权被雅虎掌握了40%。
　　靠这10亿美金，孵化了淘宝，支付宝。渡过了2008金融危机。但是，雅虎本来希望阿里能帮它运营好雅虎中国，结果阿里巴巴没怎么花心思在上面，然后雅虎中国死了。
　　2、2011年：马云将支付宝资产转移到个人控制公司
　　雅虎逐渐走下坡路了，跟老马关系好的杨致远又下去了，雅虎作为大股东不免对公司提意见，马云觉得不爽，想解决控制权问题。于是先是谋求回购股份，但雅虎不愿意卖。于是马云开始公开抨击雅虎总裁，还是不行。于是把阿里巴巴最具想象力的资产支付宝未经股东同意，直接从上市公司转到马云个人控制的公司。
　　2011年6月，雅虎披露，其持股43%的阿里巴巴集团已经将支付宝的所有权转移到了马云控股的新公司。简而言之就是本来大家共同有一块饼，但是一方就直接先抢过来吃掉再跟你说这饼我就吃了，回头再跟你说补偿的事。
　　3、2012年：国资入股 接手雅虎一半（20%）股权
　　面对这么强势，不讲道理的土豪，雅虎心灰意冷了，准备全部退出。马云领了一大批本土金链汉子（国有的国开行，混合的中信资本、有背景的博裕资本）接了雅虎一半（20%）的股权。
　　为什么只接一半？因为凑不出那么多钱。雅虎也只好退一步，让阿里巴巴在2015年前整体上市，而且价格必须比回购价高10%，否则我卖给谁就不归你管了。反正呢，雅虎是铁了心要卖。
　　4、2007年-2012年：阿里巴巴外贸业务板块上市再退市
　　这期间还发生了一件事，阿里巴巴外贸业务板块是07年在香港上市的，上市发行价定得很高，每股13块5。经过5年后，阿里巴巴2012年宣布退市，价格还是13块5。期间也基本没分红。于是股民相当于给了阿里巴巴一个5年期的190亿港币的无息贷款。使得以散户为主要投资人的香港股民非常不满...交易所自然也承受压力。
　　5、未来：马云的担忧――交给国家？
　　无论再怎么折腾，阿里巴巴还是太大了，马云的股权比例还是没办法保证对公司控制。如果不在2015年上市，雅虎再把股权卖给国开行什么的，阿里巴巴真的就是给国家了&&虽然马云说过可以送给国家。
　　以前马云对阿里巴巴保持控制权的手段都是一次次谈判下来的，比如国开行等入股的时候出钱不派董事，雅虎入股的时候宣布董事会五年内不能辞退马云等。
　　马云准备一劳永逸的解决这个问题，就搞了个合伙人制度，就是以后阿里巴巴董事会一半以上的董事都由合伙人提名，如果股东会不通过这个人选，合伙人还可以再提名，而合伙人是谁由马云决定。简单来说，就是以后阿里巴巴就是马云的铁桶江山，可保万世一统。
　　6、阿里巴巴上市地猜想
　　（1）香港：或被封死？
　　9月25日，港交所总裁李小加发表文章，未点名却疑似对阿里IPO一事作出利益解读；次日，阿里集团联合创始人、董事局执行副主席蔡崇信发表《阿里巴巴为什么推出合伙人制度》进行回应。而之前关于港交所、阿里巴巴双方的多轮传闻，似乎已显露阿里赴港上市希望渺茫。
　　香港《南华早报》网站9月2日报道称，香港证监会将否决任何会被视为给予阿里巴巴豁免，令其无须遵守现行上市规定的改变。该表态被解读为基本否决了阿里在港上市的可能性。
　　（2）上海：障碍重重
　　根据阿里与雅虎签署的股权回购协议，阿里巴巴在日前进行IPO，才有权在上市之际回购雅虎持有的剩余股权中的一半。协议还称，阿里巴巴上市地在港交所或美国证交所，或在特定情况下，在中国大陆上市。
　　此前关于阿里的热门上市地为纽约和香港，上海似乎并未被纳入考量；此外业内人士分析认为，阿里巴巴所坚持的合伙人制度、海外注册地等因素或将成为其A股上市的障碍。
　　（3）纽约：马云最不喜欢
　　此前，有文章曾分析过，马云不喜欢阿里巴巴在美上市的真正理由只有一个，那就是他不适应美股市场对中小投资者的保护。美国有完善的中小投资者保护和集体诉讼传统。如果选择在美国上市，阿里巴巴将遭遇来自两方面的集体诉讼风险。不仅阿里巴巴的外部中小投资者可能会起诉阿里巴巴，雅虎的股东也会因当年的支付宝事件起诉阿里巴巴和马云。
　　在此之前，马云对于支付宝股权的强行变更，曾引发市场哗然。这也曾很深地伤害了雅虎股东的利益。倘若当时这发生在美国市场，影响将是致命的。而如今，若马云选择在美国上市，其或许将难以避免这场诉讼。“明知山有虎，偏向虎山行。”马云会做如此选择吗？
(责任编辑：史蒂文)
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客服邮箱：阿里巴巴上市难在哪：A股上市可能性为零
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　　10月10日，在港府明确表态“无意改变上市规则”后的第二天，阿里巴巴宣布放弃香港计划。
　　阿里巴巴集团坚持采用董事局主席设计的“合伙人制度”赴港上市，但香港交易所的上市规则和保障体制却无法在短期内承载这一模式。
迅速了解个股压力支撑位，买卖点…
　　在各自“强硬”表态后，看起来双方的缘分已尽。然而10月15日，阿里巴巴集团联合创始人、董事局执行副主席蔡崇信在接受媒体采访时表示，若“有一个交易市场反悔了”，阿里巴巴仍会予以考虑。
　　阿里为何急着上市？不采用“合伙人制度”，马云会丧失对公司的控制权吗？除了在香港上市，阿里还有其他选择吗？
　　Q1 “双重股制”、“合伙人制度”是什么意思？
　　通俗来说，两者的核心都是“同股不同权”，以少量股权掌握更大话语权。
　　在美国的高科技公司中，解决管理层投票权问题的常见做法是“双重股制”，上市公司发行AB两种，管理层所持有股权与公开发售的股权有所区别，前者投票权比重要大于后者，以确保公司控制权不会旁落。谷歌、Facebook等均采取这种方式。
　　9月10日，阿里巴巴董事局主席马云披露了阿里的“合伙人制度”，合伙人共28人，成员主要是集团高管。马云希望在上市之后，“合伙人”有权提名超过半数的上市公司董事会董事。
　　公开资料显示，马云及他的合伙人们只拥有阿里巴巴集团约10%的股份。
　　清科研究中心分析师张琦对新京报记者表示，合伙人制度与双重股权本质上一样，都是同股不同权，目的都是为了维护管理层对公司的控制权。
　　Q2 阿里着急上市是为了“赎身”吗？
　　阿里巴巴只有在2015年底前上市，才能继续回购雅虎所持股权。
　　2005年8月，阿里巴巴和雅虎宣布，阿里巴巴收购雅虎中国全部资产，并同时获得雅虎10亿投资；雅虎由此获得阿里巴巴40%的股权和35%的投票权。
　　上述交易的结果是，马云从美国雅虎获得10亿美元的财力支持后，继续与当时的强敌eBay搏杀，并最终迫使eBay放弃中国市场。
　　雅虎凭借交易成为了阿里巴巴单一最大股东，其股份占比超过了马云及管理层股份占比。此后，阿里巴巴多次向雅虎提出回购股权方案。
　　2012年5月，阿里巴巴与雅虎敲定股份回购协议，将回购雅虎持有公司股份的一半（即20%）。回购协议同时约定，阿里巴巴只有在2015年底前上市，才能继续回购雅虎所持股权。
　　于是，这个时间点被外界理解为阿里上市的“大限”。
　　Q3 阿里在A股上市的可能性为“零”？
　　阿里的母公司注册地以及股东人数均不满足A股上市条件。
　　张琦表示，中国内地上市的公司主体必须在中国，但阿里搭建了VIE架构（境外注册的上市实体与境内的业务运营实体相分离，境外的上市实体通过协议的方式控制境内的业务实体），母公司注册地点（开曼群岛）并不在国内，不满足A股上市条件。
　　张琦表示，如果想在A股上市，阿里巴巴还需在申报上市材料前清理大规模的员工持股，将股东人数压缩到200人以内。但大规模员工持股已成为阿里巴巴企业文化，清理员工持股较难。
　　阿里巴巴联合创始人、董事局执行副主席蔡崇信此前也对媒体表示，“阿里要成为国际公司，就必须让国际资本进入，但A股对外资交易有很大限制；从法律的角度来说，中国上市的公司主体必须在中国，但阿里是VIE架构，母公司注册地点并不在国内。”
　　Q4 “VIE阴影”将影响阿里赴美上市？
　　“支付宝股权转移事件”带来的负面影响是其赴美上市的一大阻碍。
　　相比香港市场和内地市场，允许“双重股制”的美国市场看起来是阿里的最佳选择，但“支付宝股权转移事件”带来的负面影响是其赴美上市的一大阻碍。
　　2011年，阿里巴巴集团在未经董事会批准的情况下，分步将支付宝股权转让给了马云控股的浙江阿里巴巴电子商务公司。
　　这一做法引起了轩然大波，使美国市场对中国概念股产生了不信任情绪。华尔街被“小股东兼职业经理人”可以把集团最有价值的资产强行转移到第三方的事实所震惊。当时，一些经理甚至要提起诉讼。实际上，诉讼的危险至今仍存在。
　　信任危机，诉讼风险，都是阿里难以前往美国市场的主要原因。张琦表示，马云擅自转移股权给中国企业带来了极大的负面影响，也严重影响了海外投资者对中国企业的信任。在讲诚信的美国资本市场，类似事情会严重影响到阿里的估值和上市后的法律问题。
　　Q5 香港最适合阿里？为何无法在港上市？
　　香港市场所坚持的制度是同股同权，而阿里的“合伙人制度”与之矛盾。
　　从阿里此前的运作来看，香港市场是其之前上市的首选地。
　　“阿里巴巴B2B业务曾经在香港上市，虽然于2012年因私有化退市，但阿里对港交所的监管规则更为熟悉，而且港交所监管相对宽松。”张琦表示，相对于美国资本市场和A股市场存在以上所述风险和门槛，香港上市还是阿里最理想的选择。
　　“合伙人制度”是掣肘港交所接纳阿里的最大障碍。
　　马云所提出的“合伙人制度”的核心是，由合伙人提出集团董事会多数席位，而不受管理层或合伙人实际持股比例的制约，这一制度确保了马云等对公司管理的绝对控制权。但这一制度的“矛盾”在于，它剥夺了在通常的公司制度下其他股东的相应权利，无法保证一股一票、同股同权，而这正是香港市场所坚持的制度。
　　Q6 没有“合伙人”，马云会失去控制权吗？
　　阿里在董事会拥有半数席位，若无“合伙人制度”，未来董事会架构或生变。
　　公开资料显示，目前马云拥有7.43%阿里巴巴集团股份，加上和他一致行动的高管成员，股份只有约10.4%。雅虎、软银目前拥有约24%、36%的股份。
　　2012年阿里巴巴与雅虎回购交易完成后，阿里集团公司董事会维持着2：1：1（阿里巴巴集团2、雅虎1、软银1）的比例。阿里未来若上市，董事会架构是否仍维持不变则充满不确定性。
　　在这方面，此前陷入“资方与创始人之争”的雷士照明是一个典型案例。
　　据媒体报道，此前雷士照明的创始人吴长江原本可以按双重股权架构设计投票权，强化控制权，但由于选择在香港上市，港交所不允许“同股不同权”，因而在关键时刻，吴长江无法保持公司控制权，被资方“逐出”公司。
（责任编辑：王立广）
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阿里巴巴或在美上市 多行业概念股弱市或爆发
发布时间： 16:53:36
　　英国《金融时报》 乔希•诺布尔 保罗•J•戴维斯 阿尔什•马苏迪 香港，纽约报道　　知情人士表示，阿里巴巴(Alibaba)“95%确定”将在纽约而非香港上市。阿里巴巴的首次公开发行()预计将成为史上规模最大之一。　　一位知情人士称，阿里巴巴已停止了与香港证交所就上市展开的谈判，而另一位知情人士表示，在纽约上市已经“95%确定”。还有一位知情者称：“我可以明确告诉你，阿里巴巴不会在香港上市。”　　阿里巴巴是中国最大的电子商务公司，最初计划在香港上市。但它希望保留对董事会人选的控制权，这不符合香港的上市规则。　　去年，阿里巴巴公开放弃在港上市计划，称将考虑美国。但暗中它仍在继续考察在香港上市的可能性，并期待香港证交所改变规则，容许它所提议的董事会结构。阿里巴巴今年曾试图通过不同的律师与香港交易所重启谈判，但无果而终。　　香港当局正在起草一份意见征询稿，希望了解香港公众是否支持为吸引科技公司而改变股市规则，比如通过设置不同类别和董事会安排，来允许公司采纳特殊的控股结构。　　但监管机构远不认为有理由更改现有规则，而且香港股票交易所和上市委员会(Listing Committee，负责IPO申请者的审核)反对更改规则的呼声也很强。　　“根本问题是，如果不是因为潜在的竞争，尤其是来自美国的竞争，还有谁会提倡对平衡股东权利的方式作出重大改革？”一位接近香港当局的人士说。“如果竞争不存在，是否还会有人认为，有些公司的性质是如此特殊，以至于需要区别对待？”　　阿里巴巴执行副董事长蔡崇信(Joe Tsai)周四告诉路透社(Reuters)，公司不会为了在香港上市而调整其合伙人制度，但他表示，他尊重香港维持市场规则的努力。　　银行人士表示，有好几个原因，让阿里巴巴不愿再等待香港当局征询公众的结果。首先这一过程可能会拖延数月之久。另外该公司最近展开了一系列并购，拥有一个上市实体可能有利于降低此类活动的资金成本。阿里巴巴还可能希望以当前估值完成上市——投资者对它的IPO已表现出厚望。　　过去一年，阿里巴巴最大上市股东——雅虎(Yahoo)和软银(Softbank)的股价分别65%和110%。这在一定程度上源于它们在阿里巴巴的持股。　　外界对阿里巴巴上市规模的估计各有不同。其可转换债券最近的非公开交易价格显示，市场对该公司的估值为1200亿美元左右。阿里巴巴的上市规模取决于上市地点以及首次筹资规模，可能会超过维萨公司(Visa)的180亿美元，成为美国迄今规模最大的IPO。　　失去阿里巴巴的上市业务，对亚洲投资银行家们将是一个打击。他们原本期待这笔交易将改善香港市场的流动性和人气。不过，也有人一直对香港是否有能力消化如此大规模的交易表示怀疑。　　译者/何黎 　　阿里巴巴大事记　　继成立B2B网上交易平台阿里巴巴后，阿里巴巴集团于2003年5月投资1亿元人民币建立网上购物平台淘宝网。2004年10月，阿里巴巴集团投资成立支付宝，面向中国电子商务市场推出第三方担保交易服务。2005年8月，阿里巴巴集团与雅虎达成全面合作关系，阿里巴巴集团全部收购雅虎中国资产，包括旗下的一搜、3721，雅虎美国获得新阿里巴巴集团的40%股份。2007年11月，旗下B2B公司阿里巴巴网络以港币13.5元在香港挂牌。2009年9月，阿里巴巴集团庆祝创立十周年，同时宣布成立另一家子公司阿里云计算。2011年6月，阿里巴巴集团将淘宝网分拆为三个独立的公司：淘宝网、淘宝商城(后更名为天猫)和一淘，以更精准和有效的服务中国的网购人群。　　阿里巴巴挂牌上市后，其股价一度飙涨至41.8元，为挂牌价的三倍，赢得“香港王”的称号。但是到了2008年7月，阿里巴巴股价已暴跌78%，跌破10元票面价；10月，股价更曾跌破4元。2008年，阿里巴巴首先在国内发出经济危机来临的警告，在国内中小企业面临强烈衰退冲击的形势下，主动降低会员费用，增加培训和功能研发投入，并和中国各级政府合作，辅导中小企业利用互联网开展贸易，减少成本，开拓更多商业机会。2009年上半年财报显示会员数增加幅度创出历史新高，资本市场也对此作出积极反应，股价从4元以下上涨到20元以上。日，宣布每股13.5元私有化。在日，股东大会通过私有化，并于日，撤销在香港交易所上市。　　阿里巴巴集团的总部设于中国杭州市，在中国内地拥有数十个办事处，并在香港、台湾、日本、印度、美国硅谷、伦敦等地设有海外办事处。　　2011年亦斥资1.67亿元人民币，入股2013年七月上市的擎天软件(01297)，随公司上市而出售部分旧股，持股比例由25%减至13.75%，但仍是擎天软件的第二大股东。　　日，阿里巴巴集团以71亿美元，包括63亿美元现金和不超过8亿美元阿里巴巴优先股，向雅虎回购17%股份。此外，阿里巴巴亦向雅虎支付5.5亿美元现金，作为修订技术及知识产权授权协议。　　日，阿里巴巴集团旗下的音乐事业部收购音乐网站虾米网。　　日，阿里巴巴、中国平安保险、腾讯共同携手设立的众安在线财产保险公司(英语：Zhong An Online Property Insurance Co., 简称：众安在线)将成为中国首家通过互联网销售所有产品并处理理赔的财产保险公司。阿里巴巴将持有众安在线19.9%的股份，成为其最大股东。中国平安和腾讯控股将分别持股5%。另有六家中小股东分别为携程、优孚控股、日讯网络科技、日讯互联网、加德信投资、远强投资。　　日，北京微梦创科网络技术有限公司(新浪微博)与阿里巴巴签署战略合作协议，后者将以5.86亿美元(折合约45.47亿港元)，收购微博18%股权。同时新浪亦授予对方一项期权合约，让阿里巴巴日后，可按事先约定的定价方式，将其在新浪微博公司的股份比例提高至30%。　　日，阿里巴巴集团2.94亿美元投资入股中国第一大导航地图供应商高德软件约28%股份，超过公司董事长侯军的16.7%，将成为公司第一大股东。　　日，宣布将筹备成立阿里小微金融服务集团，阿里小微金融服务集团主要业务范畴涉及包括支付、小贷、保险、担保等领域。　　日，阿里巴巴战略投资中文旅游资讯和线上增值服务提供商穷游网。阿里巴巴未透露具体的投资金额。　　日，阿里巴巴和华数传媒，合作推出搭载阿里智能TV操作系统的第一代互联网电视机顶盒“华数彩虹”，将电视、机顶盒、手机等终端设备连系，而且加入电子商务、互联网支付等功能。　　日，阿里巴巴与创维推出的电视品牌为“酷开”，有两款型号电视55K1和42K1，同样预载阿里TV操作系统及创维天赐系统，产品于10月正式开卖。　　日，阿里巴巴将收购中国云存储软件公司酷盘，但没有披露交易价格。　　日，阿里巴巴将出资11.8亿人民币认购“余额宝”合作伙伴天弘基金26230万元的注册资本，完成后占其股本的51%。同时，内蒙君正也将跟随增资，拟出资6943万元认购1542.9万元的注册资本出资额，不过其持股比例仍将从36%降至15.6%。　　日，阿里巴巴入股美国物流商ShopRunner(英语：ShopRunner)。　　日，阿里巴巴出资8,000万美元(约6.24亿港元)收购内地移动分析平台友盟。　　日，阿里巴巴集团宣布与海尔集团达成战略合作，对海尔电器进行总额为28.22亿元的投资，其中阿里巴巴对海尔电器旗下日日顺物流投资18.57亿元，设立合资公司，包括认购日日顺物流9.9%的股权，金额为5.41亿元港币；认购海尔电器发行的金额为13.16亿元港币的可转换债券。该可转换债券未来可转换成日日顺物流24.1%的股份。同时，阿里巴巴集团以认购新股的方式对海尔电器投资9.65亿元港币，获得海尔电器2%的股份。　　2013年阿里巴巴全资子公司中国万网12月26日获工信部，批出虚拟运营牌照内地流动通讯业。据了解,中国万网成立于1996年,为互联网应用服务提供商。日,阿里巴巴宣布,支付5.4亿元现金分两期获得中国万网在中国营运的股权。　　日，中信21世纪将向阿里巴巴和云锋基金配发44亿股股份，每股配售价0.3元，较股份1月16日停牌前折让约63.9%，意味阿里巴巴以13.3亿元入主中信21。认购事项完成后，阿里巴巴和云锋基金将持有中信21逾54.33%股权，成为大股东，阿里及云锋基金将分别持有38.1%及16.2%。现有大股东中信集团持股量将会降至9.92%，而阿里巴巴亦会委任五名执行董事入局。　　日，阿里巴巴每股以美国预托证券21美元，(或每股5美元普通股)，比该股上周五(2月7日)收市价16.54美元溢价27%，涉资约10.45亿美金、折合约81亿港元现金。全面收购美国上市的联营公司高德软件(AutoNavi)，且计划将其私有化，整合导航、网上地图等服务，抗衡另外两大科网巨头腾讯、百度。阿里巴巴2013年5月份已动用22亿港元入股高德28.3%，成为第一大股东　　日，阿里巴巴向外电证实，将通过旗下子公司Vendio及Auctiva在美国推出一个电子商务网站，业务类似eBay的在线购物网站。　　日，阿里巴巴确认与淡马锡及启明创投等合作，向全球最大英语学习机构TutorGroup作出共1亿美元的投资。　　目前TutorGroup旗下的与提供超过500万堂的课堂教学　　日阿里巴巴今日宣布，天猫国际(www.tmall.hk)正式上线，为国内用户直供海外原装进口商品。　　日阿里巴巴集团旗下ALIBABA INVESTMENT，将以每股0.5元入股文化中国传播(1060)，以认购124.88亿新股，共涉资62.44亿元，占经扩大后之已发行股本60% 另外，腾讯(700)原持有文化中国传播8%股权，经上述交易后，持股量将被摊薄至3.2%。 　　阿里巴巴概念大集合　　电子地图概念、大数据概念　　日，阿里巴巴宣布战略投资高德地图2.94亿美元，持有其28%的股份，成为第一大股东。阿里巴巴表示双方将会以移动互联网位置服务和深度生活服务的基础设施作为切入点，日后也将在数据建设、地图引擎、产品开发、云计算、推广和商业话等多个层面展开合作。　　而阿里巴巴表示将和高德在数据建设、云计算等多个层面展开合作，亦引发了投资者对“大数据”概念的关注。目前A股市场“大数据”相关的公司如下：　　数据处理、分析环节、综合处理：拓尔思、美亚柏科；　　语音识别：科大讯飞；　　视频识别：海康威视、大华股份、华平股份、中威电子、国腾电子；　　商业智能软件：久其软件、用友软件；　　建设与维护：天玑科技、银信科技、荣之联；　　IT咨询、方案实施：汉得信息；　　信息安全：卫士通。　　智能物流概念 　　日由阿里巴巴集团牵头组建的中国智能物流骨干网(CSN)项目在深圳启动，阿里巴巴、银泰集团、复星集团、富春集团、顺丰速运等物流企业组建了一家名为“菜鸟”的新公司，马云担任新公司董事长。CSN项目意在全国范围内组建物流仓储基地网络，计划支撑日均300亿元的网络零售额配送，订单做到24小时必达。幷利用先进的互联网技术，建立开放、透明、共享的数据应用平台，为电子商务企业、物流公司、仓储企业、第三方物流服务商、供应链服务商等各类企业提供优质服务。CSN计划一期投资1000亿元，二期投入2000亿元。主要股票：中储股份。　　余额宝概念 　　日，天弘基金与阿里巴巴小微金融服务集团举办天弘增利宝首发暨余额宝上线启动仪式。余额宝是由第三方支付平台支付宝打造的一项余额增值服务。通过余额宝，用户在支付宝网站内就可以直接购买基金等理财产品，获得相对较高的收益，同时余额宝内的资金还能随时用于网上购物、支付宝转账等支付功能。主要股票为内蒙君正(601216，天弘基金的二股东)，金证股份(600446，为天弘基金提供交易技术支持)。　　在线旅游概念　　日，淘宝旅行宣布将于7月4日推出本年度最大型的旅行促销活动------“淘宝旅行年中大促销” ，掏出5000万元的补贴，作为年中大礼回馈给消费者。同时，据爆料，阿里巴巴投资了旅游网站——在路上、穷游网，主要股票：腾邦国际、号百控股。　　淘宝同学概念 　　日，淘宝内部负责人透露，淘宝或将进一步加强教育培训电商的发展，并有可能于近期推出“淘宝同学”教育频道，将聚合线下教育O2O及在线教育视频直播等功能，其在线直播课程将包含从K12升学考试到职业技能培训等目前所有主流的教育领域。主要股票：方直科技。　　淘宝基金概念 　　日消息，淘宝网将设基金店，8月份开业，首只商品是泰达宏利淘利债券型基金，该基金的大股东是北方信托。主要股票：泰达股份(000652，持有北方信托5.43%股份)、天药股份(600488，持有北方信托3.37股份)。　　在线认证概念 　　日下午消息，阿里巴巴联合四家海外认证机构推出了在线检测认证采购通道——“阿里巴巴检测认证平台”，为国际站上的卖家提供工厂和产品检测认证服务，市场或达万亿。主要股票：赞宇科技、华测检测。　　概念股解析　　安信证券--中信银行:网络信用卡带来多少期待 　　事件:据经济观察网报道,腾讯、中信银行和众安保险将联合发行网络信用卡。微信信用卡的最高授信额度为5000 元,最低额度为50元,首批公测用户为50 万,后逐步面向所有微信用户,初期限量发行100 万张。另外,《第一财经日报》报道,支付宝将联合中信银行推出网络虚拟信用卡,将于下周在支付宝钱包上线。首批发行大致100 万张,授信额度200 元起。　　以下是我们的点评: 　　网络信用卡低授信额度是核心所在,因其覆盖了相对空白的金融领域:客户角度:1、交易成本、学习成本使得5000 元以下额度客户的金融需求被抑制,互联网近乎零成本,具有普惠金融特点;2、数字钱包是未来方向,网络信用卡更便捷、体验更优;3、低额度信用卡客户不存在还款意愿、还款能力问题,对现金流不敏感。由于信用卡额度较小,客户在透支时对利率极不敏感(1000 元即便年化利率20%带来的循环利息也只有每月 15 元),比较容易形成透支习惯。　　对银行而言,网络信用卡能带来:1、节约成本,使银行覆盖低额度客户在经济上变得可行,这部分市场在实体卡背景下是低覆盖空白领域;2、信用卡循环贷款给银行带来的利息收入可观;3、和互联网公司合作利用大数据进行风险识别、风险管理,可解决风控问题。　　网络的最大特点是复制迅速,因此网络信用卡发卡量迅速攀升不是问题:信用卡业务给银行带来的收入大致分三块:循环贷款利息收入(占50%左右,年化利率18%以上)、分期付款手续费收入、回佣收入。国外经验显示ROE 最高的是资产端以信用卡贷款为主的银行。　　投资建议:未来网络信用卡、以京东白条为代表的虚拟信用卡可能引起信用卡领域的变革。如若中信银行能在虚拟信用卡方向上有长足拓展将有望改善其零售业务软肋。我们暂维持其增持-A 投资评级,6个月目标价6.5 元,未来将视其网络信用卡具体发展情况调整评级和目标价。　　风险提示:资产质量恶化。 　　万向与阿里申请设民营银行 万向系7股有望爆发　　阿里巴巴小微金融服务集团日前表示，阿里巴巴确实会与万向控股作为发起人共同申请民营银行牌照。阿里巴巴方面称，目前民营银行仍处于申请材料准备阶段，没有更多细节可透露。　　公开资料显示，万向控股是万向集团的子公司，主要从事战略投资，目前已在上海、浙江、陕西、辽宁、新疆等地有投资项目。另外万向控股还入股多家金融类公司，包括浙商银行、万向信托、民生人寿保险、万向租赁、浙商基金、通联支付等，已初步建立起一个横跨银行、信托、保险、租赁、基金、第三方支付等领域的金融控股集团。　　证券时报消息，有银行业分析人士称，阿里巴巴的电商大数据能力与万向集团的实业背景相结合，将有利于这家民营银行今后零售以及对公业务发展。　　阿里巴巴将与万向控股申请民营银行　　继银监会公布了5家民营银行试点方案之后，阿里巴巴昨日表明正与万向控股共同申请民营银行牌照。此前，万向控股已获得多张金融牌照，而前杭州银行行长俞胜法将任该民营银行行长的消息，令这家民营银行更具看点。　　万向拥有多张金融牌照　　阿里巴巴小微金融服务集团日前表示，阿里巴巴确实会与万向控股作为发起人共同申请民营银行牌照。值得注意的是，发起的两家企业同为浙江省知名民企。对两者的股权分配及人选等，阿里巴巴方面称，目前民营银行仍处于申请材料准备阶段，没有更多细节可透露。　　景林资产管理有限公司分析师倪军对证券时报记者表示，阿里巴巴电商平台上的大数据是其有别于一般银行的优势，阿里在淘宝、天猫上收集的用户数据包含了物流、现金流以及信息流，用这些数据从事零售金融业务，减少了银行的成本支出，营销也更加精准。　　至于万向集团，倪军认为其实业基础将有利于合资银行未来的对公业务发展，且该公司掌握的金融牌照也对合资银行从事金融同业业务十分有利。　　有市场人士猜测，阿里和万向设立的民营银行将会以“网络银行”的形式存在，但倪军强调，银行不可能完全没有网点，预期该民营银行的网点会比较少，主要是发挥开户、展示和体验作用为主，而股东更多的资本则会投入在信息技术系统建设方面。 　　传阿里已全资收购深圳一达通 2股或受热捧 　　据报道，3月13日消息，传阿里巴巴已经完成了对深圳一达通企业服务公司的全资收购，对此消息，阿里方面不予置评。　　据悉，深圳一达通成立于2001年，是国内第一家面向中小企业的进出口流程外包服务平台，通过互联网(IE+IT)一站式为中小企业和个人提供通关、物流、外汇，退税、金融等所有进出口环节服务。　　事实上，早在2010年，阿里巴巴就出资购买了一达通65%的股份，实现控股。同年，双方宣布共同布局外贸”Work at Alibaba”平台，发力为中小企业全程服务。　　分析称，阿里收购深圳本物流企业，本地其它相关物流上市公司有华鹏飞、怡亚通等也有望受到市场资金热捧。 　　阿里联手小霸王推体感游戏机 联创光电或受益 　　据报道，腾讯游戏近日曝光的一份来自淘系大数据的最新游戏机销售统计显示，小霸王体感游戏机的销量(14919台)已经超过索尼任天堂，排在榜单第二位置，仅次于微软产品(15606台)。同时曝光的还有小霸王体感游戏机的宣传片，其中不仅展示了游戏机的手势操作界面，而且还演示了数款游戏，其中数款与《水果忍者》以及《WiiSports》系列游戏极为相似。　　曾经在中国游戏机市场中无限风光的小霸王随着游戏机禁令的逐渐松绑而卷土重来，该公司于年初宣布联合阿里巴巴推出基于“阿里云”的体感游戏机。　　有分析人士认为，体感技术将改变一切，而该产品主要使用了红外成像技术，因而拥有红外技术的上市公司有望率先受益。红外led器件是红外成像技术的核心部件，A股上市公司中，联创光电在红外LED外延材料、芯片器件的研发居国内领先水平，目前其红外LED产品主要应用于安防监控成像，但与体感交互设备的原理一致，公司总裁蒋国忠曾表示联创光电将专注于红外光LED市场。 　　星网锐捷：与支付宝签合作协议 14日起复牌　　星网锐捷3月13日晚间公告，3月12日，公司控股子公司福建星网视易信息系统有限公司与支付宝(中国)网络技术有限公司签署支付宝产品合作协议。　　基于双方在各自领域的市场地位，经过友好协商，就在星网视易软件系统/终端中集成支付宝相关产品接口，以为星网视易产品用户提供更好的使用体验，同时支付宝产品在此过程中得到推广。　　公司表示，星网视易与支付宝的合作可以使星网视易经营多年的KTV场所解决方案及“K米”平台上进行移动支付，为消费者提供预订、点单、支付等功能，实现KTV场所o2o的闭环，为消费者带来更好的消费体验。合作协议所涉及到的业务对公司本年度状况、经营成果均不构成重大影响，不会对公司业务的独立性造成影响，公司主要业务不会因履行合同而对合作方形成依赖。　　公司股票将于日开市起复牌。　　奥康国际：牵手阿里共同开拓O2O市场 　　奥康国际昨日晚间发布公告称，近日公司与阿里巴巴签署o2o合作框架协议，双方将充分发挥各自优势，共同进行市场开拓，实现双方未来的市场扩张策略，创造更大的商业价值。本次O2O合作框架协议有效期一年，协议到期后可续签。　　根据协议，阿里巴巴将为奥康国际及公司下属机构提供企业O2O业务服务，包括但不限于天猫、淘宝、微淘等店铺的开设、数据采样分析、培训支持、线上线下会员体系打通、线上线下(支付宝)移动支付以及相关产品的技术支持等。　　公司分析称，协议签订后对奥康国际本年度财务状况、经营成果均不构成重大影响。奥康国际主要从事男女皮鞋及皮具产品的研发、生产、分销及零售业务，是A股唯一一家男鞋上市公司。　　奥康国际董事长王振滔曾经在年初公司内部会议上就提出，公司经营要从“经营顾客”向“经营体验”转变，即让顾客在快乐的体验中消费，线下体验、线上下单，体现了公司发展线上业务的决心。　　对此，分析人士指出，此次牵手阿里巴巴，将有助于公司加快电子商务领域发展进程，实现实体店向电商和实体店双线发展的转型。
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