债券价格计算公式与利率问题.一张2年期债券,面值为1000元,票面利率为10%,半年付息一次,市场价格为600元,求债券的收益率r.2 00公式1：600=∑ —————— + ——————t=2 (1+r)^4 （1+r)^2 这是一本书上的计_百度作业帮
债券价格计算公式与利率问题.一张2年期债券,面值为1000元,票面利率为10%,半年付息一次,市场价格为600元,求债券的收益率r.2 00公式1：600=∑ —————— + ——————t=2 (1+r)^4 （1+r)^2 这是一本书上的计算债券公式.但我在另一本书上看到了不一样计算方式：50 50 50 50 1000公式2 ：600= ——— + ——— + ——— + ———— + —————1+r/2 （1+r/2）^2 (1+r/2)^3 (1+r/2)^4 （1+r/2）^4 这两个公式不太一样,公式2是否正确?我也不会解方程,看看两个R是否一样.：如果年利率为10%,你将会选择下面哪种情况?1、现在的100元2、以后的10年内每年年末12元3、每年年末的10元,并且这种状况持续到永远4、第7年年末的200元5、现在是50元,年支付以50%的速度递减并且一直持续下去6、现在是5元,年支付以5%的速度增长并且一直持续下去.公式修正 2 00公式修正：公式1：600=∑ ————— + ——————t=2 (1+r)^4 （1+r)^2
票面收益率,又被称为面值收益率,它是指利息收入与票面额的比率,在数值上等同于票面利率.显然,票面收益率假设债券的购买价值等同于面额,并且没有考虑其他的收益来源,因而票面收益率只能是收益率的最简单衡量,并不能说明债券的投资价值.票面收益率的计算公
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年息9元？4，市场价格为115元。持有期收益率多少，10年偿还期，10年偿还期，通货膨胀为3%实际收益多少，某投资者以97元的价格，年息为8元，某债券面值为100元，债券面值为100元，票据到期的时间为9月1日，3月1日某人持有一面值为1000万元的票据到银行申请贴现，已知银行的贴现率为8%，某债券面值120元？（写出计算公式）2，年息为9元？3。计算该人可贴现到的资金为多少，到期收益率是多少，购入还有一年到期的债券1
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某债券面值为100元.826% 3&#92.345% 4\持有期收益率=(100*(1+8%)-97)/97*100%=11，通货膨胀为3% 每年实际收益=9-100*3%=9-3=6元 2，年息为9元，10年偿还期;（债券买入价*剩余到期年限）*100%=（120*（1+9%*10）-115）/贴现期限=半年贴现利息=1000万元*8%*1&#47、到期收益率=[债券面值（1+票面利率*债券有效年限）-债券买入价]/（115*10）*100%=91
第一题是收益率 不是收益
收益是6元，收益率是6/100*100%=6%
10年啊， 不乘以10吗
收益率都是计算的每年的收益率哈
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《用Excel计算国债到期收益率》
　　国债作为一种重要的投资品种日益受到人们的关注。要进行国债的买卖必须先计算到期收益率，国债到期收益率的计算力求精确，尤其是附息国债的收益率计算涉及到幂的计算，十分繁杂，用手工算法来求可谓事倍功半，目前市场上还没有成熟的专业国债分析软件来实现这一功能。这里向你介绍一种利用Microsoft
的Excel5.0来计算国债到期收益率的方法。需要注意的是，Excel一般只计算复利收益率。
　　Excel的函数精灵fx
提供了一组实现特定任务的函数，它们与计算和分析各种债券的收益率有关。所有这些函数都是“分析工具库”嵌入宏的一部分。如果你打开函数精灵后未找到这些函数，则可能是由于你没有安装“分析工具库”嵌入宏。要安装这个嵌入宏很简单，只要从“工具”菜单下选择“加载宏”命令，再从“加载宏”列表框中选择“分析工具库”，单击确定即可。如果“分析工具库”未列在“加载宏”列表框中，则必须再次运行Excel安装程序以便加入“工具库”模块。下面对具体算法的实现进行举例说明。
　　1.用YIELDDISC函数直接计算贴现国债的年收益率
　　它的使用格式为：=YIDELDDISC（债券结算日，债券到期日，债券价格，兑付价格，债券日期计算基本类型）
　　债券日期计算基本类型：
　　0――美国30／360基准，为缺省值；
　　1――实际日期／实际日期；
　　2――实际日期／360；
　　3――实际日期／365；
　　4――欧洲30／360基准。
　　例1：日9701国债（二年期贴现式，日发行）在上海证券交易所的收盘价是88.30元，用Excel求当日该券复利收益率。
　　解：进入Excel，打开一新工作表，在新工作表的任一单元格中键入：
　　=YIELDDISC（datevalue(“97/08/01”),datevalue(“99/01/22”),88.3,100,0）
　　按回车后，该单元格中即显示出所要求的结果为：8.983％。
　　2.用POWER函数间接求零息国债的年收益率
　　零息国债的复利率收益率公式为：　　我们用Excel中的POWER函数可以求出，再减去1，就得到了零息国债的年收益率。POWER函数的功能是用指定的幂指数对一个数进行求幂，它的格式为：
　　=POWER（底数，指数）
　　如：POWER（4，2）=42=16
　　因此，用Excel计算零息国债年收益率的公式为：Y=POWER（F／V，1／T）－1
　　例2：日上海证券交易所796国债的收盘价是109.53元，已知该国债票面利率10.96％，三年期，日到期。试用Excel求当日该券的复利率收益率。
　　解：进入Excel，打开一新工作表，在新工作表的任一单元格中键入：
　　=POWER（100（10.96％＊3＋1）/109.53,1/757/365）－1
　　按回车后，该单元格中即显示出所要求的结果为：9.66％
　　3.用POWER函数间接求附息国债年收益率
　　附息国债的计算公式是
　　将上式两边都乘以（1＋Y），则得到
　　将两式相减，则有
　　式中：P――附息国债价格；
　　I――每年利息；
　　M――到期本金；
　　Y――到期收益率；
　　n――附息国债到期年数取整；
　　h――从现在到下一次付息不满一年的时期。
　　先估计一个Y，利用POWER函数算出（1＋Y）n＋h和 （1＋Y）t＋1，然后计算出预测的P值，与实际的P值相比较，如果预测值&实际值，则下次再用一较大的Y值代入；如果预测值&实际值，说明假设的Y太大，下次用一较小的Y值代入。这样用“试误法”，不断地用估计的Y值代入，直到得出的P值与实际的P值相等为止。
　　例3：日上海证券交易所的696国债收盘价110.58元，896国债的收盘价96.91元，试用POWER函数计算两个附息债的到期收益率。
　　解：696国债日发行，票面利息率11.83％，十年期，日至日共3263天，折合为8.9397年。
　　　　用试算法得出：Y≈10.11％。
　　 896国债日发行，票面利息率8.56％
，七年期，日至日还有2307天，折合为6.3205年。
　　　　用试算法得出：Y≈10.52％。
　　可见896国债比696国债明显具有投资价值。
　　4.用PRICE函数间接求附息国债收益率
　　在净价交易法下（如美国），求附息国债年收益率可以直接用Excel中的YIELD函数算出，YIELD的格式是：
　　=（债券结算日，债券到期日，债券票面利率，每100元票面的债券价格，债券兑付价格，每年利息偿还次数，债券的日计数基准）
　　全价交易法下，在付息日当天，作为一种特殊情况，全价交易法下的价值公式与净价交易法下的一致，可以用YIELD函数计算这天的全价法下附息国债收益率。
　　例4：日是696国债的债权登记日，它在上海证券交易所的收盘价是121.90元。按照这个价格该券第二个付息年限的第一个交易日（因周末闭市推迟为6月16日）的开盘价是110.07元，但实际上当日收盘价为109.66元，求1997年的付息日696以收盘价计算的到期收益率。
　　解：因为日是付息日，所以全价交易的696国债也可以用YIELD求其收益率：进入Excel，打开一新工作表；在新工作表的任一单元格中键入：
　　=YIELD（datevalue(“97/6/16”), datevalue
(“”),0.,100,1,0）按回车后，该单元格中即显示出所要求的结果为：10.14％
　　但是一年365天中只有一天是付息日，还有200多个交易日我们不能用YIELD函数来计算目前全价交易法下的附息国债价格，只好绕个弯子，用PRICE函数间接算得它们的收益率。PRICE函数是净价交易法下计算附息国债价格的函数，它的格式是：
　　=PRICE（债券结算日，债券到期日，票面利率，到期收益率，债券兑付价，每年利息的偿还次数，债券的日计数基准）
　　它的计算公式实际上就是下式：
　　[]中的式子其实就是全价交易法下的价格P全，则
　　P净=P全－I×（1－h）=PRICE（…）
　　I×（1－h）是从上次付息日到交易日的利息，可以算出。那么我们再次运用试误法，用估计的Y值代入，直到算出的P值与实际值一致为止。
　　例5：条件同例2，要求用PRICE间接求出696国债和896国债的到期收益率。
　　解：（1）696国债在7月8日的净价是
　　P净=110.58－118.83×(1－0.7
　　P净=PRICE(datevalue(“97/07/08”),
　　　　datevalue(“”),0.1183,Y,100,1,0)
　　用“试误法”不断地用估计的Y（收益率）值代入，最后得出Y≈10.11％
　　（2）896国债在7月8日的净价是
　　P净=96.91－8.56×(1－0.
　　P净=PRICE(datevalue(“97/07/08”),
　　　　datevalue(“”),0.0856,Y,100,1,0)
　　用“试误法”得出：Y≈10.52％ 。
　　相比之下，还是用PRICE函数来求附息国债的到期收益率更简单些。
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债券计算期限问题计算持有期债券年均收益率问题： 第一题：某债券面值10000元,券面利息12%,每年付息一次,期限8年,投资者以10600的价格买入并持有到期.要求计算持有期债券年均收益率： 解题过程是：10000*12%（P/A,K,8）+10000（P/F,K,8）-10600=0 设K=10%,净现值=467 设K=11%,净现值=-85 用内差法：设K=X时 =0 得出：（K-10%）/（11%-10%）=（0-467）/（-85-467）,算出K=10.85% 第二题：A企业日买某企业日发行的面值为10万元,票面利率为4%,期限为10年,每年年末付息一次的债券,若按94000元的价格买入,一直持有至到期,计算持有期债券年均收益率. 解题过程是：*4%*(P/A,I,7)+100000*（P/F,I,7） 当I=5% 4000*(P/A,I,7)+100000*（P/F,I,7）=00 当I=6%4000*(P/A,I,7)+100000*（P/F,I,7）=88839.69
第一题：期限8年,题目已知第二题：期限为10年,日买某企业日发行,已经过了3年,所以期限是7年今日新帖：2906　在线学员：18216
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债券的价值债券到期收益率含义债券的价值或债券的内在价值，是指债券未来本金和利息流入按折现率所折成的现值之和。债券到期收益率是指能使未来现金流入现值等于债券买入价格的贴现率。即债券投资的内含报酬率。计算公式中：M表示债券面值；i表示债券票面年利率；n表示债券年限；r表示折现率或到期收益率；P表示债券价格。到期一次还本付息，单利计息（复利，按年计息）债券价值=M×（1+n×i）×（P/F，r，n）P=M×（1 n×i）×（P/F，r，n）分期付息（一年付一次息）债券价值=M×i×（P/A，r，n） M×（P/F，r，n）P=M×i×（P/A，r，n） M×（P/F，r，n）分期付息（一年付两次息）债券价值= M×i/2×（P/A，r/2，2n） M×（P/F，r/2，2n）
如果我有翅膀 我就能飞。。。
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【例题·单选题】债券A和债券B是两只在同一资本市场上刚发行的按年付息的平息债券。它们的面值和票面利率均相同，只是到期时间不同。假设两只债券的风险相同，并且等风险投资的必要报酬率低于票面利率，则（）。（2009年旧制度）A.偿还期限长的债券价值低B.偿还期限长的债券价值高C.两只债券的价值相同D.两只债券的价值不同，但不能判断其高低【答案】B【解析】对于分期付息债券，当债券的面值和票面利率相同，票面利率高于必要报酬率（即溢价发行的情形下），如果债券的必要报酬率和利息支付频率不变，则随着到期日的临近(到期时间缩短)，债券的价值逐渐向面值回归(即降低)。============================================================================================【例题·计算题】某公司日发行面值为1000元，票面利率为10%的5年期债券。假设：（1）日投资者准备购买，折现率为12%，价格为1180元，一次还本付息，单利计息（复利，按年计息）；（2）其他条件同上，分期付息，每年年末付一次利息；（3）日以1010元价格购买，一次还本付息（复利，按年计息）。（4）其他条件同（3），分期付息，每年年末付一次利息。要求：（1）针对以上（1）、（2）两种付息方式，分别考虑如何计算日该债券的价值。 （2）针对以上（3）、（4）两种付息方式，分别考虑如何计算其到期收益率。【答案】（1）一次还本付息：债券的价值=1000×（1+5×10%）×（P/F，12%，3）=1500×0.7118=1067.7（元）＜1180元，所以，不应该购买。分期付息，每年年末付一次利息：债券的价值=1000×10%×（P/A，12%，3） 1000×（P/F，12%，3）=100×2.×0.7118=951.98（元）＜1180元，所以，不应该购买。（2）一次还本付息：根据（1 5×10%）×（P/F，i，2）=1500×（P/F，i，2），（P/F，i，2）=.6733查复利现值系数表可知:当i=20%时，（P/F，20%，2）=0.6944当i=24%时，（P/F，24%，2）=0.6504即: 求得:i=21.92%。分期付息，每年年末付一次利息：根据×10%×（P/A，i，2） 1000×（P/F，i，2）=100×（P/A，i，2） 1000×（P/F，i，2）当i=10%时，NPV=100×（P/A，10%，2） 1000×（P/F，10%，2）-1010=100×1.×0.=-10.05（元）由于NPV小于零，需进一步降低测试比率。当i=8%时，NPV=100×（P/A，8%，2） 1000×（P/F，8%，2）-1010=100×1.×0.=25.63（元）即: 求得:i=9.44%。==========================================================================================【例题·多选题】债券A和债券B是两支刚发行的平息债券，债券的面值和票面利率相同，票面利率均高于折现率，以下说法中，正确的有（）。（2006年）A.如果两债券的折现率和利息支付频率相同，偿还期限长的债券价值低B.如果两债券的折现率和利息支付频率相同，偿还期限长的债券价值高C.如果两债券的偿还期限和折现率相同，利息支付频率高的债券价值低D.如果两债券的偿还期限和利息支付频率相同，折现率与票面利率差额大的债券价值高【答案】BD【解析】本题的主要考核点是债券价值的主要影响因素分析。对于平息债券（即分期付息债券），票面利率高于折现率，即溢价发行的情形下，如果债券的折现率和利息支付频率不变，则随着到期日的临近（期限缩短），债券的价值逐渐向面值回归（即降低）；在溢价发行的情形下，如果两债券的偿还期限和折现率相同，利息支付频率高的债券价值就大；如果债券的偿还期限和利息支付频率不变，则折现率与票面利率差额越大（即票面利率一定的时候，折现率降低），债券价值就越大
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